薪酬管理课件第6章

学习目标掌握长期激励的概念和意义，了解长期激励在国内外的发展。掌握股票期权、限制性股票和虚拟股票的概念与实施要点。了解管理层收购的概念与实施要点。了解员工持股计划的概念与实施要点。了解合伙人制度的概念与实施要点。第6章长期激励激励不难，难的是持续激励。——比尔•盖茨学习目标掌握长期激励的概念和意义，了解长期激励在国内外的发展1本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工持股计划合伙人制度1234“金手铐”的力量：网宿科技公司的股票期权案例本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工2一、长期激励的概念第1节概述概念长期激励是指对衡量周期在一年以上的绩效目标给予奖励的计划。委托代理理论战略性一、长期激励的概念第1节概述概念长期激励是指对衡量周期在一3二、长期激励的主要形式第1节概述限制性股票是这一模式的典型代表。现股激励业绩股票是典型的期股激励模式。期股激励未来某一时期内以事先确定的价格购买一定数量本公司股票的权利。期权激励长期股权计划二、长期激励的主要形式第1节概述限制性股票是这一模式的典型4二、长期激励的主要形式第1节概述激励效果更加直接降低了公司治理的潜在风险丰富了全面薪酬体系的内涵长期现金计划对员工一年期以上的绩效表现直接给予现金奖励的激励计划，注意包括虚拟股票、长期奖金计划、递延支付三种形式二、长期激励的主要形式第1节概述激励效果更加直接降低了公司5三、长期激励的重要意义第1节概述特殊的作用2.有利于人才战略的实施，吸引、激励和保留公司优秀人才1.有利于缓解委托代理问题或内部人控制问题三、长期激励的重要意义第1节概述特殊的作用2.有利于人才战6四、长期激励的负面效应第1节概述（一）盈余管理盈余管理是指企业经营者在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以实现主体自身利益最大化。关联交易。提前或推迟收入或费用的确认以影响企业报告期的利润。安然财务丑闻。存在的问题四、长期激励的负面效应第1节概述（一）盈余管理存在7四、长期激励的负面效应第1节概述（二）择时行为管理者可能会操纵与股权激励方案有关的关键时点以实现自身利益最大化。将股价较低的日子定为公告日。将股价较高的日子定为行权日以拉大股票差价。CEO对股权激励时间的选择不是随机分布的，80%授予期权的行权时间在股票分割公告日当天或前几天。存在的问题四、长期激励的负面效应第1节概述（二）择时行为存在8四、长期激励的负面效应第1节概述（三）并购冲动股权激励方案会影响管理者的投融资决策。当公司采取较为激进的投融资决策时，资本市场会呈现向好的趋势，股价会上涨。光明乳业在2010年实施了限制性股票激励，2010—2013年，光明乳业的母公司光明集团相继发起了七次海外并购。存在的问题四、长期激励的负面效应第1节概述（三）并购冲动存在9五、长期激励在国内外的发展第1节概述20世纪50年代产生于美国，70年代传入欧洲，90年代进入亚洲。1952年，股票期权制度诞生。20世纪60年代，美国硅谷的高科技公司积极推广。20世纪80年代晚期，美国公司开始大范围使用股权激励计划。2001年，以安然为代表的一大批美国公司曝出财务丑闻。股权激励在国外的发展五、长期激励在国内外的发展第1节概述20世纪50年代产生于10五、长期激励在国内外的发展第1节概述20世纪90年代初我国引入长期激励。《财政部国家税务总局关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》《上市公司股权激励管理办法》《国有控股上市公司（境外）实施股权激励试行办法》《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》。国内A股上市公司实施股权激励的数量总体呈上升趋势。股权激励在国内的发展五、长期激励在国内外的发展第1节概述20世纪90年代初我国11五、长期激励在国内外的发展第1节概述五、长期激励在国内外的发展第1节概述12本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工持股计划合伙人制度1234“金手铐”的力量：网宿科技公司的股票期权案例本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工13一、股票期权第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票股票期权是指公司给予激励对象在未来一定期限内以确定的价格购买一定数量本公司股票的权利，获得奖励的员工在达到规定的期限并满足规定的相关条件后，即可行使权利获得一定数量的本公司股票。股票期权适用于初创型或高速成长型企业，这类企业对现金的需求量大，无法拿出大量现金进行即时激励。一、股票期权第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票股票14二、限制性股票第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票限制性股票是指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，要求股票持有者在出售股票之前为企业服务一定的年限或者完成特定的企业绩效目标。