工程建设项目决策过程概述课件

3工程建设项目决策过程

3.2工程建设项目可行性研究

3.1工程建设项目的构思与选择本章内容3.3工程建设项目的风险决策3工程建设项目决策过程3.1工程建设项目的构思与选择3.1.1工程建设项目构思的产生项目的构思又称之为项目的创意。任何工程项目都是从构思开始,根据不同的项目和不同的项目参加者,项目构思的起因不同,可能有:1.拥有资金或资源，通过市场研究发现新的投资机会、有利的投资领域。2.解决上层系统（如国家、企业、城市）运行存在问题或困难。如某地方交通堵塞、住房特别紧张。3.为了实现上层系统的发展战略。4.项目业务。5.通过生产要素的合理组合，产生项目机会。6.拥有某种技术或专利寻求合作与转让。工程建设项目的构思是丰富多彩的，有时甚至是“异想天开”的，必须作选择；淘汰那些明显不现实或没有实用价值的构思；由于资源的限制，即使是有一定可实现性和实用价值的构思，也不可能都转化成项目，必须在许多项目机会中优选。工程建设项目的综合选择包括对项目经济效果评价、社会效益和环境评价。在满足社会效益和环境评价的前提下，经济效果评价是项目相互间比选的依据3.1.2

工程建设项目的选择3.1.2.1

经济效果评价指标体系根据不同的划分标准，建设项目评价指标体系可以进行不同的分类。（1）按照静态和动态分类：项目评价指标静态评价指标动态评价指标投资收益率静态投资回收期偿债能力总投资利润率自有资金利润率借款偿还期利息备付率偿债备付率内部收益率动态投资回收期净现值净现值率净年值（2）按照性质分类：项目评价指标时间性指标比率性指标投资回收期静态投资回收期净现值净年值内部收益率净现值率投资收益率利息备付率价值性指标偿还备付率3.1.2.1

经济效果评价指标体系（续）一、静态评价指标静态评价指标

②投资收益率

①静态投资回收期偿债能力总投资利润率自有资金利润率

③借款偿还期

④利息备付率

⑤偿债备付率①静态投资回收期①、静态投资回收期

是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。

即，使得下面公式成立的Tp即为静态投资回收期：

=

=KTp——静态投资回收期（含项目建设期）；K——投资总额；Bt——第t年的收入，是Benefit的首字母；Ct——第t年的支出，但不包括投资，是Cost的首字母；NBt——第t年的净收益。NBt=Bt-Ct，是NetBenefit的两个单词的两个首字母。例1：某工程项目期初投资1000万元，两年建成投产。投产后每年的净收益为150万元。问：该项目的投资回收期为多少？解：该投资项目每年的净收益相等，可以直接用公式计算其投资回收期。Tp=+Tk=1000/150+2=8.67（年）

①静态投资回收期（续）

列表计算法:

