金融学 第1章 货币

金融学主讲教师：罗荷花湖南农业大学经济学院E-mail:luohehua275@126.com1、黄达，金融学，中国人民大学出版社，2003年2、米什金，货币金融学（第九版）,中国人民大学出版社，2011年

3、戴国强，货币金融学（第二版），上海财经出版社，2006年

4、弗里德曼，货币与银行，中国计划出版社，2001年

5、博迪，金融学（第二版），中国人民大学出版社，2010年另外，还应参考一些经济类和金融类的报纸和杂志，如《金融研究》、《中国金融》、《金融与保险》、《国际金融研究》《农村金融研究》、《金融时报》等等。主要参考书掌握货币的定义、起源和货币形式演进过程掌握货币的几种主要职能及其发展过程掌握货币制度的构成要素、演变过程及最新发展趋势掌握货币流通的涵义及分类掌握货币层次的划分及简单的货币计量第一章货币本章学习要求第一章货币第一节货币的起源与发展第二节货币的本质与职能第三节货币制度第四节货币流通与货币计量第一节货币的起源与发展

货币是能体现一定生产关系的固定充当一般等价物的特殊商品。货币源于商品并在商品经济的矛盾运动中产生和不断发展。一、货币的定义

思考：货币、钱、通货、现金是一回事吗？

银行卡是货币吗？购物卡是货币吗？二、货币的产生①先王制币说。货币是圣王先贤问为解决民间交换困难创造出来的。（一）中国古代与西方早期的货币起源说②自然产生说。货币是用来沟通产品交换的手段，为适应商品的需要而自然产生。（1）中国古代关于货币起源说的观点①创造发明说。货币是国家或先哲创造出来的。（一）中国古代与西方早期的货币起源说②便于交换说（又称共同选择说）。货币是人们解决直接物物交换的困难而共同选择出来的。（2）西方关于货币起源的观点③保存财富说。货币是为了保存、计量和交换财务而产生的。

☆上述学说均存在一定的合理成分，但都未能科学揭示货币的起源。

（二）马克思的货币起源说货币是商品经济内在矛盾发展的产物，是商品矛盾运动中价值形式发展的必然结果。主要经历了如下四个阶段的长期演变：①简单价值形式。一种商品价值偶然地、简单地表现在另一种商品的使用价值上。

②扩大的价值形式。一种商品的价值不再是偶然地被另一种物品表现出来，而是经常地表现在许多与之相交换的物品上，有多少种物品与之相交换，就有相应多的价值表现形式。10斤粮食1头羊2只石斧4匹布③一般价值形式。从众多商品里分离出一种商品作为一般等价物，所有商品都由这一商品表现价值。④货币形式。经过长期的商品交换活动的演变，一般等价物固定在贵金属身上，由贵金属来固定充当商品交换的媒介，这就是货币价值形式。（二）马克思的货币起源说简单的价值形式扩大的价值形式一般价值形式货币形式三、货币形态的演变

商品货币是兼具货币与商品双重身份的货币。（一）商品货币（足值货币）实物货币：是指货币的价值与作为商品的价值相等。实物货币是货币形式发展最原始的形式。

在人类经济史上，许多商品都做过货币。（1）实物货币在中国时间较长、影响较大的实物货币主要有谷物类与贝壳类。中国最早的货币是“贝”。

从我国文字中也可以看出贝作为货币长期存在的事实，很多与财富有联系的字，其偏旁和字里面的构成部分都为“贝”字。实物货币本身存在着难以消除的缺陷：体积笨重，不便携带；质地不均，难以分割；容易腐烂，不易储存；体积不一，难以比较等。（1）实物货币

以金、银、铜等作为材料的货币。金属铸币流通了几千年，直到上世纪中，在世界上才基本成为货币的历史形态。

（比如中国的刀布、五铢、开元通宝）（2）金属货币1、金属作为币材的优点价值比较高易于分割易于保存便于携带2、充当货币的金属主要是金银金银天然不是货币，但货币天然是金银马克思

金属货币的两种形式：称量货币与铸币。

①称量货币：流通时，对金属货币进行称重量，鉴定成色，以定价额。典型的形态是白银。中国使用称量货币一直到1933年国民党政府实行“废两改元”。②铸币：是得到国家的印记证明其重量和成色的金属块。国家的印记，包括形状、花纹、文字等。