股票期权与限制性股票的差异主要体现在五个方面。二、限制性股票第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票限15三、虚拟股票第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票虚拟股票是指在不改变现有股权结构的前提下，公司以合同的形式授予激励对象一种虚拟的、类似于股票的收益权。虚拟股票和股票期权、限制性股票有一些类似的特性和操作流程，如激励对象与公司在计划实施前签订合约，约定公司给予虚拟股票的数量、兑现时间表、兑现条件等。三、虚拟股票第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票虚拟16四、股权激励计划的选择与实施第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票用途确定激励对象与股票来源选择合适的股权激励方案确定股权的授予数量确定股权激励的业绩标准制定变更和中止机制确定行权价格与行权时间四、股权激励计划的选择与实施第2节股票期权、限制性股17第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票四、股权激励计划的选择与实施第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票四、股权激励计划18五、股权激励实施的外部环境第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票完善公司治理结构1加强外部市场有效性2完善法律法规3五、股权激励实施的外部环境第2节股票期权、限制性股票19本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工持股计划合伙人制度1234“金手铐”的力量：网宿科技公司的股票期权案例本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工20一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划概述公司的管理层利用借贷所融资本收购本公司股权的一种行为，从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权等的变化，收购使企业的经营者变成企业的所有者。管理层收购是20世纪七八十年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。20世纪末期，管理层收购在我国开始出现，2003年达到顶峰。一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划概公司的管理层21一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划我国国有企业的管理层收购我国的管理层收购大多发生于国有企业中，这与国有企业的改革有着密不可分的联系。它具有特殊性，与国外不同。（1）出发点不同。（2）买卖主体不同。（3）定价机制不同。（4）融资方式不同。（5）政府角色不同。一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划我国国有企业的22一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划优势与劣势优势在于：（1）有助于明晰企业产权，降低企业的委托代理和监督成本，让经营者有机会成为所有者。（2）促进激励机制由薪酬激励变为控制权和股权激励，管理层由此更加积极地加强经营与管理，以创造更好的业绩。劣势在于：（1）收购需要大量资金，若处理不当，会导致收购成本激增，付出巨大的代价。（2）在我国的特殊背景下，收购过程中的不规范操作容易导致国有资产流失。一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划优势与劣势优势23一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划实施步骤管理层收购主要包括以下操作步骤。1.管理层收购策划，组建收购集团。2.管理层收购执行，实施收购行为。3.管理层收购完成后的公司整理。一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划实施步骤管理层24二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（一）员工持股计划概述员工持股计划是通过一定的方式让员工持有一定比例的企业股份，从而成为企业的所有者并分享企业的剩余索取权的一种制度安排。由美国经济学家兼律师路易斯•凯尔索于1967年提出，他认为，企业的生产要素只有资本与劳动这两种，企业的剩余价值是企业的资方与劳方共同创造的。因此，剩余价值的索取权应该不限于企业资方，劳动者也应该在企业中参与管理、分享利润和拥有产权。二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（一）员工持25二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（二）员工持股计划的类型员工持股计划可分为福利型和风险型两大类。