第二章-国际货币体系与汇率制度

第二章

国际货币体系与汇率制度(5)1第一篇范畴安阳师院人文管理学院杨阳目录

第一节国际货币体系第二节外汇与外汇管理第三节汇率与汇率制度第四节汇率与币值、汇率与利率第五节汇率的决定(5)2安阳师院人文管理学院杨阳第一节国际货币体系

国际货币体系----各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。内容：（一）国际支付原则一国对外支付是否受到限制，一国货币可否自由兑换成支付货币，本国货币与其他国家货币之间的汇率如何确定。（二）国际收支调节方式各国政府用什么方式弥补国际收支缺口（三）国际货币或储备资产的确定用什么货币作为支付货币，一国政府应持有何种为世界各国所普遍接受的资产作为储备资产。(5)3安阳师院人文管理学院杨阳目标与作用（一）目标：保障国家贸易、世界经济的稳定、有序地发展，使各国的资源得到有效地开发利用。（二）作用：建立汇率机制，防止循环的恶性贬值；为国际收支不平衡的调节提供有利手段和解决途径；促进各国的经济政策协调(5)4安阳师院人文管理学院杨阳划分标准（一）货币本位从货币本位看，国际货币体系可以分为：1.纯粹商品本位如：金本位，2.纯粹信用本位。如：不兑换纸币本位，3.混合本位。如金汇兑本位。（二）汇率制度汇率制度在国际货币体系中占有中心地位，因而可以根据汇率制度来划分国际货币体系。国际货币体系可分为：固定汇率制、浮动汇率制和介于两者之间的汇率制度。(5)5安阳师院人文管理学院杨阳国际货币体系的发展演变

1880至1914年，国际金本位制度1918至1939年，国际金本位制度的恢复时期1944至1973年，布雷顿森林体系1973至1976年，向浮动汇率制度过渡时期1976年至今，牙买加体系(5)6安阳师院人文管理学院杨阳金本位制度

历史上第一个国际货币制度，是19世纪到第一次世界大战前相继推行的货币制度。条件：（1）自由铸造（2）自由兑换（3）自由输出入特点：（1）黄金充当国际货币（2）各国货币的汇率由其含金量决定（3）国际收支由物价现金流动机制自动调节。(5)7安阳师院人文管理学院杨阳金本位的优劣势优势：是一种较为稳定的货币制度，表现为该体系下各国货币之间的比价、黄金以及其他代表黄金流通的铸币和银行券之间的比价以及各国物价水平相对稳定。因而对汇率稳定、国际贸易、国际资本流动和各国经济发展起了积极作用。劣势以及制度的解体：该货币制度过于依赖黄金，而现实中黄金产量的增长远远无法满足世界经济贸易增长对黄金的需求，简言之，黄金不够用了。(5)8安阳师院人文管理学院杨阳布雷顿森林体系内容：确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。“双挂钩”的具体内容是：1、确定了国际储备货币——美元，美元与黄金挂钩：①官价：35美元=1盎司黄金；②美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金；③其它国家的货币不能兑换黄金。其它货币与美元挂钩2、建立永久性国际货币金融机构——国际货币基金组织。(5)9安阳师院人文管理学院杨阳3、规定了美元的发行和兑换方式。4、确定固定汇率制。5、提出了资金融通方案。优势和劣势：优势：1、解决了国际储备短缺的困难（黄金短缺）。2、固定汇率稳定了世界金融市场。3、国际货币基金组织及资金融通方案促进了国际金融合作。劣势：以一个强大经济实体来稳固世界金融市场容易因为此经济实体的起伏与衰盛导致世界金融市场的波动，而造成不稳定性。(5)10安阳师院人文管理学院杨阳布雷顿森林体系崩溃的原因布雷顿森林体系的运转必须具备三个基本条件：1、美国国际收支必须顺差，美元对外价值才能稳定；2、美国的黄金储备充足；3、黄金必须维持在官价水平。这三个条件实际上不可能同时具备。这说明布雷顿森林体系存在不可解脱的内在矛盾——“特里芬难题”。(5)11安阳师院人文管理学院杨阳“特里芬难题”由美国经济学家特里芬在其著作《黄金与美元危机》一书中指出。1.如果美国国际收支保持顺差，则美元满足不了国际贸易发展的需要，形成“美元荒”。2.如果美国国际收支逆差，则易引起美元贬值，发生美元危机，形成“美元灾”。事实上，美国从1950年代起国际收支出现逆差，国际市场上美元大量过剩，从60年代到70年代曾发生多次美元危机。最终导致二战后以美元为中心的固定汇率制度崩溃。(5)12安阳师院人文管理学院杨阳牙买加体系