劣币驱逐良币规律（格雷欣法则）

当流通领域出现铸造重量轻、成色低的劣质铸币时，人们把足值的货币收存起来，这样劣质货币不断充斥流通市场。（二）代用货币代用货币：由政府或银行发行的纸币或银行券，代替金属货币参加到流通领域中。其特点是以足值金属作保证，可与所代替的贵金属自由兑换。宋、元、明时期出现纸币。中国在北宋年间，出现了大量用纸印制的货币“交子”。

元代在全国范围也实行纸钞流通的制度，其中忽必烈在位发行的“中统元宝钞”比较具有代表性。

明代发行“大明宝钞”，但从不兑现。（三）信用货币

信用货币是以信用作保证，由政府强制发行，授权中央银行发行的法偿货币，任何人都必须接受。目前世界几乎所有国家的货币都采用信用货币的形态。信用货币作为一般的交换媒介，须有两个条件：人们对此货币的信心；货币发行的立法保障。信用货币具备四个特征：（1）价值符号；（2）债务货币；（3）具有强制性，法定货币；（4）具有管理货币性质。（1）联系。纸币是指由国家发行的强制使用的货币符号。银行券是由银行发行的一种票据。银行券和纸币本身都没有价值。银行券与纸币的联系与区别（2）区别。①纸币是从货币的作为流通媒介的职能中产生的；而银行券是在货币作为支付手段职能的基础上产生的。②纸币是由政府发行、依靠国家权力强制流通的；而银行券则是由银行通过短期商业票据贴现方式发行的；③纸币不能兑现，而银行券可以兑现。④纸币如超量发行就会贬值，而银行券不会贬值。（四）电子货币

电子货币是指在零售支付机制中，通过销售终端、不同的电子设备之间以及在公开网络（如Internet）上执行支付的“储值”或“预付支付机制”。电子货币具有特殊属性：（1）多元化发行主体（2）在线货币（3）虚拟货币（4）信息货币比特币也称之为“比特金”，是一种“电子货币”，由计算机生成的一串串复杂代码组成。我国电子货币的发展主要表现在银行卡上，截至2015年3月末，全国银行卡发卡总量为49.99亿张，其中借记卡发卡量为45.4亿张，信用卡发卡量为4.24亿张。第二节货币的本质与职能

该学说由十六、十七世纪重商主义者提出，最终由古典经济学家威廉·配第、大卫·李嘉图等人形成完善。认为货币就是商品，其价值由货币材料金属价值所决定。因此，货币等同于贵金属，贵金属等同于财富。一、货币的本质（一）货币金属说

核心观点：货币只是一种价值符号，一种计算单位，一种观念上的货币。（二）货币名目说（货币符号说）现代货币名目说的发展过程中，出现了以费雪和马歇尔为代表的货币数量理论和以凯恩斯为代表的管理通货论。

凯恩斯在《货币论》中提出了“计算货币”的概念，认为货币只是一种计算单位。

（二）货币名目说（货币符号说）20世纪80年代以来，西方出现了“新货币经济”学派，提出了关于货币本质的具有颠覆性的新观点，认为现有的货币、金融体系不是自然演进的结果，而是靠法律限制或政府管制支撑的。

货币：是固定充当一般等价物的特殊商品，能反映一定的生产关系。（三）马克思的货币本质观货币有三个特征：（1）货币首先是一种商品；（2）货币是一种特殊的商品；（3）体现一定的生产关系。

（1）价值尺度职能二、货币的职能（一）马克思的货币职能说价值尺度职能是货币在表现和衡量其他一切商品价值时，执行着价值尺度职能。执行价值尺度的货币是观念上的货币。意义在于：表现商品的价值，便于人们对众多商品的价值进行比较。

（2）流通手段职能

流通手段职能是货币充当商品交换媒介的职能。商品生产者先用自己的商品换成货币，再用货币换成所需的其他商品，形成商品——货币——商品的商品流通过程，产生货币流通手段职能。

执行流通手段的货币必须是现实的货币，但可以是不足值的货币。我国的人民币可发挥流通手段职能。

（3）储藏手段职能

储藏手段职能是货币退出流通领域，被人们当作独立的价值形态和社会财富的化身而保存起来的职能，被马克思称为“货币的暂歇”。充当贮藏手段的货币必须是现实的、足值货币，必须是处于静止状态的货币。

储藏金银是积累和储存价值的典型形态。私人除了以金银积累和储藏价值以外，更为普遍地还是采取银行存款和储蓄的方式，还有直接储存纸币。各国政府都仍然把黄金作为储藏的重要对象。（4）支付手段职能支付手段职能是在货币以延期支付方式买卖商品的条件下，用于清偿债务、支付工资等等，作为独立的形式进行价值单方面转移的职能。

