银行理财大换血抢跑“资管时代”

银行理财大换血抢跑“资管时代”

银监会允许商业小范围进行银行资管计划试点引发了行业震动。与现行银行发行的产品不同，银行资产管理计划可以摆脱间接投资工具而直接投资企业债权等标的。“一石激起千层浪”，银行资管业务试点的放开，意味着银行“资管时代”逐渐到来，多家银行开始理财产品“大换血”来抢跑“资管时代”。同时，鲇鱼效应引发了券商、基金子公司以及信托业人士的极大惶恐，不禁高呼“狼来了”。商业银行向“资管时代”突进究竟能带来什么？基金、信托这些凭借资管产品生存的行业又将何去何从？

商业银行抢跑资管业务

与现在银行所发行的理财产品所不同的是，银行资产管理计划将类似于基金、信托，具有独立的法人地位。而在此之前，在投资企业债权等标的时，都需要借助于间接投资具有独立法人地位的信托、券商资管产品等才能够实现，也就是常说的“通道业务”。

为了应对各种“宝”的冲击，近日不少商业银行开始热推开放式理财产品，打开实时申购和赎回功能准备随时迎客。不过在市场人士看来，商业银行的这一举动颇有深意，不仅让理财产品摇身一变成为类货币基金与各种“宝”抗衡，同时借着银行“资管时代”到来的东风，各家银行也在争相抢跑。

最近对“点贷成金人民币7天、14天、21天和贷里淘金人民币30天理财计划”进行了提前终止，同时推出了五款新型理财产品，其中四款是每天都可以申购赎回的理财产品，如“朝招金”8197号产品收益率为3.15%，而另一款“天添金”系列产品，每天可申赎，每天按投资表现公布净值。

银率网分析师认为，招商银行的此次产品“大换血”动作，一方面是通过停发非标资产占比较高的理财产品系列，以求达到“8号文”的监管要求；另一方面，在应对监管的同时，也全面更新了旗下理财产品的系列，提前布局以开放式理财产品为主的产品线，为银行理财产品实现真正意义的“代客理财”做好充分准备。

同时，的一款平安财富月开放（净值型）2013年2期理财管理计划，每月开放一次申购赎回。此外，在不久前也推出了21天开放式理财产品，同时提升了多款开放式理财产品的定价。

北京大学经济学院系副主任认为，商业银行通过开放型理财产品可以更好地达到揽储的目的。的相关理财分析师也认为，这种产品一方面能够满足投资者对于资金的流动性要求，另一方面能够帮助银行减轻月末、季末的贷存比考核压力。

而在更多的市场人士看来，银行将理财产品打开申购赎回之后，理财产品就与货币基金没什么区别了，除了正常的揽储、应对存贷比压力外，这类开放式理财产品已经有资管的“味道”。

银率网相关分析师告诉北京商报记者，传统的银行理财产品交易形式以封闭型为主，产品的收益以预期收益率的形式给出。而理财管理计划的交易形式为开放式，收益以产品净值的形式定期公布，类似于开放式基金的交易形式。

银行资管替代理财需过渡期

随着银行资管业务正式开闸，商业银行的理财管理计划产品也紧锣密鼓上市。如此看来，这些类似于开放式基金的交易形式，也意味着向真正的代客理财转变迈出实质性步伐。

早在9月末，银监会业务创新监管协作部批准国内11家商业银行开展理财资产管理业务试点，同时还将进行债权直接融资工具的试点。10月中旬，银行独立发行资管计划迎来了首批产品，、、、浦发银行的资管计划纷纷启动募集。

平安证券相关分析师认为，目前银行资管业务仍处在前期试点阶段，规模及推进的力度都有待观察。在未来可预期的时间内，预计传统银行理财产品依然占主导地位，银行资管产品替代理财虽是长期趋势但很漫长，同时这取决于收益率的高低、净值波动频度以及客户风险自担意识的形成。

不过，从现在的情况来看，“狼”真的来了！“事实证明，理财产品为银行提前抢入资管市场提供了一个很好的通道。”相关分析人士说。

目前市场普遍认为，一旦银行发行更多的理财管理计划产品，受到冲击最大的将是基金和信托，因为这两大资管主体超过90%以上的发行渠道都是依赖商业银行的网点，一旦银行自己能够将产业链下放到产品层面，那么基金和信托的渠道将受到严重威胁。

银行资管放开，其核心之处在于它不列入银行的负债，不占用银行的资本金，银行也可打破刚性兑付。而这对从事资管业务的基金、券商以及信托无疑是一大噩耗，“狼来了”成为信托、券商等资管业务开展者的普遍呼声。

有业内人士分析指出，银信、证信合作通道业务中，多数资金和项目都走商业银行通道。商业银行也不得不借助信托、券商等通道。而在监管层放开资管业务试点后，理财产品以债权形式直接向企业投资，那么现在所谓的通道就没什么意义了。