布雷顿森林体系瓦解后，1976年IMF通过《牙买加协定》，确认了布雷顿森林体系崩溃后浮动汇率的合法性。具体内容：（1）黄金非货币化：黄金与各国货币彻底脱钩，不再是汇价的基础。（2）国际储备多元化：美元、欧元、英镑、日元、黄金、特别提款权等。（3）浮动汇率制合法化：单独浮动、联合浮动、盯住浮动制、管理浮动制。（4）货币调解机制多样化：汇率调节、利率调节、国际货币基金组织干预和贷款调节。(5)13安阳师院人文管理学院杨阳优点：（1）国际储备多元化：摆脱对单一货币依赖，货币供应和使用更加方便灵活，并解决了“特里芬难题”。（2）浮动汇率制在灵敏反应各国经济动态的基础上是相对经济的调节。（3）货币调解机制多样化：各种调节机制相互补充，避免了布雷顿体系下调节失灵的尴尬。缺点：（1）国际储备多元化：国际货币格局不稳定、管理调节复杂性强、难度高。(5)14安阳师院人文管理学院杨阳欧洲货币联盟欧洲货币联盟的主要目标是要建立名为欧元的单一欧洲货币。1999年1月1日，欧元正式启动。欧元于2002年正式取代欧洲联盟成员国的国家货币。欧洲货币联盟的成员国（17个）目前包括：德国、法国、比利时、卢森堡、奥地利、芬兰、爱尔兰、荷兰、意大利、西班牙，葡萄牙、希腊、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克和爱沙尼亚。(5)15安阳师院人文管理学院杨阳第二节外汇与外汇管理(5)16安阳师院人文管理学院杨阳

外汇界说再释对外汇的粗略界定可以概括为：外币和以外币标示的有价证券。(5)17安阳师院人文管理学院杨阳

外汇界说再释在复杂的经济生活中，外汇并不限于外币资产，而且还延伸到专用于国际结算的本币资产。黄金的集中储备也视为外汇。

现代经济生活中的外汇，概而言之，主要是以外币标示的债权债务证明。(5)18安阳师院人文管理学院杨阳一、外汇的基本概念（重点）外汇(国际汇兑):把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。

静态：外国货币或以外国货币表示的资产。含义：动态：国际汇兑静态狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段广义：外币资产和本币资产、金储备19

外汇界说再释安阳师院人文管理学院杨阳动态的“外汇”——国际汇兑

把一国货币兑换为另一国货币,以清偿国际间债务的金融活动过程。即不同国家间的资金转换和支付。

例：我国美华机械进出口公司从英国某出口商处购买一套机器设备，双方约定用美元支付，这样美华机械进出口公司就需要用人民币向中国的外汇指定银行购买美元支付给卖方。上述把人民币兑换成美元，用于清偿对英国出口商的债务的过程，就是外汇最原始的概念——外汇的动态概念——国际汇兑。静态的“外汇”以外币表示的、国际间公认的用于国际间清偿债权债务关系的支付手段和工具。

本课程所讲的外汇，是指静态的“外汇”，是支付手段和工具。20安阳师院人文管理学院杨阳1996《中华人民共和国外汇管理条例》外汇：是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。包括的内容：

