华创-亚洲成长一期美元基金内部培训PPT

华创-亚洲成长一期美元(měiyuán)基金启航在即本材料仅供内部(nèibù)使用，不得外传精品资料2 本文件仅向少数特定的专业投资人士提供，供其了解华创资本拟设立的华创-亚洲成长一期及管理团队的相关信息，包括主要介绍该基金普通合伙人之关联企业管理的基金（“关联基金”）的过往投资业绩、成功投资案例、投资策略、获得的荣誉及华创-亚洲成长一期等信息。该等信息仅供投资人参考，不代表普通合伙人或管理人对华创-亚洲成长一期投资策略、投资组合、投资回报、经营业绩的任何承诺和预期，有关关联基金的信息内容亦并非对关联基金全面和完整的介绍。投资风险投资基金具有较高的风险，形成的资产在一定时期内具有较低的流动性。华创资本不对投资者的最低投资收益作任何承诺，亦不保证投资本金可被全部或部分收回。潜在投资者应有充分的资金实力及意愿承担风险。潜在投资者在决定是否投资华创-亚洲成长一期时，不应将本文件的内容视为法律、税务、财务、投资或其他方面的建议，而应自行独立做出判断或另行寻求专业人士意见。华创资本对本文件所载任何信息的准确性或完整性不作任何明示或暗示的声明或保证。本文件及其内容均为华创资本所有的保密信息，未经华创资本事先书面同意，本文件不可被复制或分发，本文件的内容亦不可向任何第三者披露。一旦阅读(yuèdú)本文件，每一潜在投资者应被视为已同意此项条款。除本特别提示外，本文件其他内容不具有法律约束力、不应被视为亦不构成向任何人士发出的要约或要约邀请，华创资本不保证会接受任何投资意愿。重要(zhòngyào)提示本材料仅供内部使用，不得外传精品资料2014年最受科技界与财经界关注(guānzhù)的话题京东与阿里，谁将首先登陆美国(měiɡuó)资本市场？刘强东与马云，谁能抢先在纽约交易所挥锤？3精品资料42010年聚美优品创立(chuànglì)徐小平投入第一笔天使投资18万美元2011年红杉资本、险峰(xiǎnfēng)华兴等投入1000万美元，徐小平追投20万美元2014年聚美优品成功IPO徐小平持有8.8%股权，账面价值3.4亿美元5月16日晚，聚美优品成功在纳斯达克上市，募集资金达2.45亿美元38万×4年=3.4亿资料来源：腾讯网、凤凰网本材料仅供内部使用，不得外传精品资料2009年—2011年中国有67家公司在美国IPO，总市值达到82.6亿美元。2014，将开启中国公司登陆美国新高潮截至5月，已有达内科技、爱康国宾、微博、乐居(lèjū)、猎豹移动、途牛旅游网、聚美优品7家企业成功赴美上市52009年2011年资料来源(láiyuán)：新浪财经、腾讯财经本材料仅供内部使用，不得外传精品资料2009-2011赴美上市企业行业(hángyè)分布6资料(zīliào)来源：和讯网本材料仅供内部使用，不得外传精品资料截至4月，已经上市(shàngshì)以及规划中的中国互联网企业。传统行业互联网化消费升级创新金融服务三大(sāndà)行业成为未来上市爆发点7本材料仅供内部使用，不得外传精品资料为何(wèihé)广大高新企业更青睐美国上市？8本材料(cáiliào)仅供内部使用，不得外传精品资料海外(hǎiwài)市场VS国内市场流程更清晰，政策风险小资本市场成熟，后续融资空间大更理解商业模式，估值更合理无持股人数限制，利于长期发展14329本材料仅供内部使用，不得(bude)外传精品资料注册制，以信息披露为主，过程透明，时间可预测审核制，需经证监会数轮审查，否决几率高受政府政策影响较小政策风险大，如2013年，IPO在没有明确理由或法律依据情况下暂停一年流程(liúchéng)更清晰政策(zhèngcè)风险小10本材料仅供内部使用，不得外传精品资料面向全世界投资者，历史久，体量大，制度健全A股历史只有20年，尚处于初级阶段，面向国内投资者在资本市场后续增发、并购等融资较为成熟资本市场融资方式较为单一资本市场(shìchǎng