浙财徐敏老师跨国银行管理学PPT第七章

跨国银行经营和管理徐敏2023/2/4跨国银行经营和管理2跨国银行监管的国际统一美国：金融监管改革框架

英国：应对全球性银行危机的监管措施

第七章跨国银行的金融监管1232023/2/4跨国银行经营和管理3第一节跨国银行监管的国际统一跨国银行海外分支机构的法律地位《巴塞尔协议》对海外分支机构国际监管的法律机制演变跨国银行分支机构的法律监管经济危机下对现行监管体制的反思2023/2/4跨国银行经营和管理4一、跨国银行海外分支机构的法律地位（一）代表处或办事处（二）分行（三）附属银行或子行（四）合资银行分行子行监管存款保险相互负债监管存款保险相互负债母国银行母国监管机构母国监管机构对外国银行负责母国监管机构母国监管机构不对外国银行负责外国银行母国监管机构母国监管机构对母国银行负责外国监管机构外国监管机构对母国银行负责2023/2/4跨国银行经营和管理5二、《巴塞尔协议》对海外分支机构国际监管法律机制演变巴塞尔委员会1975年通过了《对银行的国外机构的监督》1983年修订的《巴塞尔协议》强调充分监管1988年《巴塞尔资本协议》1992年《巴塞尔最低标准》1996年《资本协议关于市场风险的补充规定》1997年《有效银行监管核心原则》2006年修订2004年《新巴塞尔资本协议》最低资本要求（第一支柱）；监管检查程序（第二支柱）；市场约束（第三支柱）2023/2/4跨国银行经营和管理6三、跨国银行分支机构的法律监管（一）东道国监管1．市场准入2．资本充足性监管（二）母国监管1．母国监管的内容设立监管业务经营监管2．母国监管以并表监管为基本方式并表监管是巴塞尔委员会在1979年发布的《银行国际业务的并表监管》确定的跨国银行监管的基本方法之一。1997年《巴塞尔核心原则》提出的有效监管体系必备的25条基本原则中，母国并表监管原则被进一步确定为首要原则2023/2/4跨国银行经营和管理7并表监管1997年《有效银行监管的核心原则》“在并表基础上收集审查和分析银行的审慎报告和统计报表”。从银行或银行集团的整体出发，由母国监管当局综合考量其全球业务面临的风险及对资本充足性进行汇总性监控与检查的一种方法。目标性监管实施并表监管的主体必然是母国监管当局2023/2/4跨国银行经营和管理8并表监管的本质特征目标性监管汇总性监管并表监管资产负债的表内外业务应合并汇报，属于业务并表的范畴并帐监管跨国银行及银行集团应将其本身和附属机构的全部经营活动合并汇报，属于地域并表的范畴母国监管持续性监管整合性监管2023/2/4跨国银行经营和管理9并表监管的前提条件母国监瞥当局应具有实施全球性并表监管的权限母国监管者应能与各有关监管者建立联系并交换信息母国监管者必须有应对“监管失灵”的园应性监管措施。2023/2/4跨国银行经营和管理10（三）东道国监管与母国监管的关系在国际法上，属地管辖优于属人管辖。国际金融法中，对海外分支机构的母国监管的确立是对传统国际法属地管辖优先的一大突破。东道国监管和母国并表监管两者相互联系，相互依存，互为补充，互为条件。2023/2/4跨国银行经营和管理11四、经济危机下对现行监管体制的反思问题1．缺乏世界性的协作组织。2．监管合作的协议缺乏足够的约束力。3．巴塞尔协议确立的框架未能满足从信用风险管理到全面风险管理的迫切需求。建议全球金融监管体系需要统一的全球监管组织从以规则为基础的监管体系转向以原则为基础的体系《萨班斯一奥克斯利法案》《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》

2023/2/4跨国银行经营和管理12巴塞尔委员会在2008年4月16日提出关于提高银行体系危机应对能力的若干建议1．完善《新巴塞尔资本协议》中关于复杂的结构性信贷产品、资产支持商业债券(AB-CP)的融资机制以及交易账户中的信用风险敞口等问题的规定2．完善关于流动性风险管理和监管的全球性最佳惯例《新巴塞尔资本协议》的第二支柱“监管检查程序”为银行业监管机构评估商业银行的风险管理和内部资本管理程序提供了有效的依据。开始着手研究是否有必要对跨国银行的流动性管理问题制定全球统一的监管规则2023/2/4跨国银行经营和管理133．完善信息披露、改进资产计量方法以加强对商业银行的市场约束商业银行过度地参与了那些流动性差的结构性信贷产品的交易活动，也使银行业产生了信心危机。商业银行资产计量方法以及相关信息披露方面的缺陷使这次金融市场动荡雪上加霜。委员会将在现有关于交易账户和公允价值计量方法的指南以及行业最佳惯例的基础上制定指南，指导银行业监管机构对商业银行采用的资产计量方法是否严格进行评估，从而推动商业银行加强相关的风险管理。2023/2/4跨国银行经营和管理14第二节美国金融监管改革美国金融监管体系美国财政部：金融监管改革框架要点金融监管改革：一个全新的基础一一美国金融监管体制的重构建议概览2023/2/4跨国银行经营和管理15一、美国金融监管体系双层多头金融监管模式“双层”联邦和州均设有金融监管机构“多头”联邦设立多种监管机构并主要采用“机构性监管”按照银行、证券和期货业、保险业分别设立专门的监管部门2023/2/4跨国银行经营和管理16美联储金融控股公司商业银行货币监理署联邦存款保险公司保险全国保险专员联合会证券期货证券交易委员会商品期货交易委员会美国投资者保护公司2023/2/4跨国银行经营和管理17商业银行监管美联储(Fed)、货币监理署(OCC)和联邦存款保险公司(FDIC)共同负责；证券期货机构及证券期货市场监管证券交易委员会(SEC)、商品期货交易委员会(CFTC)和美国投资者保护公司(SIPC)共同负责；保险行业由州一级进行监管各州及华盛顿特区和美国属地的保险监管者组成全国保险专员联合会(NAIC)作为一个自律组织协调各地保险监管。