1、外国货币（纸币、铸币）

2、外币支付凭证（票据、存款凭证等）

3、外币有价证券（债券、股票等）

4、特别提款权、欧洲货币单位（欧元）

5、其他外汇资产21安阳师院人文管理学院杨阳

外汇流程

某国对某国来说的“外国”进口商甲出口商乙进口商B出口商A①出口一批货物②以该“外国”货币履行支付义务的票据③进口一批货物，并承诺以该“外国”的货币付款⑥要求

B履行票据的支付义务④用本币购入外国进口商

B承诺以该“外国”货币履行支付义务的票据⑤寄送票据⑦B用本国货币向A履行支付义务(5)22安阳师院人文管理学院杨阳

外汇管理与管制

1.外汇管理是政府对外汇的收、支、存、兑所进行的一种管理。一般来讲，凡是有自己法定货币的地方，就存在外汇管理。至于管理的松紧程度，因国、因地、因时而异。2.管理严格的，多以外汇管制的字眼概括。但在实际生活中，就是实施严格的“管制”，也多使用比较缓和的“管理”字样。(5)23安阳师院人文管理学院杨阳外汇的特征（重点）1．外币性外汇首先必须以外国货币表示的金融资产。2．自由兑换性一种货币要成为外汇，还必须能够自由兑换成其他货币表示的资产或支付手段。3．普遍接受性和可偿付性一种货币要成为外汇，除了能自由兑换外，还必须被各国所普遍接受和运用;可偿付性即这种外币资产能够保证得到偿付。必须能够用于偿还国际间债务。

空头支票、拒付的汇票不是外汇。24安阳师院人文管理学院杨阳

可兑换与不完全可兑换

1.一般来说，发达的市场经济国家实行本币与外汇的自由兑换，或称之为完全可兑换，大体指：

——本币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外。

——本币可自由进出境。

——外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币。

——无论是居民和非居民均可在境内持有外汇；……(5)25安阳师院人文管理学院杨阳

可兑换与不完全可兑换

2.完全可兑换，并不等于毫不实施外汇管理。例如，无论实行怎样自由兑换的国家和地区，除去在特定的旅游点，通常都不准许在日常的交易中以外币标价、流通。3.实施外汇管制的国家，该国的本币或是完全不可兑换的，或是不完全可兑换的。(5)26安阳师院人文管理学院杨阳补充小知识：可自由兑换货币

指在进口、出口、兑换和进行跨境借贷方面，不存在任何限制或监管要求的货币。根据《国际货币基金协定》的规定，自由兑换是指：对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。这种货币在国际经常往来中，随时可以无条件地作为支付手段使用，对方亦应无条件接受并承认其法定价值。目前，世界上有50多个国家接受了《国际货币基金协定》中关于货币自由兑换的规定，也就是说，这些国家的货币被认为是自由兑换的货币，其中主要有：美元（USD）、德国马克（DEM）、日元（JPY）、瑞士法郎（CHF）、法国法郎（FRF）、意大利里拉（ITL）、荷兰盾（NLG）、比利时法郎（BEU）、丹麦克朗（DKR）、瑞典克朗（SKR）、挪威克朗（NKR）、奥地利先令（ATS）、港币（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）。

1999年，欧元（EUR）正式流通之后，成为欧元区正式的流通货币，也成为世界上可以与美元相抗衡的自由兑换货币。同时部分欧元区国家的货币逐步退出流通领域。人民币目前不是可自由兑换货币。因此，不是所有外币都是可自由兑换货币，不是所有外币都是外汇。27安阳师院人文管理学院杨阳按照国际收支口径，通常将一国货币可兑换的程度分为经常项目可兑换、资本项目可兑换和完全可兑换。经常项目可兑换是指一国对经常项目国际支付和转移不予限制，并不得实行歧视性货币安排或者多重货币制度。本国居民可在国际收支经常性往来中将本国货币自由兑换成其所需的货币。28安阳师院人文管理学院杨阳国际货币基金组织对经常项目可兑换性作了明确的定义，在《国际货币基金组织协定》第八条款中对基金成员国在可兑换性方面应承担的义务作了具体的规定：（l）避免对经常性支付的限制，各会员国未经基金组织的同意，不得对国际经常往来的支付和资金转移施加汇兑限制；（2）不得实行歧视性的货币措施或多种汇率措施。歧视性的货币措施主要是指双边支付安排，它有可能导致对非居民转移的限制以及多重货币做法；（3）兑付外国持有的本国货币，任何一个成员国均有义务购其它成员国所持有的本国货币结存，但要求兑换的国家能证明。经常项目可兑换是一国成为《国际货币基金组织协定》第八条款国后必须承担的国际义务。我国于1996年12月宣布接受国际货币经织第八条款，实现人民币经常项目可兑换。29安阳师院人文管理学院杨阳资本项目可兑换，是指一种货币不仅可以在国际收支经常性往来中，将本国货币自由兑换成其他货币，而且可以在资本项目上进行自由兑换。实现资本项目可兑换是一个国家经济发展到一定阶段，参与世界合作与竞争所必须面临的问题。中国1996年实现了人民币经常项目的自由兑换，在资本项目可兑换上则采取渐进式开放。目前，我国正稳步推进人民币资本项目可兑换，努力促进国际收支基本平衡。

