XXXX担保机构的治理结构与运行机制

担保机构的治理结构与运行机制1引言：新三十六条及其应用在当前形势下出台《若干意见》的目的和意义

改革开放以来,我国的民间投资不断发展壮大,在全社会固定资产投资中所占比重逐年提高,成为促进国民经济发展的重要力量、国家财税收入的重要支柱和创造社会就业岗位的主要渠道。目前民间投资占城镇固定资产投资的半壁江山。如何调控、引导和发展好民间投资,充分发挥其积极作用,是投资管理工作面临的重要课题。《若干意见》是改革开放以来国务院出台的第一份专门针对民间投资发展、管理和调控方面的综合性政策文件,既是应对国际金融危机、稳固经济可持续发展的基础的迫切需要,也是坚持和完善社会主义初级阶段基本经济制度、完善社会主义市场经济体制的长久之策。2民间投资发展过程中存在的困难和障碍一是行业准入存在不少障碍。特别是在一些传统垄断行业和领域,仍然存在着制约民间投资进入的“玻璃门”或“弹簧门”问题。二是融资难问题未得到根本解决,在国际金融危机影响下,银行信贷更多投向大项目和大企业,中小企业融资难问题更显突出。三是民间投资的能力和水平有待提高。民营企业的投资转型升级步伐需要加快、创新能力有待提高,民间投资的管理水平有待整体提升。四是民间投资的政策环境需要不断改进,服务体系有待进一步健全和完善。3相应的政策突破2005年，国务院印发《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》（国发[2005]3号），全面系统地提出了推进非公有制经济发展的36条政策规定，通称“非公经济36条”，对促进民间投资发展起到了十分积极的作用。但是，由于种种原因，“非公经济36条”中的一些政策措施尚未真正落实到位。4新三十六条与草根金融2009年中央经济工作会议提出，要“建立和完善小企业金融服务体系”、“切实解决小企业融资难问题”。目前来看，解决民间投资融资难问题尤其是小企业融资难主要有两个途径5同时，我们更要强调的是“草根金融需要草根经济来办”，即放宽对金融机构的股比限制，鼓励民间资本发起或参与设立中小金融机构，这既是扩大民间投资市场准入范围的重要方面，又是有效解决民间投资融资难的有效途径。6《融资性担保公司管理暂行办法》及其解读2010年3月8日，经国务院批准，中国银监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、中国人民银行和国家工商总局联合发布了《融资性担保公司管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），自公布之日起实施。7这将对融资性担保业的规范和发展产生现实和长远的积极影响，特别是通过《暂行办法》有关审慎规则的实施和对现有担保机构的规范整顿，有望使融资性担保机构乃至整个担保行业逐步走上依法审慎经营的轨道，这对于提高社会特别是银行业金融机构等债权人对融资性担保业的认可度将起到积极的作用，有利于融资性担保行业的长远发展，有利于更好的支持和促进广大中小企业发展。8一、监管主体、目标、对象和依据根据《暂行办法》确立的属地管理原则，融资性担保公司由省、自治区、直辖市人民政府实施属地管理，省、自治区、直辖市人民政府确定的监管部门具体负责本辖区融资性担保公司的准入、退出、日常监管和风险处置，并向国务院建立的融资性担保业务监管部际联席会议报告工作，实际上是国办发〔2009〕7号文件的落实。9二、经营原则《暂行办法》总则部分第三条至第七条规定了融资性担保公司的经营管理原则，包括：安全性、流动性、收益性原则、独立开展业务原则、依法经营原则、公平竞争原则、属地管理原则。