互联网电商-Temu冲上美国购物榜第一苏宁易购与美团达成合作

信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。2021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/302021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/30市场表现20%0%-20%-40% 互联网电商 恒生指数相关研究报告团达成合作%。健(1.74%)与工业(1.5%)表现较好，可选消费(-4.53%)以及日常消费(-5.81%)表现较差。本周美股一级行业多数上涨，其中能源(8.08%)与信息技术(6.49%)表现较好，必需消费(2.16%)以及公共事业(1.95%)表现较差。字节跳动系列研究之四(Tiktok篇)：互联网出海破局者，再造一个抖音Tiktok是第一款真正意义上实现全球化的中国互联网产品。我们认为Tiktok用户增长远没有到天花板，未来1-2年内Tiktok仍然处于增长红利期。TikTok占据天时地利人和，短短5年成为海外短视频赛道的领先企业，形成规模效应和先发优势。中期维度下，我们认为海外短视频赛道经过行业出清之后将逐步回归头部，但头部厂商格局短期尚未定型。通过对各竞品发展、产品及策略比较分析，我们认为在海外社交平台竞争格局较为稳定的基础上，Tiktok能成功跑出，蜕变成全球最强大的短视频产品综合了天时、地利、人和因素。商业化仍处爆发初期阶段，已经实现一定里程碑，未来广告电商将有望贡献主要增量。Tiktok向上势头强劲，在公司加快商业化步伐的基础上，未来几年有望持续保持高速增长。Tiktok在2021年广告业务高速增长，全年收入已达到40亿美元，同比增长三倍，我们预计未来两年广告业务将步入高速增长阶段，2024-2025年广告收入有望对标YouTube，达到200亿美元以上体量。Tiktok直播打赏不断取得突破，体量已达一定规模。根据SensorTower，2021年Tiktok直播打赏收入大约在5亿美元左右体量，目前阻碍海外直播业务发展最重要的原因是直播业务生态还不够成熟，一方面公会占比相对较低，主播的专业度和成熟度仍然有待加强，另一方面，海外用户观看直播的习惯大多还停留在PC端，而目前Tiktok对于PC端的优化还远远不够。随着未来创作生态逐渐断优化，Tiktok的直播业务仍然有望取得一定突破。我们预测Tiktok直播打赏收入在乐观、中性、悲观的条件下分别孙晓孙晓磊sunxiaoleiAC执证编号：S1440519080005SFC中央编号：BOS358崔世峰cuishifengAC执证编号：S1440521100004于伯韬yubotaoAC执证编号：S1440520110001刘京昭liujingzhaoAC执证编号：S1440522010001互联网电商业动态研究报告页的重要声明1 腾讯控股(0700.HK) 13 快手(1024.HK) 13心动公司(2400.HK) 13阅文集团(0772.HK) 14爱奇艺(IQ) 14美团(3690.HK) 14京东集团(9618.HK) 14拼多多(PDD.O) 15阿里巴巴(9988.HK) 15唯品会(VIPS.N) 15 达达集团(DADA.O) 16小米集团(1810.HK) 16百度集团(9888.HK) 16SEA(SE) 16 互联网电商业动态研究报告页的重要声明2 互联网电商业动态研究报告页的重要声明3本消费(-5.81%)以及公共事业(1.95%)表现较差。%)全球指数一周涨跌幅(%)876543210-2-3恒生科技指数恒生大型股恒生指数恒生中国企业指数恒生综指恒生港股通恒生小型股恒生中型股港恒生科技指数恒生大型股恒生指数恒生中国企业指数恒生综指恒生港股通恒生小型股恒生中型股20-2-4资料来源：Wind，中信建投资料来源：Wind，中信建投图表3：本周港股一级行业涨跌幅(单位：%)图表4：本周美股一级行业涨跌幅(单位：%)港股一级行业周涨幅率(%)989876543210210210-0.39-0.39-0.85-1.26-2.42-4.37-4.53-6-5.81标普一级行业周涨幅率(%)086.496.15643.6539-资料来源：Wind，中信建投资料来源：Wind，中信建投互联网电商业动态研究报告页的重要声明4行业新闻:【eBay】eBay推出跨境包裹运输解决方案CPaSS。