专业硕士(金融学综合)金融硕士考研真题

专业硕士（金融学综合）金融硕士考研真题简答题1试述人民币国际化的利弊及其条件。［云南大学2018金融硕士；中南财经政法大学2006研］答：人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。随着世界经济全球化进程的加快，人民币国际化对于进一步提升我国的国际地位和国际竞争力具有十分重要的意义。（1）人民币国际化对我国经济的正面影响①有助于提升我国国际地位，增强我国对世界经济的影响力。货币国际化是一国综合经济实力发展到一定程度的结果。人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加。同时，人民币在国际货币体系中占有一席之地，可以改变目前我国处于被支配的地位，减少国际货币体制对我国的不利影响，增强我国对全球经济活动的影响力和发言权，使我国国际地位得到较大的提高。②有助于减少汇率风险，促进我国国际贸易和投资的发展。人民币国际化后，对外贸易和投资可以使用本国货币计价，企业所面临的汇率风险也将随之减少，这可以进一步促进我国对外贸易和投资的发展。③进一步促进我国边境贸易的发展。边境贸易等实体经济发生的人民币现金的跨境流动，在一定程度上缓解了双边交往中结算手段的不足，推动和扩大了双边经贸往来，加快了边境少数民族地区经济发展，促进了民族团结和边境稳定。另外，许多周边国家是自然资源丰富、市场供应短缺的国家。人民币流出境外，对于缓解我国自然资源短缺、市场供应过剩非常有利。④获得国际铸币税收入。实现人民币国际化后最直接、最大的收益就是获得国际铸币税收入。在本国发行纸币，取之于本国，用之于本国，而发行世界货币则相当于从别国征收铸币税，这种收益基本是无成本的。目前我国拥有数额较大的外汇储备，实际是相当于对外国政府的巨额无偿贷款，同时还要承担通货膨胀税，是一种巨大的财富流失。人民币国际化后，我国不仅可以减少因使用外汇引起的财富流失，还可以获得国际铸币税收入，为我国利用资金开辟一条新的渠道。（2）人民币国际化对我国经济的负面影响①对我国经济金融稳定产生一定影响。人民币国际化使我国国内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风吹草动都会对我国经济金融产生一定影响。②增加宏观调控的难度。人民币国际化后，国际金融市场上将流通一定量的人民币，其在国际间的流动可能会削弱中央银行对国内人民币的控制能力，影响国内宏观调控政策实施的效果。③加大人民币现金管理和监测的难度。人民币国际化后，将会加大中央银行进行人民币现金管理的难度。同时人民币现金的跨境流动可能会加大一些非法活动如走私、赌博、贩毒的出现，伴随这些非法活动出现的不正常的人民币现金跨境流动，一方面会影响我国金融市场的稳定，另一方面也会增加反假币、反洗钱工作的困难性。（3）人民币国际化的条件①人民币资本项目下的可自由兑换是人民币走向世界货币的必要前提。一种无法自由兑换的货币其国际接受范围将十分有限，也将成为一种具有高度风险的货币。从我国目前的情况来看，部分企业的自我约束能力还较差，证券市场容量较小，金融市场和监管能力都还处在一个较低的水平，因此，我国还不具备开放资本项目自由兑换的条件，而监管当局也一再强调，人民币实现自由兑换没有时间表。②拥有高度开放和发达的金融市场和金融中心是人民币国际化的重要基础。一个高度开放和发达的金融市场和金融中心将使一个国家，包括其货币成为国际金融业的核心，它是一个国家货币进行国际兑换和调节的重要载体和渠道，同时也是一国货币转换成国际清偿力的重要机制。从国内目前情况来看，还没有一个城市或地区可以承担这样的重任，而金融市场的开放以及与国际接轨也显然不是短期内可以完成的。③全球化的银行体系是实现人民币国际化的另一个必不可少的条件，遍布世界各国的银行机构不仅是保证人民币在海外存放、流通和转换的经营主体，而且对于促进我国对外贸易和境外投资具有十分积极的作用。