《财务管理》试题及答案(三)

《财务管理》试题及答案1、比较各种财务管理的目标优缺点2、经营者与股东之间的利益矛盾与冲突产生的根源是什么？有哪些表现？如何协调？股东和经营者间的冲突的根源是：经营者的目标是增加报酬，休闲时间，避免风险．但往往其目标和股东不完全一致，经营者可能为了自身的目标而背离股东的利益．表现在于：（１）道德风险，经营者会为了自己的目标，避免提高股价的风险，不努力实现企业财务管理的目标．（２）逆向选择，经营者为了自己的目标，挥霍股东的财富．股东和经营者之间的协调（１）监督，股东和经营者由于分散或远距离，往往存在信息不对称，股东可以通过注册会计师对财务报表进行审计，监督经营者的行为．（２）激励，股东可以通过让经营者分享企业增加的财富来鼓励他们采取符合股东最大利益的行动．通常，股东会同时采取这两种方式来协调自己和经营者的目标．监督成本，激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，互相制约．股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决方法，它就是最佳的解决办法．3、债权人与股东之间的利益矛盾与冲突产生的根源是什么？有哪些表现？如何协调？股东和债权人的冲突的根源是：债权把资金借给企业目的是到期时收回本金和约定的利息收入，公司借款的目的是用它扩大经营，投入有风险的生产经营项目，两者的目标并不一致．股东得到资金后可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，表现：第一，股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目．如果计划失败，对债权人来说，超额利润肯定拿不到，发生损失却有可能要分担.第二，股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失．如果企业破产，旧债权人和新债权人要共同分配破产后的财产，使旧债券的风险增加，价值下降．股东和债权人的协调债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等．第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款4、影响企业偿债能力的表外因素有哪些？1、可动用的银行贷款指标银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款限额可以随时增加企业的现金提高支付能力。这一数据不反映在财务报表中但会在董事会决议中披露。2、准备很快变现的非流动资产企业可能有一些长期资产可以随时出售变现而不出现在“一年内到期的非流动资产”项目中。例如储备的土地、未开采的采矿权、目前出租的房产等在企业发生周转困难时将其出售并不影响企业的持续经营。3、偿债能力的声誉如果企业的信用很好在短期偿债方面出现暂时困难比较容易筹集到短缺的现金。5、区别系统风险和非系统风险对于财务管理有何意义？A、系统风险是外界的经济政治因素所导致的对于投资者来说是不可以避免的如果是有力的就能带来收益非系统风险可分散风险是指由于某一种特定原因对某一特定资产收益造成影响的可能性。通过分散投资非系统性风险能够被降低如果分散充分有效地的话这种风险就能被完全消除。非系统风险的具体结构构成内容包括经营风险和财务风险两部分。B、非系统风险在股市中的应用非系统风险又称非市场风险或可分散风险。它是与整个股票市场的波动无关的风险是指某一些因素的变化造成单个股票价格下跌从而给股票持有人带来损失的可能性。非系统风险的主要特征是：1、他是有特殊因素引起的，2、它只影响某些股票的收益，3、它可通过分散投资来加以消除6、如何理解财务风险？财务风险管理的目标是什么？从财务角度，风险是指由于各种难以预料或难以控制因素的作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离的可能性，尤其指蒙受经济损失的可能性。风险管理的目标：正确地估计和计量风险在对各种可能结果进行分析的基础上趋利防弊以求以最小的风险危险谋求最大的收益，同时还要善于识别、衡量、选择和获取增加企业价值的机会。7、如何理解可持续增长与超常增长，两者有何关系？1、可持续增长是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下，公司所能增长的最大值。2、超常增长：实际增长超过上年可持续增长称为超常增长。3、两者关系：实际增长率〉上年可持续增长率=超常增长率8、财务计量中为什么必须坚持“资金时间价值“的原则资金时间价值是指一定量的资金在不同时间点上的价值量的差额。1、要正确理解资金时间价值的产生原因。时间价值是在生产经营活动中产生的，不作为资金投入生产经营过程的货币，是没有时间价值可言的。2、要正确认识资金时间价值的真正来源。时间价值的真正来源由工人创造的剩余价值。3、要合理解决资金时间价值的计量原则。资金时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率，其绝对数是资金在生产经营中带来的增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。9、如何加强应收账款的管理？(一)建立专门的信用管理机构，对赊销进行管理

企业信用风险管理是一项专业性、技术性和综合性较强的工作，需特定的部门或组织才能完成。企业对赊销的信用管理需要专业人员大量的调查、分析和专业化的管理和控制，因此设立企业独立的信用管理职能部门是非常必要的。在我国企业中一般采取两种方式设立信用管理部门，一种是财务总监领导下的信用管理部门，另一种是销售总监领导下的信用管理部门。两种方式各有利弊，适应于不同的企业管理体制。信用管理部门要取得财务和销售部门支持，并在赊销管理中起到主导作用。目前我国约有2%的国有企业设立专门的信用管理机构，而外资企业的这一比率在10%以上。

