招商汇智之中新某地产定增对集合资产管理计划

招商汇智之中新融创定增对冲集合资产管理计划定增投资是富含金矿的投资品种

1000亿元-年均市场规模

32.3%

-

平均收益率

8折–

低于市价认购

8%

-平均跑赢大盘注：本资料中的定增项目指市场公开竞价的定增项目定增投资不是任何投资者都能参与的认购门槛高限售期1年竞价认购收益波动大但是……现在机会来了！委托管理与我们一起投资的机会招商证券海通证券招商汇智之中新融创定增对冲集合资产管理计划优先投资人中新融创定增项目或定增类金融产品认购托管研究顾问认购产品90%的优先级份额认购产品10%的劣后级份额，作为安全垫基金公司多客户专项资产管理计划购买证券公司看跌型价差期权购买在投资单只定增股票或定增金融产品时，通过购买期权对冲大盘可能下跌20%以内的系统性风险团队强大

60人四大业务线：定增、PE、并购、二级市场行业和项目全覆盖中新融创是专业的定增投资机构经验丰富连续5年投资经验

35个定增项目累计150亿定增规模12345专业的投资能力证券业协会会员证券投资基金业协会会员严格投资决策和风控机制项目获取和资本运作能力强规模优势、谈判能力、议价能力全方位的资本运作助力上市公司价值提升资源雄厚股东背景：中植集团，与中融信托为兄弟单位合作伙伴：20余家券商投行、100余家上市公司

严格的投资决策和风险控制机制项目报备项目立项项目投决项目报备申请项目立项申请项目投资申请项目报备审议项目立项审议项目投资行业、企业初步尽职调查全面业务、财务、法律尽调投资委员会决策是是是否否否终结投资执行终审项目投资是否中新融创的投资业绩股票名称

除权成本

2014.2.20收盘涨跌幅(%)

同期沪深300

表现超越指数表现申购金额(亿)