30安阳师院人文管理学院杨阳

目前中国实行外汇管制政策允许生产资本兑换，比如IBM要在中国投资建设电脑组装厂，这笔投资是可以从美元转换成人民币来投资的，但是如果IBM想在深圳交易所买入20亿美元的长城电脑（中国大陆上市公司）的股票那是不行的，国家外汇管理局不允许这20亿美元换成人民币。这样限制的结果就是大陆投资者无法直接投资海外市场股票（所以才搞了一个QDII），国外投资者无法直接投资A股市场，和国内债券市场（所以才搞了一个QFII）。

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我国的外汇管理和人民币可兑换问题

1.1949年建国之前，长期实行严格的外汇管理；人民币是完全不可兑换的货币。在集中计划管理体制下，实行外汇统收统支体制。目的是为了将有限的外汇资金集中统一用于保证重点建设之所必要。而由于这一时期的外贸经营由国家垄断，外汇由中国银行统一经营，因而也具备实行严格外汇管理的条件。(5)32安阳师院人文管理学院杨阳

我国的外汇管理和人民币可兑换问题

2.1979年的经济体制改革，打破了外贸系统的中央垄断局面，扩大了地方、企业的自营外贸权；实行引进外资政策，积极发展外向型经济。相应的，外汇管理也必然要做出便利外汇收支的相应转变，以适应搞活、开放的要求。外汇管理体制的改革，其基本线索可概括为：微观上逐步放开、搞活，宏观上改善调控，最终目标是实现人民币的完全可兑换。(5)33安阳师院人文管理学院杨阳

我国的外汇管理和人民币可兑换问题

3.1994年，外汇管理体制进行了一次重大改革：⑴实行“银行结售汇制”：境内所有企业事业单位、机关团体的外汇收入必须及时调回国内，结售给外汇指定银行；经常项下对外支付所需的外汇，只要持有效证件，即可用人民币购汇.外商投资企业纳入银行结售汇体系。⑵境内居民个人因私用汇，大幅度地提高了供汇标准，扩大了供汇范围。⑶建立了全国外汇交易中心，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。(5)34安阳师院人文管理学院杨阳

我国的外汇管理和人民币可兑换问题

4.1996年底，实现人民币经常项目下的可兑换。

5.至于资本项目的可兑换，也即人民币的完全可兑换，方向既明确又肯定，但尚无确定的时间表。

(说明：IMF确定的资本账户交易项目有43项。当前，有些项目已允许兑换，并且具体项目在逐步增多。如果最简单地概括完全可兑换的关键标志，那就是何时允许国际短期游资自由流出入。)(5)35安阳师院人文管理学院杨阳第三节汇率与汇率制度(5)36安阳师院人文管理学院杨阳一、汇率的定义（重点）1、定义：是用一国的货币折算成另一国货币的比率或比价。指两国货币之间的汇兑比率37安阳师院人文管理学院杨阳

理解：外汇是一种特殊的商品，汇率就是这种特殊商品的价格。2023/2/2

例如：美元兑人民币的现汇买入价为681.63。即是将100美元作为一种特殊商品，其含义为，中国银行买入美元时，每买入100美元，支付对方681.63元人民币。就好比在超市里，一瓶洗发水标价30元，洗发水是商品，要购买就得支付30元。两者是同样的道理，只不过在汇率中，商品变成了某种特定的货币。汇率就是外汇的价格。一、汇率的定义2023/2/2你能解读下面的外汇牌价吗？中国银行外汇牌价表日期：2013年9月4日人民币元/100外币二、汇率牌价表三、汇率的标价方法（重点应用）直接标价法（又称价格标价法）1、概念指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示的汇率。即用本币表示外币价格。2、直接标价法的特点外币作为标准，外币数额固定不变。40安阳师院人文管理学院杨阳=基础货币（外币）标价货币（本币）USD1=CNY6.82041在中国市场上安阳师院人文管理学院杨阳间接标价法（又称数量标价法）1、概念指以1个单位或100个单位的本国货币作为标准，折算成一定数额的外国货币来表示的汇率。指以外币表示本币的价格。42安阳师院人文管理学院杨阳=基础货币（本币）标价货币（外币）GBP1=USD1.590743在英国市场上安阳师院人文管理学院杨阳2、间接标价法的特点以本币作为标准，本币数额固定不变。