信用合作社监管全国信用社监管署(NCUA)储贷会监管储蓄机构管理局(OTS)2023/2/4跨国银行经营和管理18二、美国财政部：金融监管改革框架要点美国财政部2009年03月26日制定全新规则，首先致力于控制系统性风险全面监管改革的四大组成部分1．防范系统性风险：2．保护消费者和投资者权益3．消除监管架构中的漏洞4．促进国际间协作2023/2/4跨国银行经营和管理19监管改革的第一部分：防范系统性风险1．建立一个独立的监管部门，负责监管具有系统重要性的金融机构和关键的支付结算系统。2．提高具有系统重要性的公司的资本和风险管理标准。3．要求所有资产管理规模超过适度门槛的对冲基金顾问公司进行注册。4．对场外衍生品市场建立一个全面的监督、保护和披露框架。5．对货币市场基金提出新的要求，以降低快速撤资的风险2023/2/4跨国银行经营和管理20I．建立一个独立的监管部门，负责监管具有系统重要性的金融机构和关键性的支付结算体系：1）界定具有系统重要性的金融机构：*该公司与金融体系之间的相互依存度；*公司的规模、杠杆比率（包括资产负债表外的敞口）以及对短期融资的依赖程度；*作为家庭、企业和政府的信贷来源及金融体系流动性来源的重要性；2）关注公司的行为，而非形式：这些机构不仅局限于银行或银行持股公司，还可能包括根据法律要求被视为具有系统重要性的任何金融机构。3）明确对支付结算业务的监管权利。2023/2/4跨国银行经营和管理21II.对具有系统重要性的金融机构在资本和风险管理方面提出更高的标准：1．设定更加稳健的资本金要求：对这些机构的资本金要求必须比其他机构更保守；并且足够稳健，以至于在诸多非常不利的经济形势下还能有效。2．实行更加严格的流动性、交易对手及信贷风险管理标准：在流动性、交易对手和信贷风险管理方面，监管部门也需要对其实行比其他机构更加严格的标准。3．创建迅速纠正行动机制：这些机构的监管部门也需要一种迅速的纠正行动制度，这将使监管部门在监管资本水平下降时能够强行实施保护措施，这类似于美国联邦存款保险公司（FDIC）对其所辖机构的监管权利。2023/2/4跨国银行经营和管理22III.要求所有规模以上的对冲基金实行注册：1．要求所有对冲基金进行注册：所有资产管理规模超过特定门槛的对冲基金顾问公司（及其他私人基金，包括私募股权基金及风险投资基金）都要到美国证券交易委员会（SEC）注册。2．要求对投资者和交易对手进行披露：所有投资顾问公司在SEC注册的上述基金都应遵守投资者和交易对手披露标准以及监管部门对报告的要求。3．提供必要的信息来评估对金融稳定性的威胁：监管部门要求这些基金应以保密的方式来提供必须的信息，以此来评估该基金或基金家族（fundfamily）的规模是否太大或杠杆比率太高，以至于对金融体系稳定性构成了威胁。4．与负责系统性风险的监管部门共享报告：对于其收到的来自于基金的报告，SEC应与负责系统性风险的监管部门共享，后者再决定是否有对冲基金可能构成系统性威胁并应该执行上述审慎监管标准。2023/2/4跨国银行经营和管理23IV.建立一个全面的框架，对场外衍生品市场进行监督、保护和披露1.首次对信贷违约掉期和场外衍生品市场进行监管2.建立一套强大的监管体制：作为具有系统重要性的公司，我们将所有场外衍生品市场的交易商置于一套强有力的监管体制之下。3.要求所有合约都通过指定的核心交易对手进行清算：我们将要求所有标准化的OTC衍生品合约都通过适当指定的核心交易对手（CCPs）来清算，并鼓励更多地使用场内交易工具（exchangetradedinstruments）。与上述权利相一致，这些核心交易对手都将接受全面的结算体系的监管。

2023/2/4跨国银行经营和管理244.要求非标准化衍生品遵守严格的标准：我们要求非标准化的衍生品合约都向交易存储库（traderepositories）报告，并在交易的记录和确认、净额结算、抵押品和保证金惯例及平仓惯例等方面遵守严格的标准。5.提供关于交易规模和头寸的汇总数据：我们将要求核心交易对手和交易仓库对公众提供关于交易规模和头寸的汇总数据，并向适当的联邦监管部门以保密的方式提供有关单个交易对手的交易规模和头寸的数据。6.要求所有市场主体都符合严格的资质要求：最后，在审慎标准方面，我们将酌情要求所有市场主体达到严格的资质要求，并要求其在记录保存和申报方面达到标准。2023/2/4跨国银行经营和管理25V.对货币市场基金提出新要求，以降低资金快速撤离的风险加固对货币市场基金的金融监管框架。为了降低单个货币市场基金的信贷和流动性风险，并使货币市场基金行业作为一个整体遭受挤兑的风险降低，我们认为SEC应该加固对货币市场基金的监管框架。2023/2/4跨国银行经营和管理26VI．为防止复杂机构的破产，建立一个更强大的决议机构（ResolutionAuthority，即破产主管）1．覆盖可能构成系统性风险的金融机构这些机构包括银行、储蓄持股公司、控股券商、保险公司和期货佣金商的持股公司，或任何其他可能对美国经济造成严重风险的金融机构.i.启动决定：在采取任何明确的紧急措施之前，在联邦储备银行和FDIC的积极建议下，并与总统协商，财政部部长将做出一个启动决定，即（1）问题金融机构存在着破产的危险；（2）其破产将对美国经济形势和金融稳定产生严重的负面影响；以及（3）根据法律规定采取紧急措施将避免或减轻上述负面影响。ii.在财政援助或托管/接管之间进行抉择：财政部部长和FDIC将决定是否将为该机构提供财政援助或对其进行托管/接管。这一决定将在美联储及适当的联邦监管机构（如果不是FDIC）的建议中给出。

