第三期：后危机时期的中国经济与财政金融政策

后危机时期的中国经济与财政金融政策2007年3月14日，美国新世纪金融投资公司在投资美国次级房地产抵押贷款债券的投资活动中，由于投资决策层投资理念有偏差，整个资源配置产生严重错置导致巨亏，就此拉开了美国金融危机的帷幕。2010年2月希腊金融危机意味着欧债危机的全面爆发。危机爆发至今已分别过去了76个月和41个月。依据1825年人类社会第一次经济危机的持续时间、1929年10月到1933年5月人类社会第一次经济大危机经历43个月以及其他经济危机2012年12月15-16日中央经济工作会议在北京举行。会议全面分析了当前国际国内经济形势，深刻阐述2013年和今后一个时期经济工作必须把握好的重大问题，明确提出明年经济工作的总体要求、大政方针、主要任务。会议明确提出2013年中国经济工作的6个主要目标是:加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展；夯实农业基础，保障农产品供给；加快调整产业结构，提高产业整体素质；积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量；加强民生保障，提高人民生活水平；全面深化经济体制改革，坚定不移扩大开放。这六大任务可归纳为新18字方针：稳增长、固基础、调结构、城镇化、保民生、抓开放。(与2012年中央经济工作会议所提的18字方针：稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐的主要区别在与农业、城镇化和抓改革。而2010年经济工作会议所提的9字方针：保增长、调结构、扩内需与2011年经济工作会议所提的12字方针：保增长、保就业、保民生、保稳定的共同特征都强调一个“保”字。18字与9和12字的联系与区别在于“保”改“稳”并强调了物价控制问题，稳增长、控物价与经济滞涨的关系）。固基础、城镇化和抓开放无疑成了2013年我国实现稳增长目标的三大新抓手。2013年4月25日举行的中央政治局会议提出了2013年我国经济、社会工作的八大任务。2013年5月6日举行的国务院常务会议上从九个方面进一步明确提出了做好我国今后经济、社会工作具体路径和抓手。学习、领会中央经济工作会议以及一系列党中央、国务院会议的指示精神是我们做好各项工作的基础性条件。

一、稳增长、城镇化和抓开放成了未来一段时间内我国经济工作的重要任务。从根本上看是由我国面临的国内、国际经济形势的基本特点决定的。2007年到2012年是中国经济社会发展充满艰辛、经受挑战并取得重大成就的发展时期。我们比较有效的应对了从金融领域向实体经济领域蔓延、从发达国家到新兴经济体和发展中国家蔓延的势头凶猛、愈演愈烈的国际金融危机的严重冲击。降低了欧洲国家主权债务危机对我国经济的冲击，克服了国际市场初级产品价格剧烈波动的不利影响，保持了国民经济平稳较快发展和物价水平回落的态势，取得了改革开放和现代化建设新的伟大成就。但是，在肯定成绩的同时，我们也必须充分的认识到，当前中国经济发展仍然面临诸多不确定的因素。从国内层面看，中国经济走势出现了一系列新的发展态势。第一，国内生产总值（GDP）增幅在回落。2007年二季度到2010年一季度我国的GDP增速分别为11.9%、10.1%、6.8%、6.1%、7.9%、8.9%10.7%、11.9%。2010年二季度到四季度我国的GDP增幅出现了小幅回落的趋势分别为10.3%、9.6%、9.8%。2011年我国季度GDP增幅进一步降为9.7%、9.5%、9.2%和8.9%。2012年一到三季度更进一步降为8.1%、7.６%、７.4%和7.9%。其中，2012年GDP平均增速为7.8%。2013年中国GDP计划增速为7.5%。造成我国GDP增幅数据变化的原因是多元的。2007年3月14日，美国新世纪金融投资公司在投资美国次级房地产（次贷、次债产生的背景、资产打包、资产评估、债券发行、债券信用等级评估等资产证券化的经验、教训和启示）抵押贷款投资活动中，由于投资决策层投资理念有偏差，整个资源配置产生严重错置导致巨亏。2007年6月22日美国第五大投行贝尔斯登倒闭事件的发生，就此拉开了时至今日尚未结束的美国金融危机的帷幕。美国的金融危机无疑给我国经济的发展带来了持续的负面影响。在此条件下，我国的经济增长率从2007年第二季度的11.9%跌倒了2008年第二季度的10.1%。2008年9月15-9月21日以雷曼兄弟、美林证券、摩根、高盛相继出问题,标志着次贷、次债危机向金融危机乃至经济危机方向的发展，使2008年第四季度我国的经济增长率降为6.8%，到2009年第一季度我国的经济增长率更进一步降为2000年以来的最低点6.1%（2003年第二季度我国的经济增长率曾降为6.7%）。面对挑战我国采取了一系列宏观经济的调节措施（积极的货币、财政政策、四万亿、10大产业振兴规划、2008年5月高铁建设全面启动等），我国经济增长率迅速回升，2009年后三季度的经济增长率分别回升到了7.9%、8.9%和10.7%。到2010年的第一季度，我国的经济增长率已恢复到2007年第二季度的11.9%，其间耗时33个月。应当看到，有效的宏观调控对于缓解我国先期存在的钢铁、水泥、电解铝、焦炭等要素的产能过剩，提高企业开工率，增加就业、稳定社会，促进经济增长都起到了积极的作用。（当然从辩证的角度看，在这33个月里也存在着一些值得探讨的问题）2010年第二季度以后，受欧洲国家主权债务危机、日本2011年3月11日地震、海啸以及我国在金融危机后刺激经济发展政策效应的趋于弱化等因素的影响，2010年后三季度的经济增长率再次出现小幅下降的趋势。2010年后三季度的GDP增长率分别为10.3%、9.6%和9.8%。2011年四个季度的经济增长率分别为9.7%、9.5%、9.2%和8.9%，2012年一季度到四季度进一步降为8.1%、7.6%、7.4%和7.9%，再次呈现回落趋势。以上数据分析不难看到：从2010年第二季度开始我国经济增长率出现小幅回落的趋势，随着宏观经济增长率指标的下滑，在微观层面上使一些市场主体的生产经营活动受到了一定的影响。但这些数据与2009年第一季度6.1%的GDP增速相比仍高出3%-4%左右。经济增长率回落放缓的态势不应看作是经济低迷的标志。从经济增长率的动态指标看，2013年我国的经济增长率再次跌破7%或到6.1%的情况不会重演。2012年10月9日国际货币基金组织公布的《世界经济展望》报告中预测，全球经济将在今明两年分别增长3.3%和3.6%，比2011年9月上次报告的预测值分别下调了0.7和0.3个百分点。报告预测全球先进经济体的经济增长率从2012年4月的2%降为2013年的1.5%。其中美国经济增长率从2012年的2.2%降为2.1%，欧元区的经济增长率从2012年的-0.4%调为2013年的0.2%。新兴市场和发展中经济体的经济增长率从6%降为5.6%。报告预计中国经济2013年的经济增长率将从2012年的7.8%调为2013年的8.2%。就此而言，我认为2013年我国经济虽然会面临较大的挑战，但不可能成为2008年金融危机以来最困难的一年。从历史的角度看，中国人民是有能力解决我们当前经济发展中所面临的困难和挑战。1997年7月2日、11日、14日、21日发生了一场始于泰国波及东南亚、东北亚和亚洲地区的金融危机，受危机的影响，1997年我国出口增速下降了15%左右，1998年我国的出口几乎是零增长甚至是负增长。在此挑战下，我国审时度势、冷静应对，制定实施了扩张性财政、税收和货币政策，8次调息、连续6年增发6600亿国债，政策得当、效果明显，中国人民用自己的智慧、自己的力量不仅解决了中国自己的问题，而且也为当时亚洲经济乃至世界经济的复苏作出了积极的贡献。2003年受非典的影响，我国经济增长率也一度降为6.7%，但我们也同样战胜了困难并取得了胜利。办法总比困难多，总结过去、立足现在、展望未来，我们同样有信心、有能力解决当前我们面临的困难。信心比黄金更重要。