10三、准入、、变更和退退出条件11四、业务范范围12五、经营规规则和风险险控制根据《暂行行办法》规规定的经营营管理原则则，融资性性担保公司司应当依法法建立健全全公司治理理结构，完完善议事规规则、决策策程序和内内审制度，，保持公司司治理的有有效性。具具体包括以以下制度：：13六、监管制制度和以往规定定相比，《《暂行办法法》更进一一步明确了了监督管理理的内容，，使《暂行行办法》具具备可操作作性。主要要包括以下下几个方面面：14七、法律责责任办法主要规规定了三类类法律责任任：一类为为监管部门门从事监督督管理工作作的人员有有违反规定定审批融资资性担保公公司的设立立、变更、、终止以及及业务范围围等情形的的，依法给给予行政处处分，构成成犯罪的，，依法追究究刑事责任任；二类为为融资性担担保公司违违反法律、、法规及《《暂行办法法》规定的的，按照有有关法律、、法规处罚罚，有关法法律、法规规未作处罚罚规定的，，由监管部部门责令改改正，可以以给予警告告、罚款；；构成犯罪罪的，依法法追究刑事事责任；三三类为擅自自经营融资资性担保业业务的，由由有关部门门依法予以以取缔并处处罚；擅自自在名称中中使用融资资性担保字字样的，由由监管部门门责令改正正，依法予予以处罚。。15八、、其其他他规规定定公司司制制以以外外的的融融资资性性担担保保机机构构从从事事融融资资性性担担保保业业务务参参照照《《暂暂行行办办法法》》的的有有关关规规定定执执行行，，其其具具体体实实施施办办法法以以融融资资性性再再担担保保机机构构管管理理办办法法及及由由省省、、自自治治区区、、直直辖辖市市人人民民政政府府另另行行制制定定，，并并报报融融资资性性担担保保业业务务监监管管部部际际联联席席会会议议备备案案。。外外商商投投资资的的融融资资性性担担保保公公司司适适用用《《暂暂行行办办法法》》，，法法律律、、行行政政法法规规另另有有规规定定的的，，依依照照其其规规定定。。16金融融市市场场细细分分的的治治理理理理念念一、、大大中中型型企企业业的的资资金金来来源源分分析析二、、商商业业银银行行的的资资金金来来源源及及客客户户选选择择三、、担担保保、、典典当当的的业业务务特特点点与与客客户户管管理理四、、放放贷贷人人条条例例的的治治理理理理论论研研讨讨五、、担担保保机机构构的的市市场场形形势势及及管管理理模模式式17引言言、、国国内内外外中中小小企企业业融融资资经经验验融资资难难是是世世界界各各国国中中小小企企业业普普遍遍面面临临的的问问题题。。中中小小企企业业具具有有规规模模相相对对较较小小、、经经营营变变数数多多、、风风险险大大、、信信用用能能力力较较低低等等特特点点，，这这就就决决定定了了中中小小企企业业筹筹措措资资金金的的难难度度较较大大。。但但中中小小企企业业对对经经济济社社会会的的贡贡献献却却日日益益突突出出，，因因此此，，许许多多国国家家十十分分重重视视为为中中小小企企业业解解决决资资金金紧紧张张的的问问题题。。181.美美国国政政府府对对中中小小企企业业融融资资的的扶扶持持政政策策为促促进进中中小小企企业业的的发发展展，，美美国国政政府府建建立立了了一一套套完完整整的的中中小小企企业业服服务务体体系系，，形形成成了了以以小小企企业业管管理理局局（（SBA））为为中中心心的的小小企企业业服服务务机机构构。。美美国国政政府府对对国国内内中中小小企企业业的的政政策策性性贷贷款款数数量量很很少少，，政政府府主主要要通通过过中中小小企企业业管管理理局局制制定定宏宏观观调调控控政政策策，，对对中中小小企企业业提提供供政政策策性性担担保保基基金金，，引引导导商商业业性性金金融融机机构构对对中中小小企企业业进进行行贷贷款款。。192.日日本本政政府府对对中中小小企企业业融融资资的的扶扶持持政政策策20国内内省省市市政政府府对对中中小小企企业业融融资资的的扶扶持持政政策策1.