支付手段职能的产生原因：大宗交易的延期付款；生产不同商品所需要的时间不同；房屋、工资和劳动报酬的取得时间与付出劳动的时间不一致等等。

（5）世界货币职能

世界货币职能是货币走出一国的国界，在世界市场上作为一般等价物发挥作用的职能。所谓世界货币，就是在世界市场具有普遍接受性的能够发挥价值尺度、流通性、支付手段、价值贮藏职能的货币。具体表现：①作为国际间的支付手段，平衡国际收支差额；②作为国际间的购买手段，购买外国商品；③作为社会财富的代表，由一国转移到另一国。

（1）交易媒介（二）西方学者的货币职能说价值标准是指货币作为记帐单位被用来计算其他商品和劳务的价值。

（2）价值标准交易媒介强调了货币在商品交换中的流通手段及支付手段职能，解决了需求的“双重耦合”难题。

（3）贮藏手段（“购买力的暂栖处”）贮藏手段是指推迟货币用来交换实际物品和劳务的时间，而将其作为价值的贮藏。物物交易的经济货币交易的经济所需要的交易网点0.5n（n-1）n-1n=211n=332n=100495099

☆注意：马克思与西方学者关于货币职能的学说从形式上看没有太大区别，但是实际内容却有差异，另外西方不同经济学家对上述职能侧重也不同。

（4）延期支付标准延期支付标准指一切长期契约均可以以货币作为单位来进行计价和标值。第三节货币制度

货币制度(monetarysystem)：是指国家以法律形式确定的本国货币流通的结构和组织形式，使货币流通的各个要素结合成为一个有机的整体，简称“币制”或“货币本位制”。由国家成文法、非成文法，政府法规、规章、条例，以及行业公约、惯例所规范的有关货币的方方面面，是一国的货币制度、货币体系。货币制度构成要素货币材料的确定货币单位的确定流通中货币种类的确定对不同种类货币的铸造和发行的管理（本位币和辅币）对不同种类货币支付能力的规定（无限法偿和有限法偿）一、货币制度的构成要素货币材料是规定用何种材料制成货币，它是整个货币制度的基础。货币制度规定以什么材料制造本位货币，就是什么货币本位制度。比如，以白银为本位币材料，是银本位制；以金币和银币为本位币材料，是金银复本位制；以黄金为本位币材料，是金本位制等等。（一）货币金属（货币材料）

货币单位：规定货币单位的名称及货币单位所含的货币金属重量，即货币单位的“名”和货币单位的“值”。与规定货币单位密切相关的是规定“价格标准”。（二）货币单位

（1）货币单位的“名”世界林林总总的货币名称一般规律是按照（国名）＋（货币单位名）。主要是因为几个国家同用一个货币单位名称，则再前面加上国家名。（2）货币单位的“值”

货币单位的确定更重要的是确定币值。在金属货币流通条件下，就是规定货币单位所包含的货币金属的重量及成色。现在货币的币值主要是本国货币与外国货币的比价，该比价如何维持在一个合适的水平，即根据购买力或汇率来衡量。（三）本位币和辅币的发行和流通程序（1）本位币的发行和流通程序

主币：本位币，是一个国家流通中的基本通货、该国的法定价格标准。在流通中实现“无限法偿”的原则。

在金属货币流通条件下，本位币实行“自由铸造”；而在信用货币流通条件下，除中央银行外，其他任何单位不得印刷、编造和故意损毁货币，否则视为非法行为。（2）辅币的发行和流通程序

辅币：是本位币以下的小面额货币，它是本位币的等份，其面值多为本位币的1/10或1/100，主要用于日常零星交易和找零之用。辅币实行“有限法偿”原则。

辅币一般使用贱金属铸造，不足值，但它与主币按照法律规定保持固定的兑换比例，以保证其按名义价值流通。辅币的铸造权由国家垄断。（四）无限法偿与有限法偿

无限法偿，即法律规定的无限制偿付能力，其含义是：法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额如何大，不论属于何种性质的支付，支付的对方均不能拒绝接受。有限法偿主要是对辅币规定的，其含义是：在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒收；在法定限额内，拒收则不受法律保护。（五）准备制度