我们有改革、开放以来建立起来的强大物质基础、有10多万亿的财政收入（2003年为3.8万亿、2010年为8.3万亿、2011年为10.47万亿、2012年为11.7万亿）、有3.3万亿美元的官方储备资产、有一大批有胆有识的企业家队伍、有勤劳朴实的人民群众，我们一定可以在党的领导下、在各级领导干部的带领下，攻坚克难，再创辉煌。第二，居民消费价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）开始回落。CPI从2011年6月份的6.5%持续下跌，到2012年6月-9月份增幅进一步降为2.2%、1.8%、2.0%和1.9%，2012年12月受自然灾害的影响我国CPI上升到2.5%。2012年，我国的居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.6%。从近三年的数据来看，2010年CPI同比上涨3.3%；2011年CPI同比上涨5.4%；而2012同比上涨2.6%，2012年也是近3年来CPI同比涨幅浮动最小的一年。通货膨胀的形势得到明显缓解，物价有所回落。这是宏观经济调控收到成效的标志。第三，采购经理指数（PMI）在回落。2012年11月制造业采购经理指数（PMI）为50.6%比2011年11月1日的54.4%，回落3.8个百分点，这表明中国经济增长仍处在回调阶段。从理论上看，PMI持续保持在50%以上，就可以说明整个宏观经济依然保持适度增长的态势。但2013年我国宏观经济可能会出现新的回落，对此我们必须要有清醒的认识。第四，房地产价格上涨的幅度处于可控范围内。限购政策的实施，保障性住房的建设和投放，改变了房地产市场上的供求关系，全国房价有涨有跌，总体上看与2011年相比，2012年的房价上涨的幅度处于可控范围内。2007年以来新一轮的房地产泡沫正在被挤出，经济风险系数正在下降。但也应当看到房地产市场的价格调控任务依然艰巨，绝不能掉以轻心。国民经济的主要指标尽管出现了小幅的回落，但是仍然运行在平稳较快增长区间。这主要表现在2012年GDP增速7.8%，比计划增速多0.3个百分点。从固定资产投资来看，2012年全年固定资产投资增长20.6%，增速比2011年回落3.4个百分点。社会消费品零售总额方面，2012年全年社会消费品零售总额增长14.3%（扣除价格因素实际增长12.1%），比2011年的17.1%回落2.8个百分点。全国规模以上企业的工业生产增加值、利润、税收完成情况都出现了良好的迹象。但全国规模以下企业的经济运行指标、社会劳动就业指标、外贸出口和体现社会公平的“基尼系数”等指标还不太理想。积极扶植和支持中国中小企业尤其是民营企业的发展，应当成为2013年乃至今后我国经济发展需要着力解决的问题。市场经济国家衡量收入差距的一般标准为：基尼系数在0.2以下表示绝对平均；0.2-0.3之间表示比较平均；0.3-0.4之间表示较为合理；0.4-0.5之间表示差距较大；0.5以上说明收入差距悬殊。例如：依据全国城市住户调查收入分组资料，计算出的基尼系数1978年为0.16，1988年为0.23，2000年为0.32，说明1978年我国城市居民个人收入差距不大，比较平均；1988年以后城市居民个人收入差距已经开始拉开，到2000年城市居民个人收入差距逐步拉大。自国家统计局的数据显示，自2000年开始，我国的基尼系数已越过0.4的警戒线，并逐年上升。1978年我国基尼系数为0.317，至2008年我国的基尼系数则已高达0.4910,2012年仍高达0.474。社会分配不公问题理应继续成为我国2013年必须着力解决的重点问题。从世界经济的层面看，后金融危机时期全球经济复苏乏力，各国之间金融、贸易领域的矛盾与冲突出现不断增强的趋势。在金融领域，进入2012年围绕人民币汇率的国际斗争依然有不断加剧的趋势（参见《人民币汇率变动对中国经济、社会的影响》报告稿）。2009年1月22日，美国财政部长盖特纳在参议院金融委员会为其举行的提名听证会上就说，美国总统奥巴马（在2008年美国总统竞选过程中，奥巴马抨击时任总统布什一直未能将中国列为汇率操纵国。）相信中国正在“操纵”人民币汇率，并将“积极通过所有能动用的外交途径，寻求让中国在汇率方面做出改变”。以后虽然受多种因素的制约，美国政府对人民币汇率问题的态度有所松动，2009年10月15日美国财政部在提交给国会的（依据有关规定，美国财政部必须每６个月向国会提交一份关于国际经济和汇率政策情况报告。在报告中被认定为操纵货币汇率的国家，最终可能受到美国的贸易制裁。）有关国际经济和汇率政策报告中称包括中国在内的美国主要贸易伙伴都没有操纵货币汇率。但是，由美劳工团体、钢铁、农业、制造业及纺织组织所共同组成的公平汇率联盟(FairCurrencyCoalition)正试图在国会中采取行动。2010年2月3日，美国总统奥巴马再次提出“必须关注汇率问题”、“要求中国更加开放市场”的强硬观点。2月9日，奥巴马在白宫接受美国《商业周刊》专访时说:“在接下来的一年中，我的目标是让中国认识到人民币升值符合他们的利益。奥巴马接二连三要求人民币升值，这与之前美国的态度形成鲜明反差。2008年金融危机爆发后，美国政府官员无论是在国际会议上还是在中美直接对话上，对人民币汇率问题都轻描淡写甚至公开表示不强求人民币升值。美国经济从去年第四季度开始慢慢走出危机底谷，经济形势出现明显好转后，奥巴马就提出了世界经济再平衡论，认为本次百年一遇的金融危机是中国过度储蓄、贸易过度顺差造成的。而人民币汇率升值有助于扭转世界贸易不平衡的现状。2010年美国政府甚至扬言在2010年4月15日出炉的财政部半年度报告中,给中国贴上"操控汇率"的标签。尤其需要注意的是，自1994年以来世界还没有一个国家被列为汇率操纵国，因而如果美国采取这一措施，必定对中美乃至世界经济的发展产生巨大的负面冲击。人民币汇率的国际争端由来已久。然而，当世界经济依然笼罩在美日经济复苏乏力，“欧债危机”阴影依旧的条件下，自2010年以来人民币汇率再次面临国际社会、尤其是来自美国的巨大压力。2010年9月15日,美国众议院筹款委员会（CommitteeonWaysandMeans）举行了针对中国人民币汇率的听证会,听取美国民主党众议员蒂姆•瑞安（TimRyan）等人在2009年5月提出的关于《汇率改革促进公平贸易法案》即“莱恩-墨菲”法案的证词，要求人民币汇率在当前的水平上再升值40%。2010年9月24日，美国国会众议院筹款委员会投票通过了旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税的《汇率改革促进公平贸易法案》。9月29日美国众议院又以348比79的高比例投票结果通过了这一法案。2010年9月20日，美国总统奥巴马也在接受美国财经电视台“CNBC”采访时表示，鉴于中国经济增长、民众变富、出口增加，中国应该让人民币升值，“他们在理论上认同，但在实际操作方面并未尽全力。”2011年7月21日国际货币基金组织IMF发表了关于人民币汇率低估问题的报告。2011年10月3日美国参议院又不顾中方坚决反对,以79比19的投票结果,程序性通过了“2011年货币汇率监督改革法案”立项预案。参议院的程序性投票获得通过,意味着该“法案”将进入参议院下一步的表决程序。此案以所谓“货币失衡”为借口,将汇率问题进一步升级,采取贸易保护主义措施,严重违背世贸组织规则。美国参议院此举主要目标在于进一步逼迫我国人民币加速升值。2012年9月14日，随着美国第三轮量化宽松货币政策的出台和对美国巨额财政赤字问题的担忧，人民币汇率再次走强。2013年3月20日美国财政部长雅各布.卢在访问中国期间要求人民币汇率升值，声称：“人民币汇率应该由市场确定。这不仅符合我们的利益，也符合中国的利益”。与此同时，美国民主、共和两党101名国会议员在2013年3月20日也试图通过一项旨在迫使人民币汇率升值的新法案。从2010年6月19日以来，扣除物价因素，人民币汇率已经上涨了16%，并在2013年3月20日达到近段时间的最高点。即便如此，此次法案的牵头者民主党众议员桑迪．