北京某发电股份有限公司美国路演

2003年美国路演

2003年10月,美国北京大唐发电股份有限公司

免责声明本材料内所有带有预测性的语言、文字及数字都与电力行业的风险因素密切相关。我们确信这类预测性内容是合理的，但同时也承认它们受到许多变量的影响，甚至会出现实际结果与预测结果完全相反的情况，这些因素包括但并不局限于：价格波动、需求波动、汇率波动、利率调整、市场萎缩、同业竞争、环境保护、政策变动、法律诉讼、宏观经济、预算调整等。

2003年中期业绩

及前三季度经营数据更新

产出增加，运营强化20032002变幅发电量(MWh) 18,241,52914,045,672 29.87%上网电量(MWh)

17,114,60013,067,93230.97%厂用电率(%)5.826.51-0.7单位煤耗(g/KWh)356.7361.3-4.6平均利用小时

2939244920.01%截止2003年6月末资料来源：公司数据2003

2002

变幅截止2003年6月30日

经营收入4,501,6793,491,54328.93%经营成本 3,129,4632,473,13326.54%

单位燃料成本(RMB/MWH）

89.14

83.826.35%经营利润1,372,2161,018,41034.74%

净财务成本209,197188,43111.02%

税后利润

784,233601,31830.42%

每股收益(RMB) 0.152

0.117

30.42%

(人民币千元)盈利激增，业绩卓著资料来源：公司数据

总资产28,680,74324,921,77215.08%

现金及银行存款4,228,2073,974,8316.37%

流动负债

5,244,9893,582,76946.39%

长期负债

7,878,7687,078,20011.31%

净负债权益比(%)40.6227.7712.85

20032002变幅截止2003年6月30日

(人民币千元)资产负债表资料来源：公司数据前三季度经营数据更新2003年前三季度，公司发电量及上网电量同比增长迅猛。资料来源:公司数据

公司对中国电力市场的看法

巨大的市场增长潜力GDP增长率经济增长可持续每年7-8%每年发电行业需新增投资约1000—1300亿元按经验电力弹性系数

保守预计年电力需求增长率6.5-7%截止到2002年底，全国装机总容量为350GW，根据国家新调整的“十五”电力规划，2003年以后每年需新增装机25-30GW按现行火电机组建造平均造价每兆瓦造价400-450万人民币中国经济强劲增长是电力行业增长的重要推动力中国电力发展潜力巨大，增量可观中国电力行业发展有赖于持续稳定的资本性投资未来的竞争蓝图

多家大型独立发电商在各自优势地区的基础上积极向外扩张新建项目的竞争将成为目前及今后一段时间的行业焦点电力企业在资本市场上的竞争将日趋激烈行业内的竞争和合作是统一的公司发展战略略公司发展战略略—积极发展新新建项目——合理收购运运行资产——适度发展水水电项目强劲电力需求求带来新建项项目发展机遇遇面对日益紧张张的电力供需需形势和强劲劲的电力需求求增长，新建建电源项目成成为今后电力力行业的主要要增长点。公公司应当抓住住机遇，大力力发展新建项项目。宏观经济稳定定增长。根据国家权威威机构预测，，今后若干年年内中国的GDP年均增长率将将保持在7%-8%范围围内，为电力力需求的稳定定增长奠定了了坚实的基础础。电力需求与宏宏观经济联系系日益密切。。电力需求弹性性系数已经连连续3年大于于1，2003年上半年年更是超过了了1.5。年度新增装机机容量会有较较大增长。国家调整了““十五规划””后三年的年年新增装机容容量指标，由由1700万万千瓦提高到到2500万万千瓦。按照照“2010年远景目标标”的要求，，到2010年全国发电电装机容量将将达到6亿千千瓦，以2002年年底底全国总发电电装机容量3.53亿千千瓦为基数来来计算，要实实现即定目标标，每年需新新增装机容量量3000万万千瓦。电力供需紧张张的形势已日日趋严重。从2001年年以来，全国国就有部分地地区陆续出现现电力短缺现现象。今年上上半年，全国国已经有19个省、市、、自治区出现现拉闸限电的的情况。据专专家分析，今今后几年这种种紧张局面还还会继续。新建项目具备备成本竞争优优势在新建项目的的建设过程中中，公司可以以实施全面成成本控制策略略，提升盈利利能力，铸造造企业的市场场竞争力。成本控制策略略燃料成本电厂选址靠近近煤矿，积极极拓展西电东东送项目引入高参数、、大容量机组组，提高燃料料利用效率建设成本（折折旧与摊销））聘请专业设计计公司，优化化电厂总体设设计设备采购及工工程建设过程程中引入严格格招投标制度度加权平均资本本成本（财务务费用）充分利用各种种低成本融资资渠道进一步合理优优化资本结构构人工成本及一一般管理费用用开发大容量机机组，实现规规模效益在新项目中严严格控制员工工人数，提高高人均劳动生生产率新建项目有助助于提高公司司技术领先地地位新建项目在建建设过程中，，将采用业内内最新的技术术与装备，大大多是高参数数、大容量机机组，有利于于公司保持在在行业内的技技术领先地位位。