准备制度又称发行保证制度，在金属货币流通条件下，是指国家所拥有的金块和金币总额，是国家的金银储备。

二、货币制度的演变1、银本位制

银本位制是以白银为本位币的一种货币制度，可分为银两本位制、银币本位制两种。

特点：银币是本位币，自由铸造，无限法偿，辅币有限法偿（但可自由兑换为银币），白银可以自由输出入国境。（一）金属货币制度

2、金银复本位制（复本位制）

金银复本位制：是金、银两种铸币被同时法定为本位货币，金、银均可自由铸造、自由输出入国境，同为无限法偿。按照两种贵金属的不同关系分为如下三种：（1）平行本位制：金币和银币按各自的实际价值流通。1633年英国发行金币“基尼”，与原来的银币“先令”并行流通，两种主币的兑换完全随行就市。（2）双本位制：金币与银币的比例关系由国家用法律确定。金银之间的法定比价被称为“铸造比率”，试图隔断与市场比价的联系。双本位制是复本位制的主要形式，但容易引发“劣币驱逐良币”的现象。（3）跛行本位制：以金、银同为本位币，并没有固定兑换比率，但金币可以自由铸造，银币不能自由铸造。3、金本位制

金本位制是以黄金作为本位币材料的货币制度。（1）金币本位制以金币为本位币，金币可以自由铸造与输入输出。金币本位制是一种稳定的货币制度，但是随着资本主义的发展，金币本位制的稳定因素不断遭到破坏，到第一次世界大战后已经很难维持下去了。

也称为“富人本位”。国内不铸造、不流通金币，只发行代表一定重量黄金的银行券（或纸币）来流通，而银行券（或纸币）只能有条件的、具有一定数额才能向发行银行兑换金块，不能自由兑换。

（2）金块本位制

也称为虚金本位制。银币或银行券不能在国内兑换黄金，只能兑换外汇，然后用外汇在外国兑换成黄金。国内没有金币流通，但将本国货币依附于实行金本位制国家的本位币，同时将黄金外汇储备存放在该国的货币制度。（3）金汇兑本位制☆20世纪30年代经济危机最终使金本位制崩溃了，过渡到了不兑现的信用货币制度。（二）不兑现的信用货币制度（1）定义：黄金退出流通市场，不再具有货币的流通职能而被储存起来的过程。

（2）内在原因：用黄金做货币将带来资源的浪费；黄金的供给是刚性的，而经济增长的需要是无限的；黄金作为货币不能发挥经济货币政策的灵活性。（3）1976年《牙买加协议》正式宣布黄金非货币化。1、黄金非货币化（二）不兑现的信用货币制度又称为管理纸币本位，是由中央银行代表国家发行、以国家信用为基础的信用货币作为本位币，由政府赋予无限法偿能力并通过银行信用程序进入流通的货币制度。其特征为：（1）货币主要由现金和银行存款组成。（2）国家授权中央银行垄断货币发行。（3）货币通过银行信贷渠道投放流通。（4）货币政策对宏观经济调控意义重大。2、信用货币制度（三）国际货币制度的发展演变：案例分析

1、布雷顿森林体系形成及崩溃

1944年7月，在美国召开有44个国家参加的联合国与联盟国家国际货币金融会议，通过了以“怀特计划”为基础的“联合国家货币金融会议的最后决议书”以及“国际货币基金组织协定”和“国际复兴开发银行协定”两个附件，总称为“布雷顿森林协定”。布雷顿森林体系主要体现在：（1）美元与黄金直接挂钩。（2）其他会员国货币与美元挂钩，即同美元保持固定汇率关系。布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，又称美元—黄金本位制。它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位，美元成了黄金的“等价物”，各国货币只有通过美元才能同黄金发生关系。从此，美元就成了国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。

布雷顿森林体系的主要内容是：(1)以美元作为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系。(2)实行固定汇率制。(3)国际货币基金组织通过预先安排的资金融通措施，保证向会员国提供辅助性储备供应。(4)会员国不得限制经常性项目的支付，不得采取歧视性的货币措施。

布雷顿森林体系对第二次世界大战后资本主义经济发展起过积极作用。首先，美元作为国际储备货币等同于黄金，弥补了国际清偿能力的不足。其次，固定汇率制使汇率保持相对的稳定，为资本主义世界的贸易、投资和信贷的正常发展提供了有利条件。最后，国际货币基金组织的活动促进了国际货币合作和世界经济的稳定增长。

