电工电器行业

电工电器行业及长城电工公司分析北京南洋林德投资顾问有限公司潘勇2001.8目录电工电器行业分析公司介绍公司主要产品公司财务分析公司产业竞争性分析电工电器行业综述（一）电器行业是机械工业中的一个分行业，它是以生产发电、输电、变电、配电和用电设备以及电工器材和各种特殊用途电气装备等强电产品为主的重要产业，肩负着为国民经济、人民生活提供各种各样的电气设备的重任，发电设备制造业和输变电设备制造业是电器工业的两大支柱，电力电子器件、低压电器、电工材料等行业是电器工业的基础根据国家产业政策、“九五”计划和2010年远景目标纲要把电工电器行业作为支柱产业重点发展电工电器行业是资金密集型和技术密集型行业，产品品种规格多、成套性和系统性强，具有高投入高产出的特点电工电器行业综述（二）我国电器行业的产品技术含量低，这使得同行业内在技术上不再有竞争的空间从而转向低级的价格竞争电工电器工业生产厂家众多，为了优化组织结构，增加行业竞争力，组建了哈尔滨电站设备集团、上海电气（集团）总公司、东方电气集团公司、东北输变电设备公司和西安电力机械公司等五大公司1997年中国电器工业协会正式成立，4600个会员单位，包括了电器工业所有主导企业和单位，下设发电机、汽轮机、电站设备、高压开关、变压器、通用低压电气等33家分会产品分类---发电设备制造业（水电）

我国现已形成年产250万千瓦的生产能力，其中大型水电设备能力200万千瓦左右我国主要的水电设备生产企业有：东方电机、哈尔滨电机、重庆水轮机厂产品分类---发电设备制造业（火电）

火电设备主要包括锅炉、汽轮机、发电机以及辅机生产锅炉的企业主要有：哈尔滨锅炉厂、东方锅炉厂、武汉锅炉厂、上海锅炉厂等生产汽轮机的企业主要有：哈尔滨汽轮机厂、东方汽轮机厂、上海电机厂、上海汽轮机厂等。我国现已形成年产1500万千瓦的生产能力，其中生产30万千瓦以上大型火力发电设备能力为860万千瓦产品分类---发电设备制造业（火电）

产品分类---发电设备制造业（核电）

我国已初步具备制造100万千瓦机组的能力产品分类---输变电及控制设备制造业输变电设备包括一次设备和二次设备。一次设备指直接输配电能的设备，主要包括变压器、高压开关、电抗器、互感器、电线电缆等。目前，我国生产企业很多，其中包括乡镇企业数百家，市场竞争十分激烈。二次设备是指对一次电气设备进行控制、监测和保护的设备，包括各种仪表、继电器、自动控制设备、信号设备等。二次设备是计算机技术、通讯网络技术、自动化技术的综合体，技术相对要求高，具有较高的行业壁垒，生产企业相对较少产品分类---输变电及控制设备制造业我国输变电设备行业已具备较好基础，已能成套生产交流50万伏电压等级的超高压输电设备50万伏级变压器的主要技术经济指标已达到国外80年代中期的水平西安、东北两大企业集团是全国54个大型计划单列集团西安、东北两个输变电设备制造基地在全国220千瓦及以上高压输变电设备总能力中占80％产品分类---其他电机：包括大大型电机、中中小型电机、、微电机、小小功率电机电工器材：包包括裸电线、、饶线组（电电磁线）、电电缆、绝缘材材料、电工合合金、蓄电池池、电碳制品品专用电气机械械：包括机床床电器、防爆爆电器、防爆爆电机、船用用电机、船用用电器、起重重机电控设备备、工矿电机机车、日用电电器其他电气机械械：电动工具具、电热设备备及配套件、、电工测试设设备世界电工行业业现状世界电工电器器行业经过多多年的发展，，已进入成熟熟时期，其表表现为生产技技术已经成熟熟，产品市场场趋于饱和，，市场由少数数几家跨国公公司垄断，如如通用电气公公司、西门子子公司、ABB公司、施施耐德公司等等世界电工电器器行业的增长长率约为3.5％，稍高高于世界经济济的增长速度度电工电器行业业的发展趋势势是技术含量量