金融风险管理-第六章课件

第六章

期货业的风险管理第六章

期货业的风险管理1本章目录2第一节我国期货业风险特征112第二节期货交易所的风险管理3第三节基于案例的期货经纪公司的风险管理本章目录2第一节我国期货业风险特征112第二节2第一节我国期货业风险管理特征一.我国期货业发展现状:1.市场规模扩大2.新品种加快推出上市场3.期货交易所研发和风险控制能力加强4.期货经纪公司加快自身发展二.我国期货业存在的主要问题1.法律法规建设落后第一节我国期货业风险管理特征32.期货上市品种缺乏3.风险控制尚弱三.期货业风险特征1.客观性2.风险因素的放大性

1)期货品种选择基础是现货价格波动

2)保证金制度

3)传染性强4)实质是标准化远期合约5)仓位不受实物的限制2.期货上市品种缺乏4

四.期货业风险分类1.按影响作用:系统性风险与非系统性风险2.按交易环节:经纪委托风险,流动性风险,强平风险,交割风险.3.按风险产生主体:交易所风险,经纪公司风险,投资者投资风险四.期货业风险分类5第二节期货交易所风险管理请参照上海期货交易风险管理课件第二节期货交易所风险管理6第三节基于案例的期货经纪公司风险管理第三节基于案例的期货经纪公司风险管理7期货公司风险管理高级研修班重庆

2005年3月31日

期货经纪风险案例分析主讲：中国期货业协会常年法律顾问北京汉华律师事务所于学会律师期货公司风险管理高级研修班重庆8期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例一、

擅自签署止损协议，出现情况又不执行！

期货经纪风险案例分析重庆9期货公司风险管理高级研修班重庆2005年3月31日

某日，期货公司营业部经理与客户签署协议，约定“本日客户帐户权益共有125万元，在不发生出入金情况下，一旦权益到达105万元，期货公司应以市价将全部头寸平仓”。双方在协议上签字盖章。数日后市场不利，权益果然到达105万元，客户的指令下达人书面要求营业部留仓，营业部就没有执行平仓。之后，客户的指令下达人在交易报表上签字确认。两个月后，客户指令下达人自行将全部头寸平仓，帐户权益只剩下70万元。不久后，客户将期货公司诉至法院，试问期货公司应否承担违约责任？

期货公司风险管理高级研修班重庆10期货公司风险管理高级研修班重庆2005年3月31日

【教训及分析】期货公司对营业部如何加强管理；

管理人员要具备法律及合同意识；

特殊问题要有特殊的应对方案。期货公司风险管理高级研修班重庆11期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例二、三客户共用一码，下午开仓上午平仓？

期货经纪风险案例分析重庆12期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

客户甲，同时担任客户乙、客户丙的指令下达人，乙、丙共同给期货公司书面申请，要求自己的帐户共同使用甲的交易所编码，由甲统一操作，并承担一切责任。后来，乙的帐户发生亏损，乙不认可交易，将期货公司诉至法院。帐单显示，双方争议在一笔当日交易，开仓、平仓各100手，亏损6万元，甲在当日帐单后签字确认。期货公司将交易所水单记录向法院举证，欲证明已经将乙帐户的指令入场交易，应由乙承担相应的交易结果。不料，乙针对交易所水单记录指出，这笔争议交易，开仓时间发生在下午14:30，而平仓记录却发生在上午10:00，是一笔“虚假交易”。法院要求期货公司解释，期货公司无言以对？期货经纪风险案例分析重庆13期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】违规允许客户混码交易；默许操盘人损害客户利益；自己吞咽不利结果。

期货经纪风险案例分析重庆14期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例三、现场交易长达一年，翻脸拒认所有签字！

期货经纪风险案例分析重庆15期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

操盘手甲能力超强，带十几个帐户，资金达到2000多万。期货公司对其奉若上宾，为其在公司附近宾馆长期包房。每日收盘后，公司将十几个客户的日报表送至该包房，由甲的助手乙收下，第二日开市前再由乙将甲签字后的帐单送回。如此方式，期货公司与甲合作长达一年。后行情不利，甲下单的几个帐户发生巨额穿仓，金额高达1000多万元，期货公司要求甲向客户追索，双方谈判破裂。甲和期货公司翻脸，称“所有这些客户的交易我都不认！”乙此时跳出来表白“实话告诉你们，所有的客户帐单都是我签的字，要杀要剐你们冲我来”。期货公司一时不知如何应对？

