第2周公司理财导论20120307

第一章复习财务管理决策有哪三种类型？他们各自应回答哪些问题？企业组织形态有哪三种主要类型？财务管理的目标是什么？什么是代理问题？为什么在公司中会存在代理问题？1-1第2章

财务报表、税与现金流量重要概念与技能了解账面价值与市场价值之间的区别了解会计利润与现金流量之间的区别了解平均税率与边际税率之间的区别知道如何根据公司的财务报表来推导其现金流量2-3本章大纲资产负债表利润表税现金流量2.1资产负债表资产负债表是公司在特定时点所拥有资产和所承担负债情况的一张快照（强调静态）资产按流动性进行排列是否容易转化为现金转化时是否发生重大价值损失资产负债表衡等式资产=负债+股东权益美国联合公司资产负债表2010200920102009流动资产：流动负债:现金及等价物$140$107应付账款$213$197应收账款294270应付票据5053存货269280应计费用223205其他5850流动负债合计$486$455流动资产合计$761$707长期负债固定资产：递延税款$117$104财产、厂房及设备$1,423$1,274长期债务471458减：累计折旧(550)(460)长期负债合计$588$562财产、厂房及设备净值873814无形资产及其他资产245221所有者权益固定资产合计$1,118$1,035优先股$39$39普通股(面值为$1)5532股本溢价347327累积留存收益390347减：库藏股票(26)(20)所有者权益合计$805$725资产总计$1,879$1,742负债与所有者权益总计$1,879$1,742资产按照持续经营前提下转换为现金所需要花费的正常时间长短进行排列很明显，现金比财产、厂房及设备更加具有流动性2.1.3净营运资本与流动性净营运资本（NetWorkingCapital）定义：=流动资产–流动负债2-7资产负债表-图2.12-82.1.3净营运资本与流动性净营运资本（NetWorkingCapital）定义：=流动资产–流动负债如果在未来12个月能将要收到的现金大于在这一期间内的现金支付需求，则净营运资本将为正对财务健康的公司来说，常常是为正的流动性在不发生显著的价值减损情形下快速转换为现金的能力流动性好的公司不容易陷入财务危机但流动性好的资产往往获利能力较低【锦绣中华即如此】因此，需要在流动资产和非流动资产中进行权衡2-9美国公司的资产负债表–表2.1PlaceTable2.1(USCorpBalanceSheet)here2-10资产负债表分析分析资产负债表时，财务管理人员应注意以下三个问题：流动性负债与权益市价与成本流动性指在不引起价值大幅损失的前提下，资产变现的方便与快捷程度。流动资产的流动性最强一些固定资产是无形的公司资产的流动性越强，对短期债务的清偿能力就越强流动资产的收益率通常低于固定资产的收益率负债与权益债权人享有对企业现金流量的第一索取权所有者权益等于资产与负债之差额市价与成本根据公认会计原则(GAAP),在美国，经审计的企业财务报表对资产应按成本进行计价市价是指资产、负债或权益在实际买卖中能达成的价格，与历史成本是两个不同的概念市场价值与账面价值资产负债表可提供资产、负债和股东权益的账面价值。而市场价值是指资产、负债或股东权益可通过实际买卖交易到的价格2-15为什么市场价值与帐面价值通常都不相等？在决策过程中，市场价值与帐面价值谁更有用？例2.2克林根公司2-16本章大纲资产负债表利润表税现金流量利润表利润表更象公司在一段时期内经营情况的录像带通常是先报告收入，然后从中减去当期的费用配比原则–公认会计原则（GAAP）要求按权责发生制确认收入然后将为获取该收入而发生的费用进行配比2-18美国联合公司利润表总销售收入产品销售成本销售、一般费用及管理费用折旧营业利润其他利润息税前利润利息费用税前利润所得税当期:$71递延:$13净利润增加留存收益$43股利：$43利润表的经营活动部分报告了公司主要业务创造的收入和发生的费用$2,262

1,655

327

90$190

29$219

49$170

84$86美国联合公司利润表总销售收入产品销售成本销售、一般费用及管理费用折旧营业利润其他利润息税前利润利息费用税前利润所得税当期:$71递延:$13净利润增加留存收益$43股利：$43利润表非经营活动部分列示全部融资费用，利润利息费用。$2,262

1,655

327

90$190

29$219

49$170

84$86美国联合公司利润表总销售收入产品销售成本销售、一般费用及管理费用折旧营业利润其他利润息税前利润利息费用税前利润所得税当期:$71递延:$13净利润增加留存收益$43股利：$43通常需要单独披露对利润课征的所得税$2,262

1,655

327

90$190

29$219

49$170

84$86美国联合公司利润表总销售收入产品销售成本销售、一般费用及管理费用折旧营业利润其他利润息税前利润利息费用税前利润所得税当期:$71递延:$13净利润增加留存收益$43股利：$43$2,262

1,655

327

90$190

29$219

49$170

84$86“底线”为净利润利润表分析分析利润表时，应注意三个问题：公认会计准则(GAAP)非现金项目时间与成本公认会计准则（GAAP）按公认会计准则中的配比原则要求，收入应与费用相配比因此，在收入发生或应计的时候，即使没有相应的现金流量配合，也要在利润表上报告非现金项目折旧是最明显的非现金项目。没有公司会为“折旧”开支票付款。因此，净利润与现金是完全不同的两个概念时间与成本在短期内，企业的特定设备、资源和责任义务是固定的，但企业可改变劳动力和原材料等投入的大小。从长期来看，所有的生产投入都是可以变动的（因此，相关的成本也是可变的