日趋提高电工电器行业业与经济发展展水平，特别别是和电力工工业的发展水水平密切相关关，西方发达达国家电工电电器产品的市市场基本饱和和，电工电器器行业产品的的市场主要在在发展中国家家，特别是近近几年经济发发展迅速的亚亚洲地区我国电工行业业特点（一））从1996年年开始我国宏宏观经济进入入调整时期，，电力市场供供求矛盾缓解解，新开工电电力建设项目目大大减少，，电工电器行行业随之进入入低速增长阶阶段产量大幅增长长，产品水平平大有提高经过多年的努努力,我国的的发电设备和和输变电设备备制造能力不不断提高，不仅能满足国国内电力工业业建设的需要要，而且进入入了国际市场场产业结构得到到改善，大型型机组的国产产化率不断提提高大型火电设备备产品结构实实现重大调整整国产化率不断断提高我国电工行业业特点（二））产品质量水平平有所提高，，但与国外先先进水平仍有有差距我国10万KW以上大型型机组的运行行可靠性指标标为86.39%先进国家的供供电可靠性可可达99.99％市场竞争日趋趋激烈，业内内企业效益普普遍下滑科技含量低的的产品，不需需大量的资金金和技术投入入，生产企业业很多市场容量趋于于饱和，企业业之间的竞争争日益激烈，，企业不得不不采取降低价格等手手段，使得经经济效益不断断降低科技含量高的的高新技术产产品市场需求求不断增加，，生产企业较较少，部分产品必须须依赖进口才才能满足市场场的需要在职职工人数数呈递减趋势势销售情况销售情况说明明1995年到到1998年年，电工电器器行业乡及乡乡以上企业销销售收入逐年年增加，但增增加幅度逐年年减少电动机、电炉炉、电工专用用设备1998年销售收收入较1995年有所下下降，以电动动机的销售收收入下降最为为严重，1998年较1995年下下降22%电动工具年平平均增幅在20%以上电力电容器、、整流器、变变压器、微电电机、其它电电工器材等五五类，年平均均增幅在12%以上电力工业对行行业影响（一一）电工电器行业业和电力工业业的发展息息息相关，国家家对电力工业业的产业政策策也直接影响响着电工电器器行业的兴衰衰电力市场由供供方市场向买买方市场转化化，新开工工的电力建设设项目大大减减少有大约总容量量为3000万千瓦的中中低压机组和和600万千千瓦超期服役役的机组需要要更新改造新建火电厂必必须使用30万千瓦以上上机组，这为为生产大型发发电机组的企企业创造了机机遇。但进口口设备的竞争争对发电设备备制造企业造造成了巨大威威胁电力工业对行行业影响（二）随着三峡等大大型水电工程程的建设，对对水轮发电机机及抽水蓄能能等水力发电电设备的需求求将不断增加加电力工业的投投资重点从电电源建设转移移到电网建设设，“三网网”改造计划划（农村电网网、城市电网网、铁路电气气化），输变变电及控制设设备制造企业业成为直接受受益者行业存在的主主要问题企业效益普遍遍下降，亏损损企业增多大量进口国外外设备，生产产能力大大放放空产业布局分散散，行业集中中度较低，整整体竞争力较较弱产品质量问题题较为严重自主开发能力力较弱行业整体经济济效益下滑的的原因市场有效需求求不足市场竞争加剧剧企业流动资金金匮乏企业内部管理理不善“入世”对行行业影响---非关税措措施我国现行的进进口控制措施施中，电器产产品没有列入入配额、许可可证目录在特定产品（（即进口时要要经审批或招招标）目录中中，有两种产产品（电力变变压器和六氟氟化硫断路器器包括组合电电器）须经政政府主管部门门指定的招标标公司进行公公开招标后，，办理进口手手续此进口控制将将在入世后五五年内取消从这方面看，，入世影响对对电工电器行行业不大“入世”对行行业影响---关税措施施电器产品目前前的平均关税税税率为14.7%，按按大类分：发发电设备为12.88%，输变电设设备为14.3%（其中中变压器为15.38%、开关断路路器为13.24%），，其他电器产产品（含用电电设备）为16.57%入世后五年后后关税平均降降幅达40%左右在我国汇率稳稳定的情况下下，进口商品品的价格将有有所降低，进进口商品和国国产品的竞争争必将加剧“入世”对行行业影响---优势产品品对于行业中生生产劳动密集集型产品或有有相当技术含含量，但产品品成本较低，，具有价格优优势的产品，，由于在国际际市场上已形形成一定的出出口竞争力，，在“入世””后，将有利利于扩大出口口，国内市场场开放对这些些产品基本上上不构成威胁胁。