iii.利用FDIC/FHFA的模式2023/2/4跨国银行经营和管理272.要求所覆盖机构为破产主管部门提供资金该项提案将建立一种适当的机制，为有限度地执行这些管辖权提供资金。这可能以财政部一般资金之外向FDIC强制性拨款的形式进行，也可能以对法案所涉及的金融机构的事前或事后的评估计划的形式进行。对问题机构所发放贷款的偿还及最终出售政府持有的该机构股权，通过这两种方式政府也将获得补偿。存款保险基金不能用于这类援助。2023/2/4跨国银行经营和管理28三、改革法案金融监管改革：一个全新的基础一一美国金融监管体制的重构建议概览美国财政部2009年06月17日2023/2/4跨国银行经营和管理29I.促进对金融机构的稳健监管（RobustSupervisionandRegulation）A.建立金融服务监督委员会(FinancialServiceoversightcouncil)1．我们提议建立金融服务监督委员会，以促进信息的共享和协调；识别新出现的风险；并就如何识别那些破产可能会威胁金融体系稳定的机构（由于其规模、杠杆比率以及相互关联性（此后是指一级金融控股公司（Tier1FHC））的问题向美联储提供建议；并为解决不同监管部门之间的管辖争议提供一个论坛。2023/2/4跨国银行经营和管理30a.该委员会成员应该包括（i）财政部部长，应该担任主席；（ii）联邦储备委员会主席；（iii）全国银行监理会（NationalBankSupervisor）主席；(iv)消费者金融保护机构主席(v)美国证券交易委员会（SEC）主席；(vii)美国商品期货交易委员会(CFTC)主席；(vii)美国联邦存款保险公司（FDIC）主席；(viii)美国联邦住房金融局(FHFA)（FHFA）局长。b.该委员会应由财政部的一名专业人员长期、全职主持工作作为支持。其主要职责是向该委员会提供其履行职责所需的信息和资源。2．我们的法案提议：赋予该委员会有收集任何金融机构相关信息的权利，并有责任将新出现的风险提请有权做出响应的监管部门注意。2023/2/4跨国银行经营和管理31B．加强对所有大型、相互关联的金融机构的联合监管（consolidatedSupervisionandRegulation）1．一旦破产，其规模、杠杆比率以及相互关联性可能会对金融体系的稳定性构成威胁，这样的金融机构（一级金融控股公司）都应受到稳健的联合监管，不论该机构是否拥有一家参保存款机构（insureddepositoryinstitution）。2．美联储应该拥有权利及责任对一级金融控股公司实行联合监管。3．在识别一级金融控股公司时，我们的法案提出了美联储必须考虑的标准。4．考虑到其潜在破产将对金融体系带来更大的风险，对于一级金融控股公司的审慎标准（包括资本、流动性和风险管理标准）应该比其他金融机构更加严格和更加保守。2023/2/4跨国银行经营和管理325．对一级金融控股公司的联合监管应该扩展到母公司及其所有子公司，既包括受监管的也包括不受监管的，既包括美国的也包括外国的。受到功能监管的以及一级金融控股公司的存款机构子公司应视情形继续受到其功能监管部门或银行监管部门的监管。应消除《美国金融服务法案（Gram-Leach-BlileyAct(GLBAct)》在如下方面对美联储权利的约束：对于受到功能监管或金融控股公司的存款机构子公司的报告、检查、或实施更高的审慎标准或更加严格的业务限制等。6.一级金融控股公司的联合监管应该集中于宏观审慎监管。就是说，它应该考虑对整个金融体系带来的风险。7.与财政部和外部专家进行磋商，美联储应该在2009年10月1日之前提出建议，以根据其权利和责任更好地调整其结构和治理。2023/2/4跨国银行经营和管理33C．提高所有银行和银行持股公司（BHC）的资本金水平和其他审慎标准1．财政部将领导一个由联邦金融监管机构和外部专家参与的工作组，对银行和银行持股公司（BHC）（包括一级金融控股公司）的现行资本监管标准进行重大再评估（fundamentalreassessment）。该工作组将在2009年12月31日之前就其结论出具一份报告。2.财政部将领导一个由联邦金融监管机构和外部专家参与的工作组，对银行和银行持股公司（BHC）的监管进行重大再评估（fundamentalreassessment）。该工作组将在2009年10月1日之前就其结论出具一份报告。3.联邦监管部门应该制定标准和指导方针，使金融机构的管理层薪酬政策与长期股东价值更好地相匹配，并防止薪酬政策提供可能动机，以使被监管机构安全和稳健性受到威胁。