中信理财讲座

中信证券理财知识讲座未来市场走牛的理由巴西：地球矿场印度：全球办公室中国：世界工厂世界市场俄罗斯：亚欧油田金砖四国：全球的焦点2050年全球十大经济体GDP预测（单位：万亿美元）“金砖四国”：新兴市场中耀眼的明星中国经济：最烫的字眼中国股市：最冷的金砖巴西：250％俄罗斯：1000％印度：300％中国：最冷的金砖巴西：250％06年大幅上涨后，整体估值水平依然合理。目前国内股市整体估值水平合理中日经济发展阶段比较2006年的中国人均GDP1700美元融资体系转变开放中国证券市场人民币升值股市自2001年以来持续低迷2008：北京奥运会2010：上海世博会70年代的日本人均GDP2000美元资本市场融资规模扩大开放日本证券市场日元升值股市经过1961～1965年4年调整1964：东京奥运会1971：大阪万博会繁荣的起点影响市场的宏观因素货币升值股票市场不同程度的上涨！案例：日本韩国货币升值是股市长期走势的强力支撑日经225指数与日本汇率（1971－2006）韩国KOSPI指数与韩元（1981－2006）

2005年7月21日，人民币开始了升值通道！中日经济发展阶段比较日本股市上涨8倍：1971～1987在前期对阶段性市场扭曲造成的整体低估值的投资后，下一步需重视未来行业及企业的真实盈利增长。

目前国内股市整体估值水平合理89101112121313131414151515151617171718181820212121243443051015202530354045钢铁纸和林产品煤炭纺织服装汽车和配件机械电力重点企业平均港口和服务机场化工高速有色银行家电石油、天然气房地产电气设备建材医疗保健旅游、宾馆电信服务工程服务零售燃气和水务食品饮料信息技术媒体航空预测市盈率(2006)预测市盈率(2007)繁荣的起点横向比较：新兴市场中发展最快、潜力最大的经济体中国证券市场的表现最为滞后纵向比较：中国与日本、韩国、台湾股市起飞前的基本面极为相似在大好形势下投资者应该

怎样分享经济增长的成果？（一）、储蓄

年利率（一年定期税后）1.8%，不可以提前支取，加上通货膨胀率（2005年为3.8%），实际存在银行的钱是负利率。（二）、国债年息固定，收益比存款高，但是期限长，不可以提前支取，不灵活。

（四）、房地产

房价高居不下，国家宏观调控的重点，贷款利率的增加，升息的可能性加大都将会增加房地产投资的成本，以租养贷的计划逐渐成为泡影，导致其中长期发展的不确定因素；（五）、外汇理财

其最不确定的是汇率变化造成的损失，即炒汇的收益无法覆盖由于人民币升值带来得损失；

（六）、买树苗

试想一下，你是否愿意把您辛苦赚来的钱放在一个也许您都不知道或者地图都找不到地方吗？况且具体是否投资，进展如何，其具体情况您是否了解？（七）、购买境外上市的境内法人股票这是一项更加不着边际的投资，几乎是100%的骗局，这方面的资料报纸上，网络上很多；

最理想的投资方向购买股票基金

可以享受到高于指数的回报，风险小于投资股票，是长期投资的首选；

基金投资的优势过去四年，基金平均年化收益率达8.7％成立两年以上的基金平均收益率达51.67%基金具有投资管理优势专业（人才、知识、上市公司研究深入）投研体系的系统支持（决策流程科学、严谨）更广泛的信息来源基金经理的能力：选股：深入透彻把握个股，弱市抗跌，牛市能涨择时：顺势而为金融衍生产品队伍的不断壮大，将使基金专家理财的优势逐步体现，而且效果将不断放大；融资融券业务的开展，将使基金经理具备了涡轮增压发动机，而普通投资者，由于缺乏专业知识，市场上将重演“龟兔赛跑”历史；指数期货的开闸，基金将利用两个不同市场进行“跨市场套利”，将彻底改变投资者对市场的认识；随着金融衍生产品的不断发展，未来个人投资者的生存空间越来越小；基金如何控制风险？选准行情主线系统性的研究方法，从上到下，从下到上；多渠道的信息来源从以往的基金业绩可以印证；精选个股坚持宁缺勿滥的原则，确保个股基本面选适合自己的基金类型收益（风险）还是流动性长期看不同资产的风险收益特征不同股票基金：高风险高收益，但长期持有会赚钱债券基金：稳定货币基金：高流动性选择可信赖的好公司投资者需要做的是什么？市场上200多种基金产品，在市场上的表现良莠不齐；市场上同类产品非常多，但是在理念和风格上并不同质，这需要利用专业化的知识进行甄别；选择适合自己的产品的难度每一种基金产品在市场中的表现需要长期的跟踪和比较才能有全面的评价，普通投资者很难做到；市场上有50多个基金公司，其中规模小、效益差的公司也不在少数;如何选择基金选择基金公司成立时间长且稳定；选择基金公司产品齐全且链长；选择明星基金公司和明星基金经理；为什么选择中信证券？.中信证券简介中信证券于1995年成立，是首批创新类证券公司；2003年1月6日在上交所挂牌,至2006年底市值达

1600亿元,居交易所第四.净资产105.78亿元,居创新类券商之首.公司股东：中信集团.中国人寿.雅戈尔集团等机构.下属子公司:中信建投证券.中信万通证券.中信金通证券.中信证券国际有限公司.华夏基金管理有限公司,中信基金管理有限公司.

中信标普指数有限公司.

中国中信集团公司中信控股公司中信国际金融控股公司中信证券中信银行中信信托信诚基金信诚人寿中信期货中信资产管理中信嘉华银行中信资本市场中信国际资产管理中信金通证券(100%)中信万通证券(67%)中信建投证券(60%)中信证券(香港)中信基金公司华夏基金公司中信标普指数公司主要业务领域居强势地位

1.创新类券商净利润排名(亿元):

序号公司名称2006200520042003200220011中信证券23.714.001.663.651.106.262国泰君安15.070.110.520.480.193.563国信证券14.520.52-2.002.200.584.54申银万国12.24-13.2-1.771.280.031.495广发证券12.171.581.24-0.730.234.132.创新类券商净资本排名(亿元)序号公司名称200620052004200320021中信证券105.7840.8945.648.3541.542招商证券34.9012.5513.6018.99-3国信证券29.0816.2018.2124.6123.094广发证券28.9517.8318.6416.5418.685光大证券28.1922.0818.3118.4418.31市场份额及排名股票主承销债券主承销股票基金交易份额管理基金资产市场份额（％）２３．９７２３．９０７．６７９．２４２００６年排名１１１２公司屡获殊荣２００４年＜＜新财富＞＞杂志“中国最佳投资银行团队”2004-2005年,荣膺<<AsiaMoney>>杂志“中国最佳股权融资行”

２００６年中信研究部以绝对优势获“本土最佳研究团队”第一名，并获１２个领域第一，５个领域第二，５个领域第三．

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