相应产品包括括各种电动工工具、中小型型变压器、中中低压开关、、继电器、电电缆及电导体体等“入世”对行行业影响---劣势产品品一些企业其产产品属于批量量或小批量生生产的，由于于生产点较多多，不具备经经济规模，缺缺乏市场竞争争力。入世后后，由于市场场开放，引进进外资的环境境改善，这些些企业将在激激烈的市场竞竞争中面临严严惩困境，将将被兼并重组组、转产或停停产倒闭。如一些点多批批量少的电线线电缆厂、中中低压开关厂厂、中小型变变压器厂、工工业锅炉厂等等“入世”对行行业影响---三资企业业三资企业产品品技术先进、、价格有优势势（即国内销销售价低于进进口产品在我我国进口关税税降低后的销销售价）的，，在我国市场场开放后，除除非有新的更更强的竞争对对手进来，一一般不会有多多少冲击。由于三资企业业在税收方面面享有“超国国民待遇”，，以及需要进进口的关键零零部件关税将将降低，有利利于进一步降降低生产成本本，价格更具具有竞争力。。这包括变压器器厂、高压开开关（含组合合电器）厂、、发电设备制制造厂等“入世”对行行业影响---技术进步步国产的高新技技术产品，由由于正在发展展或正在研制制，尚不具备备竞争能力的的，将受到较较大影响或冲冲击。如大型燃气轮轮机、直流输输变电设备、、超高压输变变电设备、循循环流化床机组、、超临界火电电机组和抽水水蓄能机组入世后，国内内市场与国际际市场将逐步步接轨和融合合，逐步进入入国际经济循循环，参与国国际交换和分分工。有利于于充分利用国国际资源，实实行优化配置置，促进我国国产业升级和和技术进步；；有利于生产产用原材料和和关键零部件件的国际分工工协作配套，，从国内外两两个市场择优优电工行业应对对“入世”加强对世贸组组织规则的研研究，提高预预见性和主动动性面向国国内外外两个个市场场，大大力扩扩大出出口积极扩扩大国国际经经济技技术合合作，，积极极有效效地利利用外外资，，引进进先进进技术术和设设备大力调调整产产业结结构重视知知识产产权保保护参照国国际标标准，，结合合我国国实际际，调调整电电器产产品分分类目目录目录录电工电电器行行业分分析公司介介绍公司主主要产产品公司财财务分分析公司产产业竞竞争性性分析析基本情情况（（一））兰州长长城电电工股股份有有限公公司由由甘肃肃长城城电工工集团团有限限责任任公司司（下下称电电工集集团））独家家发起起，对对电工工集团团进行行重组组，将将其主主导产产品的的生产产经营营系统统（即即电机机及发发电设设备，，输配配电、、用电电装置置及元元件，，自动动化装装置等等三大大系列列产品品）及及其独独立完完整的的供应应、技技术、、管理理、销销售系系统和和电气气传动动科研研开发发系统统相对对应的的资产产、负负债经经评估估注入入，采采用募募集方方式设设立，，并向向社会会公开开发行行人民民币普普通股股8500万股股电工集集团是是由原原兰州州电机机集团团有限限责任任公司司、天天水长长城电电器集集团有有限责责任公公司和和天水水213机机床电电器厂厂在强强强联联合的的基础础上组组建的的大型型企业业集团团，为为国有有独资资公司司基本情情况（（二））经营范范围：：电器器机械械及器器材、、电工工专用用设备备、仪仪器仪仪表、、净水水设备备及配配件、、模具具的生生产加加工、、批发发零售售，电电器机机械及及器材材试