)成熟后续融资(rónɡzī)空间大11本材料仅供内部使用，不得外传精品资料对上市企业财务状况并没有限制，对创新商务模式的企业比较认可对上市企业财务数字要求较为严格，创新型企业上市门槛高对于创新商业模式的企业，估值更合理，反映其高成长性市场对于企业的估值主要依靠销售收入、利润等数据更理解(lǐjiě)创新模式估值更合理(hélǐ)12本材料仅供内部使用，不得外传精品资料无股东人数限制，利用员工持股较多的TMT行业拟IPO的公司自然人股东不得超过200人允许双层持股结构，创业团队可保持足够表决权，利于长期发展不允许双层股权结构，同股同权无员工(yuángōng)持股限制利于长期(chángqī)发展13本材料仅供内部使用，不得外传精品资料14综上，美国上市优势(yōushì)更明显，成为了众多科技型企业的首选本材料仅供内部(nèibù)使用，不得外传精品资料历史数据表明，海外(hǎiwài)上市，不仅企业价值巨额增长。也使得投资者获得数十倍乃至数百倍的收益。15本材料(cáiliào)仅供内部使用，不得外传精品资料企业名称所属行业A轮投资人投资时间IPO/并购时间A轮投资回报倍数（开盘价计）奇虎360互联网/IT红杉/鼎晖2006年2011年32倍百度互联网IDG资本1999年2005年84倍谷歌互联网KPCB、红杉1999年2004年超过200倍58同城互联网软银赛富2005年2013年59倍去哪儿网互联网金沙江创投2006年2013年29倍分众传媒大众消费软银中国2003年2005年30倍如家大众消费IDG资本2002年2006年40倍16资料(zīliào)来源：公司招股说明书本材料(cáiliào)仅供内部使用，不得外传精品资料死亡(sǐwáng)谷早期(zǎoqī)（1—3年）天使投资成长期（3—5年）风险投资VC扩张期（5—8年）PE增长型基金A轮B轮D轮C轮PE（并购基金）机构投资者公开市场投资者IPO/并购成熟期（8—10年）A轮投资——VC投资的“甜点”（SweetSpot）历史数据表明，A轮是风险/收益特征最佳的投资阶段17本材料仅供内部使用，不得外传精品资料〬$〬￥红杉(hónɡshān)资本IDG资本(zīběn)鼎晖华创-亚洲成长一期美元基金我是投资“难度”计1000万人民币15万美元18本材料仅供内部使用，不得外传精品资料风险投资，无需继续(jìxù)仰望15万美元你就可以成为美元VC合伙人也许下一个腾讯\百度\阿里巴巴就在你眼前(yǎnqián)诞生19本材料仅供内部使用，不得外传精品资料那些年你都错过了哪些历史(lìshǐ)机遇20本材料仅供内部(nèibù)使用，不得外传精品资料1980s深圳特区成立(chénglì)，改革开放让一部分人先富了起来21本材料仅供内部使用(shǐyòng)，不得外传精品资料1990sA股诞生(dànshēng)，股市让更多人富了起来22本材料仅供内部(nèibù)使用，不得外传精品资料2000s房地产市场兴起，让无数草根坐地成为千万(qiānwàn)富豪23本材料仅供内部(nèibù)使用，不得外传精品资料2010s互联网浪潮(làngcháo)，让许多创业者跻身福布斯排行榜24本材料仅供内部使用，不得(bude)外传精品资料只要站在风口，猪也能飞起来(qǐlái)——小米科技创始人/著名投资人雷军25本材料(cáiliào)仅供内部使用，不得外传精品资料新的历史机遇(jīyù)在哪里？26本材料仅供内部使用，不得(bude)外传精品资料传统行业互联网化消费升级创新金融服务互联网教育(jiàoyù)互联网金融(jīnróng)互联网人力资源中小企业服务平台普惠金融财富管理支付工具文化娱乐医疗保健消费品品牌化大数据旅游交通住宅27本材料仅供内部使用，不得外传精品资料传统(chuántǒng)行业互联网化2820112013销售(xiāoshòu)互联网化推广互联网化反馈互联网化客服互联网化发布第一部手机手机年销1870万部市场份额12%产品线扩展至电视、路由器、机顶盒、移动电源等各种硬件资料来源：和讯网本材料仅供内部使用，不得外传精品资料创新(chuàngxīn)金融服务2920122014天弘基金(jījīn)排名行业第46位。