第六章设备更新及租赁的经济分析

1第六章设备更新与租赁的经济分析2本章重点设备的磨损及其寿命；设备更新的经济分析；设备租赁的经济分析。3第一节设备的磨损及其寿命设备经过一段时间的使用，由于受到时间、物理变化和化学反应等正常或不正常的因素影响，设备会不同程度的出现老化、技术落后甚至损坏等现象，使设备的使用期限和本身价值都发生了变化。4一、设备磨损1、有形磨损（又称物理损耗）第一种有形磨损是设备在使用过程中，在外力的作用下产生的磨损，表现在：零部件原始尺寸的改变，甚至其形状发生变化；公差配合性质的改变，以及精度的降低；零部件的损坏。第二种有形磨损是在闲置过程中受自然力的作用而产生的磨损。设备的有形磨损导致设备的性能、精度等的降低。从而降低其使用价值。5随着时间的变化，设备在使用过程中产生的零部件有形损耗规律如图所示。设备有形损耗规律62、设备的无形磨损（又称精神损耗）一是由于技术进步，社会劳动生产率水平的提高，同类设备的再生产价值降低，致使原设备相对贬值；二是由于新技术的开发和应用，生产出性能更完善生产效率更高的设备，致使原设备贬值。功能性损耗经济性性损耗三是由于外界环境因素的变化，如竞争的加剧、经济衰退等导致资产产生的效益下降，而造成机器设备的损失。7设备的综合磨损：是指设备在使用过程中，不同程度遭受有形磨损和无形磨损，一般需要更新的设备大多为综合磨损。8二、设备磨损的补偿设备损耗的补偿910三、设备的寿命（一）设备的寿命分类：设备自然寿命：设备从投入使用开始，直到因为在使用过程中发生物质损耗而不能继续使用、报废为止所经历的时间。主要由设备的有形损耗决定的。设备技术寿命：是指设备投放到市场到因技术落后而被淘汰所延续的时间。主要由设备的无形损耗决定的。折旧寿命，指根据财会制度，按规定的设备耐用年数，将设备的原值通过折旧的方式转入产品成本，直到使设备净值接近于零的全部时间，与设备的折旧提取的方法有关设备经济寿命：设备从开始使用到其等值年成本最小（或年盈利最高）的使用年限为设备的经济寿命。11（二）经济寿命的确定费用

设备运行时间

平均年资本金费用年平均使用成本年平均总成本

m设备经济寿命121.经济寿命的静态计算方法Cn—n年内设备的年平均总成本；

t—设备使用年度，t的取值为1到n;K0—设备购置成本，即设备之原值；Ln—设备在第n年末的净残值；Mt—在n年使用期间的第t年设备的运营成本；n—设备使用期限，在设备经济寿命计算中，n是一个自变量；由上式可知，设备的年平均总成本等于设备的年平均资本金成本与设备的年平均使用成本之和。

13例题6-1某机器购置费用为100000元，预计寿命期为5年，随着使用过程中的磨损，其各年的使用费用逐年增加（见表），假设不论何时更新其残值均为5000元，若不考虑资金时间价值，求该设备的经济寿命。年份12345使用费用（Mt）1000015000280004000060000设备各年的使用费用14寿命（n）年资本金费用①=年使用费②=年平均总成本③＝

①+②195000100001050002475001250060000331667176674933442375023250470005190003060049600从计算结果可以看出，该机器使用4年的年平均总费用最低，因此，静态经济寿命为4年，152.经济寿命的动态计算方法考虑资金的时间价值年平均总费用最低的年份即设备的经济寿命。16例题[6-2]资料同题[6-1]，若考虑资金时间价值，折现率为10%，求该设备的经济寿命。寿命（n）年资本金费用①=年使用费②=年平均总成本③＝