股权登记日

东方航空

4.752011年2月均价6.95退出

45.26%-21.94%67.20%0.502009-12-27

TCL集团1.73

2011年8月均价2.46退出

42.20%-0.67%42.87%5.536

2010-08-03

天士力

36.302013年2月均价56.01退出54.30%-17.12%71.42%2.442010-12-19

上汽集团

12.6713.647.66%-24.74%32.40%13.202010-12-10

中文传媒14.0923.2765.15%-11.58%76.73%3.002013-02-07保龄宝12.4519.1153.49%-2.51%56.00%0.782013-04-17张化机9.0015.1468.22%9.64%58.58%0.592013-06-27永新股份8.969.202.68%-2.15%4.83%0.61812012-07-12中工国际19.9221.246.63%-4.25%10.88%1.41542012-12-28天富热电7.418.1910.52%-5.27%15.79%1.79692013-03-19凯撒股份4.8210.32114.10%-1.62%115.72%0.66022013-08-14四大投资策略平均20%左右折价，锁定约25%收益，同时抵御未来风险在大盘处于下跌趋势中，设置折价率对于产品收益影响更加明显折价率对冲策略定增组合分散投资主动管理本产品的投资策略在投资单只定增股票或定增金融产品时，运用期权对冲大盘可能下跌20%以内的系统性风险中信、中金、瑞银等知名券商作为交易对手为实现产品预期收益，产品采用适度分散、组合投资的投资策略项目储备充足,不会制约本产品的投资节奏主动规避：景气逆转或衰退、无核心技术和优势、估值偏高的投资标的重点投资：消费升级行业、国家扶持战略性行业、盈利性好的成长性公司本产品历史收益回测根据2007-2012年数据回测，在上述四个投资策略下，本产品扣费后的预期总收益率为48.6%，预期年化收益率为24.3%；不考虑2007年下半年（市场过热，且一年内下跌60%）和2011年下半年（半年前下跌20%后发行定增股票折价超过20%的很少）市场的特殊情况，本产品预期年化收益率区间为[8.6%,60.5%]。本资产管理计划预期收益情况定增折价为产品提供天然的安全边际在投资单只定增股票或定增金融产品时，运用看跌型价差期权对冲大盘可能下跌20%以内的系统性风险劣后级出资10%，为优先级提供风险保障定增组合、分散投资20%左右的定增折价率，锁定约25%收益精选抗周期的行业与优质公司资本运作与管理本产品如何实现预期收益、控制风险?实现预期收益控制风险不同同市市场场情情况况下下产产品品的的预预期期收收益益在极极端端情情况况下下，，在在投投资资期期内内，，即即使使大大盘盘出出现现大大幅幅下下跌跌，，只只要要大大盘盘跌跌幅幅在在35%以内内，，上上证证指指数数不不低低于于1350点，，产产品品的的净净值值预预期期可可以以保保持持在在0.9以上上，，优优先先级级投投资资人人亏亏损损的的概概率率很很低低。。乐观观情景景中性性悲观观持有有期期沪沪深深300涨幅幅定增增组组合合跑跑赢赢大大盘盘幅幅度度优先先级级投投资资人人扣扣费费后后预预期期可可能能获获得得的的年年化化收收益益率率假设设条条件件25%以上上15%以上上25%以上上15%以上上8%以上上18%以上上-20%以内内0%8%产品品要要素素产品名称招商汇智之中新融创定增对冲集合资产管理计划资产管理人招商证券股份有限公司研究顾问中新融创资本管理有限公司托管人海通证券股份有限公司产品类型管理型产品产品规模5-6亿认购方重庆中新融创出资认购本专项资产管理计划总规模10%的劣后级部分；其他投资者认购本专项资产管理计划总规模90%的优先级部分。最低认购金额100万投资范围本集合计划投资范围包括国内依法发行的股票、定向增发、债券等证券期货交易所交易的投资品种；中小企业私募债、证券投资基金、证券公司专项资产管理计划、基金管理公司特定多客户资产管理计划、基金管理公司子公司多客户专项资产管理计划、商业银行理财计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品；以及中国证监会认可的其他投资品种。产品期限管理期限为2年，符合法律法规规定及本合同约定条件后可以展期；集合计划成立之日起1年后，管理人可以选择提前终止集合计划。主要费用1、参与费（外扣）：A类份额参与费（率）如下表，B类份额无参与费；2、退出费：无；3、管理费：1.6%/年；4、托管费：0.15%/年；5、业绩报酬：设定基准回报率为6%/年

a:低于6%/年（不含）时，不提取业绩报酬；b:高于6%/年,管理人和劣后级分别收取优先级委托人超额收益的7%、23%A类份额参与金额XA类份额参与费（率）100万≤X＜300万0.6%300万≤X＜500万0.5%X≥500万25000元产品品要要素素附录录1重点点项项目目介介绍绍ZIE投资资期期内内重重点点关关注注行行业业

业绩确定性增长领域

符合未来经济发展方向的新兴消费领域

受益于改革预期或依附于政府投资取向领域健康康医医疗疗食品品饮饮料料消费费电电子子娱乐乐传传媒媒环保保、新新能能源源信息息服服务务航天天军军工工海工工装装备备家电电汽汽车车投资理由1、中国电梯市场是全球电梯劲旅的竞争的市场，汰弱留强将是未来竞争的趋势。国内电梯制造企业不断积累和提升自身技术水平，市场占有率逐年提高。行业增速10%。公司参股日立电梯，并为其提供零件设备，日立电梯为中国电梯市场综合实力第二位；2、公司以“一业为主，向相关多元发展”作为战略导向，以电梯为核心产业，拓展节能智能电梯产品，大力发展高端智能光机电产品，从光电一体化集成制造商，走向智能城市装备解决方案的提供者，做强做大智能城市装备及现代服务业，成为以智能城市装备及现代服务产业为核心的上市公司。公司是A股电梯上市公司的龙头；3、2013年公司销售目标40亿元，预期同比2012年增长15%-20%；4、募投的3个项目，两个建设期为1.5年，年新增利润2.2亿元。股本情况股本：78851.83万，流通股本：77693.24万，股价：13元，定增规模：7亿，定增底价：9.29元，参考折价率:29%，预计发行日期：2014年6月左右。财务情况