莱文仍不顾事实宣称中国＂长期操控人民币汇率，以致美国工人遭受降薪、失业等损失。＂2013年1月22日，日本继2012年9月19日的货币政策会议上决定扩大货币宽松政策规模，将金融资产收购基金的额度增加10万亿日元，扩大至80万亿日元。购买金融资产的最后期限从2013年6月延长至2013年12月末。此外，日本央行还决定取消购买长期国债和公司债时每年0.1%的下限利率的基础上，宣布决定向美国联邦储备委员会看齐，自2014年起实施每月定期购入资产的“无限期”货币宽松措施。对此，2013年1月24日德国总理默克尔在达沃斯对日本实施的极为宽松的货币政策表示担忧，表示欧洲央行有必要尽快将其在2011年底和2012年分两次向市场注入的超过1万亿欧元的流动性回收，欧洲央行将不会进行类似的货币政策操纵，否则全球很多国家都会效仿。2013年1月29日美联储表示将考虑结束量化宽松货币政策。但是，2013年5月1日美联储宣布继续实行宽松货币政策，2013年5月2日欧洲央行宣布进一步降息0.25%，2013年5月3日印度宣布降息，2013年5月7日澳大利亚也宣布降息。所有这一切，无疑给人民币汇率的变动带来新的变数。人民币汇率的新变动必将给我国的经济、社会和政治带来一系列新的影响。分析、研究这些影响，对于我们更好的认清当前的新形势、新任务和新特点，进一步做好我们的各项有关工作有着重要的实践指导意义。此外，受世界金融危机的影响，除欧美国家强化了对人民币汇率的压力外，世界一些新兴经济体也开始对人民币的汇率施压。2010年2月受希腊、西班牙和葡萄牙债务水平问题的影响，欧元遭到大肆抛售，欧元一路贬值。欧洲股市也遭遇暴跌，西班牙、葡萄牙以及希腊三国股市成重灾区，并引发美国股市和亚洲主要股指纷纷收低。2010年2月4日，与希腊挂钩的信用违约掉期合约(CDS)的价格升至4.225个百分点的历史高位。这意味着，1000万美元希腊主权债务一年的保险成本约为42.25万美元，而1月22日时这一成本只有33.8万美元。与此同时，葡萄牙、西班牙、意大利等国的主权债务CDS也一并上扬。导致CDS上扬的原因是投资者悲观情绪蔓延。当人们发现债券已乏人问津时，纷纷转到掉期市场上购买保险，导致希腊等国的掉期价格创出历史新高。欧元区国家债务也如此深重，欧洲经济复苏分化的现象开始凸显。展望后市，在欧元区债务问题未获得解决之前，欧元区将持续承压，经济存在二次探底的风险，并可能引发全球范围的汇率大战。人民币汇率问题依然是当前中国经济发展中无法回避的热点问题。中国经济实力和影响力的上升影响了美国的国际地位。汇率作为打压国家竞争力的重要手段，奥巴马政府自然不会放弃，尤其是在面临支持率下滑，选大临近之时，人民币汇率必将成为国会中一些亲工会或制造业等利益集团的两党议员的政治筹码。而欧洲主权国家债务问题也同样深刻影响着人民币汇率问题。当前，人民币汇率政策的调整处于两难选择的困境之中。人民币汇率不升值则说明政府对国际收支失衡反映迟缓、资源配置继续扭曲、外部经济贸易摩擦压力进一步增强。但如果人民币汇率升值，升值幅度以及方式就成为更大的难题。如果升值幅度过大，则对中国的出口、招商引资、劳动就业、社会稳定和政治安定都会带来巨大的方面作用。如果恢复到过去小幅、渐进的升值方式，则人民币汇率升值的预期难以消除，加剧国际游资的流入，增加人民币占款额度，加剧输入性通货膨胀压力。若要反通胀，则要强化紧缩性货币政策，但目前中国央行货币政策仍然承载着保增长、防通胀、促就业、维持国际收支平衡等多重任务，货币政策的变化则取决于央行在有时相互矛盾的目标之间寻求微妙的平衡。就货币政策而言，其政策实施的难点在于，宏观经济的复苏态势仍不稳固。宽松货币政策退出太早，则可能扼杀目前的复苏嫩苗；宽松货币政策退出太晚，则通胀压力尤其是资产价格压力将席卷而来。在贸易领域，金融危机爆发以来中国遭遇的贸易摩擦案件数量和金额均创历史最高。截至2009年11月份，全球共有19个国家和地区对中国发起“两反两保”贸易救济调查103起，其中反倾销67起，反补贴13起，保障措施16起，特保7起。此外，中国还遭遇美国337调查6起。涉案总金额共约120亿美元。在中美贸易摩擦方面所涉及的产品与行业也比较广泛，有钢铁、鞋类、玩具、铝制品、轮胎、油井管、铜管等中国传统优势出口产品。2009年11月5日，美国商务部初步裁定对从中国进口的油井管征收最高达99．14％的反倾销税。2009年12月29日，美国商务部初步裁定，对从中国进口的钢格栅板征收反倾销税。其中将对4家中国生产商和出口商的钢格栅板征收14.36%的反倾销税，而对其他中国生产商和出口商的钢格栅板征收145.18%的反倾销税。2009年12月30日，美国国际贸易委员会最终批准对中国产石油钢管征收约百分之十到百分之十六的关税，这是迄今为止美对华贸易制裁的最大一起案件。美国纺织团体和各大纺织工人工会密切沟通，研究对中国进口服装提起特保调查的可能性。2010年2月6日美国商务部又决定对中国大陆产的礼物盒以及包装丝带，征收最高超过231%的反倾销税。与此同时，对台湾相关产品只征收不超过4.54%的税款。进入2011年，中美贸易争端频繁，双方贸易领域冲突加剧，在诸多事项产生摩擦。美国开始向中国输美的轮胎、太阳能光伏产品、纺织品、彩电、钢管、家具等产品下手，贸易摩擦升级。中国也不能“示弱”,在相应的政策上据理力争，展开反击。2011年9月5月，世界贸易组织上诉机构宣布了奥巴马时代中美贸易摩擦第一案的裁决结果，判定美国对中国输美轮胎征收惩罚性关税符合世界贸易组织的规定。在两年多前的2009年6月，美国国际贸易委员会提出建议，对中国出口到美国的乘用车与轻型卡车轮胎连续3年分别加征55%、45%和35%的从价特别关税。2009年9月，该提案获美国总统奥巴马批准。最终的惩罚性关税税率为第一年35%，第二年30%，第三年25%。2011年12日12日，美国国会专家组在就“评估中国的WTO参与度”举行的听证会上，美国助理贸易代表雷明（ClaireReade）表示，中国在诸如知识产权保护等问题上的限制及“干预政策”对在华的外企构成了“歧视”，并指出这个干预是一个“令人烦恼的趋势”。2011年12月3日，美国国际贸易委员会以6:0投票结果，通过了对从中国进口的光伏产品实施反倾销和反补贴“双反”调查。根据美国贸易救济政策程序，这份裁决为商务部后续“双反”调查扫清了道路。美国商务部预计将分别于2012年1月和3月就反补贴和反倾销调查作出初步裁决。此次“双反”调查，缘于美国太阳能设备制造商SolarWorld，该企业要求美国政府对中国此类出口产品征收49.88%至249.96%的反倾销税及反补贴税。美国商务部于2011年11月8日着手初步调查。2012年3月19至20日，美国先后作出四次反倾销或反补贴裁决，认定中国输美钢制车轮、太阳能电池、镀锌钢丝及荧光增白剂存在倾销或补贴行为。此外，近一个月内，美国先后对中国输美木质卧室家具和铸造焦炭发起反倾销行政复审调查，以及反倾销快速日落复审，并于2月28日正式成立跨部门贸易执法中心，明确表示将对别国不公平贸易做法加强调查。2012年3月22日，美商务部决定对原产于中国的不锈钢拉制水槽发起反补贴和反倾销调查。根据美国有关法律规定，美国际贸易委员会将于2012年4月16日前后做出本案损害调查的初裁。作为反制措施中国商务部在2011年12月14日宣布对部分美国进口汽车征收“双反”关税，对原产于美国的排气量在2.5升以上的进口小轿车和越野车征收反倾销税和反补贴税，实施期限2年，自2011年12月15日起征收。2012年3月13日商务部开始对原产于欧盟、美国和日本的进口相纸产品征收16.2%-28.8%的反倾销税后。对原产于欧盟的进口甲苯二异氰酸酯(型号为TDI80/20)和原产于日本和美国的进口间苯二酚进行反倾销立案调查。2011年12月15日，美国商务部部长布赖森发表上任后首次关键政策演讲，大批中国贸易政策，称“现阶段美国的忍耐已经达到临界点，再也不能无声接受中国忽视诸多贸易规则。”2011年12月15日的当天，中国商务部部长陈德铭对布赖森的演讲回应表示，中国这一举动有充分的法律依据，若有关方面对中国实施的“双反”措施有不同意见，“最好的方式就是请世贸的专家来评定”。