小麦产业链课件

小麦产业链特点

及开发建议

郑州商品交易所施利敏2009年5月1施利敏于2009年5月

小麦产业链特点

及开发建议

郑州商品交易所内容小麦品种交易特点及开发建议小麦产业链特点及开发建议小麦期货合约特点及开发建议2施利敏于2009年5月内容小麦品种交易特点及开发建议2施利敏于2009年5月交易特点一：小麦关系国计民生

政策调控影响大生产环节：补贴流通环节：价格支持（托市收购）价格控制（托市拍卖）

3施利敏于2009年5月交易特点一：小麦关系国计民生

政策调控影响大生交易特点二：小麦生长周期长

天气变化影响大黄淮海冬小麦生产周期干旱、倒春寒、干热风、倒伏10上--11月12-1--2上旬5下--6上次年2中下-3-45初-中旬播种－出苗分蘖－越冬返青－拔节抽穗－扬花灌浆－乳熟4施利敏于2009年5月交易特点二：小麦生长周期长

天气变化影响大黄交易特点三：小麦生产自给自足价格走势保持个性国内小麦产消基本平衡政策隔离，价格保持个性关税进出口配额5施利敏于2009年5月交易特点三：小麦生产自给自足国内小麦产消基本平衡5施利敏中美小麦期价走势对比

2003－2009/4月线美麦波幅2.68倍郑麦42.07％2003/03282.22008/021041.62006/0815382008/0221856施利敏于2009年5月中美小麦期价走势对比

2003－2009/4月线美麦波幅2.交易特点四：国内小麦供求基本平衡

价格趋势多区间振荡7施利敏于2009年5月交易特点四：国内小麦供求基本平衡

价格趋势多区交易特点五：小麦季产年销

价格呈现季节性波动季节性波动：7月供应旺季，价格最低；9月开始进入消费旺季，现货价格上升，春节左右，消费高峰，价格年内高点；春节过后价格回落，4－5月青黄不接，价格反弹，之后回落到6－7月。受其他因素影响，该规律会有变化，如政策、天气等。8施利敏于2009年5月交易特点五：小麦季产年销

价格呈现交易特点六：信息丰富透明

日内及日间波动频繁2006年5月至2007年底日间波动：最大3.77%，平均0.73%日内波动：最大3.99%，最小0.37%，平均1.2%9施利敏于2009年5月交易特点六：信息丰富透明

日内及日间波动频开发建议（一般投资者）小麦交易特点概括价值低，改错机会多，盈利机会多适合稳健型投资者新入市者老客户：长期生存者10施利敏于2009年5月开发建议（一般投资者）小麦交易特点概括10施利敏于200内容小麦品种交易特点及开发建议小麦产业链特点及开发建议小麦期货合约特点及开发建议11施利敏于2009年5月内容小麦品种交易特点及开发建议11施利敏于2009年5月小麦产业链生产：农民、种粮大户、农场流通：购销和储存国有粮食企业其他经济成份贸易商农民经纪人消费加工：制粉企业

食品加工业饲料和工业12施利敏于2009年5月小麦产业链生产：农民、种粮大户、农场12施利敏于2009小麦产业链----生产环节包括农民、种粮大户、农场、农民协会，弱势群体成本收益(2008农业部调查)：(3户农民)2007年生产平均收益566.67元/亩，总成本492.83元/亩，利润为73.84元/亩，利润率14.98%，每斤小麦利润0.09元单位面积小麦利润下降：河南基点县，2007年小麦生产环节纯收益121.95元/亩，比上年-44.27元/亩。用工费用+37.47%，物质费用+28.23%，主要是农药、化肥、机耕、机收等费用增加对小麦价格影响－－种粮选择－－售粮或存粮行为开发建议进入期市可能性－－自身限制：规模、资金、知识－－天然保值进入途径：合作社龙头企业返回13施利敏于2009年5月小麦产业链----生产环节包括农民、种粮大户、农场、农民协会小麦产业链----流通：

购销和储存环节收购环节成本利润：2007年收购成本0.68元/斤，利润0.01元/斤，成本利润率1.47%多元经济成分并存，形成多元市场主体中储粮公司其他国有粮食企业其他经济成份贸易商、粮食经纪人加工企业、饲料企业、工业企业（自用）国有粮食企业为流通主渠道，靠贷款及补贴经营开发建议