上上海海市市对对中中小小企企业业融融资资的的扶扶持持政政策策212.浙浙江江省省对对中中小小企企业业融融资资的的扶扶持持政政策策22国内内外外中中小小企企业业融融资资经经验验的的启启示示国内内外外政政府府对对中中小小企企业业融融资资的的扶扶持持政政策策，，采采取取的的方方法法主主要要包包括括：：设设立立专专门门的的政政府府部部门门和和政政策策性性金金融融机机构构；；建建立立中中小小企企业业融融资资的的信信用用担担保保体体系系；；鼓鼓励励创创业业投投资资和和风风险险资资本本；；鼓鼓励励中中小小企企业业到到资资本本市市场场直直接接融融资资等等。。这这些些方方法法为为中中小小企企业业发发展展提提供供了了强强有有力力的的支支持持，，在在实实践践中中取取得得了了成成功功，，同同时时也也为为重重庆庆完完善善中中小小企企业业融融资资政政策策提提供供了了借借鉴鉴。。23（一一））积积极极发发展展中中小小金金融融机机构构我们们应应借借鉴鉴日日本本等等地地的的做做法法，，成成立立专专门门的的中中小小金金融融机机构构，，以以缓缓解解中中小小企企业业融融资资过过程程中中的的借借贷贷资资金金缺缺口口。。建建立立中中小小金金融融机机构构，，与与大大型型商商业业银银行行不不同同，，中中小小金金融融机机构构比比较较愿愿意意为为中中小小企企业业提提供供融融资资服服务务，，这这除除了了他他们们资资金金少少，，无无力力为为大大企企业业融融资资外外，，主主要要是是因因为为地地区区性性的的中中小小金金融融机机构构对对当当地地企企业业的的经经营营状状况况、、企企业业家家的的人人品品、、能能力力等等和和大大型型商商业业银银行行的的分分支支机机构构比比较较起起来来有有信信息息方方面面的的优优势势，，二二者者长长期期合合作作有有利利于于解解决决金金融融结结构构和和中中小小企企业业之之间间的的信信息息不不对对称称问问题题。。可可以以考考虑虑设设立立政政策策性性和和商商业业性性两两种种类类型型的的中中小小企企业业银银行行。。政政策策性性中中小小企企业业银银行行的的职职责责主主要要是是对对需需要要扶扶持持的的中中小小企企业业发发放放免免息息、、贴贴息息和和低低息息贷贷款款；；商商业业性性中中小小企企业业银银行行主主要要可可由由城城市市合合作作银银行行、、城城乡乡信信用用合合作作社社等等改改制制而而来来。。24（二二））加加快快中中小小企企业业信信用用担担保保体体系系建建设设建立立多多层层次次的的中中小小企企业业信信用用担担保保制制度度，，发发挥挥担担保保机机构构的的综综合合效效能能，，是是解解决决中中小小企企业业融融资资难难的的有有效效方方法法。。一一是是建建立立以以政政府府为为主主体体的的信信用用担担保保体体系系。。由由政政府府财财政政出出资资，，设设立立具具有有法法人人资资格格的的独独立立的的担担保保机机构构，，实实行行市市场场化化公公开开运运作作，，接接受受政政府府监监督督，，不不以以赢赢利利为为主主要要目目的的。。二二是是成成立立商商业业性性担担保保体体系系。。以以法法人人、、自自然然人人为为主主出出资资，，按按公公司司法法要要求求组组建建，，具具有有独独立立法法人人资资格格，，实实行行商商业业化化运运作作，，坚坚持持按按市市场场原原则则为为中中小小企企业业提提供供融融资资担担保保业业务务，，以以赢赢利利为为主主要要目目的的。。三三是是互互助助型型担担保保体体系系。。中中小小企企业业为为缓缓解解自自身身贷贷款款难难的的问问题题，，根根据据自自愿愿的的原原则则，，自自发发组组建建担担保保联联盟盟，，互互相相提提供供担担保保，，中中小小企企业业必必须须拥拥有有良良好好的的信信用用等等级级，，按按规规定定缴缴纳纳一一定定会会费费，，一一般般可可以以获获得得数数倍倍于于入入会会费费的的担担保保贷贷款款额额度度。。