走进自贸区：变革及机遇(讲义)

走进自贸区：变革与机遇吉瑞2014年7月一、自贸区的基本内涵二、自贸区的背景意义三、自贸区的整体方案四、自贸区的税收政策课程框架五、自贸区的金融改革六、自贸区的管理改革内容1：自贸区的基本内涵自贸区保税区VS自贸区“自贸区热”的思考3中国（上海）自由贸易试验区面积：28.78平方公里，由4个区域组成根据先行先试推进情况及产业发展和辐射带动需要，逐步拓宽实施范围和试点政策范围，形成与上海国际经济、金融、贸易、航运中心建设联动机制。

自贸区概念：境内关外FTA:遵循WTO文件，指两国或多国通过签订协议，在一定的区域范围以内，根据协议可以享受比其他非协议国家更多的优惠政策，包括关税，管制等。中国目前已经与新加坡、东盟、新西兰、巴基斯坦、智利、秘鲁、哥斯达黎加、冰岛、瑞士9个国家和地区签署了自由贸易协定（FTA），另外与香港、澳门、台湾签署了类似自由贸易协定的紧密伙伴关系协定，共12个。正在与海湾合作委员会、澳大利亚、挪威、冰岛韩国谈判建立自由贸易区。此外，完成了与印度的区域贸易安排联合研究，正在于日本、韩国协商正式开展自由贸易区的谈判，共有18个协定在谈判过程中。中国是目前世界贸易大国中缔结双边以及区域自由贸易协定最少的国家。FTZ：遵循《京都公约》，“指一国领域的一部分，在一部分领土内运入任何货物，就进口关税和其他税费而言，被认为是在关境以外，并免予绝大部分海关监管”，即“境内关外”。大多设在港口城市、机场和国境附近，如果设在港口则称为“自由港”。

自贸区概念：境内关外保税区VS自贸区在自贸区出现之前，保税区就是境内最开放的地方。保税区VS自贸区所谓保税区（bondedarea，taxfreearea）是指海关批准，受海关监管的某个特定区域，在该区域给予商品进出入该区域特殊的暂缓征收关税及增值税的待遇，享受一定的境内关外的地位。具体而言，就是享受货物进出免税待遇的区域在中国主要有三种保税区：一是保税港区，二是保税物流园区，另外一种是综合保税区。保税区的基本功能：“保税仓储、出口加工、转口贸易”。海关实际上是延伸至区内继续管理的，一线并未放开。大大利于转口、分装、加工贸易等活动。

自贸区与保税区的区别保税区形成基本上都是以海关为主体，侧重于对货物监管和征收关税的管理模式，与之配套的金融服务则相对滞后。自贸区不仅物流通常，金融服务也要跟上。保税区在海关的特殊监管范围内，货物入区前须在海关登记，保税区货物进出境内、境外或区内流动有不同的税收限制；自由贸易区在海关辖区以外的、无贸易限制的关税豁免地区。保税区的货物存储一般为2-5年；而在自由贸易区内，货物存储期限不受限制。保税区的功能相对单一，主要是起中转存放的作用，对周边经济带动作用有限；而自由贸易区一般是物流集散中心，大进大出，加工贸易比较发达，对周边地区具有强大的辐射作用，能带动区域经济的发展。自贸区是保税区的全面升级版。如果现有的保税区或者出口加工区要建成一般意义上的自由贸易区，最主要的是要在区内经济活动与区域对外的经济活动实现自由连接，海关退出对区内货物和经济交易的监管，只在区域边界上对货物的进出实施监管。自贸区具有更多的开放政策保税区VS自贸区

全球特殊经济区发展情况(SEZ)30国家120+80园区项目*2,000+0私营园区**1,200+60亿美元总出口超过6000亿美元100万直接就业6800万，中国超过3000万*目前全世界100多个国家大约有超过1000个自由贸易区自贸区的数据很难获取，现在只能统计全球特别经济区的情况世界第一个现代自由贸易区—香农自由贸易区自由贸易区的概念在2000多年前已经出现

现代意义上的自由贸易区概念首先出现在1950年代的爱尔兰，“香农自由贸易区”是世界第一个现代自由贸易区。爱尔兰围绕香农机场开发，建立世界上最早以从事出口加工为主的自由贸易区，以其免税优惠和低成本优势吸引外国特别是美国企业的投资。香农自由贸易区占地600英亩，拥有国际先进水准的基础设施，航空运输、陆运与海运交通极为便利；周边高校科研力量雄厚，有着良好的科研与实业相结合的传统；区内提供优惠的鼓励投资的税收、融资、财政等方面经济支持，有着健全高效的配套服务业。在随后的30年里，香农的政策和经验推广到整个爱尔兰，并使得爱尔兰在上个世纪90年代成为“凯尔特之虎”。科隆自贸区是西半球最大的自由贸易区，同时也是全球第二大转口站，面积2.4平方公里（600英亩）。它分为两个大的方面：一是位于科隆，与城市一墙之隔；其他部分相对较新，被用作仓库，占地0.53平方公里（130英亩），距离科隆商业部分370米（400码）。

巴拿马科隆自由贸易区科隆自贸区成立于1948年、设在巴拿马运河大西洋入海口处，所批发的商品大多来自亚洲地区，采购客户主要来自中南美，这些客商不必赴亚洲采购，只需来到科隆自由贸易区，从而节约了时间和费用。2200家企业、19000名雇员、2011年该自贸区出口和转口的价值超过292亿美元，占整个巴拿马GDP的97%。投资者能够利用自贸区提供的各种服务和设施，对来自全球各地的产品进行进口，储存，装配，再包装和再出口。主要的产品包括电器，药品，酒类，香烟，办公室和家庭家具，服装，鞋，珠宝，玩具等。被认为是中南美洲和加勒比地区的“贸易窗口”。

巴拿马科隆自由贸易区的成就优越的地理位置：直接位于巴拿马运河，货物可以直接到达太平洋或大西洋海岸，使其成为理想的贸易枢纽。健全的法律和宏观环境：巴拿马制定了保护工业和知识产权的法律，并在自贸区实行严格的卫生和健康法规。该国保持宏观经济稳定。有利的商业环境：在过去的几十年中个，积极成为一个商业友好的地方。企业享受税收和关税免除进口和出口；轻松注册-无商业授权，并要求的最低资本；货币主要使用美元一流的基础设施：除了运河和现代港口设施，还有高效的铁路、高速公路和机场设施。自贸区的各种便利商业服务：银行、保险、再保险、航运、交通、通讯和其他物流服务。

区域贸易自由化，特别是北美自由贸易协定。

巴拿马科隆自由贸易区的成功要素杰贝

阿里（迪拜）自由贸易区在《金融时报》2012年对世界上1200个自由贸易园区进行评比时排名第一。其成立于1985年，面积135平方公里，区内50年免征企业所得税，无个人所得税，进口完全免税，吸引了七千多家企业，中国企业达到300多家，22%的公司从事工业生产，75%的公司进行贸易、仓储和分销，3%的公司从事服务行业。它的仓储、物流和分销，成为西亚和非洲销售产品的中转站——迪拜所在的中东，被地缘政治学大师麦金德称为“历史的地理枢纽”。价值增加杰贝

阿里（迪拜）自由贸易区：生态系统商业中心办公楼仓库标准仓库建立配套基础设施准备好的土地公司注册颁发执照设备管理仓库发展OSSDubai0%税收0%关税资本回流园区服务会议中心酒店OSR展览馆投资管理Community产品基础设施服务17Source:ChuckHeath,2011.为了建立一个可持续的环境，我们必须创建和整合生态系统。.整合产品、服务、基础设施和增值的产品和服务，以确保营商环境尽可能的自由。这来源于我们与客户/伙伴持续的沟通。并将一些理念进行数量研究.举例：OSR是顾客降低旅行风险和提高员工生产力的需求；BTS:跨国公司的运营需求vs资本需求.杰贝