此外，我们支持如下法案：要求所有上市公司通过非约束性股东大会来决定对高管的薪酬，与此同时也要求薪酬委员会更加独立。2023/2/4跨国银行经营和管理344．对金融控股公司的资本和管理方面的要求不应局限于附属存款机构。也应要求所有金融控股公司都达到资本和管理标准。5．会计标准制定机构（美国财务会计准则委员会(FASB)、国际会计准则理事会(LASB)和SEC）应该对会计标准进行审查，决定应该如何要求金融机构实行更具前瞻性的贷款损失拨备制度（该制度中包括更多的信贷信息）。同时也应对公允价值会计准则进行评估，目的是发现一些变化，这些变化可以给财务报告使用者提供公允价值信息，也可以使管理层从持有投资中获得的预期现金流的信息更加透明。6．应该加强银行及其附属机构之间的防火墙，以保护对银行提供支持的联邦安全网，并更好地防止联邦安全网中的固有津贴向银行附属机构蔓延。2023/2/4跨国银行经营和管理35D．消除银行监管中的漏洞1．我们提议建立一个新的联邦政府机构一一全国银行监理会（NationalBankSupervisor，NBS），来对所有联邦注册的存款机构、所有联邦分行和外国银行的代理行（agencyofforeignbank）进行审慎监管。2.我们提议废除联邦储蓄宪章（federalthriftcharter），但保留其跨州设立分支机构的规则（不准跨州设立分行），并适用于州和全国性银行。3．控股一家参保存款机构的所有公司，不论其组织形式如何，在联邦层面都应受到美联储的稳健的联合监管，并受到《银行持股公司法》（BHCAct）中非银行业务的限制。将银行中商业分离出来的政策应该再次被肯定和加强。对于储蓄持股公司、行业贷款公司、信用卡银行、信托公司和祖父级“非银行”银行（grandfathered“nonblank”bank）等机构，我们必须堵上《银行持股公司法》中的漏洞。2023/2/4跨国银行经营和管理36E．取消SEC的联合监管计划SEC已经终结了其联合监管对象计划（ConsolidatedSupervisedEntityProgram）,在该计划下，它一直是像雷曼兄弟和贝尔斯登这样公司的持股公司的监管机构。我们提议也废除SEC所监管的投资银行持股公司计划（SEC’sSupervisedInvestmentBankHoldingCompanyprogram）。试图寻求由一家美国监管机构进行统一监管的投资银行，应该受到美联储的监管。F．要求对冲基金和其他私人资产池（privatepoolsofcapital）进行注册根据《投资顾问法》（InvestmentAdviserAct），应该要求所有资产管理规模超过某些适度门槛的对冲基金（以及其他私人资产池，包括私募股权基金和风险投资基金）的顾问向SEC注册。应该要求这些顾问报告其管理基金的信息，这些信息足以对任何一家基金是否对金融稳定构成威胁进行评估。2023/2/4跨国银行经营和管理37G．降低货币市场共同基金（MMFs）遭遇挤兑的可能性SEC应该推进其加强MMF监管框架的计划，以降低单个MMF的信贷风险和流动性风险，并使MMF行业作为一个整体降低其遭遇挤兑的可能性。金融市场总统工作组应该准备一份报告，来评估是否需要进行更加根本性的变革以进一步降低MMF行业遭受挤兑的可能性，例如消除MMM使用稳定的净资产价值的能力，或要求MMF从私人渠道获得可靠的流动性的能力。H．加强对保险业的监管我们的法案提议：在财政部内建立一个全国保险办公室（OfficeofNationalInsurance），以在保险业内收集信息、开发专有技术、商谈国际协定，并进行政策协调。针对根据本报告概述的六个原则来改建保险监管体系并使其现代化的提议，财政部将予以支持。2023/2/4跨国银行经营和管理38I．确定政府资助企业（GSEs）的未来作用财政部和住房与城市发展部将与其他政府部门协商，致力于从广泛的举措中提出关于房利美(FannieMae)和房地美(FreddieMac)以及联邦住房贷款银行体系的未来作用的建议。在金融形势困难的时期，我们需要保持GSE持续的稳定性和实力。我们将在总统2011年预算案发布时向国会和美国民众进行报告。2023/2/4跨国银行经营和管理39II.对金融市场实施全面监管A.加强对证券化市场的监管1.联邦银行业机构应该颁布规章，要求在证券化信贷敞口中的大部分信贷风险，都要与发起人的经济利益相关。2．监管部门应该颁布其他条例，使市场参与者的报酬与标的贷款的长期表现相匹配。3．SEC应该继续致力于提高证券化市场的透明度和标准，并被赋予明确的权利来要求资产支持证券（ABS）的发行人进行严格的披露。4．SEC应该继续致力于加强对信用评级机构的监管，包括推动如下方面严格政策和过程的举措：管理和披露利益冲突、区分结构性产品和其他产品，以及增强评级过程中的廉正性的其他方面。5．在可能的情况下，监管部门应该在监管实践中减少对信用评级的使用。2023/2/4跨国银行经营和管理40B.对所有OTC衍生品，包括信用违约掉期（CDS）市场实施全面监管所有OTC衍生品市场(包括CDS市场)都应受到全面监管，以实现相关公共政策的目标：（1）防止那些市场中的活动对金融体系带来风险；（2）提高这些市场的效率和透明度；（3）防止市场操纵、欺诈以及其他市场滥用；以及（4）保证OTC衍生品不被不适当地交易给非成熟交易对手（unsophisticatedparties）。