如果项目每年的净收益不相等，一般用现金流量表列表计算。但列表计算有时不能得到精确解。因此，为了精确计算投资回收期，还必须使用如下公式：

Tp设T0为基准投资回收期，那么：Tp≤T0

时，说明方案的经济效益好，方案可行。Tp>T0

时，说明方案的经济效益不好，方案不可行。例如：某项目财务现金流量表的数据如表所示，计算该项目的投资回收期。

计算期123456781．现金流入

————800120012001200120012002．现金流量

6009005007007007007007003．净现金流量

-600-9003005005005005005004．累计净现金流量

-600-1500-1200-700-2003008001300

TP

＝（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值解：TP

评价准则:将计算出的静态投资回收收期（Tp）与所确定的的基准投资回收收期（To）进行比较,若小于或等于行业或部门的的基准投资回回收期，则认认为项目是可可以考虑接受受的，否则不不可行：l）若Tp≤To，表明项目投投资能在规定定的时间内收收回，则方案案可以考虑接接受；2）若Tp＞To，则方案是不不可行的。①静态投资回收收期(续)②投资收益率②投资收益率是指项目在正常年份的净收益与期期初的投资总总额的比值。。其表达式为为：上式中：K——投资总额,Kt——第t年的投资额；；m——完成投资额的的年份。NB——正常年份的净净收益，根据据不同的分析析目的，NB可以以是是税税前前利利润润、、税税后后利利润润，，也也可可以以是是年年净净现现金金流流入入等等。。R————投资资收收益益率率。。投资资回回收收期期与与投投资资收收益益率率互互为为倒倒数数设基基准准投投资资收收益益率率为为Rb，判断断准准则则为为：：当R≥Rb时，，项项目目可可行行，，可可以以考考虑虑接接受受。。当R<Rb时，，项项目目不不可可行行，，应应予予以以拒拒绝绝。。②投资资收收益益率率(续续)例2：某项项目目期期初初投投资资2000万元元，，建建设设期期为为3年，，投投产产前前两两年年每每年年的的收收益益为为200万元元，，以以后后每每年年的的收收益益为为400万元元。。若若基基准准投投资资收收益益率率为为18%，问问：：该该方方案案是是否否可可行行？？解：：该该方方案案正正常常年年份份的的净净收收益益为为400万元元，，因因此此，，投投资资收收益益率率为为:R=×100%=20%该方方案案的的投投资资收收益益率率为为20%，大大于于基基准准投投资资收收益益率率18%，因因此此，，该该方方案案可可行行。。投资资回回收收期期的的缺缺点点：：太粗粗糙糙，，没没有有全全面面考考虑虑投投资资方方案案整整个个寿寿命命期期内内的的现现金金流流量量发发生生的的大大小小和和时时间间，，它它舍舍去去了了方方案案投投资资回回收收期期以以后后各各年年的的收收益益和和费费用用。。因因此此，，在在项项目目的的经经济济效效果果分分析析中中，，投投资资回回收收期期只只能能作作为为辅辅助助性性的的评评价价指指标标来来使使用用。。③借款款偿偿还还期期首先先我我们们必必须须搞搞清清楚楚偿偿还还贷贷款款的的来来源源主主要要是是三三个个方方面面：：利润润、、折折旧旧、、其其他他收收益益。适用用于于那些些计计算算最最大大偿偿还还能能力力、、尽尽快快还还款款的的项项目目。。不适适用用于于那些预先给给定借借款偿偿还期期的项项目。在实际际工作作中，，借款款偿还还期可可以直直接从从财务务平衡衡表推推算。。推算算公式式如下下：Pd=(借款偿偿还后后出现现盈余余的年年份数数－1)＋当年应应偿还还借款款额／当年用用于还还款的的收益益额。。评价准准则：：满足贷贷款机机构的的要求求时，，可行行；反反之，，不可可行。。④利息备备付率率也称已获利利息倍倍数，是指指项目目在借借款偿偿还期期内各各年可可用于于支付付利息息的税税息前前利润润与当当期应应付利利息费费用的的比值值。其其表达达式为为：利息备备付率率=税息前前利润润/当期应应付利利息×100%式中：：税息前前利润润——利润总总额与与计入入总成成本费费用的的利息息费用用之和和，即即税息前前利润润＝利润总总额+计入总总成本本费用用的利利息费费用；当期应应付利利息——计入总总成本本费用用的全全部利利息。。