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14施利敏于2009年5月小麦产业链----流通：

购销和储存环节收购环节成国家政策调控执行主体----中储粮公司企业使命两个确保，三个维护确保中央储备粮数量真实、质量良好；确保国家急需时调得动、用得上

维护农民利益，维护粮食市场稳定，维护国家粮食安全

服务调控承担全国范围的政府保护性粮食收购任务承担平抑市场粮价的粮油投放任务承担全国范围的粮食大规模跨区域调运和平衡承担国家粮油进出口任务业务领域：粮食仓储、粮油贸易、粮油加工、粮食物流返回15施利敏于2009年5月国家政策调控执行主体----购销储存主体----国有粮食企业返回16施利敏于2009年5月购销储存主体----国有粮食企业返回16施利敏于200917施利敏于2009年5月17施利敏于2009年5月流通环节开发建议收购及储存环节风险情况国家储备最低收购价收购贸易粮开发建议套保≠交割现货≠期货硬麦和强麦返回18施利敏于2009年5月流通环节开发建议收购及储存环节风险情况返回18施利敏于2小麦产业链----加工小麦粉加工业：小麦制粉占小麦消费总量的70%分布广泛民营居多产能过剩、实力较弱原料成本占比大、利润低关注采购质量、技术和销售，赚取加工利润开发建议转变思路，重视市场为原料保值进行买期保值为产品保值进行卖期保值

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链接19施利敏于2009年5月小麦产业链----加工小麦粉加工业：小麦制粉占小麦消费总量的入统小麦粉加工企业情况－48个+3个+43个+27个20施利敏于2009年5月入统小麦粉加工企业情况－48个+3个+43个+27个20施利小麦产粮大省亦是小麦消费大省21施利敏于2009年5月小麦产粮大省亦是小麦消费大省21施利敏于2009年5月入统小麦粉加工企业所有制+70个+4个－49个22施利敏于2009年5月入统小麦粉加工企业所有制+70个+4个－49个22施利敏加工业产能过剩产能过剩小麦粉企业平均产量由2007年的13757吨增加到15596吨，生产能力利用率由64%提高到69.4%集中度不高小麦粉加工企业前10家总产量达851.7万吨，占入统小麦粉企业总产量17.2%，比上年提高0.2个百分点

返回23施利敏于2009年5月加工业产能过剩产能过剩23施利敏于2009年5月2007年小麦粉加工业利润总额20.4亿元，比上年增加8.9亿元，增长76.7%2008年农业部调查：加工环节(河南金苑)2007年小麦加工为面粉的总成本0.9749元/斤，销价1.04元/斤，利润0.0651元/斤，成本利润率6.68%面粉-挂面：成本1.3635元/斤，销价1.44元/斤，利润0.0765元/斤，成本利润率5.61%面粉-馒头。0.8869元/斤，批发价0.9375元/斤，利润0.0506元/斤，利润率5.71%加工行业利润较低24施利敏于2009年5月2007年小麦粉加工业利润总额20.4亿元，比上年增加8.9返回25施利敏于2009年5月返回25施利敏于2009年5月内容小麦品种交易特点小麦产业链及开发建议小麦期货合约特点26施利敏于2009年5月内容小麦品种交易特点26施利敏于2009年5月小麦有多种分类标准GB1351－2008，商品流通小麦分：硬白、硬红、软白、软红、混合五大类－－国家强制标准硬麦合约标的是硬白小麦按内在品质及加工品质，分专用强筋小麦和弱筋小麦－－国家推荐标准强麦合约标的符合期货交易用标准优质强筋小麦－－企业标准27施利敏于2009年5月小麦有多种分类标准GB1351－2008，商品流通小麦分：硬两个合约标的：不同的分类标准