单位煤耗降低1克/千瓦时

预计全年降低标准煤耗4万吨

降低燃料成本1000万元

提高税后利润667万元

生产厂用电率降低0.1个百分点

预计全年增加上网电量0.4亿度

增加净营业收入1100万元

提高税后利润737万元资料来源：公公司经营数据据新建项目基本本都采用当期期最新的技术术设备，在安安全可靠及运运行效率方面面较已运行机机组具备明显显优势。运行效率主要要体现在单位位供电煤耗和和厂用电率两两方面。敏感感性分析表明明，上述指标标的优化对公公司业绩影响响显著。注：上述敏感感性分析是基基于公司2002年年报报所公开披露露的数据做出出的新建项目有利利于贯彻公司司战略性空间间布局策略公司在发展新新建项目时，，力图占领未未来市场的增增量份额，并并在目标电力力市场占据较较大的市场份份额。成本优势区域市场优势区域政策优势区域公司在京津唐唐电网的市场场份额已经超超过1/3，，随着西电东东送项目的进进展，公司在在该地区的绝绝对影响力会会继续增加。。公司在华北电电网的市场份份额为14%。作为公司司着重发展的的成本优势地地区，随着新新建项目的陆陆续开工和投投产，公司在在该地区的市市场份额会不不断提高。公司在市场优优势地区和政政策优势地区区不仅要通过过新建项目实实现合理布局局的策略，还还要在其中的的目标区域扩扩大装机规模模，占领巩固固的市场份额额。目前，公司总总装机约占全全国的1.8%。到2010年，该该比例将提高高为3.3%。新建项目潜在在风险及控制制措施对于市场最关关注的有关新新建电源项目目的两种潜在在风险——价价格风险和市市场风险，公公司都制定并并实施了相应应的控制措施施，以求最大大限度降低并并规避风险。。风险因素价格风险市场风险控制措施控制造价通过优化项目目设计方案，，引入严格的的设备招投标标制度以及严严格的工程监监理制度，通通常能够将工工程概算降低低10%-15%。竞价价前，将造价价控制在社会会平均成本之之下；竞价后后，降低包括括造价在内的的综合发电成成本，以求确确立绝对成本本优势加强项目前期期论证争取前期发展展项目能够列列入国家及当当地政府的““十五”或““十一五”电电力发展规划划缩短工期——争取将300兆瓦机机组的建设工工期控制在24个月，600兆瓦机机组的建设工工期控制在28个月，从从而降低工程程建设风险——主要在建建机组均计划划在2006年前投产，，从而抢占缺缺电市场先机机——公司以往往新建机组实实际工期均短短于预计工期期，证实了公公司扎实的管管理能力公司收购运行行资产的市场场环境及指导导原则目前收购发电电资产的整体体市场环境不不佳。但公司司本着即定的的指导原则，，仍积极寻求求收购机会，，以求实现规规模的良性扩扩张。收购项目市场分析电力重组后，，各大发电集集团都寻求扩扩张机会，少少有出售发电电资产的意愿愿，收购市场场明显呈卖方方市场特征由于新的电价价机制尚未到到位，原内部部核算电厂按按临时保本电电价计算回报报率远低于收收购标准基本面较好的的潜在收购项项目成为市场场上买家竞逐逐的对象，最最终成交时买买方往往要支支付高溢价收购项目指导原则新的收购项目目能够增强公公司的整体盈盈利能力，提提升公司的股股本回报率符合公司的布布局策略，扩扩大公司战略略性目标市场场份额能够提升公司司的整体市场场竞争能力公司实施资产产收购战略的的优势分析公司和中国大大唐集团都面面临发展的问问题，但双方方在发展过程程中可以利用用各自的优势势，实现双赢赢。稳健的财务实实力。