阿里（迪拜）自由贸易区：生态系统公司2010年迪拜自由贸易区资产经济贡献Companies6,500Fortune500Co.s117Countries120MillionSQM57Properties11,000USDBillion,Value4.2Employees138,188USDBillion,2009Trade68.6MorethanMorethanMorethanMorethanSource:ChuckHeath,2011迪拜自由贸易区对阿联酋和迪拜的经济做出了重大贡献60.7AEDBilliontoDubaieconomy21.1%OfDubaiGDPGDP138ThousandssustainedemploymentinDubai10.1%OfDubaiworkingpopulationWorkforce60.9AEDBilliontoUAEeconomy7.9%OfUAEGDPGDP139ThousandssustainedemploymentinUAE4.4%OfUAEworkingpopulationWorkforce*%inKgsexcludingtrans-shipments&emptycontainers52442255%*24%*40%AEDMilliontoTelecomAEDMilliontoWater&ElectricityVolumetoJebelAliPortVolumetoDubaiIntl.AirportUAEFDISource:ChuckHeath,2011“自贸区热”的思考为什么是上海？上海浦东最早进行规划，2011年就将报告提交到国务院，温总理将自由贸易区改为自由贸易园区，原则同意并要求改委组织有关部门调研。2013年3月底日李克强总理在上海调研时，提出了上海可在综合保税区基础上试验自由贸易园区的要求。于是经过上海和中央各部位的协调和努力，于2013年9月29日正式挂牌建立了中国（上海）自由贸易区试验区。上海自贸区承担的责任“自贸区热”的思考几大新区的发展定位对比

上海VS深圳前海

上海VS深圳前海

上海VS深圳前海上海自贸区先行先试人民币资本项目下开放，并逐步建立离岸金融中心。推动整个金融开放。国务院批复的前海22条先行先试政策中，有8条指向了金融创新领域，在前海所有“先行先试”重点任务中，人民币国际化为“重中之重”。这也意味着今后深圳前海与上海自贸区必然正面竞争。前海先于上海自贸区3年获批，政策优势走在前面，跨境人民币贷款业务已经开展，使得前海注册的企业可以通过申请跨境贷款，获得来自香港的低利率贷款，为人民币国家化和利率市场化撕开一条口子。内容2：自贸区背景意义技术背景国外背景国内背景26新经济推动企业业务模式变化和贸易方式变化表：人类五次技术革命及其经济周期技术革命会导致企业业务模式变化和贸易方式变化生产模式案例有形货物产品提供多功能服务苹果iPhone5的成本构成Goolge涉及的业务和服务贸易主要业务涉及的服务贸易部门（WTO分类）在线信息和数据检索服务（搜索引擎服务）通讯服务-电信服务-电信增值服务电子/语音邮箱服务（Gmail）通讯服务-电信服务-电信增值服务电子电子商务（Froogle）通讯服务-电信服务-电信增值服务云端硬盘存储服务（GoogleDrive）通讯服务-电信服务视频分享（YouTube）通讯服务-视听服务社交网络（Google+）通讯服务电子地图服务（GoogleMaps）商业性服务-专业服务GoogleEarth商业性服务-专业服务Google翻译商业性服务GoogleFiber——光线服务商业性服务-计算机相关服务代码服务商业性服务-计算机相关服务软件服务商业性服务-计算机相关服务广告服务商业性服务-其他商业服务Googleheckout/Google钱包金融服务WTO多哈谈判始终无法推进，区域性的自由贸易谈判发展迅速在WTO多哈回合谈判始终法推进，区域性的自由贸易谈判发展迅速关键区域全面经济伙伴关系（RCEP）区域性的自由贸易谈判成大国角力的焦点

海上“丝绸之路”中国陷入“中等收入陷阱”？资本回报率和全要素生产率不断下降资源劳动力产业链社会问题自然资源约束，资金使用效率低下“人口红利”消失，劳动用工成本不断攀升制造业问题突出，产业转型升级尚未成功内忧：中等国家收入陷阱贫富差距扩大，社会问题突出金融资源配置效率低下——现象融资成本高企银行金融垄断“钱荒”与“钱洪”并存GDP与社会融资总量背离年份20092010201120122013社会融资规模（亿元）139104140191128286157631172904GDP和资本回报率持续下滑资料来源：国家统计局

高“杠杆”的问题。社科院：中国企业部门杠杆率已达到113%，如果将非金融企业、居民部门、金融部门以及政府部门的债务加总，那么全社会的债务规模达到111.6万亿元，占当年GDP的215%。中国500强企业资产负债率平均高达84%。2013国企净利润2.4万亿，总资产91万亿。化解过剩产能矛盾的金融风险。粗略估计一些行业涉及的不良资产：钢铁为2万亿，新能源为1.5万亿，造船为5000亿，煤炭为5000亿，水泥、有色和平板玻璃约为1万亿，加总大约5.5万亿。房地产所导致的金融风险。2013年，中国主要金融机构房地产贷款余额14.6万亿元，房产开发贷款余额为3.5万亿元。估计中国影子银行系统的规模大约在18万亿，其中涉房融资在占约8万亿。两项合计金融体的涉房开发贷约11.5万亿。

地方政府债务所导致的金融风险。2013年，地方财政收入6.90万亿。其中地方政府的土地出让款4.12万亿元，此外，契税、土地增值和耕地占用、城镇土地使用等其他涉地税费约1.06万亿，地方政府从房地产直接汲取的财力在5.2万亿。金融风险持续积聚金融改革支持实体经济《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》采取稳健货币政策，意味着既不会因经济放缓压力而放松政策，也不会因短期货币扩张过快而收紧政策“盘活存量，用好增量”引导资金流入重点领域，优化社会资金配置。优化金融资源配置体系。利率市场化与民间资本进入金融领域严密防范金融风险三中全会对金改的表述：完善金融市场体系扩大金融业对内对外开放，金融混业逐步形成。第一，简政放权，牌照开业务交叉。银行垄断局面即将打破，证券业牌照管制逐步放开，民营资本等各类符合条件的市场主体均可设立证券公司、基金等可以交叉持牌。第二，金融脱媒现象，融资方式变化倒逼金融机构分化。第三，健全多层次资本市场体系。完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。推动资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，加快实现人民币资本项目可兑换。落实金融监管改革措施和稳健标准，完善监管协调机制，界定中央和地方金融监管职责和风险处置责任。建立存款保险制度，完善金融机构市场化退出机制。加强金融基础设施建设，保障金融市场安全高效运行和整体稳定。国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》“新国九条”让资本市场在新一轮的经济结构转型和发展中发挥更大的作用,扩大投融资渠道，防范金融风险。多层次市场资本市场体系。到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系2014新国九条2004老国九条股票市场积极稳妥推进股票发行注册制改革；加快多层次股权市场建设；提高上市公司质量；鼓励市场化并购重组；完善退市制度。完善证券发行上市核准制度；重视资本市场的投资回报；鼓励合规资金入市；提高上市公司质量；拓宽证券公司融资渠道；积极稳妥解决股权分置问题；完善市场退出机制。债券市场积极发展债券市场；强化债券市场信用约束；深化债券市场互联互通；加强债券市场监管协调。鼓励符合条件的企业通过发行公司债券筹集资金；制定和完善公司债券发行、交易、信息披露、信用评级等规章制度建立健全资产抵押、信用担保等偿债保障机制。2014新国九条2004老国九条期货市场发展商品期货市场；建设金融期货市场；放宽业务准入；促进中介机构创新发展；壮大专业机构投资者；引导证券期货互联网业务有续发展。逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种；改革证券、期货客户交易结算资金管理制度，研究健全客户交易结算资金存管机制。资本市场开放便利境内外主体跨境投融资；逐步提高证券期货行业对外开放水平；加强跨境监管合作鼓励具备条件的境外证券机构参股证券公司和基金管理公司，继续试行合格的境外机构投资者制度；积极利用境外资本市场。私募市场建立健全私募发行制度；发展私募投资基金。防范和化解金融风险完善系统性风险监测预警和评估处置机制；健全市场稳定机制；从严查处证券期货违法违规行为推进证券期货监管转型。

