上市公司财务报表分析-以某某酒业为例

上市公司财务报表分析——以某某酒业为例摘要重要信息的综合体现,而且说它是基于上市企业公司财务系统的一种简化管理模对数据和相关财务指标的综合分析,准确地把握一家上市公司的业务运营基本状况和发展前景,从而快速做出正确的投资决策。本文以某某酒业酒股份有限公司为主案例,以其2016-2018状况、较强的经营偿债承担能力和企业盈利承担能力,其实际经营偿债能力和企投资的建议。关键词：上市公司；某某酒业；财务报表；财务指标一、引言(一)研究背景及意义研究背景21越的一道障碍。30[1]财务报表，不仅仅需要必须具备企业会计、财务等等的专业知识,而且还需要对限公司的年度财务报表运用专门的计算方法对其进行统计分析,从而准确反映计研究意义2016-2018统计数据为主要分析研究对象,分析该家上市公司的整体财务状况、了解公司经营管理成果，同时分解公司现金量和流动性的情况,然后分析甄别和找出该公司的经营长处和业务短板，并提供投资建议予以投资者参考。(二)国内外研究现状国外研究现状1920AliKablan（2016）[3]控制制度，并用于管理目的。EmieFamiezaZainudin,HafizaAishahHashim.（2016）认为财务杠杆、资产构成、盈利能力和资本周转率是欺骗性财务报告的重要预测因子[4]。通过财务分析可以协助投资者作出投资决策。AmanjMohamedAhmed（2018）通过分析财务报表对盈利能力评估的影响，认为资产管制下的盈利能力与资产利用率之间的关系不显著[5]，同时，盈利能力与流动性之间的关系很弱。AnwerS.Ahmed,Irfan因驱动，而财务报表分析可以帮助区分过去收益的驱动因素[6]。JeanTurlington,StephanFafatas,ElizabethGoad[7]标准下研究与开发会计方法对企的分析。国内研究现状逐渐成熟。吕露（2018）运用了对财务指标进行综合分析评估的方法[8]的主要控制途径,对于使公司有效降低财务管理风险也具有一定的可借鉴指导效果。何进行分析追踪[9]促进财务报表进行分析管理工作对企业核心竞争力发展是具有很大提升和效用的。宗海旭（2019）通过案例分析了传统财务报表管理分析的基本实质,探讨了传统财务报表管理分析在现代企业财务报表管理工作中的应用价值和实际应用策略[10]，指出现代企业的健康财务管理发展主要依赖于对财务报表进行分析。的关键事项:若要洞晓上市公司的会计政策和核算方式，就得明了上市企业的前景和发展[11]。张建英（2019）阐述了财务报表统计分析在我国企业长期投资决策中广泛应用的必要性,分析了其在企业投资决策过程中的实际使用趋势及目前存在的一些面详细提出了企业相应管理对策,指出企业财务报表数据分析方法可以为投资者进行决策理财提供重要参考]文献评述2016-2018(三)研究内容和方法研究内容本文主要从下面几部分进行研究：现状，最后介绍本文研究内容和方法。明其意义。第三，分析某某酒业的财务报表和洞察某某酒业的财务指标。第四，通过前面的分析，提出自己的投资建议。第五，总结全文，指出某某酒业的应当注意之处，并提建议。研究方法文献分析法分析的方法。案例分析法本文主要凭借中国某某酒业酒集团股份有限公司的年度财务报表为具体案例,将相关理论知识联系公司实际情况进行案例分析。首先对企业财务报表进行最终得出结论。比较分析法2016-2018酒行业中存在的经营优势和业务局限，从而给出建议。二、财务报表分析的概述与意义(一)财务报表分析的概念评价企业的今天，估测企业的明天，为信息使用者提供判断和决策的参照。(二)财务报表分析的方法表分析方法有以下几种：比较分析法比较分析，目的是找出上市公司在行业中的优势和局限性。因素分析法因素分析法是在充分了解各财务影响关键因素与各个财务指标的直接联系的基础上,明确各财务影响关键因素对各个财务指标的主动作用影响程度的一种方法。我们可以分开或综合分析各影响因素对财务指标的作用。比率分析法比率分析法是以多个同期关键项目的数据进行定量比较,计算后得出一定比率,来进行评价并分析一家上市公司的过去和现在的财务经营管理活动的一种分能力的比率。(三)财务报表分析的意义成果。因此进行财务报表分析是了解上市公司最佳捷径。企业主体经营者的管理能力,现金流量的实际流动性。使信息使用者避免不必要考依据。22,360,930,913.4822,753,989,474.8422,360,930,913.4822,753,989,474.84090,180,548,805.570.00(一)资产负债表分析资产负债表一般来说是专门用来反映关于一家上市公司在某一特定时点的实际资产财务状况的一份报表,反映了关于一家上市公司的资产额总量及结构、展潜力，为投资者提供投资信息和决策。资产分析180,000,000,000.00160,000,000,000.00140,000,000,000.0021,984,839,428.44120,000,000,000.00100,000,000,000.0080,000,000,000.00137,861,835,307.560,000,000,000.00740,000,000,000.0020,000,000,000.00201820172016非流动资产合计21,984,839,428.4422,360,930,913.4822,753,989,474.84流动资产合计137,861,835,307.57112,249,185,961.6090,180,548,805.57流动资产合计非流动资产合计图3-12016-2018年某某酒业资产结构变化图数据来源：从上图2016-2018年某某酒业的资产结构变化图中可以看出某某酒业公司2016901.8120181378.6252.87%，说明该公司的资产流动性有所增加，有利于增强公司的偿债能力和满足资金流动性。非流动资产连年下降，2016227.542018219.853.49%另外，流动资产所占比例也相对稳定，保持在80%左右，因而我们可认为某某酒业具有资产流动性强，变现能力强的特点。3-12016-2018201674.13201881.30%，201622.87%201817.05未减少原材料的采购。另外由于某某酒业连续三年应收账款期末均无结转余额,说明目前某某酒业是一个资金偿债承担能力很强的上市公司,主要原因是某某酒业非常重视公司对应付账款的有效管理。2018项目