10月20日消息，eBay宣传推出跨境包裹运输解决方案“CPaSS”，这是一个新的跨境包裹配送整合平台，目前覆盖亚太地区的八个市场，包括新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、菲律宾和越南等。卖家可以在一个平台上选择多个物流配送解决方案，还能够访问和比较来自不同类别的不同物流服务提供商的多种物流选择。从分类和打印运输标签到管理和跟踪订单状态，物流的各个方面都可以管理。该平台还可以帮助卖家处理单个或不同账户下的大量订单，并将库存单位信息系统化，减少重复程序所需的时间。(亿恩)【微软】微软正在对OpenAI人工智能新一轮投资进行谈判。10月21日消息，据WSJ报道，一名知情人士透露，微软正就对OpenAI进行新一轮投资进行后期谈判，目前这家软件巨头正寻求在其产品中进一步采用人工智能。这名知情人士说，双方目前尚未达成协议，投资金额也可能随着谈判进展而发生变化。知情人士称，这两家公司在最近几周进行了谈判。OpenAI是一个人工智能研究实验室，由营利组织OpenAILP与母公司非营利组织OpenAIInc所组成，目的是促进和发展友好的人工智能，使人类整体受益。OpenAI成立于2015年底，总部位于旧金山，组织目标是通过与其他机构和研究者的「自由合作」，向公众开放专利和研究成果。微软已于2019年对OpenAI投资了10亿美元。(站长之家)【亚马逊】亚马逊比利时站点正式上线。10月18日消息，据悉，亚马逊继2021年3月波兰、2020年10月瑞典和2020年3月荷兰之后，在今年10月18日推出比利时站点，这也是亚马逊在欧洲的第10个站点，也是全球第21个国家站点。与之前推出的一样，比利时站点上的卖家几乎都是来自其他欧洲市场的现有卖家——主要是来自中国、德国的企业、英国、意大利、法国和西班牙，而不是比利时。然而，亚马逊推出了一个专门的“比利时品牌”部分，它有大约100名来自比利时的卖家。(梅姐跨境)【沃尔玛】助力旺季，沃尔玛拟推社交媒体平台。10月18日消息，沃尔玛宣布即将推出围绕创作者的新平台，该平台被称为“WalmartCreator”，这是沃尔玛在社交电商领域的最新举措，将直接为接下来的假日季销售提供助力。据悉，注册该平台的创作者将有机会接触多种产品，通过将沃尔玛卖家的产品链接分享到社交渠道，并在WalmartCreator的分析仪表板上跟踪和查看业绩，以了解客户如何参与他们帖子中的产品，最终从产生的销售额中获取佣金。此外，还可以申请参与任何即将到来的品牌活动。尽管目前WalmartCreator还处于测试阶段，但它依然代表了沃尔玛对社交领域的又一次扩展，或许到2023年全面推出之时，能够真正的进一步使消费者缩短了购买路径。(跨境焦点)【英特尔】Mobileye估值两次下跌，光环不再。10月18日消息，英特尔旗下高级驾驶辅助系统和自动驾驶技术公司MobileyeGlobal已确定IPO条款，Mobileye计划在IPO中发行4100万股A类股票，预计每股价格亿美元，估值最高为159.3亿美元。相较于此前预期500亿元，当前不足200亿元估值让不少人大跌眼镜。估值不断向下修正，既有全球股市估值普遍下行的影响，也与“Mobileye”模式面临后来者挑战及车企弃用有关。(新浪)互联网电商业动态研究报告页的重要声明5【苏宁易购】苏宁易购牵手美团，全国超600家门店已入驻。10月21日消息，苏宁易购宣布与美团达成战略合作，开启即时零售新增长，全国超600家苏宁易购门店入驻美团，覆盖175个城市。线上可购买手机通讯、数码电脑、小家电等3000余种商品，用户可享最快30分钟送货到家。试运营阶段，手机、平板电脑、生活小家电等数码家电产品销量增长可观，年轻消费者对以数码小家电为代表的商品，呈现出惊人的即时零售消费热情。