版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
金融理论与实务主讲:陈国璋2023/1/2金融理论与实务主讲:陈国璋2022/12/181第四章汇率与汇率制度§4.1
外汇与汇率§4.2
汇率决定和影响因素§4.3
汇率的作用§4.4
人民币升值问题§4.5
汇率制度2023/1/2第四章汇率与汇率制度§4.1外汇与汇率2022/12/12§4.1
外汇与汇率§4.1.1
外汇外汇的含义:⑴动态的:⑵静态的:⑶国际货币基金组织:⑷我国:2023/1/2§4.1外汇与汇率§4.1.1外汇2022/12/183外汇存在形式:⑴外币现钞:没利息收入,比例小⑵外币有价证券:外国政府债券;外国公司债券和股票(信用较好的)-较强流动性和盈利性⑶外币支付凭证:票据、银行存款凭证、银行卡-流动性100%,盈利性次于有价证券⑷其他外汇资产:投资和收益、外汇收款、国际金融机构借款、特别提款权2023/1/2外汇存在形式:2022/12/184外汇的种类:⑴能否自由兑换和自由支付:自由外汇:无需发行国货币管理当局比准非自由外汇⑵按照交割期限:即期外汇(现汇)远期外汇(期汇)2023/1/2外汇的种类:2022/12/185§4.1.2
汇率汇率定义:是一国货币折算成另一国货币的比率,即一国货币相对于另一国货币的价格。标价方法:直接标价法:指一定单位的外国货币作为标准折算成若干单位的本国货币来表示汇率。多数国家(含我国)采用间接标价法:是指以一定单位的本国货币为标准折算成若干单位的外国货币来表示的汇率。英国、美国(美元兑英镑除外)2023/1/2§4.1.2汇率汇率定义:是一国货币折算成另一国货币的比率6汇率的种类⑴基准汇率和套算汇率⑵即期汇率和远期汇率⑶买入汇率、卖出汇率和中间汇率⑷官方汇率和市场汇率⑸名义汇率和实际汇率有效汇率差的测算:2023/1/2汇率的种类2022/12/187§4.2汇率的决定和影响因素§4.2.1汇率决定理论假说⑴国际借贷(国际收支)说:商品劳务进出口、资本输出入、其他形式国际收支—国际借贷关系(流动借贷)—外汇供求—外汇汇率变动。流动债权(应收)较大,外汇供大于求,下跌2023/1/2§4.2汇率的决定和影响因素§4.2.1汇率决定理论假说8⑵购买力平价理论货币的商品购买能力—“一价定律”(套利驱动)最终趋于稳定—汇率水平取决于两国物价指数(绝对购买力);相对购买力平价评价:从货币的功能交易媒介评价,反映不同国民之间生活水平局限:唯一因素不现实;生产效率、收入和消费偏好不可贸易品存在不可套利;技术上不易计算2023/1/2⑵购买力平价理论2022/12/189⑶汇兑心理说强调心理因素(心理预期),边际效用价值论购买商品、债务支付、投资和投机、资本逃避--外国货币价值取决于主观评价—边际效用⑷利率平价理论侧重分析利率和汇率的关系;为了避险和套利选择套利交易。短期资本流动使高利率国家在远期市场贴水前提:资本自由流动、不考虑交易成本2023/1/2⑶汇兑心理说2022/12/1810⑸货币分析说从货币数量的角度分析。国民收入水平、利率水平和货币供给水平---对物价水平进行影响⑹资产组合平衡理论侧重于短期理论决定分析。资产总量分布于本国货币、国内债券和国外债券。根据资产收益率、风险和风险偏好确定最优资产组合—货币供给和财政赤字影响失衡,流动,外汇供求2023/1/2⑸货币分析说2022/12/1811§4.2.2影响汇率变动因素主要因素:外汇供求长期影响因素:通货膨胀—购买力平价说经济增长—收入进口;生产率出口;投资回报率国际收支短期影响因素:利率心理预期政府干预其他因素:财政货币政策、政治局势、社会状况2023/1/2§4.2.2影响汇率变动因素主要因素:外汇供求2022/112§4.3汇率的作用⑴对进出口贸易影响:货币贬值—促进出口,抑制进口需求价格弹性⑵对资本流动影响主要影响短期资本流动;预期和热钱投机⑶对物价水平的影响本币贬值—汇率上升—进口消费品和原材料