2022年行业分析对当前能源市场形势的判断及趋势预测

对当前能源市场形势的判断及趋势预测由于电力需求增速明显回落，而2022年新增电力装机容量仍将保持7000万千瓦左右的较高水平，估计2022年全国发电设备利用小时数同比将连续下降；估计二季度煤炭需求将有所好转，但全年煤炭需求增速仍将明显低于2022年，虽然从二季度开头，煤炭需求会有所好转，但短期内国内煤炭价格仍有下行压力；估计二、三季度经济增长将消失肯定幅度的回升态势，主要用油行业需求也将有所回升。

2022年1—3月，国内能源生产总量57182.1万吨标准煤，同比增长6.8%，增速比上年同期回落6.6个百分点。在主要能源产品中，原煤产量增速明显回落，原油和发电量为负增长。1—3月，原煤产量60159.9万吨，同比增长6.3%，增速比上年同期回落8.3个百分点；发电量7797.0亿千瓦时，同比下降2.0%；自然 原油产量4605.2万吨，同比下降1.6%(见表“2022年一季度主要能源产品产量”)。

2022年一季度，宏观经济增速连续回落，特殊是工业生产增速回落幅度较大。一季度全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，增速同比回落11.3个百分点。由于工业用电量占全社会用电量的比重超过70%，工业耗煤量超过全部用煤量的90%，工业增速的大幅回落直接造成能源需求的削减。2022年，打算能源市场供求状况和价格形势的最关键因素仍是能源需求，特殊是工业用能需求。

二季度后用电需求将渐渐好转

2022年四季度以来，工业用电量的快速下降造成全社会用电量消失负增长，将来一段时期电力需求的变化仍将主要取决于工业用电量的变化。工业生产增速的变化与工业用电量的变化直接相关。2022年工业生产增速主要取决于出口、房地产投资和政府主导的固定资产投资的变化状况。3月份以来，全国出口跌幅消失了缩小趋势，但国内外主要讨论机构普遍预期全球经济最早要到2022年才开头复苏，这意味着2022年全年我国出口总额仍会是负增长。由于我国出口产品结构中95%左右是工业制成品，出口的负增长将不利于工业生产的反弹。

一季度全国完成房地产开发投资同比增长4.1%，增速同比回落28.8个百分点，短期内国内房地产投资增速的大幅回落也将抑制钢铁、建材等下游行业生产和投资的恢复。但也要看到，一季度房地产销量明显回暖，1—3月全国商品房销售面积同比增长8.2%，其中商品住宅销售面积增长8.7%。从房地产市场销量和价格变化状况看，估计房地产投资增速在三季度末将可能消失明显反弹，即房地产投资对相关行业生产的拉动可能在四季度显现。

一季度全社会固定资产投资增速高达28.8%，比上年同期加快4.2个百分点，这表明国内扩内需、保增长的一系列政策措施的效果已初步显现，考虑到基础设施等重大项目的投资周期，估计固定资产投资对工业生产的拉动作用从二季度开头将进一步显现。综合考虑上述因素，估计工业生产短期内将难以消失明显反弹，工业用电量在4、5月份可能会连续维持负增长，但降幅会渐渐趋小。三季度后工业生产增速会加快，即2022年工业生产增速呈前低后高的走势，工业用电增速也将呈前低后高的趋势，但2022年电力需求增速会进一步回落到3.5%左右。由于电力需求增速明显回落，而2022年新增电力装机容量仍将保持7000万千瓦左右的较高水平，估计2022年全国发电设备利用小时数同比将连续下降。

短期内煤炭价格仍有下行压力

一季度，在主要耗煤行业中，只有水泥产量保持了较快增长，而耗煤量最大的火电为负增长，钢材产量只是略有增长。从主要耗煤行业的进展趋势看，出口持续负增长和房地产投资增速大幅回落打算了短期内工业用电量负增长的状况仍会持续，国内固定资产投资的快速增长对钢铁、建材等行业的拉动作用在二季度会进一步显现，但钢铁产品出口大幅削减和房地产投资尚未回暖打算了钢铁行业的投资和产量增幅短期内仍将保持在较低水平，估计二季度煤炭需求将有所好转，但全年煤炭需求增速仍将明显低于2022年。

虽然从二季度开头，煤炭需求会有所好转，但短期内国内煤炭价格仍有下行压力。理由是：第一，目前国内煤炭价格仍高于国际市场，煤炭进口量增加较多，而出口量则明显下降，一季度我国进口原煤1359万吨，同比增加21.1%，出口738万吨，同比下降27.6%，煤炭净进口量的增加会对国内煤炭价格形成肯定压力；其次，不少地区正着手开展当地小煤矿的复产工作，随着符合要求的小煤矿复产，市场供应压力可能会进一步增大；第三，短期煤炭需求虽有所好转，但主要耗煤行业尚未全面回暖，需求增长的压力仍旧很大。总体看，短期内国内煤价仍会有10%左右的下行空间。

国际油价仍有上升空间

一季度国际油价开头止跌回升。从供求状况看，虽然主要经济体经济消失负增长会降低对石油的需求，但欧佩克的减产措施和石油钻探活动的削减表明供应方面的调整特别快速，减产直接削减了目前的石油供应，而石油钻探活动的削减将进一步降低将来的供应。总体来看，由于非欧佩克石油资源严峻不足，欧佩克等资源国对国际石油市场的掌握力量在不断提高，国际油价仍有上升空间。

一季度国内柴油需求的负增长是成品油需求负增长的主要缘由。柴油需求主要来自交通运输等行业，这些行业的进展状况与宏观经济形势变化亲密相关。随着政府一系列经济刺激方案的实施及其效应的逐步显现，目前经济运行已消失初步企稳迹象，估计二、三季度经济增长将消失肯定幅度的回升态势，主要用油行业需求也将有所回升。

政策建议

第一，进一步推动能源价格改革。

由于能源价格大幅回落，能源供应力量较为充裕，加之目前CPI和PPI均为负增长，能源价格改革已迎来最好的机遇期。建议抓住有利时机，进一步推动能源价格改革。一是加快推动电价形成机制改革，由于《电力体制改革方案》和《电价改革方案》早已公布，建议抓住当前的有利时机尽快实施；二是在电价形成机制改革基础上，进一步完善电煤价格形成机制；三是加快推动自然 气价格形成机制改革，依据自然 气产业链不同环节的特点逐步实现不同的定价方式，建立起与自然 气产业特点和市场经济进展要求相适应的定价机制，并进一步理顺自然 气价格水平。

其次，加快石油流通体制改革进程。

我国自2022年12月19日起正式实施完善后的成品油价格形成机制，并理顺了成品油价格水平。但也要看到，由于石油流通体制改革相对滞后，成品油的油源主要集中在中石油(14.25,0.08,0.56%)和中石化两大石油公司，成品油市