未来，美团将与苏宁易购在营销模式、经营效率等全方位深度探索即时零售数字化创新升级，为用户提供更优质的到家消费体验。(美团闪购商家中心)【字节跳动】抖音本地生活新建成都大本营，试水团购配送和外卖业务。10月21日消息，抖音本地生活在成都新建大本营，还已成立了外卖业务和团购配送业务，已形成到家团购、到店团购配送业务等多方位的业务版图，并且餐饮外卖业务将在上海、北京、成都等地试点。成都大本营已集合了研发、创新业务、商业化等部门，比如，抖音生活服务商家专属经营平台“抖音来客”就是由成都团队运营，运营主体为字节在今年成立的成都所见所得科技有限公司，注册资本1亿元。(Tech星球)】快手将恢复淘宝联盟外链。10月20日消息，自2022年10月28日0时起，淘宝联盟商品链接将逐渐恢复在快手直播间购物车、短视频购物车、商详页等发布商品及服务链接。10月31日将正式全面恢复完成。2022年3月1日，第三方电商平台与快手合作协议变更，快手断开淘宝联盟、京东联盟外链，淘宝联盟商品链接无法在快手直播间购物车、短视频购物车、商详页等发布商品及服务链接。(财联社)【阿里巴巴】天猫超市上线微信小程序，或将在微信试水电商。10月18日消息，据Tech星球独家报道，天猫近期在微信中上线了一款名为“天猫超市小铛家”微信小程序，并配有天猫超市的logo和“天猫超市送货上门”的介绍，打开“天猫超市小铛家”小程序，上方会直接显示“天猫超市”，目前暂未开放使用。据悉，这是阿里淘系电商首次在微信中上线重要的电商业务小程序。目前，小程序内主要是静态展示天猫超市的“猫超卡”以及“超值换购”的介绍，首页并未同步天猫超市的购物页。天猫客服表示，目前他们还没有通知微信小程序使用的时间，所以还无法确定该小程序什么时候可以正式启用。此次阿里上线“天猫超市”小程序，在行业分析人士看来，或许是互联网互通背景下的一次重要突破，为接下来在微信内开展电商业务进行试水，不排除双方将在其他领域破冰。(Tech星球)【今日头条】今日头条设独立购物频道，接入抖音电商。10月18日消息，Tech星球独家获悉，今日头条APP中，已经设置有独立的“购物”频道，该频道位于搜索结果页的功能栏内，用户可以通过搜索关键词，在购物频道中寻找商品，并下单购买，商品由抖音电商提供。根据Tech星球体验，用户在该频道内，购买来自抖音电商的商品，其下单流程与在抖音内购物无异，另外，用户还可以看到商品的直播画面，并在直播间内下单。实际上，今日头条已经成为抖音电商的一个重要入口。今日头条电商潜力依旧在，不仅仅是因为平台拥有大量的内容基础，还拥有过亿的月活流量，这些流量中，仍有不少是抖音电商的潜在客户。此外，今日头条作为内容平台，可以以内容作为导购，匹配抖音提出的“兴趣电商”，进而促进今日头条的内容电商业务。(Tech星【腾讯】腾讯宝可梦共申游戏专利。10月18日消息，天眼查显示，腾讯科技(深圳)有限公司、株式会社宝可梦共同申请的游戏专利公布，被描述为“游戏系统、游戏方法、游戏程序以及游戏服务器”。据摘要，本专利提供一种多个玩家可参加的游戏，玩家通过游戏内非对人战斗行动为团队做出贡献，并且伴随着该行动能够提高对人战斗所需操作熟练度的游戏系统、游戏方法、游戏程序以及游戏服务器。(竞核)互联网电商业动态研究报告页的重要声明6【SHEIN】SHEIN宣布推出二手转售平台SHEINExchange。10月18日消息，SHEIN最新宣布推出SHEINExchange，这是一个综合的在线个人对个人的转售购物平台，用于买卖SHEIN的二手商品。推出SHEINExchange的灵感来自于SHEIN的用户社区，他们热衷于通过时尚进行自我表达。在过去的几年里，通过社区创建的Facebook群组和其它社交群组，SHEIN的粉丝们表达了对转售购物渠道的兴趣，在那里他们可以购买和出售以前拥有的SHEIN商品，而不需要他们支付通常高额的平台费用。SHEINExchange在美国的试点是SHEIN可持续发展努力与承诺的一部分，该承诺旨在解决正在进行的纺织品浪费问题，并建立一个更加可持续的时尚未来。