(二)建立一套应收账款的内控制度，将销售和应收账款的管理相结合

销售人员作为应收账款的第一责任人，企业的激励机制和约束机制引入应收账款的管理之中。这样的话，销售人员就不会盲目地追求高销售，而忽视货款能否收回的问题。而财务部门也应定期对应收账款的回收情况、账龄情况进行分析，分析逾期债权的坏账风险及对财务状况的影响，以便确定坏账处理、当前赊销策略。

(三)要制定企业的收账政策

收账政策是指企业制定收回过期应收账款的程序和有关的规定，做到有章可循。企业可以根据客户的拖账期限和数额采取不同的催收方法。对于长期拖欠货款的客户可以采用将应收账款改为收取应收票据。由于应收票据具有较强的追索权，且到期之前可以背书转让或贴现，在一定程度上能降低坏账损失的风险。因此当客户到期时候不能偿还货款，企业可以要求其开出承兑汇票以抵消应收账款。

(四)实施对应收账款和赊销企业的财务状况的追踪分析

应收账款一旦形成，企业就必须考虑如何按期足额收回的问题。这样，赊销企业就有必要在收款之前，对该项应收账款的运行过程进行追踪分析，重点要放在赊销商品的变现方面。企业要对赊购者的信用品质、偿付能力进行深入调查，分析客户现金的持有量与调剂程度能否满足兑现的需要。应将那些挂账金额大、信用品质差的客户的欠款作为考察的重点，以防患于未然。财务部门应编制一定期间的赊销客户的销售、赊销、收账、账龄分析表及分析资料交管理当局。在分析中应利用比率、比较、趋势、结构等分析方法，分析逾期债权的坏账风险及对财务状况的影响，以便确定坏账处理、当前赊销策略。

(五)从真分析应收账款的账龄

一般而言，客户逾期拖欠账款时间越长，账款催收的难度越大，成为坏账损失的可能性也就越高。企业必须要做好应收账款的账龄分析，密切注意应收账款的回收进度和出现的变化。财务部门应定期对应收账款的回收情况、账龄等情况进行分析，在应收账款的账龄结构分析中，企业财务管理人员要把过期债权款项纳入工作重点，研究调整新的信用政策，努力提高应收账款的收现效率。对尚未到期的应收账款，也不能放松监督，以防发生新的拖欠。

(六)补足应收账款收现保证率

企业为了当期必要的现金支出，必须要取得与之相匹配的现金流入总额。企业既定会计期间预期现金支付额扣出同期稳定可靠的现金流入额(包括可随时支取的银行贷款、短期证券变现净额等)后的差额，就非要通过应收账款的有效收现才能得以保证最低现金需求。可以这样说，应收账款未来的坏账损失对企业当前经营并非最为紧要，更关键的是现期实际现金到位的应收款要能够填补同期现金流量缺口，特别是要满足具有刚性约束的纳税债务，工资支付及偿付不得展期调换的到期债务的需要。

(七)建立应收账款坏账准备制度

不管企业采用怎样严格的信用政策，只要存在着商业信用行为，坏账损失的发生总是不可避免的。因此，企业要遵循稳健性原则，对坏账损失的可能性预先进行估计，积极建立弥补坏账损失的准备制度。根据《企业会计准则》的规定：应收账款可以计提坏账准备金。企业要按照期末应收账款的一定比例提取用于补偿因债务人破产或死亡，逾期未履行偿债义务，已无法收回的坏账损失，以促进企业健康发展。

《财务管理》试题及答案课程代码：00067一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1.企业财务管理的最佳目标是（C）A.收入最大化

B.利润最大化

C.企业价值最大化

D.市场占有率最大化2.下列属于金融市场交易对象的是（B）A.证券公司

B.金融资产

C.商业银行

D.政府机构3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D）A.从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项

B.从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项C.从第零期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项

D.从第二期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D）A.400000元

B.540000元

C.600000元

D.625000元5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产周转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D）A.10%

B.15%

C.20%

D.30%6.下列不影响流动比率的经济业务是（C）A.发行长期债券筹资

B.用银行存款归还长期负债

C.从现金购买短期债券

D.用存货对外进行长期投资7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B）A.销售量

B.销售单价

C.固定成本

D.单位变动成本8.编制全面预算的起点是（B）A.现金预算

B.销售预算C.生产预算

D.直接材料预算9.下列属于长期筹资方式的是（D）A.短期借款

B.应收账款

C.预付账款

D.融资租赁10.某公司按面值发行债券，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次，所得税税率为25%，不考虑发行费用，则债券资本成本为（B）A.3%

