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高级财务报表分析主要参考书查尔斯·吉布森财务报表分析－利用财务会计信息.中国财政经济出版社，1999。该书主要适用对象包括公司总经理、财政官员、商业银行信贷管理人员和律师等。该书最主要的特色是第十三章：财务比率应用的扩展.12/27/20221参考书目戴维·F·霍金斯公司财务报告与分析－教程与案例东北财经大学出版社斯蒂芬·佩恩曼财务报表分析与证券定价中国财政经济出版社Krishna·G·Palepu运用财务报表进行企业分析与估价中信出版社12/27/20222财务报表分析财务报表分析的目的财务报表信息构成三张报表勾稽关系研究及研究意义会计信息生成研究意义三张报表分析12/27/20223财务报表分析构成内容资产负债表分析资产定义的发展启示资产与负债资产与所有者权益资产主要项目分析资产减值对会计信息的影响分析资产减值迹象的确认我国资产减值主要存在的问题几个案例研究12/27/20224财务报表分析构成内容损益表分析损益表项目具体分析高质量收益影响要素分析不良收益信号分析现金流量表分析现金流量表模型分析现金流量表项目分析现金流量表比率分析12/27/20225财务报表分析构成内容哈佛运用财务报表进行商务分析框架战略分析会计分析财务分析前景分析运用哈佛财务报表分析框架案例研究－以四川长虹为例12/27/20226财务报表分析的目的

财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。

——阿伯拉汗.比尔拉夫

不完全懂得会计和财务管理工作的经营者，就好比是一个投篮而不得分的球手。

——罗伯特.希金斯12/27/20227财务报表分析的目的财务报表分析有助于在所提供的历史财务会计数据和使用者所关注的未来的盈利及现金流量之间架起一座桥梁。财务报告分析技巧使得使用者能够深入分析应计制的历史数据，来了解企业过去、现在以及持续获得盈利和产生现金流量的能力。要了解这些需要运用各种评价管理者经营和财务业绩的技巧和标准，识别过去的现金收付，评价公司收益质量，估计经营及财务风险水平，衡量其潜在贷款能力，以及证实或否定早期的预测和评价。12/27/20228财务报表分析的目的财务分析中的操作和计算部分相对简单，难度较大的部分是对财务分析中以比率、趋势及质量评价等形式表现的定性及定量数据的重要性进行分析的能力。这一能力要求：有一定经验、了解所分析的企业、对公司财务报告实务了如指掌，以及充分理解运用这种分析的技术及业务方面的性质。此外，熟练的分析师还具有识别异常变化的能力，能够寻根问底，持怀疑态度，勤奋，并愿意请教其他有更多专业知识的人。12/27/20229财务报表分析的信息组成12/27/202210图解报表之之间的关系系12/25/202211图解报表之之间的关系系12/25/202212图解报表之之间的关系系12/25/202213报表之间的的勾稽关系系12/25/202214图解报表之之间的关系系12/25/202215财务报表表编制日记账核对原始凭证证记记账凭凭证总总分分类账财财务报报表核对明细分类类账确认（日日常确认认）记记录录报报告（编编报确认认）计量12/25/202216资产负债债表简化化结构流动资产产流流动负债债现金短短期期借款应收账款款应应付付账款存货应应付付工资流动负债债小计流动资产产小计长期负债债负债小计计长期资产产所所有者权权益资产合计计负负债及所所有者权权益合计计12/25/202217资产负债债表的作作用有助于分分析、评评价、预预测企业业的短期期偿债能能力。有助于分分析、评评价、预预测企业业的长期期偿债能能力和资资本结构构有助于分分析、评评价、预预测企业业的变现现能力和和财务弹弹性有助于分分析、评评价、预预测企业业的经营营业绩12/25/202218资产确认认的有关关问题历史成本本和谨慎慎性原则则资产确认认三原则则所有权未来经济济利益合理可靠靠地计量量资产12/25/202219面临三个个挑战：：挑战一：：所有权权难以确确定主要分析析问题1、企业业的哪些些资产由由于所有有权问题题被排除除在资产产负债表表之外？？这些资资产对企企业重要要吗？是是否有其其他方法法来评价价这些资资产得到到恰当的的管理？？2、若利用租租赁使关键资资产或负债逃逃避报告，有有何影响？3、当存在所所有权问题时时，企业是否否改变报告方方式？12/25/202220挑战二：未来来经济利益不不确定或难以以计量主要分析问题题：1、资产负债债表中哪些资资产最难以计计价？特别是是企业特有的的资产，如商商誉、品牌的的计价基础是是什么？2、和以前年年度相比，管管理层就资产产计价方面有有什么变动？？为什么发生生变动？3、和其他企企业相比，在在资产计价上上有何不同？？原因4、管理层是是否有高估或或低估资产价价值的历史？？5、什么资产产由于计价问问题没有在资资产负债表中中反映？管理理层是如何管管理这些资产产的？12/25/202221挑战三：未来来经济利益发发生变化主要分析问题题：1、是否营运运资产发生了了毁损？若发发生了毁损又又未减值，管管理层有何正正当理由？2、管理层是是否高估或低低估资产的减减值损失?3、若管理层层对资产进行行重估，其估估价基础是什什么？是否由由独立的评估估方完成？4、重估后增增值是否有目目的性？12/25/202222资产与负债-

