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文档简介
(四)资金等值与现金流量图1.资金等值概念资金等值是指在不同时点上绝对值不等,而从资金时间的价值观点上认为是价值相等的资金。影响资金等值的因素是金额的大小;金额的发生时间;利率的大小,其中利率是一个关键因素,一般等值计算中是以同一利率为依据的。现值:把将来某一时点的金额换算成与现在时点相等的金额,这一换算过程也叫“贴现”(或折现),其换算结果叫“现值”。2、资金的现值和终值终值:是指与现值等值的某一未来时期的资金价值,终值也可以称为本利和或将来值。3.现金流量图无论是工程项目建设的资金投入还是工厂产品销售收入,资金的流入与流出都是发生在不同的时刻,不同时间上发生的货币是具有不同的价值。所以,一定量的资金必须赋予相应的时间,才能确切表达其价值量的概念。现金流量图可以直观、方便的把发生在各个时间上的货币量进行形象地表示出来,便于进行比较、分析。在现金流量图上,横坐标表示时间跨度,单位通常为年(在有些情况下也可以是季或半年等)。在横坐标上的数字表示该年年末点,同时也是下年年初时点,如下图:如:某建设项目,第一年年初投资100万,第二年到第四年末分别有50万经营费用支出,第五、第六年各有100万收益。画出现金流量图:小结:与现金流量图有关的三个概念:①现值:发生或折算在某一特定时间序列起点的现金流量值称为现值。用P表示,一般发生在第一个计息期期初;②终值(或将来值、未来值):发生在或折算为某一定时间序列终点期末值的现金流,称为终值或将来值、未来值。通常用F来表示;③等额年金:发生或折算为某一特定时间序列内的各计息期末(不包括零期)的等额现金流。通常用A表示。(五)资金等值计算根据资金的支付方式不同,可以分为三种情况:其等值计算方式描述如下:①一次支付②等额序列支付③不等额序列支付。一次支付终值;
一次支付现值;等额序列支付的终值;
等额序列支付的现值;
等额序列偿债基金
等额序列回收资金1.一次支付终值公式2.一次支付现值公式1.一次支付终值公式期数期初金额⑴期内利息⑵期末本息和⑶
000P 1P P×iP×(1+i) 2P×(1+i)
P×(1+i)×i
P×(1+i)(1+i)3P×(1+i)2
P×(1+i)2×i
P×(1+i)3
4P×(1+i)3
P×(1+i)3×i
P×(1+i)4
……nP×(1+i)n-1P×(1+i)n-1×i
P×(1+i)n3.等额序列支付终值
假定:①等额序列支付值A是连续地发生在每期期末;②现值P发生在第一个A所在的计息周期初;③终值F发生在第n个A所在的期末,与第n个A相同。(F/A,i,n)也称为年金终值系数3.等额序列支付的终值AF
123456nPF=A1(1+i)n-1+A2(1+i)n-2+An-1(1+i)+A(a)将两边同乘以(1+i)得F
(1+i)=A1(1+i)n+A2(1+i)n-1+An-1(1+i)2+A(1+i)(b)由(b)-(a)得F(1+i)-F=A
(1+i)n-A所以4.等额序列支付的现值用F=P(1+i)n代入上一个公式得(P/A,i,n)也称为年金现值系数5
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