B.9%

C.12%

D.15%11.某公司息税前利润增长率为200%，普通股每股收益增长率为300%，则财务杠杆系数是（B）A.1

B.1.5

C.5

D.6

12.公司财务管理中，狭义的资本结构指的是（C）A.短期资产与长期资产的比例关系

B.流动负债与长期负债的比例关系

C.长期负债与股东权益的比例关系

D.流动负债与股东权益的比例关系13.下列能够降低公司财务风险的筹资方式是（A）A.普通股

B.融资租赁

C.公司债券

D.银行借款14.下列不属于证券投资基金投资风险的是（B）A.市场风险

B.违约风险

C.巨额赎回风险

D.管理能力风险15.下列属于投资项目营业现金流量构成内容的是（C）A.沉没成本

B.固定资产重置成本

C.付现成本

D.固定资产购置成本16.下列能够直接反映投资项目真实报酬率的指标是（C）A.净现值

B.现值指数

C.内含报酬率

D.投资回收期17.关于稳健型营运资本筹资策略，下列说法正确的是（B）A.收益性和风险性较高

B.收益性和风险性较低

C.收益性较低，风险性较高

D.收益性较高，风险性较低18.根据存货基本经济批量模型计算经济批量，无需考虑的因素是（A）A.采购单价

B.每次订货成本

C.订货次数

D.单位储存成本19.能直接用于向股东分配的利润是（A）A.净利润

B.营业利润

C.利润总额

D.息税前利润20.有利于公司保持目标资本结构的股利政策是（A）A.剩余股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或稳定增长股利政策

D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21.下列属于投资引起的财务活动有（ABE）A.购置设备

B.购买国债

C.支付员工工资D.偿还银行借款E.购买其他公司的股票22.根据证券市场线，投资者要求的收益率取决于（ABDE）A.系统风险

B.通货膨胀水平

C.非系统风险D.无风险收益率

E.市场风险补偿程度23.下列关于资本成本的说法，正确的有（ABCE）A.资本成本是选择筹资方式的依据

B.资本成本是拟定筹资方案的依据

C.资本成本是评价公司经营成果的依据

D.资本成本是投资人选择投资方案的唯一标准

E.资本成本是评价投资决策可行性的主要经济标准24.下列属于投资项目建设期现金流量的有（ABD）A.固定资产买价

B.固定资产安装成本

C.无形资产摊销

D.固定资产运输成本

E.垫支的营运资本25.加速营运资本周转的途经有（ACD）A.缩短存货周转期

B.缩短固定资产周转期

C.延长应付账款周转期

D.缩短应收账款周转期

E.延长预付账款周转期三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）26.简述零基预算的含义及优点。答：含义：零基预算是以零为基数编制的预算。优点：（1）能合理有效地进行资源分析（2）有助于公司内部进行沟通与协调，激励各基层单位参与预算编制的积极性和主动性（3）目标明确，可区别方案的轻重缓急（4）有助于提高管理人员的投入产出意识。27.简述留存收益的含义及该筹资方式的优点。答：含义：留存收益是指公司从历年实现的利润中提取或留存于公司的内部积累，它来源于公司的生产经营活动所实现的净利润。优点：（1）节约筹资费用，资本成本低于普通股（2）不会分散控制权（3）增强公司的信誉28.简述债券投资的优缺点。答：优点：（1）本金安全性高（2）收入稳定性高（3）市场流动性好缺点：（1）购买力风险较大（2）没有经营管理权四、计算题（本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每题10分，共40分）N12345(P/F,8%,n)0.92590.85730.79380.73500.6806(P/A,8%,n)0.92591.78332.57713.31213.9927(F/P,8%,n)1.08001.16641.25971.36051.469329.某公司开发的新产品深受广大消费者的青睐，该产品市场需求还将持续增加，公司计划投资购买设备扩大生产规模。为此向银行取得长期借款500万元，借款期限5年，年利率为8%，复利计息。要求：（1）如果每年年末等额偿还借款本息，计算每年应偿还额；（2）如果每年年初等额偿还借款本息，计算每年应偿还额；（3）如果5年后一次性偿还借款本息，计算应偿还的本息总额及利息。（计算结果保留小数点后两位）答：30.某公司2015年营业收入为200000元，销售毛利率为40%，销售净利率为16%；期初资产总额为300000元，期末资产总额为500000元；期初应收账款余额为48000元，期末应收账款余额为16000元；期初存货余额为20000元，存货周转率为4次。要求：（1）计算应收账款周转率（2）计算营业成本和期末存货余额（3）计算总资产净利率31.某公司生产和销售A产品，年产销量100000件，产品单位40元，单位变动成本20元，固定成本总额1200000元。公司目标利润为1600000元。要求：（1）计算盈亏临界点销售量（2）计算安全边际和安全边际率（3）计算目标利润下的销售量32.甲公司本年销售收入净额2000万元，固定成本总额500万元（不含利息费用），变动成本总额1000万元，利息费用300万元。要求：（1）计算经营杠杆系数和财务