理想资产产负债表流动资产60%流流动动负债30%速动资产30%存货30%长期负债10%长期资产40%所所有有者权益60%合计100%合合计计100%12/25/202223财务报表附注注会计报表附注注是为了便于于会计报表使使用者理解会会计报表的内内容而对会计计报表的编制制基础、编制制依据、编制制原则和方法法及主要项目目等所作的解解释。是对会会计报表的补补充说明，是是财务会计报报告的组成部部分。１、不符合会会计核算前提提的说明；２、重要会计计政策和会计计估计的说明明；３、重要会计计政策和会计计估计变更的的说明，以及及重大会计差差错更正的说说明；４、或有事项项的说明；５、资产负债债表日后事项项说明；６、债务重组组说明；１１４、、收入；７、非货币交交易说明；１１５、、所得税的会会计处理方法法；８、借款费用用的说明；１１６、、合并会计报报表的说明；；９、租赁的说说明；１１７、、有助于理解解和分析会计计报表１０、关联方方关系及其交交易的说明；；需需要说明的的其他事项。。１１、重要资资产转让及其其出售的说明明；１２、企业合合并、分立的的说明；１３、会计报报表重要项目目的说明；12/25/202224资产负债表项项目分析-现现金及短期投投资分析总量现金构成（注注意银行存款款之未达账项项）前后各期变化化企业最优现金金持有量的确确定短期投资构成成短期投资期末末计价（减值值计提情况））短期投资收益益的确认12/25/202225应收收账账款款分分析析应收收账账款款总总额额应收收账账款款构构成成主要要客客户户账龄龄分分析析应收收账账款款变变化化趋趋势势坏账账准准备备计计提提应收收账账款款管管理理（（合合理理商商业业信信用用政政策策的的制制定定））12/25/202226存货货分分析析总额额，，比比较较分分析析存货货比比例例构构成成存货货组组成成分分析析会会揭揭示示公公司司未未来来收收入入和和经经营营活活动动是是否否存存在在问问题题。。如如当当产产成成品品的的增增加加伴伴随随着着原原材材料料和和半半成成品品数数量量的的减减少少时时，，可可预预期期到到公公司司生生产产的的缩缩减减，，存存货货的的增增加加（（尤尤其其是是产产成成品品的的增增加加））与与收收入入的的下下降降，，表表明明收收入入没没能能成成功功地地与与生生产产保保持持同同步步。。会会导导致致预预期期生生产产量量的的下下降降。。会计计政政策策变变更更存货货跌跌价价准准备备12/25/202227存货货分分析析在高高通通胀胀期期间间，，采采用用先先进进先先出出法法的的公公司司利利润润中中应应扣扣除除““存存货货利利润润””。。高效效的的存存货货管管理理：：较较短短的的生生产产周周期期、、购购销销双双方方产产品品计计划划的的协协调调一一致致、、最最佳佳存存货货规规模模（（零零库库存存））、、收收到到存存货货的的日日子子尽尽可可能能地地接接近近其其使使用用的的时时刻刻、、有有利利的的支支付付条条款款、、较较少少发发生生缺缺货货，，以以及及销销售售预预测测真真实实可可靠靠。。12/25/202228威廉廉.比比弗弗(WilliamBeaver)研研究究结结论论失败败企企业业有有较较少少的的现现金金和和较较多多的的应应收收账账款款当把把现现金金和和应应收收账账款款加加在在一一起起时时，，列列入入速速动动资资产产和和流流动动资资产产之之中中时时，，失失败败企企业业和和成成功功企企业业之之间间的的不不同同被被掩掩盖盖了了，，因因为为现现金金和和应应收收账账款款不不同同，，是是向向相相反反的的方方向向起起作作用用失败败企企业业的的存存货货一一般般较较少少注：：对对于于现现金金及及存存货货较较少少而而应应收收账账款款较较多多的的企企业业，，分分析析师师应应引引起起特特别别警警觉觉。。12/25/202229其他他应应收收款款分分析析总额额构成成内内容容分分析析主要要客客户户分分析析账龄龄分分析析坏账账准准备备计计提提关联联交交易易12/25/202230固定定资资产产分分析析固定定资资产产的的竟竟争争力力质质量量（（余余额额、、增增加加、、减减少少、、寿寿命命及及维维护护成成本本）），，不不具具有有竟竟争争力力的的表表现现：：１、、公公司司厂厂房房及及设设备备的的平平均均寿寿命命延延长长。。２、、公公司司未未对对厂厂房房及及设设备备进进行行维维护护保保养养３、、经经济济上上不不合合算算的的设设备备和和设设施施固定定资资产产折折旧旧：：１、、比比较较业业绩绩时时，，排排除除不不同同折折旧旧方方法法的的影影响响２、、加加速速折折旧旧法法变变直直线线折折旧旧法法３、、折折旧旧寿寿命命过过长长４、、折折旧旧对对销销售售额额比比率率呈呈下下降降趋趋势势，，称称为为沿沿着着折折旧旧曲曲线线下下滑滑。。