管理用财务报表分析

管理用财务报表分析、管理用财务报表〔一〕管理用资产负债表净运营资产净负债+一切者权益运营营运 V资本 Y"运营性活动资产减：运营性活动负债金融负债 -减：金融资产一＞净金融负债〔净负债〕净运营性v临时资产运营性临时资产二减：运营性临时负债一切者权益〔二〕管理用利润表管理用利润表项目本年金额上年金额运营活动：一、营业支出减：各种运营本钱费用税前运营利润减：运营利润所得税税后运营净利润(A)金融活动：税前利息费用减:利息费用抵税税后利息费用(B)税后净利润算计(A-B)【提示】式中利息费用=财务费用-金融资产的公允价值变化收益-投资收益中的金融收益+减值损失中的金融资产的减值损失。〔三〕管理用现金流量表

剩余流量法〔从实表达金流量的来源剖析〕剩余流量法〔从实表达金流量的来源剖析〕营业现金〔毛）流量投资活动现金流量税后运营净利润+折旧与摊销—运营营运资本净添加■净运营临时资产总投资营业现金〔毛）流量投资活动现金流量达金流量的去向析〕融资现金流实表达金流量二股权现金流量+债务现金流量量法〔从实表其中：达金流量的去向析〕〔1〕股权现金流量二股利-股权资本净添加二股利-股票发行〔或+股票回购〕〔2〕债务现金流量二税后利息-净债务添加〔或+净债务增加〕【多项选择题】以下项目中属于金融资产的有〔〕。A.应收利息 B.应收临时权益性投资的股利C.持有至到期投资 D.应收短期权益性投资的股利【答案】ACD【解析】权益性项目普通均属于运营，只要短期权益投资是例外。【多项选择题】以下表述中正确的有〔〕。A.产权比率为3/4,那么权益乘数为4/3B.在编制调整利润表时，债务投资利息支出不应思索为金融活动的收益C.净金融负债等于金融负债减去金融资产，在数值上它等于净运营资产减去股东权益D.从添加股东收益来看，净运营资产净利率是企业可以承当的税后借款利息的下限【答案】CD【解析】产权比率=负债/一切者权益，权益乘数=1+产权比率=7/4,A错误；债券投资的利息支出属于金融损益，B错误；净运营资产=净金融负债+股东权益，所以净金融负债=净运营资产一股东权益,C正确；净运营资产净利率大于税后利息率时，运营差异率才会大于0,D正确。二、管理用财务报表剖析净经咨赘产利润率-税后利息率税后利息/净负债经营贽产-舞营负就周转天数 周转天数〔一〕改良的财务剖析体系的中心公式将经营资产利润率杠杆贡献率权益挣利率税后经有利利率净经咨赘产利润率-税后利息率税后利息/净负债经营贽产-舞营负就周转天数 周转天数〔一〕改良的财务剖析体系的中心公式将经营资产利润率杠杆贡献率权益挣利率税后经有利利率X停经茸费产周档率驱才松析税后经昔利润/昔业收入算著差异率X中财务杠杆挣负债;所有者权益权益净利率净经营

资产利

润率权益净利率净经营

资产利

润率衡量借款是否合理的重要依据［净经营税后1净负债+资产利-利息X L润卷__^率所所有者权益，蛾差”.等杠务:，・杠杆贡献率..二；D〔二〕运用连环替代法测定各要素的影响水平各影响要素〔净运营资产利润率A、税后利息率B和净财务杠杆C〕对权益净利率变化的影响。TOC\o"1-5"\h\z基数: F=A0+(A0-B0)XC0 〔1〕替代A要素 a1+(a1-B0)XC0 ⑵替代B要素 a1+(A；-b1)XC0 ⑶替代C要素 A；+(a1-B)Xc1 〔4〕〔2〕一〔1〕：由于净运营资产利润率〔A〕变化对权益净利率的影响〔3〕一〔2〕：由于税后利息率〔B〕变化对权益净利率的影响［4〕一［3〕：由于净财务杠杆［C)变化对权益净利率的影响【单项选择题】由杜邦财务剖析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数〔〕。A.企业的负债水平越高，权益净利率就越大B.企业的负债水平越高，权益净利率就越小C.运营差异率大于0时，企业的负债水平越高，权益净利率就越大D.运营差异率大于0时，企业的负债水平越高，权益净利率就越小【答案】C【解析】此题的主要考核点是杜邦财务剖析体系。由杜邦财务剖析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，在资产净利率不变的前提下，权益净利率与权益乘数呈同向变化。该题的错误在于缺少资产净利率能否发作变化的假定，由于假设资产净利率下降的幅度大于权益乘数提高的幅度，虽然企业的负债水平提高，但权益净利率能够坚持不变或变大。此外依照改良的杜邦剖析体系，权益净利率=净运营资产利润率＋〔净运营资产利润率-税后利息率〕X净财务杠杆，可见只要当净运营资产利润率高于税后利息率，提高负债比重，权益净利率才干提高。【单项选择题】假定企业2020年的运营资产为700万元，运营负债为200万元，金融资产为100万元，金融负债为400万元，那么该企业的净财务杠杆为〔〕。A.2 B.2.5 C.1.5 D.3【答案】C【解析】净运营资产=700—200=500万元净负债=400—100=300万元一切者权益=500—300=200万元净财务杠杆=300/200=1.5【多项选择题】以下关于杠杆贡献率确实定正确的选项是〔〕。A.杠杆贡献率=〔净运营资产利润率-税后利息率〕X净财务杠杆B.杠杆贡献率=权益净利率一净运营资产利润率C.杠杆贡献率=运营差异率X净财务杠杆D.杠杆贡献率=〔净运营资产利润率-税后利息率〕X权益乘数【答案】ABC【解析】杠杆贡献率=〔净运营资产利润率-税后利息率〕X净财务杠杆

