第二章 3证券市场(证券交易市场)

第二章证券市场（证券交易市场）一、股票的上市、暂停上市、终止上市（一）股票的上市1、《证券法》第48条：申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。第二章证券市场（证券交易市场）2、《证券法》第50条：股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：（1）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；（2）公司股本总额不少于人民币3000万元；(证券交易所规定5000万元)(3）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；（4）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。第二章证券市场（证券交易市场）（二）股票的暂停上市

《证券法》第55条:上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；（2）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；（3）公司有重大违法行为；（4）公司最近三年连续亏损；（5）证券交易所上市规则规定的其他情形。第二章证券市场（证券交易市场）（三）股票的终止上市

《证券法》第56条:上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件；（2）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正；（3）公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利；（4）公司解散或者被宣告破产；（5）证券交易所上市规则规定的其他情形。第二章证券市场（证券交易市场）二、股票交易的特别处理（一）警示存在终止上市（退市）风险的特别处理1、处理措施（1）在其股票简称前冠以“*ST”字样，以突出显示；（2）在退市风险警示期间，股票报价的日涨跌幅限制为

5％。Specialtreatment

2、处理情形

有下列情况之一的，为存在股票终止上市风险的公司：（1）最近两年连续亏损（2）在法定期限内未依法披露年度报告或半年度报告第二章证券市场（证券交易市场）（二）其他特别处理1、处理措施（1）在其股票简称前冠以“ST”字样（2）在退市风险警示期间，股票报价的日涨跌幅限制为5％2、处理情形

有下列情况之一，为存在股票终止上市风险的公司：（1）最近一个会计年度审计结果显示其股东权益为负（2）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具无法表示意见或否定意见的审计报告（3）公司主要银行账号被冻结第二章证券市场（证券交易程序）三、证券交易程序（一）开立帐户，与证券公司建立委托代理法律关系

1、证券账户2、资金账户（二）向证券公司下达委托指令1、证券代码或名称2、买入（卖出）方向３、委托数量第二章证券市场（证券交易程序）４、委托价格（１）限价委托（２）市价委托证券公司执行委托指令时，必须按照限定价格或比限价更有利的价格成交５、委托价格的涨跌幅限制（１）股票、基金为10%（2）*ST、ST5%第二章证券市场（证券交易程序）6、委托价格最小变动单位(1)A股：0.01元(2)B股:上海0.001美元,深圳0.01港元(3)权证、基金0.001元7、委托价格不设涨跌幅限制的证券（1）上市首日股票（2）债券第二章证券市场（证券交易程序）8、委托方式（1）柜台委托（2）电话委托（3）自助终端委托（4）网上委托（三）委托执行1、验证、审单、查验资金及证券2、报盘至证券交易所主机（四）竞价成交1、竞价原则：价格优先，时间优先第二章证券市场（证券交易程序）（2）竞价方式：▲集合竞价：对一段时间内接受的买卖委托一次性集中撮合的竞价方式。产生开收盘价。集合竞价时间：9：15—9：2514：57—15：00（深圳）集合竞价成交价原则：主要是成交量最大▲连续竞价：对接受的买卖委托连续逐笔撮合的竞价方式第二章证券市场（证券交易程序）

连续竞价成交价原则：最高买价与最低卖价相同，以该价格成交；新进入的最高买价高于即时揭示的最低卖价，以卖价成交；新进入的最低卖价低于即时揭示的最高买价，以卖价成交；（五）清算、交割、交收1、交割、交收制度T+1交割交收：A股、权证、基金、债券T+3交割交收：B股第二章证券市场（证券交易程序）2、证券交易制度：T+1交易：A股、B股、基金T+0交易：权证、债券3、资金交易制度：T+0交易（六）证券交易成本1、股票权证：佣金、印花税、过户费2、基金：佣金3、债券：佣金第二章证券市场（股票价格指数）四、股票价格指数（一）概念及意义是运用统计学的指数计算方法，将计算期的股价与某一基期的股价相比较的相对变化指数，反映市场股票价格变动的相对指标。反映股票市场中股票价格变动总体水平，是分析、预测发展趋势进而决定投资行为的主要依据。（二）、编制步骤：由证券交易所或金融服务机构编制1、选择样本股。可以是全部上市公司股票，也可以是其中有代表性的部分。选择要考虑两条标准（1）样本股的市价总值占交易所市价总值的相当比重；（2）样本股的价格变动趋势反映市场变化趋势。第二章证券市场（股票价格指数）2、选定基期，并选择用一定方法计算基期平均股价或市值。3、指数化。确定基期股价为常数，（100、1000）据此计算计算期指数。股价指数=报告期股票市值/基期股票市值100或1000上证综指基期为1990年12月29日，报告期为20日，若上述报告期股票市值/基期股票市值为2.345，乘以100等于234.5，说明今天比1990年12月29日上涨了134.5点。第二章证券市场（股票价格指数）（三）股票价格指数的计算方法1、简单算术股价指数=报告期股价/基期股价未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不同，因此，为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。第二章证券市场（股票价格指数）2、加权股价指数股价指数=报告期股票市值/基期股票市值100或1000

（1）基期加权法：拉氏指数（拉斯贝尔）

采用基期发行量或者成交量为权数股票市值=收盘价报告期发行量(成交量)（2）计算期加权法:派氏指数（派许)采用计算期发行量或者成交量为权数股票市值=收盘价报告期发行量(交易量)（目前世界上大多数股票指数都是派许指数。）第二章证券市场（股票价格指数）

（四）国际市场上比较著名的指数1、道·琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数。原因之一是道·琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性，这些股票的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公司；原因之二是，公布道·琼斯股票价格平均指数的新闻载体——《华尔街日报》是世界金融界最有影响力的报纸。第二章证券市场（股票价格指数）道·琼斯股票价格平均指数共分四组第一组是工业股票价格平均指数第二组是运输业股票价格平均指数第三组是公用事业股票价格平均指数第四组是平均价格综合指数现在通常引用的是第一组——工业股票价格平均指数。2、其他指数标准普尔500指数、伦敦金融时报指数、香港恒生指数、日经道·琼斯股价指数等。第二章证券市场（股票价格指数）

（五）我国的股票价格指数1．上证综合股票价格指数。由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股