福利型员工持股计划的目的在于为企业员工谋取福利，从而吸引和保留人才，增加企业的凝聚力。风险型员工持股计划主要通过员工出资购买或以降薪换取企业股份，并规定较长期限内不能转让兑现来建立风险共担、利益共享的机制，目的在于提高企业的效率，特别是资本效率。二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（二）员工持26二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（三）员工持股计划在国内外的发展情况员工持股计划起源于美国，在近40年的发展进程中得到了广泛的认同。研究表明，员工持股计划在激励员工监督经营者行为、提高企业劳动生产率和促进企业发展等方面都有很好的效果。如今，员工持股计划在我国作为企业改革的一种有效手段和方式广泛推行。我国的员工持股计划是伴随着股份制的改革而产生的，在实行股份制试点初期，我国曾经试行过“内部员工股”。二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（三）员工持27二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划28二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划实施（1）进行员工持股计划的可行性研究。（2）对企业进行全面价值评估。（3）确定员工持股计划的股票来源。（4）确定员工持股计划的资金来源。流程（5）明确员工持股计划的管理机构。（6）制定详细的计划实施方案。（7）员工持股计划的最终方案应提交股东大会表决，通过后履行相关的审批程序。二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划实（1）进行29本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工持股计划合伙人制度1234“金手铐”的力量：网宿科技公司的股票期权案例本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工30一、合伙人制度的概念第4节合伙人制度概念合伙人制度是指企业施行类似于合伙制企业的组织结构，将拥有共同经营理念的人组织起来，建立合作伙伴关系，共同推动企业的创新与发展。在合伙人制度下，拥有合伙人身份的员工相当于以自身拥有的人脉资源、市场资源、渠道资源、知识技能等要素参与经营，与企业所有者共同经营并参与收益的分享，同时共担风险，但是不承担无限连带责任。一、合伙人制度的概念第4节合伙人制度概念合伙人制度是指企业31二、合伙人制度诞生的背景第4节合伙人制度现有激励方式的不足人力资本与物质资本相互雇用知名企业的领头效应二、合伙人制度诞生的背景第4节合伙人制度现有激励人力资本知32三、合伙人制度的优劣势与适用范围第4节合伙人制度优势劣势适用范围（1）内部人控制的风险。（2）信任风险。（3）管理难度高。（1）知识型企业。（2）处于初创期或战略转型期的企业。（3）控制权稳定的企业。（4）业务可模块化、单独核算的企业。（1）构建利益共同体，激活人力资本的价值创造。（2）打造开放扁平的平台，提高企业灵活性。（3）凝聚企业内人心，保留核心人才。三、合伙人制度的优劣势与适用范围第4节合伙人制度优势劣势适33四、合伙人制度的类型第4节合伙人制度股权型合伙人制度治理型合伙人制度治理型合伙人制度的核心是，公司的决策权和控制权等治理结构的安排便于创始人团队控制公司，以保证组织经营和文化的连续性。国内的典型代表是阿里巴巴。股权型合伙人制度的核心是通过向核心员工授予股权，让他们分享公司的所有权与经营权，以激励核心员工的价值创造。这种合伙人制度离不开股权设计，但是与股权激励并不完全相同，更强调共担风险、共享收益。四、合伙人制度的类型第4节合伙人制度股权型合伙人制度治理型34四、合伙人制度的类型第4节合伙人制度平台型合伙人制度生态链合伙人制度平台型合伙人制度致力于将公司打造成员工内部创业的平台，旨在解决企业内部纵向决策与横向分工的弊端。实行平台型合伙人制度的典型代表是海尔集团、韩都衣舍、咨询公司等。部分企业着手引入合伙人制度，建立价值链上不同企业之间的合作伙伴关系，以达到整合资源、共同发展的目的。泸州老窖的外部合伙人制度是典型的生态链合伙人制度。四、合伙人制度的类型第4节合伙人制度平台型合伙人制度生态链35五、合伙人制度的设计要点第4节合伙人制度选择出资

利益分配退出一般来说，可以从合伙人的工龄、职务、历史表现、专业水平、所拥有的资源与渠道等角度进行考量。合伙人出资有四种方式：现金出资、实物出资、无形资产出资和换股。合伙人的利益分配通常有以下四种模式：存量利润分配模式、增量分配模式、考核分配模式、混合模式。·荣誉合伙人退出。·离职退出。·回购退出。·公司上市退出。·绩效考核退出。·因违反管理规定、不履行责任和义务等被解除合伙人资格。五、合伙人制度的设计要点第4节合伙人制度选择出资

利益分配36本章小结