天弘基金排名行业第1位。公募货币基金63支总规模5722亿天弘增利宝基金余额宝规模5413亿资料来源：新浪网、新华网、人民网本材料仅供内部使用，不得外传精品资料消费(xiāofèi)升级3020082013出境游人数(rénshù)4584万网购消费总规模1300亿出境游人数9819万网购消费总规模18500亿资料来源：中新网、中国旅游新闻网、艾瑞咨询本材料仅供内部使用，不得外传精品资料机会(jīhuì)有限快人一步方占得先机31本材料仅供内部使用，不得(bude)外传精品资料华创-亚洲成长一期(yīqī)美元基金耕耘互联网领域(lǐnɡyù)多年的诚意之作首次面向投资者募集的美元基金最低15万美元起的VC投资仅限宜信最优质客户32本材料仅供内部使用，不得外传精品资料基金名称：华创-亚洲成长一期美元基金基金类型：浮动收益型风险投资基金基金目标规模：1亿美元，首期募集目标资金规模为3000万美元普通(pǔtōng)合伙人、基金管理人：CGCManagementLimited基金期限：7年+1年+1年+1年（其中前3年为投资期，投资期可延长1年）投资领域：传统行业互联网化、教育培训、互联网金融、软件、消费等领域投资阶段：A轮华创-亚洲成长一期美元基金(jījīn)产品概要33本材料仅供内部使用，不得外传精品资料项目投资额度：平均每笔投资300万美元管理费：＜25万美元，2.8%/年；≥25万美元，2.5%/年最低认购金额：15万美元，15万美元以上以2万美元递增预期收益率：30%-50%/年（税前单利）有限(yǒuxiàn)合伙人优先回报：单利8%/年认购资格：本基金投资者仅限于中国国籍（不含港、澳、台）、18-60周岁的自然人，及其控制的境外实体华创-亚洲成长一期(yīqī)美元基金产品概要34本材料仅供内部使用，不得外传精品资料351、基金的预期收益30-50%是如何测算的？测算方式如下：根据华创历史业绩以及A轮投资比较可能的业绩分布概率（30%的项目获得10-20倍的投资收益，40%的项目获得2倍投资收益，另外30%项目保守估计假定本金全失），除以平均7年左右的投资期，扣除基金管理人的费用和超额收益部分，可估算收益约为税前单利30-50%/年。2、8%是承诺(chéngnuò)给客户的保底收益吗？不是，本产品为非保本浮动收益类产品。8%为投资者优先收益，即优先于基金管理人获得的收益，不代表确保收益。设置优先收益代表着基金管理人的投资信心，其在返还退出项目对应的投资成本，并回补投资者之前被收取的管理费，支付客户优先收益后，方可享受超额收益的分成。若客户优先收益低于8%，则管理方不收取超额收益分成。3、优先收益的比例为什么设置为8%？首先参考同类产品的优先收益率，其次考虑市场资金投资其他类别产品的预期收益而综合设定的。本产品优先受益率符合行业合理水平。重要(zhòngyào)提示本材料仅供内部使用，不得外传精品资料364、为什么需要3年的投资期，客户资金是否有闲置可能？VC/PE类投资属于(shǔyú)高风险投资，需要对拟投资对象进行全方位考察和长期跟踪。3年是合同约定的最长投资期。目前华创已经有数个项目储备，预计在1年半之内即可完成投资。为避免资金闲置，基金成立后会通过购买短期理财产品的方式提高资金效率。5、每年2.5%或2.8%的管理费以什么为基础收取？是否每年都一样？管理费计算方式如下：没有项目退出的情况下，以整个基金的总规模收取管理费；有退出项目后，扣除已退出项目对应的成本以剩余额度收取管理费。因美元基金所需要的管理方式、手续流程更为复杂，对于管理人员及律师要求更高，，所以管理费定为2.5%/年（25万美元以上）、2.8%/年（25万美元以下）。