第二章金融资产与资金流动

金融资产与资金流动第二章本章目录2.1金融资产概述

2.2金融资产的创造2.3简单的资金流动分析2.4资金流量的核算2.1金融资产概述一、金融资产的定义

金融资产只是资产的一部分，资产是大概念，金融资产是小概念，要弄清金融资产的含义，我们必须从资产谈起。金融资产是无形资产，但并不是所有无形资产都是金融资产。1资产P21（1）（三层含义）：其一、资产是一种经济资源，它能为企业、个人或政府部门的经济活动提供物质基础或贡献力量；其二、资产须是持有者能实际拥有或控制的；其三，它须能以货币计量。（2）种类：它分为有形资产与无形资产P222金融资产(1)概念：它是指对财产或所得具有索取权的、代表一定价值的、与金融负债相对应的无形资产。（2）三层含义：其一它是一种无形资产；二是它是具有索取权的资产，区别于本身创造价值的真实资产；三是它是与金融负债相对应的无形资产，区别于商誉、专利、财务证券等。金融资产包括现金、存款、贷款、股票、债券等。P22

我们对金融资产的定义只是就金融资产的一般意义而言，有些特例并不包括在这个定义之内。(例如：IMF规定的黄金、特别提款权P22)快为了更好地理解金融资产概念，我们有必要把金融资产与证券、金融工具以及货币加以比较。证券与金融资产金融工具与金融资产货币与金融资产（一）证券与金融资产1证券：它是各种权益凭证（1）从法学意义上看，它是对其持有人所享有的某种特定权益予以设定与证明的凭证。（2）金融领域所说的证券，一般是指股票、债券、票据等。2证券的特点：凭证的规范性、凭证的流通性P23（二）金融工具与金融资产1金融工具的概念：指在金融市场上以书面发行或流通的，借以保证债权人权利与债务人义务的契约凭证。2金融工具的特点：（1)标准化（2）市场化P23（三）货币与金融资产货币属于金融资产它是金融资产中流动性最高的资产二、金融资产的要素（快）金融资产的发售者金融资产的价格金融资产的期限金融资产的收益币种（一）金融资产的发售者金融资产是发售者筹集资金出具给投资者的证明。融通资金到期后，投资者要向筹资者收回资金，故金融资产须注明发售者。例如：现钞的发售者是央行；存款的发售者是商行与其他金融机构；贷款的发售者是企业与个人。债券、股票、保险单的发售者P23(二）金融资产的价格1金融资产的票面价格:是指金融资产票面标明的金额。例如：某债券面额为100元、某股票票面200元2金融资产的市场价格:是指金融资产在市场上出售或购买的货币额，即实际融通资金的数额。例如：某债券票面价格虽然是100元，但它实际出售价格可能是110元（溢价），可能是90元（折价），也可能是100元（平价）。3金融资产市场价格的公式金融资产市场价格=金融资产票面价格*收益率/市场利息率注：在金融资产的收益率与市场利息率不变的条件下，金融资产的市场价格与其票面价格成正比例（三）金融资产的期限1金融资产的期限:它是指金融资产记载的还本付息的期限。2分类：固定期限与无期限P24(四）金融资产的收益1概念：它是指金融资产所带来的未来收益，即大于购买金融资产的货币收入。2变化规律：随着时间推移，持有金融资产的时间越长，则其收益就越大。（五）币种自阅P25