通过推动数百万计的美国用户在SHEINExchange上购买或转售，SHEIN旨在影响和促进其用户的谨慎消费，最终尽可能多地延长商品的寿命。(雨果跨境)【拼多多】拼多多跨境电商平台Temu冲上美国苹果应用商店购物板块榜首，并已在非洲上线。10月22日消息，自9月1日上线以来，拼多多跨境平台Temu在美国的下载量持续攀升，一个月内在美国苹果应用商店所有免费应用中的排名有明显提升，从原先的第346位上升到前10位。官方数据显示，10月15日，Temu在美国苹果应用商店的购物板块中排名第五，10月17日Temu升至第二，仅次于亚马逊购物，而在10月18日，Temu则冲上美国苹果应用商店购物板块的榜首位置。此外，据了解，拼多多日前在非洲也上线了Temu。数据显示，Temu已在非洲多个国家进入GooglePlay购物免费榜前200应用之列。(财联社)经定下2022年底全球日活跃用户数(DAU)超10.5亿的目标，目前这家全球最大短视频平台日活为8亿多。每天有超过10亿人打开的应用，全球只有四个：Facebook、WhatsApp、Instagram和YouTube。微信的日活跃在海外的渗透率与抖音在国内的渗透率相当。TikTok目前在全球的渗透率只有不足20%，抖音在国内则接近54%，如果到54%的全球渗透率，TikTok在全球日活得再增加20多亿。另外，TikTok电商近期提前了进入巴西市场的时间——从2023年下半年改到上半年。滴滴原国际化产品负责人黄远健将负责TikTok电商巴西的市场运营，向TikTok电商最高负责人康泽宇汇报。(晚点LatePost)【阿里巴巴】Lazada公布双11时间节奏和平台玩法。10月20日，Lazada宣布双11大促报名现已开启，并且公布双11时间节奏和大促玩法。其中，印尼报名截止日为11.09，预热11.04-11.10，大促11.11-11.13；。菲律宾报名截止日11.03，预热11.04-11.10，大促11.11；新加坡报名截止日11.04，预热11.05-11.10；泰国报名截止日11.04，预热11.07-11.10，大促11.11；越南报名截止日11.10预热11.04-11.10。在大促期间，商家需重点关注及报名Lazada的平台补贴玩法。包括平台及商家共同出资的跨店铺满减玩法Lazada购物津贴(LazadaBonus)，让75%消费者都感到心动的包邮(商家可参与包邮项目)，以及通过购后返还优惠券来提高消费者复购的Cashback。(多多电商)【菜鸟】菜鸟开通“欧洲取暖”物流专线。10月20日消息，菜鸟开通“欧洲取暖”物流专线，提供覆盖海陆空的多式联运物流解决方案，包括头程运输、国际清关、海外仓储及末端配送等，兼顾国际货运及跨境电商物流。以电热毯、秋衣秋裤、羽绒服等热销跨境商品为例，菜鸟的5美元10日达物流产品，最快7天就可以送达西班牙、法国等海外消费者手中，商家也可以备货至菜鸟优选仓或海外仓。双11期间，菜鸟联手速卖通承诺“X日达”、晚到必赔等功能，商家备货优选仓承诺16国物流时效，备货海外仓，欧洲最快2天可以送达。 (跨境电商动态)互联网电商业动态研究报告页的重要声明7Messenger，增长值TOP5分别为StickHero、TikTokNow、TruckersofEurope3、SpaceCleaner、GangsterCrime,agram增长值TOP5分别为Photomath、GoogleChrome、GoogleClassroom、Hotstar、YouTube；9月中国软件下载量绝对值TOP5分别为腾讯会议、TikTok、SubwaySurfers、国家反诈中心、钉钉，增长值TOP5分别为腾讯会议、3Tiles、羊了个羊、学习通、钉钉。