以美元为中心的布雷顿森林体系的建立，使国际货币金融关系又有了统一的标准和基础，结束了战前货币金融领域里的混乱局面，并在相对稳定的情况下扩大了世界贸易。美国通过赠与、信贷、购买外国商品和劳务等形式，向世界散发了大量美元，客观上起到扩大世界购买力的作用。同时，固定汇率制在很大程度上消除了由于汇率波动而引起的动荡，在一定程度上稳定了主要国家的货币汇率，这有利于国际贸易的发展。据统计，世界出口贸易总额年平均增长率，1948—1960年为6.8%，1960—1965年为7.9%，1965—1970年为11%；世界出口贸易年平均增长率，1948—1976年为7.7%，而战前的1913—1938年，平均每年只增长0.7%。基金组织要求成员国取消外汇管制，也有利于国际贸易和国际金融的发展，因为它可以使国际贸易和国际金融在实务中减少许多干扰或障碍。

布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。它必须具备两个基本前提：一是美国国际收支能保持平衡；二是美国拥有绝对的黄金储备优势。但是进入60年代后，随着资本主义体系危机的加深和政治经济发展不平衡的加剧，各国经济实力对比发生了变化，美国经济实力相对减弱。1950年以后，除个别年度略有顺差外，其余各年度都是逆差，并且有逐年增加的趋势。至1971年，仅上半年，逆差就高达83亿美元。随着国际收支逆差的逐步增加，美国的黄金储备也日益减少。1949年，美国的黄金储备为246亿美元，占当时整个资本主义世界黄金储备总额的73.4%，这是战后的最高数字。此后，逐年减少，至1971年8月，尼克松宣布“新经济政策”时，美国的黄金储备只剩下102亿美元，而短期外债为520亿美元，黄金储备只相当于积欠外债的1／5。美元大量流出美国，导致“美元过剩”，1973年底，游荡在各国金融市场上的“欧洲美元”就达1000多亿。

布雷顿森林体系也存在种种缺陷：(1)美国利用美元的特殊地位，操纵国际金融活动。(2)美元作为国际储备资产具有不可克服的矛盾。若美国国际收支持续出现逆差，必然影响美元信用，引起美元危机。美国若要保持国际收支平衡，稳定美元，则会断绝国际储备的来源，引起国际清偿能力的不足。(3)固定汇率有利于美国输出通货膨胀，加剧世界性通货膨胀，而不利于各国利用汇率的变动调节国际收支平衡。

布雷顿森林体系前提的消失，也就暴露了其致命弱点，即“特里芬难题”。体系本身发生了动摇，美元国际信用严重下降，各国争先向美国挤兑黄金，而美国的黄金储备已难于应付，这就导致了从1960年起，美元危机迭起，货币金融领域陷入日益混乱的局面。为此，美国于1971年宣布实行“新经济政策”，停止各国政府用美元向美国兑换黄金，这就使西方货币市场更加混乱。1973年美元危机中，美国再次宣布美元贬值，导致各国相继实行浮动汇率制代替固定汇率制。1974年4月1日国际协定正式停止美元兑换黄金和固定汇率制的垮台，标志着战后以美元为中心的布雷顿森林体系彻底瓦解。思考题：

（1）什么是“特里芬难题”？

（2）为什么货币与黄金的联系最终会被切断，从而转向信用货币时代？

1960年，美国经济学家罗伯特·特里芬在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中提出“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。”这一内在矛盾称为“特里芬难题”。

特里芬难题：是指以单一国别货币（如美元）充当世界货币时所面临的保持币值稳定与提供充分国际清偿力之间的矛盾。世界经济和贸易总量是不断增长的，而黄金的储蓄和开采量是一定的。如果持续实行金本位，势必会造成货币的不断贬值，汇率的不断变动，而且根据格雷欣法则，黄金必然会被拿来套利。各国央行会面临很大挤兑黄金的压力，也无力维持金本位。另外，黄金的运输和存储的不便，也不适应当今国际经济越来越快的运行节奏，退出历史舞台是正常的。

2、牙买加体系

布雷顿森林体系解体后，主要西方国家货币开始自由浮动。1973年，第一石油危机爆发，西方经济陷入混乱，浮动汇率却在衰退和混乱中表现良好。1975年西方六国在首次首脑会议上纷纷表示接受现实，放弃重建固定汇率的尝试，形成决议要求国际货币基金组织修改章程，承认浮动汇率。1976年，国际货币基金组织理事会通过《牙买加协定》，承认了既成事实，正式开始了牙买加体系时代。

