ch3内外均衡理论.电子教案教学课件

1第三章内外均衡理论TheoryofInternalandExternalBalance2第一节内外均衡概述第二节内外均衡的早期理论第三节蒙代尔-弗莱明模型第四节IS-LM-BP模型3一、内部均衡与外部均衡的含义内部均衡是指一国国内经济运行所达到的理想状态，因此其本身包含着价值判断。一般将封闭经济条件下政府的宏观经济政策目标——充分就业、物价稳定和经济增长，归为内部均衡目标。外部均衡可以理解为与一国宏观经济发展相适应的合理的国际收支结构，合理的国际收支结构不是短期的各项目收支平衡的概念，而是长期的、动态的各项目收支差额之间的协调与平衡。第一节内外均衡概述4三、内部均衡与外部均衡的关系在开放经济条件下，内部均衡与外部均衡是宏观经济四大目标的具体化和形式化，经济增长、充分就业、价格稳定这三个内部均衡目标与国际收支平衡这一外部均衡目标之间是相互联系、相互影响的。第一节内外均衡概述5二、内部均衡与外部均衡的关系假设经济体系的初始运行状态：供求平衡假定经济体系的初始运行状态：存在供给约束假定经济体系的初始运行状态：存在需求约束第一节内外均衡概述6一、米德冲突对单个经济体而言，在国际收支逆差和通货膨胀并存的情况下，减少总需求的政策可以同时实现两者均衡目标；在国际收支顺差与就业不足并存的情况下，实现总体均衡目标只需要采取提高总需求的政策工具就可以了。然而，当一个经济体出现既有国际收支顺差又存在通货膨胀，或者既有国际收支逆差又存在严重失业的问题时，就会产生内部均衡和外部均衡之间的冲突，使支出转换政策陷入困境。第二节内外均衡的早期理论7一、斯旺图形

在米德研究的基础上，建引入直角坐标图形，简洁直观地阐述了米德关于内外均衡冲突的思想，并且放宽了固定汇率制度的假定，提出了用支出增减和支出转换来解决内外均衡冲突的思想。这一思想被称为“斯旺图形”(SwanDiagram)，见下图。第二节内外均衡的早期理论8一、丁伯根法则3、总裁荷兰经济学家丁伯根(J.Tinbergen)在前人分析的基础上通过引入系统工程分析的理念，将政策目标和政策工具联系在一起，提出了内外经济均衡的政策搭配指导规则—丁伯根法则(Tinbergen’sRule)。丁伯根认为，在封闭经济体系之下，充分就业和物价稳定是宏观经济运行的双重目标，与之相配合的达到目标的手段至少应有两种——财政政策和货币政策，前者有益于达成充分就业，后者有益于达成物价稳定。在开放体系下，增加了第三个目标国际收支平衡，调节国际收支平衡的最好措施是浮动汇率政策。第二节内外均衡的早期理论9二、丁伯根法则模型推导假定：为实现经济均衡，存在和两种目标和与两种政策工具，同时假定每个目标都是政策工具的线性函数为实现政策目标，需要解出相应的政策工具，上式中只需，即需要两个政策工具相互独立，从而解出最佳的政策工具和：第二节内外均衡的早期理论

10二、丁伯根法则模型推导如果，说明两种政策工具对两个政策目标具有相同的影响，使得两个政策工具同化为一个工具变量，从而无法实现两个不同的政策目标。推广到多个政策目标和政策工具的情形可以得到：如果决策者要想实现n个政策目标，则至少需要有n个相互独立的政策工具。第二节内外均衡的早期理论111.关键假设：资本完全流动的小型开放经济