验验、技技术开开发服服务主要产产品：：包括括一般般交流流发电电机、、大中中型交交直流流电动动机、、伺服服主轴轴电机机、加加强绝绝缘型型母线线槽、、机床床电器器、中中低压压开关关柜、、高低低压电电器元元件、、电气气传动动控制制装置置等电工集集团设设备：：目前前拥有有主要要设备备1877台，，其中中达到到国内内先进进水平平的高高精尖尖设备备为208台人员：：现有有职工工8000余人人公司组组织结结构图图董事会会经理层层监事会会生产经经营部部市场开开发部部投资发发展部部科技质质量部部财务部部股份公公司营营销中中心兰州电电机厂厂天水长长城开开关厂厂天水长长城控控制电电器厂厂天水机机床电电器厂厂213天水电电气传传动研研究所所股东大大会证券部部综合管管理部部公司管管理层层注：以以上数数据摘摘自公公司2000年年年报报，数数据截截止于于2000年12月月31日十大股股东注：以以上数数据截截止于于2001年8月14日日股本变变动注：2000年年6月月，10配配3，，总股股本增增至32050万股股近年财财务状状况财务状状况说说明2001年年是以以中报报为基基础进进行预预测的的1998到到2001年，，净利利润和和每股股收益益呈逐逐年回回落态态势1999年年出现现反弹弹的主主要原原因是是：该该年度度公司司损益益表中中出现现3667万元元的巨巨额补补贴收收入，，仅此此一项项就可可使每每股收收益提提高0.124元2000年年，由由于增增资配配股，，使每每股净净资产产提高高较快快2001年年业绩绩大幅幅下滑滑的原原因行业市市场竞竞争愈愈演愈愈烈，，企业业之间间压价价促销销、用用户采采用招招标定定货，，导致致产品品销售售价格格下降降原辅材材料价价格居居高不不下，，导致致产品品成本本增加加由于会会计制制度变变更，，新增增四项项计提提减值值准备备冲减减了公公司当当期利利润兰州电电机有有限责责任公公司兰州电电机有有限责责任公公司是是以始始建于于1958年的原原兰州州电机机厂为为主改改制而而组建建的国国有独独资公公司。。公司司位于于中国国甘肃肃省兰兰州市市，是是西北北地区区最大大的制制造电电机和和发电电设备备的国国家一一级企企业公司现现有员员工6219人人,其其中中工程程技术术人员员721人人,其其中143人如如有具具有高高级职职称，，6人人享受受政府府特殊殊津贴贴公司占占地面面积58万万平方方米,拥有有主要要设备备804台台,其其中精精、大大、稀稀设备备69台,具有有国际际八十十年代代水平平的进进口设设备57台台年综合合生产产能力力250万万千瓦瓦各种种电机机和发发电机机组天水长长城开开关厂厂天水长长城开开关厂厂是中中国电电器行行业的的骨干干企业业，主主要生生产35KV及及以下下高低低压开开关柜柜和高高压电电器元元件，，具有有年生生产高高低压压开关关柜7000台台,高高压电电器元元件20000台的的生产产能力力。工工厂拥拥有先先进的的技术术装备备和国国内一一流的的制造造技术术。工工厂设设有高高压电电气研研究所所，产产品CAD中心心，具具有先先进的的质量量检测测、试试验和和技术术开发发能力力，并并拥有有国内内第一一条FMS板材材加工工生产产线和和加工工中心心，弧弧焊机机器人人工作作站、、激光光切割割机等等进口口数控控设备备天水213机床床电器器厂天水213机床床电器器厂是是原机机械工工业部部重点点骨干干企业业。工工厂现现有职职工1152人人，其其中工工程技技术人人员170人（（高级级工程程师35人人，工工程师师60人））。全全厂占占地面面积11.8万万平方方米，，生产产建筑筑面积积4.46万平平方米米。工工厂拥拥有先先进齐齐全的的低压压电器器元件件和电电箱（（屏、、台、、柜））的生生产工工艺和和设备备检测测手段段，现现有主主要设设备220台，，其中中金切切设备备66台，，锻压压设备备66台，，进口口设备备30台装装配生生产线线12条，，厂内内设有有部级级低压压电器器测试试中心心站，，并设设有电电器研研究所所和理理化实实验室室。