12/25/202231在建建工工程程分分析析建造造合合同同的的执执行行情情况况专门门借借款款利利息息资资本本化化的的确确定定（（开开始始资资本本化化、、资资本本化化金金额额的的确确定定、、暂暂停停资资本本化化及及停停止止资资本本化化））在建建工工程程达达到到预预定定可可使使用用状状态态情情况况的的确确定定在建建工工程程减减值值的的处处理理12/25/202232投资资分分析析投资资金金额额的的增增减减变变化化投资资项项目目的的构构成成（（行行业业分分析析））投资资项项目目的的跟跟踪踪分分析析投资资核核算算的的成成本本法法与与权权益益法法投资资减减值值的的处处理理投资资收收益益与与现现金金流流量量12/25/202233长期期待待摊摊费费用用分分析析总额额分分析析内容容构构成成分分析析摊销销时时间间的的确确定定12/25/202234资产减减值迹迹象的的确认认《资产产减值值》(征求求意见见稿)规定定资产的的市价价当期期大幅幅度下下跌，，其跌跌幅明明显高高于正正常使使用而而预计计的下下跌。。企业经经营所所处的的经济济、技技术或或法律律环境境以及及资产产所处处的市市场在在当期期或将将在近近期发发生重重大变变化，，从而而对企企业产产生不不利影影响。。市场利利率或或其他他市场场投资资回报报率当当期已已经提提高，，从而而影响响企业业计算算资产产预计计未来来现金金流量量现值值的折折现率率，导导致资资产可可收回回金额额大幅幅度降降低。。企业的的市值值（如如上市市公司司股票票市值值）已已经低低于其其净资资产账账面价价值。。有证据据表明明资产产已经经陈旧旧过时时或其其实体体已经经损坏坏。资产已已经或或将被被闲置置、重重组、、终止止使用用或者者提前前处置置。资产的的经济济绩效效已经经低于于或将将低于于预期期，如如资产产所创创造的的净现现金流流量或或者实实现的的净损损益远远远低低于预预算。。其他表表明资资产可可能已已经发发生减减值的的迹象象。12/25/202235我国公公司计计提资资产减减值准准备过过程中中出现现的主主要问问题资产减减值的的计算算问题题没有单单独产产生现现金流流量的的资产产如何何确定定其未未来可可收回回金额额，即即资产产组如如何划划分？？现金流流量如如何确确定？？贴现率率如何何确定定？资产减减值计计提不不足利用资资产减减值计计提秘秘密准准备，，调节节利润润12/25/202236资产减减值会会计的的几个个案例例案例1、2004年年1月月2日日，南南方证证券宣宣布被被行政政接管管。随随后，，沪市市7家家上市市公司司和深深市3家上上市公公司为为此发发布了了重要要公告告。在在这10家家上市市公司司中，，除四四川长长虹属属于委委托理理财外外，其其余9家均均为南南方证证券的的股东东。按按照企企业会会计制制度规规定，，这些些公司司必须须对发发生减减值的的长期期投资资计提提长期期投资资减值值准备备。但但2003年年年报披披露后后，同同为股股权投投资的的这9家公公司对对资产产减值值的计计提却却没有有两家家是相相同的的。12/25/202237资产减减值会会计的的几个个案例例案例2天津磁磁卡：：2002年年度天天津磁磁卡因因大额额计提提资产产减值值准备备巨亏亏2.8亿亿元，，公司司当时时仅因因应收收款项项一次次就新新增计计提1.29亿亿元。。公司司年报报的披披露日日为2003年年4月月28日，，然而而，仅仅仅一一天之之后，，公司司便于于4月月29日发发布公公告称称：““由于于公司司应收收款项项的可可收回回性很很大，，故公公司坏坏账准准备的的计提提比例例和计计提方方法进进行了了调整整，应应收款款项提提取坏坏账准准备的的方法法由账账龄分分析法法更改改为余余额百百分比比法。。”凭凭借坏坏账准准备会会计估估计的的变更更，2003的的年度度第一一季度度天津津磁卡卡将已已计提提的坏坏账准准备大大量冲冲回，，公司司因此此在2003年年第一一季度度实现现净利利润达达4991万元元。但但是，，仅相相隔一一天时时间，，公司司对应应收款款项的的态度度发生生了巨巨变，，原因因何在在呢？？公司司此前前在2002年年大额额计提提资产产减值值准备备的做做法是是否就就是为为了粉粉饰2003年年度的的业绩绩埋下下了伏伏笔呢呢？12/25/202238资产减减值会会计的的几个个案例例2003年年，天天津磁磁卡实实现净净利润润6129万元元，但但在扣扣除非非经营营性的的损益益后，，公司司仍亏亏损达达1.29亿元元，而而在公公司的的非经经营性性损益益中，，资产产减值值准备备转回回的金金额就就高达达1.07亿元元。为为什么么能够够冲回回如此此大额额的减减值准准备呢呢？该该公司司称，，2003年公公司加加大对对应收收款项项的清清收力力度，，全年年共清清收应应款项项5.17亿元元。年年报显显示，，至2003年年12月31日日，天天津磁磁卡的的应收收款确确实从从年初初时的的12.44亿亿元减减少至至7.27亿元元，然然而事事情的的真相相是否否如此此呢？？12/25/202239资产减减值会会计的的几个个案例例虽然2003年年天津津磁卡卡收回回的应应收账账款为为5.17亿元元，但但奇怪怪的是是公司司的货货币资资金非非但没没有相相应增增加，，反面面比期期初减减少了了4.5亿亿元。。