●英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元除对英镑仍采用直接标价法外，对其他货币于1978年9月1日开始改用间接标价法。注意：直接标价法、间接标价法是针对“本币”与“外币”之间的关系而言的。44安阳师院人文管理学院杨阳美元标价法：以一定单位的美元折成各国货币来表示各国货币汇率的方法。

1美元=6.82元人民币

1美元=0.8109欧元45安阳师院人文管理学院杨阳1）人民币汇率上升：即外汇汇率下降，意味着同等的人民币能兑换更多的外币（或同等的外币兑换更少的人民币），人民币升值，外汇贬值2）人民币汇率下降即外汇汇率上升，意味着同等的人民币兑换的外币减少（或同等的外币能兑换更多的人民币），人民币贬值，外汇升值46安阳师院人文管理学院杨阳汇率的变化=USD1=CNY7.000USD1=CNY6.80047直接标价法下美元贬值（中国市场）安阳师院人文管理学院杨阳四、汇率的分类从不同的角度可划分为不同的种类：（一）按银行业务操作情况划分（重点）1、买入汇率、卖出汇率买入汇率：指银行买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率：指银行卖出外汇时所使用的汇率。48安阳师院人文管理学院杨阳四、汇率的分类Eg.

（1）直接标价法情况下中国行市USD兑CNY8.2713/8.2753(2)间接标价法情况下（注意不同）纽约行市USD兑JPY114.95/115.05

伦敦行市GBP兑USD1.5025/1.5035

注：买卖差价一般在1‰—3‰。直接标价法下，买入汇率低于卖出汇率。49安阳师院人文管理学院杨阳2、中间汇率中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）/2主要作用：

☆说明、分析汇率走势。

☆企业核算时的折算标准。3、现钞价即银行购买外币钞票的价格。银行买入现钞价比买入现汇价要低些，但，银行卖出外币现钞时一般同卖出现汇的价钱相同。50安阳师院人文管理学院杨阳（二）按政府管制情况分类官方汇率、市场汇率、黑市汇率（三）按政府采取的汇率政策的不同固定汇率（FixedExchangeRate）指两国之间货币比价基本固定不变，汇率波动被限定在一定的范围之内。浮动汇率（FloatExchangeRate）是指汇率完全由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为目标经常干预汇率的波动。51安阳师院人文管理学院杨阳（四）按是否受通货膨胀影响名义汇率指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。名义汇率是又称“市场汇率”。（受通货膨胀/紧缩影响）实际汇率是指用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率。52安阳师院人文管理学院杨阳基本汇率和套算汇率基本汇率是一国所制定的本国货币与基准货币（一般是关键货币）之间的汇率。一般各国都对美元的汇率作为基本汇率。如：我国1美元=6.34人民币元

套算汇率，又称为交叉汇率，是在基本汇率的基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率。如：美元兑日元汇率（USD/JPY)91.5美元兑人民币汇率（USD/CNY）7.4360则，日元兑人民币汇率（JPY/CNY)7.4360/91.50=0.0813(5)53安阳师院人文管理学院杨阳即期汇率和远期汇率按外汇买卖交割时间分可分为即期汇率和远期汇率。即期汇率是指用于外汇的现货买卖所使用的汇率。远期汇率是指用于外汇远期交易的汇率。(5)54安阳师院人文管理学院杨阳根据汇率水平划分最高汇率最低汇率用于外汇走势分析，尤其在技术分析中有重要指示意义。根据外汇管制的程度划分官定汇率市场汇率根据交易性质划分单一汇率复汇率根据汇率制定的角度划分基础汇率交叉汇率