期货经纪风险案例分析重庆200516期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】不能以原则退让体现良好客户服务；不能以哥们儿关系来对待风险控制；从业人员应加强岗位职责意识。

期货经纪风险案例分析重庆17期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例四、巨额返佣鼓励“炒单”，公司被诉“串通”索赔！

期货经纪风险案例分析重庆18期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

操盘手甲为期货公司领来一个大客户，以铜仓单质押后保证金达到1400余万元，欲在交易所保值交易。期货公司为鼓励甲多“炒单”，与其私下约定，期货公司只要净收取到该客户手续费10万元，其余部分全部返给甲。在此鼓励下，甲开始了大手笔的操作，仅两天时间，就给期货公司炒出了10万元的手续费。三个月后，该帐户共计亏损570万元，其中手续费200余万元。扣除10万元后，期货公司净返回甲93万元。客户发现后，将甲和期货公司共同告上法庭，告其两家恶意串通，损害客户利益，要求赔偿客户全部损失。

期货经纪风险案例分析重庆19期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】“君子爱财、取之有道”；返佣行为与客户交易损失的因果关系；期货公司的“竭泽而渔”与“饮鸠止渴”。

期货经纪风险案例分析重庆20期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例五、外派人员骗钱骗财，期货公司承担责任？

期货经纪风险案例分析重庆21期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

某外地期货公司欲在上海发展业务，委派王某任上海业务部经理。王某创业一段时间后，感到开展业务艰难。于是凭借期货公司经理的身份，引诱许多客户与其个人签署了“委托理财协议”，由其封闭运作一年，承诺保底和高额回报。王某又代客户签字，办理了与期货公司的开户手续，公司为客户出具了保证金收据。半年以后，交易状况并不好，王某便将这些客户剩余的资金提款，逃之夭夭。客户在封闭期满之后，发现这个情况，纷纷找期货公司要钱。期货公司面对一连串诉讼。

期货经纪风险案例分析重庆22期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】

坏年景下如何对待战略扩张？外派人员的道德风险如何把握？

通过“制度管理”取代“人治风险”。

期货经纪风险案例分析重庆23期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例六、母亲帐户儿子出面，发生亏损全部不认？

期货经纪风险案例分析重庆24期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

王某持母亲赵某身份证件到期货公司开户，所有签字都由王某代劳，帐户授权王某为指令下达人和资金调拨人，划入资金后，开始交易。后来该帐户发生亏损，赵某为原告将期货公司告上法庭，赵某提出，自己并没有授权王某代自己开设期货交易帐户，不认可王某代自己进行的交易行为，要求期货公司赔偿全部损失。期货公司则认为该帐户只是王某使用了赵某的名义，认为王某才是帐户真正的主人。法院判决王某以赵某名义进行的交易行为无效，期货公司赔偿赵某全部损失？期货经纪风险案例分析重庆25期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】

《司法解释》第11条：不以真实身份从事期货交易的单位或者个人，交易行为符合期货交易所交易规则的，交易结果由其自行承担；对司法环境应有正确的认识；慎重把握开户环节，把风险控制在期货公司手中。期货经纪风险案例分析重庆26期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例七、

平时随意混码交易，发生纠纷代价高昂？

期货经纪风险案例分析重庆27期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

某期货公司专门代理上海金属期货交易，在业内小有名气。因受伦敦期货交易所影响较大，认为客户编码没用，全公司客户共使用三、五个客户编码进行大范围的混码交易。这种状况维持了几年，一直没出什么问题。2003年左右，因国内铜行情波动极大，有五个关联集资客户损失惨重，无法向集资客户交待，遂决定共同起诉期货公司，以期货公司没有入场为由，要求期货公司赔偿全部损失？并发动媒体战，使期货公司形象一落千丈，客户纷纷走失。期货公司费尽周折，侥幸胜诉。但元气大伤。

。

期货经纪风险案例分析重庆28期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】遵守规则的好处可能看不见，但违反规则的代价绝对赔不起；本案赶上新司法解释，胜诉十分侥幸；“一日遭蛇咬、十年怕井绳”未必不是一句好话。