①+②1105000100001150002552381238167619338700170995580043047022033525035255612825253813所以，动态经济寿命为4年。17第二节设备更新的经济分析设备更新有两种形式：一是用相同的设备去更换有形磨损严重，不能继续使用的旧设备，只能解决设备的损坏问题，不具有更新技术的性质，不能促进技术进步；二是用较经济和较完善的新设备，即用技术更先进、结构更完善、效率更高，性能更好，耗费能源和原材料更少的新型设备来更换那些技术上不能继续使用或者经济上不宜继续使用的旧设备。能解决设备的损坏问题，而且能解决设备技术落后的问题。18一、设备更新的原则不考虑沉没成本。保持客观介入角度。不要从方案直接陈述的现金流量进行比较分析，而应在一个客观的立场上比较分析，只有这样才能客观的、正确的描述新、旧设备的现金流量。19例[6-3]机器A在4年前以原始费用220000元购置，估计可以使用10年，第10年末估计净残值为20000元，年使用费为75000元，目前的售价为60000元。现在市场上同类机器B的原始费用为240000元，估计可以使用10年，第10年末的净残值为30000元，年使用费为40000元。现有两个方案：方案一继续使用机器A；方案二把机器A出售，然后购买机器B。已知基准折现率为15％，比较这两个方案的优劣。20解：继续保留使用旧设备750006000020000123456使用新设备5000024000030000110根据年费用越小越好的原则，采纳方案一比采纳方案二优，选择方案一继续使用旧设备。21二、设备更新的决策方法设备更新的关键在于使用新设备的综合收益是否高于保留旧设备的综合收益。设备更新的最佳时机应为综合收益最大的那个时点。22例[6-4]某项目剩余寿命为3年，其主要设备A在3年前以250000元购置，现市场上相同成色相同型号的设备价格为100000元，以后每年残值如表所示，每年产值为80000元，使用成本为30000元；此时有技术性能更好的设备B面世，售价为300000元，每年产值为150000元，使用成本为50000元，每年残值如表所示，项目结束后设备B也不再使用。是否应该更换设备B，如应更换，何时较为合适？（基准收益率为10%）各设备更新年限及残值使用年数设备A残值设备B残值17000024000023000020000031000015000023方案一：A设备不用了，B设备使用3年方案二：A设备用1年，B设备使用2年方案三：A设备用2年，B设备使用1年方案四：A设备用3年，不进行更换因为采用的是净现值指标，采用越大越好原则，选择方案一，直接更换，选用B设备3年，24例[6-5]某设备目前的净残值为80000元，还能继续使用4年，保留使用的情况如下表所示。保留使用年数年末净残值／元年使用费／元16500030000250000400003350005000042000060000新设备的原始费用为350000元，经济寿命10年，10年年末的净残值为40000元，平均年使用费为5000元，基准折现率为10％。问旧设备是否需要更换，如需更换何时更换为宜？25解：设新、旧设备的平均年费用分别为AACN与AAC0。则：26旧设备保留1年。旧设备保留2年。可见，旧设备应该保留使用1年，于第1年末更换。800006500030000保留1年65000500000112保留2年27第三节设备租赁的经济分析一、设备租赁概述是指在一定期限内，出租方按照租赁契约的规定，将设备的使用权出让给承租方，并以租金的形式收取一定的报酬，设备所有权不发生改变，仍归出租方所有。28优点：减少设备对资金的占用，用较少的资金获得生产急需的设备。保持企业良好的流动性，不易使企业的资金负债状况发生恶化；有利于企业减少技术落后的风险；设备利用较为灵活，能够满足暂时性和季节性的需要等。缺点：承租方对租用设备只有使用权，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款；设备租赁的总费用比购置设备费用高；长年支付租金，形成长期负债；租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，有一定的风险等。29二、租赁的方式（1）经营租赁，出租方除向承租方提供租赁物外，还承担设备的保养、维修、老化、贬值等费用以及不再续约的风险。特点可撤销性；期限较短非全额清偿。30（2）融资租赁，具有融资和融物相结合的性质。该租赁方式要求租赁双方承担确认的租期和付款义务，不得任意终止和取消租约，其实质已经转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬。承租方可以计提折旧计入企业成本，租赁费一般不直接列入企业成本，由企业税后支付。租赁费中的利息和手续费可计入企业成本，作为纳税所得额中准予扣除的项目。特点不可撤销性租期较长，租期相当于设备的经济寿命。全额清偿。在基本租期内，设备只租给一个用户，承租方支付租金的累计总额为设备款、利息及租赁合同的手续费之和。31三、租购的决策方法购买与租赁是企业获得设备的两种基本形式。决策：租赁成本和购买成本。注意：按照财务制度规定，成本可以减免所得税。其他费用保持不变的情况下，计入成本越多，则利润总额越少，企业相应缴纳的所得税也越少。32以银行借款为例，某企业向银行借10万元资金，年利率为10％，每年需支付1万元利息，则减少了企业税前利润1万元，若所得税税率为25％，则企业可以少交0.25万元所得税，因此，企业实际获得了0.25万元免税收益，借款实际成本为1（1－25％）＝0.75万元。33租赁成本包括支付的租金和在租赁设备期间为维持设备的正常状态所必须开支的生产运转费用，不同的租赁方式决定着这些支出是否能够全部计入成本而减免税金，不同的租赁方式，净现金流量的方式是不同的。经营租赁的净现金流量计算：净现金流量（经营租赁）=销售收入-经营成本-销售税金及附加-租金-（销售收入-经营成本-销售税金及附加-租金）×所得税税率融资租赁的净现金流量计算：净现金流量（融资租赁）=销售收入-经营成本-销售税金及附加-租金-（销售收入-经营成本-销售税金及附加-折旧费-租赁费中的手续费和利息）×所得税税率34购买设备，其成本不仅包括设备的价格，还包括使用设备所发生的运转费和维修费。由于购买设备可以使用自有资金或贷款，而贷款利息可以计入成本而减免税金，所以，不同购买方式计算净现金流量的方式不同。自有资金购买设备的净现金流量计算：净现金流量（自有资金）=销售收入-经营成本-销售税金及附加-设备购买价-（销售收入-经营成本-销售税金及附加-折旧费）×所得税税率贷款购买设备的净现金流量计算：净现金流量（贷款购买设备）=销售收入-经营成本-销售税金及附加-本金-利息-（销售收入-经营成本-销售税金及附加-折旧费-利息）×所得税税率35例[6-6]A设备每年可实现销售额5万元，使用成本和销售税金及附加共2万元，设备价格为5万元，寿命期5年，残值为0，有四种投资方式，若基准收益率为10%，所得税税率为25%，设备采用直线折旧法，应选择哪种方式？（1）经营租赁，年租金1.5万元；（2）融资租赁，首付50%设备价款，余额5年内每年付款0.8万元，其中包含利息和手续费0.3万元。（3）用自有资金购买。（4）全部用贷款购买，年利率8%，等额还款。36（1）经营租赁净现金流量（经营租赁）=销售收入-经营成本-销售税金及附加-租金-（销售收入-经营成本-销售税金及附加-租金）×所得税税率37（2）融资租赁年份012345一、现金流入055555销售收入055555二、现金流出2.53.2253.2253.2253.2253.2251.经营成本和销售税及附加022222.租金0.80.80.80.80.83.所得税00.4250.4250.4250.4250.425三、净现金流量-2.51.7751.7751.7751.7751.77538（3）自有资金购买年份012345一、现金流入055555销售收入055555二、现金流出52.52.52.52.52.51.经营成本和销售税及附加022222.自有资金5000003.所得税00.50.50.50.50.5三、净现金流量-52.52.52.52.52.539（4）贷款购买年份剩余本金每年还款额其中：支