（发审委通过）（承销商：华泰联合保荐人晋海博）重点点关关注注项项目目-广日日股股份份

2013/9201220112010营业收入（万元）292,493.90465,911.68618,100.94651,043.19净利润（元）41,674.3545,668.46-68,921.44-9,831.45每股收益(元)0.510.56-0.90-0.13每股净资产（元）3.212.69-0.270.64ROE（%）15.9920.56净资产为负-20.22资产负债率（%）47.3245.98105.6488.902012年5月完成重大资产重组，逐渐将主业替换成电梯行业。投资理由1、出口龙头：“中国冰箱出口老大”，国内行业排名前五；2、欧盟市场认可度：“连续5年出口欧盟第一”；3、差异化竞争优势：代工产品和经营自有品牌，在冰箱业红海市场，具有生存发展空间；4、电商渠道优势：冰箱单品销售量份额前10中，奥马占第二位；5、成本优势：国际化技术、生产线及流程控制效率较高，生产成本低于国内大厂家10%；6、成长性及盈利能力较好：营业收入增长24.3%，净利润增长22.6%，毛利率22.1%,净资产收益率12.6%，2012年17.1%，三大费用率16.2%。资产流动性强，管理效率较高；7、估值偏低：2012年4月挂牌上市，上市溢价不高；未来2年利润将出现翻倍，估值偏低；

8、公司管理团队多为行业专家，富有企业治理经验，团队年轻化；9、主要募投2项目，建设期2年，自有资金已投入，可贡献年收入28.6亿、净利润1.36亿。股本情况股本：1.65亿，流通股本：43.76%，股价：19.06元，定增规模：7亿定增底价：14.56元，参考折价率:24%，预计发行日期：2014-6。财务情况（股东会批准）（承销商：广州证券）2013年11月5日通过股东会，已申报证监会2013/9201220112010营业收入（万元）340,725.22345,661.56319,410.55282,887.79净利润（万元）15,710.6616,351.7614,569.1113,148.55每股收益(元)0.950.99--每股净资产（元）7.947.093.592.71ROE（%）12.6518.5328.0134.46资产负债率（%）50.1149.5569.0067.13重点点关关注注项项目目—奥马马电电器器投资理由1、公司将逐步由轮胎设备生产厂商向智能成套装备生产线方案解决商的转型。通过近5年时间的积累，公司RV减速器已经成功进行了产品验证，同时公司的工业机器人也开始逐步进入小批量生产测试阶段，未来随着募投项目的投产以及前期技术储备的逐步完善，将为公司的转型成功奠定基础，未来增长值得期待；2、主营产品继续扩产，有助转型期平稳度过。由于上游天胶价格处于低位，下游轮胎企业盈利能力持续提升，扩产、更新换代以及设备升级提升了对公司现阶段主营产品液压式硫化机和高端模具的需求；3、募集资金将全部用于机器人生产线技改、液压硫化机技改、轮胎模具技改以及智能精密装备研发中心改造等项目；4、预计2014-2015年归属母公司所有者净利润分别为2.32/2.99亿元，对应EPS为0.49/0.63元，对应PE为18/14倍；股本情况股本：4.72亿，流通股本：88.13%，股价：8.64元，定增规模：10亿定增底价：6.56元，参考折价率:24%，预计发行日期：2014-6。财务情况

