财务管理简介与第一章

财务管理

蒋珊个人简介2010年获南开大学世界经济专业博士学位2011至今泰达学院任教研究方向：公司财务、内部控制和海外上市办公室：泰达学院4区413手机电话箱：jiangshan@公共邮箱密码：cwgl666666我们为什么要学习财务管理

1.财务管理管什么？人？物？资金？资产？资本？

2.为什么要进行财务管理?保值、增值、确保财富最大化3.财务管理怎么管？植入价值最大化理念对资金进行计划、预测、分析、决策、控制和评价财务管理课程简介财务管理的由来与发展社会分工的出现，产生了物物交换、逐渐过渡到以货币为媒介，于是出现了货币的保管与货币结算活动。这一时期的财务活动主要表现在：一是货币已经转化为本金，即为进行商品生产和商品交换活动而专门垫支货币；二是本金的投入与收回的目的不仅仅是为了满足个人与家庭生活的需要，而是为了追求本金的增值。至封建社会和资本主义社会，逐渐由家庭内分化出专门的经营单位或公司制企业，即所有者与经营者分离，出现了专职的财务管理人员，所有者授权经营者与专职部门进行财务管理。但是本金的投入与收入活动仍然是财务管理的核心内容。西方近代财务管理的发展筹资管理与财务核算为主——成本管理与财务监督——投资管理与财务决策我国财务管理的发展成本管理与财务核算、监督为主（新中国成立到1978年党的十一届三中全会前）分配管理与财务控制、考核为主（十一届三中全会后至1992年，经济体制改革初期）筹资、投资管理与财务预测、决策（1992年后，社会主义市场经济体制的建立，以及现代企业制度的建立）

finance涉及的内容财务学是研究资金的运动与运作规律的科学。一般有三大分支：宏观财务学（Macro-finance）,主要研究国家宏观层面的资金运动，如货币与资本市场以及财政金融等与宏观经济相对应的问题。投资学（Investment）,主要研究各种金融机构和个人的投资组合的证券投资选择决策。公司财务学（Corporatefinance）公司理财（Businessfinance）与公司财务管理(Corporatefinancialmanagement)公司财务学（Corporatefinance）公司理财(Businessfinance)公司理财更多地涉及财务经济学（financialeconomics）的问题，如金融市场、资产定价理论与模型、金融中介、融投资工具及其创新、上市发债、公司并购等。公司财务管理(Corporatefinancialmanagement)公司财务管理更加立足于非金融企业如何利用财务理论和金融工具实现财务资源的组织、配置效率对企业价值的影响，包括财务决策、计划、控制与分析等。我们为什么要学习财务管理我们走向社会后综合能力的提升在商界，无论具体职业如何，任何人想要取得成功必须具备良好的财务学知识。帮助个人更好地做出诸如找工作、投资乃至租赁还是购买汽车与房子等等各种决策。我们在学期间可以做什么掌握财务学的各种基本概念与财务决策基本原则深度学习，教材，配套用书拓展，专业考试：证券从业人员资格与注册会计师（CPA）考试考研，继续深造。中国证券业协会2014年考试计划

/考试名称报名时间考试时间第一次全国证券从业人员资格考试1月9-21日3月22、23日第二次全国证券从业人员资格考试4月10日至5月8日6月21、22日第三次全国证券从业人员资格考试7月17日至8月14日9月20、21日第四次全国证券从业人员资格考试10月8-31日11月29、30日中国注册会计师考试计划网站：/中国注册会计师协会报名时间：网上报名时间为2014年3月31日-4月25日。具体安排请关注中国注册会计师协会网站发布的《2014年度注册会计师全国统一考试报名简章》。考试时间：境内考生一般均为每年的9-10月份；境外考生一般均为每年的11月份。CPA考试科目与范围考试划分为专业阶段考试和综合阶段考试。考生在通过专业阶段考试的全部科目后，才能参加综合阶段考试。专业阶段考试科目：会计、审计、财务成本管理、公司战略与风险管理、经济法、税法6个科目；综合阶段考试科目：职业能力综合测试（试卷一、试卷二）；考试范围：由财政部考委会在发布的考试大纲中确定。豁免规定