25（三）大大力发展展风险投投资风险投资资是世界界各国中中小企业业融资的的重要来来源。风风险投资资适合中中小企业业，是由由风险投投资的特特性决定定的：一一是风险险投资不不回避资资金的风风险性，，只要被被风险投投资家看看好的企企业，就就能获得得风险资资本的援援助；二二是风险险投资的的风险偏偏好是与与其追求求高收益益相一致致的，技技术创新新的高收收益正是是风险投投资所看看好的主主要原因因；三是是风险投投资是种种股权投投资形式式，期限限长，不不加重企企业的债债务负担担，十分分适合资资金紧张张的中小小企业技技术创新新融资。。因此，，发展和和完善投投资基金金市场，，是弥补补中小企企业资本本缺口的的较好选选择。26（四）开开展小额额贷款公公司和集集合发债债试点小额贷款款公司是是不吸收收公众存存款，经经营贷款款业务的的新型机机构，是是我国旨旨在改善善农村金金融服务务而进行行的重要要金融体体制创新新。我市市应抓住住国家推推行小额额贷款公公司试点点的有利利时机，，尽快开开展试点点工作，，为对各各类有紧紧急融资资需求的的中小企企业提供供安全、、规范的的贷款。。集合债债也是拓拓宽中小小企业的的融资渠渠道的有有效途径径，我市市应抓住住国家逐逐步开放放中小企企业发行行债券的的机遇，，组织选选择部分分成长性性好、管管理规范范、持续续盈利能能力和抗抗风险能能力强的的中小企企业，以以统一冠冠名、统统一担保保、分别别负债的的方式联联合发行行中小企企业集合合债券。。27（五）鼓鼓励金融融信贷创创新随着经济济发展水水平的不不断提高高，市场场竞争的的加剧，，中小企企业的信信贷要求求也在不不断变化化，在目目前的市市场机制制下，结结合银行行中间业业务的发发展，开开发适合合中小企企业的金金融产品品，推出出方便实实用的融融资手段段，也是是一条可可行的融融资渠道道。中小小企业可可以根据据企业的的实际情情况，选选择无形形资产融融资、票票据融资资、保险险融资、、信托融融资等多多种融资资手段，，以有效效地缓解解中小企企业融资资难的矛矛盾。国国有商业业银行可可以大力力发展面面向中小小企业的的现代支支付服务务体系，，积极灵灵活地运运用各种种金融工工具，为为中小企企业提供供多种配配套服务务。28中小企业业的筹资资模式概概述筹资方式式是指企企业筹措措资金所所采取的的具体形形式，吸收直接接投资发行股票票借款商业信用用发行债券券发行融资资券租赁筹资资权益资金金筹集负债资金金筹集29筹资的目目的满足生产产经营的的需要偿债的目目的调整资本本结构的的目的30筹资的要要求合理确定定资金需需要量适时取得得资金来来源选择最佳佳投资方方向认真选择择筹资渠渠道，降降低资金金成本选择合适适资金来来源，优优化资金金结构31筹资渠道道筹资渠道道筹资渠渠道是指指筹措资资金的来来源与通通道国家财政政资金银行信贷贷资金非银行金金融机构构资金其他企业业资金民间资金金企业内部部资金外商资金金，32进一步分分析：公公司法法对担保保机构权权力构架架的设计计股东大会会董事会经理（高级职职员）监事会股东大会会是公司司的权力力机构。。董事长是是公司的的法定代代表人。。公司职工工选举选举聘任选举监督监督负责负责党工团33担保机构构的思维维模式规划财务务战略重重点：（1）盈盈利与风风险的概概算（2）资资产配置置的目标标（3）财财务战略略外部环环境协调调（4）财财务战略略内部环环境优化化（5）财财务制度度体系建建设34第二讲、、担保机机构的管管理结构构1、担保保机构的的组织架架构与规规章制度度2、担保保机构的的岗位管管理及职职责要求求3、委托托代理及及经理人人管控35金融市场：信息坡露与监管、活跃交易经营者决策行为：项目选择；资本筹集；股利支付。