评价准准则：：利息备备付率率应当当大于2。否则则，表表示项项目的的付息息能力力保障障程度度不足足。⑤偿债备备付率率⑤偿债债备付付率是指项项目在在借款款偿还还期内内，各各年可可用于于还本本付息息的资资金与与当期期应还还本付付息金金额的的比值值。其表达达式为为：偿债备备付率率=可用于于还本本付息息的资资金/当期应应还本本付息息的金金额×100%式中：：可用于于还本本付息息的资资金——包括可可用于于还款款的折折旧和和摊销销、成成本中中列支支的利利息费费用、、可用用于还还款的的利润润等；；当期应应还本本付息息的金金额——包括当当期应应还贷贷款本本金额额及计计入成成本费费用的的利息息。评价准准则：：正常情情况应应当大于1，且越越高越越好。。当指指标小于1时，表表示当当年资资金来来源不不足以以偿付付当期期债务务，需需要通通过短短期借借款偿偿付已已到期期债务务。所谓动动态评评价指指标是是指考考虑了了资金金的时时间价价值，而且且考虑虑了项项目在在整个个寿命命期内内的全全部经经济数数据，，因此此比静静态指指标更更全面面、更更科学学。二、动动态评评价指指标动态评价指标内部收益率动态投资回收期净现值净现值率净年值①动态投投资回回收期期①动态投投资回回收期期所谓动动态投投资回回收期期是指指在考虑资资金时时间价价值的情况况下，，用项项目或或方案案每年年的净净收益益去回回收全全部投投资额额所需需要的的时间间。即即使得得下面面公式式成立立的Tp*为项目目或方方案的的动态态投资资回收收期：：式中：：Tp*———动态投投资回回收期期；i0——折现率率；其其它符符号与与静态态投资资回收收期的的表达达式中中符号号的涵涵义相相同。。判断准准则是是：Tp*≤≤T0时，说说明方方案的的经济济效益益好，，方案案可行行。Tp*>T0时，说说明方方案的的经济济效益益不好好，方方案不不可行行。①动态投投资回回收期期（续续）1、用公公式计计算法法如果项项目每每年的的净收收益相相等，，则项项目的的动态态投资资回收收期计计算公公式为为：满足K=NB(P/A,I,T*p)的T*p,通过数数学变变换，，并两两对数数，得得：2、列表表计算算法如果项项目每每年的的净收收益不不相等等，一一般用用现金金流量量列表表，并并兼用用下面面公式式计算算：Tp每年净净收益益投资总总额折现率率①动态投投资回回收期期（续续）例3：某工程程项目目期初初投资资1000万元，，两年年建成成产。。投产产后每每年的的净收收益为为150万元。若年年折现率为为8%，基准投资资回收期为为8年。试计算算该项目的的动投资回回收期，并并判断方案案是否可行行。解：T*p=9.9(年)计算出来的的投资回收收期长于基基准投资回回收期，所所以项目不不可行。②净现值②净现值(NetPresentValue,NPV)是指按照一一定的利率率将各年的的净现金流流量折现到到同一时刻刻（通常是是期初）的的现值之和和。其表达达式为：式中：NPV——项目或方案案的净现值值；CIt——第t年的现金流流入额；COt——第t年的现金流流出额(包括投资)；n——项目寿命周周期；i0——基准折现率率。判断准则：：NPV≥0，则方案可可行，可以以接受；NPV<0时，则方案案不可行，，应予以拒拒绝。也可理解为为：净现值就是是净的现在在价值。一个投资资项目的净净现值等于一个项目整整个生命周周期内预期未来每每年净现金金流的现值值减去项目初始投资支支出。②净现值（续续）例4：某项目的期期初投资1000万元，投资资后一年建建成并获益益。每年的的销售收入入为400万元，经营营成本为200万元，该项项目的寿命命期为10年。若基准准折现率为为5%，问：该项项目是否可可行？解：根据题题意，可以以计算项目目的净现值值为：NPV=（400-200）(P/A，5%，10)––1000=544.34（万元）由于该项目目的NPV>0，所以项目目可行。例5：某工程项目目第1年投资1000万元，第2年投资500万元，两年年建成投产产并获得收收益。每年年的收益和和经营成本本见表4-1所示。该项项目寿命期期为8年。若基准准折现率为为5%，试计算该该项目的净净现值，并并判断方案案是否可行行。表:某工程项目目净现金流流量表项年012345678