形成的背景。当时虽然日本、德国、法国等主要工业化国家经济实力快速增长，美国经济相对衰落，但是美国仍然是经济实力最强的国家。特别是美国在工业生产等领域远远领先于其他国家。同时美国仍然是世界上最有实力的政治大国、最先进的军事大国，综合实力居世界首位。以雄厚实力为基础的美元仍然享有很高的声誉，仍然是国际储备货币的主体、国际信贷和计价结算标准、国际清算支付手段，没有任何一种货币能取代它的地位。

主要内容。（1）国际储备货币多元化；（2）汇率安排多样化，承认浮动汇率制度的合法化。（3）多种渠道调节国际收支，包括①运用国内经济政策。②汇率政策。③通过国际融资平衡国际收支。④通过国际协调来解决国际收支平衡问题。⑤通过外汇储备的增减来调节。牙买加体系对维持国际经济运转和推动世界经济发展发挥了积极的作用，但仍存在着一些缺陷，国际货币制度仍有待于进一步改革和完善。（4）黄金非货币化。黄金不再是货币平价定值的标准；废除黄金官价，国际货币基金组织不再干预市场，实行浮动价格；取消必须用黄金同基金进行往来结算的规定；（5）扩大对发展中国家的资金融通。出售国际货币基金组织的1/6的储备黄金，所得利润用来建立帮助低收入国家的优惠贷款基金；设立特别提款权代替黄金用于会员之间和会员与国际货币基金组织之间的某些支付。

运行机制。（1）本位机制。牙买加体系的本位机制是国际美元制，美元与黄金脱钩，黄金不再是平价基础；美元是国际货币体系中心货币，同时国际货币多样化；各主要工业化国家直接将货币钉住美元；各国不再就黄金问题对国际货币基金组织履行义务。（2）汇率安排机制。各国根据情况自由做出汇率安排，汇率体系容纳单独浮动、联合浮动、钉住某一货币等混合安排。（3）国际储备机制。美元是最重要的国际储备货币，日元、马克（后来的欧元）、黄金、国际货币基金组织特别提款权作为补充，越来越呈现多样化。（4）国际收支调节机制。参加国可以通过基金组织贷款、汇率机制、利率机制、国际间政策协调、国际金融市场融资等多种方式调解国际收支平衡。

局限性及国际货币体系的未来趋势。局限性在于：第一，本位机制受美国经济和美元信用影响，基础不稳定、牢固。美国经济自上个世纪70年代以来实力相对削弱，国际收支出现大量逆差，美元币值发生变动，导致了各国特别是主要工业化国家的现实利益矛盾，不利于世界经济健康发展。第二，汇率体系不稳定，多种汇率制度并存加剧了汇率体系运行的复杂性，汇率波动和汇率战不断爆发，助长了国际金融投机活动，金融危机风险大增，国际贸易的发展受到影响。第三，国际收支调节机制在多样化的同时也暴露出不健全的一面，比如汇率调节机制受出口商品弹性限制、利率机制的副作用、商业银行的逐利性竞争导致贷款约束放松并造成发展中国家的外债积累甚至危及。

现有国际货币体系的不稳定必将呼唤一个新的体系诞生，无论这个新体系有没有理想模式，未来现实的国际货币体系肯定是当时世界政治经实力和权力利益较量的结果。思考题：

（1）牙买加体系和布雷顿森林体系有什么区别？

（2）金融危机的爆发与蔓延使我们再次面对一个古老而悬而未决的问题，什么样的国际储备货币才能保持全球金融稳定、促进世界经济发展？相同点：两种体系都是国际上各国政府为了维持汇价稳定而制定的国际汇兑体制。

不同点如下：

（1）储备货币多元化。

（2）汇率安排多样化。

（3）多种渠道调节国际收支。历史上的银本位、金本位、金汇兑本位、布雷顿森林体系、牙买加体系等都是解决该问题的不同制度安排。金融危机的爆发与蔓延，反映当前国际货币体系的内在缺陷和系统性风险。周小川2009年认为要创造一种与主权国家脱钩，并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标。3、区域性货币体系

区域性货币制度是由某个区域内的有关国家协调形成一个货币区，由联合组建的一家中央银行来发行与管理区域内的统一货币的制度。以货币一体化理论为依据，其中以西方经济学家蒙代尔的“最适度货币区”理论为代表。区域性货币制度一般与区域性多国经济的相对一致性和货币联盟体制相对应。目前区域性货币制度有西非货币联盟制度、中非货币联盟制度、东加勒比海货币制度、欧洲货币联盟制度等。

案例分析：欧洲货币联盟及欧元的由来

欧洲单一货币从最初构想到成为现实，经历了30多年的漫长岁月。1969年3月，当时的欧共体6国领导人聚会荷兰海牙，提出建立欧洲货币联盟的构想，并提出“魏尔纳计划”的方案，迈出建设欧洲单一货币的第一步。1979年3月，在法国和德国的倡导下，欧洲货币体系宣告建立，同时欧洲货币单位“埃居”诞生。1991年12月10日，欧共体首脑会议在荷兰的马斯特里赫特召开，通过了《欧洲联盟条约》，签署了《马斯特里赫特条约》简称《马约》，同时决定将欧共体改称为欧洲联盟。1995年11月，欧盟扩大到15个成员国。同年12月15日，在马德里举行的欧盟首脑会议决定将欧洲单一货币从埃居改名为欧元。

欧洲货币联盟11个成员国（比利时、德国、西班牙、法国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、奥地利、葡萄牙和芬兰）从1999年1月1日开始实行欧元统一货币。随后，希腊（2001年1月1日）、斯洛文尼亚（2007年1月1日）、塞浦路斯（2008年1月1日）、马耳他（2008年1月1日）、斯洛伐克（2009年1月1日）、爱沙尼亚（2011年1月1日）、拉脱维亚（2014年1月1日）先后加入欧元区。2014年7月23日欧盟理事会财长会议通过决议，同意立陶宛从2015年1月1日加入欧元区和使用欧元作为本国货币。立陶宛因此成为欧元区第19个成员。英国、瑞典和丹麦决定暂不加入欧元区。谁最先提出“欧元”概念？20世纪60年代美国经济学家罗伯特·蒙代尔提出“最适货币区”概念。蒙代尔认为，一个国家不一定要有自己的一套货币，而由几个国家采取联合的共同货币也许更有利——这一思想促成了欧元的诞生，他被尊称为“欧元之父”。

2002年1月1日，欧元纸币和硬币正式进入流通领域，12种曾与各国的经济生活息息相关的本国货币（德国马克、法国法郎、卢森堡法郎、比利时法郎、荷兰弗罗林、意大利里拉、西班牙比塞塔、葡萄牙埃斯库多、爱尔兰镑、希腊德拉克马、奥地利先令、芬兰马克）将淡出历史舞台，直至最后消失。欧元纸币的面值共有7种，分别为5欧元、10欧元、20欧元、50欧元、100欧元、200欧元、500欧元。1欧元=100分。欧元硬币的面值共有8种，分别为1分、2分、5分、10分、20分、50分、1欧元、2欧元。

欧元的官方缩写是“EUR”。欧元的符号（€）像中间穿过两根清晰平行线的英文字母E，这个符号的灵感来自于希腊字母，暗指欧洲文明的摇篮，并且是“欧洲”(Europe)这个单词的第一个字母。平行线象征着欧元的稳定。欧元符号醒目、容易辨认，很快就变成与美元符号一样为人们所熟知。作为缩写，欧元符号使用起来方便，开始越来越多地出现在计算机和打字机的键盘上。

欧元的独特之处是超越传统边界、超越主权，促进欧洲区域经济发展，但2010年发生的欧洲主权债务危机，让人们逐渐认识到区域货币体系存在的缺陷。

亚投行，全称为亚洲基础设施投资银行（AsianInfrastructureInvestmentBank，AIIB）是一个政府间性质的亚洲区域多边开发的金融机构，重点支持基础设施建设，总部设在北京。法定资本1000亿美元。亚投行被认为是挑战二战后以美国为首的国际金融秩序，从讨论成立到吸收创始国，亚投行都引起了世界各国极大关注。

亚投行的成立过程。2013年10月2日，习近平主席提出筹建倡议，2014年10月24日，包括中国、印度、新加坡等在内21个首批意向创始成员国的财长和授权代表在北京签约，共同决定成立亚洲基础设施投资银行。2015年3月12日，英国正式申请加入亚投行，成为首个申请加入亚投行的主要西方国家。截止2015年4月10日，法国、德国、意大利、韩国、俄罗斯、澳大利亚、埃及、瑞典等国先后已同意加入亚洲基础设施投资银行，这将使亚投行扩围至57个成员国，涵盖了除美日之外的主要西方国家，其中38个国家已成为正式的意向创始成员国。

