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文档简介
第九章航空公司主要财务决策
第九章航空公司主要财务决策1学习目的与要求
认识航空公司财务管理的特点及其规律。了解航空公司的融资特点与渠道。掌握融资的方式,使企业能够实行经济有效的融资组合。了解飞机融资租赁的特点,进行有效的利率管理。了解独特的飞机融资模式,进行有效的资本运作。学习目的与要求认识航空公司财务管理的特点及其规律。2第九章航空公司主要财务决策第一节
航空公司的财务战略管理
第二节
航空公司融资
第三节
航空公司资本结构
第四节
航空公司飞机融资问题研究
第五节
我国航空公司的资本运作
第九章航空公司主要财务决策第一节航空公司的财务战略管3第一节
航空公司的财务战略管理一、国内外航空公司的财务战略管理
(一)国外主要航空公司的投融资体制
(二)我国民航建设的投融资体制
第一节航空公司的财务战略管理一、国内外航空公司的财务战略4二、航空公司财务战略制定(一)外部环境分析(二)内部环境分析(三)财务战略设计
二、航空公司财务战略制定(一)外部环境分析5(一)外部环境分析(1)国际经济形势(2)国内形势(一)外部环境分析6(二)内部环境分析1.主产经营情况和财务状况分析
2.资产规模
3.盈利状况及资产质量
4.资本结构
(二)内部环境分析7(三)财务战略设计
1.编造的投资多样性财务战略定位
2.航空公司经营战略分析
3.财务战略要保证集团公司的稳固发展
4.财务战略要要充分提高资金使用效率、回避财务风险、协调各方利益
(三)财务战略设计8第二节
航空公司融资
我国航空公司融资现状
首先,我国航空公司从国外获得的外部融资主要集中在飞机租赁。
第二,我国航空公司的资产负债率普遍偏高。
第三,我国航空公司的融资方式过于单一。
第四,我国航空公司融资受到的政策约束较多。
第二节航空公司融资我国航空公司融资现状9航空公司的融资方式
出口信贷
租赁融资
银行贷款
债券融资
上市融资
航空公司的融资方式出口信贷10第三节
航空公司资本结构
一、影响航空公司资本结构的因素分析二、融资结构与资本结构的关系三、航空公司融资方式对资本结构的影响
第三节航空公司资本结构一、影响航空公司资本结构的因素分11一、影响航空公司资本结构的因素分析(一)外部环境因素
1.国家因素
2.行业平均负债水平
3.债权人和信用等级评定机构
4.金融资本市场整体状况
一、影响航空公司资本结构的因素分析(一)外部环境因素12(二)内部环境
1.企业规模2.资产结构3.盈利能力4.现金流量5.所得税6.非负债类税盾
7.其他影响因素
(二)内部环境13二、融资结构与资本结构的关系
(一)部分航空公司已经改制上市,但股权结构欠合理
(二)信贷融资目前仍是各航空公司主要的融资渠道
(三)飞机租赁成为航空公司的重要融资方式
(四)各上市航空公司股东权益比率偏低,过度负债严重
二、融资结构与资本结构的关系(一)部分航空公司已经改制上市14第四节
航空公司飞机融资问题研究
一、航空公司飞机融资内外部环境
(一)市场风险
(二)经营风险
(三)财务风险
(四)汇率风险
(五)利率风险
第四节航空公司飞机融资问题研究一、航空公司飞机融资内外15二、飞机融资方式分析
(一)飞机融资租赁
(二)飞机经营租赁
(三)融资购买
(四)飞机融资租赁与经营租赁的优劣比较
(五)融资租赁与融资购买的比较
二、飞机融资方式分析(一)飞机融资租赁16三、航空公司飞机融资模式的评价
敏感性分析实物期权分析(RealOption)计算机模拟(Simulation)三、航空公司飞机融资模式的评价敏感性分析17第五节
我国航空公司的资本运作
一、资本运作方式
股份制改造股票上市海外融资银行贷款兼并重组
第五节我国航空公司的资本运作一、资本运作方式18二、我国航空公司资本运作的效应分析
