台湾基金公司产品发展

台灣金融市場與產品發展策略劉宗聖寶來投信總經理May.2007改革與演化

RevolutionandEvolution(M&A,FHC,vertical&horizontal)

EnvironmentandDeregulation(dynamic,bilateral,structural)(pensionDB-DC)國內投信環境/相關法規開放

(product,mechanism,R&D)創新Innovation(platform,efficiency,lowerprice,transparency)整合資訊平台ITapplication

(service,customized,….)客製化量身訂作導向Clientdriven品牌價值Brandvalue整合與合併之綜效Integrationandconsolidation國內投信基金規模之變化資料來源:投顧投信公會(2007/3)截至96-Mar國內投信整體規模達2.02兆元，基金檔數達509檔。

國內投信產品結構之變化資料來源:投顧投信公會(2007/03)各類型基金中，國際股票型及組合型新產品之市占率逐年增加。產品多元化市場普及度彈性機制國內債券單筆投資/定期定額傳統國內債券基金規模委縮傳統國內債券基金之產品構面新另類產品發行:證券化商品為例產品多元化市場普及度彈性機制單一國家國內債券股票證券化單筆投資/定期定額(不)配息雙軌機制全球區域寶來GlobalREITs基金之產品構面新產品設計的多元構面優勢:產品多元化市場普及度彈性機制單一國家國內債券股票證券化避險基金結構型另類商品單筆投資/定期定額(不)配息雙軌機制資產配置傘型/轉換機制全球區域機會:可提供高黏度客戶服務+了解投資人偏好+熟悉當地法令產品多元化+市場普及度+機制彈性度2006年新基金募集比較分析資料來源:寶來投信整理，僅供參考。前五大投信之變化-新產品募集之影響基金總規模之前五大投信非債券類規模之前五大投信資料來源:投顧投信公會(2007/3/)(億)資料來源:投顧投信公會(2007/3)(億)T-SharesIndex/寶來亞洲台資企業基金寶來全球不動產證券化基金寶來全球ETF穩健組合基金新產品設計模式誘發定位型創新先導型新組合設計引進適應型產品線延伸寶來全球不動產證券化基金新機制設計發行台灣首檔ETF寶來台灣卓越50基金台灣目前唯一指數基金寶來台灣加權股價指數基金台灣規模最大全球不動產證券化基金台灣首檔鎖定亞洲台資企業基金台灣首檔新興市場組合基金寶來全球新興市場精選組合基金台灣首檔ETFs組合基金台灣首檔配息REITs基金發行台灣首檔ABS基金寶來全球金融資產證券化基金台灣首創配(不)息雙軌機制寶來全球金融資產證券化基金ETF產品線寶來中型100基金全球ETFs組合系列寶來全球ETF成長組合基金台灣灣金金融融市市場場之之開開放放對於於法法人人之之交交易易限限制制,建議議開開放放衍衍生生商商品品之之種種類類與與操操作作方方向向,額度度限限制制亦亦可可放放寬寬。。台灣灣金金融融相相關關法法規規之之開開放放勞退退新新制制-多多元元自自選選方方案案之之開開放放至96年年4月月18日日，，勞勞退退新新制制個個人人專專戶戶人人數數已已達達564萬萬人人，，累累積積金金額額達達1407億億餘餘元元，，每每月月以以80億元元速速度度增增長長。。建議議採採個個人人帳帳戶戶為為中中心心之之自自選選方方案案，，依依勞勞工工年年齡齡、、年年資資、、退退休休需需求求，，提提供供不不同同投投資資規規劃劃，，才能符合合個人理理財需求求。產品發展展策略期貨信託託產品避險基金金產品被動式ETFs產品結構型及及另類投投資產品品客製化解解決方案案平台品牌價值值之建立立期貨信託託產品(1)中中小型股股票指數數期貨(2)傳傳產股票票指數期期貨(3)中中概股票票指數期期貨(4)櫃櫃買中心心股票指指數期貨貨(5)信信用風風險指數期期貨(6)不不動產產衍生性商商品期貨(7)SWAP/外匯匯衍生性商商品期貨(8)其其他國國際商品相相關期貨，，以便法人人從事海外外投資時,運用期貨貨規避海外股票、債債券、外匯匯等投資之之風險。