企业筹资的税务筹划

企业筹资的税务筹划第一页，共五十一页，2022年，8月28日

本章教学目的与要求通过本章的教学要求达到下列要求：（1）掌握负债筹资税务筹划的方法（2）掌握权益筹资税务筹划的方法（3）掌握企业租赁税务筹划的方法第二页，共五十一页，2022年，8月28日企业租赁的税务筹划权益筹资的税务筹划本章教学内容负债筹资的税务筹划第三页，共五十一页，2022年，8月28日

本章教学重点

为了实现本章教学目的，在教学过程中应以下列内容作为本章教学重点：（1）负债筹资的税务筹划（2）企业租赁的税务筹划第四页，共五十一页，2022年，8月28日

本章教学难点负债筹资的税务筹划第五页，共五十一页，2022年，8月28日第一节负债筹资的税务筹划

一、企业负债规模的税务筹划

负债融资的财务杠杆效应：

1、节税

2、提高权益资本收益率

权益资本收益率（税前）

＝息税前投资收益率＋

负债÷权益资本×

（息税前投资收益率－负债成本率）

第六页，共五十一页，2022年，8月28日负债税务筹划原则：确定负债总规模，将其控制在一定的范围之内，使负债融资带来的利益抵消由于负债融资比重增大带来的财务风险及融资的风险成本的增加。

【例】烟台大华公司计划筹资6000万元用于一项新产品的生产，为此制定了五个方案，企业所得税税率为25%。其他资料如表所示。

第七页，共五十一页，2022年，8月28日项目方案A方案B方案C方案D方案E负债额03000400045004800权益资本额60003000200015001200负债比率0：61：14：23：14：1负债成本率67910.5息税前投资收益率%1010101010普通股股数6030201512息税前利润600600600600600利息成本0180280405504税前利润60042032019596应纳所得税1501058048.7524税后利润450315240146.2572税前权益资本收益率101416138税后权益资本收益率7.510.5129.756第八页，共五十一页，2022年，8月28日分析：

1、方案B、C、D税前、税后权益资本收益率超过未使用负债方案A

2、负债比例超出一定范围，权益资本收益率下降，表现为反向杠杆效应，方案E权益资本收益率低于未使用负债的方案A

3、随着负债总额的增加，负债比率的提高，利息成本呈现上升趋势

4、负债成本具有税收挡板作用，从方案A到E，随着负债比例与成本水平升高，纳税负担逐渐降低，节税效果显著。

5、方案E节税效应最大，但企业所有者权益资本收益率水平最低，导致企业最终利益的损失。第九页，共五十一页，2022年，8月28日注意：负债总额超过临界点时，风险成本的增加超过节税利益，企业的所有者权益下降，不符合税务筹划的目标。

结论：筹资的税务筹划应以合理的资本结构为前提。充分考虑纳税成本的降低与企业的财务风险和经营风险之间的关系，寻求企业最优负债量，最大限度降低纳税成本，提升企业价值。第十页，共五十一页，2022年，8月28日二、银行借款的税务筹划

非金融企业向金融企业借款的利息支出准予扣除

筹划手段：业务联系中与金融机构建立特殊业务联系，实现一定程度减轻税负的目的。第十一页，共五十一页，2022年，8月28日【例】经纬制冷设备有限公司为兴建冷库用于出租，需筹集资金4000万元，预计冷库出租每年可获得租金收入600万元，冷库使用寿命为20年，企业所得税率为25%。现有两个方案可供选择：