2023/2/4跨国银行经营和管理41C．统一对期货和证券市场的监管CFTC和SEC应该向国会提议改变法律和监管条理，统一对期货和证券的监管。D.加强对具有系统重要性的支付、清算和结算体系和相关活动的监管我们提议：美联储有责任和权利对具有系统重要性的支付、清算和结算体系以及金融机构的活动进行监管。E．提高结算能力并增加具有系统重要性的支付、清算和结算体系的流动性资源我们提议：美联储有权向具有系统重要性的支付、清算和结算体系提供获得联储银行账户、金融服务和贴现窗口的机会。2023/2/4跨国银行经营和管理42III.保护消费者和投资者，防止其遭受金融滥用A.建立一个全新的消费者金融保护机构（CFPA）1.我们提议：建立一个主要的联邦消费者保护监管机构，以保护信贷、储蓄、支付和其他消费者金融产品和服务的消费者，并对这些产品和服务的提供商进行监管。2．CFPA应该拥有广泛的管辖权，保护在例如信贷、储蓄以及支付产品等消费者金融产品和服务领域的消费者。3．CFPA应该是一家独立的机构，具有稳定和充裕的资金。2023/2/4跨国银行经营和管理434．在消费者金融保护法律方面，CFTA应该拥有唯一的规则制定权，和通过制定规则来填补空缺的能力。5．CFTA应该拥有监管和执行的权利，并对其所实施的法规所覆盖的所有个人具有管辖权，包括参保存款机构和此前不受全面联邦监管的其他一些机构，而且它应该在联邦法庭其管辖权限下与司法部一道执行法规。6．CFPA应该采取措施来推动有效监管，包括对监管进行定期评审、建立一个外部顾问委员会以及与该委员会进行协调。2023/2/4跨国银行经营和管理447．CFPA有力的规则将作为一个下限而非上限。对各类机构（不论持有何种执照），州政府应该有权采纳和执行更严格的法律的权利，并同时针对各类机构执行联邦法律，也不管其持有何种执照。8．CFTA应该与各州就执行措施进行协调。9．CFTA应该拥有广泛的工具使其有效地履行职责。10．联邦贸易委员会也应被赋予更好的工具和额外的资源来保护消费者。2023/2/4跨国银行经营和管理45B.改革消费者保护1.透明度。我们建议采取一种前瞻性的披露方法。将授权CFPA来要求所有的披露和与消费者的其他沟通是合理的：其提供的收益具有均衡性，以及在成本、惩罚和风险的识别上清晰且明显。2．简洁化。我们建议授权监管部门来界定“普通plainvanilla”产品的标准，这种产品更加简单并可以直接定价。应该授权CFPA要求所有提供者和中介主要提供这些产品，无论他们选择提供的其他合法产品是什么。2023/2/4跨国银行经营和管理463．公平。当提高透明度和简易性的措施被证明不足以防止不公平的对待和滥用，我们建议授权：如果收益超过成本的话，CFPA应对产品期限和提供者惯例实行有针对性的限制。此外，我们建议授权该机构对金融中介施加适当的“注意义务”（dutyofcare）。4．获得机会。该机构应该执行《公平贷款法》（fairlendinglaws）和《社区再投资法》（CommunityReinvestmentAct）,并试图保证服务未覆盖到的消费者和社区有机会获得审慎金融服务、贷款和投资。2023/2/4跨国银行经营和管理47C.加强投资者保护1．应该赋予SEC更大的权利来提高投资者披露的透明度。2．通过对提供投资顾问业务的券商建立诚信义务，并统一对投资者顾问和券商的监管，应该赋予SEC新的工具来增加对投资者的公平性。3．通过扩大对揭发者的保护、增加执行力度，并要求对管理层支付计划实行非约束性股东投票，金融机构和上市公司应该对其客户和投资者负责。2023/2/4跨国银行经营和管理484．在金融服务监督委员会（FinancialServicesOversightcouncil）的领导下，我们建议：建立一个金融消费者协调委员会（FinancialConsumerCoordinatingCouncil），该委员会会成员广泛，包括联邦和州消费者保护机构在内；以及建立SEC投资者顾问委员会的长期地位。5．通过加强雇佣的私人退休计划并鼓励进行充足的储蓄，来提高所有美国人的退休安全度。2023/2/4跨国银行经营和管理49IV.向政府提供其管理金融危机所需的工具A.对于破产的银行持股公司（包括一级金融持股公司），建立一种破产解决机制我们建议：建立一个破产解决机制，以避免陷入破产困境的银行持股公司（包括一级金融持股公司）无序破产，如果无序破产将对金融体系或经济产生严重不利的影响。该机制将补充（而非替代）、并对在《联邦存款保险法》之下的参保存款机构实行与现行破产机制相仿的制度。B.修订美联储紧急贷款权利我们建议通过立法来对《联邦储备法》的第13（3）进行修订，要求在“不寻常和紧急情况下”，任何由美联储向个人、合伙企业或公司提供的信贷都要获得财政部部长的事前书面批准。2023/2/4跨国银行经营和管理50V.提高国际监管标准并改进国际合作A．加固国际资本框架我们建议：在2009年底之前，通过调整适用于交易账户和证券化产品的风险权重、实行一个补充性的杠杆比率，并完善资本的定义，巴塞尔银行监管委员会（BCBS）继续修改和完善巴塞尔新资本协议。我们也敦促BCBS针对巴塞尔新资本协议框架完成一项深度评估，以减轻其亲周期性的影响。B．