9净现金流量-1000-500100150250250250250250300③净现值率解：该项目目的净现值值为：NPV=100(P/F,5%,2)+150(P/F,5%,3)+250(P/A,5%,5)(P/F,5%,3)+300(P/F,5%,9)–500(P/F,5%,1)–1000=-127.5945（万元）由于该项目目的NPV<0，所以该项项目不可行行，不能接接受。③净现值率：：是指项目或或方案的净现值与其投资的现值值之比。其公公式为：NPVR=式中：m——是项目发生生投资额的的年限；Kt——第t年的投资额额。判断准则：：NPVR≥0时，项目或或方案可行行；NPVR<0时，项目或或方案不可可行。③净现值率（（续）例6：某工程项目目建设期3年，第1年投资500万元，第2年投资300万元，第3年投资200万元。建成成当年投产产并获得收收益，每年年的净收益益为400万元，建成成后寿命期期为8年。如年折折现率为5%，请用净现现值指数判判断方案的的可行性。。解：该项目目的净现值值为：NPV=400(P/A,5%,6)(P/F,5%,2)-200(P/F,5%,2)-300(P/F,5%,1)-500=874.40(万元)NPVR==0.9041由于该工程程项目的NPVR>0，所以，项项目可行。。④内部收益率率（IRR—InternalRateofReturn）内部收益率率（IRR）：是指项目在在整个计算算期内各年净现金金流量的现现值累计等于零零(或净年值等等于零)时的折现率。简而言之之，净现值等于于零时的收收益率。IRRNPV判别准则：IRR≥iC，项目可行行。IRR<iC，不可行。解出IRR①初估IRR的试算初值；②试算，找找出i1和i2及其相对应的的NPV1和NPV2；注意：为保证IRR的精度，i2与i1之间的差距一一般以不超过2%为宜，最大不宜超过过5%。③用线性内内插法计算IRR的近似值，公公式如下：IRRi1i2NPV1NPV20NPVi内部收益率线线性内插法示示意图i’④内部收益率例7：某工程项目期期初投资10000元，一年后投投产并获得收收益，每年的的净收益为3000元。基准折现现率为10%，寿命期为10年。试用内部部收益率指标标项目是否可可行。解：NPV=3000(P/A,i,10)-10000取i1=25%,NPV(i1)=711.51(元)取i2=30%,NPV(i2)=-725.38(元)，代入IRR公式计算IRR得：IRR=25%+(30%-25%)=27.48%由于基准折现现率i0=10%<IRR=27.48%，所以项目可可行。⑤将来值将来值(NetFutureValue,NFV)就是以项目计计算期为准，，把不同时间间发生的净现现金流量按照照一定的折现现率计算到项项目计算期末末的未来值之之和。用公式式表示为：NFV=判断准则：NFV≥0,项目可行；NFV<0,项目可行。例7：某项目的期初初投资1000万元，投资后后一年建成并并获益。每年年的销售收入入为400万元，经营成成本为200万元，该项目目的寿命期为为10年。若基准折折现率为5%，请用将来值值指标判断该该项目是否可可行？解：NFV=(400-200)(F/A,5%,10)-1000(1+5%)10=886.67(元)NFV>0,项目可行。NPV与NFV的关系？？⑥净年值净年值(NetAnnualValue,NAV)是指通过资金金等值换算，，将项目的净净现值或将来来值分摊到寿寿命期内各年年的等额年值值。其表达式式为：NAV=NPV(A/P,i0,n)==(A/P,i0,n)或:NAV=NFV(A/F,i0,n)==(A/F,i0,n)上两式中：NAV——净年值；(A/P,i0,n)——等额分付资本本回收系数；；(A/F,i0,n)——等额分付偿债债基金系数。。判断准则：NAV≥0时，项目或方方案可行。NAV<0时，项目或方方案不可行。。净年值具有““平均”之意意。例8：某项目的期初初投资1000万元，投资后后一年建成并并获益。每年年的销售收入入为400万元，经营成成本为200万元，该项目目的寿命期为为10年。若基准折折现率为5%，请用净年值值值指标判断断该项目是否否可行？解：NAV=(400-200)-1000(A/P,5%,10)=70.5(元)，项目可可行，与前面面结论一致。。⑦费用现值（PC）费用现值(PresentCost,PC)就是指按照一一定的折现率率，在不考虑虑项目或方案案收益时，将将项目或方案案每年的费用用折算到某个个时刻（一般般是期初）的的现值之和。。其表达式为为：式中：PC——项目或方案的的费用现值；；n——项目的寿命周周期（或计算算期）；COt——项目或方案第第T年的费用；i0——折现率。用费用现值判判断方案时，，必须要满足足相同的需要要，如果不同同的项目满足足不同的需要要，就无法进进行比较。判断准则：在在满足相同需需要的条件下下，费用现值值最小的方案案最优。⑧费用年值（AC）费用年值(AnnulCost,AC)是指通过资金金等值换算，，将项目的费费用现值分摊摊到寿命期内内各年的等额额年值。其表表达式为：(A/P,i0,n)=PC(A/P,i0,n)式中：AC——项目或方案的的费用年值；；(A/P,i0,n)——等额分付资本本回收系数；；其它符号与PC表达式中同。。费用现值和费费用年值是等等价的。判断准则也是是：费用年值值最小的方案案最优。例8：某项目有三个个供气方案A、B、C均能满满足同同样的的需要要。其其费用用数据据如表表4-2所示。。若基基准折折现率率为5%，试分分别用用费用用现值值和费费用年年值方方案的的优劣劣。表：三三个供供气方方案的的费用用数据据表(单位：：万元元)方案年第0年投资第3~5年运营费第6~10年运营费

A

1000

40

50

B

1200

30

40

C

900

50

60⑧费用年年值（（续））解：三个方方案的的费用用现值值分别别为：：PCA=50(P/A,5%,5)(P/F,5%,5)+40(P/A,5%,5)+1000=1342.7882(万元)PCB=40(P/A,5%,5)(P/F,5%,5)+30(P/A,5%,5)+1200=1465.5715(万元)PCC=60(P/A,5%,5)(P/F,5%,5)+50(P/A,5%,5)+900=1320.0048(万元)从计算算结果果看，，C方案的的费用用现值值最小小，因因此C方案最最优。。再计算算三个个方案案的费费用年年值。。ACA=PCA(A/P,i,n)=1342.7882(A/P,5%,10)=173.8911(万元)ACB=PCB(A/P,i,n)=1465.5715(A/P,5%,10)=189.7915(万元)ACC=PCC(A/P,i,n)=1320.0048(A/P,5%,10)=170.9406(万元)从费用用年值值的计计算结结果看看，也也是C方案最最优。（一））项目目选择择评价价方案案类型型：3.1.2.2项目选选择的的经济济效果果评价价方法法投资方案多方案独立型方案互斥型方案互补型方案现金流量相关型方案组合-互斥型方案单一方案混合相关型方案（1））独立立型方方案独立型型方案案是指指各个个方案案的现现金流流量是是独立立的，，不具具有相相关性性，且且任何何方案案的采采用与与否都都不影影响其其它方方案的的采用用。单单一方方案为为特例例特点：：可加加性