(9)另另類期貨貨商品，如如天氣期貨貨、選舉期期貨等。建議期貨商商品需求包包括:避險基金策策略避險策略蔚蔚為資產配配置主流野村AllInOne股股票基金避險操作策策略:25%於2006年7月27日成立立基金成立規規模約為540億台台幣主要投資標標的為下列列四大類(1)國國內外股股票:25%(2)全全球債券券:25%(3)不不動產及及商品:25%(4)避險組合基基金NewStarRBCHedge250IndexETS由NewStarAssetManagement及RBCInvestmentManagement共共同推出避避險ETS(ExchangeTradedSecurities)封閉型基基金，提提供投資RBCHedge250Index之成成分避險基基金。ETF市場場仍是投資資主流2006年年ETF在在美國資產產規模高達達4500億美金，，預計2010年將將成長至2兆。2006年年有超過130檔新新基金掛牌牌，至年底底掛牌檔數數將達335檔。預預計今年年還有225檔產品品掛牌。單是一月份份某家資產產管理公司司就送件22檔產品品。巴克萊(BGI)在在美市佔率率已超出60%BGI產產品創新策策略巴克萊產品品創新不僅僅大幅擴充充產品線及及資產規模模(至2006年底底資產規模模為1.6兆美金)，更奠定定其世界級級領導投資資管理公司司之地位。。BGI的行行銷策略BGI收購購INDEXCHANGE，，使歐洲的的市佔率大大幅提升至至47%，，遠超出第第二名Lyxor之之24%。。BGI並不不迷失在產產品創新的的迷思裡，，以收購方方式讓它在在歐洲版圖圖的擴擴張能一步步到位。歐洲及亞洲洲地區的加加速佈局：：:品牌重新塑塑造是一個個重要的關關鍵:iShare的”i"包含““innovative””、“index””、“integrated”、“intelligent”是是品牌想想要訴求的的。指數化產品品戰火由ETF蔓延延到ETN(exchange-tradednotes):以銀行為發發行主體的的ETN，，是BarclaysBank未來來進軍指數數市場的秘秘密武器。。所有以ETF形式發發行的產品品，都能改改以ETN的形式發發行，收取取相同的管管理費。ETF產品品趨勢社會責任ETF世界知名品品牌以環保保及社會責責任為訴求求，創造更高品牌價價值。私募基金ETF提供多元分分散投資於於成長或價價值私募股股票Spin-OffETF由大集團分割割後公司,更更能專注於於其核心競爭爭力之發展，能創創造超額報酬酬及更高單位位風險報酬。。無形資產/專專利權ETF:參與具有專利利優勢及無形形資產競爭利利基之公司股票投資。貨幣ETFs系列產品:可直接於集中中交易市場,買賣歐元而而獲取利率的的新投資工具被動式生命週週期基金運用巴克萊加加強主動管理理及被動投資資工具，建立生命週期基基金獨特架構構高紅利ETF股息率最高、、現金分紅最最多的醫療系列ETF皮膚美容、病人看護、危急癌症、心臟設備等遊戲休閒ETF賭城、飯店、、渡假村之營營運，及賭博博設施設計製製造、賽馬、大樂樂透及線上遊遊戲。碳排放交易ETF:參與稀有性碳碳排放交易，，且促使全球球淨化及能源源有效之運用。BuyWriteETF買入建構指數數成分股票之之投資組合，並賣出指數之之買權選擇權。。槓桿多空ETFs清新能源ETFsETF產品策策略另類/結構性性產品將蔚為為主流資料來源:巴巴克萊資本註:圖中皆為為連結商品針對全球資產產財富管理經經理人調查顯顯示另類投資商品品在40%經經理人的資產產組合中占了了至少11%，在9%經理人的資產組合中中至少占了30%。88%受訪者者表示股權連連結或衍生性性商品，在其其投組中佔最最大或相當大大比重，是目前最受歡歡迎之另類投投資商品。