2012年受全球经济增长动力不足，发达国家主权债务问题一波三折，国际金融市场和商品市场持续动荡态势，各国宽松货币政策可能引发各国货币汇率的大幅波动，国际资本大规模跨境流动，冲击全球金融市场稳定。2012年美国、俄罗斯等粮食主产地遭受重大干旱，导致全球小麦、玉米减产，中东地区地缘政治态势极易冲击石油供应。商品市场供求变化在宽松货币政策的外部作用力条件下，加剧了国际投机资本对商品市场价格的投机炒作，农产品和能源价格将面临较大的上升压力。在全球经济没有明显起色的情况下，一些国家为缓解其国内就业压力，对外采取关闭部分国内市场的办法，扶持本土产业，阻碍了正常的国际贸易投资活动。据WTO监测，2011年10月-2012年5月，WTO成员国共采取182项新贸易限制措施，影响全球进口额的0.9%。在全球投资领域，2012年一些国家“去全球化”倾向更加明显。在此条件下，2013年我国企业出口订单不足的问题依然突出，“两多两少”即短单、小单多，长单、大单少的局面还将持续。金融危机爆发以来，全球40%的贸易保护主义措施针对中国。随着中国出口产业升级，国外对中国新兴产业出口的限制某些增加。2012年前三季度，中国出口产品遭遇国外贸易救济调查涉案金额达243亿美元，增长700%以上。太阳能光伏电池在多个海外市场遭遇贸易摩擦，出口严重受阻。2012年3月21日,美国商务部公布对中国光伏产品反补贴调查的初裁结果,决定对从中国光伏企业进口的产品征收2.9%至4.73%的反补贴税。2012年5月17日,美国商务部又宣布了对中国光伏电池及组件的反倾销税初裁结果,决定对从无锡尚德、天合光能等中国太阳能公司进口的太阳能光伏电池和光伏组件征收31.14%至249.96%的反倾销税。2012年12月18日，美国又对中国输美应用级风塔产品作出终裁，决定征收44.99%至70.63%的反倾销税和和21.86%至34.81%的反补贴税。2013年1月31日，美国国际贸易委员会宣布，对华为、中兴、三星和诺基亚公司的3G和4G无线设备发起“337调查”，以确定这些产品是否侵犯美国公司专利权，这是今年以来美国对中国产品发起的第4起“337调查”。在中欧关系方面，2011年2月欧盟对中国网格布征收临时反倾销税。2011年3月15日欧盟对华短切玻璃纤维征收反倾销税。2011年5月12日欧盟对华糠醛继续征收反倾销税。2011年5月13日，欧盟发布公告决定对自中国进口的三聚氰胺征收反倾销税，征税形式为每吨固定征收415欧元，对该案我三家合作企业则实行每吨1153欧元的最低限价，在此价格以上对欧出口不需缴税。欧盟于2010年2月17日对我三聚氰胺产品发起反倾销调查，并于2010年11月16日2011年5月14日，欧盟对中国铜版纸抡起贸易保护主义“大棒”。欧盟这次同时祭出反倾销和反补贴两大招式，打破对“非市场经济体”不适用反补贴的惯例，这标志着欧盟对华贸易救济政策正式“变脸”，反补贴恐成为中欧贸易摩擦的新“灾区”。（反倾销指对外国商品在本国市场上的倾销所采取的抵制措施。一般是对倾销的外国商品除征收一般进口税外，再增收附加税，使其不能廉价出售，此种附加税称为“反倾销税”反倾销和反补贴最大的区别在于反倾销针对的是单个企业的生产经营行为，而反补贴则上升到国家政策层面，矛头直指别国政府的做法。）2012年5月24日,欧盟贸易委员会向成员国通报情况，称已掌握可靠证据证明中国无线通信企业自中国政府获得非法补贴，并将发起贸易救济调查，涉案产品主要为中国输欧基站、天线等无线通信设备。欧委会声称，为使欧盟企业免于因提起申请而遭受报复，欧委会将依职权自主发起对中国无线通讯设备发起贸易救济调查。2013年1月31日，欧盟贸易专员卡尔·德古特提出要求称，华为和中兴须将其出口商品的价格上调29%，德古特还提出，欧洲设备供应商应该获得中国电信市场30%的份额。作为交换，欧盟会放弃对中国公司接受补贴一事的调查。2012年9月6日，欧盟宣布对中国生产的光伏组件、关键零部件等发起反补贴调查，其涉及的产品范围超过美国在同期对中国光伏“双反”案的范围。除此以外，印度、俄罗斯、越南、巴西等国也对我国的某些产品实施了形式不同的贸易保护主义措施。2011年7月诺贝尔经济学奖获得者迈克尔﹒斯宾塞在《外交》杂志上发表了题为“全球化对收入和就业的影响”，文章指出从战后到2000年，美国实现了经济增长与就业增长的均衡。但自2000年以来的全球化第一次表明美国的经济增长与就业已经分道扬镳。其主要原因在于“全球经济演化”，在这种演化中，美国跨国公司在经济利益的驱动下，大量“出口工作岗位”，美国的就业结构已从贸易部门向非贸易部门转移，同时美国非贸易部门创造就业的能力也在衰落。在他看来，美国摆脱困局的根本出路在于增加贸易部门的就业，实施“再工业化”和“去全球化”战略。为此，除了扩大对教育和基础设施的投资、改革财政税收体制以外，还必须采取有力措施，保护本国贸易部门的利益。改革开放以来，中国利用广大的市场和低廉的生产成本吸引着无数外商来中国投资设厂。但是随着人力成本上升和经济转型带来的经济增速放缓，有些企业正在选择离开中国。上海美国商会最新发布的《2012到2013中国商业报告》就反映出这样的问题。这份报告显示，美国企业在中国的盈利水平、营业额和营运利润率等主营业绩指标出现连续两年的下滑。所以有15%的美国企业现在准备离开中国。事实上，跨国企业在2011年底就出现了从中国战略性撤退的趋势，国家外汇管理局则在最新的报告中罕见地警告，目前存在资本流出风险。这也正是中央在2013年经济工作会议上之所以确定把“抓开放”列为2013年中国经济发展的六大任务之一的重要原因。众多迹象表明：2013年我国可能面临国际社会更大的贸易保护主义压力。需要我们在未来的工作中必须高度关注国际社会可能出现的关税壁垒、非关税措施（配额制、进口许可证管理制、特许经营权、进口禁令、进口限制、通关程序、安全壁垒、技术壁垒、绿色壁垒、环境壁垒、反倾销、反补贴、特别保障措施和普通保障措施等）的动向，及时发现问题、查找原因、采取措施、以变制变，努力化解外部世界给中国经济可能带来的负面冲击。自2011年以来，世界政治、经济和社会变得更加复杂多变。在政治、社会方面，受金融危机的影响，从突尼斯引发、并在埃及达到高潮的阿拉伯革命正在席卷阿尔及利亚、利比亚、也门、巴林等中东、北非和马革里布国家。阿拉伯世界民众起义的原因虽各有不同，但有三个特征则是这些国家所共有的：一是都有一个控制着该国经济且执政长达二十、三十甚至四十年的独裁者及其贪婪的家族；二是这些推行自由市场经济的国家都面临分配不均、民众生活水平持续下降的局面，失业现象、特别是青年失业现象高达60%；三是这些国家的统治者大多是“亲美”的，而民众则多是反美、反以色列的。2011年8月6日在英国首都伦敦开始的一系列社会骚乱事件。骚导火索是2011年8月4日在伦敦北部的托特纳姆，一名29岁的黑人男性平民马克.达根（MarkDuggan）被伦敦警察厅的警务人员枪杀，民众上街抗议警察暴行。2011年8月9日，骚乱已扩散至伯明翰、利物浦、利兹、布里斯托等英格兰地区的大城市。2011年9月17日，上千名示威者聚集在美国纽约曼哈顿，试图占领华尔街，有人甚至带了帐篷，扬言要长期坚持下去。他们通过互联网组织起来，要把华尔街变成埃及的解放广场。示威组织者称，他们的意图是要反对美国政治的权钱交易、两党政争以及社会不公正。2011年10月8日，“占领华尔街”抗议活动呈现升级趋势，千余名示威者在首都华盛顿游行，如今已逐渐成为席卷全美的群众性社会运动。纽约警方11月15日凌晨在经济方面，2011年2月19日，由共和党把持的美国众议院投票通过2011年预算修正案，要求本财年剩余的时间里政府开支至少削减610亿美元。此项议案引起了奥巴马政府的强烈不满。美国政府临时开支法将于今年3月4日到期，如果共和党与民主党不能在此之前达成共识，美国政府将无预算经费运作，或面临"关门"的威胁。