货币银行学 第 九 章 金融衍生品交易市场课件_第1页
货币银行学 第 九 章 金融衍生品交易市场课件_第2页
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货币银行学 第 九 章 金融衍生品交易市场课件_第4页
货币银行学 第 九 章 金融衍生品交易市场课件_第5页
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文档简介

货币银行学衍生品（derivative）基础产品衍生产品：期货期权互换期货的种类在有着百年历史的国际商品期货市场上，交易品种不断增加和变化传统的谷物品种（如小麦、玉米、大豆等）、畜产品（如猪腩、活牛等）、经济作物品种（如天然橡胶、棉花、咖啡等）发展到各种有色金属（如铜、铝、锌、镍等）、贵金属（如金、银、钯）、能源品种（如原油、汽油、取暖油）等中国的期货交易所上海期货交易所郑州商品交易所大连商品交易所中国金融期货交易所金融期货金融期货以各种金融工具或者金融产品作为标的物的期货交易方式，即以公开竞价的方式进行的标准化金融期货合约的交易。外汇期货债务期货股指期货等保证金制度注意：期货交易是保证金交易客户在经纪公司开立保证金账户，经纪公司在清算所开立账户，清算所将所有买卖指令配对保证金不足，强行平仓金融期货市场交易所结算单位(清算所)经纪商交易者期货的基本功能套期保值投资者可以建立与现货市场上相反的仓位，达到套期保值的目的价格发现期权交易（options）选择权(options)，购买期权者能在未来特定的时间以特定的价格买进或者卖出某种商品的权利金融期权就是以金融商品或者金融期货合约为标的物的期权交易形式期权期货的区别权利和义务的对称性不同标准化程度不同盈亏风险不同保证金不同期权交易者的盈亏平衡分析看涨期权的盈亏平衡分析例子：2000年3月15日，A公司股票价格为20元，投资者预期这种股票的价格会上涨，便以4元的期权费向另外一个预期相反的投资者购买一份2000年9月到期，标的物为100份该种股票，执行价格为每股22元的看涨期权执行价格标的物市场价格看跌期权出售方看跌期权购买方期权交易者的盈亏平衡分析看跌期权的盈亏平衡分析例子：2000年3月15日，A公司股票价格为20元，投资者预期这种股票的价格会下跌，便以3元的期权费向另外一个预期相反的投资者购买一份2000年9月到期，标的物为100份该种股票，执行价格为每股19元的看跌期权看跌期权出售方看跌期权购买方执行价格市场价格互换互换：是指当事人双方同意在预约的时间内，直接或通过一个中间机构来交换一连串付款义务的金融交易。息票互换（couponswaps）指同一种货币固定利率与浮动利率的互换。中国银行需要1亿美元浮动利率借款

花旗银行需要1亿美元固定利率借款中国银行花旗银行借款成本差额固定利率10%

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