重要改革内容金融基础设施金融市场主体建设利率市场化汇率市场化资本账户可自由兑换和人民币国际化

防范金融风险国际收支平衡经常账户资本账户中国国内的改革进一步深化需要对外开放来促进结构调整进展缓慢利益集团反对改革的阻力不小政府的行政成本不断增加，官僚主义严重行业垄断和行政垄断交织在一起企业待遇不公日益显性化、固化以开放倒逼国内行政改革和结构调整内容3：自贸区整体方案服务业对外开放投资管理体制改革44加快转变政府职能，深化行政管理体制改革扩大投资领域开放，包括扩大服务业开放，负面清单，备案制管理等推进贸易发展方式转变，推动贸易转型升级，提升国际航运服务能级深化金融领域开放创新完善法律领域制度保障国务院公布《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》总体目标：主要任务措施紧紧围绕面向世界、服务全国的战略要求和上海“四个中心”建设的战略任务，按照先行先试、风险可控、分步推进、逐步完善的方式，把扩大开放与体制改革相结合、把培育功能与政策创新相结合，形成与国际投资、贸易通行规则相衔接的基本制度框架制度创新：投资管理、贸易监管、综合监管、金融制度、税收优惠国务院公布《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》服务业的对外开放（现状）

WTO服务业开放模式市场准入、国民待遇境外消费、跨境支付、商业存在、自然人流动。数量限制：股比限制、专营、法人资格、区域限制等根据中国入世承诺，开放了12大部门中的9个部门，且开放程度不足商业服务、通信服务、建筑及相关工程服务、分销服务、教育服务、环境服务、金融服务、与健康相关的服务和社会服务、旅游服务、娱乐文化和体育服务、运输服务、其他但未包括的服务按照WTO划分的服务业的160个小部门，中国已经开放了104个。自2007年以来，中国服务业开放领域不断扩大，管制逐步放松。总体而言开放程度不足对金融、航运、商贸、专业、文化、社会服务业六大领域扩大开放，覆盖了银行业务、融资租赁等18项专业。数量限制突破：主要包括股比限制，法人资格限制、经营数量限制行政审批制度简化：备案制服务业的对外开放文化服务领域的开放取消外资演出经纪机构的股比限制，允许设立外商独资演出经纪机构，在上海市行政区域内提供服务。允许在试验区内设立外资经营的娱乐场所允许在试验区内设立外资经营的娱乐场所。在试验区内设立合资、合作、独资经营娱乐场所的，应符合《娱乐场所管理条例》、《娱乐场所管理办法》等规定的设立条件，向上海市文化主管部门提出申请，受理后20日内批复。允许外资企业在试验区内从事游戏游艺设备的生产和销售，通过文化主管部门内容审查的游戏游艺设备可面向国内市场销售（需经审查）投资管理体制改革：“准入前国民待遇”与“负面清单”负面清单是一种国际通行的外商投资管理办法，是一个国家禁止外资进入或限定外资比例的行业清单。相当于投资领域的“黑名单”。准入前的国民待遇指的是外资在获得中国投资的执照前，它在投资主体上将获得与中国本地企业相同的地位，在其申请设立企业的过程中与中资享有同等的待遇，不以另外的身份对其进行不同的审批对民营资本进入自由贸易区也实施了更加自由的管理方式。2013版负面清单共190条管理措施，覆盖中国国民经济行业1069小类的17.8%。2014新版清单里的特别管理措施由原来的190条调整为139条，同比缩短26.8％。2014版完全禁止类管理措施29条，其余为限制类管理措施总体评价：2014版负面清单更开放、更清晰。新增31条扩大开放措施，服务业领域14条，制造业领域14条，采矿业领域2条，建筑业领域1条。石油天然气开采2条允许外商以独资形式，从事提高原油采收率（以工程服务形式）及相关新技术的开发应用。允许外商以独资形式从事物探、钻井、测井、录井、井下作业等石油勘探开发新技术的开发与应用。制造业14条条允许外商以合资、合作形式（中方控股）从事中国传统工艺的绿茶加工。允许外商以独资形式从事主要利用境外木材资源的单条生产线年产30万吨及以上规模化学木浆和单条生产线年产10万吨及以上规模化学机械木浆及同步建设的高档纸及纸板生产。允许外商以独资形式从事400吨及以上轮式、履带式起重机械制造取消对外商投资各类普通级（PO）轴承及零件（钢球、保持架）、毛坯制造的限制取消对外商投资15吨级以下（不含15吨）液压挖掘机、3吨级以下（不含3吨）轮式装载机制造的限制取消对外商投资一般涤纶长丝、短纤维设备制造的限制。允许外商以独资形式从事汽车电子总线网络技术、电动助力转向系统电子控制器制造与研发允许外商以独资形式投资与高速铁路、铁路客运专线、城际铁路配套的乘客服务设施和设备的研发、设计与制造，与高速铁路、铁路客运专线、城际铁路相关的轨道和桥梁设备研发、设计与制造，电气化铁路设备和器材制造、铁路客车排污设备制造。自贸区新增开放领域（2014版负面清单）制造业14条（续）允许外商以独资形式从事豪华邮轮、游艇的设计。允许外商以独资形式从事船舶舱室机械的设计。允许外商以独资形式从事航空发动机零部件的设计、制造和维修。允许外商以独资形式从事摩托车生产（排量≤250ml）。允许外商以独资形式从事大排量（排量＞250ml）摩托车关键零部件制造：摩托车电控燃油喷射技术。允许外商以独资形式从事符合欧盟RoHS指令的电器触头材料及无Pb、Cd的焊料制造建筑业1条允许外商以独资形式从事地方铁路及其桥梁、隧道、轮渡和站场设施的建设、经营。允许外商以独资形式从事盐的批发，服务范围限于试验区内允许外商以独资形式从事植物油、食糖、化肥的批发、零售、配送，粮食、棉花的零售、配送，取消门店数量限制取消对外商投资邮购和一般商品网上销售的限制允许外商以独资形式从事铁路货物运输业务。允许外商以合作形式从事道路客运站（场）经营。允许港、澳投资者以合资（外资比例不超过49%）、合作形式从事出入境汽车运输业务允许外商以独资形式从事国际海运货物装卸、国际海运集装箱站和堆场业务。允许外商以合资、合作形式从事公共国际船舶代理业务，外方持股比例放宽至51%。制造业14条（续）允许外商以独资形式从事豪华邮轮、游艇的设计。允许外商以独资形式从事船舶舱室机械的设计。允许外商以独资形式从事航空发动机零部件的设计、制造和维修。允许外商以独资形式从事摩托车生产（排量≤250ml）。允许外商以独资形式从事大排量（排量＞250ml）摩托车关键零部件制造：摩托车电控燃油喷射技术。允许外商以独资形式从事符合欧盟RoHS指令的电器触头材料及无Pb、Cd的焊料制造建筑业1条允许外商以独资形式从事地方铁路及其桥梁、隧道、轮渡和站场设施的建设、经营。服务业14条允许外商以独资形式从事盐的批发，服务范围限于试验区内允许外商以独资形式从事植物油、食糖、化肥的批发、零售、配送，粮食、棉花的零售、配送，取消门店数量限制取消对外商投资邮购和一般商品网上销售的限制允许外商以独资形式从事铁路货物运输业务。允许外商以合作形式从事道路客运站（场）经营。允许港、澳投资者以合资（外资比例不超过49%）、合作形式从事出入境汽车运输业务允许外商以独资形式从事国际海运货物装卸、国际海运集装箱站和堆场业务。允许外商以合资、合作形式从事公共国际船舶代理业务，外方持股比例放宽至51%。