年年生产产能力力低压压电器器元件件200万万件，，各种种交直直流低低压电电箱（（屏、、台、、板、、柜））1000余套套天水长城控控制电器厂厂天水长城控控制电器厂厂一九六六六年由沈阳阳低压开关关厂搬迁扩扩建而成。。做为全国国电器行业业的骨干企企业，实实力雄厚，，工厂占地地26万平平方米，建建筑面积12.8万万平方米。。现有员工工3000人，工程程技术人员员353人人，其中高高级工程师师55人，，工程师125人，，高级经济济师4人，，经济师45人，统统计师4人人，会计师师3人，生生产设备416台（（套），其其中有数控控冲床、数数控弯板机机、数控控车床、数数控线切割割机、数控控大型热固固塑料注射射机及触头头点焊机等等精、大、、稀和关键键设备共41台（套套）天水电气传传动研究所所天水电气传传动研究所所是1970年由天天津电气传传动研究所所分迁至甘甘肃天水，，是一个以以生产先进进的电气传传动自动化化装置为主主导，以专专业化生产产为基础，，以系统成成套为重点点的技术开开发应用研研究所。全全所现有职职工537人，其中中高级工程程师70人人，工程师师120人人，享受国国家有突出出贡献的专专家待遇者者13人。。所内科研研部门设立立传动工程程部、自动动化工程部部和标准工工程部，主主要致力于于石油钻机机、矿井提提升机、轧轧机、变电电站综合自自动化、电电厂输煤、、电厂化学学水处理等等电控系统统及变电站站MIS系系统的开发发应用营销方式公司设有股股份公司营营销中心负负责营销工工作每个分厂均均有自己的的销售部门门和销售网网络销售网络遍遍布全国各各省会、直直辖市和其其他主要城城市销售点以办办事处形势势出现，直直属于公司司销售部销售方式多多以人员推推广、上门门推销为主主公司可能的的利润增长长点（一））城市垃圾发发电及污水水处理项目目公司已经把把环保项目目确定为今今后产业结结构调整的的主攻方向向之一，为为此专门成成立了长城城环保公司司进行城市市垃圾处理理和城市污污水处理技技术开发和和工程建设设。公司将将投入6509万元元配股资金金进行兰州州市垃圾无无害化综合合处理项目目一期工程程，该工程程总投资估估算19800万元元，一期工工程10576万元元，建设期期一年，预预计投资利利润率16%。但是是由于垃圾圾发电项目目投资回收收期较长，，短期内产产生效益的的可能性不不大公司可能的的利润增长长点（二））高压电子束束脱硫项目目该项目是长长城电工和和中科院兰兰州近代物物理所共同同合作开发发的项目，，由近代物物理所提供供项目技术术支持，长长城电工负负责资金筹筹措和工程程承揽。由由于长城电电工和各电电厂的关系系密切，业业务往来频频繁，十分分有利于电电厂脱硫工工程的承揽揽，该项脱脱硫技术先先进，脱硫硫效果好，，不会造成成二次污染染，国外该该技术已经经开始了工工业化应用用，是今后后脱硫技术术的发展方方向之一。。公司最近近已经和山山东某电厂厂签定了一一笔7000多万元元的工程合合同，即将将开工，工工期一年左左右。预计计该工程的的收益率将将达到20%以上。。这是公司司高压电子子束脱硫项项目的第一一个试点项项目，一旦旦成功，其其应用前景景极其广阔阔公司可能的的利润增长长点（三））大口径直缝缝埋弧焊管管成套设备备项目大口径直缝缝埋弧焊管管成套设备备及产品制制造产业化化示范工程程项目总投投资6508万元，，公司将投投入3600万元，，项目投资资利润率为为20.17%。该该项目产品品主要用于于西气东送送工程，若若产业化试试点成功，，公司至少少将获得甘甘肃省内标标段的工程程，具有较较好的市场场前景公司主业面面临的问题题公司核心产产品的赢利利能力不强强.