招商银行财务报表分析

财务报表分析招商银行

一、公司基本情况

公司成立于1987年，总部位于中国深圳，业务以中国市场为主。截至2009年12月31日，公司在中国大陆的65个城市设有52家分行及685家支行（含分处理），2家分行级专营机构（信用卡中心和小企业信贷中心），1家代表处，1760家自助银，1700多台离行式自助备，一家全资子公司——招银金融租赁有限公司；在香港拥有永隆银行有限公司和招银国际金融有限公司两家全资子公司，及一家分行（香港分行）；在美国设有纽约分行和代表处；在伦敦设有代表处。公司高效的分销网络主要分布在长江三角洲地区、珠江三角洲地区、环渤海经济区域等中国相对富裕的地区以及其他地区的一些大中城市。公司还与96个国家及地区的1676家海外金融机构保持着业务往来。CompanyLogo公司主要依靠自身的资源和努力从一个区域性银行发展成为中国具有相当规模和实力的全国性商业银行。2002年4月，公司在上海证券交易所上市。2006年9月，公司在香港联合交易所上市。公司向客户提供个种公司及零售银行产品和服务，亦自营及代客户进行资金业务。公司推出的许多创新产品和服务广为中国消费者接受，例如“一卡通”多功能借记卡、“一网通”综合网上银行服务、双币信用卡、“金葵花理财”和私人银行服务等。CompanyLogo公司主要经营范围吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理结算；办理票据贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；外汇存款；外汇贷款；外汇汇款；外币兑换和结销汇；国际结算；同业外汇拆借；外汇票据的承兑和贴现；买卖和代理买卖股票以外的外币有价证券；发行和代理发行股票以外的外币有价证券；自营和代客外汇买卖；资信调查、咨询、见证业务；离岸金融业务；信用卡业务；证券投资基金托管、合格境外机构投资者（QFII）托管；企业年金基金托管和账户管理；社会保障基金托管业务；短期融资券承销；衍生产品交易；经中国银行监督管理委员会批准的其他业务。CompanyLogo二、资产负债表单位：万元科目年度2009-12-312008-12-31资产负债率(%)95.5194.92股东权益比率(%)4.495.08货币资金26509800.0021168900.00应收帐款净额3510000.001541500.00固定资产净额1251900.001167600.00无形资产247700.00238100.00资产总计206794100.00157179700.00负债合计197515800.00149201600.00实收资本1911900.001470700.00资本公积金1816900.002167700.00盈余公积841800.00665300.00未分配利润3212300.002571900.00股东权益合计9278300.007978100.00CompanyLogo资产负债表分析

截至2009年末，集团资产总额为20,679.41亿元，比2008年末增长

31.57%。资产总额的增长主要是由于贷款和垫款、投资证券及其他金融资产、现金及存拆放同业款项的增长。

(见表1)截至2009年12月31日，集团可供出售金融资产比2008年末增加378.97亿元，增幅18.37％，占集团投资证券和其他金融资产的

64.69％，为集团占比最大的投资类别。该账户的增长主要是基于资产负债配置的需要。

CompanyLogo下表列出截至所示日期，集团资产总额的构成情况：2009年2008年金额（百万元）占总额百分比%金额（百万元）占总额百分比%贷款和垫款总额1,185,82257.34874,36255.63贷款减值准备(24,005)（1.16）（21,608）（1.37）贷款和垫款净额1,161,81756.18852,75454.26投资证券及其他金融资产377,53818.26310,84819.78现金及存放中央银行款项216,16710.45181,60111.56存放同业和其他金融机构款项48,9312.3730,0881.91拆出资金及买入返售金融资产221,19410.07156,3789.95应收利息6,0120.295,6850.36固定资产12,5190.6111,6760.74无形资产2,4770.122,3810.15表1：CompanyLogo2009年2008年金额（百万元）占总额百分比%金额（百万元）占总额百分比%商誉9,5980.469,5980.61投资性房地产2,1710.102,4060.15递延所得税资产2,7860.132,5210.16其他资产6,7310.335,8610.37资产总额2,067,941100.001,571,797100.00续表1：CompanyLogo资产负债表分析截至2009年12月31

日止，集团负债总额为人民币19,751.58亿元，比上年末增长32.38%。客户存款总额达人民币16,081.46亿元，比上年增长28.59%，占本集团负债总额的81.42%，为本集团的主要资金来源，负债增长的主要原因是客户存款保持较快增长。

(见表2)

CompanyLogo下表列出截至所示日期集团负债总额构成情况:2009年12月31日2008年12月31日金额(百万元)占总额百分比%金额(百万元)占总额百分比%客户存款1,608,14681.421,250,64883.82同业和其他金融机构存放款项186,2019.43115,7927.76拆入资金44,3212.2437,8422.54交易性金融负债30