服务业14条（续）允许外商以独资形式从事航空运输销售代理业务。取消对外商投资房地产中介或经纪公司的限制。允许取得中国注册会计师资格的香港、澳门专业人士担任会计师事务所合伙人。允许外商以独资形式从事摄影服务（不含空中摄影等特技摄影服务）取消对外商投资进出口商品认证公司的限制，取消对投资方的资质要求。取消外商投资医疗机构最低投资总额和经营年限限制内容4：自贸区税收政策58总方案中提出探索与试验区相配套的税收政策（1）实施促进投资的税收政策注册在试验区内的企业，因非货币性资产对外投资等资产重组行为产生资产评估增值，据此确认的非货币性资产转让所得，可在不超过5年期限内，分期均匀计入相应年度的应纳税所得额，按规定计算缴纳企业所得税。对试验区内企业以股份或出资比例等股权形式给予企业高端人才和紧缺人才的奖励，实行已在中关村等地区试点的股权激励个人所得税分期纳税政策。（根据《加快建设中关村人才特区行动计划（2011–2015年）》（京发〔2011〕8号）提出的股权奖励个人所得税政策：“对于科技创新创业企业转化科技成果，以股份或出资比例等股权形式给予本企业相关技术人员的奖励，技术人员一次性缴纳税款有困难的，经主管税务机关审核，可在5年内分期缴纳个人所得税”。）总方案中提出探索与试验区相配套的税收政策（2）实施促进贸易的税收政策将试验区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在试验区内设立的项目子公司纳入融资租赁出口退税试点范围（天津最先实施2010）。对试验区内注册的国内租赁公司或其设立的项目子公司，经国家有关部门批准从境外购买空载重量在25吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机，享受《财政部国家税务总局关于调整进口飞机有关增值税政策的通知》（财关税[2013]53号）和《海关总署关于调整进口飞机进口环节增值税有关问题的通知》（署税发[2013]90号）规定的增值税优惠政策。两文件的主要规定为，自2013年8月30日起，对按此前规定所有减按4%征收进口环节增值税的空载重量在25吨以上的进口飞机，调整为按5%征收进口环节增值税。该项政策已出台，文见《关于中国（上海）自由贸易试验区有关进口税收政策的通知》财关税[2013]75号第一条。总方案中提出探索与试验区相配套的税收政策（3）实施促进贸易的税收政策在现行政策框架下，对试验区内生产企业和生产性服务业企业进口所需的机器、设备等货物予以免税，但生活性服务业等企业进口的货物以及法律、行政法规和相关规定明确不予免税的货物除外。严格执行货物进口税收政策的前提下，允许在特定区域设立保税展示交易平台。财关税[2013]75号第四条对此已作出规定。除上述进口税收政策外，中国（上海）自由贸易试验区所属的上海外高桥保税区、上海外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区分别执行现行相应海关特殊监管区域的税收政策。完善启运港退税试点政策，适时研究扩大启运地、承运企业和运输工具等试点范围。（尚未出台）此外，在符合税制改革方向和国际惯例，以及不导致利润转移和税基侵蚀的前提下，积极研究完善适应境外股权投资和离岸业务发展的税收政策。（尚未出台）总方案中提出探索与试验区相配套的税收政策（4）无优惠政策企业所得税税率25%，无优惠。（香港16.5%，新加坡17%，台湾从20%将至17%。）内销货物照章征税，无优惠。对设在试验区内的企业生产、加工并经“二线”销往内地的货物照章征收进口环节增值税、消费税。根据企业申请，试行对该内销货物按其对应进口料件或按实际报验状态征收关税的政策。个人购买消费用品，无优惠。（自贸区内不会有免税店）。自贸区税收政策展望1（不同新区税收政策比较）区域进出口税收政策平潭对从境外进入平潭与生产有关的部分货物实行备案管理，给予免税或保税。货物从平潭进入内地则需按有关规定办理进口报关手续，按实际报验状态征税。对试验区内生产企业和生产性服务业企业进口所需的机器、设备等货物予以免税。平潭企业将免税、保税的货物销售给个人的，应按进口货物的有关规定补齐相应的进口税款。自贸区对试验区内注册的国内租赁公司或其设立的项目子公司，经国家有关部门批准从境外购买空载重量在25吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机，享受增值税优惠政策。对试验区内的企业生产、加工并经“二线”销往内地的货物照章征收进口环节增值税、消费税对试验区内生产企业和生产性服务业企业进口所需的机器、设备等货物予以免税。允许在特定区域设立保税展示交易平台。前海国外货物入保税港区保税。货物出保税港区进入国内销售按货物进口的有关规定办理报关手续，并按货物实际状态征税。国内货物入保税港区视同出口，实行退税；保税港区内企业耗用的水、电、气（汽），按政策规定的出口货物适用的出口退税率执行。横琴对从境外进入横琴与生产有关的货物实行备案管理，给予免税或保税。内地与生产有关的货物销往横琴视同出口，按规定实行退税。横琴企业将免税、保税的货物（包括用免税、保税的料件生产的货物）销售给个人的，应按规定补齐相应的进口税款。自贸区税收政策展望2（不同新区税收政策比较）区域增值税和消费税平潭平潭企业之间货物交易免征增值税和消费税自贸区保税港区内企业之间的货物交易不征增值税和消费税。前海保税港区内企业之间的货物交易不征增值税和消费税。横琴横琴企业之间货物交易免征增值税和消费税。区域企业所得税平潭符合产业政策等条件的企业减按15%的税率征收企业所得税。自贸区注册在试验区内的企业或个人股东，因非货币性资产对外投资等资产重组行为而产生的资产评估增值部分，可在不超过5年期限内，分期缴所得税。前海保税港区内经认定的技术先进型服务企业按15%的优惠税率征企业所得税。其发生的职工教育培训经费按不超过企业工资总额8%的比例据实在企业所得税税前扣除。横琴符合条件的企业减按15%税率征收企业所得税。自贸区税收政策展望3（不同新区税收政策比较）区域企业准入目录（优惠税率前提）平潭《指导目录》共分七个部分350条，涉及高新技术产业（电子，新材料、新能源）、服务业（物流商贸、金融、文化创意会展）、农业及海洋产业、旅游业等七大产业。自贸区金融服务、航运服务、商贸服务、专业服务、文化服务以及社会服务六大领域前海《准入目录》共分金融业、现代物流业、信息服务业、科技服务业、专业服务业、公共服务业六大领域共计112条产业目横琴《指导目录》包括旅游休闲、物流和商贸商务服务、金融服务、文化创意、医药卫生、科教研发、高新技术，其他八大领域共计200条产业目。区域企业所得税优惠目录平潭财政部正在研究制定自贸区无前海已上报（优惠产业目录拟将金融、科技、信息、等现代服务业纳入重点扶持产业）横琴已经完成第三稿区域个人所得税平潭在平潭工作的台湾居民涉及的个人所得税问题，暂由福建省人民政府按内地与台湾个人所得税负差额对台湾居民给予补贴，纳税人取得的上述补贴免征个人所得税。自贸区实施股权激励政策，对区内企业以股份或出资比例等股权形式给予企业高端人才和紧缺人才的奖励，可递延（或分期）缴纳个人所得税前海前海工作、符合前海优惠类产业方向的境外高端人才和紧缺人才，其在前海缴纳的工资薪金所得个人所得税已纳税额超过工资薪金应纳税所得额的15%部分，由深圳市政府给予财政补贴，且上述财政补贴免征个人所得税。