2011年2月19日，也就是G20巴黎峰会的第二天，韩国政府勒令4家储蓄银行（全州储蓄银行、第二釜山储蓄银行和中央釜山储蓄银行，以及Bohae银行）暂停运作6个月，加上2月17日就已勒令停运的釜山储蓄银行及其分行大田联合储蓄银行，韩国政府突然之间叫停了6家银行的正常营业。但更加严重的是，有问题的银行并不止这6家。有数据显示，至少还有5家银行随时有可能被叫停。韩国本次的银行停业危机，其诱因在于：第一，不断恶化的房地产市场使居高不下的银行房贷占比风险突显。截至2010年12月末，韩国银行业总贷款余额为1315万亿韩元。在对公贷款约719万亿韩元中，投向房地产业的贷款为106万亿韩元，占比近15%；而个人贷款596万亿韩元中有363万亿韩元投向了房地产，占比高达60.9%。中国银行业的房贷占比同样不低，2009年中国银行业房贷占比约为20%。第二，金融危机时期“先宽松、后紧缩”货币政策失速性调整的结果。在此次金融危机爆发之后，韩国实施了大量的经济刺激政策使韩国经济迅速复苏。但从2009年下半年开始，韩国CPI持续走高，于是韩国央行两度加息，这无疑进一步打击了房地产市场，与美国次贷危机相似，贷款人的违约率会上升，造成银行房地产贷款坏账增加，引发储蓄存款挤提风潮。继欧洲主权债务危机后，韩国银行发生集体挤兑事件敲响了中国银行界的警钟。金融危机爆发后，为刺激经济我国在2009年和2010年的新增贷款达到20万亿，房贷利率最低下调到7折，房价迅速翻倍。2010市场出现缩量。韩国银行挤兑事件给中国的启示是，我国的房地产政年中国CPI一度冲破5%，负利率长达近一年，央行三次加息，房地产策和货币政策的调整也应循序渐进，银行更应审慎评估风险。2011年，“信用危机”似乎成为“串联”全球经济的一个关键词。2011年8月5日，标准普尔宣布将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA＋，并维持评级前景展望为“负面”。作为超级大国，其主权信用等级的下调，无疑意味着许多经济体及市场主体的信用等级都可能面临重估风险，进而引发了全球金融市场震荡。美债信用危机一波未平，欧洲债务危机一波又起。始于2009年末的希腊债务危机愈演愈烈，并逐渐由希腊、爱尔兰等小国向西班牙、意大利等中大型国家蔓延，银行财务状况恶化和资产负债表的连锁反应亦将法国、德国、英国等发达经济体推到了欧债危机的风口浪尖上。2011年12月5日晚国际评级机构标普公司又突然宣布，将欧元区15国的主权信用评级列入“前景展望负面”观察名单。在过去的2012年，欧洲大地再次传出欧债危机加深的信号。国际评级机构标普公司2012年1月13日下调法国等9个欧元区国家主权信用等级，此举虽在各界预料之中，但依然给挣扎于欧债危机的各国带来重重一击。具体来看，法国和奥地利评级下调一档失去AAA的最高评级，意大利、西班牙、葡萄牙和塞浦路斯四国的评级被下调两档，意大利评级从A被下调至BBB+；西班牙评级从AA-被下调至A，葡萄牙评级被下调至垃圾级的BB。但德国的AAA主权信用评级获得确认。欧债危机的进一步加深将迫使欧洲加快银行去杠杆化进程，从而对欧洲经济的增长产生更加负面的影响。意大利10年期国债的收益率突破了7%的重要关口，成为欧元区诞生以来的历史最高点。7%通常被认为是欧债危机中各国国债收益率的“生死线”。一旦突破该水平，就意味着该国难以维持如此高的融资成本，其通过公开市场实现大规模融资的大门将被迫关闭。与此同时，所谓救助希腊的“减记”方案更会催生新一轮的金融风暴。因为“减记”方案虽然可以减轻负债国的债务负担，但投资于此的各国商业银行则必定会蒙受惨重的损失。持有38亿欧元希腊债券、信贷风险更是高达48亿欧元的比利时德克夏银行由此被迫宣布破产，而包括法国兴业银行在内的很多大量购买欧债的各商业银行又将如何面对此类挑战也有待观察。目前，欧洲银行融资困难，部分银行要出售资产及减少借贷，继续去杠杆化对区域内信贷供应及资产价格构成都会造成明显冲击，贸易融资也受到影响。在标普调低多国长期信用评级后，欧盟领导人加快了救助进程，正在督促其他国家严格财政纪律，希腊也就债务减记问题进行第二轮谈判,代表私人债权人与希腊政府进行谈判的国际金融协会(IIF)2012年1月22日提出新债务减记方案，同意希腊发行利率为4%的30年期新国债来置换私人投资者持有的希腊国债，为此私人投资者的实际损失将达65%-70%。但这一提案在2012年1月23日举行的欧元区财长会议上被驳回，财长们认为4%的利率依然过高，希望能降低至3.5%。而国际金融协会总裁查尔斯·达雷华表示，该机构给出的报价已经是私人投资者可以接受的损失极限。希腊政府与私营债权人的债务互换协议谈判必须前完成，由于希腊政府在2012年3月20日共有145亿欧元的债务到期，因此希腊政府与私营债权人之间的债务互换协议谈判必须在此之前完成。否则，由此产生的债务违约又会对脆弱的欧洲乃至世界经济产生新一轮负面的冲击。2012年整个欧元区受到欧债危机的影响，GDP的增长率为-0.4%，表现最好的德国也只有0.8%的成长，2013年德国的经济增长率可能进一步下跌为0.4%。从美国的情况看，虽然2012年第四季度经济数据表现强劲，但这主要是受到圣诞消费季的影响，这一强势能否持续仍存在不确定性。目前，我们还无法看到美国短期内在“新新经济”领域（通常指超越IT领域的纳米、医药、新能源等范畴的产业态）取得突破性的进展。就算美国经济2013年可能进入恢复性增长阶段，但也不足以解决目前居高不下的失业率和内需不足问题。与此同时，美国财政问题仍然值得关注，需要较长时间才能解决。美国曾是世界最大的产业资本输出国，但随着美国“再工业化”战略的实施，大约有40%的美国企业将从中国迁回美国。美国资本和技术流出将逐渐逆转，可能由海外直接投资净输出国转变为净输入国。这不仅会导致美国资本回流，而且其种种优势和巨大的市场还会吸引全球其他资本，使中国的投资吸引力进一步下降，使中国的招商引资工作面临更大的困难。2013年美国将进一步实施由美国制造、本土能源、劳工技术训练和美国价值等四大支柱，构建美国永续经营建设的蓝图。与此同时，美国甚至要成立贸易执法部门调查中国等国家的贸易行为，誓言要把流失的美国制造夺回来。2012年10月9日，IMF（国际货币基金组织）公布的全球经济展望报告分别调高了美国、欧元区经济不景气发生的概率系数。从日本的情况看，虽然日本前不久曾摆脱了经济20年之久的衰退困局，但2011年3月11日发生的严重地震、海啸及其后的核泄漏危机，又将日本带入了一个既要恢复经济又要进行地震后重建的艰难时期。此外，日元汇率的不断升值和其经济结构性问题以及政府频繁更迭等负面因素的影响，日本经济要彻底从20年的停滞和地震的阴霾中摆脱出来还需时日，未来日本经济出现反复的可能性也存在，其中也不排除经济再次衰退的可能。2013年1月22日，日本央行宣布了更多宽松措施，把通胀目标从1%上调至2%，但不设置具体实现时间；从2014年起实施开放式资产购买计划，每月购买13万日元的国债以及国库券。所谓的开放式，与美联储早前推出的无限额量化宽松有着高度相似之处，因此也被市场称为日本版的无限量QE。日本的这种企图通过制造通货膨胀来解决通货紧缩困局的货币政策，无疑会在2013年引发中、日、韩之间的货币战和贸易战，并波及到世界的其它地区。同时，日本式“宽松货币政策”也会加剧全球流动性泛滥，造成原材料价格上涨，以及人民币的升值压力，可能加大中国企业经营的困难，对中国实现“稳中求进”的经济增长形成冲击。2012年以来经济增长动力的衰减和全球范围日益加剧的贸易保护主义正严重阻碍着新兴经济体和发展中国家经济的强劲增长。2007年，全球金融危机爆发后，西方国家一度希望利用主权基金投资帮助这些国家摆脱金融危机的阴影。但主权基金投资行为在很大的程度上威胁到资本主义盛行的公平竞争原则，加剧各国之间的经济、贸易、货币等领域的矛盾和冲突，不利于全球经济的复苏和增长。为此，2008年国际货币基金组织在智利城市圣地亚哥举办主权财富基金谈判，形成著名的“圣地亚哥原则”。2007年9月29日，中国投资有限责任公司（中投公司）在北京成立。