改进对全球金融市场的监管我们敦促各国监管当局与G-20承诺一道，提高标准并改进对信贷衍生品和其他OTC衍生品市场的监督（尤其是通过核心交易对手进行的），并通过国际协调和合作促进这些目标的实现。2023/2/4跨国银行经营和管理51C.加强对国际活跃金融机构的监管我们建议：金融稳定委员会（FSB）和各国监管部门实施G-20的承诺，通过监管者学院的建立和后续运营发展，加强针对全球性金融机构的监管的国际合作。D.改革危机预防和管理权利以及过程我们建议：BCBS加速其改善全球性金融机构跨境破产的工作，并在2009年底之前提出建议。我们进一步敦促各国监管部门改善信息共享安排并对跨境危机管理实施FSB原则。E．加强金融稳定委员会我们建议：在2009年9月份之前，FSB完成其重组，并对其新使命制度化以促进全球金融体系的稳定性。F.加强审慎监管我们建议：BCBS采取步骤来提高金融机构的流动性风险管理标准；FSB与国际清算银行（BIS）和其他标准制定者一道来开发宏观审慎工具。2023/2/4跨国银行经营和管理52G.扩大监管范围1．确定一级金融控股公司合适的定义，及对外国金融机构实施的标准。2．我们敦促各国监管当局在2009年底之前实施G-20承诺，要求对冲基金及其管理人进行注册，并披露对其单独和集体产生的系统性风险进行评估所需的适当的信息。H.执行更好的薪酬政策与G-20承诺相符，我们敦促各国监管当局通过实施指导原则，以使薪酬政策与长期股东价值相匹配，并使薪酬结构不会为过度承担风险提供动机。我们建议：在2009年底之前，BCBS加快将FSB关于薪酬的原则整合至其风险管理指引中。2023/2/4跨国银行经营和管理53I.在审慎监管、洗钱/恐怖主义融资以及税收信息交换等领域，执行更高标准1．我们敦促FSB加快建立并协调同行评估，以对国际监管标准的遵守和实施情况进行评估，重点关注审慎监管标准中的国际合作。2．美国将致力于实施最新的国际合作评估小组（ICRG）的同行评估过程，并与金融行动任务组（FinancialActionTaskForce,FATF）的合作者一道来解决不符合国际反洗钱/恐怖主义融资（AML/CFT）标准的管辖权问题。2023/2/4跨国银行经营和管理54J.提高会计标准1．我们建议：在2009年底之前，会计标准制定者澄清并一致地实施公允会计标准，包括金融工具的损失。2．我们建议：在2009年底之前，会计标准制定者提高贷款损失拨备的会计标准，这将使其更具前瞻性，只要是财务报表的透明度不打折扣。3.我们建议:在2009年底之前，会计标准制定者在朝向建立一套高质量的全球性会计标准的进程中取得重大进步。K.收紧对信用评级机构的监管我们敦促：各国监管部门加强监管制度，以有效地监管信用评级机构（CRAs），以使与国际标准和G-20领导人所做出的承诺相符。2023/2/4跨国银行经营和管理55

2009年l2月美国众议院通过“金融监管改革法案”

(《华尔街改革和消费者保护法案》)

美国金融监管体系改革重大成果自20世纪30年代美国经济大萧条以来改革幅度最大、最彻底的金融监管改革法案。《华尔街改革和消费者保护法案》2023/2/4跨国银行经营和管理56金融监管改革法案强化美联储监管权利扩大其监管范围将保护消费者利益作为监管目标之一优化金融监管体系组织结构整合部分监管机构，并加强彼此间协调监管重心从监管局部性风险向监管金融市场系统性风险转变改分散监管为统一集中监管。规范金融产品交易对金融衍生产品、对冲基金和评级机构严加监管主要内容2023/2/4跨国银行经营和管理57第三节英国金融监管改革英国金融服务管理局：应对全球性银行危机的监管措施英国金融服务管理局主席AdairTurner2009-07-132023/2/4跨国银行经营和管理58第一章描述的是哪里出现了问题，以及当前危机给以往有关金融市场自我调整的学术假设带来多大挑战。第二章探讨了对银行业监督和管理方法将进行哪些方面的改革，而目前所需的改革原则已经明确；以及金融服务管理局计划实施或者在国际论坛上提议要实施的变革。第三章描述了由此次危机引发的一系列更为广泛的问题，以及值得讨论的一系列更为广泛的政策应对措施。第四章总结建议、分析哪些应对措施可以由金融服务管理局单独完成，哪些需要国际协作才能实施，另外，鉴于目前的宏观经济形势，还讨论了政策实施的适当的步调和程序。2023/2/4跨国银行经营和管理59建立一个稳定而有效的银行体系所必需采取的措施资本充足率、会计制度和流动性1.应该提高全球银行体系的整体资本质量和规模，这会导致最低监管标准明显超出现行巴塞尔协议所规定的水平。考虑到在当前宏观经济环境下保持银行贷款规模的重要性，转向未来的监管制度需要谨慎进行。2.应该大幅提高对交易账户的资本金要求（如提高数倍），同时对针对市场风险的资本体制进行根本性审查（依靠VAR方法来计算市场风险，以此实现监管目的）。3.监管部门应该立即采取措施以确保当前实行巴塞尔新协议的资本充足率标准不会形成不必要的顺周期性；这可以通过“全周期法”(throughthecycle)，而不是“时点法”(pointintime)计算违约概率来实现。2023/2/4跨国银行经营和管理604.通过在经济上升阶段增加缓冲资本，而在衰退阶段减少缓冲资本，应该引入反周期资本充足率制度。5.