横琴在横琴工作的香港、澳门居民涉及的个人所得税问题，暂由广东省政府按内地与港澳个人所得税负差额对港澳居民给予补贴，纳税人取得的上述补贴免征个人所得税。自贸区税收政策展望4（不同新区税收政策比较）区域小额商品税收平潭对进入平潭对台小额商品交易市场的人员免税（包括关税、进口环节增值税、消费税）携带入境台湾原产商品的总额为每人每日6000元。其他无自贸区税收政策展望5（不同新区税收政策比较）区域营业税平潭注册在平潭的航运企业从事平潭至台湾的两岸航运业务取得的收入免征营业税。注册在平潭的保险企业向注册在平潭的企业提供国际航运保险服务取得的收入免征营业税。注册在平潭的企业从事离岸服务外包业务取得的收入免征营业税。注册在平潭的符合规定条件的现代物流企业享受试点物流企业按差额征收营业税自贸区无前海对注册在深圳市的保险企业向注册在前海深港现代服务业合作区的企业提供国际航运保险业务取得的收入免征营业税。注册在前海的保险企业向注册在前海的企业提供国际航运保险服务取得的收入免征营业税。注册在前海的企业从事离岸服务外包业务取得的收入免征营业税注册在前海的符合规定条件的现代物流企业享受试点物流企业按差额征收营业税。横琴无内容5：自贸区金融改革68总方案中的金融业开放允许符合条件的民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行。在条件完善的前提下，允许试验区内符合条件的中资银行开办离岸业务。允许开展健康医疗保险允许展开融资租赁与相关保险业务（可能会出现单机、单船公司）证监会：《资本市场支持促进中国（上海）自由贸易试验区若干政策措施》保监会：《保险业八项举措支持上海自贸区建设》银监会：《中国银监会关于中国（上海）自由贸易试验区银行业监管有关问题的通知》央行：《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》（30条）各行政职能部门的支持举措银监会：《中国银监会关于中国（上海）自由贸易试验区银行业监管有关问题的通知》（八项支持措施）支持中资银行入区发展支持区内设立非银行金融公司支持外资银行入区经营支持民间资本进入区内银行业鼓励开展跨境投融资服务支持区内开展离岸业务简化准入方式完善监管服务体系保监会：《保险业八项举措支持上海自贸区建设》支持在自贸区试点设立外资专业健康保险机构：发展高端医疗服务。开展人民币跨境再保险业务，支持上海研究探索巨灾保险机制：自贸区内人民币跨境再保险业务的开展条件更加成熟，沪港、沪台合作潜力巨大；研究探索巨灾保险机制，有助于上海进一步培育发展再保险市场。支持自贸区保险机构开展境外投资试点。支持国际著名的专业性保险中介机构等服务机构以及从事再保险业务的社会组织和个人在自贸区依法开展相关业务：为离岸保险业务打造基础。支持上海开展航运保险，培育航运保险营运机构和航运保险经纪人队伍。支持创新保险产品，支持上海完善保险市场体系，推动航运保险定价中心、再保险中心和保险资金运用中心等的功能性保险机构建设：主要在与航运相关部分。证监会：《资本市场支持促进中国（上海）自由贸易试验区若干政策措施》拟同意上海期货交易所在自贸区内筹建上海国际能源交易中心股份有限公司。支持自贸区内符合一定条件的单位和个人按照规定双向投资于境内外证券期货市场。区内企业的境外母公司可按规定在境内市场发行人民币债券。支持证券、期货经营机构在区内注册成立专业子公司支持区内证券期货经营机构开展面向境内客户的大宗商品和金融衍生品的柜台交易。金融业改革开放政策解读——银行业银行准入中资银行银监会明确支持中资银行以新设分行或专营机构形式入区发展，并且在区内增设或升格的银行分支机构不受年度新增网点计划限制。外资银行银监会提出，支持符合条件的外资银行以各种形式入区经营，并研究推进适当缩短区内外资银行代表处升格为分行、以及外资银行分行从事人民币业务的年限要求。民营银行银监会支持符合条件的民营资本在区内设立自担风险的民营银行，并支持符合条件的民营资本参股与中、外资金融机构在区内设立中外合资银行。金融业改革开放政策解读——银行业简化区内银行业相关机构准入制度区内新设、变更、终止分行级以下（不含分行）分支机构的，无需报经上海银监局事先审批，实行事后报告制（银行尚未设立分行及以上管辖行除外）。简化区内银行业高管准入制度：区内分行级以下分支机构的高管任职资格，无需报经监管部门事先审批，实行事后报告制，高管准入免于参加人员任职资格考试。经营环节开展跨境投融资服务银监会支持区内银行发展跨境融资业务（如大宗商品贸易融资、全供应链贸易融资等）和跨境投资业务（如跨境并购贷款和项目贷款、内保外贷、跨境资产管理和财富管理业务、房地产信托投资基金等）开展离岸业务银监会支持符合条件的中资银行在区内开展离岸银行业务，并已正式批复同意4家具备离岸业务资格的中资银行授权其自贸区分行办理离岸业务建立分账核算单元、探索投融资汇兑便利上海地区金融机构可通过设立试验区分账核算单元的方式，为符合条件的区内主体开立自由贸易账户，并提供包括企业跨境直接投资、个人跨境投资、资本市场投资、对外融资和多样化风险对冲交易等投融资创新业务在内的相关金融服务金融业改革开放政策解读——银行业经营环节跨境人民币业务自贸试验区可开展经常和直接投资项下跨境人民币结算服务、人民币境外借款、跨境双向人民币资金池、经常项下跨境人民币集中收付、跨境电子商务人民币结算等业务，且中国外汇交易中心和上海黄金交易所都会在区内提供面向国际的跨境人民币交易业务，此外，国家出台的各项鼓励和支持扩大人民币跨境使用政策措施均适用自贸试验区外汇业务区内企业经常项目收结汇、购付汇单证审核程序和直接投资外汇登记手续得以简化，且对外债权债务管理被放宽，跨国公司总部外汇资金集中运营管理、外币资金池及国家贸易结算中心外汇管理试点范围进一步拓展，且银行可开展面向区内客户的大宗商品衍生品柜台交易。完善监管服务体系支持探索建立符合区内银行也实际的相对独立的银行业监管体制，优化调整存贷比、流动性等指标的计算口径和监管要求。金融业改革开放政策解读——银行业关于自由贸易试验区业务中的突破优化银行考核监管制度：商业银行在初期不实施对区内分支机构的存贷比考核但对于流动性资产风险，监管部门严格要求纳入总行体系，自贸区内机构最终的资金安全将由总行托底。加强金融宏观审慎管理：区内金融机构应遵守现行银监会各项谨慎监管要求对于自贸区业务中可能更为突出的风险管理领域，如流动性风险、市场风险、交易对手信用风险、国别风险、法律合规风险以及消费者保护等，应适用更为审慎的管理标准。建立完善风险评估体系银行业金融机构，应针对自贸区业务做好事前和持续的整体风险自我评估商业银行应每年至少一次开展自贸区业务的内部审计，审计结果应报送上海银监局金融业改革开放政策解读——银行业金融业改革开放政策解读——非银行金融机构准入层面企业集团财务公司信托公司金融资产管理公司（四大金融资产管理公司区内分公司）金融租赁公司汽车金融公司消费金融公司经营环节跨境人民币借款、跨境人民币双向资金池、外汇资金集中运营管理开立自由贸易账户投融资业务区内企业跨境直接投资可按上海市有关规定与前置核准脱钩，直接在银行柜台办理；注册在区内的非银金融机构可按规定从境外融入本外币资金，完善全口径外债的宏观审慎管理制度；区内机构可按规定在上海地区的证券和期货交易所进行投资交易，也可按规定开展境外证券投资和境外衍生品投资业务，并可以按照需要在区内开展国际金融资产交易；区内机构还可按规定在区内或境外开展风险对冲管理。