财政部发行1.55万亿人民币特别国债，用发债收入与央行外汇储备进行置换（央行通过发行利率为2%-3%的央票从公开市场操作购买外汇，较低的国债利率和较低的央票利率均会形成较低的融资成本，从而影响中国主权财富基金的运作成本），作为中投公司的注册资本金。2000亿美元的注册资本金使中投公司财务全球第六大主权财富基金。2009年10月，世界著名金融家乔治﹒索罗斯在一次演讲中特别谈到了金融危机与中国的关系。他认为当前的世界正面临着两种截然不同的组织形式“国际资本主义”和“国家资本主义”，前者以美国为代表，后者以中国为代表。国际资本主义的特征奉行多边机制，其标志为“华盛顿共识”。在中国“国家资本主义”条件下，中国的国有企业受到国家力量的支持，通过政府补贴、尤其是政府在融资方面的补贴使中国企业在国际市场竞争中赢得了优势，而这种竞争极大地破坏了公平原则，也正是这种公平竞争原则的破坏加剧了美国与西方其它发达国家经济的衰退。因此，中国必须学会更多关注其它国家的看法，倾听其它国家的意见，因为“世界其它国家绝不会让个人自由服从于中国的繁荣”。2011年6月，负责经济、能源和农业事务的美国副国务卿罗伯特•霍马茨发表了题为《确保全球竞争的良好秩序：竞争中立》的文章，他认为在过去的20年里，尤其是金融危机爆发以来，以国家为后盾的国有企业和主权基金等开始大规模的进入市场，它们凭借国家支持在市场上逐步取得竞争优势。其中，中国的政府支持企业之业绩尤为耀眼。中国政府的介入扭曲了市场，这种国家资本主义的做法不仅使美国无政府背景的企业处于不利地位，还威胁到了自由资本主义制度。因此，他认为美国未来经济政策的核心，当首推“竞争中立”政策思想，以保证全球经济竞争的公平原则。2011年7月诺贝尔经济学奖获得者迈克尔﹒斯宾塞在《外交》杂志上发表了题为“全球化对收入和就业的影响”，文章指出从战后到2000年，美国实现了经济增长与就业增长的均衡。但自2000年以来的全球化第一次表明美国的经济增长与就业已经分道扬镳。其主要原因在于“全球经济演化”，在这种演化中，美国跨国公司在经济利益的驱动下，大量“出口工作岗位”，美国的就业结构已从贸易部门向非贸易部门转移，同时美国非贸易部门创造就业的能力也在衰落。在他看来，美国摆脱困局的根本出路在于增加贸易部门的就业，实施“再工业化”战略。为此，除了扩大对教育和基础设施的投资、改革财政税收体制以外，还必须采取有力措施，保护本国贸易部门的利益。2011年10月美国国务卿希拉里•克林顿在《外交政策》发表的题为“美国的太平洋世纪”一文中，在谈到中美经济关系问题时明确对中国提出四点要求：1、停止对美国和其他外国公司或它们的创新技术的歧视行为；2、消除对本国企业的优惠待遇；3、终止那些不利于或盗取外国知识产权的行为；4、允许人民币对美元以及对中国其他主要贸易伙伴的货币更快的升值。她认为，不能依靠愿望来处理美中两国关系，美中两国必须履行各自的全球责任和义务。她认为，“健康的经济竞争应当具备四个特征：开放、自由、透明、公平”。为此，美国试图利用一个“泛太平洋战略经济伙伴关系协议”（简称TPP）的自由贸易协定谈判来制定经济贸易的有关规则，以规范国家资本主义企业的行为。综上所述不难看到，当前世界经济形势和国际贸易、国际金融领域的矛盾与冲突无疑透射出这样的信息：我国传统的以贸易立国、出口导向为特征的经济增长方式将难以为继，国际金融危机对中国经济的冲击表面上是对经济增长速度的冲击，实则是对经济发展方式的冲击。因此，国际、国内的形势发展逻辑的要求我们必须转变经济增长方式，正确处理内需与外需的关系，改革与发展的关系，在更好的利用国际、国内两种资源、两个市场的基础上推动我国经济、社会的全面发展。二、世界金融危机对中国房地产市场政策走向的影响2001年2月，美国受技术股泡沫破裂、“9·11”恐怖袭击和上市公司财务丑闻等因素的影响，结束了上一轮的经济增长周期。形势决定任务。衰退的经济形势逻辑的使美国提出了保增长的发展目标。美国经济拐点的出现意味着传统的拉动美国经济增长的众多“发动机”出现了故障，失去了拉动美国经济继续增长的动能。在此条件下，美国围绕保增长的目标，以房地产（房地产具有极其明显的产业前向、产业后向和产业旁侧效应）为重点，试图通过一系列政策的制定、修改、颁布和实施帮助美国摆脱经济衰退的阴影。为此，美国从2001年1月3日--2003年6月25日，在美联储主席格林斯潘的主导下美联储连续13次降息，使利率从6.25%降至1%，为40年来的最低点，并将这一利率水平一直保持到2004年6月30日。于此同时，为了更好的推动美国房地产业的发展，美国在优惠级房地产抵押贷款融资方式的基础上，以次级房地产抵押贷款债券为手段，积极推广次级房地产抵押贷款融资方式。一般而言，投资、消费是利率的减函数。利率水平的持续下调和扩张性房地产融资方式的实施，对于刺激美国房地产的发展乃至整个美国经济的复苏都起到了积极的作用。但是，美国当时持续实施的低利率政策也不可避免的产生一系列负面的影响。对美国而言，长期的低利率在刺激人们买房、建房积极性的同时也加速了负债买房、负债投机房产“房奴”规模的扩张。对世界而言，美国低利率条件下激活的高房价，打破了各国房价的均衡，形成“国际炒房”的势能，引发国际炒房资本流动，进而在全球范围内形成了一轮从2001年3月起全球房地产价格上涨的行情。从我国的情况看，受1997年亚洲金融危机和取消福利分房制度“心理调适期”滞后等因素的影响，我国的房地产价格也一度处于低迷状态。随着国际房价的上涨，2001年3月起我国的房地产价格也出现上涨的势头。由此可见，房地产价格的变化与宏观货币政策的变动有着十分密切的联系。而美国房地产与整个国民经济发展联动效应所形成的“示范效应”此外，依据价格与利率的内在逻辑关系，美国当年实施的低利率政策也为通货膨胀的发生埋下了隐患。2006年6月30日以后持续39个月的低利率政策使通货膨胀显性化，为消除通货膨胀对国民经济运行可能带来的负面冲击，美国又连续17次加息。加息对反通货膨胀起到了积极的作用。但利率的提高，在浮动利率条件下无疑加剧了房奴还贷的现金流压力，大批房奴被迫断供、违约，放贷银行成为房东，银行为满足其现金流的需要，被迫拍卖抵押房产，造成房产拍卖价格下跌，影响二手房乃至一手房价格的下跌。抵押房产价格的下跌助长了银行存款挤提风潮的发生，进一步导致银行亏损、破产倒闭的发生并最终引发金融危机、经济危机、社会危机和政治危机。为此美国从2006年6月29日-2007年3月21日期间，连续6次宣布停止加息，试图以不变应万变。但为时已晚，随着2007年3月14日美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司、美国第五大投资银行贝尔斯登公司等业界巨头就出现了问题。7月31日，贝尔斯登公司停止第三只对冲基金的赎回。8月6日，美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护。值得注意的是，该公司并非次级抵押贷款商，表明房贷违约现象已扩散到优良信用客户。2007年9月英国第五大抵押贷款机构北岩银行因次贷问题遭遇挤兑。2008年1月15日，美国花期银行宣布：花期银行2007年第四季度巨亏98.3亿美圆。1月17日美林宣布美林2007年第三季度巨亏98亿美圆，欲海外筹资122亿美圆。1月30日瑞士银行宣布2007年第四季度巨亏114亿美圆，成为全球银行界有史以来最大的季度亏损。。2008年1月30日法国巴黎银行宣布受次债危机影响，该行2007年第四季度净利润缩水42%。据日本共同社在2008年1月31日的报道，截至2007年12月底，日本包括三菱UFJ、瑞穗、三井住友、住友信托、理索纳、中央三井6大银行集团遭受与美国次级房贷相关的损失近5300亿日元。报道说，到2008年3月底日本2007财年结束时，日本6大银行集团与美国次级房贷相关的损失还可能再增加1000亿日元左右。美国次级抵押贷款市场危机呈现出向整个金融市场的蔓延之势。与此同时，次贷、次债危机的影响也从次级抵押贷款市场、普通抵押贷款市场、银行金融领域波及到了实体经济领域。2007年5月3日美国通用汽车公司发表的财务报告显示：受次级抵押贷款市场危机冲击，通用汽车公司控股49%的通用汽车金融服务公司第一季度亏损达3.05亿美元。