中国电信深度报告：5G渗透加速+云改数转战略推进

中国电信深度报告：5G渗透加速+云改数转战略推进一、中国电信：全球领先的综合信息服务运营商公司是全球领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，主要在中国提供固定及移动通信服务、互联网接入服务、信息服务，以及其他增值电信服务。公司积极拥抱数字化转

型机遇，深耕客户需求及应用场景，全面实施“云改数转”战略，以

5G和云为核心打

造云网融合的新型信息基础设施、运营支撑体系、科技创新硬核实力，深化体制机制改

革，以创新、融合构建差异化优势，致力于为个人（ToC）、家庭（ToH）和政企（ToB/G）客户提供灵活多样、融合便捷、安全可靠的综合智能信息服务。（一）公司发展历程：向全业务综合智能信息服务运营商转型整合中国电信集团资产，形成全国业务布局。公司是由中国电信集团于

2002

年以下属的

上海市、江苏省、浙江省和广东省电信公司中的电信业务资产及相关负债经评估作价出

资独家发起设立的股份有限公司。2002

年

11

月，公司发行

H股（包括以

ADSs形式代

表的

H股）上市。自

2003

年起，中国电信历经

5

年分六次完成了对全国的

17

个省（自

治区、直辖市）电信公司的收购业务。2012

年，中国电信完成了对中国电信集团和除西

藏之外的其他

30

个省（自治区、直辖市）网络资产分公司

CDMA网络资产和负债的收

购。收购联通的

CDMA网络成为全业务运营商，以固网服务为基础，拓展

IPTV和智慧家庭

等增值业务。2008

年，中国电信收购中国联通的

CDMA网络，成为了全业务运营商。

公司以固网服务为基础，不断扩大业务半径，相继推出

IPTV和智慧家庭等增值业务。

2014

年，公司与中国联通、中国移动共同发起设立了中国铁塔，向其出售了通信铁塔及

相关资产以获得中国铁塔发行的新股，开始了运营商基站共建共享的时代。自

2021

年

3

月起，公司将金融业务（翼支付和天翼融资租赁）进行了剥离，更加专注于主业发展，

形成了目前的规模。（二）业务矩阵：ToC、ToH、ToB/G三大方向并行公司已实现从基础通信服务运营商向全业务综合智能信息服务运营商转型。目前，业务

版图逐渐丰富，面向个人（ToC）、家庭（ToH）和政企（ToB/G）三大市场提供连接、

云、应用、安全的全业务通信及信息化服务。ToC业务方面，5G快速渗透，应用场景不断拓展。2018-2020

年，移动用户净增长

连续三年行业领先，截止至

2021

年

6

月，已有

1.31

亿

5G用户，渗透率达到

36.18%。公司通过广泛合作，不断扩大个人用户产品生态版图，推出了天翼超高清、天翼云

VR/AR、天翼云游戏、天翼云电脑等

5G特色应用，满足个人用户对信息化应用的

新兴需求，增加客户粘性。ToH业务方面，公司实现从固网通信到智慧家庭综合信息服务的升级，是智慧家庭

领域的先行者。为了满足家庭用户提升生活、连接品质的需求，公司推出的全屋

Wi-Fi、家庭云、天翼高清、全屋智能、安全管家等针对性服务和产品。目前，全屋

Wi-Fi用户渗透率达到了

24.5%，光纤用户超过

1100

万户，仍在不断丰富安防看护、

舒适环境、教育娱乐等功能型终端品类及场景应用。ToB/G业务方面，公司把握政企用户数据存储和上云新需求，打造产业数字化应用

生态赋能千行百业。目前，公司拥有云服务、IDC、组网专线、物联网服务四大核

心业务，客户覆盖政府、工业、互联网、金融、医疗、教育、交通、农业等行业，

头部客户规模保持行业领先。（三）股权结构：国资委是公司实际控制人集团母公司持股

62.82%，国资委是公司实际控制人。中国电信集团为公司控股股东，国

资委为公司实际控制人。在境外上市外资股东中，持股份额较高的有新加坡政府投资公

司（GICPrivate）、黑石集团（BlackRock）和纽约梅隆银行（TheBankofNewYorkMellonCorporation）。二、移动业务：5G渗透率提升，移动通信业务在量价方面均有提升空间（一）公司移动用户保持稳定增长，增长率波动较小公司移动通信业务收入持续增长。移动通信业务是公司目前最大的收入来源，占总营业