财务管理课程学习要求具备一定的会计学基础知识课堂理论知识学习、课后练习和讨论敏锐的财商眼光和价值观多关注财经网站消息课程考核办法平时出勤10%平时作业10%专题讨论10%期末闭卷考试70%公司财务管理的内容

投资决策融资决策股利政策营运资本管理专家的说法11994年被《商业周刊》评为全美商学院12个顶级教授之一的AswathDamodaran(2001)在《公司财务：理论与实务》一书中认为：公司财务的研究对象是公司所制定的具有财务意义的所有决策：与资源分配有关的决策（投资决策）；与项目筹资有关的决策（融资决策或资本结构决策）；与制定再投资或退出经营现金额度有关的决策（股利决策）。Ross(2002)等在《公司理财基础》一书中认为，财务经理必须关注三类基本问题：一是企业的长期投资（资本预算）；二是企业对支持其长期投资所需的长期筹资的获取和管理方式（融资与资本结构）；三是客户收款与向供应商付款等日常财务活动（营运资本管理）专家的说法2Brigham和Ehrhardt(2005)在《财务管理：理论与实践》一书中提出，大部分财务管理知识围绕三个问题展开：特定公司的股票价值通过什么因素产生；管理者如何选择增加公司价值的决策；管理者如何保证公司在执行这些计划时不出现资金匮乏？专家的说法3本课程所关注的内容财务管理的基本目标是帮助经理人使企业价值最大化。因此估价概念贯穿于财务管理的始终。财务学基础知识与核心内容的巩固（即公司理财与公司财务管理课程的共同基础：估价概念，金融环境，利率与风险，以及基本的公司投融资决策，与股利政策）具体章节安排（见下页）第一章财务管理概述第二章货币的时间价值第三章财务报表与分析和现金流量第四章金融市场与金融工具第五章利率与通货膨胀第六章风险、报酬与资本资产定价模型第七章证券及其估价第八章资本预算与项目投资第九章资本结构与资本成本第十章股利政策第十一章营运资本管理第十二章汇率与跨国公司财务管理教材1：楚义芳，《公司理财》教材2：（美）尤金·F.布瑞韩，乔尔·F.休斯顿著，胡玉明赖红宁译，《财务管理基础》（精要第五版），大连：东北财经大学出版社，2011年。参考用书：1.（美）尤金·F.布瑞韩，乔尔·F.休斯顿著，李伟平译，《财务管理基础》（第十一版，上下册），北京：中国人民大学出版社，2009年。2.（美）詹姆斯·范霍恩，约翰·瓦霍维奇著，郭浩，徐林译，《现代企业财务管理》（第十版），北京：经济科学出版社，1998年。3.陈玉菁，宋良荣主编，《财务管理》（第三版），北京：清华大学出版社，2011年。4.当年注册会计师考试用书《财务管理》科目指定教材。常用网站金融时报中文网，http://www.FT//focus/zqbjh/index.shtml/中证网中国证券报/中国证券网上海证券报/全景网证券时报http://zqrb.ccstock.cc/证券日报/中国人民银行/中国证券监督管理委员会/中国债券信息网/上海证券交易所/深圳证券交易所本课程的讲授与深化授课:课时:51=15×3+2×3教材+PPT+最新研究报告+讨论小组讨论企业价值最大化与全球目标财务报告与股票定价的联系现金流量对企业投资行为的影响股票估值影响因素兼并与收购中的财务问题企业资本结构的影响因素财商与财富若一件事需要你在场才能正常运转，那它只是您的职业。创建一个不用太多投入金钱和时间，就能给您创造一个一生源源不断的收入，给您带来富足的生活。

一个人是否最终富有，取决于他有没有富人的思维方式，钱来了又去了，也许您所缺少的不是积累能力和创业资本，而且财商观念......不要让你的利润空闲着，你的利润要继续投资下去，最好投资别的事业或你控制的事业上，那样，才能钱滚钱，替你增加好几倍的财富。