除在在公司司收回回的应应收款款项中中，包包括部部分土土地使使用权权、房房产、、股权权等非非现金金资产产外，，天津津磁卡卡货币币资金金大幅幅减少少的真真正原原因是是因为为其收收回5.17亿亿元应应款项项的同同时，，预付付账款款却从从年初初时的的3.84亿增增至9.72亿亿，增增额为为5.88亿，，那么么，预预付款款项的的巨增增原因因是什什么？？这两两个金金额之之间有有没有有一定定的联联系？？12/25/202240资产减值值会计的的几个案案例案例3美尔雅：：一方面面关联公公司通过过关联交交易向上上市公司司输送利利润，即即上市公公司将产产品高价价销售给给关联公公司，获获取了大大量的销销售收入入与高额额利润，，之后利利用会计计制度变变更的契契机计提提了大额额的坏账账准备；；另一方方面关联联公司通通过关联联交易套套取上市市公司的的募集资资金，即即关联公公司将大大量不良良资产按按评估高高价出售售给上市市公司，，上市公公司购买买后再计计提大额额的资产产减值准准备。12/25/202241资产减值值会计的的几个案案例案例4沈阳新开开：2001年年度与潜潜在的控控股股东东南科集集团进行行资产置置换，置置换后坏坏账准备备总计转转回2500万万元，存存货跌价价准备总总计转回回600多万元元，固定定资产总总计转回回了1700多多元，在在2001年末末，公司司除了坏坏账准备备尚有一一定余额额外，其其余资产产减值的的相关账账户期余余额全部部为零。。这几项项减值准准备的冲冲回增加加利润4900多万元元，而其其当年利利润总额额仅为200多多万元。。12/25/202242负债和所所有者权权益分析析负债分析析所有者权权益分析析12/25/202243负债和权权益分析析负债的定定义及来来源：1、应付付或应计计负债2、借款款负债确认认原则一项义务务已经发生生该义务的的金额和和时间能能可靠地计计量记录一项项负债12/25/202244面临的挑挑战挑战一：：是否一一项负债债已经发发生？－重组准备备、频繁飞行行奖励、、诉讼12/25/202245挑战二：：义务可可计量吗吗？－环境债债务、养养老金及及其他退退休福利利债务、、保险损失失债务主要分析析问题：：1、资产产负债表表中没有有包括哪哪些潜在在义务？？有何解解释？是是否是企企业采取取的策略略产生了了这些表表外义务务？管理理层是否否利用这这些表外外义务来来改善财财务报表表？如果果是，该该结论是是以哪些些因素为为依据的的？2、与其其自身历历史水平平或同行行业其他他公司标标准相比比较，公公司在估估计实际际杠杆和和财务风风险时，，表外负负债是否否重要？？影响程程度有多多大？3、企业业是主要要在管理理层判断断的基础础上报告告负债吗吗？如果果是，管管理层所所做的主主要假设设是什么么？12/25/202246挑战三：负债债价值的变化化－问题债务利率变动对负负债的影响，，应怎样将这这种价值变动动反映在资产产负债表中？？公司是按历历史成本报告告负债，还是是将负债提高高或降低至公公允价值？主要分析问题题：1、债务的公公允价值是否否降低了？什什么原因导致致的？2、债务的公公允价值是否否提高了？是是否是由于利利率降低或公公司业务的变变化？3、债务的风风险是否加大大了？管理层层对债务价值值估计的可靠靠程度如何？？4、若公司的的债务价值增增加了，是否否面临财务困困境？12/25/202247对负债会计的的一些误解：：未雨绸缪是谨谨慎的稳健的负债会会计常常为经经理提供“平平滑收益”的的机会，而平平滑收益可能能阻碍分析师师对糟糕的经经营业绩予以以及时确认。。12/25/202248主要负债项目目分析其他应付款关注大额其他他应付款项，，可能存在隐隐藏利润，进进行收益平滑滑行为。预计负债产品售后质量量担保负债未决诉讼债务重组中可可能发生的预预计负债12/25/202249所有者权益报报告面临的挑挑战挑战一：混合合债券挑战二：未实实现利得和损损失的分类主要分析问题题：1、收益中包包含哪些费用用？如何看待待这些费用？？2、是否存在在混合债券？？是否需要将将负债和权益益分开？其转转换价是否发发生变化？债债务是否可能能发生转换？？12/25/202250利润表的作用用有助于分析、、评价、预测测企业的经营营成果和获利利能力有助于分析、、评价、预测测企业未来的的现金流动状状况有助于分析、、评价、预测测企业的偿债债能力有助于评价、、考核管理人人员的绩效是企业经营成成果分配的重重要依据12/25/202251损益表主要项项目分析１、主营业务务收入２、主营业务务成本３、其他业务务利润４、期间费用用５、投资收益益６、营业外收收支12/25/202252收入分析问题：收入的主要来来源是什么？？收入来源的持持续性如何？？收入、应收账账款和存货的的关系如何？？收入何时入账账以及如何计计量？12/25/202253收入分析获取收入的主主要来源应阅阅读公司的分分部报告。收入来源的持持续性可运用用趋势百分比比分析，收入入持续性分析析考虑的因素素：在商业环境下下收入的需求求敏感度。预计新的或改改进产品和服服务的需求能能力。客户分析－集集中程度、依依赖性及稳定定性。收入的集中程程度或对单个个部门的依赖赖性。