本国货币对国际上某一关键货币的比率，许多国家都以美元作为关键货币。根据两种货币所代表的价值计算出来的，成为本国货币以其他货币确定汇率的依据。

通过基础汇率套算出来的汇率。如：瑞士法郎兑人民币汇率，根据美元兑人民币以及美元兑瑞士法郎的汇率套算出来。总结官方制定并公布的汇率。一般存在于外汇管制比较严格的国家或地区。由外汇市场供求关系决定的汇率。一般存在于市场机制比较发达的国家或地区。一国仅有一种汇率。一国货币当局规定一种以上的对外汇率，不同的国际经贸活动使用不同的汇率。55安阳师院人文管理学院杨阳五、汇率制度定义汇率制度是指各国对于确定、维持、调整、管理汇率的原则、方法、方式和机构所做出的安排与规定分类（一）固定汇率制度两国货币比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定范围之内。2023/2/2安阳师院人文管理学院56五、汇率制度●优缺点◎优点：消除汇率变动风险，有利于对外贸易结算和资本的正常流动。◎缺点：市场参与者缺少风险意识和抵抗风险的能力，容易受到国际游资的冲击，引发金融动荡和危机。2023/2/2安阳师院人文管理学院57（二）浮动汇率制度：汇率受市场供求关系的影响。固定汇率制度崩溃后，自1973年开始，西方国家普遍实行浮动汇率制度。在浮动汇率制度下，政府对汇率不予固定，也不规定汇率波动的上下界限。2023/2/2安阳师院人文管理学院58（二）浮动汇率制度浮动汇率制度，从不同的角度划分，有不同的类型：1、自由浮动（清洁浮动）政府对汇市不加任何干预。2、管理浮动（肮脏浮动）政府对汇市进行或明或暗的干预。2023/2/2安阳师院人文管理学院59（二）浮动汇率制度●优缺点◎优点：自动调节国际收支、抵御外来因素的干扰、降低国际游资冲击风险。◎缺点：汇率频繁变动会给本国经济发展带来不利影响。2023/2/2安阳师院人文管理学院60

六、人民币汇率制度

1.以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制：⑴实行单一汇率；⑵指定准许经营外汇的银行，在全国外汇交易中心，买卖外汇；⑶汇率波动超过一定幅度，中国人民银行入市干预；⑷根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格，中国人民银行公布当日人民币对美元及其他主要货币的汇率；⑸各经营外汇的银行在人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌，买卖外汇。(5)61安阳师院人文管理学院杨阳1.1949年建国之后，长期实行严格的外汇管理；人民币是完全不可兑换的货币。在集中计划管理体制下，实行外汇统收统支体制。目的是为了将有限的外汇资金集中统一用于保证重点建设之所必要。而由于这一时期的外贸经营由国家垄断，外汇由中国银行统一经营，因而也具备实行严格外汇管理的条件。2023/2/2安阳师院人文管理学院62附：我国的外汇管理和人民币可兑换问题我国的外汇管理和人民币可兑换问题2.1994年，外汇管理体制进行了一次重大改革：⑴实行“银行结售汇制”：境内所有企业事业单位、机关团体的外汇收入必须及时调回国内，结售给外汇指定银行；经常项下对外支付所需的外汇，只要持有效证件，即可用人民币购汇。外商投资企业纳入银行结售汇体系。⑵境内居民个人因私用汇，大幅度地提高了供汇标准，扩大了供汇范围。⑶建立了全国外汇交易中心，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。2023/2/2安阳师院人文管理学院633.1996年底，实现人民币经常项目下的可兑换。4.至于资本项目的可兑换，也即人民币的完全可兑换，方向既明确又肯定，但尚无确定的时间表。说明：IMF确定的资本账户交易项目有43项。当前，有些项目已允许兑换，并且具体项目在逐步增多。如果最简单地概括完全可兑换的关键标志，那就是何时允许国际短期游资自由流出入。2023/2/2安阳师院人文管理学院64我国的外汇管理和人民币可兑换问题2023/2/2再回头看看开始提出的问题，能回答了吗？1、什么是外汇牌价？2、为什么买入价会有两个：现汇买入价和现钞买入价？3、什么是基准价和中行折算价？4、买入和卖出是指买卖何种货币？