通用汽车金融服务公司最初只提供汽车贷款，后来业务扩大到房贷市场，因此受到了美国房地产市场降温的影响。2008年2月12日美国通用汽车公司发布的财务报告显示：2007年该公司亏损额高达387亿美圆，创下该公司成立100年来最大年度亏损额。从当时的情况看，由次贷信用危机触发的连锁反应还远未到尽头。2008年3月16日美国摩根大通将以每股2美元（到2008年3月24日又调为10美圆）、总价为2.4亿美圆（后调为12亿美圆）的价格收购曾挺过1929年美国历史上最严重的大萧条，具有85年历史的贝尔斯登公司。并再次引发美国、欧洲股市大跌，中国沪深两市哀鸿遍野，300余只个股跌停，1500余只个股下跌，上涨个股不足40只，成交量继续萎缩，市场人气严重受挫。截止到2008年4月2日，瑞银在过去的9个月内累计已经冲销了400亿美元的次贷损失，成为迄今为止这场危机中银行业最大的损失者。另外一家欧洲银行巨头德意志银行也表示，2008年第一季度该行因次贷将冲销40亿美元。这超出该行去年第四季度宣称的35亿美元的损失，这也是德意志银行首次确认次贷损失。2008年7月11美国加利福尼亚州的IndyMac银行被联邦监管机构查封。该银行成为受次贷危机影响而倒闭的美国最大储蓄银行，也是美国史上第二大倒闭的金融机构。2008年7月以来，随着占美国住房抵押贷款总额近50%的，持有或担保的住房抵押贷款总额高达5.3万亿美圆的设立于1938年的美国“房利美(FannieMae)”和设立于1970年的“房地美(FreddieMac)”这两大住房抵押贷款融资机构陷入困境，造成美国金融市场剧烈动荡。2008年7月12日，穆迪公司下调房地美和房利美的金融实力评级，两大公司的股票价格在纽约股票交易所应声下跌，跌幅创28年来的新低，迫使美国财政部和联邦储备委员会在2008年7月13日宣布出手救助因次贷危机而陷于资金困境的美国最大两家住房抵押贷款融资机构，以提振市场信心，避免这两家“巨无霸”金融机构的困境进一步冲击美国经济。2008年7月30日美国总统签发了自次贷危机以来总额为3000多亿美圆的住宅经济复兴法案（HousingandEconomicRecoveryActof2008）。该法案的主要内容包括美国财政部向两美提供贴现窗口、提高授信额度的信贷支持、出资购买两美股票、加强对两美的监管、向购房者提供150亿美圆的购房退税以及向40万无力偿还房贷的美国购房者提供帮助以避免其因违约而丧失房产等措施。与此同时，2008年7月30日国际货币基金组织在其发表的评估报告中也敦促美国政府应采取更多的措施应对其目前的住房市场危机和金融动荡。根据美国财政部和美联储2007年联合发布的“海外持有美国证券情况的报告”，中国是这两家公司排名第一的外国债权人，持有3760亿美元公司债券，接下来依次是日本、开曼群岛、卢森堡和比利时等海外投资者共持有1.3万亿该公司的债券。也就是说，一旦这两家金融机构破产，中国的3760亿美元投资将遭遇重创。2008年8月18日，美国一家主流财经杂志披露，美国政府可能很快通过发行优先股（这种股票具有分红和资产清算时的优先权）的方式，对陷入困境的美国两大抵押贷款融资巨头房利美和房地美注资，这种方式的注资在理论和实践上都可能导致“两房”的普通股股东权益受损。这一消息引发当天房利美和房地美股价重挫，房利美股价暴挫22％，收报6.15美元，为1989年以来最低收盘价；房地美则狂泻25％，收报4.39美元，为1991年以来最低收盘价。2008年1—8月，房利美市值已缩水85％，房地美则缩水87％。2008年9月7日，在布什签署楼市救援立法后的第五周，美国政府终于实质启动了对房利美和房地美的救赎行动。其主要内容如下：——为加强对“两房”实施监管，由美国国会今年夏天批准创建的联邦住房金融署从7日起接管“两房”的日常业务，两家机构原首席执行官已被限令离职，并任命两公司的新领导人。——美国政府将收购10亿美元的相关优先股并在必要时注资。如有需要，财政部将向这两家机构分别注入高达1000亿美元的资金。“两房”已发行的普通股和优先股继续有效，但这些股票的持有人应先于政府承担这两家机构所产生的任何损失。政府将持有“两房”各79．9％的股份。——财政部将通过美国联邦储备委员会为“两房”提供新的信贷额度作为流动性支撑。——财政部准备启动临时项目收购由“两房”发行的房屋贷款抵押证券，以进一步增加金融市场流动性。——至2009年底，“两房”可以“适度地”增加其证券投资债务。在此之后，应以每年10％的速度减少债务。受此影响9月5日盘后交易中，房利美和房地美的股价又遇暴跌，跌幅分别达到32％和27％。在政府宣布接管方案后，美国总统布什表示，政府史无前例地接管“两房”是防止其倒闭的必需应急之举。美国财政部长保尔森也表示，“两房”问题使金融市场面临系统性风险，接管这两大机构是当前保护市场和纳税人的“最佳手段”。2008年8月1日，位于美国佛罗里达州的第一优先银行由于在佛罗里达州的商品房市场遭受了“严重的贷款损失”，造成大量资产流失，被迫在当天停业，成为美国今年以来因次贷危机破产的第八家银行，也是佛罗里达州2004年3月以来第一家破产的银行。此前因次贷危机破产的7家银行包括道格拉斯国民银行、加利福尼亚州印地麦克银行、内华达州的第一国民银行和加州的第一传统银行。美国联邦储蓄保险公司主席希拉·贝尔曾于2008年7月22日警告说，美国银行业的困境很可能将持续到明年，今后将有更多美国银行出现在美国联邦储蓄保险公司统计的“有问题机构”名单上。2008年第一季度，在美国大约8500家银行中，有90家银行出现在这一名单上。2008年8月23日位于堪萨斯州托贝卡市的哥伦比亚银行信托公司被监管当局勒令关闭，这也使2008年倒闭的美国地方银行的数量增至9家。数据显示美国地方银行的倒闭潮正在加剧。在2008年的9个破产案例中，有5个发生在7月11日以来的一个多月时间里。继2008年３月美国第五大投资银行贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收购近半年之后，华尔街再次爆出令人吃惊的消息：2008年9月15日拥有１５８年历史的美国第四大投资银行雷曼兄弟因为收购谈判“流产”而面临破产。如果说雷曼的倒闭并不意外，那么美林被收购则大大出乎市场预料。就在和雷曼的谈判宣告结束48小时后，美国银行即与美国第三大证券公司美林证券达成协议，将以每股29美元、合计约500亿美元的价格收购后者。这一出价较美林上周五的收盘价溢价71％。在此之前很难有人能预料到，前后仅半年时间，华尔街排名前五名的投资银行竟然垮掉了三家。2008年9月16日纽约联邦储备银行向陷于破产边缘的美国国际集团(AIG)提供850亿美元紧急贷款。美国政府届时将持有该集团近80%股份，正式接管这家全球最大的保险巨头。2008年9月21日美联储宣布批准高盛和摩根士丹利从投资银行转为银行控股公司的请求。2008年9月25日美国第三大银行——摩根大通公司以19亿美元收购了陷入困境的美国最大的存贷款机构——华盛顿互助银行。2008年9月29日美国众议院以228票对205票否决了财政部7000亿美元的救市计划。而布什总统曾表示，必须通过这项立法以“阻止金融系统危机蔓延至整体经济中去”。美联储主席本·伯南克(BenS.Bernanke)则警告称，如果国会否决救市计划，则将给金融系统带来“严重威胁”。众院否决援救计划后，美股重跌，标普500指数的跌幅创下1987年股灾以来的新高。根据道琼斯威尔希尔5000指数计算，今天美股的市值一下蒸发掉近1.3万亿美元，创下该指数创立以来的最高纪录，这一损失相当于保尔森起草的援救计划总金额的近两倍。尽管在2008年10月3日，美国众议院最终以263票对171票的表决结果通过了财政部新的救市计划。新计划增加的要点主要有二：一是增加了为期10年、规模达1505亿美元的减税方案。从而使该计划的直接受益者范围从之前的金融机构扩大到了非金融企业，为法案的通过赢得了更多的支持。但也增加了美国联邦财政预算的压力。