方案1：用5年积累留存收益4000万元兴建冷库；

方案2：从银行借款4000万元，年利率为8%。

企业选择哪个方案税负最低？第十二页，共五十一页，2022年，8月28日方案1：

冷库建成后每年获得租金应纳所得税额

600×25%=150（万元）

20年应纳企业所得税合计：3000万元

方案2：（不考虑其他因素）

企业每年应纳所得税额

（600－4000×8%）×25%=70（万元）

20年应纳企业所得税合计：1400万元

采用银行借款兴建冷库的方式，优于增加留存收益的方式。

结论：金融机构贷款方式的税务筹划效果优于企业自我积累方式第十三页，共五十一页，2022年，8月28日

1、借款偿还方式的选择

【例】某公司为了引进一条先进的生产线，从银行贷款1000万元，年利率10%，年投资收益率18%，5年内还清全部本息。有四种可供选择的偿还方式：

1、期末一次性还本付息

2、每年偿还等额的本金和利息

3、每年偿还等额本金200万元及当期利息

4、每年支付等额利息100万元，并在第五年末一次性还本

节税额最大，利润低，现金流出量大—最差缴纳较多所得税，税后收益最高，现金流出量最小—最优次优一般原则：分期偿还本金和利息，尽量避免一次性偿还本金或者本金加利息。第十四页，共五十一页，2022年，8月28日年份本年还款本年本金本年利息税后现金流出额1000020000300004000051610.51000610.51457.9合计1610.51000610.51457.9年份本年还款本年本金本年利息税后现金流出额1263.8163.8100238.82263.8180.283.6242.93263.8198.265.6247.44263.821845.8252.45263.8239.824257.8合计131910003191239.3

第十五页，共五十一页，2022年，8月28日年份本年还款本年本金本年利息税后现金流出额1300200100275228020080260326020060245424020040230523020030222.5合计131010003101232.5年份本年还款本年本金本年利息税后现金流出额11000100752100010075310001007541000100755110010001001075合计150010005001375

第十六页，共五十一页，2022年，8月28日2、借款合同的安排

【例】某公司根据年度收支计划，2015年资金缺口4000万元，拟通过1年期的银行借款来弥补资金缺口。企业当年除了正常的生产经营，为提高管理信息化水平，拟请某软件公司为本公司开发应用软件，软件开发期预计1年，当年末即可投入使用，需支付软件费用2000万元。假定公司当年及以后两年的息税前利润为4000万元，银行1年期的正常贷款利率为10%；企业处于正常纳税期，如何对该企业4000万元银行借款进行筹划?

第十七页，共五十一页，2022年，8月28日方案1：企业以流动资金名义借款

2015年应纳企业所得税

=（4000-400）*25%=900（万元）

2016、17年应纳企业所得税

=4000*25%=1000（万元）

2015年净现值

=（4000-400-900）×0.9091=2454.57（万元）

20116年净现值

=（4000-1000）×0.8264=2479.2（万元）

2017年净现值

=（4000-1000）×0.7513=2253.9（万元）

三年累计净现值为7187.67万元第十八页，共五十一页，2022年，8月28日方案2：企业以组合名义借款，即在借款合同中注明2000万元用于购置软件，另外2000万元用于流动资金

注意：购置软件的借款费用计入无形资产成本，平均摊入16、17年费用中。

2015年应纳企业所得税=（4000-200）*25%=950（万元）

2016、17年应纳企业所得税=（4000-100）*25%=975（万元）

2015年净现值

=（4000-400-950）×0.9091=2409.12（万元）

2016年净现值

=（4000-975）×0.8264=2499.86（万元）

2017年净现值

=（4000-975）×0.7513=2272.68（万元）

三年累计净现值为7181.66万元第十九页，共五十一页，2022年，8月28日结论：方案一利息可以提早在税前扣除，获得资金时间价值。

筹划关键知识点：借款费用资本化

企业为购置、建造固定资产、无形资产和经过12个月以上的建造才能达到预定可销售状态的存货发生借款的，在有关资产购置、建造期间发生的合理的借款费用，应当作为资本性支出计入有关资产的成本，

注意事项：纳税人借款未指明用途的，借款费用应按经营性活动和资本性支出占用资金的比例，合理计算应计入有关资产成本的借款费用和可直接扣除的借款费用。第二十页，共五十一页，2022年，8月28日三、企业间资金拆借的税务筹划

