分析当前货币政策对抑制通货膨胀的效用

分析当前货币政策对抑制通货膨胀的效用金融二班：王军磊学号：20093130226目录一、货币政策与通货膨胀二、我国当前通货膨胀的原因和特征三、我国当前的货币政策及其效用四、应对通货膨胀的几点建议一、货币政策与通货膨胀货币政策的概念货币政策的主要措施和最终目标通货膨胀的概念和类型货币政策的概念

货币政策

是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策目标——比如，抑制通胀、实现完全就业或经济增长。直接地或间接地通过公开市场操作和设置银行最低准备金（最低储备金）。

狭义货币政策：指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针和措施的总称，包括信贷政策、利率政策和外汇政策。广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）货币政策的主要措施和最终目标主要措施包括以下七个方面：第一，控制货币发行。第二，控制和调节对政府的贷款。第三，推行公开市场业务。第四，改变存款准备金率。第五，调整再贴现率。第六，选择性信用管制。第七，直接信用管制。最终目标有四个方面：第一，稳定物价第二，充分就业第三，经济增长第四，平衡国际收支通货膨胀的概念和类型通货膨胀的概念通货膨胀：指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求）。通货膨胀的类型1、需求拉动型2、成本推动型3、需求和成本混合推进型4、预期和通货膨胀惯性二、当前通货膨胀的原因和特征自2010年下半年以来，我国经历了一次比较严重的通货膨胀，全国居民消费物价指数持续走高，2011年7月份达到6.5%的高位。2011年10月份居民消费价格变动情况

2011年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%。其中，城市上涨5.4%，农村上涨5.9%；食品价格上涨11.9%，非食品价格上涨2.7%；消费品价格上涨6.6%，服务项目价格上涨2.8%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村与上月持平；食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.1%，服务项目价格上涨0.2%

食品类价格同比上涨11.9%，影响价格总水平上涨约3.62个百分点。其中，粮食价格上涨11.6%，影响价格总水平上涨约0.32个百分点；肉禽及其制品价格上涨26.1%，影响价格总水平上涨约1.72个百分点（猪肉价格上涨38.9%，影响价格总水平上涨约1.12个百分点）；蛋价格上涨12.6%，影响价格总水平上涨约0.11个百分点；水产品价格上涨12.4%，影响价格总水平上涨约0.28个百分点；鲜菜价格下降6.8%，影响价格总水平下降约0.20个百分点；鲜果价格上涨11.1%，影响价格总水平上涨约0.19个百分点；油脂价格上涨15.8%，影响价格总水平上涨约0.18个百分点。

2011年10月份居民消费价格主要数据

不难看出，我国本轮的通货膨胀具有明显的结构性特征，食品和住房仍然是价格上涨的主要原因。那么，我国本轮通货膨胀的主要原因有哪些呢？1、货币超发（只是诱因，绝非主要原因）:外汇储备过多2、供给推动（是主因）3、流通环节繁杂，物流成本高4、外部输入5、投机推动6、人们的预期1、货币超发

我国货币供应量已经连续多年远远超过GDP增长率，2009年和2010年我国M1和M2增速双双处于20%以上，M2与GDP同比增速差额和M2占GDP的比重均处在历史高位，与此同时，两年间新增信贷额分别达9.58万亿元和7.92万亿元，如果加上银行信托合作的理财产品等表外业务，则两年我国信贷投放总量超过20万亿元。

2011年9月外汇储备达3.2016万亿美元，同比增长20.9%，对我国物价上涨形成外来压力。但是我国目前处在经济快速发展的起飞阶段，经济规模大，内生动力强劲，经济容纳货币的弹性比较大，如果给予充分合理的竞争，物价应该不会出现大幅度上升的现象，并且货币供应量短期内和通货膨胀也没有必然的联系。所以，货币供应量的增加只是为通货膨胀提供了某种可能性，绝非通货膨胀的主要原因。

2、供给推动

食品（农产品）短缺和垄断集团形成的垄断性供应不足是本轮通货膨胀的主要原因。农产品供应不足垄断利益集团推高土地、石油、煤炭、道路等价格农业是国民经济基础，但是我国农业的基础地位长期以来比较脆弱。2007年国土资源部指出：我国耕地面积下降到只有18.27亿亩，比上年度末净减少４６０．２万亩，这意味着，我国目前人均耕地只有1．39亩。我国目前的粮食需求每年6.5亿吨，但是农业生产的接近极限产量是5亿吨，缺口1亿吨。到2025年，口粮、饲料粮以及工业用粮三者相加，将达到9亿吨，供给短缺直接引起粮食价格高涨。