社会：法律规则债权人：债务合约与破产保护股东：激励机制、接收、大股东干预36股东（（委托托人））企业所所有者者委托代理关系经理（代理理人））企业经经营者者聘用信息不不对称称机会主义代理成本基本的的委托托代理理问题题37公司治治理目目标：：超越利利益机机制的的观点点搞好公公司治治理，，必须须解决决两个个方面面的问问题：第一是是利益益机制制方面面的问问题，，主要要解决决什么么样的的企业业制度度最有有利于于确保保投资资者得得到应应有的的保护护和获获得合合理的的回报报的问问题。。第二是是决策策机制制方面面的问问题，，主要要解决决如何何构架架企业业内部部的领领导体体系，，来防防止因因企业业领导导层（（总裁裁、董董事会会）的的管理理能力力、思思想方方式与与环境境要求求错位位而引引起的的决策策失误误，确确保企企业关关键人人事安安排和和重大大决策策正确确有效效的问问题。。38决策机机制－决策策权力力－决策策程序序决策规规则体体系日常决决策规则影响日常决决策规规则的规则关于谁谁有资资格制制定和如何制制定规则的的规则担保机机构之之制度度与治治理制度安安排(治理理制度度)产权关关系－谁有权权使用用资产产－谁有有权获获得资资产使使用的的收益益－谁有有权处处置资资产－谁有有权转转让资资产控制方方式－外部部契约约合作作or一体体化－短期期契约约or长期期契约约－外部部监督督or内部部监督督－单边边治理理or多边边治理理39HollyGregory关于公公司治治理的的定义义OliveWilliamson关于制制度的的定义义DouglasNorth关于制制度的的定义义公司股股东与与社社会会的关关系公司经经理、、公司司董事事和股股权资资本提提供供者之之间的的关系系法律法法规准准则和和公司司自愿愿实行行的做做法的的结合合非正式式的约约束（奖惩、、禁忌忌、习习俗、、传统统及行行为准准则）正式的的规则则（宪法、、法律律、产产权）特定组组织的的制度度安排排/治治理制制度（产权关关系、、控制制方式式、决决策规规则）一般的的制度度环境境（市场、法律、政治治、文化）40●产权的的定义产权所有制关系系的法律体现现占有权处置权转让权收益权使用权41改善治理的的产权安排排（规范分析析）企业应有的的产权组合·占有权·使用权·收益权·处置权·转让权企业内部应应有的成本本报酬分配配方式·谁支付选择择成本·谁获得选择择收益（剩余收益益）分配方式应应该对相关关人员产生生的激励·所有者·管理者·雇员……预期的企业业绩效增强信息可可获得性和和透明度的的机制减少机会主主义行为的的机制预期的企业业决策者行行为企业目标和和企业治治理理目标42总裁生命周周期理论观点：除了了利益机制制外，企业业经营中发发生的许多多问题来自自总裁的思思维方式和和企业的决决策机制。。1991年年，美国哥哥伦比亚大大学的DonaldC.Hambrick(汉布瑞克克)和GregoryD.S.Fukutomi(福克托玛玛)，对总裁任任职期间领领导能力的的变化规律律及其原因因，提出了了一个总裁裁生命周期期的五阶段段假说。43结构化的公公司决策规规则决策机制设设计的基本本内容决策权力决策程序决策规则体体系管理决策的的规则影响管理决策规规则的规则关于谁有资格制制定和如何制定规则的规则则44委托－代理理关系的5大构成要要素◎代理人的类类型◎代理人的行行动◎随机因素◎代理结果◎信息不对称称：隐藏行动和和隐藏信息息是信息不不对称的两种种情况45经济学委托托－代理理理论的分析析路线确定情况下下的委托代代理关系不确定情况况下的委托代理关关系代理人发送送信号委托人激励励计划租金制雇佣制全得全失分成制逆向选择道德风险完全信息完全理性机会主义信息不完全信息不对称委托人风险中性代理人风险规避激励计划租金制雇佣制全得全失分成制参与约束激励相容约约束46★两点结结论在信息不对对称的情况况下，委托托人激励代代理人的依依据只能是是劳动的产产出，而不不是劳动的的投入，最最优激励方方案是一种种结果导向向的方案。。