图表5：2022年9月全球软件下载量绝对值top10(单位：图表6：2022年9月全球软件下载量增长值top10(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投次)互联网电商业动态研究报告页的重要声明8位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投foodpanda；9月金融软件下载量绝对值TOP5分别为DANA、BRImoBRI、Livin'byMandiri、JMO、MobileJKN；9月出行软件下载量绝对值TOP5分别为GrabSuperapp、Gojek、GoogleMaps、maxim、McDonald's；9月社交软件下载量绝对值TOP5分别为TikTok、Facebook、Messenger、Instagram、Telegram；9月视频软件下载量绝对值TOP5分别为TikTok、CapCut、Instagram、SnackVideo、Bilibili；9月游戏软件下载量绝对值TOP5分别为SavetheDoge、GarenaFreeFire、TheSpike、MobileLegends、StickHero。位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投互联网电商业动态研究报告页的重要声明9p资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投互联网电商业动态研究报告页的重要声明各行业国内外对应应用如下：(1)视频：国外：Youtube、Netflix、Instagram；国内：腾讯视频、哔哩哔哩、优酷视频、爱奇艺、芒果TV；(2)游戏：国外：Freefire、Roblox、SubwaySufers；国内：王者荣耀、和平精英、原神；(3)社交：Facebook、Twitter；国内：微信、QQ、小红书；(4)电商：国外：Amazon、Shopee、ing美团、滴滴、携程；(6)金融：国外：PayPal、Paytm、Googlepay、PhonePe；国内：Alipay、云闪付、招商银图表17：近一月海外视频应用日下载量(单位：次)图表18：近一月国内视频应用日下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投图表19：近一月海外游戏应用日下载量(单位：次)图表20：近一月国内游戏应用日下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投互联网电商业动态研究报告页的重要声明图表21：近一月海外社交应用日下载量(单位：次)图表22：近一月国内社交日应用下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投图表23：近一月海外电商应用日下载量(单位：次)图表24：近一月国内电商应用日下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投互联网电商业动态研究报告页的重要声明图表25：近一月海外出行应用日下载量(单位：次)图表26：近一月国内出行应用日下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投图表27：近一月海外金融应用日下载量(单位：次)图表28：近一月国内金融应用日下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投注：本数据来源为SensorTower，为第三方数据库，该数据库范围为全球IOS端及Googleplay端，不包括国内安卓渠道和海外Facebook渠道，有一定参考意义，但实际以公司口径为准。互联网电商业动态研究报告页的重要声明腾讯控股(0700.HK)2022年8月17日，腾讯控股发布了2022年第二季度未经审计财务报告。2022年第二季度，腾讯控股实现Non-Gaap归属于公司股东净利润281.4亿元，同比下滑17%，超越彭博一致预期244亿元。微信活跃用户再创新高，视频号用户使用时长达朋友圈80%。本季度微信及WeChat合并月活跃用户达12.99亿，环比22年一季度增长3.8%，同比增长0.8%。收费增值服务注册付费会员数达2.35亿，同比增长2.3%。视频号用户参与度不断提升，总用户使用时长超过朋友圈总用户使用时长的80%，视频号播放量同比增长200%。