目前三大争议

第一大争议：亚洲已经有了亚洲发展银行（ADB），为什么中国要给亚洲建立一个“新世界银行”？第二大争议：如何管理这家新银行？第三个争议：可能引发外交争端。

创立意义：①它对促进亚洲国家经济发展与区域经济一体化具有重要意义。创建亚洲基础设施投资银行，通过公共部门与私人部门的合作，有效弥补亚洲地区基础设施建设的资金缺口，推进了亚洲区域经济一体化建设。②有利于扩大全球投资需求，支持世界经济复苏。③有利于通过基础设施项目，推动亚洲地区经济增长，促进私营经济发展并改善就业。④通过提供平台将本地区高储蓄率国家的存款直接导向基础设施建设，实现本地区内资本的有效配置，并最终促进亚洲地区金融市场的迅速发展。（1）本位币的币材变化：金属、纸张→数字脉冲等无形货币三、货币制度最新发展趋势（一）网络经济下货币制度的虚拟化进程（2）发行主体变化：中央银行→中央银行及一般金融机构（3）宏观调控遭遇挑战：央行对虚拟货币的可控性减弱（1）货币替代的定义（2）如拉美国家的美元化，造成特里芬难题。（二）世界经济金融全球化下的货币替代问题（三）欧元出现后跨国货币制度新发展（1）欧元对国际货币体系的权利效应和示范效应

如中部非洲国家银行、ABG组织、海湾货币联盟等。（2）货币制度发展的必然趋势

一个主权国家内部的货币制度发展成为跨国货币制度，地区性跨国货币制度发展成为全球性的跨国货币制度。人民币制度是一种不兑现的信用货币制度。（1）人民币是我国唯一合法的通货，具有无限法偿能力。（2）人民币制度在特殊历史条件下将具备“一国四币”的特殊货币制度特征。四、我国现行的货币制度

港币制度

港币（HKD，HongKongDollar）是中国香港的法定流通货币，是世界上一种具有主要影响力的可自由兑换货币。1993年4月1日，香港成立了香港金融管理局，是香港的“中央银行”，属于准中央银行类型，它不行使货币发行职能。目前香港被授权发行港币的银行有汇丰银行、渣打银行和中国银行（中银集团）。多家银行共同发行港币成为港币制度的一大特点。三家银行于2010年7月20日公布，将推出2010版港币新钞票系列。在澳门的赌场，港元是澳门元以外唯一接受的货币。

渣打银行汇丰银行中国银行

根据1983年10月17日港英当局宣布的港币再次与美元挂钩，实行1美元＝7.8港元的官定汇价，这就是“联系汇率制”。

港币发行与港币汇率的决定机制：

1、发行银行增发港币，必须以1美元＝7.8港元的比价；

2、发行银行有权以相同比价用港元现钞向外汇基金换回美元或赎回负债证明书。

3、发行银行按照官定汇价与其他银行进行港元现钞交易。

4、其余外汇交易均按市场汇率进行。

联系汇率制度的发行机制和汇率决定机制有两个优点：①100％的发行准备制度能产生抑制通货膨胀的效应；②市场汇率自动趋向官定汇率的自稳定机制。

联系汇率制度这种稳定币值的机制，为香港经济的繁荣和稳定做出了积极的贡献，也经受住了包括1997年东南亚金融危机在内的大大小小的冲击。港币保卫战。

澳门元新

台

币（3）人民币将不断国际化。四、我国现行的货币制度（4）人民币实行垄断发行，实行经常项目可自由兑换。第四节货币流通与货币计量货币流通是指由商品流通所引起的，货币作为流通手段和支付手段所形成的连续不断的运动过程。商品流通是指以货币为媒介的商品交换。在商品流通过程中，货币充当一般等价物的作用，不断在卖主和买主之间转手，这种连续不断的货币转手，便形成一个与商品流通（W—G—W）相伴随的货币流通（G—W—G）。一、货币流通的含义与形式（1）商品流通是货币流通的基础和前提。货币流通与商品流通的关系：（2）货币流通是由商品流通引起，并服务于商品流通。（3）现实中商品流通和货币流通具有相对独立性，两者之间存在着差异性。现金流通是以纸币和铸币作为流通手段和支付手段所进行的货币收付，其概貌见图1.2所示。

（一）现金流通（狭义货币流通）图1.2人民币现金流通的程序和渠道增加减少（发行库）中央银行现金发行（发行库）商业银行现金回笼现金投放现金归行工资及对个人其他支出采购支出财政信贷支出行政管理费支出商品销售收入服务事业收入信用收入财政税收收入流通中现金（二）存款货币流通存款货币流通也叫非现金流通，即银行转帐结算引起的货币流通，其概貌见图1.3所示。图1.3人民币存款货币流通的程序和渠道其它银行体系商品交易结算劳务费用结算财政收支结算发