方案

and

方案方案

方案andand（2））互斥斥型方方案互斥型型是指指各方方案之之间具具有排排他性性，在在各方方案之之间只只能选选择一一个。。依据据寿命命期或或规模模可进进一步步分类类。

方案

or

方案方案

方案oror（3））互补补型方方案在众多多方案案中，，出现现技术术经济济互补补的方方案为为互补型方方案。。（对对称型型的、、非对对称型型的））方案方案互为存存在的的前提提

方案

B

方案

D方案

A

方案

C不一定定是互互为存存在的的前提提对称型型的如建设设一个个大型型电站站时，，必须须同时时建设设铁路路、电电厂，，它们们无论论在建建成时时间、、建设设规模模上都都要彼彼此适适应，，缺少少其中中任何何一个个项目目，其其它项项目就就不能能正常常运行行，它它们之之间是是互补补的，，又是是对称称的。。非对称称型的的如建造造一座座建筑筑物A和增加加一个个空调调系统统B，建筑筑物A本身是是有用用的，，增加加空调调系统统B后使建建筑物物A更有用用，但但不能能说采采用方方案B也包括括方案案A。（4））现金金流量量相关关型各方案案的现现金流流量之之间存存在着着相互互影响响，任任一方方案的的取舍舍会导导致其其它方方案现现金流流量的的变化化，这这些方方案之之间也也具有有相关关性。。如跨江江运输输的建建桥方方案和和轮渡渡方案案。（5））组合合—互斥型型方案案当受某某种资资源约约束时时，独独立方方案之之间可可以组组成多种种组合合方案案，这这些组组合方方案之之间是是互斥斥的。。A、B、C三个独独立方方案组合成成A、B、C、A+B、A+C、B+C、A+B+C共7个互斥斥方案案。例如，，现有有独立立方案案A、B、C、D方案，，它们们所需需的投投资分分别为为10000、6000、4000、3000万元。。当资资金总总额限限量为为10000万元时时，除除A方案具具有完完全的的排它它性外外，其其它方方案由由于所所需金金额不不大，，可以以互相相组合合。这这样，，可能能选择择的方方案共共有：：A、B、C、D、B+C、B+D、C+D等七个个组合合方案案。因此，，当受受某种种资源源约束束时，，独立立方案案可以以组成成各种种组合合方案案，这这些组组合方方案之之间是是互斥或排他的的。（6））混合合相关关型方方案混合型型是指指独立立方案案与互互斥方方案混混合的的情况况。比如在有限限的资源制制约条件下下，有几个个独立的投投资方案，，在这些独独立方案中中又分别包包含着若干干互斥方案案，那么所所有方案之间间就是混合合型的关系系。方案方案方案方案andand方案方案方案oror方案方案or（二）独立立型方案评评价在无其他制制约条件的的情况下，，多个独立立方案的比比选与单一一方案是相相同的，即即只需检验验方案本身身的经济性性，看它能能否通过净现值、净年值或内部收益率率等指标的评评价标准即即可，通过过现值法、净年值法和内部收益率率法等就可以直直接判别该该方案是否否接受。经济效果评评价标准为为：NPV≥0NAV≥0IRR≥i0用经济效果果评价标准准（NPV≥0，NAV≥0，IRR≥i0）检验方案案自身的经经济性，称称为“绝对经济效效果检验”。（二）独立立型方案评评价（续））1.独立方案的的经济评价价取决于方方案本身的的独立性。。2.对方案自身身经济性的的检验叫做做绝对经济济效果检验验。3.静态经济评评价方法：：投资收益益率、静态态投资回收收期4.动态经济济评价方方法：净净现值、、内部收收益率互斥型方方案静态态评价方方法：互斥方案案静态分分析常用用①增量投投资收益益率、②②增量投投资回收收期、③③年折算算费用、、④综合合总费用用等评价方方法进行行相对经经济评价价效果。。静态评价价方法的的优缺点点优点：（1）经济含含义明确确，计算算方法简简单（2）明确体体现项目目的获利利能力缺点：（（1）没有考考虑资金金的时间间价值（2）未反映映项目风风险的大大小静态评价价方法仅仅适用于于方案初初评或作作为辅助助评价方方法采用用。（三）互互斥型方方案评价价①增量量投资收收益率增量投资资收益率率：增量投资资所带来来的经济济成本上上的节约约与增量量投资的的比值设K1、K2分别为甲甲、乙方方案的投投资额，，C1、C2分别为甲甲、乙方方案的经经营成本本。如K1<K2，C1>C2，则增量投投资收益益率为R（2-1）：R（2-1）＝（C1-C2）/（K2-K1）＊100%（1）以Q表示年产产量，p表示单位位售价，，pQ表示年收收入，C1、C2分别为1、2方案的年年经营成成本，A1、A2分别为1、2方案的年年净收益益额。A1＝pQ-C1A2＝pQ–C2A2-A1＝pQ–C2）-（pQ-C1）＝C1-C2公式（1）可写为：：R（2-1）＝（C1-C2）/（K2-K1）＝（A2-A1）/（K2-K1）评价准则则：当计算得得到的增量投资资收益率率为R（2-1）大于基准投资资收益率率，投资大的的方案可可行。反反之，投投资小的的方案为为优选方方案。②增量投资资回收期期②增量投投资回收收期：是指用经营成本本的节约约或增量净收收益来补偿增增量投资资的年限限。当各年经经营成本本的节约约（C1-C2）或增量净净收益（A2-A1）基本相同同时，其其计算公公式为：：Pt（2-1）＝（K2-K1）/（C1-C2）＝（K2-K1）/（A2-A1）当各年经经营成本本的节约约（C1-C2）或增量净净收益（A2-A1）差异较大大时，其其计算公公式为：：（K2-K1）＝∑(C1-C2）t=1Pt(2-1）（K2-K1）＝∑(A2-A1）t=1Pt（2-1）评价标准准：当计算得得到的增增量投资资回收期期为Pt（2-1）小于基准投资资回收期期，投资大的的方案可可行。反反之，投投资小的的方案为为优选方方案。例题：某公司选选购A或B两种建筑筑机械，，同样满满足施工工生产需需要。A方案投资资5万元，年经经营费用用1.5万元；B方案投资资3万元，年经经营费用用1.8万元。。若若基基准准投投资资回回收收期期10年。。应应选选择择哪哪个个方方案案？？因为为增增量量方方案案是是可可行行的的，，所所以以应应选选择择投资资额额大大的的A方案案。。②增增量量投投资资回回收收期期（（续续））③年折折算算费费用用③年折折算算费费用用：：年折折算算费费用用指指的的是是年年总总成成本本与与总总投投资资的的年年基基准准投投资资收收益益之之和和。。其表表达达式式为为：：Zj=Kjic+Cj或Zj=Kj/Pc+Cj式中中：：Zj---第j个方方案案的的年年折折算算费费用用Kj---第j个方方案案的的总总投投资资ic---基准准投投资资收收益益率率Cj---第j个方方案案的的年年经经营营成成本本评价价标标准准：：根据据年年折折算算费费用用，，选选择择最小小者者为为最最优优方方案案。这这与与增增量量投投资资收收益益率率法法的的结结论论是是一一致致的的。。年折折算算费费用用法法计计算算简简便便，，评评价价准准则则直直观观、、明明确确，，故故适适用用于于多多方方案案的的评评价价。。④综合合总总费费用用综合合总总费费用用方案案的的综综合合总总费费用用即即为为基基准准投投资资回回收收期期内内年经经营营成成本本的总和和。计计算算公公式式如如下下：：Sj=Kj+PcCj（Sj---第j个方方案案的的综综合合总总费费用用））与年年折折算算费费用用公公式式Zj=Kj/Pc+Cj结合合可可得得出出：：Sj=PcZj评价价标标准准：：在方方案案评评选选时时，，综合合总总费费用用为为最最小小的方案即为最最优方案。互斥型方案动态评价方法法(1)计算期相同的的互斥方案经经济效果的评评价：净现值（NPV）法。增量内部收益益率（ΔIRR）法净年值（NAV）法(2)计算期不同的的互斥方案经经济效果的评评价：最小公倍数法法（又称方案案重复法）研究期法无限计算期法法净现值法的优优缺点：优点：（1）概念简单、直观（2）反映净盈利的指标（3）适用多方案的比选