單位:%亞洲結構型金金融商品市場場亞洲出口商持持續生成巨大大的外匯存底底，使亞洲投投資者持有全全球證券化商商品金額超過三分之之一，這種對對證券化商品品的需求將持持續下去，因因此更具效率率性的資產配置也是是需要的。目前亞洲投資資者購買大部部份西方世界界發行的結構構型商品，此此顯示出亞洲洲結構型商品品的發發行具具有龐龐大的的潛力力。2006年年，美美國證證券化化商品品的發發行量量佔其其GDP的15%左左右，，歐洲洲發行行量佔佔其GDP為4.5%，，而亞亞洲僅僅為0.09%。亞洲結結構型型金融融商品品市場場在尋尋求外外匯存存底可可效率率性配配置下下將有有巨大大的發發展潛潛力，並並且在在提升升公司司名聲聲及發發行能能力，，以及及亞洲洲經濟濟的持持續成成長下下，使使結構構型商品品的發發行有有著相相當大大的空空間。。結構式式信貸貸市場場投資者者也會會將目目光轉轉向結結構式式信貸貸市場場，以以尋求求較佳佳報酬酬。結構式式信貸貸市場場也將將會成成為市市場可可接受受的投投資資資產類類別之之一，，主因因為：：文件格格式與與訂價價標準準化產品流流動及及透明明度佳佳交換利利率曲曲線由由1年年擴展展至10年年創造類類似於於CDX與與ABX的的標竿竿指數數相關產產品透透明度度的增增加結構金金融商商品於於2006及2007年年伴隨隨著創創新及及法規規的開開放而而持續續成長長。在此同同時，，市場場仍然然持續續發展展新產產品，，並且且BaselII協定定亦將將提供供一定定程度之修修正以以利未未來結結構金金融商商品進進一步步的發發展。。P-MAX客客製製化化解解決決方方案案平平台台何謂謂P-MAXPolarisMultiAssetMatrix(寶寶來來多多重重資資產產矩矩陣陣)的的簡簡稱稱使用用「「財財務務工工程程理理論論」」及及「「計計量量分分析析方方法法」」，，以以客客戶戶需需求求為為出出發發點點，，在在多多種種資資產產類類別別、、投投資資產產品品，，以以及及客客戶戶風風險險、、報報酬酬、、時時間間限限制制、、區區域域限限制制等等組組成成的的矩矩陣陣中中，，用用科科學學的的方方法法找找出出最最佳佳的的解解決決方方案案P-MAX量身訂做投資策略P-MAX量身訂做操作方式P-MAX量身訂做風險目標P-MAX量身訂做進場策略P-MAX全全面面性性的的解解決決方方案案台幣目標報報酬絕對報報酬化化寶來來基金金絕對報報酬化化台股股基金金增益型型現金β資產產配置置元件件客製化化投資組組合客製化化固定收收益對沖基基金在資產產配置置的浪浪潮下下，除除了一一個有有效且且符合合邏輯輯的資資產投投資策策略外外，合合適的的資產產投資資元件件更是是重要要的要要素。。寶來來投信信可運運用被被動式式管理理的專專業，，配合合需求求擁有有各式式β元元件β資產產配置置元件件對於需需要固固定收收益產產品的的客戶戶，我我們提提供客客製化化的服服務以以創造造吻合合客戶戶對於於duration,credit等的的特殊殊需求求產品品客製化化固定定收益益因擁有有與其其他資資產低低度相相關的的特性性已是是一不不可或或缺的的資產產配置置元件件。在在優劣劣差異異極大大下，，寶來來投信信運用用計量量的技技術，，依照照客戶戶的風風險需需求，，選取取標的的組成成客製製化的的對沖沖基金金對沖基基金投資產產品數數以千千計，，什麼麼標的的才是是符合合所需需？寶寶來投投信運運用計計量分分析方方法，，站在在「投投資組組合」」的階階段，，配合合風險險、期期間、、區域域、類類別等等需求求限制制，客客製化化個別別的投投資組組合策策略客製化化投資資配置置除台幣幣存款款外，，市場場極難難尋找找台幣幣資產產台幣幣計價價且長長期報報酬穩穩定的的投資資產品品。海海外雖雖然有有類似似的產產品，，但得得面臨臨高避避險成成本或或是匯匯率風風險。。寶來來投信信提供供客戶戶長期期穩定定的台台幣產產品台幣目目標報報酬台股基基本面面仍佳佳、盈盈餘成成長動動能強強、外外資仍仍全面面看多多，未未來有有機會會續強強。但但過去去台股股波動動劇烈烈，客客戶獲獲利經經常夢夢一場場。