收入比重约为

43%-46%。2020

年移动业务收入为

1,755.64

亿元（YoY+3.5%），2018-2020

年移动业务

CAGR为

4.0%。在三大运营商中，公司移动通信业务收入持续增长稳定，相

比中国移动和中国联通移动通信业务收入更加稳健。公司移动用户数保持稳步提升态势。2018

年至

2020

年，公司移动用户净增量连续三年

行业领先，三年累计净增高达

1

亿户，市场份额达到

22.0%，年均提升

1.5%。根据公司

最新数据显示，截至

2021

年

6

月，公司移动用户数已达

3.62

亿。在三大运营商中，公

司移动用户增量长期行业领先。（二）电信业务进入

5G周期，5G渗透率加速促进

ARPU值和流量的双提升5G时代，电信业务收入将迎来下一个增长周期。从历史上移动通信技术迭代来看，电信

业务收入增速随着通信制式提升呈周期性变化。2009

至

2015

年为

3G周期，其中，2011

至

2013

年的电信收入增速超过了同期

GDP增速。2015

至

2019

年为

4G周期，2016

年

和

2017

年，电信业务收入增长迅猛。2020

年中国迎来

5G周期，电信业务收入增速超过

同期

GDP增速，预计

2021

至

2023

年电信业务收入增速将持续攀升。1、5G渗透率加速提升，中国电信

5G渗透率处于行业前列5G快速渗透，用户规模价值再拓展。总体而言，中国

5G用户快速增长，截止

2021

年

6

月，全国已有

4.95

亿

5G用户，较之

2020

年

1

月的

674

万用户，累计净增

4.28

亿，月

CAGR达到了

28.75%，全国

5G渗透率达到

35%。对标全球较早开启

5G的韩国，截至

2021

年

6

月，韩国

5G用户数为

1646.55

万人，按韩国总人口

5200

万进行匡算，5G渗透

率为

31.66%。中国已经实现了超越，5G渗透全球领先。截至

2021

年

6

月，公司

5G用

户达到

1.31

亿户，净增

666

万户，渗透率达到

36.18%，处于行业前列。2、5G套餐推动整体移动

ARPU值提升5G套餐

ARPU值高于移动

ARPU值

26%，将推动整体移动

ARPU值提升。2021H1

公

司

5G套餐

ARPU为

57.4

元，高于整体移动

ARPU值

26%。从整体趋势来看，移动用户

ARPU从

2020

年下半年起逐步企稳回升，2020

年移动用户

ARPU达到

44.1

元。对比全球

5G套餐资费及其变化，海外运营商

5G套餐资费经历降价后仍高于过国内基础

5G套餐资费，公司

5G套餐用户

ARPU值未来降幅空间有限。随着

5G普及，海外运营

商竞争加剧，韩国和美国运营商均经历“提速降费”期。以韩国为例，以

5G初步商用

的

2019

年

4

月为基准，截至

2021

年

7

月，韩国

5G套餐从

300

元/月-500

元/月的区间下

降到了

200

元/月-400

元/月的区间，平均下降约

100

元。按韩国电信公司

KT第一档流量

每

GB月度资费的变化来看，相较于

2019

年的资费降幅为

16.31%，SKT和

LGU+第一

档套餐流量每

GB月度资费降幅分别为

22.71%和

50.62%。以美国为例，美国

5G套餐资

费下降幅度较大，从

400

元/月-600

元/月下降至

200

元/月-300

元/月的区间。按第一档

5G套餐每月资费来看，相较于

2019

年

Verizon降价

60.27%，AT&T降价

48.00%，T-Mobile降价

54.48%。对比来看，公司

5G套餐档次选择更丰富，目前中国电信

5G套餐起步为

129

元/月，不及目前海外运营商基础套餐价格的

50%，低档的

5G套餐价格相对海外更

平价，而高档次

5G套餐定价与海外运营商相似，我们认为未来公司

5GARPU值下降的

空间有限。预计随着

5G用户渗透率的提高，移动

ARPU值将进一步提升，有望增加公

司移动业务收入。3、下游应用场景丰富将激发流量快速增长通信技术升级和应用场景多样化使得用户对流量需求的快速提升。根据工信部数据，2021年上半年移动互联网累计流量达