很难想象一个国家的银行还没在国际上站稳脚跟，而它的货币却成为了世界货币。显然，在这方面，我国的银行还远远落后于发达国家，甚至落后于一些发展中国家，许多国内商业银行跨出国门的步伐还只是刚刚起步。2M1和M2［四川大学2015金融硕士］答：M1和M2是按货币流动性的大如将货币供给进行划分的层次。我国参照国际货币基金组织的划分口径，把货币供给层次划分如下：①乂0二流通中现金。②M1=M0+活期存款。③M2=M1+准货币（企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款＋其他存款）。其中，M1称为狭义货币量；M2称为广义货币量；M2-M1是准货币。3货币执行支付手段的基础是什么？［西南财经大学2012金融硕士］答：货币的支付手段是指货币作为独立的价值形式进行单方面运动（如清偿债务、缴纳税款、支付工资和租金等）时所执行的职能。货币作为支付手段的职能是适应商品生产和商品交换发展的需要而产生的，在商品赊销和预付账款时，商品的让渡和货币的支付在时间上的分离，货币就充当了支付的手段。发挥支付手段的货币必须是处于流通中的现实的货币。货币执行支付职能建立在以下基础上：（1）货币在商品和劳务交易中充当延期支付的工具，根源于商品流通额的信用形式，即商品劳务的让渡和商品劳务价格的实现在时间上的不一致所产生的信用关系，这也是支付手段和流通手段的不同之处，货币的支付手段和流通手段被称为货币的交易媒介职能。（2）信用关系的正常是支付手段职能正常发挥的前提，同时支付手段职能的发挥又促进了商品劳务交易的扩大和信用关系的发展。支付手段职能对经济有重要影响。（3）发挥支付手段的货币必须是处于流通中的现实的货币。五、论述题1分析布雷顿森林体系维持的条件及崩溃的原因。［上海对外经贸大学2018金融硕士］答：布雷顿森林体系是第二次世界大战后建立的以美元为中心的国际货币体系。（1）要维持以美元为中心的国际货币体系，保证双挂钩原则的实现，必须具备三个基本条件：①美国国际收支保持顺差，美元对外价值稳定。一国货币的对外价值受其通货膨胀和国际收支状况等因素的制约。如果其他国家通货膨胀严重，国际收支恶化，该国与美元的固定比价难以维持，经货币基金组织同意后，该国可以实行货币贬值，重新确立与美元的固定比价关系。但是，如果美国发生长期的、根本性的国际收支逆差，美元对外价值长期不稳定，美元就会从根本上丧失其中心地位，从而危及国际货币体系的基础。②美国应有充足的黄金储备，以保持美元对黄金的有限兑换性。在布雷顿森林体系下，美国有按1盎司黄金等于35美元的价格兑换外国政府或中央银行持有的美元的义务，为了履行其兑换义务，美国必须保有充足的黄金储备，这是战后国际货币体系的基础。③黄金价格维持在官价水平上。战后，美国黄金储备充足，如果市场价格发生波动，美国可以通过抛售或购进加以平抑。但如果国际市场黄金价格剧涨，美国或有关组织由于黄金短缺，无力在市场上投放以平抑黄金价格，国际货币体系的基础也就随之动摇。（2）从表面上看，布雷顿森林体系崩溃的直接原因是：①美元停兑黄金。在美国国际收支危机不断恶化的情况下，美国的黄金储备大量流失，美元的地位岌岌可危。1971年8月，美国实行“新经济政策”停止履行外国政府或中央银行可以用美元向美国兑换黄金的义务。“新经济政策”的实施，意味着美元与黄金脱钩，支撑布雷顿森林体系的一大支柱已经倒塌。②固定汇率波动幅度扩大。1973年西方国家达成协议，实行浮动汇率制度。至此，支撑布雷顿森林体系的另一支柱，即各国货币钉住美元，与美元建立固定比价制度也完全垮台，布雷顿森林体系完全崩溃。（3）从根本上看，布雷顿森林体系崩溃的原因是：①布雷顿森林体系本身存在着不可解决的矛盾——清偿力与信心之间的矛盾，即特里芬难题。美国在布雷顿森林体系中有两个基本责任：一是保证美元按官价兑换黄金，维持各国对美元的信心。二是提供足够的国际清偿力，即美元。但信心和清偿力同时实现是有矛盾的。