本章主要介绍了企业如何设计长期激励制度。长期激励计划的主要形式包括现金和股权两种，前者是指对员工超过一年期的绩效表现直接给予现金的长期激励，后者是指基于股权的长期激励。第1节论述了长期激励的基本概念、重要意义，梳理了长期激励的发展状况。第2节重点介绍了基于股权的三种激励方式。第3节关注管理层收购和员工持股计划。第4节介绍了当前十分热门的合伙人制度。本章小结本章主要介绍了企业如何设计长期激37关键词

长期激励长期现金计划股票期权限制性股票虚拟股票管理层收购员工持股计划合伙人制度关键词长期激励38思考题

1.什么是长期激励？长期激励有什么重要意义？2.什么是股票期权？该计划有哪些优缺点？适用于怎样的激励情境？3.什么是限制性股票？该计划有哪些优缺点？适用于怎样的激励情境？4.什么是虚拟股票？该计划有哪些优缺点？适用于怎样的激励情境？5.什么是管理层收购？在我国管理层收购具有怎样的特殊意义？6.什么是员工持股计划？员工持股计划有哪些理论基础？7.什么是合伙人制度？该制度包含哪些类型？在实施中有哪些注意要点？思考题1.什么是长期激励？长期激励有什么39案例分析

“金手铐”的力量：网宿科技公司的股票期权网宿始创于2000年1月，是国内著名的互联网业务平台提供商，主要向国内外用户提供互联网内容分发与加速、主机托管等方面的网络基础服务，2009年在深圳创业板上市。1.发展机遇和挑战2.网宿公司股票期权方案简介3.网宿公司股票期权的会计处理4.股票期权对网宿公司经营业绩影响之分析总结

5.激励对象离职率

讨论题1.企业实施长期激励计划的要点是什么？

2.网宿公司选择和实施长期激励计划的哪些方面值得其他企业借鉴？案例分析“金手铐”的力量：网宿科技公司的40谢谢！谢谢！41学习目标掌握长期激励的概念和意义，了解长期激励在国内外的发展。掌握股票期权、限制性股票和虚拟股票的概念与实施要点。了解管理层收购的概念与实施要点。了解员工持股计划的概念与实施要点。了解合伙人制度的概念与实施要点。第6章长期激励激励不难，难的是持续激励。——比尔•盖茨学习目标掌握长期激励的概念和意义，了解长期激励在国内外的发展42本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工持股计划合伙人制度1234“金手铐”的力量：网宿科技公司的股票期权案例本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工43一、长期激励的概念第1节概述概念长期激励是指对衡量周期在一年以上的绩效目标给予奖励的计划。委托代理理论战略性一、长期激励的概念第1节概述概念长期激励是指对衡量周期在一44二、长期激励的主要形式第1节概述限制性股票是这一模式的典型代表。现股激励业绩股票是典型的期股激励模式。期股激励未来某一时期内以事先确定的价格购买一定数量本公司股票的权利。期权激励长期股权计划二、长期激励的主要形式第1节概述限制性股票是这一模式的典型45二、长期激励的主要形式第1节概述激励效果更加直接降低了公司治理的潜在风险丰富了全面薪酬体系的内涵长期现金计划对员工一年期以上的绩效表现直接给予现金奖励的激励计划，注意包括虚拟股票、长期奖金计划、递延支付三种形式二、长期激励的主要形式第1节概述激励效果更加直接降低了公司46三、长期激励的重要意义第1节概述特殊的作用2.有利于人才战略的实施，吸引、激励和保留公司优秀人才1.有利于缓解委托代理问题或内部人控制问题三、长期激励的重要意义第1节概述特殊的作用2.有利于人才战47四、长期激励的负面效应第1节概述（一）盈余管理盈余管理是指企业经营者在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以实现主体自身利益最大化。关联交易。提前或推迟收入或费用的确认以影响企业报告期的利润。安然财务丑闻。存在的问题四、长期激励的负面效应第1节概述（一）盈余管理存在48四、长期激励的负面效应第1节概述（二）择时行为管理者可能会操纵与股权激励方案有关的关键时点以实现自身利益最大化。将股价较低的日子定为公告日。将股价较高的日子定为行权日以拉大股票差价。CEO对股权激励时间的选择不是随机分布的，80%授予期权的行权时间在股票分割公告日当天或前几天。存在的问题四、长期激励的负面效应第1节概述（二）择时行为存在49四、长期激励的负面效应第1节概述（三）并购冲动股权激励方案会影响管理者的投融资决策。当公司采取较为激进的投融资决策时，资本市场会呈现向好的趋势，股价会上涨。光明乳业在2010年实施了限制性股票激励，2010—2013年，光明乳业的母公司光明集团相继发起了七次海外并购。存在的问题四、长期激励的负面效应第1节概述（三）并购冲动存在50五、长期激励在国内外的发展第1节概述20世纪50年代产生于美国，70年代传入欧洲，90年代进入亚洲。1952年，股票期权制度诞生。20世纪60年代，美国硅谷的高科技公司积极推广。20世纪80年代晚期，美国公司开始大范围使用股权激励计划。2001年，以安然为代表的一大批美国公司曝出财务丑闻。股权激励在国外的发展五、长期激励在国内外的发展第1节概述20世纪50年代产生于51五、长期激励在国内外的发展第1节概述20世纪90年代初我国引入长期激励。《财政部国家税务总局关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》《上市公司股权激励管理办法》《国有控股上市公司（境外）实施股权激励试行办法》《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》。