如果有一天你看到一只猴子从树上跌下来，虽然有点奇怪，你会认为猴子哪部分先着地呢？

A.头部 B.臀部

C.脚 D.臂￥￥￥$$$测试你的“财商”$$$测试你的“财商”选A的人，你是绝对不肯吃亏的，因为头是身体最重要的部分，无论是与朋友一起吃饭，还是跟人合作办事，到分账的时候，你都会斤斤计较，非常吝啬。选B的人，你对金钱反应迟钝，只要朋友开心，会毫不犹豫一掷千金。正因为你的这种性格，吝啬与你无缘，而朋友们视你为大好人。选C的人，这是一项比较安心的方法，以为即使受伤，伤势也很轻微。因此，选择这个答案，你可能是个慎重的人，有点小气，偶然也会大方一番，以避免他人讲闲话。选D的人，脑筋转得快，能干，很少吃亏，与朋友一起吃饭千方百计不想付款，小气程度可想而知。1.1企业的组织形式1.2财务管理的目标1.3企业发展的重要趋势1.4职业道德1.5财务在企业组织中的地位第一章

财务管理概要1.1企业的组织形式独资企业（个体业主制）（SoleProprietorship）合伙制（partnership）企业公司制（Corporation）企业第一章

财务管理概要工商局：市场主体

截至2013年底，全国实有各类市场主体6062.38万户，注册资本（金）101.2万亿元。美国情况：从绝对数量上看，大约有80%的企业采取独资（个人）企业形式，剩下的则是合伙企业与公司各占半壁江山。但如果从销售额（营业额）角度来看，公司则占了80%，独资企业大约占13%，合伙企业约占7%。1.1.1个体业主制企业、合伙制企业的特点：一个人或少数几个人出资所有并直接控制、经营企业企业本身不是法律实体，所有者承担全部民事责任，包括对企业债务承担无限（清偿）责任企业是经营实体，其全部利润归所有者；企业本身不纳税，其收入由所有者个人纳税。组建程序简单，开办成本低；与公司制相比，企业税负较低，无需交纳企业所得税；但是难以筹集大量资本；企业存续期间有限。个体业主制、合伙制企业的财务特征：1.1.2公司制企业的特点：公司是法人，是独立的民事责任主体公司的所有者（股东）只以其对公司的出资/股份本身为限承担责任（即有限责任）公司所有权与经营权分离，公司得以走向专业经营公司所有权（股权）可以分割、转让，公司可以永久存续公司制企业的财务特征容易筹集大量资金，能更好地利用发展机会；有限责任降低了投资者的风险，从而提高了公司价值；资产的流动性更强，这也大大提升了价值；但是，公司制最大的缺点是双重纳税问题。个体制、合伙制企业