期货经纪风险案例分析重庆29期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例八、

轻率允许客户透支，造成公司灭顶之灾？

期货经纪风险案例分析重庆30期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

某期货公司管理的客户普遍是熟人、朋友等群体，在日常管理中，对客户的守规要求并不特别坚持。2004年，行情比较大，很多客户要求透支交易，公司管理人员碍于面子，也为能多挣些手续费，基本上持默许态度。终于在一起大的行情中，由于出现连续停板，公司平仓不及，全公司多达十七位客户穿仓，穿仓金额高达3000余万元。其后果是，席位保证金不足，全公司所有客户无法出金，公司出现巨大的保证金缺口，最终被监管部门宣布进行保证金危机紧急状况，停业整顿。穿仓客户如何追索？管理班子该负何责？期货经纪风险案例分析重庆31期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】对司法解释规定的穿仓后果的不同认识；

透支与穿仓的必然关系？期货公司赔不起的赌注；高管人员承担不起的责任。（附：刑法修正案“国有公司、企业的工作人员，由于严重不负责任或者滥用职权，造成国有公司、企业破产或者严重损失，致使国家利益遭受重大损失的，处三年以下有期徒刑或者拘役；致使国家利益遭受特别重大损失的，处三年以上七年以下有期徒刑。”）期货经纪风险案例分析重庆32第六章

期货业的风险管理第六章

期货业的风险管理33本章目录2第一节我国期货业风险特征112第二节期货交易所的风险管理3第三节基于案例的期货经纪公司的风险管理本章目录2第一节我国期货业风险特征112第二节34第一节我国期货业风险管理特征一.我国期货业发展现状:1.市场规模扩大2.新品种加快推出上市场3.期货交易所研发和风险控制能力加强4.期货经纪公司加快自身发展二.我国期货业存在的主要问题1.法律法规建设落后第一节我国期货业风险管理特征352.期货上市品种缺乏3.风险控制尚弱三.期货业风险特征1.客观性2.风险因素的放大性

1)期货品种选择基础是现货价格波动

2)保证金制度

3)传染性强4)实质是标准化远期合约5)仓位不受实物的限制2.期货上市品种缺乏36

四.期货业风险分类1.按影响作用:系统性风险与非系统性风险2.按交易环节:经纪委托风险,流动性风险,强平风险,交割风险.3.按风险产生主体:交易所风险,经纪公司风险,投资者投资风险四.期货业风险分类37第二节期货交易所风险管理请参照上海期货交易风险管理课件第二节期货交易所风险管理38第三节基于案例的期货经纪公司风险管理第三节基于案例的期货经纪公司风险管理39期货公司风险管理高级研修班重庆

2005年3月31日

期货经纪风险案例分析主讲：中国期货业协会常年法律顾问北京汉华律师事务所于学会律师期货公司风险管理高级研修班重庆40期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例一、

擅自签署止损协议，出现情况又不执行！

期货经纪风险案例分析重庆41期货公司风险管理高级研修班重庆2005年3月31日

某日，期货公司营业部经理与客户签署协议，约定“本日客户帐户权益共有125万元，在不发生出入金情况下，一旦权益到达105万元，期货公司应以市价将全部头寸平仓”。双方在协议上签字盖章。数日后市场不利，权益果然到达105万元，客户的指令下达人书面要求营业部留仓，营业部就没有执行平仓。之后，客户的指令下达人在交易报表上签字确认。两个月后，客户指令下达人自行将全部头寸平仓，帐户权益只剩下70万元。不久后，客户将期货公司诉至法院，试问期货公司应否承担违约责任？

期货公司风险管理高级研修班重庆42期货公司风险管理高级研修班重庆2005年3月31日

【教训及分析】期货公司对营业部如何加强管理；

管理人员要具备法律及合同意识；

特殊问题要有特殊的应对方案。期货公司风险管理高级研修班重庆43期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例二、三客户共用一码，下午开仓上午平仓？

期货经纪风险案例分析重庆44期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

客户甲，同时担任客户乙、客户丙的指令下达人，乙、丙共同给期货公司书面申请，要求自己的帐户共同使用甲的交易所编码，由甲统一操作，并承担一切责任。后来，乙的帐户发生亏损，乙不认可交易，将期货公司诉至法院。帐单显示，双方争议在一笔当日交易，开仓、平仓各100手，亏损6万元，甲在当日帐单后签字确认。期货公司将交易所水单记录向法院举证，欲证明已经将乙帐户的指令入场交易，应由乙承担相应的交易结果。不料，乙针对交易所水单记录指出，这笔争议交易，开仓时间发生在下午14:30，而平仓记录却发生在上午10:00，是一笔“虚假交易”。法院要求期货公司解释，期货公司无言以对？期货经纪风险案例分析重庆45期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】违规允许客户混码交易；默许操盘人损害客户利益；自己吞咽不利结果。