(一)资本运作可实现航空公司规模的扩张
(二)资本运作使企业经营收益不断提高
(三)资本运作可丰富航空的融资手段
二、我国航空公司资本运作的效应分析19第九章航空公司主要财务决策
第九章航空公司主要财务决策20学习目的与要求
认识航空公司财务管理的特点及其规律。了解航空公司的融资特点与渠道。掌握融资的方式,使企业能够实行经济有效的融资组合。了解飞机融资租赁的特点,进行有效的利率管理。了解独特的飞机融资模式,进行有效的资本运作。学习目的与要求认识航空公司财务管理的特点及其规律。21第九章航空公司主要财务决策第一节
航空公司的财务战略管理
第二节
航空公司融资
第三节
航空公司资本结构
第四节
航空公司飞机融资问题研究
第五节
我国航空公司的资本运作
第九章航空公司主要财务决策第一节航空公司的财务战略管22第一节
航空公司的财务战略管理一、国内外航空公司的财务战略管理
(一)国外主要航空公司的投融资体制
(二)我国民航建设的投融资体制
第一节航空公司的财务战略管理一、国内外航空公司的财务战略23二、航空公司财务战略制定(一)外部环境分析(二)内部环境分析(三)财务战略设计
二、航空公司财务战略制定(一)外部环境分析24(一)外部环境分析(1)国际经济形势(2)国内形势(一)外部环境分析25(二)内部环境分析1.主产经营情况和财务状况分析
2.资产规模
3.盈利状况及资产质量
4.资本结构
(二)内部环境分析26(三)财务战略设计
1.编造的投资多样性财务战略定位
2.航空公司经营战略分析
3.财务战略要保证集团公司的稳固发展
4.财务战略要要充分提高资金使用效率、回避财务风险、协调各方利益
(三)财务战略设计27第二节
航空公司融资
我国航空公司融资现状
首先,我国航空公司从国外获得的外部融资主要集中在飞机租赁。
第二,我国航空公司的资产负债率普遍偏高。
第三,我国航空公司的融资方式过于单一。
第四,我国航空公司融资受到的政策约束较多。
第二节航空公司融资我国航空公司融资现状28航空公司的融资方式
出口信贷
租赁融资
银行贷款
债券融资
上市融资
航空公司的融资方式出口信贷29第三节
航空公司资本结构
一、影响航空公司资本结构的因素分析二、融资结构与资本结构的关系三、航空公司融资方式对资本结构的影响
第三节航空公司资本结构一、影响航空公司资本结构的因素分30一、影响航空公司资本结构的因素分析(一)外部环境因素
1.国家因素
2.行业平均负债水平
3.债权人和信用等级评定机构
4.金融资本市场整体状况
一、影响航空公司资本结构的因素分析(一)外部环境因素31(二)内部环境
1.企业规模2.资产结构3.盈利能力4.现金流量5.所得税6.非负债类税盾
7.其他影响因素
(二)内部环境32二、融资结构与资本结构的关系
(一)部分航空公司已经改制上市,但股权结构欠合理
(二)信贷融资目前仍是各航空公司主要的融资渠道
(三)飞机租赁成为航空公司的重要融资方式
(四)各上市航空公司股东权益比率偏低,过度负债严重
二、融资结构与资本结构的关系(一)部分航空公司已经改制上市33第四节
航空公司飞机融资问题研究
一、航空公司飞机融资内外部环境
(一)市场风险
(二)经营风险
(三)财务风险
(四)汇率风险
(五)利率风险
第四节航空公司飞机融资问题研究一、航空公司飞机融资内外34二、飞机融资方式分析
(一)飞机融资租赁
(二)飞机经营租赁
(三)融资购买
(四)飞机融资租赁与经营租赁的优劣比较
(五)融资租赁与融资购买的比较
二、飞机融资方式分析(一)飞机融资租赁35三、航空公司飞机融资模式的评价
敏感性分析实物期权分析(RealOption)计算机模拟(Simulation)三、航空公司飞机融资模式的评价敏感性分析
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