2022年甲醇市场分析及2023年展望

2022年甲醇市场分析及2023年展望一、成本端对冲弱需求年内甲醇呈“N”型走势年初俄乌冲突爆发，原油价格从90美金大幅上冲至130美金。同时国内超预期的倒春寒和被双控压制的用电需求在一季度回补，叠加疫情和冬季天气影响生产运输，导致了动力煤港口价格再度大幅上涨至1600的水平，坑口也再度出现了排长队的情况，成本面的利好推动下，三月中上旬江苏地区甲醇价格突破3000元/吨。但下游跟涨乏力，成本转嫁困难，尤其是6月中旬美联储加息75基点，大宗商品集体调整，甲醇应声而下，直至7月中旬江苏甲醇价格跌至年内低点。甲醇生产企业利润大幅缩减，且进口利润偏低，7-8月份国内和进口供应量双双减少，以及金九银十需求旺季到来，9月底江苏甲醇价格几乎与三月中上旬的高点持平。第四季度，国内疫情全面爆发，终端开工不高，成本转嫁不畅，受运输影响产区库存累至同年高位导致后续排库压力明显，国内甲醇价格再度回落。二、新能产能继续释放我国甲醇供应规模突破一亿吨2022年我国甲醇新增产能554.5万吨，主要集中在内蒙古、宁夏、山西、安徽等地，部分装置受多方因素影响关停。截至2022年底，我国总计拥有甲醇产能11306万吨，有效产能10000万吨附近，同比增加5.7%。而在企业产能排行榜中100万吨/年以上规模的达到23家，产能共计超4400万吨，占比超总产能4成，值得注意的是，2022年内蒙古久泰依靠投产的200万吨/年甲醇装置进入产能排名前列。2022年百万吨以上企业占比继续提升，我国甲醇产业集中度进一步增强。三、国际开工下滑进口增量不及预期2021年投产的伊朗165万吨/年Sabalan、美国170万吨/年Koch年底才正常生产，而2022年仅有北美一套20万吨/年USmethanol投产，国外总产能继续增加，因此全年甲醇进口量较去年增加。因年内受大幅波动的能源端价格，天然气甲醇成本高位，但经济走软需求不振影响，国外装置停车情况频发，国际整体产能利用率相对较低。2022年全年甲醇进口量约1200万吨，较上一年增加7%。四、国内外需求增加放缓我国是全球甲醇最大的生产国和消费国，我国甲醇进口较多，而出口有限。2022年全球经济低迷的背景下，国外的需求同样萎靡不振。1-11月，我国甲醇累计出口17.86万吨，同比缩减52.12%。国内需求方面，新兴下游中，天津渤化永利60万吨/年MTO项目于年中投产，国内煤制烯烃产能进一步增加。但同时因经济衰退需求减弱，而上游甲醇在成本端的带动下价格相对在高位，因此烯烃的利润进一步被压缩，进入四季度以后，多套煤制烯烃项目停车，因此全年烯烃对甲醇的消耗量增加有限。而其他传统下游也多是饱和状态，据统计年内甲醇下游需求增速不足3%。五、工信部：加快推广甲醇汽车推动甲醇经济发展传统燃料能源的供应紧张，以及其产生的环境污染、生态退化等问题日渐严重，在践行低碳减排战略的过程中，车企也进行了多方向的努力尝试，在众多新型清洁能源中，具备低碳、液态、高效等特性的甲醇成为世界公认的优良绿色清洁能源，其燃烧高效、安全便捷的属性尤其适合汽车行业，世界各国早早就开始布局甲醇领域。驶上“甲醇新赛道”，吉利汽车第4代帝豪醇电混动轿车，就是全球首款醇电混动轿车，后期需关注推广力度。有效产能略有下降、生产利润继续下滑、进口量增幅明显年度核心数据1.2018-2022年中国甲醇现货市场价格走势分析近五年来，中国甲醇市场呈现不规则的“M型”走势，“6-7月淡季、9-10月旺季”特点表现相对明显，其中，低点出现在2020年6月初为1455元/吨，高点出现在2021年10月中旬为4125元/吨，最大振幅达到183.51%。近五年来看，中国甲醇市场驱动主要体现在供需、成本逻辑与宏观逻辑之间的转换。2018年10月下旬前市场震荡走高，主因供应偏紧逻辑体现明显，如春检超200万吨甲醇装置检修，中煤蒙大、神华包头MTO企业外采甲醇量增加；环保“回头看”，鲁北、苏北、山西部分甲醇装置停车；中东等约800万吨国外甲醇装置集中检修，转口量增多；美国恢复对伊朗制裁，油价持续走高。2.2022年甲醇行业生产成本及净利润对比分析2022年我国甲醇各工艺类型企业利润均表现一般，由于上游原料价格的不断走高，甲醇企业利润连续受压。煤制甲醇企业利润倒挂成为常态，年均利润-462.95元/吨；焦炉气制甲醇企业利润盈亏线附近波动，年均利润114.51元/吨；天然气制企业利润最为可观，年均利润280.28元/吨。其中煤制与天然气制企业生产利润差高达743.23元/吨。3.2018-2022年全球产能及供应结构波动趋势分析2018-2022年全球甲醇产能保持稳健增长的趋势，但增速逐步放缓。2018-2021年产能增速较为明显，年均增速5.57%，此阶段的增长主要是依托中国与伊朗新增产能释放的带动，再加上少量的欧美区域装置的新增和扩能。2022年产能增速大幅下降至1.26%。4.2018-2022年中国甲醇行业消费及变化趋势分析2018-2022年中国甲醇消费呈逐年递增走势，近五年年均复合增长率在8.86%，其中，2019年同比增速较快，在17.01%，主因久泰能、南京诚志二期、中安联合、宁夏宝丰鲁西化工