终极4.21究极体我国P2P平台信用风险及防控研究

二〇一三年五月及使用，本人郑重所呈交的是我个人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外中不包含其他人已经或撰写的研究成果。，作者签 用影印、缩印或其他保存。作者签 P2P，即国内通常所说的“人人贷”，是一种伴随着互联网及互联网金融的普及与发展作为一种网络技术和金新相结合的新型新兴借贷模式从2005P2PZopa(Zoneofpossibleagreement)P2P化，P2P但是在行业井喷发展的同时，P2PP2P存在低、缺失、信息不透明、平台的风险控制措施不健全等问题，P2P网络借贷市场的信用风险隐患高，P2P却没有相关牌照，游离之外。并且，P2P是新兴行业，国家对此并无具体监管的方案与相关，行业内部也无较为规范的自律性行业组织，如何从法律法P2PP2P险。通过中外P2P借贷平台的不同模式的对比分析，找出如何改善信用风险的方P2PP2P,whichisknownas“renrendai”inChina,isakindofnetworktechnologyandfinancialinnovationcombinationofnewlendingwiththedevelopmentandpopularizationofInternetandInternetfinancial.FromBritain'sfirstZopaP2Penterprisessetupin2005,theP2Pmodelasanewfinancinginnovation,scaleoffinancing,differentfromthetraditionalfinancialpattern,notonlyalleviatethepressureofindividualsandsmallandmedium-sizedenterprisefinancing,alsoopenedanewinvestmentchannelsforindividualinvestors,meettheneedsofmarketdiversification,P2Padvantagessuchasconvenientandwin-winiswidelyaccepted,spreadallovertheworld.Butatthesametimeintheindustryinthedevelopmentofblowout,theproblemofP2Plendingis ingmoreandmoreserious.Amongthem,thebiggestriskisbasedonP2Penterprisesundertheasymmetricinformationonthecreditriskoftheborrowers,howtocontroltherateofbaddebts.P2Plowbarrierstoentry,thelackofregulation,informationopaque,platformofriskcontrolmeasuresisnotsound,causetheP2Plendingmarketcreditriskishigh,theP2Plendingplatformhasthenatureofthefinancialinstitutions,buttherewasnorelatedlicences,freeregulation.Andpeer-to-peer(P2P)isanemergingindustry,thecountryhasnospecificregulatoryschemeandrelatedlawsandregulations,industryalsodonothavemorespecificationindustryself-disciplineorganization,howthelevelofthelawsandregulationscontrolallaspectsofthecreditriskeffectively,realizeP2PHPfinancialstillneedfurtherplanning.Thispaperhopefromthebasictheoryofcreditandcreditrisk,theP2Plendingplatformofcreditrisk.ThroughtheChineseandforeignP2Plendingplatformbycomparingthedifferentmodes,findouthowtoimprovethemethodofcreditrisk.Basedonthestudyofthevariouskindsofcreditrisk,thedevelopmentofeffectivepreventionandcontrolmeanstominimizerisk,bettertopreventcreditriskofP2P,makeitmorestandardhealthdevelopment,therealrealHPfinancialfunction.:P2Plendingplatform,Thecreditrisk,Creditrisktheory,Lendingplatformmodel一．绪 （一）背景研 （二）研究意 二．国外主要P2P平台模式及风险防 （一）英国——Zopa平 （二）——prosper平 （三）慈善机构—— 三．我国P2P的现状及机制分 （一）我国P2P行业的发 （二）我国P2P行业的现 （三）我国P2P平台机 四．我国P2P行业主要风 （一）平台信用风 （二）借款人的信用风 （三）投资者信用风 五．我国P2P平台信用风险防控建 （一）平台自身加强风控体系建设——以拍拍贷与宜信为 （二）完善P2P平台的......................................（三）建立P2P平台的体 （四）完善信用风险评价体 完 体 完善信用制 六．结束 参考文 （一）联网金融已经广泛为社接受互联网金融成为了有别传统金融的新型金融P2P所接受P2P从何而来如何发展前景几何？对此的研究并不充分学者信用风险的文献。P2P（PeertoPeerlending）,即国内通常所说的“人人贷”，是一种伴随着互联网及互联网金融的普及与发展作为一种网络技术和金新相结合新型新兴借贷模式。P2P网络借贷主要是面向个人及中小企业的，P2P企业通过网络平台让有需求的借款人发布借款信息而具有闲置并愿意出P2P年，ZOPAP2PZOPA已拥有了80多万的会员，累计出借近4亿英镑，其成功的模式开始在全球推广开来2007年拍拍贷在成立P2P开始正式进入这种有别于的方式。然而作为新的金新模式，P2P还有许多风险借款人的个人信用风险、P2PP2P[1]（二）对中小企业的意占企业总数99%以上的中小企业，贡献GDP的却超过90%，且对科技创70%以上，由此可见今天的中国在经济增长模式转变，强调经济可持续发展的过程中都离不开中小企业的发展[2]。所以是中小企业能不能健康稳定的发展的重要基础。马云认为中国现代的金融体系中，20%80%的钱，大量的中小企业从银行得到融资十分。由此不难看出，P2P的了支持，提升运用效率。对投资人，投资选择具有很大的局限性，最多人选择的是银行存款、股票市场与基金市场，然而在银行利率过低，风险较大，市场的情况下。对拥有小额的投资人而言，投资的有限，回报率不能为之满意，P2P的出现使投资人有了一个更好的投资，扩大投资人的投资范围。对利率市场化的意利率市场化，即将存利率决定权交给市场，由市场参与者而非根据市场信息和货币供求关系来决定利率的机制。在近三十年，利化进程缓慢，利率的决定权仍很大程度在手中，然后以P2P为主的发展。这是、共享的新型对传统单边的.随着市场的透明化，对于利率的市场化必然有着最直接的促进意义，可以带动整个金融行业向市场化的积极转变。P2P于2005年的英国，之后陆续推广至全球，2006年中国P2P行业开P2PP2PP2P含的信用风险[3]P2P的运营模式与风险防控（见表2-1）表2- 国外4大P2P平台运营模式与风风险风控划分信用等级，签订合Lending量出借者与小额”借款多为发展中国（一）英国——Zopa平Zopa2005P2P大的P2P网络借贷平台，之后成功进驻、德国和市场。成立至今已获得8160万以上的融资。