（股东会批准）（承销商：齐鲁证券）2013年12月27日通过股东会，正筹备申报证监会2013/9201220112010营业收入（万元）64000.8677652.6572294.2056941.30净利润（万元）11523.0411156.3514194.6010602.80每股收益(元)0.26110.27110.35670.2665每股净资产（元）3.64193.32943.03483.8300ROE（%）7.45%8.51%12.83%10.94%资产负债率（%）37.78%48.97%49.62%40.32%目前前关关注注项项目目—巨轮轮股股份份投资理由1、募集资金将用于收购乌镇旅游股份有限公司15%股权，遨游网平台化、网络化、移动化升级项目，桐乡旅游广场项目和补充流动资金；2、在线度假市场爆发式增长。在线旅游市场受益旅游需求增长和互联网电商渗透率提高，2013年在线旅游市场交易规模达2200亿元，同比增速约30%。其中，在线度假是增速最快的细分领域，交易规模达约300亿元，同比增速~50%。根据艾瑞咨询数据，在线度假的前五大领军公司为：携程、途牛、同程、遨游（中青旅）和悠哉；3、古北水镇：14年影响可控，后续成长空间广阔。古北水镇作为北京近郊多元化、复合定位的旅游目的地，其优越品质+绝佳位臵决定其中长期成长空间巨大；4、乌镇旅游散客、单客价持续提升，2014年权益提升后大幅贡献利润。股本情况股本：41500万，流通股本：41500万，股价：18.99元，定增规模：12.3亿元,定增底价：15.88元，参考折价:16%，预计发行日期：2014年5月。财务情况（股东会通过，证监会已受理）（已联系董秘王蕾）重点点关关注注项项目目-中青青旅旅2013/9/30201220112010营业收入(万元)699,647.531,027,989.84842,124.89608,383.85净利润（万元）34,322.8552,780.7050,492.5242,001.31ROE(%)7.2312.8311.8911.90资产负债率(%)44.0143.9050.8157.49每股收益0.510.710.640.64每股净资产7.256.906.145.60投资理由1、项目为并购配套融资型定增，募集资金2.7亿元，用于支付并购天拓科技的现金对价;2、公司主营业务中，车模业务维持10%左右的稳定增速，婴童车产品成为新的增长点，实现快速增长;3、公司公告以8.12亿元收购《倚天》游戏开发商天拓科技100%股权。该次交易对13-17年作出利润承诺，交易价格对应于14年承诺利润10倍PE，估值较合理;4、公司有望借助资本市场力量，向游戏产业链下游运营商迈进，获取更高收益分成;5、公司是互动娱乐的最佳标的，将发挥商业运营方面的优势，打造星辉互动娱乐平台，发挥协同效应。2013-2015年EPS预测为0.53/0.83/1.22元,当前市价对应的PE倍数为63/40/27倍，具有一定的安全性。股本情况股本：24178万，流通股本：9364万，股价：37.05元，定增规模：2.7亿元，定增底价：11.42元，参考折价:69%，预计发行日期：2014年3月底至4月初。财务情况

（证监会批准）（承销商：广发证券）

2013/9201220112010营业收入（万元）

164,606.45

111,843.42

44,431.58

32,450.10净利润（万元）

9,810.61

11,527.54

8,111.77

5,584.51每股收益(元)0.400.680.510.72每股净资产（元）4.065.424.828.80ROE（%）10.4413.2611.178.89资产负债率（%）35.2939.5918.996.92重点点关关注注项项目目-互动动娱娱乐乐附录录2项目目池池储储备备ZIE股票名称发行底价(元)最新折价率方案进度预计募集资金(亿元)主承销商所处行业星星科技12.0924.91%证监会批准2.78长江证券计算机、通信和其他电子设备制造业华谊兄弟13.2551.61%发审委通过2.24中信建投广播、电视、电影和影视录音制作业旗滨集团5.2734.70%发审委通过8.00__