国内A股上市公司实施股权激励的数量总体呈上升趋势。股权激励在国内的发展五、长期激励在国内外的发展第1节概述20世纪90年代初我国52五、长期激励在国内外的发展第1节概述五、长期激励在国内外的发展第1节概述53本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工持股计划合伙人制度1234“金手铐”的力量：网宿科技公司的股票期权案例本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工54一、股票期权第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票股票期权是指公司给予激励对象在未来一定期限内以确定的价格购买一定数量本公司股票的权利，获得奖励的员工在达到规定的期限并满足规定的相关条件后，即可行使权利获得一定数量的本公司股票。股票期权适用于初创型或高速成长型企业，这类企业对现金的需求量大，无法拿出大量现金进行即时激励。一、股票期权第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票股票55二、限制性股票第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票限制性股票是指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，要求股票持有者在出售股票之前为企业服务一定的年限或者完成特定的企业绩效目标。股票期权与限制性股票的差异主要体现在五个方面。二、限制性股票第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票限56三、虚拟股票第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票虚拟股票是指在不改变现有股权结构的前提下，公司以合同的形式授予激励对象一种虚拟的、类似于股票的收益权。虚拟股票和股票期权、限制性股票有一些类似的特性和操作流程，如激励对象与公司在计划实施前签订合约，约定公司给予虚拟股票的数量、兑现时间表、兑现条件等。三、虚拟股票第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票虚拟57四、股权激励计划的选择与实施第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票用途确定激励对象与股票来源选择合适的股权激励方案确定股权的授予数量确定股权激励的业绩标准制定变更和中止机制确定行权价格与行权时间四、股权激励计划的选择与实施第2节股票期权、限制性股58第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票四、股权激励计划的选择与实施第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票四、股权激励计划59五、股权激励实施的外部环境第2节股票期权、限制性股票和虚拟股票完善公司治理结构1加强外部市场有效性2完善法律法规3五、股权激励实施的外部环境第2节股票期权、限制性股票60本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工持股计划合伙人制度1234“金手铐”的力量：网宿科技公司的股票期权案例本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工61一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划概述公司的管理层利用借贷所融资本收购本公司股权的一种行为，从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权等的变化，收购使企业的经营者变成企业的所有者。管理层收购是20世纪七八十年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。20世纪末期，管理层收购在我国开始出现，2003年达到顶峰。一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划概公司的管理层62一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划我国国有企业的管理层收购我国的管理层收购大多发生于国有企业中，这与国有企业的改革有着密不可分的联系。它具有特殊性，与国外不同。（1）出发点不同。（2）买卖主体不同。（3）定价机制不同。（4）融资方式不同。（5）政府角色不同。一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划我国国有企业的63一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划优势与劣势优势在于：（1）有助于明晰企业产权，降低企业的委托代理和监督成本，让经营者有机会成为所有者。（2）促进激励机制由薪酬激励变为控制权和股权激励，管理层由此更加积极地加强经营与管理，以创造更好的业绩。