收入对销售人人员的依赖性性。市场在地理上上的分散程度度。12/25/202254收入分析收入、应收账账款和存货的的关系收入与应收账账款的关系：：计算净收入入和应收帐款款的变动百分分比，如果应应收账款的增增长超过了收收入的增长速速度，可能的的原因是：由由于加强激励励措施促使收收入提高，信信用期延长，，或者公司在在未来收入预预测上的内部部战略发生了了变化。收入与存货的的关系：存货货组成分析会会揭示公司未未来收入和经经营活动是否否存在问题。。如当产成品品的增加伴随随着原材料和和半成品数量量的减少时，，可预期到公公司生产的缩缩减，存货的的增加（尤其其是产成品的的增加）与收收入的下降，，表明收入没没能成功地与与生产保持同同步，会导致致预期生产量量的下降。12/25/202255收入分析收入的确认认与计量主营业务收收入牢记赊销会会计分录，，公司应收收账款账龄龄和现金流流量分析会会揭示这些些情况；理解公司从从销售中所所得到现金金流量的市市场份额、、季节性和和周期性，，理解其中中可能蕴含含的未来趋趋势（谁买买、为什么么买、在什什么地方买买、产品的的性质、重重要市场领领域、销售售和产品开开发的成功功因素等））12/25/202256收入分析评价管理当当局收入确确认原则的的适当性；；（管理层层对“重要要事项”的的认定适当当吗，收入入确认时间间）管理层在短短期内能够够采取的、、增加收入入的行为：：加快用完完工百分比比法反映工工程进度；；将商品提提前运送给给客户，而而不要求客客户在原先先确定的付付款日前偿偿付货款；；互换销售售等。（最最佳识别：：存货和应应收账款出出现有问题题的异常波波动，应收收账款的上上升速度比比销售收入入上升的速速度快。））关注负债中中的递延收收入和收益益。12/25/20225712/25/202258收入操纵详详解及案例例利用补充协协议，隐瞒瞒风险和报报酬尚未转转移的事实实所谓补充协协议指的是是买卖双方方在正常的的商业购销销合同之外外另行订立立销售协议议，以对原原销售合约约中的部分分条款进行行澄清或修修改。一般般而言，补补充协议应应与原销售售合同视同同为一同质质整体，不不应改变或或削弱原销销售合同的的实质。12/25/202259案例一：Informix公司——补补充协议堆堆砌出的辉辉煌销售业业绩案例简介：：Informix诞生于信息息技术发祥祥地硅谷，，是一家从从事数据库库管理的高高科技公司司。Informix以高速成长长著称，1995年，该公司司对外报告告的销售收收入达7.142亿美元，比比上一年增增长了52%，1996年，销售收收入进一步步增至9.393亿美元，比比1995年增长了32%。证券市场场对Informix销售收入的的高速成长长给予应有有的礼遇，，1996年，Informix的股票市值值高达46亿美元。然然而，好景景不长。12/25/2022601997年4月的“愚人人节”，Informix宣布了两项项令证券市市场十分震震惊的消息息：开始使使用以物易易物的方式式与其客户户进行账款款结算，许许多经销商商向Informix购买的软件件无法出售售给最终用用户。1nnformix披露的信息息表明，1997年第一季度度的销售收收入比1996年同期减少少了5900至7400万美元，因因为经销商商的购货承承诺己荡然然无存。证证券市场对对这些重大大利空迅速速做出反应应，Informix的股价开始始了一轮的的自由落体体运动，股股票市值跌跌至15亿美元，跌跌幅高达67%。12/25/202261操纵纵手手法法点点评评：：Informix从辉辉煌煌灿灿烂烂到到声声名名狼狼藉藉，，所所运运用用的的主主要要收收入入操操纵纵伎伎俩俩就就是是隐隐瞒瞒与与其其经经销销商商签签订订的的补补充充协协议议，，其其主主要要条条款款包包括括：：(1)允许许经经销销商商将将无无法法出出售售的的软软件件退退回回；；(2)承诺诺用用自自己己的的营营销销力力量量为为经经销销商商寻寻找找最最终终用用户户；；(3)承诺诺将将自自己己获获得得的的最最终终用用户户订订单单分分配配给给经经销销商商(4)将赊赊销销期期限限延延长长至至24个月月(软件件收收入入确确认认的的相相关关规规则则是是不不得得超超过过12个月月)；(5)将自自己己为为最最终终用用户户提提供供维维护护服服务务所所获获得得的的收收入入秘秘密密转转给给经经销销商商或或最最终终用用户户，，作作为为对对它它们们向向Informix购买买软软件件的的补补偿偿；；12/25/202262(6)向经经销销商商或或最最终终用用户户支支付付虚虚构构的的咨咨询询费费用用，，再再由由它它们们以以专专利利权权使使用用费费的的名名义义支支付付给给Informix。可可以以看看出出，，上上述述条条款款表表明明Informix在确确认认软软件件销销售售时时，，风风险险和和报报酬酬尚尚未未发发生生实实质质性性的的转转移移。。通通过过这这种种手手法法，，Informix在1995和1996年分分别别虚虚增增了了8140万美美元元和和21，150万美美元元，，虚虚增增的的收收入入占占这这两两个个年年度度对对外外报报告告收收入入的的比比例例高高达达13%和29%。