重要(zhòngyào)提示本材料仅供内部使用，不得外传精品资料华创-亚洲成长一期(yīqī)美元基金可能的投向：a.中国知名的互联网效果营销公司b.一个为广大中小企业提供便利的在线贷款服务的供应链融资平台交易签约之前具体信息无法披露。华创已经对上述公司持续跟踪了一段时间，基金成立初期的投资可能发生在以上公司。37本材料仅供内部使用(shǐyòng)，不得外传精品资料机会有限，谁会是最佳(zuìjiā)中国合伙人38本材料(cáiliào)仅供内部使用，不得外传精品资料华创宜信你未来1+1+1＞339本材料仅供内部(nèibù)使用，不得外传精品资料全称：华创汇才投资管理（北京）有限公司简称：华创资本（CGC）提供服务：将负责投资项目(xiàngmù)的发掘、基金投资、投后管理及对被投资企业提供增值服务优势：华创资本自成立以来专注于科技、金融、教育、媒体、企业服务和消费者领域，并利用深厚的资源(zīyuán)与经验帮助所投企业进行战略规划、业务拓展和团队组建的服务与支持40本材料仅供内部使用，不得外传精品资料全称：宜信卓越财富投资管理（北京）有限公司(yǒuxiànɡōnɡsī)简称：宜信财富提供服务：参与投资决策优势：作为宜信旗下的独立品牌，宜信财富是中国财富管理行业的知名企业，为中产阶层和高净值人群提供全方位的理财规划与财富管理顾问服务。41本材料仅供内部使用(shǐyòng)，不得外传精品资料龚彦焱女士于2014年2月加入华创资本，负责华创上海、华东地区的投资业务和日常运营。2010年至2013年8月，龚彦焱女士任职于VantagePointCapitalPartners,担任合伙人，负责该投资机构在中国上海的投资业务，领导了多个金融服务行业和清洁能源行业的投资项目(xiàngmù)。2004年至2010年，龚彦焱女士任职于德意志银行投资银行部，担任副总裁一职，负责过多起国内公司的海外上市项目(xiàngmù)。1999年至2002年，龚女士任职于博时基金，担任基金经理，负责该基金的固定收益类资产组合。龚彦焱于1996年获得北京大学金融学士学位，1999年获得中国人民银行金融研究所硕士学位，2004年获得美国哈佛大学工商管理硕士学位。优秀(yōuxiù)的合伙人团队——龚彦焱42本材料仅供内部使用，不得外传精品资料陈锐女士于2013年加入华创资本，负责投资支持、业务运营、团队建设。加入华创之前，陈锐女士从2011年起担任德意志银行香港投行部的COO、董事总经理，负责德意志银行香港投行部的战略制定、业务运营、财务、人力资源。陈锐从2005年起加入德意志银行，担任投行部副总裁，并于2009年起担任德意志银行国内合资公司中德证券的执行董事和财务负责人，带领50人的专业团队负责市场和项目执行。2003年～2005年，陈锐是花旗银行香港投行部的经理。2001年～2003年，陈锐任职(rènzhí)于毕马威美国公司。陈锐于1997年于中国人民大学获得国际金融学士学位；2000年于美国田纳西大学获得管理学硕士学位。优秀(yōuxiù)的合伙人团队——陈锐43本材料仅供内部使用，不得外传精品资料加入华创之前，熊伟铭是贝塔斯曼亚洲投资基金的合伙人，期间主要负责对爱点击、豆瓣和多盟的投资。在这之前伟铭是美国中经合集团的一名合伙人，期间主要负责对傲游浏览器、新动态(dòngtài)英语和美日保险的投资。中经合集团是中国成立最早的早期风险投资公司之一。在加入中经合之前，伟铭担任派杰证券公司中国分析师，负责电信/媒体/科技领域（互联网、广告、无线服务、在线游戏）。加入派杰证券之前，伟铭是一家蓝牙协议栈软件公司的联合创始人，曾经获得MobileInternetAsia公司的投资。伟铭毕业于北京大学经济学院国际经济系。优秀(yōuxiù)的合伙人团队——熊伟明44本材料仅供内部使用，不得外传精品资料吴海燕于2004年加入华创团队，曾经参与投资过敦煌网、易才人力资源服务等公司。