2022年中国经济不太可能迅速复苏

中国经济不太可能迅速复苏中国经济快速复苏的盼望正开头破灭，打击了推动中国股市成为今年来全球表现最佳市场的乐观心情。

最近几周，一些企业和投资者看到银行放贷飙升和钢铁价格回升，将其视为中国政府大规模经济刺激方案已经发挥效应的迹象。对于倚重工业的中国经济来说，钢铁价格是一个重要指标。

中国工人扛着一坛液化气经过一艘船但如今钢铁价格又开头下跌，而进一步端详近期银行数据就可以发觉，许多贷款不会对推动经济增长起到立竿见影效果。与此同时，随着欧美对中国出口的需求萎缩，中国企业和消费者削减了购买的进口产品，中国进出口贸易连续下滑。

由此可见，中国经济要真正恢复快速增长可能还需要数月甚至更长的时间。鉴于中国是全球唯一保持增长的主要经济体，这对全球经济来说不是好事。

摩根大通(JPMorgan)首席经济学家卡斯曼(BruceKasman)说，认为中国经济会脱离全球其他地区，或者希望中国经济带动全球增长，这样的观点是不正确的。中国经济的持续复苏取决于全球环境能否好转。

中国政府目前为止已经投入了大约2,300亿元（340亿美元）用于经济刺激项目，并且还会连续投入。不过大多数经济学家认为，刺激方案要发挥效应还需要肯定时间，今年下半年之前很难见到明显成效。

地方公司对刺激方案抱着更乐观的态度，去年12月开头推高钢铁价格和货运价格。投资者也开头推动中国股市回升：上证综合指数本月一度较年初增长了30%，但随后又有所回落。到2月初，钢铁价格已经较去年11月低点回升了大约15%。中国是全球最大的钢铁消耗国，钢铁价格的上涨也吸引了诸多关注。

但大量钢铁都是用于库存，而不是马上投入工厂或是建筑工地使用。中国钢铁工业协会上周公布的一项报告显示，今年1月份一些钢铁产品的库存量较去年12月猛增了30%以上。

报告称，近期经销商和消费者补充库存推动了钢铁市场价格回升，但库存持续增长随后将影响到钢铁市场的稳定运转。

预期的需求并没有成为现实，上述库存正在施压市场。依据上海讨论机构我的钢铁(M)供应的数据，上周钢铁平均价格回落了6.3%，此前一周下跌了3.2%。

高校生们今年2月聚集在湖北武汉的一场聘请会门前等待入场由于今年的农历春节假期比2022年来得较早，干扰了1月份重要指标的年度对比，最近几周要精确     分析中国经济数据变得尤为困难。

其他数据也支持了经济活动尚未复苏的观点。即便经过春节假期因素调整，今年1月份上海工业产值仍较上年同期下滑了12.7%。（1月份全国工业产值数据尚未公布。）此外，今年1月中国进口较上年同期下滑了43.1%，考虑到春节假期因素，这一显著降幅显示了中国需求正在不断放缓。

瑞银(UBS)经济学家王涛表示，中国国内需求仍旧特别疲软，由于住房建筑业持续下滑，而财政刺激方案带来的投资需求还尚未到位。

今年1月份中国各银行发放的新增贷款1.62万亿元，较上年猛增了一倍；放贷显著增加被普遍看作是一个乐观迹象。但其他存款数据显示，各家公司都在囤积现金而不是使用资金，因此上述贷款或许不能马上推动经济增长。

近期贷款不同于以往的性质也引发了进一步质疑。在1月份的新增企业贷款中，短期票据占据了42%，规模总计6,239亿元，是去年11月和12月已经上升数据的三倍，更是去年10月数据的十倍。

由于企业借入的这些票据利息低于存款利息；一些经济学家认为近期这一贷款飙升更多的是出于财务目的，而不是实际需求。中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭说，近期货币和信贷数据并没有反映实际的经济需求。

与此同时，花旗集团(Citigroup)分析师AllyMa和BrianLam本周发布报告称，中国主