12/25/202263填塞塞分分销销渠渠道道，，刺刺激激经经销销商商提提前前购购货货填塞塞分分销销渠渠道道是是指指供供应应商商采采用用短短期期深深度度折折扣扣的的办办法法鼓鼓励励分分销销商商提提前前下下订订单单购购买买超超量量存存货货的的做做法法。。在在发发运运存存货货的的时时点点，，供供应应商商拥拥有有订订货货单单和和销销售售合合同同，，确确认认收收入入的的条条件件看看似似已已经经齐齐备备，，但但由由于于分分销销商商购购买买的的存存货货超超正正常常贮贮量量，，有有相相当当一一部部分分在在当当期期无无法法实实现现及及时时的的二二次次销销售售而而必必须须积积压压到到下下一一个个会会计计期期间间，，因因此此，，从从本本质质上上讲讲，，填填塞塞分分销销渠渠道道是是供供应应商商的的一一种种向向未未来来会会计计期期间间借借收收入入的的伎伎俩俩。。12/25/202264案例二：：百时美美施贵宝宝公司———“健健康天使使”也造造假案例简介介：百时时美施贵贵宝(下下文简称称BMS公司)是美国国一家家家喻户晓晓的制药药公司，，素有““健康天天使”之之美誉。。在2000年年《财富富》杂志志世界500强强中，BMS公公司荣居居第78位，全全球制药药业排名名第四。。然而，，这个““健康天天使”却却在2002年年10月月爆出舞舞弊丑闻闻。经过过数月的的自查，，2003年3月，BMS公公司公布布了重编编后的财财务报表表，承认认其在1999至2001年年通过““填塞分分销渠道道”等手手法，夸夸大销售售收入24.9亿美元元，虚增增净利润润9.13亿美美元。丑丑闻曝光光后的短短短几个个月，BMS的的股价下下跌了59%。。12/25/202265操纵手法法点评：：在美国国，制药药公司的的多数药药品一般般是通过过经销商商销售的的，BMS公司的营营销模式式也不例例外。低低廉的经经销利润润往往迫迫使药品品经销商商囤积那那些价格格看涨的的药品。。一旦分分销渠道道有消息息暗示某某种药品品的价格格可能上上涨，经经销商们们就会额额外增加加这种药药品的库库存。正正因为如如此，制制药公司司为粉饰饰其短期期收益，，可以通通过种种种方式(如暗示药药品将涨涨价、给给予额外外的价格格折扣、、延长付付款期限限、允许许退货等等)鼓励经销销商购买买更多的的药品。。但是，，制药12/25/202266公司通常常也会留留意经销销商的库库存水平平，并在在某些药药品销售售激增导导致经销销商库存存过量的的情况下下，向经经销商发发出降低低库存的的警告。。为了迎迎合华尔尔街对其其经营业业绩的预预期，BMS公司通过过散布药药品涨价价的消息息，大肆肆刺激经经销商购购买其制制造的药药品，且且在明知知经销商商的药品品严重超超储时，，没有按按照制药药行业约约定俗成成的惯例例向其经经销商发发出警告告，导致致分销渠渠道严重重堵塞，，并最终终作茧自自缚———填塞分分销渠道道不仅打打乱了BMS公司的的产销销计划划，而而且使使BMS公司2002年的销销售收收入锐锐减，，因为为经销销商购购买的的药品品已大大大超超过患患者的的需求求。12/25/202267丰年藏藏粮，，递延延收入入。12/25/202268案例三三：微微软(Microsoft)公司司———利用用递延延收入入平滑滑收益益的高高手案例简简介：：软件件巨头头微软软公司司是美美国家家喻户户晓的的绩优优股。。2002年末，，其股股票市市值高高达2541亿美元元，仅仅次于于通用用电气气(GeneralElectrics)，连续续多年年在股股票市市值排排行榜榜上位位居第第二。。证券券市场场之所所以对对微软软公司司宠爱爱有加加，除除了因因为其其软件件以质质量和和品牌牌享誉誉全世世界，，还因因为其其对外外报告告的销销售收收入稳稳步增增长，，几乎乎不受受宏观观经济济周期期的影影响。。例如如，在在过去去5个会计计年度度，微微软公公司的的销售售收入入分别别为197亿美元元、230亿美元元、253亿美元元、284亿美元元和322亿美元元。12/25/202269美国的的信息息技术术行业业从1999年底开开始步步入漫漫漫的的衰退退期，，对软软件的的需求求日益益萎缩缩。面面对如如此险险恶的的经营营环境境，微微软公公司为为何还还能逆逆势而而上呢呢？操纵手手法分分析：：下表表列示示了微微软公公司1995至至2003会计计年度度递延延收入入、销销售收收入和和经营营性现现金流流量的的增减减变动动情况况，如如表所所示：：12/25/20227012/25/202271上表显显示，，在1999会会计年年度之之前，，递延延收入入和经经营活活动现现金净净流量量的增增长幅幅度明明显高高于销销售收收入的的增长长幅度度，但但这一一趋势势在2000会会计年年度发发生扭扭转，，表明明微软软公司司从2000年年度开开始将将以前前年度度计提提的递递延收收入释释放出出来，，转作作当期期的销销售收收入。。下表表列示示了1998年年第二二季度度至2000年年第一一季度度递延延收入入的计计提和和转作作收入入的情情况：：12/25/20227212/25/202273可见，微软软公司之所所以在1999年下半年信信息技术陷陷入萧条时时销售收入入依然保持持稳定增长长，在一定定程度上得得益于该公公司在1999年度之前计计提的递延延收入。