非金属矿物制品业华策影视17.9642.73%证监会批准2.90东方花旗广播、电视、电影和影视录音制作业围海股份9.6618.41%证监会批准6.00信达证券土木工程建筑业福日电子6.4127.08%发审委通过2.78__

批发业乐视网26.6137.70%发审委通过3.00华泰联合互联网和相关服务兴源过滤12.9559.43%证监会批准0.58中信建投通用设备制造业渤海租赁6.9317.50%证监会批准20.00银河证券租赁业银江股份19.2034.98%证监会批准2.00浙商证券软件和信息技术服务业上工申贝6.0742.95%发审委通过6.71__

专用设备制造业大唐电信10.6542.56%发审委通过4.20西南证券计算机、通信和其他电子设备制造业建投能源3.9220.97%证监会批准9.00招商证券电力、热力生产和供应业澳洋顺昌5.0444.12%证监会批准5.12兴业证券装卸搬运和运输代理业浪潮信息19.2163.57%证监会批准10.00国泰君安计算机、通信和其他电子设备制造业宝鹰股份2.7451.93%证监会批准8.00国金证券金属制品业华西能源20.2633.94%证监会批准8.71信达证券通用设备制造业东睦股份8.1549.66%证监会批准6.00海通证券金属制品业股票名称发行底价(元)最新折价率方案进度预计募集资金(亿元)主承销商所处行业东华软件25.3339.62%发审委通过1.94华泰联合软件和信息技术服务业星辉车模11.4269.18%证监会批准2.71广发证券文教、工美、体育和娱乐用品制造业长荣股份23.1636.82%发审委通过3.13渤海证券专用设备制造业奥飞动漫21.6540.68%发审委通过2.31广发证券文教、工美、体育和娱乐用品制造业掌趣科技17.8444.25%发审委通过8.51华泰联合软件和信息技术服务业超声电子7.9825.84%证监会批准7.73广发证券计算机、通信和其他电子设备制造业延长化建6.5015.47%证监会批准6.50申银万国土木工程建筑业中发科技7.9322.18%证监会批准3.60__

电气机械和器材制造业厦门信达9.7219.47%证监会批准7.00中信建投批发业黔轮胎A4.4815.15%证监会批准15.56国信证券橡胶和塑料制品业中利科技11.5135.34%证监会批准12.20华泰联合电气机械和器材制造业大立科技11.2639.98%证监会批准4.40浙商证券计算机、通信和其他电子设备制造业宝信软件15.8947.92%证监会批准6.50浙商证券软件和信息技术服务业振华科技6.1147.33%证监会批准10.08__

计算机、通信和其他电子设备制造业大西洋5.8233.41%证监会批准6.77金元证券金属制品业海印股份8.3416.60%证监会批准8.34中信建投商务服务业TCL集团2.0123.57%证监会批准20.00

__计算机、通信和其他电子设备制造业附录录3定增增市市场场介介绍绍ZIE定增增市市场场介介绍绍特点点市场场规规模模大大与股股票票市市价价相相比比有有折折价价收益益高高股票票走走势势强强于于大大盘盘定向向增增发发是是上上市市公公司司的的一一种种再再融融资资方方式式,具有有发发行行规规模模大大、、整整体体收收益益高高等等特特点点附录录4中新新融融创创介介绍绍ZIE投资资管管理理人人员员简简介介姓名职位教育情况主要经历桂松蕾中植集团副总裁