非金融企业向非金融企业借款的利息支出，不超过按照金融企业同期同类贷款利率计算的数额的部分准予扣除。

注意：资金拆借的双方一般为关联企业，在利息计算和资金回收期限方面，具有较大的弹性和回旋余地，可通过提高利息支付，冲减企业利润，抵消纳税金额。操作余地较大。第二十一页，共五十一页，2022年，8月28日【例】甲公司（母公司）投资200万元成立全资子公司乙，乙公司于20114年１月１日向甲公司借款500万元，双方协议规定，借款期限一年，年利率10%，乙公司于2014年12月31日到期时一次性还本付息550万元。同期同类银行贷款利率为8％，金融保险业营业税税率为５%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加征收率为３％，所得税税率25％。

乙公司预计2014年利润总额200万元，不考虑其他纳税调整因素，预计应纳所得税额为多少？第二十二页，共五十一页，2022年，8月28日关于企业关联方利息支出税前扣除标准有关税收政策问题的通知

一、在计算应纳税所得额时，企业实际支付给关联方的利息支出，不超过以下规定比例和税法及其实施条例有关规定计算的部分，准予扣除，超过的部分不得在发生当期和以后年度扣除。

企业实际支付给关联方的利息支出，除符合本通知第二条规定外，其接受关联方债权性投资与其权益性投资比例为：

（一）金融企业，为5：1；

（二）其他企业，为2：1。

二、企业如果能够按照税法及其实施条例的有关规定提供相关资料，并证明相关交易活动符合独立交易原则的；或者该企业的实际税负不高于境内关联方的，其实际支付给境内关联方的利息支出，在计算应纳税所得额时准予扣除。

第二十三页，共五十一页，2022年，8月28日分析：

乙公司：

允许税前扣除的利息=200×2×8%＝32（万元）

调增应纳税所得额=50万－32万=18万元

当年应纳企业所得税额

＝（200＋18）×25％＝54.5（万元）

额外支付税款=18×25％=4.5（万元）

甲公司：

营业税、城市维护建设税、教育费附加合计金额

=50×5％×（1＋7％＋3％）=2.75（万元）

集团企业：

多纳税费＝2.75×(１－25％)＋4.5

＝6.56（万元）

企业有无办法降低税负？第二十四页，共五十一页，2022年，8月28日税务筹划方案：

方案1：将甲公司借款500万元给乙公司，改为甲公司向乙公司增加投资500万元。

筹划效果：乙公司无需支付利息。

从乙公司分回的股息无需补缴税款。

第二十五页，共五十一页，2022年，8月28日商业信用筹资

方案2：如果甲、乙公司存在购销关系，乙公司生产的产品作为甲公司的原材料，那么，当乙公司需要借款时，甲公司可以支付预付账款500万元给乙公司。

方案3：如果甲公司生产的产品作为乙公司的原材料，那么，甲公司可以采取赊销方式销售产品，将乙公司需要支付的应付账款由甲公司作为“应收账款”挂账。

筹划效果：乙公司获得一笔“无息”贷款，排除了关联企业借款利息扣除的限制。

注意转移定价的适度第二十六页，共五十一页，2022年，8月28日注意：1、企业向关联企业借款，有时会受到利息扣除限额的限制，如果企业获得的债权性投资超出了规定标准，可以考虑通过非关联企业获得债权投资。2、企业同时从事金融业务和非金融业务，其实际支付给关联方的利息支出，应按照合理方法分开计算；没有按照合理方法分开计算的，一律按有关其他企业的比例计算准予税前扣除的利息支出。结论：企业之间相互拆借资金的税务筹划效果优于金融机构贷款方式第二十七页，共五十一页，2022年，8月28日四、融资渠道与资金用途配合的税务筹划

【例】某公司2014年年底对下年度生产经营所需资金数量进行预测后得出结论：2015年1月1日将需要借入资金总计6000万元，其中为构建固定资产（普通大型设备）需要借入资金3000万元，日常经营也需要3000万元，考虑到实际情况，2012年只能从银行借入资金4000万元，借款期限2年，年利率4%,其余2000万元需要从其他企业借入，借款期限也是两年，年利率10%。构建固定资产活动从2015年1月1日开始，到15年12月31日结束。针对上述情况，提出筹划方案。第二十八页，共五十一页，2022年，8月28日方案一：