缺点：（1）需预先给定合适的折现率（2）寿命不同的方案比较时应采用计算寿命（3）没有考虑各方案投资额的大小，不能反映资金的利用效率。

NPV≥0方案可行NPV＜0方案不可行评价方法净现值（NPV）法费用现值（PC——PresentCost）在项目工程经经济分析中，，对效益相同(或基本相同),但效益无法或很很难用货币直直接计量的互斥方案进进行比较，常用费用现值（PC）比较替代净现值进行评价。费用现值（PC——PresentCost）计算公式：式中：COt—第t年的费用支出出，取正号；S—期末（第n年末）回收的的残值，取负号。评价准则：费费用现值（PC）越小，方案案越优内部收益率（IRR——InternalRateofReturn）：净现值等于零零时的收益率率原理公式：，解出IRR评价准则：IRR≥ic，可行；反之之，不可行。。IRR的计算步骤（（采用“试算法法”）：（通过NPV与i的关系曲线图图）增量内部收益益率（ΔIRR）法增量内部收益益率（ΔIRR）是两方案各年年净现金流量量的差额的现现值之和等于于零时的折现现率。具体操作步骤骤如下：（1）将方案按投资额由小到大排序序；（2）进行绝对效果评价价：计算各方案的的IRR（或NPV或NAV），淘汰IRR<ic（或NPV<0或NAV<0）的方案，保保留通过绝对对效果检验的的方案；（3）进行相对效果评价价：依次计算第第二步保留方方案间的⊿IRR。若⊿IRR>ic，则保留投资额大大的方案；反之，则保保留投资额小小的方案。直到最后一一个被保留的的方案即为最优方案。增量内部收益益率（ΔIRR）法（续）(1)净年值法（NAV）----将方案寿命期内逐年的现计算公式：金流量换算成均匀的年金系列。若只有初始投资I，且每年等额净收益为CF，残值为F则：NAV≥0方案可行NAV＜0方案不可行评价方法净年值（NAV）法(2)计算期不同的的互斥方案经经济效果的评评价最小公倍数法法（重复方案案法）：取各备选方方案寿命期的最小小公倍数作为方案比选选时共同的分析期期，即将寿命期短于于最小公倍数数的方案按原原方案重复实实施，直到其其寿命期等于于最小公倍数数为止。研究期法：以相同时间来来研究不同期期限的方案就就称为研究期期法无限计算期法法：如果评价方案案的最小公倍倍数计算期很很长，则可以计算期为无穷穷大计算净现值NPV,NPV最大者为最优优方案。即：NPV=NAV（P/A，ic,n）=NAV*[(1+i)n-1]/i(1+i)n当计算期n趋于∞时，[(1+i)n-1]/(1+i)n趋于1，可得：NPV=NAV/i3.1.3工程建设项目目目标设计一、目标管理理方法二、情况的分分析三、问题的定定义四、提出目标标因素五、目标系统统的建立to一、目标管理理方法项目管理采用用目标管理方方法：1．在项目实施前就必须确定明确的目标，精心论证，，详细设计、优化和计划。2．项目先设立总目标，再采用系统方法将总目标分解成子目标和可执行目标。3．将项目目标标落实到责任人人，将目标管理理同职能管理理高度地结合合起来，建立立由上而下，，由整体到分分部的目标控控制体系，并并加强对责任任人进行业绩绩评价。4.将项目目标落实到项目的的各阶段，保证项目在在全生命期中中目标、组织织、过程、责责任体系的连连续性和整体体性。情况分析的内内容1.拟建工程所提供的服务务或产品的市场现状和趋向的分析。2.上层系统的组织形式、企业的发展战略、状况及能力，上层系统运行存在的问问题。3.企业所有者或业主的状况。4.能够为项目提提供合作的各个方面，如合资者、、合作者、供供应商、承包包商的状况。5.自然环境及其其制约因素。6.社会的经济、、技术、文化化环境，特别别是市场问题的分分析。7.政治环境和与与投资，与项项目的实施过过程及运行过过程相关的法律和和法规。二、情况的分分析案例背景：某地区的两个个大城市之间间直线相距约约250公里，中间有有四个大中城城市相连。该该地区是我国国经济最发达达的地区之一一。19XX年以前，连接接两地的公路路的路基路面面较差，多为为三级和四级公路。该地区交通流量大大大超过公路网网的承受能力力，交通阻塞，事事故频繁。考虑到当地的的交通条件，，该地区的社社会和经济发发展状况，拟建一条沟通这六六大城市的高高速公路。案例：拟建XX高速公路项目目的情况调查查和问题的定定义1．两地之间的的交通问题连接两地的公公路的况较差差，多为三级级和四级公路路。交通流量量大大超过公公路网的承受受能力，交通通阻塞，事故故频繁。子问题如下：(2)交通混乱，经常出现堵塞塞和排队现象象。这由于：：车辆太多；交通管理问题题，许多地方方小商小贩侵侵占道路；交叉路口多，，许多无红绿绿灯；许多驾驶人员员不按照交通通规则行车；；出现事故或堵堵塞状况时，，排障不及时时等。(1)交通“瓶颈””的问题严重重，行车时速平平均为30多公里，在两两个城市间驱驱车常需8-10小时。案例：拟建XX高速公路项目目的情况调查查和问题的定定义(3)事故多，其原因有：交通混乱，容容易引起事故故；告示牌少；路面窄，岔路路口多，弯道道多；非机动车辆抢抢道，行人经经常横穿马路路等。(4)污染严重：车速低，堵车车造成废气排排放量大；燃油质量不符符合标准，特特别是路边许许多私人加油油站；许多旧车、破破车超过国家家规定的排放放标准；车辆太脏；周边居民向路路上抛垃圾。。案例：拟建XX高速公路项目目的情况调查查和问题的定定义2．社会和经济济发展对公路路交通的需求求(1)该地区面积占占全国的0.3%，人口占全国国的3%，国内生产总总值占全国的的9.4%。该地区又是是外商投资的重重点地区之一一，但人均公路路占有里程屈屈居全国之末末。(2)该地区地理条条件优越，雄雄厚的人才资资源和较好的的经济基础，，第三产业和乡镇企业的发展，都会会带来公路运运输量的增加加。(3)随着旅游业的发展，对公公路运输的需需求会持续大大幅度上升。。3．世界各国的的经济发展的的经验表明：：在经济建设中中，交通运输输业必须超前前发展，经济济要大发展，，必须构筑大大通道。4．公路运输所所具备的优势势。公路运输的密密度大大高于于铁路网与水水运网，它能深入到其其它运输方式式不能达到的的地区，是城城乡交流的纽纽带，具备灵灵活、机动、、迅速、方便便等特点。案例：拟建XX高速公路项目目的情况调查查和问题的定定义5．