公司制企业一个人或少数个人出资所有并直接控制、经营企业企业本身不是法律实体，所有者承担全部民事责任，包括对企业债务承担无限（清偿）责任企业是经营实体，其全部利润归所有者；企业本身不纳税，其收入由所有者个人纳税。公司是法人，是独立的民事责任主体公司的所有者（股东）只以其对公司的出资/股份本身为限承担责任(有限责任)公司所有权与经营权分离，公司得以走向专业经营公司所有权（股权）可以分割、转让，公司可以永久存续大多数企业为追求价值最大化，在达到一定规模后，都采取公司制组织形式。例如，惠普、微软、宝洁等大型企业刚开始都采用独资或合伙制形式，经过一段时间的发展都认为转为公司制更有利。公司制企业（Corporation）有限责任公司（LiabilityLimitedCompany）股份有限公司(StockLimitedCompany)有限责任公司由50个以下股东出资设立；注册资本的最低限额为人民币3万元；一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。股份有限公司设立:发起设立或者募集设立发起人:有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所注册资本:最低限额为500万元申请股票上市，股本总额不少于人民币3000万元;公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上股份有限公司股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。公司的股份采取股票的形式。股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。国务院：取消公司最低注册资本限制除法律、法规另有规定外，取消有限责任公司最低注册资本3万元、一人有限责任公司最低注册资本10万元、股份有限公司最低注册资本500万元的限制；不再限制公司设立时股东（发起人）的首次出资比例和缴足出资的期限。公司实收资本不再作为工商登记事项。有限责任公司与股份有限公司的区别有限公司股份公司股东/发起人人数限制50人以下2-200发起人出资方式等同等同股权转让股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意股东持有的股份可以依法转让董事会组成3人至13人5人至19人监事会组成不得少于3人不得少于3人能否发行股票不能能股东会会议或股东大会股东会定期会议应当依照公司章程的规定按时召开股东大会应当每年召开一次年会董事会会议会议召开次数未作规定董事会每年度至少召开两次会议董事会议事方式董事会的议事方式和表决程序，由公司章程规定过半数的董事出席方可举行。董事会作出决议，必须经全体董事的过半数通过监事会会议监事会每年度至少召开一次会议监事会每六个月至少召开一次会议1.2财务管理的目标企业的目标1.生存：只有生存才能获利，企业生存下去的基本条件是“以收抵支”和“到期偿债”。2.发展：企业是在发展中求生存的。企业的发展要求投入更多更好的资源，并持续改进技术和质量，以扩大市场份额与收入。3.获利：只有获利，企业才有存在的价值。企业财务管理的目标1.以利润最大化为目标2.以每股收益最大化为目标3.以股东财富最大化（企业价值最大化）为目标1.2财务管理的目标确定股东财富如果管理层要实现股东财富最大化目标，必须首先明确如何确定股东财富。如今天中国平安的股价为每股66.94元，拥有1000股，就说明你作为股东在中国平安保险公司的价值就是66940元。同样，中石化今日股价为6.08元，可根据股数计算你拥有的中国石化价值。那么，股票价格是由什么决定的？股价的影响因素投资者预期可获得的现金流量；正的现金流量来自公司管理层出色的经营决策和利润增长；而某些错误决策可能导致利润锐减，股价大跌；因此，公司具有较大的经营风险；因此，管理层的目标是做出正确的决策并尽量降低风险，是股价最大化从而使得股东财富最大化。但是人为因素与不可控因素也会引起股价的波动。如恐怖袭击、经济危机和管理层暗箱操作等。确定股东财富重要概念：

股东价值、股票价格与内在价值股东价值=流通股股数*每股市场价格市场均衡时：股票价格=内在价值股票价格反映了股东对未来经营前景的判断，是为了若干年内的预期现金流量的折现。因此股票价格最大化的目标要求对企业经营有长远眼光。内在价值是股票真实价值的一种估计值。精于此道的证券分析师基于准确的风险、报酬率数据和市场价格计算内在价值。企业经理人比外部投资者可以更准确地股票的内在价值。即使如此，经理人的估计也可能是错误的。1.3企业发展的重要趋势一是企业实践对财务信息披露要求产生深远影响；二是经营全球化所带来的机遇与威胁，使企业财务面临更大的挑战；三是持续改善的信息技术对财务管理产生深远影响，也不断改变着财务实践。1.4职业道德道德：它通过社会舆论、传统习俗和人们的内心信念来维系，是对人们的行为进行善恶评价的心理意识、原则规范和行为活动的总和。职业道德（Businessethics，商业伦理）可以理解为企业对待员工、顾客、社区及股东的态度和方式。高水平的道德标准要求企业以公正、诚信的态度对待相关群体。1.4.1企业正在做什么新康泰克的“麻烦”，中国北方地区的“雾霾”大多数大型企业针对道德行为设定了严格的规范，以确保员工理解基于不同情境的恰当行为。如果利润与道德之间发生冲突，道德问题有时更为重要，甚至成为决定性因素。但是，更为常见的情况是无法做出正确的选择。1.4.2不道德行为的后果道德失衡已经导致大量企业倒闭。中国如三鹿奶粉，美国如安然公司、世界通讯公司和安达信会计公司。企业失去信誉，投资者失去信心，于是企业难以筹集资金、创造就业和利润，最后使得本国经济发展陷于混乱。可见，