毕马威-保险行业2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析及行业热点话题探讨：数智焕新重启未来

myJJrfUr2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析及行业热点话题探讨数智焕新，重启未来03目录03引言2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析05280*29013703293747保险数字化转型偿二代二期新规下首期“成绩单”解析一人身险公司篇“财务+科技”双擎驱动，推动保险行业智慧财务数字化转型0455280*29013703293747保险数字化转型偿二代二期新规下首期“成绩单”解析一人身险公司篇“财务+科技”双擎驱动，推动保险行业智慧财务数字化转型04550555610667支持绿色金融体系建设，完善配套ESG管理机制乘风破浪，“商业养老保险”发展开新局新保险合同准则实施对保险公司经营管理的影响行业热点话题联系我们 76©2022毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事♦所，及毕马威会计师事♦所一香港特别行政区合伙制事♦所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。©2022毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所一香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。©©2022毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所一香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。©©2022毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所一香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。©©2022毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所一香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。张楚东毕马威中国金融业主管合伙人陈少东毕马威中国金融业审计主管合伙人张楚东毕马威中国金融业主管合伙人陈少东毕马威中国金融业审计主管合伙人“经济是肌体金融是血脉两者共生共荣。习近平总书记对金融与经济关系的形象说法，强调了金融在经济发展中的重要性。2022年上半年，疫情反复、经济增速放缓、复杂多变的国际形势，中国经济社会发展面临的风险挑战更加复杂多变。面对内外部环境和条件的变化，构建“双循环”新发展格局成为中国“十四五”期间的重大战略选择。我国金融业应当顺应这一要求，实现自己的转型，为新格局的形成贡献力量。道阻且长，行则将至！2021年12月以来，央行出台了一系列措施支持经济稳定发展，提振市场信心，中国经济也显示了应对疫情冲击的韧性。保险行业作为金融行业三大支柱性产业之-，是经济“减震器”，也是社会“稳定器”。保险机构需要充分发挥保险保障功能和资金优势，服务实体经济,助力稳住经济大盘,同时还需要做好风险研判和风险管理，未雨绸缪应对国际经济金融形势变化冲击。惟进取也，故日新。中国目前已经是全球第二大保险市场，2022年上半年末，保险公司总资产人民币26.6万亿元，其中人身险公司总资产人民币22.9万亿元。2023年是十四五规划的关键一年，也是保险行业的重启之年。防疫形势依旧严峻、数字化转型按下了“加速”键、新会计准则首度在上市险企中适用。破而后立，保险行业将迎来管理重构、业务重构、产品重构、财务重构之元年。

2022年上半年，保险行业面临诸多发展考验。尽管受深度转型和疫情持续影响，寿险业务保费仍然呈现稳中有升态势。随着各险企“产品+渠道”供给不断深入，负债端有望迎来边际改善。2022年保险业上半年全行业原保费收入28,481亿元，同比增长5.10%。人身险公司原保费收入20,448亿元，同比增长3.50%。从具体险种来看，上半年寿险原保费收入15,976亿元，同比增长4.41%；健康险4,184亿元，同比增长1.21%；意外险288亿元，同比下滑10.28%。财险公司原保费收入8,034亿元，同比增长9.40%。2022年上半年，寿险仍处于深刻转型中，同时渠道转型渐显成效，上市险企寿险保费增速逐月改善。不过，从上半年整体来看，受疫情持续散发、渠道转型仍在攻坚，以及客户需求变化等因素影响，新单增长仍承压，转型成果并不稳固。上市险企作为行业转型的领头人，其经营数据变化对整个市场具有十分重要的参考价值和指导意义，因此本分析报告选取了六大上市保险集团，对从2018年至2022年上半年的寿险业务进行分析。注：《市值分析》中的数据口径均为各保险公司上市主体；除《市值分析》夕卜，其他数据与各保险公司在定期报告中的披露口径保持一致，具体如下：中国平安包含平安寿险、平安养老险及平安健康险；中国人寿为国寿股份全集团；新华保险为新华保险全集团；中国太保仅包括太保寿险；中国太平仅包括太平人寿；中国人保仅包括人保寿险。©©2022毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所一香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。