垄断利益集团推高土地、石油、煤炭、道路等价格。2010年10月26日，中国行业研究网指出：进入10月以来，江苏、安徽、浙江，到成都、重庆、武汉，以及石家庄、济南均爆出加油站无油可加的消息。与往年油价不涨导致油荒不同，今年油荒正好发生在10月初国内油价下调后。

2011年11月7日，中国报告大厅指出：自10月份发改委下调油价，例行的油荒也随之而来，全国各主要城市都出现了不同程度的柴油荒，民营加油站更是成了重灾区。目前民营企业有5万多座加油站，基本缺油供，其中西南地区等市场化程度低的地方油荒最为严重。

3、流通环节繁杂，物流成本高

根据国家发改委的数字，中国的社会物流总费用占GDP的比重为18%，是发达国家的两倍。根据世界银行的数字，中国的流通费用占一般商品价格的50%，占农副产品价格的70%，还有一个令人脸红的数字，是全世界的收费公路82%在中国。发展物流业本来目的是为了降低成本，提高效率，使价格下降，然而，中国现在发展物流业在某些场合已成为了为了特殊利益集团牟利的手段4、外部输入美国量化宽松货币和欧洲债务危机引起国际流动性过剩并通过多种渠道进入我国，构成导致本轮通货膨胀的主要输入性因素。这些资金，一方面一热钱的形式流入我国，推高我国的资产价格泡沫和市场投机氛围，另一方面造成大宗商品的金融化。5、投机推动

典型的就是全民炒房，投机盛行。炒房之风愈演愈烈，1/3购房自住，1/3购房自住兼投资，1/3购房为了投资。一般来说，房屋的空置率5%为适度，10%则为警戒空置率，超过20%就为严重空置了。2011年01月22日，新民网：郑州郑东新区建设8年住房空置率被指超55%国家社科院：上海、北京和深圳房屋的空置率已经达到了40%6、人们的预期当居民预期高通胀或者恶性通胀即将来临，将会产生恐慌性消费，从而产生不必要的恐慌性消费。三、我国当前的货币政策及其效用为了有效抑制通货膨胀，央行自2010年下半年起不断收缩货币供应量和信贷额度并数次调高存贷款基准利率和存款准备金率，但是真的能从根本上有效抑制通货膨胀吗？2011年历次货币政策调控一览表表

1月14日，央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。

2月8日，央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。

2月18日，央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。

3月25日，央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。

4月5日，央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。

4月17日，央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。

6月14日，央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。

实行紧缩的货币政策，抑制有效需求，总是可以把物价打压下去的，7月到10月CPI已经连续三个月持续下将，但是我过本次通货膨胀主要是由供给方面除了问题引起的，一味的打压经济并不能从根本上消除通货膨胀，只会对实体经济造成更大的破坏。2011年11月14日，中国经济报：1/3中小型外贸企业已经陷入经营困境，被视为中国出口风向标的广交会上，对欧美市场出口量环比大风下滑，其中机电产品对美成交下降高达54.9%，五矿化工产品对欧洲出口下滑15.3%，中国陶瓷产业更是遇到了10年来最大困境，约有20%—30%陶瓷生产、贸易相关产业处在倒闭边缘。温州事件已绝不是”孤立事件“，资金链断裂引发的”跑路潮“有全国蔓延之势，“影子银行”隐藏着中国式次贷危机风险。房地产景气指数逼近2008年谷底，9月份房地产开发景气指数100.41，已连续四个月下滑，在严厉调控之下，北京房地产指数也连续三个季度下滑，已逼近2008年最低水平。

部分行业固定资产呈下行趋势，如铁路运输业投资连续四个月快速回落，乙烯产能急剧回落、房地产行业整体下行。宏观经济数据显示，我国GDP从2010年12月的9.8%连续下滑到2011年9月的9.1%。四、应对通货膨胀的几点建议

形成通货膨胀的原因很多，抑制通货膨胀应更多的从其根本原因着手进行治理。我国本轮通货膨胀主要是由农产品供给短缺、垄断性短缺、投机以及外汇储备过剩造成的。因此，通过控制货币供应量来抑制通货膨胀也许并不是最佳方法，调控物价最主要的还是出尽生产