——5240.04指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债1,1730.061,8280.12衍生金融负债1,4740.072,2660.15卖出回购金融资产款34,5971.7512,2820.82应付职工薪酬3,2900.172,9800.20应交税金2,5650.134,0960.27应付利息8,2980.428,1390.55应付债券40,7312.0640,2782.70递延所得税负债9410.058480.06其他负债43,3912.2014,4930.97负债总额1,975,158100.001,492,016100.00表2:CompanyLogo三、利润表科目年度2009-12-312008-12-31主营业务收入5144600.005530800.00主营业务成本2953300.002889600.00主营业务利润1878400.002311600.00财务费用125200.00——管理费用2307800.002034000.00营业利润2191300.002641200.00投资收益102800.00-47800.00利润总额2238400.002675900.00所得税414900.00581300.00净利润1823500.002107700.00主营业务利润率(%)36.5141.80销售毛利率(%)42.5947.75单位：万元CompanyLogo利润表分析2009年，集团实现税前利润223.84亿元同比下降16.35%。实际所得税率18.54%，比2008年下降3.18个百分点。

2009年，集团实现营业收入514.46亿元，比上年下降6.98%，主要是受净利息收入下降的影响。净利息收入的占比为78.64%，比上年下降6.31个百分点，净手续费及佣金收入的占比为15.54%，比上年增加1.54个百分点。CompanyLogo营业收入构成的比较年度

科目2009年2008年净利息收入78.46%84.77%手续费及佣金净收入15.54%14.00%其它净收入6.00%1.23%营业收入100%100%截至12月31日止年度CompanyLogo四、现金流量表科目年度2009-12-312008-12-31经营活动现金流入54445800.0021520600.00经营活动现金流出50136200.0016253700.00经营活动产生的现金流量净额4309600.005266900.00投资活动现金流入110592300.00221629900.00投资活动产生的现金流出115060600.00226756200.00投资活动产生的现金流量净额-4468300.00-5126300.00筹资活动现金流入647500.003097100.00筹资活动现金流出827700.001174800.00筹资活动产生的现金流量净额-180200.001922300.00汇率变动对现金的影响34900.00-98900.00现金及现金等价物净增加额-304000.001964000.00单位：万元CompanyLogo现金流量表分析

从以上图表可以看出，招商银行的经营性现金流量是整个现金流入的主要来源，投资活动是现金流出的主要趋向，而筹资性现金流量也逐渐在现金流入中占有重要地位。从数据上看，招商银行的现金是比较正常的，2008年出现的负的现金流量是投资活动所需现金支出较大，在2009年就得到扭转。CompanyLogo五、盈利能力分析2009年2008年本年比上年增减盈利能力指标（%）净利差（1）2.153.24减少1.09个百分点净利息收益率（2）2.233.42减少1.19个百分点占营业收入百分比（%）-净利息收入78.4684.77减少6.31个百分点-非利息净收入21.5415.26增加6.31个百分点成本收入比率（3）44.8636.78增加8.08个百分点注：（1）净利差为总生息资产平均收益率与总计息负债平均成本率两者的差额。（2）净利息收益率为净利息收入除以总生息平均余额。（3）成本收入比=业务及管理费/营业收入。CompanyLogo盈利能力分析盈利能力分析：1、主营业务利润率：2009年度的值为42.59%，处于行业中游。2、总资产收益率：2009年度的值为0.88%，处于行业中游。3、净资产收益率：2009年度的值为19.65%，处于行业领先。4、市盈率：23%，同期中国银行18%；建设20%；工商21%；浦发18%；民生12%；华夏18%。认为招行居于行业领先。结论：认为其盈利能力处于行业中上游，建议关注公司是否有新的利润增长点和管理科学化水平的提高。2009年2008年净资产收益率（%）19.6526.51总资产收益率（%）0.881.34主营业务利润率（%）42.5947.75每股收益（元）0.951.43每股未分配利润（元）1.681.75CompanyLogo六、营运能力分析营运能力：

总资产周转率（倍）：均值为0.0225

同期中国银行：0.020225、工商银行0.0192、建设银行：0.0225、民生银行：0.018875，可认为处于行业领先

财务分析结论：招商银行的偿债能力在处于行业中游，盈利能力处于行业中上游，营运能力处于行业上游水平。综合来看，其财务状况良好，处于行业中上游水平。可以作为投资考虑。CompanyLogo七、前景展望与措施2010

年，全球经济金融已步入后危机时代，形势仍然复杂多变。从国际看，国际金融危机影响继续显现，金融体系依然脆弱，世界经济复苏基础还不稳固，经济刺激政策退出、大宗商品价格和资本市场波动、失业率居高不下、贸易保护主义抬头等都可能成为影响经济持续回升的风险因素，经济全面复苏将是缓慢曲折的过程；从国内看，外需不足局面仍然存在，扩大消费基础尚不巩固，社会投资步伐有待加快，经济内生增长动力依然不足，一些深层次矛盾特别是结构性矛盾还很突出，通胀预期明显上升，宏观调控政策面临艰难抉择。

CompanyLogo

当前形势尽管对本公司经营管理构成了较大挑战，

但同时也蕴含着企业信贷需求逐步增强、居民消费不断提升、结构调整纵深推进、直接融资快速发展、产业区域转移加速推进、战略性新兴产业加快培育等许多新的发展机遇。

面对新形势下的机遇和挑战，本公司将以打造具有国际竞争力的中国最好的商业银行为使命，按照“应对危机、创新求变、二次转型、再创辉煌“的工作指导思想，在深入推进经营战略调整的基础上，加快转变经营方式，全力推进二次转型，以降低资本消耗、提高贷款定价、控制财务成本、增加价值客户、确保风险可控为主要目标，加快推进