表3-1流动资产结构变化表2017

2016

单位：元货币资金应收票据预付款项

金额112,074,791,420.06563,739,710.001,182,378,508

比例81.30%0.41%.067.067.92343,889,944.4应收利息0.25%241,458,615.80.22%140,904,856.80.16%798其他应收50,000,548.650.04%31,323,463.350.03%77,227,565.370.09%23,506,950,8417.0522,057,481,3719.6520,622,251,8222.872.22%6.46%5.55%其他流动140,084,334.10.10%37,539,231.490.03%231,474,570.60.26%资产13流动资产137,861,835,3100.0112,249,185,9100.090,180,548,80100.0合计07.570%61.600%5.570%数据来源：表3-2非流动资产结构变化表单位：元项目2018金额比例2017金额比例2016金额比例发放贷款及垫款36,075,000.000.16%33,150,000.000.15%60,833,517.030.27%可供出售金融资产29,000,000.000.13%29,000,000.000.13%29,000,000.000.13%在建工程1,954,322,968.688.89%2,016,405,005.779.02%2,745,579,995.6812.07%固定资产15,248,556,585.0269.36%15,244,096,632.0268.17%14,453,177,439.3463.52%无形资产3,499,175,374.5215.92%3,458,622,239.3815.47%3,531,740,625.6015.52%长期待摊费用168,414,678.770.77%177,859,674.540.80%188,118,776.510.83%递延所得1,049,294,84.77%1,401,797,361.6.27%1,745,539,120.7.67%税资产21.457768非流动资21,984,839,100.0022,360,930,913100.0022,753,989,474100.0产合计428.44%.48%.840%

金额87,868,869,913.341,221,706,039.00790,807,322.0

比例78.28%1.09%0.70%

金额66,854,962,118.22817,627,172.001,046,100,696

比例74.13%0.91%1.16%款存货数据来源：43,000,000,000.0042,000,000,000.0041,000,000,000.0040,000,000,000.0039,000,000,000.0038,000,000,000.0037,000,000,000.000.0015,570,000.0043,000,000,000.0042,000,000,000.0041,000,000,000.0040,000,000,000.0039,000,000,000.0038,000,000,000.0037,000,000,000.000.0015,570,000.00负债分析42,438,186,813.15,570,000.004838,574,919,400.36,000,000,000.000037,020,425,425.35,000,000,000.006934,000,000,000.00201820172016非流动负债合计0.0015,570,000.0015,570,000.00流动负债合计42,438,186,813.4838,574,919,400.0037,020,425,425.69流动负债合计非流动负债合计图3-22016-2018年某某酒业负债结构变化图数据来源：2016370.202018424.3814.64%2018为稳定。3-32016-2018201642.722018107.71表3-3某某酒业流动负债结构变化表单位：元201820172016单位：元201820172016金额比例金额比例金额比例