截止2014，总共接触金额4.66亿元，历史坏账率0.19%，200450004600ZOPA运营模ZOPA平台是第一家P2P平台，为个人及中小企业提供小额融资的平台，借款区间在500至25000英镑之间。借款人在ZOPA后，可以提出借款申请，并需要附个人信用情况。之后ZOPA平台根据合作的第机构Equifax信用等级。ZOPAA*、A、B、C级。即便最低的CZOPA对于投资者而言，也要先在平台成为会员，提交个人信息。而后可以ZOPA定借款人得到后必须按月还本付息。风险防ZOPA，ZOPA方及平台的利益。（2-2）表2- Zopa信用风险防控机实名认 信用记录审专业信用机构评估风 信用等级评大型项目的出资人最低人数为200雇佣专业公司对不良进行追息Zopa对于客户实行实名制，并且由第提供其个人信用报告、信用记录，用内部自身的方式再对客户进行信用等级评定、评估风险，签订法律合同，按月还本付息等众多机制来降低违约率。Zopa20100.19%，低于同期银行的坏账率。其次，通过分散风险的机制，出借10NN资人，使投资人的风险降到最低。即使发生坏账，Zopa平台的贷后追踪机制，将会有专业公司进行追讨。同时，Zopa的保障基金也会在发生坏账是Zopa（二）——prosper平Prosper是第一家P2P金，成立于2006年2月。先拥有会员超过200万人，至今数额累计达到9.2亿元。其创立人克里斯•拉尔森（ChrisLarsen）希望Prosper能够推进金融投资融资的化与多样化，丰富的层次，为民众提供更方便的金融投融资服务。在本土，另一P2PLendingclubP2P为P2P平台的代表来详细分析。运营模与Zopa一样，Prosper平台也是提高小额，金额在2000至25000美元间。借款人成为会员后，可以提出借款申请，提交借款金额、目的、期限与最大承受利率。与前者不一样的是，Prosper“标的”工投资者竞标，一旦“标的”筹款满额或者满14天，就视该筹款该系统难操作，投资者没有准确目标定位，使整个过程太过冗长。2009ProsperLendingclub台大相径庭的是，Prosper台对筹集好的事先扣除手续费，通过WebBank(犹他州工业银行)打到借款人账户，WebBank将会生成票据给平台，接着平台给各个投资者。借款人每月还本付息，整个过程中平台不参与的收付，通过票据建立风险防ProsperZopa7基本信息外，借款人发布借款信息后，将对借款人与其借款需求进行二次，通过方能开始筹资。严格的风险防控机制，有效控制住了坏账Prosper2-3表2- Prosper信用风险防控机外部制WebBank接受管理机构的和检（三）慈善机构——Kiva是P2P中独特的模式，向人民提供小额无息以资助他们进行创业，拜托贫困的现状。目前Kiva在全球范围内已经完成超过5亿的慈108162，73运营模Kiva平台作为慈善性质的P2P金融模式，主要为低收入者提供无息，机构和自愿者发掘贫困人群的需求，将申请人的基本信息资料发给Kiva平台。Kiva将信息发布到平台的借款列表，平台上的爱心已无息或者极低的利率借给需要帮助的穷困借款人。平台将筹集的以免息的形式贷给持运行、发展，从而能帮助的穷困人群，所以Kiva不会选择高利率的2风险防 等。Kiva通过严格 信情况来降低此类风险，提醒出借者分散给不同国家的借款人来降低来自借款人的信用风险。应对平台自身的风险如等，Kiva将借贷与运营金相分离，从而保护各方的利益。三．我国P2P（一）我国P2PP2P于2005年的英国，2006年我国第一家P2P公司拍拍贷的成立，拉P2PP2PPE/VC根据之家的数据显示，截止2014年12月，我国已经有P2P企业1575家，余额达1036.00亿元，综合利率16.08%。之家，相对20132014(1292P2P5.43%，2013P2P也屡破新高，20142500数据来源 之