不不仅如此，，为了应对对行业不景景气的影响响，微软公公司在1999年末(2000会计年度第第一季度)改变了递延延收入的确确认政策，，将Windows桌面操作系系统的递延延收入比例例由20%-35%降至15%-25%，将桌面应应用软件的的递延收入入比例从20%降至10%-20%，以达到加加速收入确确认，维持持持续增长长趋势的目目的。12/25/202274递延收入，，以图它用用。12/25/202275案例四：HNKL———众说纷纷纭的上市市纠纷案例简介：：HNKL中部开发建建设股份有有限公司(以下简称““HNKL”)于1994年12月由6家股东(其中包括民民营企业CJLY公司)发起设立，，意在用““业主投资资修路，政政府综合补补偿”的办办法在HN省中部修建建一条高等等级公路，，预计总投投资50亿元。为了了筹集所需需的资金，，HNKL想到了上市市，并终于于1998年6月挤入新股股发行的申申请队伍。。但是，HNKL并没有那么么幸运，其其上市申请请资料在经经过1年多的漫长长历程后被被中国证监监会退回，，从而引发发了HNKL状告中国证证监会案。。12/25/2022762001年7月5日，北京市市高级人民民法院就该该案做出终终审判决：：中国证监监会因行政政行为不规规而败诉。。这个诉讼讼案在当时时中国的法法律界、证证券界和会会计界掀起起了一场风风波，并引引出了许多多值得思考考的问题。。本案例集集中探讨HNKL是否操纵收收入确认的的问题。12/25/202277操纵纵手手法法分分析析：：虽虽然然在在状状告告证证监监会会行行政政行行为为不不规规上上HNKL取得得了了胜胜诉诉，，但但这这一一判判决决结结果果并并不不代代表表HNKL的会会计计资资料料就就是是真真实实的的。。证证监监会会对对HNKL提供供的的会会计计资资料料真真实实性性的的怀怀疑疑主主要要集集中中在在两两个个方方面面。。其其一一便便是是，，证证监监会会认认为为，，HNKL从1995年到到1997年间间的的营营业业收收入入不不真真实实。。因因为为作作为为HNKL这一一期期间间主主要要收收入入来来源源的的““MT工程程结结算算收收入入””的的收收入入源源头头““MT工程程项项目目””是是CJLY在1992年11月至至1994年6月间间完完成成的的，，而而且且已已对对1994年6月29日之之前前支支付付的的1.9亿多多元元工工程程款款进进行行了了结结算算。。12/25/202278但是是HNKL却认认为为，，根根据据财财政政部部1993年的的《《施施工工、、房房地地产产开开发发企企业业财财务务制制度度》》中中的的结结算算规规定定，，CJLY以前前所所做做不不能能算算是是结结算算，，而而应应以以出出据据的的工工程程价价款款结结算算单单经经发发包包单单位位签签证证后后，，确确认认为为营营业业收收入入(针对对施施工工企企业业)。或或开开发发土土地地、、商商品品房房在在移移交交后后，，将将结结算算单单提提交交买买方方并并得得到到认认可可时时，，确确认认为为营营业业收收入入的的实实现现(针对对房房地地产产开开发发企企业业)。那那么么，，HNKL的主主张张是是否否正正确确呢呢?12/25/202279财政政部部于于1998年年1月月颁颁布布了了《《股股份份有有限限公公司司会会计计制制度度》》(以以下下简简称称““制制度度””)，，而而HNKL向向中中国国证证监监会会提提交交申申请请资资料料是是在在1998年年6月月。。根根据据相相关关规规定定，，如如果果改改组组上上市市的的企企业业在在整整个个报报告告期期内内未未执执行行““制制度度””，，则则需需要要对对整整个个报报告告期期内内的的会会计计报报表表按按《《企企业业会会计计准准则则》》及及““制制度度””做做出出会会计计政政策策变变更更的的模模拟拟调调整整，，并并提提交交三三年年期期的的模模拟拟报报表表。。因因此此，，HNKL必必须须依依据据““制制度度””对对其其1995－－1997年年间间的的收收入入进进行行追追溯溯调调整整。。12/25/202280以合合并并为为借借口口，，指指使使被被收收购购企企业业在在收收购购日日前前推推迟迟确确认认收收入入。。12/25/202281案例五五：QHD和SGL———大股股东指指挥战战略收收购，，给上上市公公司添添收入入案例简简介：：在1998——1999年，，中国国HN省的的HD纺织织股份份有限限公司司(以以下简简称QHD)为为了提提高上上市公公司本本身的的业绩绩在大大股东东的操操纵下下，在在合并并之后后指使使被合合并方方与客客户倒倒签销销售协协议来来成功功地实实现销销售收收入的的提升升。QHD系国国企改改制类类型的的上市市公司司，它它于1993年年底向向社会会公开开发行行A股股1500万股股，并并于次次年5月在在深交交所上上市。。上市市次年年，QHD即告告亏损损。随随后其其经营营业绩绩起起起伏伏伏、举举步维维艰，，但却却从未未被带带上ST的的帽子子，秘秘笈就就在于于该公公司及及其大大股东东具有有翻云云覆雨雨的能能量。。