1,178,296,416.5913,576,516,813.442,034,514,65

2.78%31.99%

992,055,910.4714,429,106,902.38

2.57%37.41%

1,040,608,203.1817,541,082,237.011,628,507,25

2.81%47.38%薪酬8.912.0310,771,075,9 20.03薪酬8.912.0310,771,075,9 20.034,272,289,1911.54交税费 25.38%7,726,135,741.9066.85 % 4.57 %应应付利息

42,770,451.84

0.10% 23,414,593.67

0.06%

34,481,635.33

0.09%其他应付3,362,000,62 1,724,638,57款0.497.92%3,039,948,303.807.88%1.444.66%流动负债42,438,186,8100.0038,574,919,400.0100.037,020,425,4100.0合计13.48%00%25.690%数据来源：2018相关项目已实施完。表3-4非流动负债结构变化表单位：元项目专项应付款计

2018----

201715,570,000.0015,570,000.00

201615,570,000.0015,570,000.00所有者权益分析3-596%2016201854.80%表3-5某某酒业所有者权益结构变化表2018项目金额 比例

2017金额 比例

2016金额

单位：元比例实收资本(或股本)1,256,197,800.001.07%1,256,197,800.001.31%1,256,197,800.001.66%资本公积1,374,964,415.721.17%1,374,964,415.721.43%1,374,964,415.721.81%盈余公积13,444,221,244.8411.45%8,215,595,509.698.56%7,135,649,963.129.40%未分配利润95,981,943,953.5681.75%80,011,307,450.3383.33%62,717,808,036.6182.63%归属于权益合112,838,564,332.0596.11%91,451,522,828.9695.24%72,894,137,783.2596.04%计所有者权益(或117,408,487,100.0096,019,627,475100.0075,898,542,854100.00股东权922.53%.08%.72%益)合计数据来源：(二)利润表分析推断出公司明天的发展趋势，从而给出正确投资举措。营业利润分析表3-6某某酒业营业利润计算表单位：元项目201820172016营业收入77,199,384,110.2261,062,756,866.1640,155,084,412.93减：营业成本25,866,030,564.0422,122,749,332.7115,889,459,243.51营业税金及附加11,288,926,846.978,404,214,470.696,508,926,343.26销售费用2,572,076,872.162,986,068,544.991,681,052,022.90管理费用5,325,940,762.244,720,542,820.144,187,189,840.42项目201820172016财务费用-3,521,209.23-55,722,346.19-33,175,188.52研发费用21,953,605.930.000.00资产减值损失1,289,685.01-8,053,703.9512,327,496.22营业利润51,342,987,681.1838,940,007,533.4524,265,625,169.42数据来源：3-62016-20182016401.552018771.9992.252018年某某酒业与营业利润相关的科目中金额更动较大的是财务费用、研20175220.11达到了93.68%，主要是公司绝大部分资金未直接存放于商业银行，而是需要归功于公司控股子公司某某酒业集团财务有限公司的持筹握算,使得资金运转更加良好,且抓住资金风险可控的最佳时机实现资金收益率的最大化。研发费用的不断增加,说明企业正在投入新增的研发费用项目，是企业未来业绩稳定增长的基934.34116.01%营业利润连年增长，说明某某酒业公司经营情况和盈利能力很好。净利润分析表3-7某某酒业利润总额和净利润的计算表单位：元项目201820172016营业收入77,199,384,110.2261,062,756,866.1640,155,084,412.93营业利润51,342,987,681.1838,940,007,533.4524,265,625,169.42加:营业外收入11,619,526.1112,201,990.518,553,926.06减：营业外支出527,003,759.82212,137,381.36316,298,138.37利润总额50,827,603,447.4738,740,072,142.6023,957,880,957.11减：所得税费用12,997,985,690.669,733,648,906.606,027,237,847.23净利润37,829,617,756.8129,006,423,236.0017,930,643,109.88数据来源：3-750某某酒业公司营业外支出金额波动增长，2018年波动增长幅度尤为明显，5.242公司积极履行社会责任，是我国众多企业的学习楷模。另外，2017270.832016公司大股东净利润167.2062%,201830%67.87（含税）增长到了145.39（含税投资价值高。核心利润分析2016-2018长状态。表3-8某某酒业核心利润与核心利润率的计算单位：元项目201820172016营业收入77,199,384,110.2261,062,756,866.1640,155,084,412.93减：营业成本25,866,030,564.0422,122,749,332.7115,889,459,243.51营业税金及附加11,288,926,846.978,404,214,470.696,508,926,343.26销售费用2,572,076,872.162,986,068,544.991,681,052,022.90管理费用5,325,940,762.244,720,542,820.144,187,189,840.42财务费用-3,521,209.23-55,722,346.19-33,175,188.52核心利润32,149,930,274.0422,884,904,043.8211,924,632,151.36核心利润率41.65%37.48%29.70%数据来源：(三)现金流量表分析金流量。3-9收入快。因此我们可以认为某某酒业的盈利能力强。利连年增长，这说明某某酒业的盈利能力强，股东投资回报率大。2018项目