最优激励方方案的构成成是固定工工资加奖励励工资，而而奖励工资资来自产出出分成，可可以设计为为剩余分成成，这实际际上赋予了了代理人剩剩余索取权权，因此，，最优激励励方案实质质上是通过过产权的重重新安排实实现的。47目前部分担担保机构的的治理模式式1432567家族成员所有者企业职工泛家族成员员48可以考虑的的治理模式式员工持股计计划49职工/经营营者持股的的理论意义义1、解决代代理问题。。在不同股股权结构背背景下的委委托人或委委托人代表表（所有者者）对代理理人（经营营者与员工工）的监控控能力和积积极性是不不同的，在在仅仅享有有工薪等固固定报酬的的制度下，，为使自己己的收益最最大化，经经营者与员员工较容易易产生“偷偷懒”行为为。通过职职工持股，，变固定报报酬为变动动的业绩报报酬，会使使经营者与与员工相对对比较积极极地履行自自己的代理理人职责。。2、解决激激励问题。。股东希望望自己的股股票价格越越高越好，，授以期权权并以期股股价格为标标准确定经经营者的收收益，自然然会对经营营者起到激激励作用。。股东希望望分红越多多越好，授授以股权并并以分红为为标准确定定员工的收收入，也会会对员工起起到激励作作用。通过过给机会、、期望和压压力，激发发经营者与与员工更积积极工作的的动力。3、解决留留人问题。。从消极面面来讲，因因为期权股股票在约定定的若干年年后才能变变现，因此此在此期间间经营者必必须努力工工作，才能能从股票中中真正获得得收益。同同样，因为为员工持股股基本上是是内部员工工持股，失失去员工资资格就会失失去持股资资格并造成成损失，因因而持股员员工不会轻轻易离开公公司。从积积极面讲，，获得了相相应的权利利地位和收收益，企业业自然就会会有较大吸吸引力。50职工/经营营者持股对对公司员工工的价值1、巩固自自己的位置置。比如在在目前执行行的国企经经营者任免免制度下，，只要工作作需要，““一张纸，，两行字””就能决定定一个人的的去留。身身不由己的的经营者很很希望用股股权的手段段使自己的的位置得以以巩固，用用“几只手手取代一张张纸”。2、增加自自己的利益益。相对于于同等规模模和收益的的国外企业业来讲，国国企工资很很低，奖金金也少，因因而，工资资与奖金难难以解决贡贡献大的经经营者和员员工的管理理能力与知知识投入的的回报问题题。持股制制度可以在在增加努力力的前提下下，使自己己的财产增增值，将来来变现就会会增加收入入。3、保证企企业可持续续成长。由由于经理期期权与员工工持股都是是不马上伴伴随现金支支出的权利利授予制度度，作为所所有制的经经营者和员员工，不仅仅会关心眼眼前短期利利益的实现现，而更关关心长期利利益的增长长。所以，，经理期权权与员工持持股的制度度创新，会会使企业企企业朝可持持续成长的的方向发展展。因为既既是股东又又是企业成成员的经营营者和员工工的利益，，主要是寄寄托在企业业存续之上上的。51职工持股计计划的主要要方式1、职工持持股计划（（ESOP）。由公司内部部职工认购购本公司股股票，委托托专门的职职工持股会会管理运作作，职工通通过拥有股股权获得红红利。它在在本质上是是一种职工工福利计划划。2、管理层层融资收购购（MBO）。由公司管理理层或经理理层利用借借贷融资购购买本公司司股份，改改变公司资资产结构和和所有权结结构，从而而达到重组组公司的目目的。它本本质上是一一种激励制制度安排。。3、经营者者股票期权权（ESO）。它赋予高层层管理人员员和高级技技术人员一一种选择权权利，可以以在特定时时间内按照照实现确定定的价格购购买本公司司的股票。。它是一种种比MBO具有更显显著的激励励和约束效效果的制度度安排。