新产品开开发不力部分新项目目不能立即即产生效益益西部大开发发对公司影影响中央实施西西部大开发发是世纪性性的大工程程,是一个十分分难得的历历史机遇西部大开发发首先是基基本建设的的大开发，，其中电力力和道路建建设首当其其冲由于长城电电工在中西西部的知名名度较高，，销售网络络健全，西西部大开发发无疑为其其提供了难难得的发展展机会“入世”对对公司影响响（利）长城电工在在产品开发发上多年来来一直瞄准准国际先进进技术水平平，与国际际知名公司司有着广泛泛的技术交交流与合作作，如西门门子、ABB、三菱菱等。大部部分产品的的技术水平平和性能与与国外产品品基本相同同，加之价价格较低廉廉，所以市市场需求在在一定时期期内不会有有太大的变变化，短时时期内将获获得一个发发展的机遇遇进口关税下下调，进口口电器元件件成本下降降，可进一一步增强企企业竞争实实力“入世”对对公司影响响（利）随着市场的的开放，外外商对华投投资将更加加增大，加加之国家开开发西部战战略的启动动，将会对对公司吸引引外资方面面非常有利利随着许可证证制度、限限制政策的的逐步取消消，企业的的技术引进进与技术改改造工作速速度将会加加快，有利利于公司进进一步加强强管理，顺顺应市场潮潮流及时推推出高品质质的新产品品“入世”对对公司影响响（弊）与国外同类类企业相比比，长城电电工的规模模不大，人人员过多，，负担重，，技术开发发实力较低低，成本费费用高，将将会使企业业营运困难难国外部分电电工电器产产品一旦大大量涌入，，将可能会会有一场压压价销售的的竞争，这这样又会使使价格趋于于走低而加加大企业经经营的难度度目录录电工电器行行业分析公司介绍公司主要产产品公司财务分分析公司产业竞竞争性分析析产品大类电机与发电电设备输配电及用用电装置高、低压电电器各厂产品兰州电机厂厂：大中型型交直流电电机、一般般交流发电电机、移动动电站、柴柴油发电机机组、中频频电机、高高低压控制制柜、超高高滑差电机机、交流伺伺服主轴电电机及步进进电机、小小型异步电电动机、中中小型水轮轮发电机组组天水长城开开关厂：35KV以以下，以10KV为为主的中压压开关设备备、以10KV为主主的中压电电器元件天水213机床电器器厂：低压电器元元件、成套套电器控制制装置天水长城控控制电器厂厂：以抽屉柜为为主的高低低压配电设设备、以加加强绝缘型型母线槽为为主的各类类母线系统统、以起重重电控设备备为主的电电气传动控控制装置、、以交直流流接触器为为主的低压压电器元件件、以电力力液压推动动器为主的的制动器知名品牌“LD”牌牌电机类产产品“长城”牌牌中高压开开关设备“石林”牌牌机床电器器和低压电电器行业地位注：资料来来源于全国国机械工业业分行业主主要经济指指标位次表表拳头产品及及市场地位位兰州电机厂厂：中小型水电电设备排排名名5中小型电机机排排名6船用电机排排名2（主要用于于数控机床床上的交流流伺服电机机及主轴电电机被国家家原机电部部确定为唯唯一的定点点生产厂））天水长城控控制电器厂厂：低压电器排排名1低压电器柜柜排排名8电气传动自自动化装置置排排名9起重机电控控设备排排名名2天水213机床电器器厂：机床电器排排名5目录录电工电器行行业分析公司介绍公司主要产产品公司财务分分析公司产业竞竞争性分析析短期偿债能能力---流动比率率从流动比率率看，长城城电工的短短期偿债能能力较强，，但正逐年年减弱短期偿债能能力---速动比率率从速动比率率看，长城城电工的短短期偿债能能力较强，，1999年和2000年公公司长期投资和和在建工程程占压资金金较大，但但2000年有配股股资金到账账，使1999年年的货币资资金相对很很小，同期期的速动比比率变小短期偿债能能力---现金比率率从现金比率率看，长城城电工的短短期偿债能能力较强，，但正逐年年减弱，1999年年现金比率率较低的原原因同速