同时，收费增值服务会员数同比增长2%至2.35亿，腾讯视频付费会员数达1.22亿。引自：腾讯2022Q2点评：业绩承压，但超越市场预期同比增长15.7%，non-GAAP归母净利润54亿元，同比增长28%。经典游戏人气不减，新游表现亮眼，持续丰富游戏产品矩阵。报告期内，公司在线游戏服务收入为181亿元，同比增长15%；其中手游占比66.1%，同比下滑6pct，版号发行常态化有望带动手游收入占比上升。网易已有经典旗舰类游戏如《梦幻西游》和《大话西游》等表现稳健，其它热门游戏产品如《第五人格》和《无尽的拉格朗日》等热度依旧。引自：网易2022Q2财报点评：业绩符合预期，新游表现亮眼快手(1024.HK)8月23日，快手发布了2022年Q2业绩公告，二季度公司实现总营收217亿元人民币，同比增长13.4%，超出彭博一致预期207亿元。Q2净亏损为31.76亿元，Non-IFRS下净亏损为13.12亿元，同比收窄72.5%，大幅优于彭博一致预期29亿元；经调整净亏损率为6.0%，同比优化18.9pcts，环比优化11.7pcts，亏损进一步收Q其他业务收入为21.24亿元，同比增加7.1%。国内业务首次季度盈利。二季度公司国内分部实现经营利润9400万元，国内业务首次实现单季度盈利，提前两个季度完成在国内经营利润层面的转正目标，体现了公司商业模式的韧性与可持续性，以及降本增效策略的成果。二季度海外经营亏损为16.1亿元，同比优化63.2%，主要系公司全球战略下营销开支效率的提高。引自：快手2022Q2财报点评：业绩超预期，国内业务首次实现经营层面单季盈利心动公司(2400.HK)游戏业务收入稳定增长，H2新游值得期待。2022H1公司游戏收入为15.94亿元，同比增长15.6%，主要受益于《香肠派对》收入显著增长、活跃用户及付费人数率屡创新高，游戏于2022Q2上线日本、港澳台地区及《蓝颜清梦》、《神仙道高清重制版》。其中来自网络游戏收入同比增长11%至10.42亿元，《香肠派对》的收入增长被《仙境传说M》、《不休的乌拉拉》等老游戏的下降部分抵消；付费游戏收入0.72亿元，同比下降18%，主要由于若干现有付费游戏的收入减少。自研的《派对之星》、《T3Arena》已于上半年上线，截至二季互联网电商业动态研究报告页的重要声明H2开启付费测试。《铃兰之剑》于上半年完成了中国地区的第二次封闭测试，预计在下半年开启海外测试。引自：心动公司2022Q2财报点评：游戏业务增长稳健，TAPTAP用户超预期阅文集团(0772.HK)IP创作稳扎稳打，视觉升维打法爆款频出。截止2022年上半年，公司网络文学平台新增约30万名作家和60万本小说，新增字数超过160亿。同时，公司专注网络文学业务本质，加速孵化特定优质内容，自有平台产品和自营渠道的平均月活跃用户为2.65亿人，同比增长13.8%，其中平均月付费用户人数为810万人，同比减少12.9%。2022年6月，免费阅读业务的平均日活跃用户约为1400万人。IP可视化方面，电视剧《人世间》创下CCTV-1黄金档电视剧收视率近8年的新高，电影《这个杀手不太冷》收获26亿元票房，位列2022年春节档票房第2名，动画《星辰变》上线播放量达40亿。此外，《庆余年》、《赘婿》、《大奉打更人》等精品IP剧集也正在筹备开发中，将进一步提高公司的IP文化影响力。引自：阅文集团22Q2财报点评：上半年业绩承压，公司聚焦核心立足长线，利润稳中向好爱奇艺(IQ)会员订阅业务收入稳定增长，继续提高货币化能力。22Q2会员服务收入为43亿元人民币，同比增长7%，ARMQ比降低3.1%，订阅会员数出现波动主要由于二季度为用户淡季，叠加疫情影响院线电影上线量较少以及内容延迟上线等因素综合影响。展望三季度，《天才基本法》、《苍兰诀》等头部剧集均在7月至8月陆续上线，有望带动付费会员数进一步增加。在付费层面，Q2爱奇艺ARM为14.53元，较去年同期13.42元同比增长8%。ARM提升主要系两轮提价效果陆续释放，在优质内容的带动下，后续季度ARM有望持续保持增长趋势。与抖音、太盟投资集团(PAG)等重要伙伴达成合作。