第四章货币市场

第四章货币市场现代市场经济中，国民经济在很大程度上受货币市场的影响。为了全面揭示国民收入决定的过程，必须引入货币因素，考察货币市场均衡对产品市场的影响。第一节货币及其衡量

第二节货币数量论第三节通货膨胀率、货币增长率与利率第四节通货膨胀的社会成本第五节货币数量论与总需求曲线内容与结构

第一节货币及其衡量

一、货币的定义和职能

二、货币的衡量

三、货币的类型一、货币的定义和职能1、货币(Money)定义：货币是财产或资产的一种形式，是很容易被用于实现交易和支付的金融资产。什么是货币？你带钱了吗？他很有钱。她一个月挣多少钱？钱钱钱

通货

财富

收入

货币的职能交易媒介

以货币作为商品交换的中介；核算单位（价值标准）

用货币来衡量并表示商品或劳务的价值，确定各种商品或劳务相交换的比率；财富贮藏手段货币作为资产的一种形式，可以在一定的时期内保存价值。延期支付标准

以货币来表示债务的标准；在货币的三种职能当中，最主要的是货币的交易媒介的功能。人们接受货币不是因为货币本身，而是因为用货币能够购买商品和劳务。因此，只要这种物品能够被人们普遍接受，它就可以充当交易媒介，也就可以成为货币。货币———钱（钞票、现金）储蓄卡，信用卡……活期存款、储蓄存款……定期存款（小额、大额）……债券……股票……房地产………………怪圈2、货币的衡量1.纸币(papermoney)—主币。2.铸币(coin)—辅币。3.活期存款(demanddeposit)—Dd。小额定期存款(timedeposit)—Dt。准货币(quasi-money)：一些具有货币流动性特性的非货币资产，例如企业通常以存单形式拥有的大额定期存款（超过10万美元）。现金通货CCurrency流动性强流动性弱3.货币供给量的概念

M0=银行体系以外流通中的现金通货（C）M1=银行体系以外流通中的通货+活期存款

=C+DdM2=M1+储蓄存款+小额定期存款=M1+Ds+DtM3=M2+其他流动性资产或货币近似物(大额定期存款）=M2+Dn

货币供给量是一个存量概念。2005年底，我国M0期末余额为：2.4万亿元；M1期末余额为：10.7万亿元；M2期末余额为：29.9万亿元。2009年1月货币供应量项目

货币和准货币（M2）496135.31

Money&Quasi-money

货币（M1）165214.34

Money流通中现金（M0）41082.37

CurrencyinCirculation

Unit:100MillionYuan货币的类型：法定货币（FiatMoney）商品货币（CommodityMoney）

银行制度现代银行体系主要由中央银行、商业银行和其他金融机构组成。我国银行体系情况TheFederalReserveBuildingWashington,DC在美国，中央银行称为联邦储备委员会(“Fed”).

第二节货币数量论

一、费雪方程式

二、剑桥方程式

三、货币流通速度不变假设第2节货币数量论考察货币量是如何影响经济的。费雪方程式和剑桥方程式。1、费雪交易方程（现金交易说）一定时期内社会所需要的货币量必定等于参与交易的各种商品和劳务的价值之和。公式：

其中：

M：流通中的货币数量

V：货币的平均流通速度

P

：一般价格水平

T：商品和劳务的交易量费雪交易方程式MV=PY在货币流通速度V保持不变的情况下，货币数量M决定产出的名义值PY

。费雪方程主要用以说明物价水平与货币数量的关系，只考虑了货币的交易媒介的职能。从交易到收入英国剑桥大学的马歇尔和庇古认为，人们持有货币是因为货币具有延期支付的功能。人们总是将一定量的现金余额留在手头，形成货币需求。剑桥方程式剑桥方程（现金余额说）人们留在手头的一定量现金余额就形成货币需求，人们手持货币的多寡取决于实际国民收入、一般价格水平以及交易动机货币需求率，或者说货币数量等于名义国民收入与交易动机货币需求率之乘积。公式：