图3- 各年平台数图3- 近5年P2P交易额增长P2P我国P2P网络借贷快速发展的原因有三点：对于借出者的需求。长久来，现阶段通膨压力较大、不发达、投资的有限，投资者出于保值或升值的意愿，自然纷纷寻求更高的回报率的产品。由于P2P借贷平台提供的率相对较高，极大拓宽了个人投资的，吸引了广大投资者参与个人通常缺乏担保和抵押，长期被排斥在正规金融系统以外。P2P覆盖这类人群，为他们提供快捷的融资和相对低廉的融资成本；由于互联网的普及发展，依托网络平台的P2P金融能够更高效信息，短时间就能达（二）我国P2P在P2P行业发展迅猛势头良好的同时，我国P2P行业却也了很多问2013762014275P2P3-3图3- 近几年问题平台数图3- 问题平台问题分、平台占31%，排在第二，而提现居首位。而产生这一系列问题的主要原因在于随着P2P的火爆，行业却没有相关的机构及行业标准，这导致生后平台无力解决。从内至外，P2P、（三）我国P2P机P2P网络借贷是依托P2P企业建立的形成交易平台，P2P企业对交易模式拥有自主决策权，这就意味着P2P网络借贷交易模式将呈现出差异化的发展。受不同国际经济、政治和社会环境的制约，P2P不单是最原始的个人对个人的信用借贷模式[5]P2P同的影响，形成了四个基本的运行机制（3-5）：3-5P2P运行机参与机平台性业务模典型代P2P线上线下结合中介机构+担保线上线下相结第合作模P2P平台机构；小额贷陆金所；有利纯平台模纯平台模式的P2P借贷平台本身并没有的介入，单纯作为信息交互的平台，所有流程包括借款、申请、、议价、交易都在网上进行。利率有双风险导致借方产生经济损失，完全由借方个人承担，P2P线上线下相结合该模式是P2P平台下完成借款人寻找和审核的工作上进行募以降低信用风险主要是借款人的个人信用报告和由友信工作人员陪同方合作的方式以解决信息不对称下的信用风险平台在过程中即是中介机构第合作模P2PP2PP2P司对借款人的还本付息做出担保，保证出借人的利益。风险控制和坏账追偿也有专业机构负责。P2P平台将风险分散到第机构，P2P平台不承担太多风险，出借人风险也小，P2P纯线下模P2P察通过其资产负债情况进行信用由此决定利率借此控制住风险不于其他P2P平台的是借贷双方并不直接签订债权合同而是由与平台紧密关联的第个人先行放贷再将债权转让给投资者由于平台和专业放贷公的不可分割，平台实质是充当了金融机构的角色。四．我国P2PP2P行借款利率的4倍左右或更高。高回报总是伴随高风险，对于P2P平台如此高的回报率，其的信用风险也是多种多样。今年来，P2P平台问题不断，跑路的平台也不断增加，这给投资者带来损失的同时，也让P2P这一创新金融形式的前景蒙上阴影。因此，只有明确P2P行业的风险，才能“对症施药”，制定出相应的防控措施。平台参与者主要有：借款人，平台以及投资者。不（一）P2P平台的主要信用风险源自对于投资者的违约风险，平台作为撮合交易的成的利率或者由于自身运营问题导致投资者收到损失那么将形成对投资者的违约风险。首先，由于国内并没有对P2P平台相应的措施及，市场低、平台质量参差不齐，即有像拍拍贷、宜信等较大的P2P平台，又风险体系脆弱。国内不同于国外，没有完善的个人制度及信用机构，P2P平 系统对借款人的信用状况进行评价。P2P平台主要通过与系统教育系统通讯系统的联网对借款人进行认证的信息这些技术并不能保证借款人不是冒用他人材料或者骗取情况的发生同与银行相对成风险指标考核而言P2P平台的风控系统各不相同缺乏安度无法解决借贷双方信息不对称与控制风险的发生将会使投资者出现失的情况大大增加，使平台产生违约风险。，也是因为P2P平台质量的参差不齐规模的不同，在平台借贷双方的资机构道德原因还是经营不善导致的机构或都有可能给投资者带来，（二）借款人的信用风P2PP2P库，意味着P2P平台无法查询该数据库，降低信息不对称的信用风险和逆向选择，同时也要支出更大的成本。P2P平台的主要借款人是缺少担保和抵押，而在银行得不到融资的弱势群体，所以选择了P2P者一低门槛的方式，这也意味着这些借款人的信用风险也要相对较高。这些借款人一般不多，不能保证有稳定的还款来源；或者P2P平台的高利率也会加剧借款人的违约风险。P2P平台的借款多都是弱势群体，其自身的偿债能力不强，在P2P平台相对于银行，利率较高，4（三）投资者信用风的便利和快捷，投资者只要进去P2P平台、登记信息，就可以进行投资。平台对投资者的审核力度较小，填写的个人基本都容易冒用，平台很难确保投资者的信息真伪。同时，也没有相关P2P品台的流转过程，法律面的空白，平台对来源几乎没有，这给了洗黑钱的分子五．