此前爱奇艺与抖音达成合作，爱奇艺将内容授权抖音及其创作者进行二次创作，获得导流和现度合作逐步落地，将有望为公司带来新的业绩增量。此外，爱奇艺也与PAG达成协议，PAG将认购总额为5亿美元的爱奇艺将发行的可转换票据。引自：爱奇艺2022Q2财报点评：连续两季度实现运营盈利，和抖音及PAG达成合作美团(3690.HK)外卖更侧重高质量增长与精细化运营。本季度起分部结构发生变化，新的分部包括：(1)核心本地商业，主要包括原有的餐饮外卖和到店，以及闪购、民宿、交通票务；(2)新业务，主要包括美团优选、美团买菜、快驴、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐饮管理系统及其他新业务。经拆分，二季度美团外卖业务实现收入271亿元，同比增长17%，其中单量增速达到4.79%。4-5月一线城市受疫情封控影响单量减少，随着疫情得到控制，6月单量增速迅速恢复至接近常态，中高频用户的频次、AOV与订单占比恢复均好于中低频用户。二季度OPM同比实现大幅优化，主要由于疫情影响下低效率补贴的减少所致。预计三季度外卖收入增速有扰动京东集团(9618.HK)业利润率超预期。2022Q2公司实现营收2676亿元，同比增长5.44%，其中1P业务收入同比增长2.9%至2260亿元，3P业务收入同比增长21.9%至137亿元。1P业务中电子产品及家用电器同比互联网电商业动态研究报告页的重要声明亿元，日用百货商品同比增长7.8%至894亿元，两者占比变化贴近社零指数变动情况。3P业务相比1P业务受疫情冲击较大，但家电数码等品类依然表现强势，客户走向多元化，二季度在高端时尚、美妆、家居等品类有多家头部品牌商入驻。3P业务中平台及广告服务收入同比增长9.3%，物流及其他服务收入同比增Q拼多多(PDD.O)营收增长保持韧性，期间费用克制推升利润弹性。2022Q2拼多多实现营收314.40亿元，同比增长36%，高于彭博一致预期。其中3P业务收入为313.89亿元，同比增长49%，在线市场服务收入251.73亿元，同比增毛利率同比提升9pct至75%。二季度Non-GAAP净利润从去年同期的41.25亿元同比增长161%至107.76亿元，对应净利率同比提升16pct至34%，远高于彭博一致预期，GAAP净利润和Non-GAAP净利润连续5个季度盈利，商业模式持续得到验证。引自：拼多多2022Q2财报点评：增长韧性延续，收入净利润均超预期阿里巴巴(9988.HK)中国商务方面，客户管理收入722.63亿元，同比降低10%，本季度淘宝天猫GMV同比下降中个位数，韧性好于预期，CMR增速低于GMV增速因为佣金收入确认受履约因素影响有所滞后，以及广告受疫情影响投放意愿下降。直营及其他业务收入647.14亿，同比增长8.4%，盒马和阿里健康贡献较多增长，本季度盒马GMV同比增长超过30%。中国批发商务收入同比增长26.4%至49.58亿元，增长主要来源于付费会员的免税批发业务和用引自：FY2023Q1财报点评：CMR韧性好于预期，双重主要上市优化投资者结构唯品会(VIPS.N)唯品会发布2022年第二季度业绩。2022Q2公司实现营收245.35亿元人民币，同比下降17.1%，但高于彭亿元；实现归属于公司股东净利润12.83亿元，同比增长17.4%，高于彭博一致预期9.08亿元，Non-GAAP净利润为15.92亿元，同比增长8.4%，高于彭博一致预期11.47亿元。2022Q2公司活跃买家数为417018.40%，GMV为406亿人民币，同比下降15.59%，订单数为1.86亿，同比下降15.89%，人均GMVARPU07%至4.47单，平利润端逆势回升产品力提升构筑护城河，GMV和营收高速增长。22Q2叮咚买菜GMV为71.15亿元，同比增长32.3%，商品收入实现65.54亿元，同比增长42.4%。本季度，叮咚买菜在产品端持续发力，实现AOV和订单数量的显著提升，驱动商品收入稳健增长。公司持续提高产品研发和创新能力，开发自有品牌，产品矩阵不断丰富。技术升级赋能产品清洁标签的实现，致力于为消费者守住健康底线。针对消费新趋势，公司推出空气炸锅美食系列，引领预制菜养生发展新方向。