金融业改革开放政策解读——非银行金融机构金融业改革开放政策解读——证券公司审批要求：证券类企业审批程序基本与区外一致，其中证券公司分公司需经上海证监局审批通过。区内优势：区内证券公司分、子公司将可开设自由贸易账户，参与境外资本市场交易。上海证券交易所正积极推进在区内建设国际金融资产交易平台，方案已获证监会批复。可开展面向境内客户的大宗商品和金融衍生品柜台交易。监管部门正积极研究区内证券公司可根据规定为符合条件的区内主体开立自由贸易账户。金融业改革开放政策解读——期货公司审批要求：期货公司设立风险管理子公司需获得中国期货业协会批复。区内优势：注册过程享受工商、税务等便利。注册在洋山保税港区内，可享受大宗商品印花税返还政策。可开设自由贸易账户，参与境外资本市场交易。国际能源交易中心已在自贸试验区成立，中国金融期货交易所、上海黄金交易所等也将在区内设立交易平台。可开展面向境内客户的大宗商品和金融衍生品柜台交易。金融业改革开放政策解读——私募股权机构市场准入：股权投资企业注册资本不低于1亿元。单个自然人股东（合伙人）的出资额应不低于人民币500万元。以有限公司、合伙企业形式成立的，股东、合伙人人数应不多于50人，以非上市股份有限公司形式成立的，股东人数应不多于200人。股权投资管理企业以股份有限公司形式设立的，注册资本应不低于人民币500万元；以有限责任公司形式设立的，其实收资本应不低于人民币100万元。外商投资股权投资管理企业注册资本（或认缴出资）应不低于200万美元，出资方式限于货币形式。注册资本（或认缴出资）应当在营业执照签发之日起三个月内到位20%以上，余额在二年内全部到位。外商股权投资基金认缴出资应不低于1500万美元，出资方式限于货币形式；合伙人应当以自己名义出资，除普通合伙人外，其他每个有限合伙人的出资应不低于100万美元。金融业改革开放政策解读——私募股权机构工商注册程序：企业核名（上海市工商行政管理局）↓股权投资企业备案（上海市金融办）↓办理工商营业执照（上海市工商行政管理局）↓办理税务登记证（当地主管税务机关）登记与备案：私募基金管理人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员。私募基金募集完毕后20个工作日内通过私募基金登记备案系统进行备案。金融业改革开放政策解读——私募股权机构对外投资活动的标准流程：在有明确境外投资项目时，区内人民币PE须提供相关境外投资文件，3亿美金以下境外投资一般项目备案程序可直接在自贸试验区管委会办理，仅需5个工作日。↓根据经发局出具的“境外项目投资备案”证明，可直接到银行办理购汇并开展境外投资。金融业改革开放政策解读——私募股权机构案例2013年12月中旬，弘毅在区内设立基金主体——弘毅创领（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）并开始办理境外项目投资备案手续，于2014年春节前取得备案证书。2014年春节过后，弘毅在外汇局上海市分局办理了购汇核准，并于2014年2月25日在招商银行办理购汇并汇出境外。本次投资金额为3039万美金，用于收购注册在英属维京群岛的PPTV项目的控股股东股权。弘毅投资通过其与SMG在区内合作设立的文化投资基金，办理了第二个境外投资项目备案（规模约1800万美元，收购美国某文化企业），仅4个工作日就拿到了境外投资项目备案证书。弘毅投资近日宣布斥资约9亿英镑(折合人民币约95.5亿元)全资收购英国餐饮品牌PizzaExpress全部股权。上海国际、星空传媒、金浦产业等境内知名PE，均与我们沟通将利用自贸试验区这一平台开展境外投资。央行30条。金融制度创新的核心内容：坚持金融服务实体经济，进一步促进贸易投资便利化，扩大金融对外开放，推动试验区在更高平台参与国际竞争；着力推进人民币跨境使用、人民币资本项目可兑换、利率市场化和外汇管理等领域改革试点；风险可控，稳步推进，“成熟一项、推动一项”，适时有序组织试点。稳步推进利率市场化：我国利率市场化改革路径：贷款利率市场化存款利率市场化。（先外币在本币、先小额再大额）。将区内符合条件的金融机构纳入优先发行大额可转让存单的机构范围，在区内实现大额可转让存单发行的先行先试。放开区内一般账户小额外币存款利率上限。（央行已经放开上海市范围的小额外币存款利率上限，第一个复制到区外的金融政策）金融业开放与资本项目开放资本项目下目前的管制现状：外商直接投资需要审批，中国对外投资也需要审批。中国居民不得对外负债，对外负债需要进入外债规模管理。中国资本市场不对外资开放，如果外资要进入中国资本市场，特别是二级市场，需要通过一种特殊的机制安排。资本和金融项目（1）长期资本：期限一年以上直接投资（FDI）证券投资（QFII,QDII）国际金融机构贷款资本和金融项目（2）短期资本：期限一年以内热钱（外汇储备增量-贸易顺差-FDI-境外投资收益-境外上市筹资）资本外逃投机（贸易结算，银行短期资本调拨）扩大人民币跨境使用：企业和个人经常和直接投资项下跨境人民币结算便利上海地区银行业金融机构可在“了解你的客户”、“了解你的业务”和“尽职审查”三原则基础上，凭区内机构（出口货物贸易人民币结算企业重点监管名单内的企业除外）和个人提交的收付款指令，直接办理经常项下、直接投资的跨境人民币结算业务。扩大人民币跨境使用：试验区个人银行结算账户为便利个人开展经常项下跨境人民币结算业务，在区内就业或执业的个人可开立个人银行结算账户或者个体工商户单位银行结算账户，办理人民币跨境收付。其中，境外个人开立人民币银行结算账户应当同时出具公安机关出入境管理机构签发的有效期1年（含）以上居留证件。扩大人民币跨境使用：跨境电子商务结算上海地区银行业金融机构可与区内持有《支付业务许可证》且许可业务范围包括互联网支付的支付机构合作，按照支付机构有关管理政策，为跨境电子商务（货物贸易或服务贸易）提供人民币结算服务。深化外汇管理改革：资本项目和外汇市场业务手续简化简化直接投资外汇登记手续。将直接投资项下外汇登记及变更登记下放银行办理，加强事后监管。区内外商投资企业的外汇资本金实行意愿结汇。在保证交易真实性和数据采集完整的条件下，允许区内外商直接投资项下的外汇资金意愿结汇。专户专用外商投资企业应在外汇资本金账户开户银行开立一一对应的人民币专用存款账户-结汇待支付账户，用于存放资本金结汇所得人民币资金，按照真实交易原则通过该账户办理各类支付手续。银行应报送人民币结汇待支付账户的开关户及收支余信息，并通过境内收付款凭证，报送人民币结汇待支付账户与其他境内人民币账户之间的收付款信息。深化外汇管理改革：资本项目和外汇市场业务其他业务完善结售汇管理，支持银行开展面向境内客户的大宗商品衍生品的柜台交易。