中新融创总经理美国仁斯利尔理工大学（RPI），金融硕士10年以上金融领域经验，先后供职于UTSTarcom，上海文广，中泽嘉盟资本。在TMT领域行业的管理经验以及金融投资经验，投资行业包括电信、文化传媒等领域。先后参与投资丰源煤业、IPTV龙头企业百视通、东方航空、TCL集团等。吴晓斌证券投资部总经理工商管理硕士曾任中国银行武汉分行长江证券部副经理，武汉国际信托投资公司证券部总经理，武汉证券基金管理总部总经理、基金管理公司筹备组组长，具有丰富的基金管理从业经验。曾赴英国曼切斯特商学院国际金融与投资专业交流，2004年加入长江证券股份公司，担任资产管理部总经理职务。李轩证券投资部副总经理工学学士曾任职于武汉证券公司，组建武汉海螺商贸投资管理有限公司任董事总经理，曾任湖北鸿鼎投资管理有限公司董事长助理，投资决策委员会委员，公司管理A股二级市场资产五十多亿元。现任证券投资部副总经理，风控委员会主席。李晨中新融创副总经理美国哥伦比亚大学金融学硕士，CFA10年金融行业从业经验,曾供职于中银国际等知名企业，主要参与企业重组、资本运作、财务顾问、境内外上市等工作。周林中新融创副总经理