二是将联邦存款保险金额的上限由目前的10万亿美元调升至25万亿美元。此方案虽然有利于保护储户利益，但是也会相应增加银行存款保险的保费支出。如果政府为减轻银行负担而由财政部向美国联邦存款保险公司(FDIC)垫付增量保费则又会增加美国政府赤字压力。加上美国房市依然低迷，7000亿美元解决不了房贷坏帐可能继续增加所带来的压力，金融市场动荡必然推高美国公司贷款成本等因素的影响，市场仍然对新的救市计划作出了负面的回应。2008年10月6日美国纽约股市再度暴跌，道琼斯股票指数破10000点关口，创2004年10月以来道琼斯股票指数历史新低。美国遭遇到了“百年一遇”的金融危机。为应对金融危机的冲击，美国在2007年的9月18日-2008年的4月30日连续13次降息，把利率从5.25%降为2%。2008年10月8日和10月30日在一个月的时间里美国又连续两次以每次50个基点的幅度把利率降为1%。到2008年12月25日美国联邦基金利率更降低到创记录的0.25%。通过对美国从2007年9月18日到2008年12月25日这段时间里的利率彈性指标的分析，进一步验证了美国百年一遇的经济危机。由此我们可以看到：造成美国产生百年一遇金融、经济危机的原因是多元的，但与美国从2004年6月30日到2006年6月29日这段时间里连续、大幅度的加息，与从积极发展房地产到控制、打压房地产政策转换的“失速”有着密切的联系。联系我国的实际，我们知道自从2007年美国爆发金融危机以后，为应对危机对我国经济、社会的影响，我国提出了“保增长、扩内需、调结构”的九字方针和“保增长、保就业、保稳定、保民生”的十二字方针。以四万亿、十大产业振兴规划和九大民生项目为抓手，通过制定、实施积极的财政、税收和金融政策以应对世界金融危机对我国经济、社会的冲击，取得了明显的成效。为更好的解决我国经济发展的问题，2009年5月25日国家发展改革委员会发表的关于2009年中国经济发展要点的通知提出了在全国范围内开征房地产物业税的设想，2009年5月27日国务院颁布了调整企业固定资产投资自有资本金比例的规定，规定指出房地产企业投资的自有资本金比例从2004年9月的大于、等于35%调低到大于、等于20%（此比例在2003年6月13日《关于加强对房地产信贷业务管理的通知》中为大于、等于30%），2009年6月初国务院又发表了加快经济适用房、廉租屋建设规划方案。至此，新一轮的房地产发展高潮又在我国拉开了帷幕。导致此轮房地产发展的原因主要在于：1、全球范围内由降息造成的流动性泛滥；2、房地产投资资本金比例的下调；3、国际套利、套汇引起的国际资本的冲击；4、实体经济衰退引起的过剩资本的流入；5、受中国人口变化周期制约的住房的刚性需求和改善型住房需求的拉动；7、平衡财政收支动机的利益驱动。由此形成的合力造成了我国2009年房产价格的暴涨。房产价格的暴涨对我国经济、社会的发展与稳定产生了巨大的负面影响。为此，在2009年12月14日召开的国务院常务会议上我国出台了“国四条”、2010年1月10日国务院在《关于促进房地产市场健康发展的通知》中又颁布了“国11条”，2010年1月12日和2010年2月25日央行分两次每次以50个基点的幅度调高法定存款准备率。“国四条”、“国11条”，2010年4月17日国务院《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》（简称“国10条”），和2011年1月26日，国务院常务会议再度推出八条房地产市场调控措施(简称“新国八条”),要求强化差别化住房信贷政策,对贷款购买第二套住房的家庭,首付款比例不低于60%,贷款利率不低于基准利率的1.1倍。紧缩性货币政策的出台明确表示要“遏制”部分城市房价过快上涨的势头，政策明确指向房地产市场出现的高房价现象。2012年，受全球经济衰退的影响，中国的房地产价格出现了调整的趋势。中央也一再强调在2013年将继续调控房地产价格，这不仅是满足社会对住房的刚性、改善性需求，稳定社会加速中国城镇化建设的需要，而且也是实现2013年乃至今后一段时期中国经济稳增长的需要。据有关数据表明：中国商业用地的价格已经大大超过美国。在沿海城市宁波工业用地的成本为每平方英尺11.15美元，在南京为14.49美元，在上海为17.29美元，在深圳为21美元。中国全国平均为每平方英尺10.22美元，相比之下，美国阿拉巴马州的工业用地，每平方英尺成本为1.86美元至7.43美元，田纳西州和北卡罗纳州为1.30美元至4.65美元。在此条件下，中国的企业虽然可以将企业向西部转移以降低用地成本，但问题在于这些企业由此可能导致企业物流成本的大幅度提高，并有可能就此失去沿海的产业集群便利。无论从理论还是实践的角度看，控制、打压房地产价格过高的现象是十分必要的。但是依据美国的教训，如果政策转换“失速”，就有可能产生以下问题：1、不利于发挥房地产业的“三大效应”（产业前向效应、产业后向效应、产业旁侧效应），进而不利于我国整体经济的发展；2、造成大量负债购买“自住性住房”、“改善性住房”的购房者承担难以承受的还贷的现金流压力，进而加剧金融风险压力；3、房价下跌导致的地价下跌会给地方财政收入和地方财政支出带来平衡压力，从而既不利于解决我国当前经济所面临的众多问题，也不利于我国各地经济转型任务的实施。同时，应当看到：长期困扰我国房地产价格的原因是由多种因素造成的：全球流动性过剩、中国城市化进程、中国人口增长周期衍生的住房“刚性需求”、人民币汇率升值预期、实体经济的虚拟化倾向、土地财政的“倒逼机制”、以“限购”、“限贷”、“房地产税”为特征的“增量”房地产政策的内在缺陷、2010年12月下旬准备出台的《关于党政、国家机关部门公职人员住房、购房若干规定、准则》的夭折、以及全社会弥漫的投机行为都是造成我国房地产价格脱离正轨，长期不能解决的重要原因。“冰冻三尺，非一日之寒”。国家对房地产市场所采取的政策转换，既要坚定控制房价的决心和信心，又要注意控制政策转换的节奏和强度，以“软着陆”的操作方法，实现对房地产市场的调控目标。三、后金融危机时期我国财政、税收政策基本取向的思考经济学的一般原理表明：财政是国家以社会代表的资格参与社会产品分配所产生的分配关系。国家的稳定与发展，社会各阶层利益的维护与调整无不需要财政。税收是国家凭借政治权力参与国民收入分配和再分配的手段。但是，由于各国在不同的历史时期具有不同的形势与任务，从而也就决定了各国的财政税收政策应当依据不同的形势与任务作出相机的调整。当前，我国正处于经济发展的关键时期，扩内需、保增长、调结构、惠民生、促稳定目标的实现，客观上要求我们加大“三农”投入，加大推动自主创新和培育战略性新兴产业力度，支持发展环保产业、循环经济，加大统筹城乡区域协调发展力度，增加对我国教育、卫生、保障性住房建设支持力度，加大对革命老区、民族地区、边疆地区和贫穷地区经济、社会发展的支持力度。就此而言，客观上要求我们在社会经济发展的过程中，强化财政税收体制的改革，以便在总量上确保国家财政收入的稳定增长，为国家履行各项经济、社会职能提供更加厚实的物质基础。但另一方面，为有效扩大国内民间私人消费需求，促进我国经济从过去的投资、出口“双引擎”拉动型增长方式到投资、消费、出口“三引擎”增长方式的转变，客观上也要求我们加强我国财政税收体制的改革，在总量上确保国家财政收入稳定增长的前提下，强化财政、税收的结构性调整，为整个国民经济增长方式转型创造良好的条件。经济增长方式的转型需要扩大国内民间私人消费需求进而逻辑的要求改革国民收入的分配方式，强化政府职能转变和财政、税收的结构性调整。增加社会劳动者的工资是扩大当前民间私人消费水平的前提条件。然而，应当看到：在市场经济体系发育不全的条件下，经济政策尤其是涉及到经济利益分配格局调整的经济政策变动具有极大的困难。其主要表现为：政策制定者的利益导向、政策目标的错误定位、政策工具的有效性、政策执行的随意性、政策效果的时间性。政策制定者在国民收入分配政策的调整方面并不必然维护市场理性和整体国民利益。政策制定者本身不仅是国民收入分配的直接当事人，而且其决策过程也必定受到社会有关利益群体的制约。我