有交叉，有区别优质小麦小麦硬白小麦强筋小麦28施利敏于2009年5月两个合约标的：不同的分类标准

有交叉，有区别优达到国标硬白麦标准的比例较高29施利敏于2009年5月达到国标硬白麦标准的比例较高29施利敏于2009年5月小麦品质与稳定性质量问题仍然存在地质、天气、管理等影响小麦品质华北北部强筋麦区2006年，强筋麦比例14%，中强筋2%，合计16%2007年，强筋麦比例23%，中强筋14%，合计37%黄淮北部强筋中筋麦区2006年，强筋麦比例23%，中强筋9%，合计32%2007年，强筋麦比例9%，中强筋10%，合计19%30施利敏于2009年5月小麦品质与稳定性质量问题仍然存在地质、天气、管理等影响小麦品小麦合约特点硬麦标准：大宗商品。与流通环节小麦标准接轨,与饲料、工业企业贴得较近强麦标准：高品质商品。与加工环节高品质小麦联系密切开发建议硬麦：注重小麦数量强麦：注重小麦品质31施利敏于2009年5月小麦合约特点硬麦标准：大宗商品。31施利敏于2009年5总结小麦价格特点小麦国内影响因素更强价格大多时候以区间振荡为主，改错机会多，盈利机会多日内及日间波动较大，投资机会多小麦合约价值低适合稳健型投资者小麦产业链特点产业链较短实力不强避险需求大开发潜力大开发对象：流通企业、粉厂、饲企等32施利敏于2009年5月总结小麦价格特点小麦产业链特点32施利敏于2009年5月郑商所研发部施利敏0371--65611331

谢谢！33施利敏于2009年5月郑商所研发部施利敏谢谢！33施利敏于2009年

小麦产业链特点

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郑州商品交易所施利敏2009年5月34施利敏于2009年5月

小麦产业链特点

及开发建议

郑州商品交易所内容小麦品种交易特点及开发建议小麦产业链特点及开发建议小麦期货合约特点及开发建议35施利敏于2009年5月内容小麦品种交易特点及开发建议2施利敏于2009年5月交易特点一：小麦关系国计民生

政策调控影响大生产环节：补贴流通环节：价格支持（托市收购）价格控制（托市拍卖）

36施利敏于2009年5月交易特点一：小麦关系国计民生

政策调控影响大生交易特点二：小麦生长周期长

天气变化影响大黄淮海冬小麦生产周期干旱、倒春寒、干热风、倒伏10上--11月12-1--2上旬5下--6上次年2中下-3-45初-中旬播种－出苗分蘖－越冬返青－拔节抽穗－扬花灌浆－乳熟37施利敏于2009年5月交易特点二：小麦生长周期长

天气变化影响大黄交易特点三：小麦生产自给自足价格走势保持个性国内小麦产消基本平衡政策隔离，价格保持个性关税进出口配额38施利敏于2009年5月交易特点三：小麦生产自给自足国内小麦产消基本平衡5施利敏中美小麦期价走势对比

2003－2009/4月线美麦波幅2.68倍郑麦42.07％2003/03282.22008/021041.62006/0815382008/02218539施利敏于2009年5月中美小麦期价走势对比

2003－2009/4月线美麦波幅2.交易特点四：国内小麦供求基本平衡

价格趋势多区间振荡40施利敏于2009年5月交易特点四：国内小麦供求基本平衡

价格趋势多区交易特点五：小麦季产年销

价格呈现季节性波动季节性波动：7月供应旺季，价格最低；9月开始进入消费旺季，现货价格上升，春节左右，消费高峰，价格年内高点；春节过后价格回落，4－5月青黄不接，价格反弹，之后回落到6－7月。受其他因素影响，该规律会有变化，如政策、天气等。41施利敏于2009年5月交易特点五：小麦季产年销

价格呈现交易特点六：信息丰富透明

日内及日间波动频繁2006年5月至2007年底日间波动：最大3.77%，平均0.73%日内波动：最大3.99%，最小0.37%，平均1.2%42施利敏于2009年5月交易特点六：信息丰富透明

日内及日间波动频开发建议（一般投资者）小麦交易特点概括价值低，改错机会多，盈利机会多适合稳健型投资者新入市者老客户：长期生存者43施利敏于2009年5月开发建议（一般投资者）小麦交易特点概括10施利敏于200内容小麦品种交易特点及开发建议小麦产业链特点及开发建议小麦期货合约特点及开发建议44施利敏于2009年5月内容小麦品种交易特点及开发建议11施利敏于2009年5月小麦产业链生产：农民、种粮大户、农场流通：购销和储存国有粮食企业其他经济成份贸易商农民经纪人消费加工：制粉企业