【计算剖析题】资料：〔1〕A公司2020年的资产负债表和利润表如下所示:资产负债表2020年12月31日 单位：万元资产期末余额年终余额负债及股东权益期末余额年终余额活动资产：活动负债：货币资金1010短期借款2014买卖性金融资产33买卖性金融负债00应收票据727应付票据211应收账款9062应付账款2246应收利息107其他应收款100应付职工薪酬65存货4085应交税费34其他活动资产2811应付利息60活动资产算计200211应付股利105其他应付款1714一年内到期的非活动负债40活动负债算计9099非活动负债：临时借款10569非活动资产：应付债券8048可供出售金融资产015临时应付款4015持有至到期投资26估量负债00临时股权投资150递延所得税负债00临时应收款00其他非活动负债00固定资产270187非活动负债算计225132在建工程128负债算计315231固定资产清算00股东权益：有形资产90股本3030长等候摊费用46资本公积33递延所得税资产00盈余公积3012其他非活动资产54未分配利润137155非活动资产算计315220股东权益算计200200资产总计515431负债及股东权益总计515431利润表

2020年 单位：万元项目本期金额上期金额一、营业支出750700减：营业本钱640585营业税金及附加2725销售费用1213管理费用8.2310.3财务费用23.8612.86资产减值损失05力口：公允价值变化收益00投资收益10二、营业利润39.9148.84力口：营业外支出17.2311.16减：营业外支出00三、利润总额57.1460减：所得税费用17.1418.00四、净利润4042〔2〕A公司2020年的相关目的如下表。表中各项目的是依据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。目的2020年实践值净运营资产净利率17%税后利息率9%净财务杠杆50%杠杆贡献率4%权益净利率21%〔3〕计算财务比率时假定：〝货币资金〞全部为运营资产，〝应收票据〞、〝应收账款〞、〝其他应收款〞不收取利息；〝应付票据〞等短期应付项目不支付利息；〝临时应付款〞不支付利息；财务费用全部为利息费用，没有金融性的资产减值损失，投资收益为金融性资产的投资收益，没有优先股。要求：〔1〕计算2020年的净运营资产、净金融负债和税后运营净利润。〔2〕计算2020年的净运营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。〔3〕对2020年权益净利率较上年变化的差异停止要素分解，依次计算净运营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变化对2020年权益净利率变化的影响。〔4〕假设企业2020年要完成权益净利率为21%的目的，在不改动税后利息率和净财务杠杆的状况下，净运营资产净利率应该到达什么水平？【答案】〔1〕计算2020年的净运营资产、净金融负债和税后运营净利润。①净运营资产=运营资产-运营负债金融资产=3+0+10+2=15运营资产=515-15=500金融负债=20+0+6+4+105+80=215万元运营负债=315-215=100万元2020年净运营资产=500-100=400〔万元〕②净金融负债=金融负债-金融资产2020年净金融负债=215-15=200〔万元〕③平均所得税率=17.14・57.14=30%税后运营净利润=净利润+利息X〔1-平均所得税率〕2020年税后运营净利润=40+(23.86-1)X(1-30%)=56〔万元〕〔2〕计算2020年的净运营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。目的计算表目的目的计算进程净运营资产净利率(56・400〕X100%=14%税后利息率[22.86X〔1-30%〕+200]X100%=8%净财务杠杆(200・200〕X100%=100%杠杆贡献率〔14%-8%〕X100%=6%权益净利率(40・200〕X100%=20%(3)对2020年权益净利率较上年变化的差异停止要素分解，依次计算净运营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变化对2020年权益净利率变化的影响。2020年权益净利率－2020年权益净利率=20％－21％=-1％2020年权益净利率=17%+〔17%—9%〕X50%=21%替代净运营资产净利率：14%+(14%-9%)X50%=16.5%替代税后利息率：14%+(14%-8%)X50%=17%替代净财务杠杆：14%+(14%-8%)X100%=20%净运营资产净利率变化影响=16.