财务报告还应该披露缓冲资本的情况，通过建立“经济周期储备”(EconomicCycleReserve)来预期未来的潜在损失。6.应该引入最大总杠杆比率，以防止资产负债绝对规模的过度增长。7.流动性监管应该与资本监管被视为同等重要。应该对银行流动性实施更为严格和专门的监管，其中包括使用监管机构所定义、并且能够覆盖整个系统风险的压力测试。应该考虑引入“核心融资比率”，以确保满足资产负债增长对资金的持续需求。2023/2/4跨国银行经营和管理61监管制度和监管的地理覆盖范围8.监管范围应该遵循经济实质原则，而非法律形式。9.监管机构应该有权收集所有重要的未受监管的金融机构（例如对冲基金）的信息，以对整体系统风险进行评估。监管机构应该有权扩大资本和流动性审慎性监管的范围，或者对具有银行经营特点的机构或集团实行更为严格的限制，以防这些机构或集团的行为威胁到金融稳定或这些机构变得具有系统重要性机构。10.全球监管标准协议应该覆盖离岸金融中心。2023/2/4跨国银行经营和管理62存款保险10.零售存款保险体系应该足以确保绝大多数零售存款人可以免受银行破产的冲击。（注：英国已实施此项措施）。11.应该进行明确的沟通，以保证个人储户能够理解存款保险的保障范围。2023/2/4跨国银行经营和管理63英国银行破产的解决方案13.应该实施有助于使问题银行有序、逐步倒闭的银行破产解决制度（通过《2009年银行业法案》已经实行）。2023/2/4跨国银行经营和管理64信用评级机构14.应该对信用评级机构实行注册制，并对其进行监管，从而确保公司治理的良性进行，以及对信用评级机构的利益冲突进行有效管理，同时确保信用评级只适用于那些可能获得稳定评级的证券。15.在评级信息的正确使用方面，评级机构和监管部门应该确保与投资者之间保持密切沟通，从而使投资者清楚信用评级的目的是对信用风险、而不是流动性或市场价格进行推断。16.应该在巴塞尔协议Ⅱ的框架内对结构性金融产品的评级的使用进行根本性的重新评估。2023/2/4跨国银行经营和管理65薪酬政策17.薪酬政策的设计应该避免对不合理的风险承担提供激励；应该在薪酬决策中充分考虑风险管理。这一点可以通过制定和执行英国和全球的规范来实现。信用违约掉期市场的基础设施18.应该对清算和核心交易对手体系进行开发来解决标准化合约问题，因为标准化合约占据了信用违约掉期交易的绝大部分。2023/2/4跨国银行经营和管理66宏观审慎性分析19.在进行宏观审慎性分析和制定政策方面，英国央行和金融服务管理局应该广泛地参与并进行协作。应该使用反周期资本制度和流动性监管标准等措施来抵消这些风险。20.国际货币基金组织等机构应该拥有能够完成高质量宏观审慎性分析的资源和充分的独立性，必要时还可向传统观点和国家政策提出挑战。2023/2/4跨国银行经营和管理67金融服务管理局的监管方法21.金融服务管理局应该完全实施“监管强化计划”(SupervisoryEnhancementProgram)，这是对监管方法进行重大转变的必要条件：增加对具有较大影响力的金融企业的资源投入，尤其是大型综合性银行。监管重点放在银行业务模式、策略、风险和结果上，而不是体系和过程上。监管重点主要关注技能以及获许可的从业人员的诚信上。增加行业分析和企业业绩的比较分析。对专家审慎技能进行投资针对主要风险（如流动性风险）要求进行更深入的信息披露关注薪酬政策2023/2/4跨国银行经营和管理6822.应该通过以下途径进一步加强对“监管强化计划”的调整：提高宏观审慎分析的能力显著增强金融服务管理局在银行资产负债分析和会计意见检查中的作用。2023/2/4跨国银行经营和管理69企业风险管理和治理23.《WalkerReview》尤其要考虑以下几点：是否需要改变治理结构从而提高风险管理部门的独立性。应该对大型综合性银行非执行董事的专业水平和用于公司管理的时间做出要求，从而对风险进行有效监管，同时对管理层经营策略提出挑战。2023/2/4跨国银行经营和管理70一般商业银行和投资银行比较24.应该设计新的资本和流动性监管标准来约束商业银行在高风险自营交易活动中的作用。从正式和完全的法律角度将“狭义银行业”与做市商交易活动区分开来是不可能的。2023/2/4跨国银行经营和管理71全球跨国银行25.应该通过以下途径加强银行监管的国际协作：针对跨国大型和跨境金融机构的监管，要建立监管者学院并使其有效运行。在监管机构、央行和财政部之间优先建立危机协调机制和突发事件的应急预案。26.如需进一步改善国际协作，金融服务管理局应该更加积极地做好准备，利用自身权利要求跨国银行在英国的附属机构提高资本充足率和流动性水平，并对企业的活动做出限制。2023/2/4跨国银行经营和管理72欧洲跨国银行27.应该在欧洲创建一个新的拥有监管权利的独立监管机构、该机构能够自行制定监管标准，并且主要参与宏观审慎性分析。该机构应该替代欧洲证券管理委员会(LamfalussyCommittee)。对单个企业的监管应该继续由各国监管机构来负责。28.目前与跨国开设分支机构权利有关的协议安排存在不合理之处，应该通过以下途径加以改进：扩大各国监管机构的权利来要求子行化（subsidiarisation），或者限制分支机构吸收零售存款。对欧洲存款保险制度进行改革（在该制度下，银行须提前缴纳存款保险费，以便当银行倒闭时用于保护存款人的利益）。2023/2/4跨国银行经营和管理73需要进一步讨论的问题29.在抵押贷款市场产品监管方面，英国是应该引入贷款/价值比率？还是贷款/收入比率？30.金融监管机构是否应该对批发市场产品（如信用违约掉期）的设计或应用实行限制？31.有效的宏观审慎政策要求使用工具而非反周期的资本和流动性监管标准，如：贷款/价值比率或贷款/收入比率在经济周期的不同阶段的变化。在衍生品合约和担保融资交易中实行对抵押保证金的监管？32.有关做空禁令的决定是否认识到了市场非理性以及市场滥用的危害？2023/2/4跨国银行经营和管理74英国财政部：英国国际金融服务业的未来一一英国金融服务业领袖提交给政府的报告(执行摘要)