在2012年、2013年度，海燕负责投资了义方教育、JustBB、七幕人生、辛巴达供应链、铜板街、杭州铜盾、ForMax、大易人力资源等早期公司。2008年至2009年，海燕曾加入敦煌网团队，担任CEO助理，并负责两个部门的业务。2010年，海燕回到华创资本，继续进行(jìnxíng)早期投资和孵化业务。海燕毕业于清华大学工程物理系。优秀(yōuxiù)的合伙人团队——吴海燕45本材料仅供内部使用，不得外传精品资料在加入华创之前，王道平曾就职于美国中经合集团，负责TMT相关行业的中早期项目投资。在此之前，王道平就职于硅谷银行中国投资基金(jījīn)，主要负责新能源，电子商务以及医疗等行业的投资分析。在加入硅谷银行之前，道平是中芯国际的资深工程师，并且分别参与了中芯国际上海和北京建厂的过程。道平获得长江商学院工商管理硕士以及南京大学生物物理学士。优秀(yōuxiù)的合伙人团队——王道平46本材料仅供内部使用，不得外传精品资料每一个投资项目，必须由基金投资决策委员会三分之二以上委员同意方可实施投资投资决策委员会由5名成员组成，其中宜信财富委派2名，华创资本委派3名在资本市场(shìchǎng)上市为首选退出方式；利用团队丰富的投行经验与渠道，引导企业进行重组与并购是本基金的另一退出方式；以企业或大股东回购作为补充退出方式科学的决策(juécè)机制多样的退出模式47本材料仅供内部使用，不得外传精品资料协助优化资本结构，规范治理架构，引进科学的决策和运营管理制度；提供企业发展策略咨询，以及收购兼并咨询和建议；提供企业财务管理咨询和人力资源咨询；提供及时的政府合作和沟通渠道(qúdào)；提供企业后续的融资规划和服务并推动企业IPO每年度提供基金财务报表和运行情况报告，进行年度审计优秀(yōuxiù)的投后管理透明的信息披露48本材料仅供内部使用，不得外传精品资料49成功(chénggōng)案例摘要国内最大的IT职业教育公司，覆盖全国33个城市的92家学习中心，在2013年为超过4.6万名学生提供了高质量的IT培训。华创团队最早天使投资于达内教育，并帮助公司理清股权结构、给予发展建议和招募优秀人才，帮助公司随后获得IDG资本、集富亚洲和高盛投资的股权投资。2014年4月，公司在纳斯达克顺利进行IPO，募集资金1.38亿美元。华创的投资将获得上百倍(bǎibèi)的财务回报。本材料仅供内部使用，不得外传精品资料50成功案例(ànlì)摘要易才是国内规模最大、服务企业和员工数最多的一家人力资源服务公司。它帮助近100万名企业员工每月代发工资、代缴社保及人才派遣、租赁服务。在全国有近100家分支机构，为客户提供一站式、本地化、专业化的人力资源外包服务。目前，易才在人力资源外包服务行业排名第一。华创团队于2006年投资于易才，并帮助公司理清股权结构、招募优秀人才、在全国进行并购对象搜寻、获取下轮股权融资等，易才随后被纪源资本(zīběn)和华威国际的投资。本材料仅供内部使用，不得外传精品资料51成功(chénggōng)案例摘要铜板街是一家在移动互联上通过手机App为客户提供理财服务的公司。它率先实现了在手机上实时推荐、选择理财产品，实现流畅的理财产品交易功能，并打通和基金公司、信托公司、保险公司等各类理财产品提供方，为用户个性化进行资产管理打下基础。华创团队于2013年6月天使投资铜板街；2013年11月，公司获得(huòdé)来自于著名风险投资机构IDG资本等的3000万投资，账面回报超过7倍。本材料仅供内部使用，不得外传精品资料最有智慧的投资——寻找优秀的企业，让优秀的人才管理您今天播下的一颗种子(zhǒngzi)也许就是未来的参天大树！52本材料仅供内部(nèibù)使用，不得外传精品资料风险(fēngxiǎn)提示投资风险风险投资是一种长期投资，且无确定的投资回报；合伙人短期内可能(kěnéng)仅可获得少量、甚至没有现金回流；基金的多