美元供给太多就会有不能兑换成黄金的危险，即信心问题。相反，美元供应不足则产生清偿力的问题。②僵化的汇率制度不适应经济格局的变动。布雷顿森林体系把维护固定汇率制度放在首要地位，成员国在国际收支根本性不平衡时可以申请改变汇率。事实上，各国汇率很少变动。但伴随着世界经济格局的变化，各国国际收支的状况也相应变化。美国持续逆差，英法两国逆差多于顺差，日本与西德积累了巨额顺差。如果排除人为干预，则美元、英镑和法郎贬值，日元和马克升值是必然之举。但美国认为美元是基准货币，其他国家有责任维持汇率的稳定，因此美国主张盈余国货币升值。其他国家则认为美国赤字是其过度的财政赤字和通货膨胀所致，美国应对此负责。同时也没有任何盈余国愿意将货币升值，而使自己的国际竞争力下降。结果是可调整的固定汇率制度成了固定汇率制。这种僵化状态违背了建立“可调整的固定汇率制度”的初衷，矛盾的积累最终冲破了布雷顿森林体系的约束机制。当1973年美元危机再起时，一些当时仍实行固定汇率制的国家也放弃了固定汇率制，布雷顿森林体系彻底瓦解。③主要发达国家通货膨胀程度的悬殊。西方各国经济发展的不平衡决定了各国采取的赤字财政和扩张信用的规模各不相同，因此，表现的通货膨胀程度各不相同，反映的实际利率水平也不相同，因而进一步加剧了国际资本流动。④解决国际收支平衡的能力有限。由于各国经济发展不平衡，也由于汇率制度僵化，所以各国国际收支问题日益严重，大大超过了IMF所能够提供的财力支持。特别是在各条款中，发展中国家处于十分不利的地位，它们需要得到的贷款与实际得到的贷款相差甚远。此外，从全球范围看，除少数国家国际收支为顺差外，大部分国家都出现了累计性的巨额国际收支逆差。而大量的、持续的国际收支逆差对固定汇率制度构成威胁，使其难以维持下去最终崩溃。2比特币的含义和特点。［广西大学2014金融硕士］答：（1）比特币的含义比特币（BitCoin）的概念最初由中本聪在2009年提出，根据中本聪的思路设计发布的开源软件以及建构其上的P2P网络。比特币是一种P2P形式的数字货币。（2）比特币的特点①去中心化。比特币是第一种分布式的虚拟货币，整个网络由用户构成，没有中央银行。去中心化是比特币安全与自由的保证。②全世界流通。比特币可以在任意一台接入互联网的电脑上管理。不管身处何方，任何人都可以挖掘、购买、出售或收取比特币。③专属所有权。操控比特币需要私钥，它可以被隔离保存在任何存储介质。除了用户自己之外无人可以获取。④低交易费用。可以免费汇出比特币，但最终对每笔交易将收取约1比特分的交易费以确保交易更快执行。⑤无隐藏成本。作为由A到B的支付手段，比特币没有繁琐的额度与手续限制。知道对方比特币地址就可以进行支付。⑥跨平台挖掘。用户可以在众多平台上发掘不同硬件的计算能力。3试述布雷顿森林体系的缺陷。［广东财经大学2013复试］答：（1）布雷顿森林体系的根本思路在于以黄金作为全球货币的基础，这决定了布雷顿森林体系最终的崩溃。（2）布雷顿森林体系的缺陷在布雷顿森林体系中，美元作为储备货币，它既是一国的货币，又是世界的货币。作为一国的货币，美元的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备；作为世界的货币，美元必须为世界提供清偿力，美元的供应要满足世界经济和国际贸易增长的需要。这两个目标之间本身就存在着冲突的可能。（3）特里芬两难在布雷顿森林体系下，由于美元与黄金按固定比例自由兑换，而黄金的产量和美国黄金储备的增长又跟不上世界经济和国际贸易的发展，于是，美元便出现了一种进退两难的状况：为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。（4）美元危机和布雷顿森林体系的崩溃随着世界经济的发展，美国在西方世界中的经济地位逐渐下降，美国的国际收支状况从二战后初期的盈余转变成了赤字，黄金不断外流，世界各国持有的美元却不断增加，人们对美元按固定比例兑换成黄金的承诺开始怀疑。1960~1971年爆