三、金融资产的性质及作用货币性

可分性

可逆性

虚拟性

风险性

（一）金融资产的性质

1货币性：所谓货币性就是指充当交易媒介的能力。现金、活期存款本身就是流通手段，通常被称为货币。2可分性：A含义：是指将资金划分为金额均等、权益同一的若干单位，用金融资产来表示。P25注：金融资产具有较好的可分性；股票在市场上购买最少要“一手”，不同股票的“一手”是不同的，有的一手是100股，有的则是500股。B意义（1）能使金额较大的筹资量分散到众多投资者，起到扩大发行面、分散债务的作用。（2）利于吸收社会闲散资金，使许多分散的、小额的零星资金可通过购买金融资产而发挥资本的作用。（3）有利于金融投资组合。3可逆性：这是指金融资产具有重新转换成现金的性质例如：银行活期存款具有很好的可逆性，因为其无需支付交易费用。而定期存款的提前支取，则表现为利息的减少。4虚拟性：自阅P25-265风险性（1）含义：所谓风险性是指金融资产不能恢复它原来投资价值的可能性（2）金融资产风险性大的原因根源在于它的虚拟性，它可以脱离真实资产的变动而狂跌或暴涨。融通资金的媒介分散风险工具调节经济的手段（二）金融资产的作用（快）（二）金融资产的作用1融通资金的媒介：金融资产最重要的作用在于为筹资者提供筹资的可能，为投资者提供投资机会。（金融市场桥梁作用）2分散风险工具：金融资产的第二个作用在于充当分散投资风险的工具，使经济运转过程中不至于因风险过于集中某个环节而时刻受到崩溃的威胁，从而调动投资者的积极性。3调节经济的手段：充当调节社会总需求，从而调节社会经济的手段。（1）货币当局或财政部通过发售金融资产来扩大社会总需求（2）少发售或不发售金融资产来减少社会总需求（当总需求大于总供给而存在通胀时）P272.2金融资产的创造一、其他金融资产的创造表2—1简单的融资体系中各单位的平衡表P28-29

家庭平衡表

单位：元——————————————————————————————————————————————资产

负债与净值（累计的资金运用）

（累计的资金来源）现金 13000净值（累计的储蓄）20000家具 1000衣服 1500电器 4000其它资产 500

总资产 20000 总负债与净值20000——————————————————————————————————————————————企业平衡表

单位：元——————————————————————————————————————————————资产

负债与净值（累计的资金运用）

（累计的资金来源）商品库存 10000净值 10000机器设备 25000建

筑 60000其它资产 5000

总资产 100000总负债与净值 100000——————————————————————————————————————————————（快）会计恒等式：总资产（累计的资金运用）=总负债+净值（累计的资金来源）在上述两张平衡表中，家庭与企业都无任何未付的债务（负债），每个单位都采用了完全自我的内部融资（即每个单位都是利用自己当前的收入与累计储蓄获得资产的）。P28表2—2设备购买和金融资产发行后各单位的平衡表P29

家庭平衡表

单位：元——————————————————————————————————————————————资产

负债与净值（累计的资金运用）

（累计的资金来源）现金 3000净值（累计的储蓄）20000债权凭证 10000家具 1000衣服 1500电器 4000其它资产 500

总资产 20000 总负债与净值20000——————————————————————————————————————————————企业平衡表

单位：元——————————————————————————————————————————————资产

负债与净值（累计的资金运用）

（累计的资金来源）商品库存 10000负债 10000机器设备 35000净值 100000建

筑 60000其它资产 5000

总资产 110000总负债与净值 110000

假设在上述融资体系中，企业欲购买新设备——钻机。但由于通胀与原材料短缺，钻机成本迅速提高，以至于企业内部资金来源已不足以弥补购买设备的全部成本。此时，企业有四种选择：一是延期购买设备，知道积累足够的储蓄；二是出售一些现有资产以筹措所需资金；三是借入所需资金；四是发行股票。四种选择方案的比较：P29如表2-2家庭、企业平衡表的变化二、货币资产的创造例一商业银行创造存款货币P30-31

例二中央银行创造基础货币P31-32自阅例三银行创造货币资产P322.3简单的资金流动

分析一、部门资金平衡表分析部门内资金流动，首先从部门资金平衡表的分析入手。每个部门的资金平衡表由两部分构成，即：资产、负债与净值。表2-12（P33）表2—12 部门资金平衡表 1999年12月31日单位：亿元———————————————————————————————————————实物资产 100000 负债 100000金融资产 200000 净值 200000货币 100000 其它 100000总资产 300000 总负债与净值 300000———————————————————————————————————————提示要点（一）资产：分为实物资产与金融资产，后者又可分为货币与其它金融资产。前者出现在一个经济单位的平衡表上，后者出现在一个以上经济单位的平衡表上。（注：在总和各经济单位资金平衡表的过程中，金融资产被负债所抵消。P33(二）负债与净值：前者指某经济单位欠其它单位的资金，后者指经济单位一定时期的全部储蓄。（三）基本等式P33-34资产负债表左边与右边相对应：资金运用=资金来源