将从银行借入的款项用于构建固定资产，其他企业借入的款项用于经营性支出。

筹划效果：

计入固定资产的借款利息总额

=3000*4%=120（万元）

允许当年税前扣除的利息=3000*4%=120（万元）

不得税前扣除的利息

=2000*（10%-4%）=120（万元）

企业多缴纳企业所得税=120*25%=30（万元）第二十九页，共五十一页，2022年，8月28日方案二：

将从企业借入的款项以及从银行借入的1000万元用于构建固定资产，从银行借入的3000万元用于经营性支出。

筹划效果：

允许当年税前扣除的利息=3000*4%=120（万元）

计入固定资产的借款利息总额

=2000*10%+1000*4%=240（万元）

可通过折旧的形式弥补

企业不需多缴企业所得税，减轻税负30万元第三十页，共五十一页，2022年，8月28日筹划思路

将不能扣除的一般经营性借款利息转化为固定资产利息。

筹划关键知识点

1、利息扣除限额

2、借款费用资本化第三十一页，共五十一页，2022年，8月28日五、企业集资的税务筹划

筹划思路：利用集资利息与员工工资支付方式的转化进行。

注意：

1、利息费用、工资费用的扣除

2、个人所得税因素第三十二页，共五十一页，2022年，8月28日【例】长江公司是一家化工生产企业，人均月工资2100元。一刚刚投产的项目市场销售形势良好，目前急需流动资金，但由于企业目前负债率过高，无法再从外部获得资金，若企业内部积累资金，将错失大好的市场机会，企业决定以内部集资的方式解决资金问题。资金缺口为500万元，该企业有职工1000人，每人集资5000元可以满足企业资金的需要。为调动职工集资的积极性，企业对集资款的利息规定为年利率20%，目前市场上金融机构的同类同期贷款利率为8%。该企业年会计利润为100万元。第三十三页，共五十一页，2022年，8月28日分析：

超支利息应调增应纳税所得额

=500（20%-8%）=60（万元）

企业本年应纳所得税

=（100＋60）×25%=40（万元）企业有无办法降低税负？第三十四页，共五十一页，2022年，8月28日筹划方案：

将职工集资利率降为8%，降低的利息通过每月提高职工工资的方式解决。

筹划效果：

1、降低企业应纳所得税额

60×25%=15（万元）

2、不增加个人所得税负担总结：从税务筹划效果来看，企业内部集资和企业之间相互拆借资金最好，金融机构贷款方式次之，自我积累效果最差。第三十五页，共五十一页，2022年，8月28日六、融资阶段选择中的税务筹划

筹划思路：尽量选择盈利年度进行贷款，通过贷款利息支出抵消盈利，减轻税负。

【例】某企业预计2010年度应纳税所得额为35万元，2011年度由于进行重大投资，将亏损10万元，2012年度预计应纳税所得额为0，2013年度将实现盈利10万元，2014年度将实现盈利20万元。该企业原计划在2011年度开始从银行贷款，贷款期限3年，每年支付贷款利息约5万元。该企业应当如何进行税务筹划？（从业人数80人，资产总额2000万）第三十六页，共五十一页，2022年，8月28日

纳税分析（从2011年开始贷款）：

2011年亏损15万元

2012年亏损5万元

2013年盈利5万元，补亏后无盈利

2014年补亏后盈利5万元。

2010年应缴纳企业所得税

=35*25%=8.75（万元）

2011—2013年不需缴纳

2014年应缴纳企业所得税=5*20%=1（万元）第三十七页，共五十一页，2022年，8月28日筹划方案：

将贷款提前到2010年

筹划效果：

2011年亏损15万元

2012年亏损5万元

2013年补亏后无盈利

2014年补亏后盈利10万元。

2010年应缴纳企业所得税

=30*20%=6（万元）

2011—2013年不需缴纳

2014年应缴纳企业所得税=10*20%=2（万元）

减轻税负=8.75+1-6-2=1.75（万元）第三十八页，共五十一页，2022年，8月28日第二节权益筹资的税务筹划

股票筹资

股利无抵税作用，税负较重

留存收益

以自我积累的方式将资金占有和使用融为一体，税收难以分割或抵消，难以进行税务筹划，税负最重第三十九页，共五十一页，2022年，8月28日【例】佳音公司近期拟新上一个投资项目，需要资金150万元，预计可获得息税前收益30万元，为获得这笔资金，有两个方案供选择：