表3-9某某酒业现金流量变化趋势2017

2016

单位：万元2015金额（基金额 变化

金额 变化

金额 变化率数）经营活4,138,523.4486.82%2,215,303.61-40.85%3,745,124.96114.79%1,743,634.01额流量净-162,896.2745.36%-112,064.521.65%-110,250.08-46.19%-204,879.03额流量净-1,644,109.3284.75%-889,917.796.78%-833,451.2349.15%-558,801.96额期末现9,824,328.8331.12%7,492,808.0819.32%6,279,479.4880.55%3,478,048.59物余额数据来源：(四)财务指标分析2016-2018力、运营能力和发展能力等四个方面对企业的财务状况进行分析。流动比率速动比率流动比率速动比率资产负债率3.53.24852.909932.521.510.502.4362.69462.33811.87890.32790.28670.2655201620172018流动比率2.4362.90993.2485速动比率1.87892.33812.6946资产负债率0.32790.28670.2655图3-32016-2018年某某酒业偿债能力相关指标走势图数据来源：21较理想的资产负债率在40%～60%之间。近年来，某某酒业的资产负债率在30%（3-4业中仅比ft利用和资金配置方面还有提升空间。4.00004.00003.50003.00002.50002.00001.50001.00000.50000.0000流动比率速动比率资产负债率五粮液3.77203.20240.2436ft西汾酒1.69811.10370.4521泸州老窖2.86112.26460.2425贵州茅台3.24852.69460.2655五粮液ft西汾酒泸州老窖贵州茅台图3-42018年白酒行业偿债能力指标对比数据来源：盈利能力分析销售毛利率（%）总资产报酬率（%）250.00%22.94%销售净利率（%）净资产收益率（%销售毛利率（%）总资产报酬率（%）250.00%22.94%销售净利率（%）净资产收益率（%）200.00%150.00%24.02%46.14%29.61%31.25%49.82%31.20%34.52%51.37%91.23%89.80%91.14%50.00%0.00%201620172018净资产收益率（%）22.94%29.61%31.20%总资产报酬率（%）24.02%31.25%34.52%销售净利率（%）46.14%49.82%51.37%销售毛利率（%）91.23%89.80%91.14%图3-52016-2018年某某酒业盈利能力相关指标走势图数据来源：2018ft3-6本方面还需加强管理，让公司的盈利能力得到更高的提升。销售毛利率（%）销售净利率（%）净资产收益率（%）五粮液73.80%35.07%21.08%ft西汾酒66.21%16.63%23.60%泸州老窖77.53%26.89%20.55%贵州茅台91.14%51.37%31.20%数据来源：

图3-62018年白酒行业盈利能力指标对比营运能力分析2016-2018因此，某某酒业对资产利用能力和销售能力还有较大的提高空间。流动资产周转率160.00%140.00%120.00%100.00%

存货周转率（%）47.04%39.01%27.84%17.65%

总资产周转率（%）50.02%28.63%80.00%60.00%40.00%20.00%20162