©©2022毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所一香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析及行业热点话题探讨市值分析市盈率55.0045.0035.0025.0015.005.00(5.00) 2018 2019 2020 2021 1H2022Y―一中国平安中国人寿中国太保新华保险中国太平中国人保市净率2.502.001.501.000.50P/EV1.401.201.000.800.600.400.202019202020211H2022Y中国人寿中国太保 新华保险 中国太平中国人保2018 2019 2020 2021 1H2022Y2019202020211H2022Y中国人寿中国太保 新华保险 中国太平中国人保中国平安 中国人寿 中国太保 新华保险 中国太平-2022年上半年保险行业面临持续转型的压力导致保险企业股价在二级市场整体表现低迷,股价持续下跌，行业估值整体处于历史低位，各家公司P/EV指标均有不同程度下滑。展望2022年全年及2023年，受疫情持续影响，居民消费意愿进一步降低，以及行业转型的重重压力，分析师预计六家上市保险公司市盈率及市净率均将继续呈现一定程度的下降趋势。注：除中国太平釆用的为H股数据外，其他公司均釆用A股数据。中国人保不适用P/EV指标计算2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析及行业热点话题探讨2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析及行业热点话题探讨©©2022毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所一香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析及行业热点话题探讨2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析及行业热点话题探讨©©2022毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所一香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。寿险业务净利润净利润&净利润增长率单位：人民币百万元120,000100,00080,00060,00040,00020,000中国平安单位：人民币百万元120,000100,00080,00060,00040,00020,000中国平安中国人寿中国太保新华保险中国太平中国人保净利润 净利润增长率-截至2019年，随着监管大力支持、市场不断完善、以及百姓保险意识的增强，六家上市保险公司寿险业务盈利能力均缓慢提升，其中中国人寿和中国人保表现尤为突出，除各家均受惠于的手续费及佣金支出税前扣除政策调整影响外，中国人寿主要得益于其在2019年投资收益大幅提升，中国人保一方面得益于其在2019年投资收益的提升，另一方面得益于寿险业务结构调整使得满期给付同比减少；2020年，受疫情等因素影响，盈利能力开始呈下降趋势。2022年上半年，受疫情持续负面影响以及投资端资本市场影响，除中国平安外,其他公司寿险业务净利润均呈现较为明显的下滑趋势。2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析及行业热点话题探讨2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析及行业热点话题探讨©©2022毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所一香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。三.新保险合同准则下保险公司经营的具体应对1.1现行保险合同准则下，公司在制定绩效指标体系和产品策略时，往往更多考虑收入贡献和价值贡献两个因素。随着新保险合同准则下收入确认原则和利润释放模式的改变，公司需要考虑收入贡献、规模贡献、价值和利润释放模式多个维度的平衡。因此，公司需尽快梳理并更新绩效指标体系，在现有资本消耗、保费规模、价值贡献等指标基础上，增加保险服务收入、利润释放等因素，基于公司不同阶段的发展需要，对绩效考核指标进行排序和赋权，并据此制定产品策略细则；结合情景测试等量化分析方式，在战略资产配置中考虑与财务会计处理的联动，并在资产绩效考核体系中增加会计利润稳定性等指标；加强财务报表管理，借助自动化工具实现动态预测等量化分析，前瞻性的对主要财务指标以及整体财务表现进行管理；借助新保险合同准则实施的契机，对数据、系统和流程进行全面的诊断和改革，从数据同源、报表效率提升、可视化管理等多个角度助力公司的高质量发展。/联系我们张楚东毕马威中国金融业主管合伙人+86(21)22122705tony.cheung@陈少东毕马威中国张楚东毕马威中国金融业主管合伙人+86(21)22122705tony.cheung@陈少东毕马威中国金融业审计主管合伙人+86(10)85087014thomas.chan@李乐文毕马威中国保险业主管合伙人+86(10)85087043walkman.lee@窦友明毕马威中国金融业审计合伙人+86(21)22122352edward.dou@©2022毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)一中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所一澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所一香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司一毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。/cn/socialmedia如需获取毕马威中国各办公室信息，请扫描二维码或登陆我们的网站:/cn/zh/home/about/offices.html所载资料仅供一般参考用，并非针对任何个人或团体的个