英国财政部2009-08-262023/2/4跨国银行经营和管理75报告起草小组联合主席：阿利斯泰尔·

达林，英国财政大臣，国会成员（Rt.HonAlistairDarling,MP,ChancelloroftheExchequer）温·比肖夫爵士，花旗集团前董事长（SirWinfriedBischoff,FormerChairman,CitigroupInc）2023/2/4跨国银行经营和管理76报告起草小组成员：黑石集团高级执董大卫·布里泽尔（DavidBlitzer,SeniorManagingDirector,TheBlackstoneGroup）金文泰爵士(SirDavidClementi)施罗德集团首席执行官迈克尔·多布森(MichaelDobson，ChiefExecutive,Schrodersplc)伦敦金融城公司政策委员会主席斯图尔特•弗雷泽(StuartFraser，ChairmanofPolicyandResources,CityofLondonCorporation)伦敦证券交易所首席执行官DameClaraFurse（ChiefExecutive,LondonStockExchangeGroup）2023/2/4跨国银行经营和管理77德意志银行全球市场负责人、管理委员会成员MrAnshuJain（HeadofGlobalMarkets,MemberoftheManagementBoard,DeutscheBankAG）投资管理协会主席MrRobertJenkins（ChairmanoftheInvestmentManagementAssociation）劳埃德银行集团执行官MrArchieKane（GroupExecutiveDirector,Insurance,LloydsBankingGroup）英国工商业联合会首席执行官MrRichardLambert（Director-General,ConfederationofBritishIndustry）英国劳合社主席列文勋爵(LordLevene,Chairman,Lloyd’sofLondon)2023/2/4跨国银行经营和管理782007-08年伦敦市市长罗永成爵士（SirDavidLewis，LordMayorofLondon,2007-08）英国伦敦金融城市长陆毅安阁下（TheRt.HonTheLordMayorofLondonAldermanIanLuder）英国金融服务局前主席凯勒姆•麦卡锡爵士(SirCallumMcCarthy,FormerChairman,FinancialServicesAuthority)花旗集团负责西欧、中东以及非洲部门的首席执行官威廉姆·米尔斯（WilliamMills，ChiefExecutiveOfficer,WesternEurope,MiddleEastandAfrica,Citi）2023/2/4跨国银行经营和管理79英国财政部金融服务部长麦纳斯勋爵(LordMyners，FinancialServicesSecretary,HMTreasury)高伟绅高级合伙人斯图亚特•波普汉姆(MrStuartPopham,SeniorPartner,CliffordChance)普华永道前主席基兰·波因特（MrKieranPoynter,FormerChairman,PricewaterhouseCoopers）金融监管国际中心首席执行官芭芭拉·里德帕思(BarbaraRidpath，ChiefExecutive,theInternationalCentreforFinancialRegulation)2023/2/4跨国银行经营和管理80英国财政部副常务次官MrTomScholar（SecondPermanentSecretary，HMTreasury）汇丰控股集团战略主管MrAntonioSimoes（GroupDirectorofStrategy,HSBCHoldingsplc）伦敦国际金融期货交易所前主席MrAndreVilleneuve（FormerChairman,LIFFE）2023/2/4跨国银行经营和管理81执行摘要建立在“伙伴关系”基础上，英国是一个与世界合作、拥有卓越地位的国际金融服务中心应英国财政大臣的要求，金融业领袖集团开始思考如下问题：如何长期保持并发展英国金融服务业的国际竞争力。研究的目标是，提出一个在英国未来10-15年实施的保持英国金融业竞争力的战略框架。报告起草小组成员来自于金融业和相关专业服务业，成员间彼此分享了各自丰富的经验，而且还与权威专家进行