r=r*2.产品市场与IS*曲线蒙代尔－弗莱明模型对产品与服务市场的描述与IS－LM模型大致相同，但它增加了净出口这个新项。Y=C(Y-T)+I(r*)+G+NX(e)汇率e定义为每一单位国内通货所能换到的外国通货量。间接标价法。第三节蒙代尔弗莱明模型12净出口，NXNX1、汇率上升Y1NX(e1)Y2Y1IS*收入，产出，Y实际支出NX(e2)Y2汇率e支出，E收入，产出，Y汇率e计划支出e1e2e1e22、减少了净出口3、这使计划支出向下移动4、以及减少收入4505、IS曲线概括了产品市场均衡时的这些变动(a)净出口曲线(c)IS*曲线(b)IS*曲线13浮动汇率下的小型开放经济在浮动汇率下，汇率由市场决定，允许汇率对经济状况的变动作出反应，并自由地波动。1.财政政策假定政府通过增加政府购买或减税刺激国内支出。由于这种扩张性财政政策增加了计划支出，它使IS*曲线向右移动。结果，汇率上升了，而收入水平保持不变。在一个小型开放经济中，只要利率上升到世界利率r*以上，资本就从国外流入。本币的升值使国内产品相对于外国产品变得昂贵，从而减少了净出口。净出口的减少抵消了扩张性财政政策对收入的影响。第三节蒙代尔弗莱明模型14第三节蒙代尔弗莱明模型汇率，e收入，产出，YIS2*2、这引起汇率上升3、并使收入不变LM*蒙代尔－弗莱明模型IS1*1、扩张性财政政策使IS*曲线向右移动15在资本完全流动的小国开放经济中，财政政策对实际GDP没有任何影响。挤出效应（“Crowdingout”）封闭经济:扩张性财政政策通过提高利率挤出了投资。小国开放经济:扩张性财政政策通过提高汇率挤出了净出口。第三节蒙代尔弗莱明模型2.货币政策现在假定中央银行增加了货币供给。由于物价水平假定是固定的，货币供给的增加意味着实际货币余额的增加。实际货币余额的增加使LM*曲线向右移动，因此，货币供给的增加提高了收入并降低了汇率。虽然货币政策在开放经济中与在封闭经济中一样影响收入，但货币传递机制是不同的。在一个小型开放经济中，货币政策通过改变汇率而不是改变利率来影响收入。16第三节蒙代尔弗莱明模型17汇率，e收入，产出，Y2、这引起汇率下降3、以及收入增加LM1*浮动汇率下的货币扩张IS*1、货币扩张使LM*曲线向右移动LM2*货币政策通过影响总需求的一个或者更多个组成因素来影响总产出:封闭经济:↑M⇒↓r⇒↑I⇒↑Y小型开放经济:↑M⇒↓e⇒↑NX⇒↑Y扩张性的货币政策不能提高世界总需求,仅仅使得需求从国外向国内转移.因此，国内收入和就业的提高是以国外的损失为代价的.第三节蒙代尔弗莱明模型3.贸易政策假设政府通过实行进口配额或关税来减少对进口产品的需求。总收入和汇率会发生什么变动呢？由于净出口等于出口减进口，进口的减少意味着净出口的增加。净出口曲线的这种移动增加了计划支出，从而使IS*曲线向右移动。由于LM*曲线是垂直的，贸易限制提高了汇率，又减少了净出口，所以并不影响收入。第三节蒙代尔弗莱明模型汇率，e净出口，NXNX2*净出口曲线的移动NX1*1、贸易限制使NX曲线向外移动汇率，e收入，产出，YIS1*IS2*2、这使IS*曲线向外移动3、汇率上升4、而收入不变LM*经济均衡的变动进口限制不能减少贸易赤字.即使NX没有变化,贸易量减少了:

