Macroeconomics-14-产品市场与货币市场的一般均衡

第14章产品市场与货币市场的一般均衡符廷銮futingluan@2014-05主要内容投资的决定IS曲线利率的决定LM曲线IS-LM分析湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮2Saturday,February4,20231.投资投资Investment建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，就是资本的形成；主要形式：非居住性投资(厂房、设备、机械等)和居住性投资(新房)。投资类型投资主体：国内私人投资和政府投资；投资形态：固定资产投资和存货投资；投资动机：生产性投资和投机性投资。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮3Saturday,February4,20231.投资投资的经济决定因素利率-与投资反向变动，影响投资的首要因素；预期利润率-与投资同向变动。利率与利润率反方向变动；折旧-与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，需折旧的量越大，投资也越大；预期通货膨胀率-与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。通胀等于实际利率下降，会刺激投资。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮4Saturday,February4,20231.投资投资函数InvestmentFunction投资与利率之间的函数关系；投资i是利率r的减函数：投资与利率反向变动。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮5Saturday,February4,2023e-自主投资；d-投资系数。线性投资函数LinearInvestmentFunctionir2.IS曲线IS曲线的推导-代数法I-investment投资S-savings储蓄两部门经济中的均衡条件总供给=总需求湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮6Saturday,February4,2023IS曲线方程2.IS曲线IS曲线的推导-图象法1湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮7Saturday,February4,2023irysyris2.IS曲线IS曲线的推导-图象法2湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮8Saturday,February4,2023YAD/C45oAE1=C+I(r1)AE2=C+I(r2)YrIS2.IS曲线IS曲线湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮9Saturday,February4,2023代数式yr图示斜率含义总产出对利率变动的敏感程度；斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。2.IS曲线IS曲线的经济含义描述了产品市场的均衡状态。即i=s时，总产出（总收入）与利率水平之间关系：均衡国民收入与利率之间存在反向变化：利率上升，投资水平下降，导致总产出减少，反之反是；IS曲线上任何点都表示i=s，偏离IS曲线的任何点都表示产品市场目前没有实现均衡：处于IS曲线右上边某一点，i<s：利率过高，导致投资<储蓄；处于IS曲线左下边，i>s：利率过低，导致投资>储蓄。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮10Saturday,February4,20232.IS曲线湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮11Saturday,February4,2023yr2.IS曲线例，已知消费函数c=200+0.8y，投资函数i=300-5r；求：IS曲线的方程。IS曲线的方程为：y=2500-25rr=100-0.04y湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮12Saturday,February4,20232.IS曲线IS曲线的斜率湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮13Saturday,February4,2023YAD/CAE1=C1+I(r1)AE2=C1+I(r2)YrISAE3=C2+I(r1)AE4=C2+I(r2)2.IS曲线：需拓展IS曲线的旋转保持投资系数d不变：b与IS斜率成反比；保持边际消费倾向b不变：d与IS斜率成反比。投资系数d是投资对于利率变动的反应程度d越大，投资对利率的变化敏感，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。特列：d=0b越大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。IS曲线平缓。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮14Saturday,February4,2023或者2.IS曲线IS曲线的移动利率不变，外生变量的冲击导致IS水平移动；外生变量冲击导致总产出增加，IS水平右移；外生变量冲击导致总产出减少，IS水平左移。试分析减税；增加财政支出；增税；减少财政支出。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮15Saturday,February4,2023yr2.IS曲线三部门经济的均衡条件AD=AS湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮16Saturday,February4,20232.IS曲线四部门经济的均衡条件AD=AS湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮17Saturday,February4,20232.IS曲线关于税收乘数数量税比例税湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮18Saturday,February4,20233.利率的决定利率InterestRate作为资金的价格，是单位货币在单位时间内的利息水平，其大小取决于货币需求和供给。货币需求-流动性偏好LiquidityPreferences人们愿意以货币形式或存款形式保持某一部分财富，使得人们宁肯牺牲利率来持有货币；货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。流动性强=货币需求旺盛湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮19Saturday,February4,20233.利率的决定三大货币需求动机交易动机：为应付日常交易需要而持有一部分货币的动机。这一货币需求量主要决定于收入，收入越高，交易数量越大，所需货币数量越多；谨慎动机：为预防意外支出而持有一部分货币的动机。但从整个社会来看，这一货币需求量同收入是密切相关的；投机动机：人们为抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。如债券等有价证券的价格随利率升降而向相反方向变化，因此，利率低，人们对货币的需求量大，利率高，人们对货币的需求量小。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮20Saturday,February4,20233.利率的决定货币需求函数-流动性需求函数交易动机和谨慎动机下的流动性偏好表示为：这里研究的货币需求是实际余额需求，人们持有货币的主要原因是为了获得其购买力。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮21Saturday,February4,2023投机动机下的流动性偏好表示为：实际总的货币总需求公式：3.利率的决定实际货币余额需求DemandforRealBalance决定因素：实际收入水平与利率人们持有货币为购物付款之用，这种货币需求直接取决于收入；同时人们持有货币即人们的货币需求还需要考虑持有货币的成本——由于持有货币而不能持有成其他形式的资产所放弃的利息。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮22Saturday,February4,2023方程的意义收入水平既定时，货币需求量是利率的减函数。3.利率的决定货币需求函数湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮23Saturday,February4,2023Lr3.利率的决定货币供给MoneySupply某个时点上，一国或货币区的银行系统向经济体中投放、创造、扩张（或收缩）货币的过程。货币供给是外生变量，不受利率影响，由央行根据宏观经济政策需要进行调节的。货币层次货币的范围很广，例如现钞、活期存款、定期存款和短期国库券等都属于货币或准货币的范畴。但它们的购买力不同，因此，有必要对货币供给进行分层次研究。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮24Saturday,February4,20233.利率的决定IMF的货币划分：M0=流通与银行体系外的现金通货M1