我国P2P国内P2P行业已经发展近十年了其优点与缺点或多或少都在社会大众面前，国内的P2P平台结合国外著名P2P平台先进的风控模式，因地制宜的创造了多种模式，有着各自不同的风控措施，有借鉴有创新。但是P2P做为新的金融整个政策方针的建议，希望自上而下的规范P2P平台的管理，使其真正发挥其普惠金融的意义，满足的多层次发展。（一）平台自身加强风控体系建设——以拍建设程度与完善程度都无法与欧家相比较的情况下保持良好的发平台建立良好的运营P2PP2P以国内第一家P2P平台拍拍贷为案例，其继承了Prosper的模式，采用国内另一家有的宜信平台则学习了英国Zopa的模式，并且由许多范运作。采用债权转让的形式，流转债权及，以宜信平台为中介，平台先以个人的放贷给需要的客户，之后形成债权，再将其债权打包分割，平台建立稳定的风控P2P构应该建立完善的信用评价机制良好的信用评价是投资者出借的重要据国外P2P平台与第信用评价机构合作能有效评价借款人的信用风险况从而降低借款人的信用风险国内由于体系的缺失P2P平台暂时必须险保障金等一系列制度来最大程度降低信用风险，保障投资人与平台。以拍拍为案例，由于国内没有独立第信用机构，不能学习欧美，据个人的信用状况进行。拍拍贷根据客户提供的个人基本信息，设计了一套会员等级制度的风险控制体系，将会员划分成A、B、C、D、E、HR体系判断风险客户信用风险有两个的方向判断客户的还款能力与还款意愿。 拍拍贷平台本身并不存放，托管在支付宝、财付通等第平台托管。、除了拍拍贷外，作为复合型P2P平台的宜信有着不同的风控模式，以线下为主，宜信在60多个城市设有网点，这样可以有效实地借款人、P2P（二）完善P2P严格的P2P平台准入机关体系的缺失。目前所要做的是出台相关，以法律的形式来确定P2P金融在金融体系的重要性，确立其，构建针对P2P的[9]模式设立不同准入条件。对于符合条件的平台相关牌照，取缔不达标平台、通过明确界定民间借款和吸收公众存款。按当前、内大多P2P平台的运营模式来看合法的民间借贷是P2P网络借贷平台的性质与此同时类似红岭创投用平台吸收者的用来集合投资的方式，应当引起部门的关注，这种业务模式与仅仅有一步之遥。当资金失去控制，极有可能会系统性风险。与此同时，法律应该明确规定P2P网建立规范的进出模，P2P平台作为中介机构将投资者筹集给借款人，由于国内没有相应关于P2P平台第存管的规定，在转移的过程中将在直接，与第存管的机制，平台捐款而逃，导致投资者的损失所以应该建立完善的第存管机制将平台的自有与投资者相分离出借人的不直接通过平台的账户而直接进入借款人的账户避免由于金滞留于平台账户而产生的信用风险P2P平台不直接介入的运作使其防止了平台挪用投资者的。（三）建立P2P平台的体建立主P2P企业虽然不是金融机构，但具有金融服务业的性质，应该纳入体系之下以准金融机构实现但是现在国内对于P2P平台以互联网企业为标准，由工商行政管理机构与工信部对平台的和内容进行对P2P平台的准金融机构性质缺少相关的金融部门参与[10]。在国外有不同的主体，并取得了不一样的效果。见表5-1：表5-1 美、英、法P2P SEC(易)、相关信息披露、P2P英国P2P行业自律为局有利行业创新能法国金融审慎监场局较之欧家不一样的主体，由于国内P2P平台数量大、分布广，其复杂性及跨区域性的特点，不能学习只由交易（SEC）来P2PP2P建立行业在缺乏与外部的情况下，建立P2P行业自律组织，制定相关行业标准才能更好P2P行业的发展。行业自律组织可以建立信息共享的平台，可以帮助P2P平台更有效识别借款人是否有，降低平台信用风险；自律组织还能够监督P2P平台的信用信息，监督平台操作，及时向部门及投资者英国在P2P行业发展初期，也没有相关的与部门的，但是英国的P2P行业自律组织发挥了的职能，规范市场，才使英国的P2P模式推，在国内，2011年才由人人贷、宜信、贷帮三家P2P平台联合发起“小额信贷服务中介机构会”并发布自律公约。2012年，在市杨浦区的引导下市信息服务行业成立了国内第一家网络信贷服务业企业。虽，松散、自律能力弱。仍需在引导下建立更为有效的P2P行业自律。下的平台信息披对平台的信息披露，即使对投资者对借出