资金运用表现在资产占用上，资金来源反映在负债与净值上：总资产=总负债+净值

因资产可分为实物资产与金融资产：实物资产+金融资产=负债+净值

对于部门或经济单位来说，实物资产≠净值；金融资产≠负债。但对整个经济而言，因为未偿付的金融资产是与负债相等的：金融资产总额=负债总额

实物资产总额=净值（累计的储蓄）

基本等式

表2—13是某部门2000年12月31日的资金平衡表。P34

部门资金平衡表 2000年12月31日单位：万元——————————————————————————————————————————实物资产 200000 负债 200000金融资产 400000 净值 400000货币 150000 其它 250000总资产 600000 总负债与净值600000——————————————————————————————————————————表2—14则反映了部门资金平衡表的资金变动情况。P34

部门资金平衡表的变动 1999年12月31日—2000年12月31日单位：万元—————————————————————————————————————————实物资产（投资） +100000 负债（借入） 100000金融资产 +200000 净值（储蓄） 200000货币（积聚） 50000 其它(贷出) 150000总资产 300000 总负债与净值 300000——————————————————————————————————————————二、储蓄、投资与资金流动（略P34-35）

表2---15实物和金融资金来源与运用P35——————————————————————————————————————实物运用 实物来源投资 +100000 储蓄 200000——————————————————————————————————————金融运用 金融来源积聚 50000 借入 100000贷出 150000 ——————————————————————————————————————运用总数 300000 来源总数 300000——————————————————————————————————————但实物来源和运用与金融来源和运用之间存在以下关系：1盈余部门（储蓄大于投资的部门）须去掉积聚、贷出或偿还债务所产生的盈余2短缺部门（储蓄少于投资的部门）须通过非积聚卖出非货币的金融资产，或借入等融通资金途径去消除赤字。P352.4资金流量的核算一、资金流量核算的起源与发展

1资金流量核算的概念：就是把国民经济划分为几个部门,从货币收支的角度系统地描述各部门资金来源和运用情况的方法体系.2它是伴随着商品经济的高度发展,适应政府对宏观经济管理的需要而产生并逐步完善起来的。1947年1月美国经济学家柯普兰发表《通过美国经济追踪货币流通》的论文，引起人们关注，标志着资金流量核算的诞生。1950s世界经济快速发展，资金运动范围与流动速度均急剧变化，要求更多地借助资金流量表。英国、加拿大1959年开始编制资金流量表。1968年由斯通教授主持，联合国在对国民经济账户（SNA）进行修订时，把资金流量核算账户纳入SNA,从而完善了SNA,同时使资金流量核算逐渐国际化。P36二、资金流量核算的对象和范围（一）国民经济运动的两种表现形式：一是实物运动即商品运动（包括社会产品与劳务），二是价值运动。前者形成商品流通，后者形成资金流量。二者复杂地交织在一起，构成同一经济过程中的两个相反联系的不同侧面。（二）商品运动与资金运动的关系1商品运动与资金运动相互影响、互相制约。一方面商品运动是基础。商品生产的规模与增长速度，影响着货币购买力的总量乃至整个资金流量的规模，另一方面资金运动又对商品运动起着积极的反作用。商品只有经过货币购买才能进入使用领域。2资金运动又具有相对独立性，可不依赖于商品运动而单独发生。例如：银行存款、股票与债券的买卖等均无对应的商品买卖活动。P37二、资金流量核算的对象和范围(说明见P37-38)

图2-1资金运动过程

(三）资金流量核算范围分为以下四种类型：全面反映所有金融交易和非金融交易，即包括中间产品、产品税、消费、投资所形成的资金流量反映消费、投资等非金融交易和金融交易所形成的资金流量反映投资交易和金融交易所形成的资金流量只反映金融交易所形成的资金流量图2—2资金流量核算范围类型P38三资金流量表的交易分类1收入初次分配和初次分配收入的形成2收入再分配和可支配收入的形成3可支配收入的使用（一）实物交易类别（快）1收入初次分配和初次分配收入的形成各部门增加值P38(1)初次分配首先是增加值在劳动力、资本要素盈余，即个人获得劳动者报酬，企业获得固定资产折旧与营业盈余，政府获得生产税净额（生产税扣除生产性补贴的余额）。（2）初次分配收入的另一来源是财产收入。财产收入是进行金融投资、土地出租而获得的利息、红利、土地租金等收入，是使用这些财产的部门的支出。2收入再分配和可支配收入的形成：经过初次分配后，要对收入进行再分配。

（快）再分配是单方向的资金转让，包括各部门上缴所得税，即对收入所征的税，同时各部门还会发生经常性转移支付，如社保款、社会补助