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年我国商业银行优先股票发展前景分析据宇博智业市场讨论中心了解，继2022年底优先股试点新规发布之后，首份细则在金融领域已推出。银监会与证监会近日联合发布《商业银行发行优先股补充一级资本的指导看法》(以下简称《指导看法》)，其中特殊指出银行优先股有权取消分红派息。不少市场人士认为，这一条款令投资者完全处于弱势地位，权利得到损害。分析人士直言，虽然这一条款建立在相应法律制度基础上，但优先股能走多远令人担忧。

《指导看法》明确，在股息支付条款上，在任何状况下商业银行均有权取消优先股的股息支付且不构成违约大事，但银行取消优先股股息支付的同时，要求银行行使权利时应充分考虑优先股股东的权益。

不少市场人士认为，对于参加优先股的投资者来说，这些给予银行的权利条款尽显对银行的“偏爱”，不免有些“霸道”。

对此，中国人民高校财政金融学院副院长赵锡军解释道，严格上来讲，假如是债券投资有明确规定要支付利息，即便是企业发生亏损的条件下，不支付利息就是违约;但是优先股属于股票，从法律法规上来讲，是不是发放股息，是股东大会和董事会的权利，应当由股东大会和董事会审议打算，监管层确定不能打算。

南方基金首席策略分析师杨德龙对记者表示，假如发行优先股后，银行的一级资本金消失不足，可以通过取消资本公积的分红或者派息等方式来补充，这也是为发行优先股让路。

“的确，优先股相较一般股会提前获得派息，但假如银行资本不足，可能就难以派发。但是对于优先股投资者来说，投资优先股原来就是比较稳健的投资选择，假如拿不到股息，那么优先股的吸引力何在?这不能不让人担忧假如真消失这样的状况，优先股将无人问津。”中央财经高校中国银行业讨论中心主任郭田勇直言。

更多行业报告请查阅发布的《股指期货与股票投资策略》。

此外，《指导看法》还要求，未向优先股股东足额派发的股息不累积到下一计息年度。较证监会出台《优先股试点管理方法》而言，银行的这一条款由可选项变成了强制性要求。

杨德龙认为，这个说明发行的优先股是不行累积的优先股，不行累积优先股是指假如本年度公司经营状况不好，达不到原来规定的比如7%的股息，只达到了5%，剩下的2%则不累积到下一年。不过这一条款不会影响到投资者的利益，只会降低优先股定价。

、宇博智业市场讨论中心国内居民股票投资调查分析报显示，证监会规定试点期间不允许上市公司发行附带“可转股”条件的优先股，仅银行可非公开发行在特定条件下强制转股。这份特殊的“爱”，也带来了将来的隐忧。一位证券分析师认为，一旦发生转股，二级市场筹码供应增多，可能会对市场形成较大的压力。

郭田勇还认为，《指导看法》中的许多条款还需要进一

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