1033

亿

GB，同比增长

38.6%，实现连续四个月快速增

长。其中，通过手机上网的流量达到

989

亿

GB，同比增长

37.4%，占移动互联网总流量

的

95.8%。DOU已经达到

13.52GB/户·月，同比增长

33.4%。5G技术推动应用端内容

和消费形式持续更新，短视频、长视频、即时通信软件等应用迅速占据个人用户的大量

碎片时间，增加用户的流量需求。截至

2020

年，公司

5G特色用户规模超过

1.5

亿户，带来移动用户

ARPU降幅持续收窄。

随着

5G网络布局完善和

5G渗透率的增加，5G应用将会不断普及拓展。VR、AR和超

高清视频等将带来流量使用的快速增长。三、固网业务：家庭宽带场景拓展，ARPU值有待提升（一）固网业务是公司优势领域公司固网业务

ARPU值领先同行。2019

年之前，公司固网业务

ARPU值保持行业第一，

2019-2020H1

固网业务

ARPU值被联通超越，到

2020

年下半年，公司不断拓宽家庭场景，

固网

ARPU值出现回升。2020

年低，公司宽带接入

ARPU值为

38.4

元，同比增长

0.8%，

宽带综合

ARPU值达到

44.4

元，同比增长

4.2%，重回行业第一。宽带用户持续扩大，保证收入稳步增长。固网业务在公司总营业收入占比约为28%-30%，

仅次于移动通信业务。2020

年固网及智慧家庭服务收入达到

1,090

亿元，同比增长

3.1%；

其中，智慧家庭收入达到

111

亿元，同比增长

37.5%。2018

年至

2020

年，公司宽带用户

三年累计净增

2,499

万户，保持持续增长态势，截至

2021

年

6

月，宽带用户达到

1.64

亿

户。细分应用来看，截止

2020

年，天翼高清用户达到

1.16

亿户，渗透率达到

73%；全

屋

WiFi用户

2020

年净增

2,098

万户，达到

3,889

万户；天翼看家用户

2020

年净增

738万户，达到

884

万户。（二）公司加快千兆网络覆盖，为固网业务发展夯实基础公司加快千兆网络建设，推动家庭场景智能连接不断升级。2020

年公司新建

FTTH端口

1,345

万个，累计

FTTH端口达到

3.03

亿个，基本实现光网全覆盖；在超过

200

个城市

部署千兆网络，宽带带宽服务能力和宽带品质持续提升，满足客户高速宽带网络、全屋

千兆

WiFi网络覆盖需求，目前公司千兆用户超过了

1,100

万户，全屋

WiFi用户渗透率

达到

24.5%。在成熟市场，运营商移动和固网两大业务增长趋于停滞，新数字化、智能化业务将促进

个人和家庭消费者业务出现新的增长机会。数字游戏、在线视频、智慧家庭、数字音乐

等新业务在全球范围内呈现出快速增长态势，据

Omida预测，到

2025

年消费者数字收

入总体规模可达

3600

亿美元，五年

CAGR达到

7%-11%。ARPU值增加的重要原因是消

费者愿意付费购买增强的服务。（三）智慧家庭应用场景拓展，带动固网

ARPU值提升公司不断拓展固网业务应用场景，是智慧家庭领域的先行者。公司在向家庭用户提供固

网语音、宽带接入等基础通信服务的基础上，提供智慧家庭特色应用、云服务、会员权

益、安全服务等综合信息服务。公司于

2019

年

5

月率先发布智慧家庭产品和能力体系，

在初期推出全屋

Wi-Fi产品、打造千兆网络定制化服务的基础上，后期不断丰富安防看

护、舒适环境、教育娱乐等功能型终端品类及场景应用，同时为满足智能家居生活需求，

推出升级的全屋智能解决方案。全屋

Wi-Fi业务提供定制化智慧家庭解决方案，用户可以享受便捷的一站式服务。全屋

Wi-Fi业务包含设计方案、设备安装、设备调试服务等多项内容，可以扩大