价格上升--物价上涨(现在大宗商品价格上涨)⑷对资产选择影响:2023/1/2§4.3汇率的作用⑴对进出口贸易影响:2022/12/113§4.4人民币升值问题⑴升值驱动因素经济增长、较低通胀和较高利率全球国际收支失衡:我国顺差-供过于求-货币价值增大-本币升值市场预期:存贷款利率上调;外商直接投资(FDI)外汇管制制度安排:受到抑制国际政治因素:美国量化宽松政策;政治视线转移等2023/1/2§4.4人民币升值问题⑴升值驱动因素2022/12/1814⑵人民币升值积极方面有利于进口成本降低推动外贸增长方式转变改善贸易条件缓解贸易摩擦中国企业走出去促进进口商品消费和外出旅游和学习,提高生活水平2023/1/2⑵人民币升值积极方面2022/12/1815⑶人民币升值消极影响消弱我国外贸出口增长不利于我国引进外资不利于民族企业的发展2023/1/2⑶人民币升值消极影响2022/12/1816§4.5汇率制度概念:内容:本国货币对外价值;汇率波动幅度;汇率关系;影响和干预方式等⑴固定汇率制度和浮动汇率制度两者定义:维持固定措施:外汇储备、外汇管制、举借外债和签订互换协议等自由浮动(清洁浮动)管理浮动(肮脏浮动)2023/1/2§4.5汇率制度概念:2022/12/1817⑵汇率制度分类:8类⑶固定汇率制度和浮动汇率制度特点:优点(赞同观点)⑷汇率制度选择:浮动汇率制度的适用条件:⑸人民币汇率制度演变三个时期2023/1/2⑵汇率制度分类:8类2022/12/1818金融理论与实务主讲:陈国璋2023/1/2金融理论与实务主讲:陈国璋2022/12/1819第四章汇率与汇率制度§4.1
外汇与汇率§4.2
汇率决定和影响因素§4.3
汇率的作用§4.4
人民币升值问题§4.5
汇率制度2023/1/2第四章汇率与汇率制度§4.1外汇与汇率2022/12/120§4.1
外汇与汇率§4.1.1
外汇外汇的含义:⑴动态的:⑵静态的:⑶国际货币基金组织:⑷我国:2023/1/2§4.1外汇与汇率§4.1.1外汇2022/12/1821外汇存在形式:⑴外币现钞:没利息收入,比例小⑵外币有价证券:外国政府债券;外国公司债券和股票(信用较好的)-较强流动性和盈利性⑶外币支付凭证:票据、银行存款凭证、银行卡-流动性100%,盈利性次于有价证券⑷其他外汇资产:投资和收益、外汇收款、国际金融机构借款、特别提款权2023/1/2外汇存在形式:2022/12/1822外汇的种类:⑴能否自由兑换和自由支付:自由外汇:无需发行国货币管理当局比准非自由外汇⑵按照交割期限:即期外汇(现汇)远期外汇(期汇)2023/1/2外汇的种类:2022/12/1823§4.1.2
汇率汇率定义:是一国货币折算成另一国货币的比率,即一国货币相对于另一国货币的价格。标价方法:直接标价法:指一定单位的外国货币作为标准折算成若干单位的本国货币来表示汇率。多数国家(含我国)采用间接标价法:是指以一定单位的本国货币为标准折算成若干单位的外国货币来表示的汇率。英国、美国(美元兑英镑除外)2023/1/2§4.1.2汇率汇率定义:是一国货币折算成另一国货币的比率24汇率的种类⑴基准汇率和套算汇率⑵即期汇率和远期汇率⑶买入汇率、卖出汇率和中间汇率⑷官方汇率和市场汇率⑸名义汇率和实际汇率有效汇率差的测算:2023/1/2汇率的种类2022/12/1825§4.2汇率的决定和影响因素§4.2.1汇率决定理论假说⑴国际借贷(国际收支)说:商品劳务进出口、资本输出入、其他形式国际收支—国际借贷关系(流动借贷)—外汇供求—外汇汇率变动。流动债权(应收)较大,外汇供大于求,下跌2023/1/2§4.2汇率的决定和影响因素§4.2.1汇率决定理论假说26⑵购买力平价理论货币的商品购买能力—“一价定律”(套利驱动)最终趋于稳定—汇率水平取决于两国物价指数(绝对购买力);相对购买力平价评价:从货币的功能交易媒介评价,反映不同国民之间生活水平局限:唯一因素不现实;生产效率、收入和消费偏好不可贸易品存在不可套利;技术上不易计算2023/1/2⑵购买力平价理论2022/12/1827⑶汇兑心理说强调心理因素(心理预期),边际效用价值论购买商品、债务支付、投资和投机、资本逃避--外国货币价值取决于主观评价—边际效用⑷利率平价理论侧重分析利率和汇率的关系;为了避险和套利选择套利交易。