=

M0+商业银行活期存款+邮政汇划资金+国库接受的私人活期存款M2

=

M1+储蓄存款+定期存款+政府短期债券西方货币四层次：M1=流通中现金+商业银行的活期存款M2

=

M1+商业银行的定期存款和储蓄存款M3

=

M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款M4

=

M3+其他短期流动资产湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮25Saturday,February4,20233.利率的决定我国的货币四层次：M0=流通中现金M1

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M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部分存款+个人持有信用卡类存款M2

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M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+外币存款+信托类存款+证券公司客户保障金M3

=

M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单M1是狭义货币，M4是广义货币。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮26Saturday,February4,20233.利率的决定货币供给Ms一个存量概念。主要是狭义货币=M1：硬币、纸币和银行活期存款；凯恩斯主要讨论货币的实际供给水平m=Ms/P。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮27Saturday,February4,2023项目

Item2013.01货币和准货币（M2）Money&Quasi-money992129.25货币（M1）Money311228.55流通中货币（M0）CurrencyinCirculation62449.63单位：亿元人民币Mr3.利率的决定利率决定-货币供求均衡湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮28Saturday,February4,2023实际货币余额需求=实际货币供给水平L/Mrr*3.利率的决定利率决定-货币供求均衡r1>r*，货币供给>货币需求且证券价格低。感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券，证券价格上升，利率下降，直到货币供求相等；r2<r*，货币供给<货币需求且证券价格高。抛售证券，证券价格下降，利率上升，直到货币供求相等。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮29Saturday,February4,2023L/Mrr*r1r23.利率的决定货币需求曲线的变动货币交易、投机动机等变动时，货币需求曲线平移；货币供给曲线的变动政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮30Saturday,February4,2023L/Mrr*r’r’’3.利率的决定流动性陷阱LiquidityTrap-凯恩斯陷阱当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，人们都愿意持有在手中。央行增加货币供给，不会使利率再下降的现象。此时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮31Saturday,February4,2023Lrr04.货币市场均衡与LM曲线货币市场均衡湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮32Saturday,February4,2023货币市场均衡前提：货币供给由中央银行控制，假定是外生变量，货币实际供给量m不变。维持货币市场均衡：中央银行实际货币水平m固定，货币市场均衡，只能通过调节货币需求实现；L1与L2必须此消彼长；国民收入增加，交易需求L1增加；这时利率必须提高，以使L2减少。4.货币市场均衡与LM曲线LM曲线-货币市场均衡曲线-推导湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮33Saturday,February4,2023yr注：再次理解货币市场均衡的维持4.货币市场均衡与LM曲线LM曲线的推导-图象法湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮34Saturday,February4,2023m2=L2rym1=L1yrm2m14.货币市场均衡与LM曲线LM曲线的经济含义货币市场达到均衡，即L=m时，总产出与利率之间关系；货币市场，总产出与利率之间存在正向关系；LM上任何点表示L=m，反之，偏离LM曲线的任何点都表示L≠m，即货币市场没有实现均衡；LM右边，表示L>m，利率过低，货币需求>货币供应；LM左边，表示L<m，利率过高，货币需求<货币供应。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮35Saturday,February4,20234.