運運用寶寶來基基金+計計量量期貨貨避險險策略略，設設計絕絕對報報酬化化策略略。絕對報報酬化化寶來來基金金除運用用寶來來投信信發行行的國國內股股票型型基金金外，，寶來來投信信亦可可選擇擇全市市場的的國內內股票票型基基金，，配合合寶來來投信信開發發的計計量期期貨避避險策策略，，分析析出絕絕對報報酬化化的台台股基基金策策略絕對報報酬化化台股股基金金台灣利率率一直處處於低檔檔，企業業短期資資金亦不不能承擔擔風險，，僅能選選擇低利利的RP、定存存存放。。寶來投投信運用用財務工工程，提提供客戶戶極低風風險但有有超越RP或定定存的投投資策略略增益型現金金品牌價值建建立產品設計投資管理系支援統國際化全球化段略策階行銷品牌價值現金增益型對沖基金投資配置目標報酬絕對報酬絕對報酬β配置元件α可攜式ETF品牌牌導向--ETFEngine360°360度全方位ETF產品方方案建立寶來ETF團隊隊專屬品牌牌，提供360度全全方位ETF產品方方案資產配置借券實物申贖平平台著述/教育育推廣TPC/海海外掛牌上上市投資管理造市協助權證/相關關商品諮詢詢產品設計/發行投資顧問--ETFEngine360°結合國際知知名團隊、、引進最新新投資技術術發展最佳金金融商品9、静夜四四无邻，，荒居旧旧业贫。。。12月-2212月-22Wednesday,December21,202210、雨中中黄叶叶树，，灯下下白头头人。。。22:40:5422:40:5422:4012/21/202210:40:54PM11、以我独沈沈久，愧君君相见频。。。12月-2222:40:5422:40Dec-2221-Dec-2212、故人江海别别，几度隔山山川。。22:40:5422:40:5422:40Wednesday,December21,202213、乍见见翻疑疑梦，，相悲悲各问问年。。。12月月-2212月月-2222:40:5422:40:54December21,202214、他乡生生白发，，旧国见见青山。。。21十十二月202210:40:54下下午22:40:5412月-2215、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。。十二月月2210:40下下午12月月-2222:40December21,202216、行动出出成果，，工作出出财富。。。2022/12/2122:40:5422:40:5421December202217、做前，能能够环视四四周；做时时，你只能能或者最好好沿着以脚脚为起点的的射线向前前。。10:40:54下下午10:40下午22:40:5412月-229、没有失败败，只有暂暂时停止成成功！。12月-2212月-22Wednesday,December21,202210、很多事情情努力了未未必有结果果，但是不不努力却什什么改变也也没有。。。22:40:5422:40:5422:4012/21/202210:40:54PM11、成功就就是日复复一日那那一点点点小小努努力的积积累。。。12月-2222:40:5422:40Dec-2221-Dec-2212、世间成成事，不不求其绝绝对圆满满，留一一份不足足，可得得无限完完美。。。22:40:5422:40:5422:40Wednesday,December21,202213、不知香积寺寺，数里入云云峰。。12月-2212月-2222:40:5422:40:54December21,202214、意志坚坚强的人人能把世世界放在在手中像像泥块一一样任意意揉捏。。21十十二月202210:40:54下下午22:40:5412月-2215、楚塞三三湘接，，荆门九九派通。。。。十二月2210:40下下午12月-2222:40December21,202216、少年年十五五二十十时，，步行行夺得得胡马马骑。。。2022/12/2122:40:5422:40:5521December202217、空山山新雨雨后，，天气气晚来来秋。。。10