研究部总监清华大学工学学士CFA8年金融投资从业经验，曾供职于华控产业投资基金，具有多年PE和二级市场投资经验，曾参与多个重大项目的私募股权投资。赵启投资部总监清华大学管理学硕士，注册投资咨询工程师8年产业投资并购和金融投资经验，曾供职于韩国SK中国公司投资部，对行业研究，企业战略，交易结构设计，财务分析与评估及商业谈判方面有丰富经验。程志鹏金融产品部总监南开大学国际商学院硕士，律师10年金融投资从业经验，曾就职西南证券北京投资银行部、北京德恒律师事务所、北京市万商天勤律师事务所，承做及参与过多个上市公司项目。主要要投投资资经经理理简简介介姓名教育情况主要经历于淼清华大学经济管理学院MBA硕士8年以上行业经验，其中汽车行业管理体系认证行业研究分析助理3年，特种管材市场拓展部3年，私募股权投资行业4年工作经验。具备较深厚的业务拓展、行业研究和项目尽调能力，管理经验、行业分析和财务、法律知识的积累。曾任昆吾九鼎投资管理有限公司投资经理二级、立华资管（北京）顾问有限公司投资经理。韩博行中国社科院金融研究所金融学硕士曾任平安证券行业分析师，负责二级市场行业分析，对医药和文化传媒企业有较为完整的研究。曾任华夏幸福创业投资有限公司投资经理兼总经理助理，负责寻找投资项目，攥写投资分析报告，项目谈判，尽职调查，投后管理，目前已投成5家公司，一家将于2014年初上市。具有较强的渠道开拓能力，掌握一定得项目源。罗双福中央财经大学本科金融工程、社科院研究生院MBA四年投资公司行业研究工作经历，能够独立进行深入的行业与个股研究，有较强的数学建模技能与金融理论基础，能独立、系统的分析和解决问题，具备提供给公司盈利模式分析、行业供需分析、公司估值及投资回报率信息的能力。曾任华夏富邦(上海)资产管理有限公司投资部研究员。田浩英国巴斯大学人文社会科学学院经济与发展专业研究生曾任中科招商投资管理集团投资经理（副总裁），负责消费品、农业的行业研究、项目开发、尽职调查和条款谈判，完成投资项目七个，投资额近六亿元人民币。曾任普格投资（原荣丰行）、IDG资本分析师，对风险投资有系统研究，有丰富的行业分析、公司分析、商业模式分析、量化分析、评估逻辑经验，熟练使用Bloomberg、CapitalIQ、Securities等数据库软件，熟练使用DCF模型对企业未来经营进行预测。朱润泽首都经济贸易大学信息管理本科曾任中国国际金融有限公司投行分析师，作为项目组成员参与陕西煤业股份有限公司改制IPO项目、凡客IPO项目；为某国有资产管理公司并购国有化工企业海外子公司，及后续退出提供财务顾问服务。夏福陆华东师范大学经济学硕士学位历任湘财证券有限公司行业研究员，台湾富邦综合证券公司行业研究员，兴业证券有限公司研究团队负责人，金元比联宝石动力混合型基金（620001）基金经理助理，金元比联宝石动力混合型基金（620001）基金经理。具有丰富的证券投资实践经验，管理资金规模逾50亿元，期间业绩稳居同类产品前列。陈永青中科院计算机中心所计算机软件工学硕士中欧工商管理学院工商管理硕士历任三峡证券有限责任公司资产管理公司总经理，长江证券副总裁兼资产管理部总经理，长信基金公司总经理（公司投资决策委员会主席、公司风险管理委员会主任委员），长江期货公司董事长，交银国际信托副总裁，上海志晟投资管理公司总经理，珩生鸿鼎资产管理公司投资总裁。具有极丰富的基金、证券、期货、信托投资及管理实践经验，管理资金规模逾30亿元，期间业绩稳居同类产品前列。金融融合合作作伙伙伴伴中新新融融创创和银行行、、券券商商、、基基金金等等主要要金金融融机机构构都都有有密密切切合合作作关关系系，，在项项目目研研究究、、产产品品设设计计、、发发行行、、资资产产管管理理等等多多方方面面进进行行了了深深入入合合作作。。附录录4历史史数数据据回回测测ZIE产品品投投资资策策略略(1)——投资资折折价价率率20%左右右定定增增组组合合本产产品品认认购购折折价价率率在在20%左右右定定增增组组合合，，可可提提前前锁锁定定25%的收收益益，，同同时时抵抵御御未未来来风风险险；；投资资折折价价率率20%左右右的的定定增增组组合合，，产产品品平平均均收收益益率率预预计计可可达达到到39.8%，预预期期年年化化收收益益率率达达到到19.9%，与与不不设设定定折折价价率率产产品品预预期期年年化化收收益益率率16.1%相比比，，提提高高了了3.8个百百分分点点；；在大大盘盘处处于于下下跌跌趋趋势势中中，，投投资资折折价价率率20%左右右定定增增组组合合对对于于产产品品收收益益影影响响更更加加明明显显。。在在2010年下下半半年年和和2011年上上半半年年，，产产品品预预期期年年化化收收益益率率可可以以分分别别提提高高9%和10.1%。投资资折折价价率率20%左右右定定增增组组合合，，可以以提提前前锁锁定定25%的收收益益，，与与不不设设定定折折价价率率相相比比，，可可以以使使产产品品预预期期年年化化收收益益率率提提高高3.8个百百分分点点。。不设设定定折折价价率率的的定定增增产产品品年年化化收收益益情情况况设设定定折折价价率率对对产产品品收收益益的的影影响响备注注:以上上收收益益根根据据2007-2012年上半年年历史数数据，测测算出的的产品扣扣费后整整体收益益率，不不区别优优先级和和进取级级。产品投资资策略(2)———对冲策略略经济周期期和资本本市场波波动对定定增收益益波动区区间影响响很大，，化解系系统性风风险的不不利影响响非常必必要。本本产品在在投资认认购单只只定增股股票或定定增金融融产品的的同时，，运用金金融衍生生品等金金融工具具对冲沪沪深300指数下跌跌一定幅幅度的系系统性风风险。在加入对冲策略略后，产品收益益率区间间下限大大幅提升升，在大盘下下跌幅度很大大的2007年下半年年和2011年上半年年，产品品预期年化收益益率提高高5个百分点点以上。产品预期期平均收益益率达到到42.6%，预期年化收益益率达到到21.3%。与不引入对对冲策略略相比，产品预期期年化收益益率平均提升1.4个百分点点。通过金融融衍生品品，转移移大盘下下跌的系系统性风风险，提提高产品品预期收收益区间间下限。。对冲策略略对产品品收益的的影响备注:以上收益益根据2007-2012年上半年年历史数数据，测测算出的的产品扣扣费后整整体收益益率，不不区别优优先级和和进取级级。产品投资资策略(3)———主动管理理