货币市场均衡与LM曲线湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮36Saturday,February4,2023yr4.货币市场均衡与LM曲线LM曲线的斜率k的大小对LM曲线斜率的影响h保持不变，以k计量的货币需求对收入的反应程度越大，LM曲线越陡峭。h的大小对LM曲线斜率的影响k保持不变，以h计量的货币需求对利率的反应程度越低，LM曲线越陡峭。极端情况说明。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮37Saturday,February4,20234.货币市场均衡与LM曲线LM曲线存在三个区域：1.凯恩斯（萧条）区域特征：h无穷大时，斜率为0，LM呈水平状。原因：r1利率较低时，投机需求无限，即凯恩斯陷阱。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮38Saturday,February4,2023关注的斜率k/hyr凯恩斯区域r14.货币市场均衡与LM曲线LM曲线存在三个区域：2.古典区域特征：符合古典学派观点：财政政策无效、而货币政策有效。h=0时，斜率无穷大。原因：利率r2较高，投机需求=0，只有交易需求。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮39Saturday,February4,2023关注的斜率k/hyrr2古典区域4.货币市场均衡与LM曲线LM曲线存在三个区域：3.中间区域特征：符合常规LM曲线特征，斜率为正。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮40Saturday,February4,2023关注的斜率k/hyr古典区域r2凯恩斯区域r1中间区域4.货币市场均衡与LM曲线LM曲线的水平移动LM曲线的水平移动取决于水平移动取决于外生变量m=M/P的变化；中央银行名义货币供给量增加，LM曲线右移；价格水平上升，实际货币供给量下降，LM曲线左移。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮41Saturday,February4,2023yr4.货币市场均衡与LM曲线LM曲线的理解LM曲线是使货币市场处于均衡的利率与收入水平的各个组合点形成的曲线；LM曲线的斜率为正。在货币供给水平固定时，收入水平的提高导致货币需求量上升，必须相伴着利率提高以降低货币需求量，从而保持货币市场均衡；货币需求对收入变化的反应程度以及货币需求对利率变化的反应程度，决定了LM曲线的斜率；货币供给的变化会使LM曲线移动。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮42Saturday,February4,20235.IS-LM模型：双市场均衡状态前提：湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮43Saturday,February4,2023IS曲线：一系列利率和收入的组合，可使产品市场均衡；LM曲线：一系列利率和收入的组合，可使货币市场均衡。IS-LM模型同时考虑产品市场与货币市场的均衡。yrr*y*E均衡收入与均衡利率的变动当IS或LM曲线移位时，均衡收入与利率发生变动。IS曲线移动自主支出变动LM曲线移动货币供给发生变化5.IS-LM模型：双市场均衡状态湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮44Saturday,February4,2023yrr*y*E5.IS-LM模型：双市场均衡状态均衡状态与非均衡状态湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮45Saturday,February4,202345yryryry*EⅠⅡⅢⅣABCD5.IS-LM模型：双市场均衡状态均衡状态与非均衡状态湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮46Saturday,February4,2023区域产品市场货币市场Ⅰi<s有超额产品供给L<M有超额货币供给Ⅱi<s有超额产品供给L>M有超额货币需求Ⅲi>s有超额产品需求L>M有超额货币需求Ⅳi>s有超额产品需求L<M有超额货币供给yry*EⅠⅡⅢⅣABCD5.IS-LM模型：双市场均衡状态非均衡向均衡调整-均衡状态E点的稳定性考察A点；考察B点；考察C点；考察D点；考察四个区域。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮47Saturday,February4,2023yrr*y*EABCDⅠⅡⅢⅣ5.IS-LM模型：双市场均衡状态政策运用-财政政策与货币政策市场未达到充分就业状态的解决方案。湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮48Saturday,February4,2023yrr*y*EEfrfyf5.IS-LM模型：双市场均衡状态IS与LM曲线的交点确定均衡收入与均衡利率均衡状态的规范分析：数学表达式湖北民族学院经济与管理学院《宏观经济学》主讲：符廷銮49Saturday,February4,2023IS曲线LM曲线6.其他的货币需求理论鲍莫尔-托宾模型TheBaumol-TobinModel又称为货币存货分析法。基本思想：人们维持货币存量面临着两难选择，即如果保持较多货币存量，就要承担利息收入损失；如果保持较少货币存量，就要忍受为了满足日常货币需求而频繁地把生息资产转化为货币而带来的交易成本。结论：维持多少货