中国建筑防水材料行业产业链、产量及市场需求预测

中国建筑防水材料行业产业链、产量及市场需求预测

建筑防水材料是建筑物的维护结构，作用是在建筑物表面构筑防水层，以达到防水和抗渗漏目的。改革开放以来，随着国民经济的腾飞以及建筑业的不断扩张，我国防水材料行业也进入高速发展时期。目前防水材料主要分为两大类，防水卷材占比约65%，防水涂料占比约25%。

经过几十年技术的积累和工艺的迭代，当前应用最广泛的防水材料主要是四大门类，SBS/APP改性沥青防水卷材、高分子防水卷材、自粘防水卷材和防水涂料，前三类均属于防水卷材。

防水材料产业链清晰，上游原材料主要为石油化工产品，下游需求则集中在建筑工程领域。防水材料的主要原材料包括沥青、聚酯胎基、SBS改性剂、乳液等，与石油化工产业息息相关，因此受国际原油市场影响较大。防水材料应用领域涵盖建筑行业多个方面，主要有房屋建筑、交通基建、市政工程、水利设施等，与国家房地产投资以及基建投资有较强关联性。

由于我国建筑防水材料行业进入门槛不高且监管缺失，导致行业集中度较低、竞争激烈。我国防水生产企业和作坊超过2000家，其中有超过500家企业没有生产许可证。截至2019年底，规模以上（主营业务收入在2000万元以上）的防水企业高达653家，行业格局较为分散。需要注意的是，市场上存在的众多无证生产企业，游离在监管之外，利用伪劣产品进行恶性竞争，在蚕食现有市场份额的同时，也打乱了行业正常竞争秩序。

近年来，随着市场准入条件的提高、监管的逐渐规范以及环保压力的不断加大，行业落后产能的生存空间正在缩小。根据2013年工信部发布的《建筑防水卷材行业准入条件》（目前正在重新修订）要求，新建改性沥青类防水卷材项目单线产能不低于1000万平方米/年，高分子防水卷材项目单线产能规模不低于300万平方米/年。2016年，国家质检总局发布的《建筑防水卷材产品生产许可证实施细则（2016版）》，规范了防水材料生产许可证实施细则。2019年国家住房和城乡建设部开展推动《建筑与市政工程防水通用规范》的意见征集，以“防水设计工作年限”为核心概念，对不同使用环境下的防水工程提出了基本设防措施、防水层最小厚度及材料基本性能等要求。各项规定的出台，逐步完善行业标准规范，进而加速行业优胜劣汰的进程。此外，防水材料行业作为高污染高耗能产业，一直是环保督察的重点，环保治理的趋严也将持续迫使低端及无证产线退出市场。

防水行业属于轻资产行业，原材料在生产成本中占比极高，因此企业盈利情况对原材料价格相对敏感。防水材料产品中，直接材料在生产成本中占比约91%。

防水材料生产所需的原材料主要为沥青、聚酯胎基、SBS改性剂、基础油、膜类（含隔离膜）、聚醚、乳液、石蜡等石化产品，因此公司生产成本与国际成品油价格息息相关。尤其原材料中占比最高的沥青价格与国际原油价格走势基本保持一致。

2020年随着全球疫情的不断蔓延，世界经济陷入停顿，导致国际原油价格大幅下滑，下游相关石化产品价格也出现明显回落，防水企业利润空间将随之提升。截至2020年4月16日，布伦特原油现货价跌至18.18美元/桶，同比下跌74.37%；华东地区SBS改性沥青价格为3150元/吨，同比下跌27.59%；国内SBS价格为9100元/吨，同比下跌33.58%。由于各家企业的原材料库存不同，预计成本下降对毛利率的提升将在2020年Q2逐步显现。

防水材料下游需求主要集中在房地产和基建领域。房建领域占比达到80%，公共交通、水利等基建领域占比为20%左右。下游房地产行业整体运行平稳、基建投资力度不减，防水材料市场需求继续保持强劲。2019年全国规模以上企业沥青和改性沥青防水卷材产量达到18.5亿平方米，同比增长22.6%。根据《建筑防水行业“十三五”发展规划》，要求“十三五”期间主要防水材料产量的年均增长率保持在6%以上，到2020年，主要防水材料总产量达到23亿平方米”。

行业上市公司市占率持续提升，根源在于其资金充足。一方面企业要扩大市场份额，需要较大的资本开支去增加产能；另一方面，在行业应收账款普遍偏高的市场业态下，充足的营运资金是拓展和维护客户的重要基础，进而支撑产能得到充分释放。防水材料上市公司本身就是行业内头部企业，自身综合实力较强，登陆资本市场后，拥有了更顺畅的融资渠道，从而形成“强者愈强”的局面。

由于消费者对防水产品的品牌和质量的重视，以及精装修、战略集采模式的普及，具备品牌、质量、资金、服务优势于一体的防水行业头部企业逐渐成为大型房企的主要供应商，因此大型房企市占率的提升也是防水行业集中度提升的重要催化因素。2020中国房地产开发企业500强首选防水材料品牌中，前10名首选率合计达到97%，均为业内知名企业。

优秀企业在渠道、全国布局、品牌和服务四个方面存在对接地产需求的较大优势。地产集中度提升使得直销渠道成为获取订单的关键。布局全国的公司对全国房地产企业项目可以享受规模和运费减少带来的成本优势。大地产商的试错成本较高，会选择具备更强品牌力的公司。施工和服务对防水工程质量影响大，施工和售后服务更好的企业易受青睐。

《2020-2026年中国建筑防水材料行业市场现状调研及未来发展前景报告》数据显示：2019年规模以上建筑防水材料企业共653家，营业收入达到990.4亿元，如果以规模以下企业市场份额占比50%推算，则市场容量约为2000亿元。根据各领域需求占比来看，房屋相关领域市场空间为1600亿元，基建领域市场空间为400亿元。

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