銀監會允許商業小范圍進行銀行資管計劃試點引發瞭行業震動。與現行銀行發行的產品不同，銀行資產管理計劃可以擺脫間接投資工具而直接投資企業債權等標的。“一石激起千層浪”，銀行資管業務試點的放開，意味著銀行“資管時代”逐漸到來，多傢銀行開始理財產品“大換血”來搶跑“資管時代”。同時，鮎魚效應引發瞭券商、基金子公司以及信托業人士的極大惶恐，不禁高呼“狼來瞭”。商業銀行向“資管時代”突進究竟能帶來什麼？基金、信托這些憑借資管產品生存的行業又將何去何從？

商業銀行搶跑資管業務

與現在銀行所發行的理財產品所不同的是，銀行資產管理計劃將類似於基金、信托，具有獨立的法人地位。而在此之前，在投資企業債權等標的時，都需要借助於間接投資具有獨立法人地位的信托、券商資管產品等才能夠實現，也就是常說的“通道業務”。

為瞭應對各種“寶”的沖擊，近日不少商業銀行開始熱推開放式理財產品，打開實時申購和贖回功能準備隨時迎客。不過在市場人士看來，商業銀行的這一舉動頗有深意，不僅讓理財產品搖身一變成為類貨幣基金與各種“寶”抗衡，同時借著銀行“資管時代”到來的東風，各傢銀行也在爭相搶跑。

最近對“點貸成金人民幣7天、14天、21天和貸裡淘金人民幣30天理財計劃”進行瞭提前終止，同時推出瞭五款新型理財產品，其中四款是每天都可以申購贖回的理財產品，如“朝招金”8197號產品收益率為3.15%，而另一款“天添金”系列產品，每天可申贖，每天按投資表現公佈凈值。

銀率網分析師認為，招商銀行的此次產品“大換血”動作，一方面是通過停發非標資產占比較高的理財產品系列，以求達到“8號文”的監管要求；另一方面，在應對監管的同時，也全面更新瞭旗下理財產品的系列，提前佈局以開放式理財產品為主的產品線，為銀行理財產品實現真正意義的“代客理財”做好充分準備。

同時，的一款平安財富月開放（凈值型）2013年2期理財管理計劃，每月開放一次申購贖回。此外，在不久前也推出瞭21天開放式理財產品，同時提升瞭多款開放式理財產品的定價。

北京大學經濟學院系副主任認為，商業銀行通過開放型理財產品可以更好地達到攬儲的目的。的相關理財分析師也認為，這種產品一方面能夠滿足投資者對於資金的流動性要求，另一方面能夠幫助銀行減輕月末、季末的貸存比考核壓力。

而在更多的市場人士看來，銀行將理財產品打開申購贖回之後，理財產品就與貨幣基金沒什麼區別瞭，除瞭正常的攬儲、應對存貸比壓力外，這類開放式理財產品已經有資管的“味道”。

銀率網相關分析師告訴北京商報記者，傳統的銀行理財產品交易形式以封閉型為主，產品的收益以預期收益率的形式給出。而理財管理計劃的交易形式為開放式，收益以產品凈值的形式定期公佈，類似於開放式基金的交易形式。

銀行資管替代理財需過渡期

隨著銀行資管業務正式開閘，商業銀行的理財管理計劃產品也緊鑼密鼓上市。如此看來，這些類似於開放式基金的交易形式，也意味著向真正的代客理財轉變邁出實質性步伐。

早在9月末，銀監會業務創新監管協作部批準國內11傢商業銀行開展理財資產管理業務試點，同時還將進行債權直接融資工具的試點。10月中旬，銀行獨立發行資管計劃迎來瞭首批產品，、、、浦發銀行的資管計劃紛紛啟動募集。

平安證券相關分析師認為，目前銀行資管業務仍處在前期試點階段，規模及推進的力度都有待觀察。在未來可預期的時間內，預計傳統銀行理財產品依然占主導地位，銀行資管產品替代理財雖是長期趨勢但很漫長，同時這取決於收益率的高低、凈值波動頻度以及客戶風險自擔意識的形成。

不過，從現在的情況來看，“狼”真的來瞭！“事實證明，理財產品為銀行提前搶入資管市場提供瞭一個很好的通道。”相關分析人士說。

目前市場普遍認為，一旦銀行發行更多的理財管理計劃產品，受到沖擊最大的將是基金和信托，因為這兩大資管主體超過90%以上的發行渠道都是依賴商業銀行的網點，一旦銀行自己能夠將產業鏈下放到產品層面，那麼基金和信托的渠道將受到嚴重威脅。

銀行資管放開，其核心之處在於它不列入銀行的負債，不占