短期资本流动使高利率国家在远期市场贴水前提:资本自由流动、不考虑交易成本2023/1/2⑶汇兑心理说2022/12/1828⑸货币分析说从货币数量的角度分析。国民收入水平、利率水平和货币供给水平---对物价水平进行影响⑹资产组合平衡理论侧重于短期理论决定分析。资产总量分布于本国货币、国内债券和国外债券。根据资产收益率、风险和风险偏好确定最优资产组合—货币供给和财政赤字影响失衡,流动,外汇供求2023/1/2⑸货币分析说2022/12/1829§4.2.2影响汇率变动因素主要因素:外汇供求长期影响因素:通货膨胀—购买力平价说经济增长—收入进口;生产率出口;投资回报率国际收支短期影响因素:利率心理预期政府干预其他因素:财政货币政策、政治局势、社会状况2023/1/2§4.2.2影响汇率变动因素主要因素:外汇供求2022/130§4.3汇率的作用⑴对进出口贸易影响:货币贬值—促进出口,抑制进口需求价格弹性⑵对资本流动影响主要影响短期资本流动;预期和热钱投机⑶对物价水平的影响本币贬值—汇率上升—进口消费品和原材料价格上升--物价上涨(现在大宗商品价格上涨)⑷对资产选择影响:2023/1/2§4.3汇率的作用⑴对进出口贸易影响:2022/12/131§4.4人民币升值问题⑴升值驱动因素经济增长、较低通胀和较高利率全球国际收支失衡:我国顺差-供过于求-货币价值增大-本币升值市场预期:存贷款利率上调;外商直接投资(FDI)外汇管制制度安排:受到抑制国际政治因素:美国量化宽松政策;政治视线转移等2023/1/2§4.4人民币升值问题⑴升值驱动因素2022/12/1832⑵人民币升值积极方面有利于进口成本降低推动外贸增长方式转变改善贸易条件缓解贸易摩擦中国企业走出去促进进口商品消费和外出旅游和学习,提高生活水平2023/1/2⑵人民币升值积极方面2022/12/1833⑶人民币升值消极影响消弱我国外贸出口增长不利于我国引进外资不利于民族企业的发展2023/1/2⑶人民币升值消极影响2022/12/1834§4.5汇率制度概
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 企业非全日制用工劳动合同
- 校园运动健康模板
- 校园环保实践报告模板
- 常见病和健康影响因素
- 山西财经大学《区域特色外贸课程模块》2023-2024学年第一学期期末试卷
- 山西传媒学院《组织行为与人际技巧》2023-2024学年第一学期期末试卷
- 手术室防坠床预防
- 山东政法学院《统一建模语言》2023-2024学年第一学期期末试卷
- 山东英才学院《影像表达》2023-2024学年第一学期期末试卷
- 抗精神病药物不良反应管理
- 注册会计师考试职业能力综合测试科目(试卷一、试卷二)试题及解答参考(2024年)
- 2024-2025学年 数学二年级上册冀教版期末测试卷 (含答案)
- 2024-2025学年人教版初中物理九年级全一册期末考试模拟测试卷1(第13~19章)(原卷版)
- 操作系统-001-国开机考复习资料
- 小儿外科常见疾病护理
- Unit5 The colourful world (说课稿)-2024-2025人教版(PEP)(2024)英语三年级上册
- Unit 1 Life Choices Topic Talk说课稿 2024-2025学年高中英语北师大版必修第一册
- 吊装作业事故应急演练方案范文
- 快乐读书吧:中国民间故事(专项训练)-2023-2024学年五年级语文上册(统编版)
- 出车前的安全检查
- 山东省烟台市2023-2024学年高一上学期期末考试 化学 含解析
评论
0/150
提交评论