截止到2003年6月30日，公司司持有现金43.3亿元元人民币，资资产负债率为为为45.8%，净债务务权益比为40.6%。。拥有并可开辟辟多种便利的的融资渠道。。包括H股，A股，可转股债债券，公司债债券，国内银银行贷款等。。母公司的大力力支持。新的母公司，，中国大唐集集团在国内大大多数省份都都拥有新建及及运行电厂，，为公司的业业务拓展提供供了广阔的平平台。良好的管理团团队。公司以往优良良的业绩以及及所积累的丰丰富管理经验验，使公司有有能力对潜在在收购资产进进行整合，挖挖潜增效，保保障收购战略略目标的圆满满实现。适度发展水电电项目公司在拥有大大量火电项目目储备的基础础上，积极寻寻求开发水电电项目的机会会，旨在利用用国家产业政政策，面向未未来竞争性的的电力市场，，优化公司能能源结构，提提高公司持久久竞争力。积极利用国家家电力能源产产业政策：国家在“十五五”能源电力力规划中明确确将加大水电电开发力度、、能源构成多多样化作为指指导原则，出出台了一系列列支持水电发发展的产业政政策面对未来竞价价上网抢占先先机：竞价上网全面面展开后，水水电项目具备备较为全面的的竞争优势利用可再生能能源，分散燃燃料市场价格格风险：水电作为较易易利用的可再再生能源，在在国内开发尚尚处于初级阶阶段，尽快占占领一定的水水电份额，有有重要的战略略意义；同时时，可以降低低公司火电比比重，减弱公公司对煤炭市市场的过分依依赖贯彻环保策略略，降低环保保支出：由于国家的环环保标准不断断提高，火电电项目将面临临环保成本不不断增加的压压力，而水电电作为清洁能能源在环保方方面可节省大大笔开支水电项目进展展—公司在云南南通过控股、、参股的方式式参与了李仙仙江、那兰和和马鹿塘三个个水电项目的的开发建设，，陆续于2004——2006年投投产—公司在西南南地区积极寻寻找适合投资资开发的水电电项目，筹备备项目前期工工作公司未来展望望新建项目分布布托克托公司(一期）2*600MW平旺公司2*220MW托克托公司(二期)2*600MW唐山项目2*300MW连城项目2*300MW红河项目2*300MW神头公司2*500MW公司总部当前服务区拓展业务地区北京规划中电厂在建项目李仙江项目579MW那兰项目3*50MW新建项目进程程

20032004200520061Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4QTuoketuoP-I-#1600MW

TuoketuoP-I-#2600MW

TuoketuoP-II-#1600MW

TuoketuoP-II-#1600MW

Pingwang#3220MW

Pingwang#4220MW

ShentouP-II-#3500MW

ShentouP-II-#4500MW

Tangshan#1300MW

Tangshan#2300MW

Liancheng2*300MW

Honghe2*300MW

Lixianjiang579MW

Nalan150MW

Malutang100MW

20032004200520061Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4QTuoketuoP-I-#1600MW

TuoketuoP-I-#2600MW

TuoketuoP-II-#1600MW

TuoketuoP-II-#1600MW

Pingwang#3220MW

Pingwang#4220MW

ShentouP-II-#3500MW