主动管理策略1、规避高风险项目2、优化重点投资方向3、积极现金管理历年的定定增项目目中，公公司所处处行业在在锁定期期内出现现景气逆逆转或者者衰退，，公司无无核心技技术和优优势、估估值偏高高，跑输输大盘的的概率较较大，本本产品主主动规避避对这些些项目的的投资；；本产品重重点投资资消费升升级行业业，国家家扶持战战略性行行业，盈盈利性好好的成长长性公司司；使用闲余余资金投投资货币币市场投投资工具具、保证证流动性性同时提提高总体体收益；；在规避高高风险项项目、优优化投资资方向和和对闲置置资金现现金管理理下，产产品预期期平均收收益率达达到45.4%，预期年年化收益益率达到到22.7%，与不主主动管理理相比，，预期年年化收益益率提高高了1.4个百分点点。通过主动动管理，，规避高高风险项项目，优优选投资资方向，，提高产产品收益益率。主动管理理对产品品收益的的影响备注:以上收益益根据2007-2012年上半年年历史数数据，测测算出的的产品扣扣费后整整体收益益率，不不区别优优先级和和进取级级。产品投资资策略(4)———适度分散散投资为达到更更好的投投资效果果，实现现产品预预期收益益，产品品采用适适度分散散、组合合投资的的投资策策略。在组合投投资策略略下，产产品预期平均收益益率可以以提高到到48.6%，预期年化收益益率达到到24.3%。目前，已已公布发发行预案案但尚未未实施的的市场公公开竞价价的定向向增发有有245个，其中中发行规规模小于于20亿的定向向增发有有196个（定增增认购的的折价率率大于15%的占59%,定增认购购的折价价率大于于20%的占47%），项目目储备量量充足,不会制约约本产品品的投资资节奏。。通过适度度分散组组合投资资，可以以使产品品最终收收益率接接近预期期收益率率。适度分散散、组合合投资对对产品收收益的影影响备注:以上收益益根据2007-2012年上半年年历史数数据，测测算出的的产品扣扣费后整整体收益益率，不不区别优优先级和和进取级级。本产品历历史收益益回测在上述四四个投资资策略下下，本产产品扣费费后的预预期总收收益率为为48.6%，预期年化收益益率为24.3%，预期年化化收益率率区间为为[8.6%,60.5%]；本资产管管理计划划预期收收益情况况本资料中中的信息息均来源源于已公公开的资资料，我我公司对对这些信信息的准准确性和和完整性性不作任任何保证证。本资资料及其其所含任任何信息息均不构构成任何何证券、、金融产产品或其其他投资资工具或或任何交交易策略略的投资资依据或或建议。。本资料料中相关关收益率率、折价价率数据据仅为测测算及演演示产品品使用，，无意且且不得被被视为拟拟建立任任何义务务或关系系的要约约或承诺诺，不具具法律约约束力。。对任何何因直接接或间接接使用本本资料或或其所含含任何信信息而造造成的损损失，我我公司不不承担任任何法律律责任。。本资料仅仅供招商商证券客客户使用用。免责声明明谢谢!9、静夜夜四无无邻，，荒居居旧业业贫。。。12月月-2212月月-22Saturday,December24,202210、雨中中黄叶叶树，，灯下下白头头人。。。04:13:4804:13:4804:1312/24/20224:13:48AM11、以以我我独独沈沈久久，，愧愧君君相相见见频频。。。。12月月-2204:13:4804:13Dec-2224-Dec-2212、故故人人江江海海别别，，几几度度隔隔山山川川。。。。04:13:4804:13:4804:13Saturday,December24,202213、乍见翻翻疑梦，，相悲各各问年。。。12月-2212月-2204:13:4804:13:48December24,202214、他乡乡生白白发，，旧国国见青青山。。。24十十二二月20224:13:48上上午04:13:4812月月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月224:13上上午12月-2204:13December24,202216、行动出成成果，工作作出财富。。。2022/12/244:13:4804:13:4824December202217、