存在着着不利的制约约条件。(1)该地区现有的的交通已有一一条国道，有有铁路复线，，有江河水道道，会影响高高速公路的运运营。(2)该地区人多地地少，土地资资源十分宝贵贵，将会影响响到农业生产产。(3)修建高速公路路投资大，工工期长，见效效慢，资金缺缺口大，技术术难度高。6．相关法律、、法规：土地管理法、、城市规划法法、水土保持持法、环境保保护法、文物物保护法、公公路工程技术术标准、公路路网规划编制制办法等。经过调查和问问题的分析，，国内外专家家共同论证，，就建设该高高速公路的构构思给予初步步肯定。案例：拟建XX高速公路项目目的情况调查查和问题的定定义四、提出目标标因素(一)目标因素的来来源目标因素通常常由如下几方方面决定：1．问题的定义义，即各个问题的解解决程度，即为目标因素。2．有些边界条件的限限制也形成项目的的目标因素，，如资源限制制，法律的制制约、项目相相关者（如周周边组织）的的要求等。3．许多目标因因素是由最高高层设置的，，上层战战略目目标和和计划划的分分解可直接接形成成项目目的目目标因因素。。(二)常见的的目标标因素素一个工工程项项目的的目标标因素素可能能有如如下几几类：：1.问题解解决的的程度度。这是项项目建建成后后所实实现的的功能能，所所达到到的运运行状状态。。2.项目自自身的的(与建设设相关关)目标，，包括：：工程程规模模、、经济济性目目标、、项项目时时间目目标。。3.其它目目标因因素：：工程的的技术术标准准、技技术水水平；；提高劳劳动生生产率率，如如达到到新的的人均均产量量、产产值水水平；；人均产产值利利润额额；吸引外外资数数额；；降低生生产成成本，，或达达到新新的成成本水水平。。等等等四、提提出目目标因因素（（续））(三)各目标标因素素指标标的初初步确确定确定目目标因因素指指标应应注意意如下下几点点：1．真实实反映映上层层系统统的问问题和和需要要，应应基于于情况况分析析和问问题的的定义义基础础上。。2．切合合实际际，实实事求求是，，即不不好大大喜功功，又又不保保守，，一般般经过过努力力能实实现。。3．目标标因素素指标标的提提出，，评价价和结结构化化并不不是在在项目目初期期就可可以办办到的的。4．目标标因素素的指指标要要有一一定的的可变变性和和弹性性，应应考虑虑到环环境的的不确确定性性和风风险因因素，，有利利的和和不利利的条条件。。5．项目目的目目标因因素必必须重重视时时间限限定。。6．许多多目标标因素素是由由与项项目相相关的的各方方面提提出来来的，，必须须照顾顾到各各方面面的利利益。。四、提提出目目标因因素（（续））五、目目标系系统的的建立立(一)目标系系统结结构项目目目标系系统至至少有有如下下三个层层次：1.系统目目标，通常常有，，功能能目标标、技技术目目标、、经济济目标标、社社会目目标、、生态态目标标。2.子目标标，为系系统目目标的的说明明、补补充。。3.可执行行目标标，为子子目标标的细细化。。总体目目标：建成成处于于国内内领先先水平平的，，能展展现沿沿线现现代化化风貌貌的标标志性性高速速公路路工程程，全全长：：273公里。。(一)功能目目标1．交通通功能能(问题的的解决决程度度)。(1)正常运运营后后，2000年日平平均交交通量量将达达2万辆，，2010年日平平均交交通量量达5.5万辆，，设计计的最最大交交通量量6万辆。。(2)设计最最高时时速为为120km，两地地间的的行车车时间间由原原来的的10小时缩缩短为为3-4小时。。2．服务务功能能要求求。全线设设6处服务务区，，有较较为齐齐全的的人、、车服服务系系统，，完成成：(1)汽车服务功功能要求：：加油、汽汽修、停车车、洗车等等；(2)旅客服务功功能要求：：休息、卫卫生、购物物、餐饮等等。3．安全功能能：降低事故故发生率，，为保证车车辆快速安安全行使，，全线设有有齐全的交交通安全设设施。案例：拟建建XX高速公路项项目目标设设计4．交通管理理功能：(1)监控系统要要求（略）；(2)通信系统要要求（略）；(3)事故排障系系统要求：：达到确定定的事故排排障能力和和排障速度度要求，设设置巡逻车车辆和排障障车辆,以及每公里里1部报警电话话；4)收费系统要要求（略）；(5)供电系统要要求（略）；(6)照明系统要要求（略）；(7)公路的运行行维护系统统要求。(二)技术目标总体目标：：符合我国高高速公路的的设计规范范标准。1.全封闭，全全立交，高高速公路全全长约XXX公里。2.路基宽26m，中央分隔隔带宽3m，双向四车车道。3.按照我国高高速公里标标准确定：：(1)路线(2)路基要求(3)路面要求(4)桥梁涵洞要要求(5)互通式立交交要求案例：拟建建XX高速公路项项目目标设设计（续））(三)经济目标1．总投资(建设成本)：项目总概概算为XX亿元人民币币。2．预计2000年前建成通通车,本高速公路路为收费道道路，在各各个互通立立交上设收收费站。持持续经营30年，其收益益现值为XX亿元。3．预计X年收回投资资，项目内内部收益率率为Y%。4.投资结构。。采用股本本融资和债债务融资，，包括国家家股、法人人股以及银银行贷款。。(四)社会目标1.构建沿途6城市一个统统一的经济济带，加快快地区经济济的发展。。预计国民民经济的产产出效益为为投入的X倍。2．带动沿沿线旅游游业、餐餐饮业的的发展。。3．促进铁铁路部门门提高列列车运行行速度，，改善服服务。4．创造良良好的投投资环境境，改善善地区投投资形象象。5．邮电业业以高速速公路为为依托开开通快速速邮路。。6．促进劳劳动就业业的程度度。7．改善交交通环境境，减少少事故发发生率。。案例：拟拟建XX高速公路路项目目目标设计计（续））(五)生态目标标：符合合我国环环境保护护法的要要求1.环保绿化化。为净净化空气气，美化化环境，，中央分分隔带、、边坡均均设计草草皮绿化化，服务务区要单单独进行行绿化和和景观设设计。2.高速公路路和服务务区污染染治理要要求。3.公路周围围景观要要求。使使高速公公路路、、桥、构构筑物相相互配合合，并与与沿途山山水地貌貌和沿线线环境协协调。（六）有有些不能能满足的的要求，，如周边许许多小乡乡镇要求求建立入入口通道道，会造造成公路路的不封封闭和收收费站太太多，不不经济。。案例：拟拟建XX高速公路路项目目目标设计计（续））技术先进进性、经经济合理理性、工工程适用用性3.2.１可行性研研究的产产生与发发展所谓可行性研研究是对所提提出的建建设项目目从有关关各方面面进行全面调查查研究和综合论证证，为项目建设设的决策提供供科学依据据，从而保保证所建建项目在技术上上先进可行行，经济上合理有利利。最先产生生于20世纪30年代的美国。3.2工程建设设项目可可行性研研究可行性研研究工作作程序图图项目建议议书建设单位位与设计计咨询公公司签定定可行性性研究合合同，详详细注明明有关适适宜市场调查查：调查查与预测测社会对项项目产品品的需求求量编制项目目实施进进度计划划财务分析析：计算算投资额额、生产产成本资源调查查：原材材料、燃燃料、水水、电、、交通运输、建建材等自自然、社社会、经经济条件件优选建厂厂地点、、技术方方案，确确定生产产工艺确定产品品方案、、企业规规模、车车间组成成、组织织机构、、设备选选型及人人员设备备征求有关关部门与与委托单单位对优优选方案案的意见见经济评价价：投资资效果计计算与分分析编可行性性研究报报告决策部门门审批项目可行行性研究究的阶段段划分及及内容深深度比较较工作阶段投资机会研究初步可行性研究详细可行性研究评估与决策工作性质项目设想项目初选项目拟定项目评估工作内容鉴别投资方向，寻找投资机会，提出项目投资建议对项目作专题辅助研究，广泛分析、筛选方案，确定项目的初步可行性对项目进行深入细致的技术经济论证，重点分析财务效益和经济效益评价，作多方案比较，提出结论性建议，确定项目投资的可行性综合分析各种效益，对可行性研究报告进行评估和审核，分析项目可行性研究的可靠性和真实性，对项目作出最终决策工作成果提出项目建议，作为编制项目建议书的基础，为初步选择投资项目提供依据