1、发行收益率10%的优先股筹集资本

2、举借利息率10%的金融机构借款筹资。方案一：

应纳企业所得税=30*25%=7.5（万元）

留存利润=30-7.5-15=7.5（万元）

方案二：

应纳企业所得税=（30-15）*25%=3.75（万元）

税后净利=15-3.75=11.25（万元）

第四十页，共五十一页，2022年，8月28日

一、获取设备方式选择的税务筹划

筹划思路：将获得设备的方式（自有资金购买、银行贷款直接购买、融资租赁）所要承担的税负进行比较，考虑资金的时间价值，选择对企业最有利的方式。第三节企业租赁的税务筹划第四十一页，共五十一页，2022年，8月28日【例1】某企业欲增添一项大型设备，总共需要资金100万元，预计使用寿命为6年，净残值为4万元。采用平均年限法，按10%的利率进行折现。请问该企业取得该设备可以选择哪些方案进行税务筹划？方案1：自有资金购买方案2：贷款购买，银行提供5年期长期贷款，每年偿还20万本金及利息，利率10%；方案3：融资租赁，5年后取得所有权，每年支付租赁费20万元，手续费1%，融资利率9%。第四十二页，共五十一页，2022年，8月28日自有资金购买

年份购买成本折旧费节税额税后现金流出量税后现金流出量现值①②③④=③*25%⑤=②-④⑥01001001001164-4-3.642164-4-3.323164-4-34164-4-2.725164-4-2.486164-4-2.24-4-2.24合计10096247280.36第四十三页，共五十一页，2022年，8月28日贷款购买

年份偿还本金利息本利和折旧费节税额税后现金流出量税后现金流出量现值①②③④=②+③⑤⑥=(③+⑤)*25%⑦=④-⑥⑧1201030166.523.521.3852208281662218.26320626165.520.515.3754204241651912.92520222164.517.510.856164-4-2.24-4-2.24合计100301309631.594.574.31第四十四页，共五十一页，2022年，8月28日融资租赁

年份租赁成本手续费融资利息租赁总成本折旧费节税额税后现金流出量税后现金流出量现值①②③=②*1%④⑤=②+③+④⑥⑦=(③+④+⑥)*25%⑧=⑤-⑦⑨1200.2929.2166.322.920.352200.27.227.4165.8521.5517.88653200.25.425.6165.420.215.154200.23.623.8164.9518.8512.8185200.21.822164.517.510.856164-4-2.24-4-2.24合计10012712896319373.0635第四十五页，共五十一页，2022年，8月28日

结论：

从节税角度看，贷款购买税收优惠最大；从税后现金流来看，融资租赁收益最大，贷款次之。第四十六页，共五十一页，2022年，8月28日【例2】某企业欲购入一新的固定资产，该固定资产价值10万元，固定资产预计使用5年，直线法折旧，不计残值。企业可供选择的方案有二种。

方案1：从银行借款购入：长期借款利率为8%，期限5年，分期偿还本息。

方案2：租入该固定资产：租金每年年未支出，出租者要求5年回收成本，并取得8%的报酬。

5年8%利率年金现值系数为3.993。

分析：

两个方案每年现金流出=100000÷3.993=25044(元)

租赁方案下，每年支付租金25044元

借款方案下，每年支付本利25044元。第四十七页，共五十一页，2022年，8月28日租赁方案现金流出现值表

年份现金支出抵缴所得税现金流出现值系数现金流出现值1250448264.5216779.480.92615537.80225