M=kPYM：名义货币需求数量

k：交易动机货币需求率，k=M/PY（Y表示实际国民收入）；

P

：价格水平

Y：实际国民收入将交易方程中的商品和劳务的交易量T以实际国民收入Y代替，货币流通速度V改写成1/k

因此,其中

P =价格水平

Y =实际产出 (实际

GDP) PY

=名义产出价值

(名义GDP)剑桥方程与费雪方程式的相互转换费雪方程与剑桥方程的区别交易方程强调的是货币的交易中介的职能，而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能；交易方程把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度，而剑桥方程式是从以货币形式持有资产存量的角度来考虑货币需求，重视存量占资产的比例。货币流通速度不变假设可以写成如下形式:MV=PY货币数量论的经验研究从货币数量角度解释价格变动的一个前提，是假定货币流通速度大体稳定。这一假定是否符合实际？经济学家对此进行大量经验研究，发现各国不同时期货币流通速度有的确实比较稳定，有的虽然存在长期下降趋势，但是短期内波动不大。给定流通速度大体不变或趋势比较平稳的条件，货币学派强调的货币供给量与价格水平关系，在长期确实具有成比例对应关系。

第三节通货膨胀率、货币增长率与利率

一、通货膨胀与货币增长

二、通货膨胀与利率

三、古典二分法表示：通货膨胀率等于货币供给增长率加货币流通速度增长率，再减去实际国民收入增长率。当货币流通速度增长率、实际国民收入增长率保持不变时，货币供给增长率就决定了通货膨胀率。货币主义与传统的货币数量论是一脉相承的弗里德曼认为，通货膨胀既不是资本主义特有的现象，也不是社会主义特有的现象，而是一种和印钞机有关的现象——严重通货膨胀毫无例外的地是一种货币现象。“当货币增长的速度大大超过生产的增长速度，通货膨胀就发生了。每单位产量中货币量增长越快，通货膨胀率就越高。在经济学中没有第二个命题能像这一命题那样确凿无疑。”通货膨胀与利率名义利率i实际利率rr=i-∏i=r+∏费雪效应：通货膨胀率与名义利率之间的正比例关系。古典二分法名义变量对实际变量的无关性货币中性：货币对实际变量的无关性

第四节通货膨胀率的社会成本

一、预期到的通货膨胀

二、未预期到的通货膨胀

三、恶性通货膨胀按照人们是否预期到未预期到的通货膨胀预期到的通货膨胀恶性通货膨胀20年代初德国超速通货膨胀：物价水平在1922年1月至1923年11月不到两年间上升了100亿倍。这意味着，如果一个富翁在1922年初拥有300万马克的德国政府债券，第二年末他的全部财富还买不到一块糖果。（原因：1320亿马克的战争赔款）中国40年代超速通货膨胀：导致这次超速通货膨胀主要有两方面原因：一方面，战争环境使当时国民党政府财政支出压力增大，面临严重入不敷出的财政不平衡危机，因而有动机通过滥发钞票来增加收入；另一方面，30年代中期进行的法币改革，为政府通过发行钞票应对财政危机提供了现实可能，最终把内外交困的国民党政府推上了超速通货膨胀的不归路。超级通货膨胀据新华社电2日，津巴布韦启用新货币(图)。新货币1津元相当于原来的1万亿津元，即在旧货币面值后去掉12个零。该国中央银行行长表示，“我十分抱歉，昨天的万亿富翁今天会买不起他们爱喝的饮料。”

去年8月，该国中央银行宣布去掉钞票后的10个零，但由于恶性通货膨胀又涨了回来。目前，该国通货膨胀率已达到百分之十亿，一美元可以兑换250万亿津元。上月16日，津巴布韦发行了一套世界上最大面额的新钞，包括10万亿、20万亿、50万亿和100万亿津元四种。超速通货膨胀根源在于货币供给过量，在于政府滥发钞票获取收入。一般具备常识和理智的政府会采取慎重态度。然而，如果出现战争等特殊情形，满足必要开支成为关乎政府生存问题，收税和借钱又不能堵住窟窿时，印钞敛财就有了诱惑力。印钞收入是从公众的部分财富转化而来的。政府印发钞票增加收入，可以看作是对社会征收了一种特殊的税：通货膨胀税，它把公众的部分财富转变为政府收入。两个特点：一是没有税单，具有隐蔽性。第二，征收对象是货币实际持有者。超级通货膨胀超速通货膨胀必然会带来灾难性恶果。政府为了维持局面则不得不增加印钞，这时经济好比一辆在荒原中不断自我加速的汽车，除非有外部提供的强大制动力使汽车减速，它将在某个时点落入悬崖或撞向绝壁，导致货币体系崩溃，经济系统瓦解，甚至政府更迭。超速通货膨胀必然是恶性通货膨胀。超级通货膨胀

第五节货币数量论与总需求曲线

一、总需求曲线

二、总需求曲线的移动

总需求曲线总需求AD：经济社会在每一价格总水平上对产品和劳务的需求总量。总需求AD曲线：用曲线的形式表示，对应于任何给定的物价水平，公众想购买的产品和劳务的总量。YAD0POAD1Summa