食品加工业饲料和工业45施利敏于2009年5月小麦产业链生产：农民、种粮大户、农场12施利敏于2009小麦产业链----生产环节包括农民、种粮大户、农场、农民协会，弱势群体成本收益(2008农业部调查)：(3户农民)2007年生产平均收益566.67元/亩，总成本492.83元/亩，利润为73.84元/亩，利润率14.98%，每斤小麦利润0.09元单位面积小麦利润下降：河南基点县，2007年小麦生产环节纯收益121.95元/亩，比上年-44.27元/亩。用工费用+37.47%，物质费用+28.23%，主要是农药、化肥、机耕、机收等费用增加对小麦价格影响－－种粮选择－－售粮或存粮行为开发建议进入期市可能性－－自身限制：规模、资金、知识－－天然保值进入途径：合作社龙头企业返回46施利敏于2009年5月小麦产业链----生产环节包括农民、种粮大户、农场、农民协会小麦产业链----流通：

购销和储存环节收购环节成本利润：2007年收购成本0.68元/斤，利润0.01元/斤，成本利润率1.47%多元经济成分并存，形成多元市场主体中储粮公司其他国有粮食企业其他经济成份贸易商、粮食经纪人加工企业、饲料企业、工业企业（自用）国有粮食企业为流通主渠道，靠贷款及补贴经营开发建议

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47施利敏于2009年5月小麦产业链----流通：

购销和储存环节收购环节成国家政策调控执行主体----中储粮公司企业使命两个确保，三个维护确保中央储备粮数量真实、质量良好；确保国家急需时调得动、用得上

维护农民利益，维护粮食市场稳定，维护国家粮食安全

服务调控承担全国范围的政府保护性粮食收购任务承担平抑市场粮价的粮油投放任务承担全国范围的粮食大规模跨区域调运和平衡承担国家粮油进出口任务业务领域：粮食仓储、粮油贸易、粮油加工、粮食物流返回48施利敏于2009年5月国家政策调控执行主体----购销储存主体----国有粮食企业返回49施利敏于2009年5月购销储存主体----国有粮食企业返回16施利敏于200950施利敏于2009年5月17施利敏于2009年5月流通环节开发建议收购及储存环节风险情况国家储备最低收购价收购贸易粮开发建议套保≠交割现货≠期货硬麦和强麦返回51施利敏于2009年5月流通环节开发建议收购及储存环节风险情况返回18施利敏于2小麦产业链----加工小麦粉加工业：小麦制粉占小麦消费总量的70%分布广泛民营居多产能过剩、实力较弱原料成本占比大、利润低关注采购质量、技术和销售，赚取加工利润开发建议转变思路，重视市场为原料保值进行买期保值为产品保值进行卖期保值

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链接52施利敏于2009年5月小麦产业链----加工小麦粉加工业：小麦制粉占小麦消费总量的入统小麦粉加工企业情况－48个+3个+43个+27个53施利敏于2009年5月入统小麦粉加工企业情况－48个+3个+43个+27个20施利小麦产粮大省亦是小麦消费大省54施利敏于2009年5月小麦产粮大省亦是小麦消费大省21施利敏于2009年5月入统小麦粉加工企业所有制+70个+4个－49个55施利敏于2009年5月入统小麦粉加工企业所有制+70个+4个－49个22施利敏加工业产能过剩产能过剩小麦粉企业平均产量由2007年的13757吨增加到15596吨，生产能力利用率由64%提高到69.4%集中度不高小麦粉加工企业前10家总产量达851.7万吨，占入统小麦粉企业总产量17.2%，比上年提高0.2个百分点

返回56施利敏于2009年5月加工业产能过剩产能过剩23施利敏于2009年5月2007年小麦粉加工业利润总额20.4亿元，比上年增加8.9亿元，增长76.7%2008年农业部调查：加工环节(河南金苑)2007年小麦加工为面粉的总成本0.9749元/斤，销价1.04元/斤，利润0.0651元/斤，成本利润率6.68%面粉-挂面：成本1.3635元/斤，销价1.44元/斤，利润0.0765元/斤，成本利润率5.61%面粉-馒头。0.8869元/斤，批发价0.9375元/斤，利润0.0506元/斤，利润率5.71%加工行业利润较低57施利敏于2009年5月2007年小麦粉加工业利润总额20.4亿元，比上年增加8.9返回58施利敏于2009年5月返回25施利敏于2009年5月内容小麦品种交易特点小麦产业链及开发建议小麦期货合约特点59施利敏于2009年5月内容小麦品种交易特点26施利敏于2009年5月小麦有多种分类标准GB1351－2008，商品流通小麦分：硬白、硬红、软白、软红、混合五大类－－国家强