敏锐识别用户消费需求，特殊品牌宝妈严选通过追根溯源进行严格品控，持续探索打造品牌与健康服务的融合价值。引自：叮咚买菜2022Q2财报点评：产品力提升构筑护城河，首次实现阶段性盈利互联网电商业动态研究报告页的重要声明达达集团(DADA.O)GMV与活跃用户数稳健增长，人均GMV持续提升。2022Q2京东到家GMV(TTM)为546亿元，同比增长69.04%，继续保持高速增长；活跃用户数为7280万，同比增长41.91%。二季度人均GMV达到750元，同比增长19.12%，环比增长3.7%。第二季度小时购GMV同比增长超2倍，作为小时购的重要流量入口之一，京东App“附近”频道已经覆盖全国所有小时购已开城城市。在曝光量增长、点击率和转化率提升的驱动下，“附近”频道GMV环比增长超过80%。达达快送与京东到家营收均高速增长。二季度公司实现营收22.81亿人民币，同比增长54.69%。其中，京东到家营收14.65亿元，同比增长66.32%，增长由活跃用户数和客单价共同驱动。引自：达达2022Q2财报点评：盈利大幅改善，管理层顺利交接小米集团(1810.HK)智能手机业务量升价减，大盘下行期出货量稳定在全球第三。二季度，公司智能手机业务实现营收422.68亿，同比下滑28.5%。出货量上，根据Canalys，二季度公司全球出货3910万台，同比下滑26.1%、环比提升1.5%，在全球以及国内出货惨淡的情况下(同比下滑8.9%和10.1%、环比下滑7.7%和10.9%)，小米稳住出货全球第三的位置，并且连续两个季度实现市占率环比提升，达到13.8%，但该业务毛利率下滑至8.7%，ASP同比减少3.1%至1081.7元/部，系促销增大和高端新机型延期发布导致，境外ASP系美元升值而增加。从细分市场看，欧洲市占率环比提升2pct至21.7%，排名升至第二；中东地区市占率环比上升至15.8%，排名升至第二；尽管在印度市场受阻，但市占率仍高达19.1%，连续19个季度保持第一，8月19日，总裁王翔表示目前小米在印度业务仍在进行并已成功解冻7亿多美金的被冻结资金。引自：小米集团-W(1810)：小米集团2022Q2业绩点评：业务全面承压，造车新业务节奏稳定百度集团(9888.HK)2022Q2业绩前瞻：我们预计2022Q2百度集团总营收295亿元，同比下降6%。百度核心收入229亿元，同比下滑5%，分板块看，其中百度核心广告业务预计将收入167亿元，同比下降12%；百度云属公司本季度相对强势的增长项目，预计收入同比增长30%达45亿元。广告业务受疫情影响仍承压，但表现有望企稳转好。受二季度尤其是4、5月份疫情点状爆发，客户广告投放意愿进一步走弱，我们预估二季度百度搜索和信息流广告收入同比下降12%至167亿元，占总营收的56.6%，与前两个季度接近。随着6月疫情受控缓解，以及宏观政策放松，公司广告业务或将表现出企稳转好的态势。伴随着创新业务的快速增长，公司广告收入占总营收的比例中枢将从以前年份的60%逐步下降。引自：百度2022Q2业绩前瞻：疫情爆发下业绩承压，云业务延续快速增长高于行业平均毛利保持稳定增长，亏损持续扩大。营收方面，2022Q2公司实现GAAP营收29.43亿美元(yoy+29.0%)。营收结构上，数字娱乐(Garena)/电商(Shopee)/数字金融服务(SeaMoney)营收分别为9.0/17.5/2.8亿美元,分别同比变化-12%/51.4%/214.4%。利润方面，二季度公司实现毛利润11亿美元(yoy+17.1%)；22Q2公司净亏损9.31亿美元(21Q2净亏损为4.3亿美元)，经调整EBITDA为-5.1亿美元(21Q2为-0.24亿美元)。费用方面，2022Q2公司销售/管理/研发费用分别是10.0/4.8/3.7亿美元，费率分别为34.0%/16.3%/12.6%。管理费用的增加主要来源于数字金融业务的扩张所带来的职工薪酬、办公设施的增加。研发费用的增加系扩展服务范围、增加科技投入所致。引自：SEA2022Q2点评：毛利保持稳定增长，游戏业务端仍旧承压互联网电商业动态研究报告页的重要声明汇通达(9878.HK)