自贸区形成人民币离岸市场，对人民币汇率的市场化定价分账管理体系（金融开放的载体）关键词居民/非居民，自由贸易账户账户设置和管理要求自由贸易账户为规则统一的本外币账户，所有上海地区的金融机构均可按要求建立分账核算单元需遵循“先本币、后外币”的原则分步推进金融机构应对分账核算业务编制独立的损益表、资金来源运用表以及业务状况表等报表，并聘请在境内注册的会计师事务所进行审计明确了分账核算单元的审慎合格标准与评估验收程序，以市级机构为单位接入人民银行上海总部的相关系统分账管理体系（金融开放的载体）关键词居民/非居民，自由贸易账户分账管理体系是资本账户开放载体，可实现区内人民币离岸运转，资金调度自由，“一线放开，二线管住，有限渗透”。一线放开自贸区内企业和境外企业可开立自由贸易账户，办理跨境结算、融资、担保等业务。账户内本外币资金可自由兑换。自由贸易账户与境外企业的境外账户、境内非居民账户、离岸账户之间，以及与同名或异名的自贸账户之间资金可双向自由划转。自贸区内企业同时也可以开立或保留非自由贸易账户，用于与境内区外企业之间的国内结算（资金可双向自由划转），或用于与境外企业或境内区外企业之间的国际结算。分账管理体系（金融开放的载体）二线管住机构自由贸易账户与境内（含区内）机构非自由贸易账户之间产生的资金划转（含同名账户）应以人民币进行，资金流动视同跨境业务处理。有限渗透区内主体的自由贸易账户与其开立的非自由贸易账户之间，因经常项下业务、偿还贷款、实业投资以及其他符合规定的跨境交易需要可办理同户名资金划转。对外投资更加便利，区内机构可根据经营需要从境外融入资金，降低资金成本。对外投资平台建设：截至2012年底，中国1.6万家境内投资者在国(境)外设立对外直接投资企业(以下简称境外企业)近2.2万家，分布在全球179个国家(地区)，对外直接投资累计净额（简称存量）5319.4亿美元。对外直接投资流量和存量全球排名第三和第十三位。投资便利化，服务实体经济企业对外投资瓶颈审核严苛：国内企业对外投资开办企业需由商务部及其他相关部门核准，境外投资3000万美元及以上资源开发类项目以及中方投资用汇额1000万美元及以上的非资源类境外投资项目，都必须由国家发改委核准。规则不同：签订的投资协定较少。融资渠道少，境内融资成本高企业对外投资政策创新备案管理：自贸区管理委员会（以下称“备案机构”）负责权限内企业境外投资备案管理。便利结算：上海地区银行业金融机构可在“了解你的客户”、“了解你的业务”和“尽职审查”三原则基础上，凭区内机构（出口货物贸易人民币结算企业重点监管名单内的企业除外）和个人提交的收付款指令，直接办理经常项下、直接投资的跨境人民币结算业务（收付、汇兑）。放款管理：将区内企业境外外汇放款金额上限调整至其所有者权益的50%；确有需要超过该比例的，由外汇局按个案集体审议方式处理担保自主：区内企业提供对外担保，可自行办理担保合同签约，无需到外汇局申请办理事前行政审批手续。区内企业、非银行金融机构向境外支付担保费无需核准，可持担保费支付通知书直接到银行办理购付汇手续。（对外债务债权管理的调整赋予了企业境内外融资更多的自主权）利用自贸试验区企业对外直接投资审批制改备案制的政策优势，上汽集团区内全资子公司——上海汽车国际商贸有限公司在一周内顺利拿到以上汽国贸为主体的对外投资项目备案。6月18日当天，中行上海市分行与上汽国贸正式签署战略合作协议，为其成功开出自由贸易账户启动后首个区内机构自由贸易账户（FTE），同时将资金从上汽国贸一般结算账户划转至同名FTE账户中，并在自贸试验区内通过资金运作，参照境外市场价格即时兑换成美元，汇往南美智利用于投资项目启动，在保证业务效率的同时，大大节省了企业的成本。实施案例融资便利化，服务实体经济境外融资（跨境人民币外债）区内金融机构和企业从境外借用人民币资金（包括境外银行贷款、股东贷款、关联企业贷款、境外人民币发债等，不包括贸易信贷和集团内部经营性融资）应用于国家宏观调控方向相符的领域，暂不得用于投资有价证券（包括理财等资产管理类产品）、衍生产品，不得用于委托贷款。融资便利化，服务实体经济境外融资人民币额度区内企业借用境外人民币资金规模（按余额计）的上限不得超过实缴资本*1倍*宏观审慎政策参数。区内非银行金融机构借用境外人民币资金规模（按余额计）的上限不得超过实缴资本*1.5倍*宏观审慎政策参数。（区外现在是按照投注差计算额度）宏观审慎政策参数暂定为1，并适时调整。如遇调低，不追溯既往未偿业务。区内企业和非银行金融机构开立的存放境外人民币借款的专用存款账户按活期计息。宏观审慎政策参数由人民银行上海总部设定，可根据全国信贷调控的需要进行灵活调整。融资便利化，服务实体经济区内机构人民币外债额度区内中资企业和2013年9月29日（含）以后注册的外资企业人民币外债额度（按余额计）为根据企业最近一期验资报告确定的实缴资本。2013年9月29日（不含）以前在区内注册的外资企业可自行决定是按实缴资本还是按投注差来确定其可借人民币外债额度，并通过其账户银行向人行上海总部备案。一经决定，不再变更。如按实缴资本计，人民币外债以余额计算；如按投注差计，人民币外债以发生额计算，并与外币外债合并计算总规模。人民币外债期限和利率借用期限固定1年（含）以上，借贷双方不能自由商定利率。人民币外债资金用途外债资金不得用于投资有价证券、理财产品、信托产品、衍生产品、非自用房地产、两高一剩项目，不得用于发放委托贷款。区内企业和非银行金融机构借入人民币外债资金只能用于区内注册机构自身的生产经营（谁借债谁使用原则，区内注册机构实际经营地点可以在区外）、区内项目建设、境外项目建设等。区内银行从境外借入人民币资金须进入实验区分账核算单元，在区内使用，服务于实体经济建设。融资便利化，服务实体经济融资便利化，服务实体经济举例如果A公司有境外项目投资，A公司可以在自贸区内成立1家子公司，如果想获得境外金融机构的跨境人民币贷款（境外资金低于国内银行的利率)，为其提供担保，可通过自贸区内的子公司向境外金融机构申请跨境人民币贷款。借用期限必须1年以上。额度不受投注差限制，但也有一定的限制，抑制了套利空间思考：企业“内保外贷”套利内保外贷是境内银行为境外投资企业提供融资性对外担保业务的简称。是指境内企业向境内银行出具无条件、不可撤销反担保（百分之百存单质押）前提下，境内银行为其境外子公司在融资时提供对外担保，用于境外企业向银行境外分行或境外代理行申请贷款融资。境外贷款企业的股东要求至少有一个境内法人。从区域之间存贷利差套利。境外母公司境内融资便利区内企业的境外母公司可按国家有关法规在境内资本市场发行人民币债券。根据市场需求，探索在区内开展国际金融资产交易等。融资便利化，服务实体经济融资租赁业务平台创新近三十年来，全球融资租赁业以年均12%的速度高速增长，在欧美等发达国家已发展得非常成熟，目前已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。中国尚属起步阶段。全球前十大融资租赁交易国（十亿美元）全球主要国家融资租赁交易国渗透率（%）融资租赁与“产融结合”自贸区融资租赁业务开展现状融资租赁作为上海航运金融服务功能的重要创新突破,于2010年6月在上海综保区正式启动。截止2014年5月底，自贸区共有融资租赁企业400余家，注册资本已经超过300亿元。其中，母公司111家，特殊目标公司（SPV）308家。