12/25/2022822000年年6月月－7月，，在财财政部部、中中国证证监会会对HNCX会会计师师事务务所(为QHD执行行年度度审计计的事事务所所)的的业务务检查查中，，发现现了诸诸多令令人震震惊的的问题题。其其中最最关键键的一一点即即：QHD的控控股大大股东东利用用合并并契机机，对对QHDl999年年度的的销售售收入入进行行了大大胆妄妄为的的操纵纵。12/25/202283操纵手手法分分析：：表2.5列示示了QHDl998年和和1999年销销售收收入的的数据据对比比：1999年年主营营业务务收入入总额额比1998年年增加加了2.74倍倍。具具体分分析各各类别别销售售情况况：低低弹丝丝销售售收入入锐减减了74.2％％，矿矿泉水水收入入大致致不变变，房房地产产收入入剧增增了220％!而房房地产产收入入之所所以增增加如如此之之多，，系增增加了了对深深圳市市GTLH投资资有限限公司司(以以下简简称SGL)房房产销销售收收入所所致。。12/25/20228412/25/202285天上上哪哪会会有有掉掉下下来来的的馅馅饼饼。。QHD下属属HD房产产场场开开发发公公司司1999年并并无无一一分分钱钱的的销销售售收收入入进进账账，，它它却却何何以以实实现现房房地地产产收收入入的的突突飞飞猛猛进进呢呢?原来来，，QHD于1999年12月6日以以控控股股62%的方方式式收收购购了了主主营营房房地地产产开开发发的的SGL。QHD在年年报报中中呈呈述述：：““…………报报告告期期内内公公司司完完成成了了对对‘‘SGL’的的收收购购，，…………SGL当年年实实现现销销售售收收入入44,424.15万元元。。由由此此公公司司新新增增主主营营业业务务收收入入37,258.45万元元，，占占主主营营业业务务收收入入的的92%，新新增增利利润润4981.14万元元，，12/25/202286占利利润润总总额额的的79.58%。””SGL在并并购购完完成成后后的的12月份份，，实实现现销销售售收收入入4.44亿元元，，占占其其全全年年销销售售收收入入的的44%，这这样样的的销销售售数数字字足足以以让让人人产产生生有有关关收收入入操操纵纵的的充充分分联联想想。。难难道道仅仅仅仅是是因因为为房房地地产产销销售售集集中中的的行行业业特特点点导导致致其其收收入入分分布布如如此此不不均均吗吗?12/25/202287后经经财财政政部部、、中中国国证证监监会会的的彻彻查查，，SGL之所所以以有有如如此此大大额额的的销销售售收收入入集集中中在在12月份份确确认认，，是是由由于于其其伪伪造造了了房房屋屋销销售售合合同同，，捏捏造造了了客客户户在在1999年11月30日前前有有退退房房权权利利的的所所谓谓““补补充充规规定定””。。具具体体地地说说，，由由于于依依据据财财政政部部(1998)第60号文文件件的的规规定定，，并并购购公公司司在在编编制制合合并并报报表表时时，，只只应应合合并并被被并并购购公公司司自自并并购购日日起起之之后后的的收收入入和和利利润润，，而而SGL的房房屋屋销销售售大大部部分分发发生生在在1999年12月1日之前，，这一部部分收入入对于QHD而言“可可望而不不可及””，为了了扭转其其12/25/202288江河日下下的经营营业绩，，QHD不得不授授意SGL的财务人人员添加加所谓的的“退房房条款””，并据据此将购购买日前前的收入入和利润润推迟至至购买日日后，从从而达到到并入合合并报表表的意图图。可见见，收购购是一个个幌子，，销售补补充协议议是一个个道具，，递延被被并购方方的收入入使之为为上市公公司所用用才是并并购交易易最真实实的目的的。12/25/202289通过伪造造、变造造业务数数据，凭凭空捏造造收入。。12/25/202290案例六：：LM股份———亿元假假账打造造“灿烂烂黎明””案例简介介：沈阳阳LM服服装股份份有限公公司(以以下简称称LM股股份)于于1999年1月在上上海证券券交易所所上市，，主要从从事高中中档服装装的研制制以及毛毛纺织品品的生产产和销售售。上市市后的第第一年(1999年)年末，，其财务务报表显显示：年年度销售售收入40943万元元(调整整前)，，净利润润3541万元元(调整整前)，，每股收收益0.19元元(调整整前)，，净资产产收益率率6.31%(调整前前)；2000年度财财务报告告主要指指标为：：销售收收入28812万元，，净利润润3442万元元，每股股收益-0.18元，，净资产产收益率率-7.66%。2000年年初，LM股份份因1999年年的盈利利预测与与实际盈盈利相差差近20个百分分点而遭遭到中国国证监会会的处罚罚。2000年年的8月月至10月间，，财政部部驻辽宁宁省财政政监察专专员办事事处检查查组对LM股份份1999年会会计信息息12/25/202291进行了质质量抽查查，结果果发现该该公司1999年度对对外公布布的会计计信息严严重失真真。其中中，公司司资产虚虚增8996万万元，主主营业务务收入虚虚增1.5277亿元元，利润润总额虚虚增8679万万元。其其经营业业绩90%以上