劣势在于：（1）收购需要大量资金，若处理不当，会导致收购成本激增，付出巨大的代价。（2）在我国的特殊背景下，收购过程中的不规范操作容易导致国有资产流失。一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划优势与劣势优势64一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划实施步骤管理层收购主要包括以下操作步骤。1.管理层收购策划，组建收购集团。2.管理层收购执行，实施收购行为。3.管理层收购完成后的公司整理。一、管理层收购第3节管理层收购与员工持股计划实施步骤管理层65二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（一）员工持股计划概述员工持股计划是通过一定的方式让员工持有一定比例的企业股份，从而成为企业的所有者并分享企业的剩余索取权的一种制度安排。由美国经济学家兼律师路易斯•凯尔索于1967年提出，他认为，企业的生产要素只有资本与劳动这两种，企业的剩余价值是企业的资方与劳方共同创造的。因此，剩余价值的索取权应该不限于企业资方，劳动者也应该在企业中参与管理、分享利润和拥有产权。二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（一）员工持66二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（二）员工持股计划的类型员工持股计划可分为福利型和风险型两大类。福利型员工持股计划的目的在于为企业员工谋取福利，从而吸引和保留人才，增加企业的凝聚力。风险型员工持股计划主要通过员工出资购买或以降薪换取企业股份，并规定较长期限内不能转让兑现来建立风险共担、利益共享的机制，目的在于提高企业的效率，特别是资本效率。二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（二）员工持67二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（三）员工持股计划在国内外的发展情况员工持股计划起源于美国，在近40年的发展进程中得到了广泛的认同。研究表明，员工持股计划在激励员工监督经营者行为、提高企业劳动生产率和促进企业发展等方面都有很好的效果。如今，员工持股计划在我国作为企业改革的一种有效手段和方式广泛推行。我国的员工持股计划是伴随着股份制的改革而产生的，在实行股份制试点初期，我国曾经试行过“内部员工股”。二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划（三）员工持68二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划69二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划实施（1）进行员工持股计划的可行性研究。（2）对企业进行全面价值评估。（3）确定员工持股计划的股票来源。（4）确定员工持股计划的资金来源。流程（5）明确员工持股计划的管理机构。（6）制定详细的计划实施方案。（7）员工持股计划的最终方案应提交股东大会表决，通过后履行相关的审批程序。二、员工持股计划第3节管理层收购与员工持股计划实（1）进行70本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工持股计划合伙人制度1234“金手铐”的力量：网宿科技公司的股票期权案例本章结构概述股票期权、限制性股票和虚拟股票2管理层收购与员工71一、合伙人制度的概念第4节合伙人制度概念合伙人制度是指企业施行类似于合伙制企业的组织结构，将拥有共同经营理念的人组织起来，建立合作伙伴关系，共同推动企业的创新与发展。在合伙人制度下，拥有合伙人身份的员工相当于以自身拥有的人脉资源、市场资源、渠道资源、知识技能等要素参与经营，与企业所有者共同经营并参与收益的分享，同时共担风险，但是不承担无限连带责任。一、合伙人制度的概念第4节合伙人制度概念合伙人制度是指企业72二、合伙人制度诞生的背景第4节合伙人制度现有激励方式的不足人力资本与物质资本相互雇用知名企业的领头效应二、合伙人制度诞生的背景第4节合伙人制度现有激励人力资本知73三、合伙人制度的优劣势与适用范围第4节合伙人制度优势劣势适用范围（1）内部人控制的风险。（2）信任风险。（3）管理难度高。（1）知识型企业。（2）处于初创期或战略转型期的企业。（3）控制权稳定的企业。（4）业务可模块化、单独核算的企业。（1）构建利益共同体，激活人力资本的价值创造。（2）打造开放扁平的平台，提高企业灵活性。（3）凝聚企业内人心，保留核心人才。三、合伙人制度的优劣势与适用范围第4节合伙人制度优势劣势适74四、合伙人制度的类型第4节合伙人制度股权型合伙人制度治理型合伙人制度治理型合伙人制度的核心是，公司的决策权和控制权等治理结构的安排便于创始人团队控制公司，以保证组织经营和文化的连续性。国内的典型代表是阿里巴巴。股权型合伙人制度的核心是通过向核心员工授予股权，让他们分享公司的所有权与经营权，以激励核心员工的价值创造。这种合伙人制度离不开股权设计，但是与股权激励并不完全相同，更强调共担风险、共享收益。四、合伙人制度的类型第4节合伙人制度股权型合伙人制度治理型75四、合伙人制度的