4、职工经经营者联合合融资收购购（EBO）是MBO与与ESOP的结合，，即原有企企业的职工工和管理人人员共同出出资买下公公司，从而而改变公司司的所有权权结构。52第三讲、担保机构的的组织治理理53组织论物质流程组织信息处理工作流程组织管理工作流程组织管理职能分工工作任务分工矩阵组织结构线性组织结构职能组织结构工作流程组织组织分工组织结构模式项目全过程程的组织理理论及组织织工具54项目全过程程策划的基基本框架实施期策划划的主要任任务：定义义如何组织织担保项目目实施。基本内容实施阶段策策划项目环境和和条件的调调查与分析析项目目标的的分析和再再论证经济策划组织策划管理策划合同策划技术策划55生产与管理生产与管理方法与工具组织人目标组织与目标标的关系56系统的目标标决定了系系统的组织织，而组织织是目标能能否实现的的决定性因因素，这是组织织论的一个个重要结论论。如果把一个个担保项目目的管理作作为一个系系统，则其其目标决定定了项目管管理的组织织，而项目目管理的组组织是项目目管理的目目标能否实实现的决定定性因素，，由此可见见项目管理理组织的重重要性。控制项目目标的主要措施组织措施管理措施经济措施技术措施是最重要的措施对担保项目目管理的诊诊断，首先先应分析其其组织方面面存在的问问题。57第四讲、金金融危机中中担保机构构风险防范范1.法律政政策风险2.放款质质量风险3.放款比比例风险4.其他投投资风险58担保收益与与风险的博博弈1.抵押物物的变现难难易2.过渡融融资应以安安全便捷为为第一原则则3.通过资资金杠杆规规避风险，，以小博大大4.重视国国家相关政政策导向59金融危机中中担保机构构的公司治治理60当前的金融融形势与民民间金融机机构的崛起起从布雷顿森森林体系到到尼克松震震荡，貌似似金融进步步，其实不不仅仅是实实体经济的的退步，更更是美国将将其霸主地地位加强的的主要工具具。美元：美国国的强权及及其对其他他国家的金金融输出，，美元的作作用创造了了美利坚神神化，这个个神话远远远超过美国国经济的庞庞大与完备备。欧美的金融融海啸与发发展中国家家的过度性性通胀形成成共振。61第五节、担担保行业融融资方向管管理62一、微贷融融资障碍直接融资间接融资国家信用银行信用商业信用个人信用1、向银行行借款2、单纯依依赖自有资资金3、不考虑虑长期资本本结构，需需要时高成成本融资636、有好项项目就能融融资。7、有关系系就能融资资。4、不注重重资产的流流动性和变变现性，留留不住现金金。5、有抵押押品就能融融资648、重投入入伧促上马马、轻产出出、轻融资资，成烂尾尾项目。9、融资渠渠道单一、、无备选方方案，遇意意外束手无无策。10、借款款多多益善善，不注重重按时还款款；信信誉誉丧失再借借无门。65正确的融资资理念是什什么？1、讲诚信2、作为战略略问题来对对待。3、选择朝阳阳产业。664、做好市场场。5、严格管理理。6、保持资产产流动性。。正确的融资资理念是什什么？6710、资金先行行7、未雨绸缪缪。8、多途径进进融资。9、适度负债债。正确的融资资理念是什什么？68中小企业直直接融资渠渠道直接融融资上市融资发行债券股东追加投资职工集资民间借贷商业信用：赊货、收预付款中外合资投资基金公司、直接投资政府投资拨款69中小企业间间接融资渠渠道间接投投资银行贷贷款信托贷贷款融资租租赁典当融融资701.法法律体制特殊目的实实体必须保保护投资者者对基础资资产的合法法权益。发行证券建建立特殊目目的实体的的目的在于于购入贷款款人所发起起和出售的的所有贷款款，向投资资者发行证证券并用其其受益来支支付相关贷贷款除了那些从从贷款人购购得的资产产以外，特特殊目的实实体没有其其他资产，，除了那些些与它所发发行的证券券相关的债债务外，没没有其他债债务。