编制初步可行性研究报告，确定是否有必要进行下一步的详细可行性研究，进一步说明建设项目的生命力编制可行性研究报告，作为项目投资决策的基础和重要依据提出项目评估报告，为投资决策提供最后的决策依据，决定项目取舍和选择最佳投资方案估算精度±30%±20%±10%±10%费用占总投资的百分比（%）0.2～1.0大项目0.8～1.0中小项目1.0～3.0需要时间（月1～２２～３３～６或更长3.3工程建设设项目的的风险决决策风险的定定义指不良后后果或损损失、灾灾难发身身的危险险和机会会；是损失发发生的不不确定性性；是在在一一定定条条件件下下，，一一定定期期限限内内，，某某一一事事件件其其预预期期结结果果与与实实际际结结果果之之间间的的变变动动程程度度。。风险险的的含含义义从不不同同的的角角度度来来考考察察风风险险可可以以得得到到风风险险的的不不同同含含义义，，但但就就共共同同点点来来说说，，必必须须包包括括如如下下要要点点：：风险险是是不不确确定定性性风险险同同人人们们有有目目的的的的活活动动有有关关风险险同同将将来来的的活活动动和和事事件件有有关关风险险同同行行动动方方案案的的选选择择有有关关风险险必必然然导导致致不不良良后后果果保险险业业往往往往更更加加强强调调对对不不良良后后果果的的处处理理；；工程程上上更更强强调调避避免免可可能能出出现现损损失失或或损损害害；；风险险可可以以被被认认为为是是一一种种必必然然会会导导致致不不良良的的后后果果的的不不确确定定性性。风险险是是可可以以度度量量的的不确确定定性性的的可可能能后后果果较较为为多多样样，，难难以以进进行行量量化化风险险是是可可以以进进行行量量化化的的，，比比较较适适合合于于保保险险风险险的的属属性性风险险的的客客观观性性风险险的的存存在在不不以以人人们们的的意意志志为为转转移移只要要风风险险的的诱诱因因存存在在，，一一旦旦条条件件形形成成时时，，风风险险就就会会导导致致损损失失。。风险险的的随随机机性性具有有偶偶然然性性，，需需要要一一定定时时间间和和诱诱因因具有有随随机机性性，，有有一一定定的的规规律律可可寻寻风险险的的相相对对性性不同同的的主主体体对对于于风风险险的的承承受受能能力力是是不不一一样样的的不同同主主体体对对风风险险的的承承受受能能力力会会因因为为不不同同的的活活动动、、时时间间而而异异。。风险险的的可可变变性性交通通事事故故每每天天都都可可能能发发生生，，无无法法避避免免。。（风险险的客客观性性）具体的的一件件交通通事故故在什什么时时间、、什么么地点点发生生、将将会造造成多多大的的损失失却是是无法法预测测的。。（风险险的随随机性性）通过大大量的的统计计数据据，人人们可可以对对某个个地区区或城城市每每年发发生交交通事事故的的概率率、造造成损损失的的平均均强度度作出出比较较准确确的预预测和和评估估。（风险险的可可测性性）随着人人们整整体素素质的的提高高，城城市管管理的的加强强，发发生交交通事事故的的概率率、造造成的的影响响等也也会相相应发发生变变化。。（风险险的可可变性性）对有的的人来来说，，汽车车损伤伤造成成的损损失是是一件件无法法负担担的事事，必必须通通过保保险来来转移移这种种分析析，但但这种种损失失对其其他人人来说说也许许完全全能够够承受受，可可以通通过风风险自自留来来处理理。（风险险的相相对性性）交通事事故说说明风风险的的属性性经济风风险宏观经经济形形势投资环环境物价不不稳宗教信信仰社会治治安文化素素质公众态态度自然风风险决策风风险组织风风险管理风风险技术风风险责任风风险社会风风险工程风风险政局不不稳政策法法规权力部部门国家关关系战争、、动乱乱3.3.3建设项项目的的风险险因素素政治风险风险类型风险因素风险主要承担主体政治风险政府政策，民众意见，意识形态的变化，宗教，法规，战争，恐怖活动，暴乱发展商，承包商，供应商，设计人，监理人环境风险环境污染，许可权，民众意见，国内/社团的政策，环境法规或社会习惯发展商，承包商，监理人计划风险许可要求，政策和惯例，土地使用，社会经济影响，民众意见发展商市场风险需求，竞争，经营陈旧化，顾客满意程度发展商，承包商，设计人，监理人经济风险财政政策，税制，物价上涨，利率，汇率发展商，承包商融资风险破产，利润，保险，风险分担发展商，承包商，供应商自然风险不可预见的地质条件，气候，地震，火灾或爆炸，考古发现发展商，承包商项目风险采购策略，规范标准，组织能力，施工经验，计划和质量控制，施工程序，劳力和资源，交流和文化发展商，承包商技术风险设计充分，操作效率，安全性发展商，承包商人为风险错误，无能力，疏忽，疲劳，交流能力，文化，缺乏安全，故意破坏，盗窃，欺骗，腐败发展商，承包商，设计人，监理人安全风险规章，危险物质，冲突，倒塌，洪水，火灾或爆炸发展商，承包商工程建建设项项目的的风险险因素素和风风险承承担主主体3.3.4风险的的分类类风险的的分类类可以以从不不同的的角度度、根根据不不同的的标准准进行行：按风险险后果果划分分：纯风险险和投投机风风险纯风险险：只能能带来来损失失，不不会带带来收收益的的风险险。如如自然然灾害害；投机风风险：既能能带来来损失失又能能带来来利益益。其他区区别：：在相同同的条条件下下，纯纯风险险一般般可以以重复复出现现，可可成功功预测测并采采取防防范措措施；；投资资风险险重复复概率率小，，预测测准确确性相相对较较差。。铤而走走“险险”通通常指指的是是投资资风险险纯风险险和投投资风风险在在一定定条件件下可可以相相互转转化。。按风险险的来来源划划分：：自然风风险和人为风风险人为风风险可可细分分为行行为、、经济