Wi-Fi覆盖范

围，增强角落信号，大幅度提高速率。目前全屋

Wi-Fi业务流程为：家庭用户预约家庭

智能服务后，公司智慧家庭工程师进行上门现场勘察户型、端口测速，为用户量身定制

个性化家庭组网方案，提交高速、稳定、方便、全覆盖的家庭

Wi-Fi网络环境方案。截

至目前，公司拥有

12

万名智慧家庭工程师，可根据用户家庭的户型、家庭网络布线等实

际情况，提供包括标准场景、特殊场景（阳台/卫浴）Wi-Fi覆盖，Wi-Fi调优等在内的一

站式定制化的全屋

Wi-Fi解决方案。家庭全屋智能是“智慧家庭”的未来趋势。随着宽带光网速率不断提升，智慧家庭行业

将迎来质的提升：一方面，随着网络进一步升级，智慧家庭的连接速度、稳定性、安全

性都将得到有效提升；另一方面，物联网将进一步融入用户的日常生活，AIoT技术的支

持可以有效提升终端算力，实现设备间的互联互通，为用户提供更加贴合需求的服务。

智慧家庭将从“单体智慧”向“全屋智慧”演进。公司致力于将目前独立的智能硬件终端整合为整体家庭服务，通过三个入口、四项业务

实现从连接到服务的布局。目前实现的“智能家庭”仅仅实现了硬件方面的智能，公司

通过三个入口和四项业务进行智能家庭板块的整合，以打造全屋智能。三个入口包括天

翼网关、智能机顶盒和智能

APP，结合天翼高清、家庭云、智能组网、视频通话四项基

础业务，通过智能

APP管理整个智能家庭的各种硬件设备，实现硬件设备的数据实现互

通。天翼高清（IPTV业务）作为分发平台，将成为公司做大视频的基础。家庭云是公司

智慧家庭业务的核心应用，依托家庭数据汇聚能力，向家庭终端输出家庭相册、监控录

像、存储管理等场景化云服务。智能组网，以解决各类家庭

Wi-Fi问题的服务需求为出

发点，针对不同需求、不同房型的用户设计个性化的无线组网方案，实现用户家中

Wi-Fi全覆盖，保证用户各类智能终端能顺利接入互联网。以三个入口、四项业务打造的家庭业务平台，将进一步满足客户对家庭智能化需求。家

庭业务平台融通网关连接、物联网、数字乡村、智慧社区等平台，形成与天翼看家、天

翼高清、家庭

IoT等平台联动的多场景服务能力，满足客户智能化应用需求。公司将不

断提升云网能力，聚合平台能力和应用能力，打造家庭生活数字平台，丰富各类家庭应

用场景。同时公司强化智慧家庭生态合作，全生态引领智慧家庭发展。公司与合作伙伴共建共享

智慧家庭新生态，2014

年成立中国智慧家庭产业联盟后，持续面向产业链发布

E-Link1.0、

2.0、3.0

智慧家庭综合协议标准体系，跨界融通终端、网络、平台、应用，累计接入合

作伙伴

400

多个，陆续向生态伙伴开放

4

类

50

项关键能力。公司已与华为签署了智慧家

庭生态合作协议，将

E-Link与华为的

Hi-Link生态对接，智能家居产品生态开放共享。

截至

2020

年，E-Home协议已在公司的超

3

亿家庭终端上进行了部署和应用，智慧家庭

联盟成员已达

335

家，涉及终端、芯片、应用、内容、技术、服务、全产业链的各个环

节。2020

年

3

月，中国电信进一步启动智慧家庭生态合作，公开招募家庭网络与组网应

用、大视频内容与应用、智能家居与全屋智能应用、5G/XR/AI/安全等生态合作伙伴，公

司将携手合作伙伴推出更多的智慧家庭创新内容、终端与应用解决方案。截至

2020

年

12

月

31

日，已与

100

多个合作伙伴开展智能家居设备合作，智能生态初现雏形，设备

近

400

款，连接用户规模已超过

6.5

亿，智慧家庭用户规模超过

1

亿。四、产业数字化业务：IDC、行业云、物联网三大领域多点发力，拓宽边界（一）依托固网优势，云网融合位于行业前列依托固网优势，产业数字化业务收入持续增长。公司固网用户数长期稳定，具备国内最