法律必须保保护投资者者免受任何何与SPE现金流相相关的诉讼讼规定发行人人、受托人人、贷款池池托管人以以及证券偿偿付人义务务和责任的的法律安排排712.现现金流分析析证券化是为为了帮助贷贷款人在扣扣除证券化化成本后筹筹集到与基基础资产未未来现金流流现值相等等的现金流流发行人应对对现金流进进行分析以以确保SPE的债务务可以得到到及时全额额偿付对计算净现现值的贴现现率、现金金流的未来来行为作出出假设，如如基础资产产存续期间间的经济情情况、借款款人还贷能能力以及违违约概率对大量基础础资产现金金流的历史史数据进行行深入分析析，以确保保假设具有有现实意义义723.会会计处理SPE的收收入必须依依法免税交易会产生生大量的现现金流，这这些现金流流清楚地说说明了每月月的本金和和利息现金金流是如何何在交易参参与者之间间进行分配配的根据这些现现金流，证证券服务机机构需要清清楚的告知知投资者每每月现金流流的组成部部分以及哪哪些需要缴缴税，哪些些不需要缴缴税应清楚地列列明证券化化的费用以以及向信托托人、托管管人和服务务方支付的的费用734.信信用风险评评估由于发行的的证券受到到贷款人发发放的消费费或商业贷贷款的支持持，因此投投资者自然然会比较关关心这些贷贷款的信用用风险证券化产品品的信用风风险取决于于交易的现现金流结构构，证券的的信用情况况通常需要要由一家或或几家信用用评级机构构予以评定定。在美国国目前有三三家信用评评级机构：：惠誉、穆穆迪和标准准普尔信用评级机机构将对证证券现金流流的各个部部分给予评评级745.投投资银行新发行证券券的承销和和分销属于于投资银行行的职责，，他们是连连接发行人人和投资者者的桥梁在整个证券券化的过程程中，投资资银行发挥挥着重要作作用：协调并帮助助发行人处处理有关的的法律、会会计、税务务以及现金金流分析等等问题。确定证券价价格、并包包销证券。。通过在二级级市场上频频繁地买卖卖该证券来来“造市市”，为证证券提供流流动性。756.国国债市场为保证证券券化市场健健康发展，，必须有一一个健全的的国债市场场。由于国国债不存在在信用风险险，国债确确立了不同同期限的无无风险收益益率水平。。描述国债债期限和收收益率关系系的曲线被被称为“国国债收益率率曲线”国债收益益率曲线线为其他他不同期期限不同同风险的的固定收收益证券券在一级级市场和和随后的的二级市市场上的的定价确确定了基基准。所所有非政政府的固固定收益益证券均均是在国国债收益益率曲线线基础上上加一定定的利差差来进行行定价767.活活跃的的二级市市场证券在一一级市场场上的成成功发行行需要有有活跃的的二级市市场做支支撑提供重要要的定价价信息和和流动性性投资者大大很大程程度上有有能力创创造一个个活跃的的二级市市场。尽尽管投资资银行在在道义上上有责任任通过在在二级市市场上频频繁买卖卖证券来来提供流流动性。。但他们们也需要要投资者者的合作作。如果果投资者者在证券券发行后后只是持持有证券券而不愿愿进行交交易，仅仅靠投资资银行来来维持一一个活跃跃的二级级市场是是非常困困难的。。778.投投资者者的多元元化投资者多多元化对对于发展展活跃的的二级市市场来说说非常重重要投资者包包括货币币市场基基金、企企业财务务主管、、债券基基金、商商业银行行、保险险公司、、养老基基金等不同期限限档次和和不同信信用档次次的结构构化融资资证券能能满足不不同投资资者的需需求78中小企业业信用担担保79一、担保保机构财财务管理理的基本本要求《金融企企业财务务规则》》第三条条规定:“金融企业业应当根根据本规规则的规规定，以以及自身身发展的的需要，，建立健健全内部部财务管管理制度度，设置置财务管管理职能能部门，，配备专专业财务务管理人人员，综综合运用用规划、、预测、、计划、、预算、、控制、、监督、、考核、、评价和和分析等等方法，，筹集