自贸区三类融资租赁公司银行系（银监会监管）：交银租赁、招银租赁非银行系（商务部监管）：远东租赁、扬子江租赁外资（商务部监管）：美国威利斯融资租赁有限公司——华夏租赁（注册资金为100亿元人民币）两大约束条件融资成本过高外汇管制导致资金流转不畅融资租赁业务的政策创新业务范围：区内融资租赁公司的审批权限下放，由自贸试验区管委会经济发展局负责审批3亿美金以下注册资本的外资融资租赁公司。允许和支持各类融资租赁公司，在自贸试验区内设立项目子公司（SPV公司）并开展境内外租赁服务，并且对项目子公司不设最低注册资本金限制境内区外的融资租赁公司仅能开展国内业务相比，区内公司的业务范围更广，可开展全流向的租赁业务，包括两头在内的境内租赁、两头在外的境外租赁、以及一头在内一头在外的进口或出口租赁业务。允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。外汇管理：取消区内融资租赁类公司办理融资租赁对外债权业务的逐笔审批，实行登记管理。融资租赁类公司开展对外融资租赁业务时，不受现行境内企业境外放款额度限制。试验区内非金融类租赁公司如用以购买租赁物的资金50%以上来源于自身的国内外汇贷款或外币外债，可以在境内以外币形式收取租金。自贸试验区内的外商融资租赁企业的外汇资本金实行意愿结汇。支持开展跨境人民币双向资金池、国内、国际外汇主账户等本、外币资金池业务。融资租赁业务的政策创新（续）外汇管理：从境外购入飞机并租赁给境内承租人的，凭国家发展改革委出具给航空公司的飞机购买或租赁批文、购买合同、商业单证等办理付汇手续。从境外购入飞机、船舶和大型设备并租赁给境外承租人的，凭合同、商业单证等办理付汇手续，外汇局可按照无关单外汇支付方式进行核查。区内非银行金融机构借用境外人民币资金(按余额计)的上限不得超过实缴资本*1.5倍*宏观审慎政策参数。借用期限1年(含)以上。借入资金可调回存入开立在上海地区银行的专用存款账户，只能用于区内或境外，包括区内经营、区内项目建设、境外项目建设等。融资租赁业务的政策创新税收政策：经国家有关部门批准从境外购买空载重量在25吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机，享受相关进口环节增值税优惠政策，即1%的关税和4%的进口环节增值税。将试验区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在试验区内设立的项目子公司纳入融资租赁出口退税试点范围。融资租赁业务的政策创新（续）已经操作成功的案例：交银金融租赁通过其自贸区子公司，获得了由交行新加坡分行提供的总计7亿元跨境人民币境外借款。这使交银租赁成为首家成功签约跨境人民币境外借款的非银行金融机构。本次境外借款业务由交通银行新加坡分行安排境外人民币资金，直接向自贸区内的非银行金融机构——交银租赁提供跨境融资，用于支持其航空航运等专项租赁业务的拓展。（三）贸易便利化，服务实体经济支持试验区发展总部经济和新型贸易。区内企业可根据自身经营需要，开展集团内双向人民币资金池业务，为其境内外关联企业提供经常项下集中收付业务”。针对外汇资金，意见提出“支持试验区发展总部经济和新型贸易。扩大跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点企业范围，进一步简化外币资金池管理，深化国际贸易结算中心外汇管理试点，促进贸易投资便利化”，行政审批改为备案。企业总部业务平台自贸区是吸引跨国公司地区总部的重要集聚地之一，目前已认定31家跨国公司地区总部，重点吸引研发、营运、服务、结算等功能性总部。跨国公司总部为降低资金使用效率和运作成本，跨国公司通常存在通过设在中国的区域资金中心，发挥成员单位短期外汇资金余缺调剂的功能。但是，由于跨境的资金调拨则属于没有交易背景的跨境资金流动，因此这种需求在现行外汇管理框架下无法实现。开展业务的企业要求总部企业自贸区跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点中的总部企业，包括但不限于有关政府部门认定的跨国公司地区总部、具有总部特征的营运中心、国际贸易结算中心和亚太营运商。成员公司是指总部企业内部相互直接或间接持股的、具有独立法人资格的各家公司（包括分公司和境外办事处），分为境内成员公司和境外成员公司。主办企业自贸区内注册企业，是指履行主体业务申请、业务备案、试点实施、数据报送、情况反馈等职责的总部企业或取得总部企业授权且具有独立法人资格的一家境内公司。主办企业为企业集团财务公司的，其从事跨境资金交易应遵守行业管理部门的规定。跨国公司资金池的政策创新账户管理整合跨国公司总部外汇资金集中运营管理、境内外币资金池和国际贸易结算中心外汇管理试点。区内企业已开立的境内外币资金池账户、国际贸易结算中心专用账户名称统一改为国内外汇资金主账户，功能并入国内外汇资金主账户。符合条件的区内企业可根据经营需要，开立国际外汇资金主账户。国际外汇资金主账户与境外资金往来自由，与国内外汇资金主账户在规定额度内自由划转。区内企业通过国际外汇资金主账户从境外融入的外汇资金需办理外债登记，但不纳入外债规模控制。外债登记实行分债权人分币种填报，即区内企业对每个境外债权人的每个币种的负债视为一笔外债。区内企业国际外汇资金主账户融入的资金除在规定的额度内调入国内外汇资金主账户外，不得以任何方式调入境内区外使用。跨国公司资金池的政策创新（续）业务办理集中管理或使用境內成员单位的資金，也就是把集团内企业的外汇資金，整理后全部汇往上海自贸区的「国内外汇资金主账户」。经常项目外汇资金集中和收付汇，指主办企业通过国内外汇资金主账户集中代理境内成员公司办理经常项目外汇收支。经常项目扎差净额结算，指主办企业通过国内外汇资金主账户集中核算其境内成员公司经常项目项下外汇应收应付资金，合并一定时期内外汇收付交易为单笔外汇交易的操作方式集中管理境内成员单位的资本金、外债资金、资产变现资金、再投资资金、成员公司偿还的外债或对外放款资金等。外汇资金集中运营操作规程国内外汇资金主账户与国际外汇资金主账户之间可以进行资金划转。国内外汇资金主账户从国际外汇资金主账户净调入资金，视作从外借债，不得超过可集中的外债额度(外币，下同)；向国际外汇资金主账户调出资金，不得超过境内成员公司所有者权益的50%。区内企业搭建外币资金池，应事先报外汇局备案。主办企业应持备案通知书到银行开立国内外汇资金主账户。国内外汇资金主账户可以是多币种账户，允许日间及隔夜透支。根据业务需要，该账户项下可设立分账户。区内注册的企业（包括中资和外资企业）通过国际外汇资金主账户从境外融入外币资金只需办理外债登记，但不纳入外债规模控制。外币外债资金如为区内企业自身使用，无任何额度限制。如欲划拨境内其他成员公司使用，则在不超过境内成员公司可集中的外币外债额度的限额内通过划入国内外汇资金主账户，可供区内或区外企业使用。区内的中外资企业可由此借入外币外债。外汇资金集中运营操作流程除了上述通过国际外汇资金主账户借入外币外债的通道以外，外汇管理支持自贸区建设的实施细则中尚无关于区内企业以单体形式借入外币外债的其他创新政策。因此，如果区内企业不搭建外币资金池，不开立国际外汇资金主账户，则目前区内企