贸易限制减少进口汇率升值减少出口更少的贸易量意味着更少的“贸易所得”。对特定产品的进口限制保护了本国该产业的就业，但是降低了出口部门的就业。因此，进口限制无法提高总就业率。更糟糕的是，进口限制导致部门转移（sectoralshifts），造成摩擦性失业。第三节蒙代尔弗莱明模型三、固定汇率下的小型开放经济1.固定汇率制度是如何运行的固定的汇率使一国的货币政策服务于唯一的目的：使汇率保持在所宣布的水平上。只要中央银行随时准备按固定汇率买卖外汇，货币供给就会自动地调整到必要的水平。假设联储宣布它将把汇率固定在每1美元兑100日元，但在现有货币供给下的现期均衡，汇率是每1美元兑150日元。当联储从套利者手中购买这些日元时，向他们支付的美元自动地增加了货币供给。第三节蒙代尔弗莱明模型汇率，e收入，产出，YIS*均衡汇率固定汇率LM2*LM1*均衡汇率大于固定汇率第三节蒙代尔弗莱明模型汇率，e收入，产出，YIS*均衡汇率固定汇率LM2*LM1*均衡汇率小于固定汇率第三节蒙代尔弗莱明模型固定汇率体系固定的是名义汇率。能否固定实际汇率取决于长期还是短期。长期内，当价格具有伸缩性，即使名义汇率是固定的，实际汇率也可以波动。固定名义汇率政策并不影响实际变量，包括实际汇率。固定名义汇率只影响货币供给和物价水平。在金本位时代，套利者的国际黄金转运是调整货币供给和稳定汇率的自动机制。第三节蒙代尔弗莱明模型2.财政政策假定政府通过增加政府购买或减税刺激国内支出。这种政策使IS*曲线向右移动，这对汇率产生了向上的压力。由于固定汇率制度，必然引起货币扩张。货币供给的增加使LM*曲线向右移动，在固定汇率下财政政策扩张增加了总收入。固定汇率下，财政政策对于改变产出十分有效。浮动汇率下，财政政策对于改变产出是无效的。第三节蒙代尔弗莱明模型汇率，e收入，产出，YIS1*IS2*3、这引起LM*曲线的移动2、财政扩张使IS*曲线向右移动4、并增加了收入LM1*固定汇率下的财政扩张LM2*Y1Y21、实际固定汇率3.货币政策在固定汇率下货币政策通常是无效的。由于同意把汇率固定，中央银行放弃了它对货币供给的控制。固定汇率下，货币政策无法影响产出。浮动汇率下，货币政策对于改变产出十分有效。采用固定汇率的国家可以采用改变固定汇率水平的政策。第三节蒙代尔弗莱明模型汇率，e收入，产出，YIS*LM*固定汇率下的货币扩张固定汇率第三节蒙代尔弗莱明模型4.贸易政策假定政府通过设置进口配额或关税来减少进口。这种政策使净出口曲线向右移动，从而使IS*曲线向右移动，如下图。IS*曲线的移动会提高汇率。为了使汇率保持在固定水平上，货币供给必须增加，这使LM*曲线向右移动。固定汇率下，进口限制增加Y和NX.浮动汇率下，进口限制不影响Y和NX.固定汇率下贸易限制的结果完全不同于浮动汇率下贸易限制的结果。原因是固定汇率下贸易限制引起了货币扩张。但是，固定汇率的贸易所得是以其他国家的损失为代价的.第三节蒙代尔弗莱明模型汇率，e收入，产出，YIS1*IS2*3、这使LM*曲线移动2、贸易限制使IS*曲线向右移动4、以及收入增加LM1*固定汇率下的贸易限制LM2*Y1Y21、在固定汇率之下5.蒙代尔－弗莱明模型中的政策：总结34一、基本模型引入外汇市场的BP曲线。当外汇市场均衡时，BP曲线的表达式：nx为净出口，它取决于实际汇率和收入，NF代表国际资本流动，BP是指国际收支账户保持均衡，即BP=0。由于不同的国家资本管制的水平不同，使得BP曲线的斜率也不一样。当资本完全流动时，BP曲线为一条水平线；当资本完全不流动时BP曲线则变成一条垂线；而当资本不完全流动时，BP变为一条斜率为正的曲线。第四节IS-LM-BP模型不同情况下IS-LM-BP曲线形状：1.资本完全不流动的IS-LM-BP状况第四节IS-LM-BP模型36资本完全流动的IS-LM-BP状况第四节IS-LM-BP模型37资本不完全流动的IS-LM-BP状况第四节IS-LM-BP模型38政策效果分析由于国际金融市场复杂多变，不同国家的汇率制度也存在差异，导致不同情况下政策效果的表现也不同。根据一国资本项目的开放程度不同，分为资本完全流动的情形和资本不能流动的情形。当资本可以完全流动时，BP曲线为一条水平线，此时的利率外生决定，取决于国际市场的利率水平。