两种不同货币之间的比价，即汇率，叫做外汇牌价。在我国，外汇牌价采取以人民币直接标价方法，即以一定数量的外币折合多少人民币挂牌公布。每一种外币都公布3种牌价，即现汇买入价、卖出价、现钞买入价。

在现实生活和实际业务中，现汇和现钞是不等值的，卖出价相同，而买入价不同。现钞的买入价比现汇的买入价低。

补充小知识：基准价与中行折算价在世界上基准价是各个银行根据外汇市场价给自己经营外汇定义的一个中间价，TTS（卖出价）和TTB（买入价）是在这个基准价的基础上加上或减去点差，基准价随外汇市场价的变化而变化，但当外汇的市场价变化不是很大时基准价可能不变化，比如，外汇市场上美日间的价格从111.51变化到112,银行的基准价肯定变化;但从111.51变化到111.50，银行的基准价可能就不变化了。在中国，基准价是由人民银行来定，其他银行根据人民银行的基准价定自己的TTS和TTB价（中国是钞买价，汇买价，以及卖出价）。以前中国银行一天只出一个外汇牌价，现在也根据市场一天不同时候可能出好几个基准价。基准价是由人民银行公布的价格，人民银行在改变人民币汇率政策的时候规定，每日各货币兑人民币的波动不能超过基准价千分之三。人民银行定了基准价，但每个银行的点差不同，因此对我们的钞买价，汇买价，以及卖出价，即便是同一时间，不同的银行也不同。现在中国即便是同一银行（如中行）不同地方银行的点差也不同，因此对应于我们的价格也不同。中行折算价，央行只公布部分外币的基准价，没有基准价的，那么中行自己算一个基准价出来，就叫中行折算价，相当于是一个基础价格.基准货币第四节汇率与币值、汇率的决定2023/2/2安阳师院人文管理学院66●货币的对内价值与对外价值◎货币的对内价值为货币的购买力；◎货币的对外价值为用另一国的货币来表示的本国货币的币值，即汇率水平。◎国与国之间货币购买力之比，与汇率所标示的货币兑换比率，往往存在着明显差异；这也称之为对内价值与对外价值的偏离。货币的对内价值即货币的购买力，货币购买力的统计是一项极其艰巨的工作；要使各国的货币购买力可比，更是巨大的工程。2023/2/2安阳师院人文管理学院67

例如：对内价值：1995年某市居民消费价格指数是115.3%，其倒数即当年的货币购买力为：

在消费结构不变的条件下，币值贬值了：

1-86.7%=13.3％。

货币的对外价值是用另一国的货币来表示，也就是汇率第四节汇率与币值、汇率与利率2023/2/2安阳师院人文管理学院69●汇率与利率◎对外开放的市场经济国家，如果利率水平有差别，其他条件不变，货币资本就会从利率水平偏低的国家流向利率水平偏高的国家；大量货币资本的流出流入，必将引起汇率的波动。◎外国资本流入外汇供过于求外汇贬值，本币升值购买力平价理论瑞典学者卡塞尔（G.Cassel）于1922年出版了《1914年后的货币和外汇》一书，提出“购买力平价说”。这一学说是以两国的生产结构、消费结构以及价格体系大体相仿为限制条件。具备这些条件，两国货币购买力的可比性较为充分；反之，可比性则较小。2023/2/2安阳师院人文管理学院70第五节汇率的决定假设一个公司分别在中国和美国生产麦当劳汉堡包巨无霸，在中国生产，一个巨无霸定价为14元（￥），在美国生产，一个汉堡包的定价为4美元（$），从商品的使用价值来看，这样在正常情况下，应该有：中国的一个汉堡包=美国的一个汉堡包，而从货币的购买力来说，就是3.5元（￥）的购买力=1美元($)的购买力（能买同样多的商品），一个汉堡包值14元（￥）或者值4美元，也就是说，3.5元人民币与1美元进行交换是等价的。这就是人民币与美元的真实汇率2023/2/2安阳师院人文管理学院71购买力平价理论的基本思想：货币的价值在于其具有的购买力，因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自具有的购买力的对比，也就是汇率与各国的价格水平之间具有直接的联系。由于货币购买力实际上是物价水平