期货经纪风险案例分析重庆46期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例三、现场交易长达一年，翻脸拒认所有签字！

期货经纪风险案例分析重庆47期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

操盘手甲能力超强，带十几个帐户，资金达到2000多万。期货公司对其奉若上宾，为其在公司附近宾馆长期包房。每日收盘后，公司将十几个客户的日报表送至该包房，由甲的助手乙收下，第二日开市前再由乙将甲签字后的帐单送回。如此方式，期货公司与甲合作长达一年。后行情不利，甲下单的几个帐户发生巨额穿仓，金额高达1000多万元，期货公司要求甲向客户追索，双方谈判破裂。甲和期货公司翻脸，称“所有这些客户的交易我都不认！”乙此时跳出来表白“实话告诉你们，所有的客户帐单都是我签的字，要杀要剐你们冲我来”。期货公司一时不知如何应对？

期货经纪风险案例分析重庆200548期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】不能以原则退让体现良好客户服务；不能以哥们儿关系来对待风险控制；从业人员应加强岗位职责意识。

期货经纪风险案例分析重庆49期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例四、巨额返佣鼓励“炒单”，公司被诉“串通”索赔！

期货经纪风险案例分析重庆50期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

操盘手甲为期货公司领来一个大客户，以铜仓单质押后保证金达到1400余万元，欲在交易所保值交易。期货公司为鼓励甲多“炒单”，与其私下约定，期货公司只要净收取到该客户手续费10万元，其余部分全部返给甲。在此鼓励下，甲开始了大手笔的操作，仅两天时间，就给期货公司炒出了10万元的手续费。三个月后，该帐户共计亏损570万元，其中手续费200余万元。扣除10万元后，期货公司净返回甲93万元。客户发现后，将甲和期货公司共同告上法庭，告其两家恶意串通，损害客户利益，要求赔偿客户全部损失。

期货经纪风险案例分析重庆51期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】“君子爱财、取之有道”；返佣行为与客户交易损失的因果关系；期货公司的“竭泽而渔”与“饮鸠止渴”。

期货经纪风险案例分析重庆52期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例五、外派人员骗钱骗财，期货公司承担责任？

期货经纪风险案例分析重庆53期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

某外地期货公司欲在上海发展业务，委派王某任上海业务部经理。王某创业一段时间后，感到开展业务艰难。于是凭借期货公司经理的身份，引诱许多客户与其个人签署了“委托理财协议”，由其封闭运作一年，承诺保底和高额回报。王某又代客户签字，办理了与期货公司的开户手续，公司为客户出具了保证金收据。半年以后，交易状况并不好，王某便将这些客户剩余的资金提款，逃之夭夭。客户在封闭期满之后，发现这个情况，纷纷找期货公司要钱。期货公司面对一连串诉讼。

期货经纪风险案例分析重庆54期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】

坏年景下如何对待战略扩张？外派人员的道德风险如何把握？

通过“制度管理”取代“人治风险”。

期货经纪风险案例分析重庆55期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例六、母亲帐户儿子出面，发生亏损全部不认？

期货经纪风险案例分析重庆56期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

王某持母亲赵某身份证件到期货公司开户，所有签字都由王某代劳，帐户授权王某为指令下达人和资金调拨人，划入资金后，开始交易。后来该帐户发生亏损，赵某为原告将期货公司告上法庭，赵某提出，自己并没有授权王某代自己开设期货交易帐户，不认可王某代自己进行的交易行为，要求期货公司赔偿全部损失。期货公司则认为该帐户只是王某使用了赵某的名义，认为王某才是帐户真正的主人。法院判决王某以赵某名义进行的交易行为无效，期货公司赔偿赵某全部损失？期货经纪风险案例分析重庆57期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日【教训及分析】

《司法解释》第11条：不以真实身份从事期货交易的单位或者个人，交易行为符合期货交易所交易规则的，交易结果由其自行承担；对司法环境应有正确的认识；慎重把握开户环节，把风险控制在期货公司手中。期货经纪风险案例分析重庆58期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日案例七、

平时随意混码交易，发生纠纷代价高昂？

期货经纪风险案例分析重庆59期货经纪风险案例分析重庆2005年3月31日

某期货