第十二章 国际货币体系及其改革

国际经济学InternationalEconomicsInternationalEconomics国际金融（下）第十二章国际货币体系及其改革第一节国际货币体系概述第二节国际货币体系的演变第三节最优货币区理论与欧元第四节汇率制度选择理论第五节国际货币体系的改革及其前景第一节国际货币体系概述●

国际货币体系的含义和内容

●国际货币体系的类型

国际货币体系的基本内容

国际货币体系（internationalmonetarysystem）是指国际货币制度、国际金融机构以及由习惯和历史沿革形成的国际货币秩序的总和。国际货币体系一般包括三个方面的内容：（1）国际储备资产的确定；（2）汇率制度的确定；（3）国际收支调节的方式。国际货币体系在历史上经历了三个发展阶段，即国际金本位制、布雷顿森林体系和牙买加体系。第二节国际货币体系的演变●

国际金本位制

●布雷顿森林体系●牙买加体系国际金本位制

金本位制（goldstandardsystem）是指以黄金作为本位货币的一种货币制度。它包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。国际金本位制就是以各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体系。金本位制虽然是一种比较稳定的国际货币体系，对世界经济的发展起到过重要的作用，但它同时存在着导致制度基础脆弱的致命缺陷。20世纪30年代的世界经济危机结束了西方国家的相对稳定时期，金本位制也随之宣告瓦解。布雷顿森林体系的产生

1944年7月，美、英、苏、法等44个国家的代表在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行联合国货币金融会议，讨论战后国际货币制度重建问题。根据会议通过的《国际货币基金组织协定》，产生了以美元为中心的国际货币制度，称为布雷顿森林体系（BrettonWoodssystem）。1971年8月15日，美国宣布停止美元兑黄金的兑换，并放弃维持美元平价的义务，布雷顿森林体系最终瓦解。布雷顿森林体系的基本内容布雷顿森林体系的基本内容有以下方面：第一，建立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）

；第二，实行以黄金—美元为基础的、可调整的固定汇率制，其特点是“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，其他成员国的货币与美元挂钩。第三，取消对经常项目交易的外汇管制，但是保持对国际资本流动的限制。牙买加体系

布雷顿森林体系崩溃之后，国际货币金融关系动荡混乱。1976年，基金组织在牙买加首都召开会议，研究国际货币体系改革问题，并达成了《牙买加协议》。牙买加体系（Jamaicasystem）是现行的国际货币体系，是以美元为中心的国际货币储备多元化的浮动汇率体系。其基本内容有：浮动汇率合法化；黄金非货币化；提高特别提款权的国际储备地位；扩大对发展中国家的资金融通；增加各会员国对基金组织缴纳的份额等。第三节最优货币区理论与欧元●

最优货币区理论

●欧洲货币体系的回顾●欧洲单一货币——欧元的诞生最优货币区理论

最优货币区理论是20世纪60年代由蒙代尔和麦金农共同创立的。它以固定汇率的最佳实行范围为研究内容，探讨了国际间进行政策协调的有效途径，因而成为国际政策协调理论的重要组成部分。最优货币区理论的结论是：通过国际贸易和要素流动而高度一体化是确定最优货币区的标准。如果要素在区域内可以自由流动，组成共同货币区既有利于提高微观经济活动的效率，又有利于抵御外部冲击，维护宏观经济的稳定。欧洲货币体系

1950年欧洲支付同盟成立，这是欧洲货币一体化的开端。欧共体的迅速发展和20世纪70年代的国际金融形势，要求加快货币一体化的进程。正是在这一背景下，1979年欧洲货币体系协议正式实施。欧洲货币体系的主要内容有三个方面：第一，实行联合浮动汇率制；第二，建立欧洲货币基金；第三，创建欧洲货币单位。在此基础上，欧盟开始设计统一的货币，《马斯特里赫特条约》的签署使欧元的设想成为现实。

欧洲单一货币——欧元

欧元（EUR）是欧洲货币联盟各国使用的统一法定货币。欧元于1999年1月1日起在奥地利、比利时、法国、德国、芬兰、卢森堡、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙11个国家开始正式使用。希腊于2000年加入欧元区，成为第12个成员国；斯洛文尼亚于2007年加入，是加入欧盟的中东欧10国中第一个加入欧元区的国家；从2008年元旦开始，欧盟新成员国塞浦路斯和马耳他加入欧元区，使其成员国扩大到15国。第四节汇率制度选择理论●

固定汇率与浮动汇率之争

●中间汇率与两极汇率之争

●汇率制度选择的依据固定汇率制与浮动汇率制之争

在汇率制度的选择问题上，传统上存在着固定汇率和浮动汇率之争。概括地说，赞成浮动汇率的经济学家们主要是从浮动汇率调节国际收支失衡所具有的市场效率、政策的优势、避免和减轻外部冲击的有效性来阐述其优点。而赞成固定汇率制度学者们则主要是从固定汇率制可以减少交易的不确定性、产生稳定性投机、防止随意使用扩张性货币政策几方面提出论据。赞成浮动汇率制的观点

第一，在浮动汇率制下，当国际收支出现失衡时，通过汇率这一个变量的自发调整，即可使国际收支恢复均衡，而无需任何外在的干预和强制，因而比固定汇率制更具有市场效率；第二，浮动汇率制使货币政策摆脱了对汇率政策的依附，专注于内部均衡的调节，既保持了货币政策的独立性，又增强了政策的效力；第三，浮动汇率制下的自动调整可以有效阻隔国外通货膨胀向国内的传递。赞成固定汇率制的观点

第一，固定汇率制可以有效地避免浮动汇率制下汇率的频繁波动，从而有利于国际经济交易的开展和国内经济的稳定；第二，固定汇率制具有使投机活动趋于稳定的内在动力，因为固定汇率使投机者预期现实汇率将会向该水平调整，这样投机活动将缩小这一差异，从而降低了汇率的实际波动幅度；第三，在固定汇率制下，一国存在着较高的通胀率就会导致储备外流，因此政府不能随意推行扩张性的货币政策。第五节国际货币体系的改革及其前景●

现行国际货币体系存在的问题

●国际货币体系改革方案●国际货币体系改革的前景现行国际货币体系的问题

现行的国际货币体系即牙买加体系，诞生之初曾被认为是一种较为理想的国际货币体系。但是过去30年来，该体系始终在极其脆弱的环境下运行，尤其在亚洲金融危机中，其存在的问题暴露无遗。首先，汇率变动频繁剧烈，给国际贸易、投资和各国经济带来不利影响。其次，对美元的高度依赖导致发展中国家的汇率制度安排仍然以美元为核心。再次，在现行的国际经济秩序下，不存在一个能够独立执行经济政策的国际机构。

各种国际货币体系改革的方案

布雷顿森林体系瓦解之后，形成了以美元