好的光纤覆盖网络。基于固网优势，公司推动“云改数转”战略，加强云网能力布局，

加快“2+4+31+X+O”的云网一体化规划、建设与运营能力，构建云网融合的新型基础设

施，顺利开拓产业数字化业务，收入增长可观。2020

年，公司产业数字化收入为

839.68

亿元，2018

年至

2020

年复合增长率为

10.1%。公司在产业数字化服务业务包括：云服务、IDC服务、组网专线和物联网服务四大业务，

行业云和

IDC业务行业领先，物联网业务空间广阔。依托强大的国企背景和品牌优势，政企客户实现快速积累。目前公司政企客户数达到

1,302

万家，头部客户规模保持行业领先。其中，政务领域已覆盖

70%以上各级政府，金

融领域已覆盖

4000

余家银行机构及

500

余家保险证券等金融机构，工业领域已覆盖电子

制造、能源矿产、汽车制造、电力等数百家大型企业，社会民生领域已覆盖

25

万所教育

机构、近万家医疗机构。（二）行业云和

IDC业务具备先发优势IDC行业依赖早期重资本投入，市场空间增长快，公司先发优势明显，市场份额行业第

一。随着企业数字化转型推进，对数据中心的要求越来越高，IDC需求快速增加。全球

2020

年

IDC市场规模达到了

623.1

亿美元，主要应用行业以互联网、金融等为主。受新

基建、网络强国、数字经济等国家政策的推动和新一代信息技术发展的驱动，我国

IDC市场规模保持高速增长，2020

年为

1167.5

亿元，同比增长

32.9%。电信运营商和第三方

IDC服务商是我国

IDC行业的主要参与者，其中，三大基础电信运营商占据超过

60%的

市场份额，公司占据

30.6%市场份额，位列行业第一。公司

IDC业务收入快速增长，预计随着募集资金到位，公司

IDC机柜将持续增长。2020

年，公司

IDC业务实现收入

279.75

亿元，截止

2021Q2，公司已提供了超过

43

万个

IDC机架，其中大部分机架部署于四个经济发达区域，流量导向突出、集约优势显著。相较

第三方数据中心，运营商具备国内跨区域和国际综合高速互联网接入差异化优势。公司

通过此次募集，预计

2021-2023

年在京津冀、长三角、粤港澳、川渝陕等重点区域建设

约

8.6

万架机架，继续扩大

IDC竞争优势。有云市场空间增长显著，公司份额行业第四。IDC咨询发布的数据显示，2020

年全球

公有云服务全市场（IaaS/PaaS/SaaS）规模达到了

3,124.2

亿美元，同比增长

24.1%，中国

公有云服务全市场规模达到

193.8

亿美元，同比增长

49.7%，增速为全球第一，预计

2024

年中国公有云服务市场的全球占比将从

2020

年的

6.5%提升为

10.5%以上。疫情刺激了全

球公有云服务市场（特别是

IaaS市场）的快速增长，2020

年全球

IaaS市场达到

671.9

亿

美元，同比增长

33.9%。AWS、Microsoft、阿里巴巴、Google、IBM位居市场前五，共

占据

77.1%的市场份额。公司主要服务政企客户，已占据国内云服务重要的市场地位。

根据

IDC咨询报告，2020

年第四季度中国

IaaS市场规模为

34.9

亿美元，公司市场份额

占比排名第四，占据了

8.7%的市场份额，仅次于阿里巴巴、华为和腾讯三家互联网公司。公司云业务收入增长迅猛，政企客户端具备优势地位。公司自

2011

年推出天翼云业务，

经过多年发展，已自主掌控云计算核心关键技术，具备全系列产品自主研发、运营服务、

市场营销一体化能力。2020

年，公司行业云收入

111.75

亿元，同比增长

58.0%，其中天

翼云大量科研成果已转化成产品和服务能力，自主研发的天翼云产品与服务收入增长

142%。公司受国资委控股，满足政企客户对数据安全性的高要求，国企背景使公司成为

政企选择合作伙伴的首要对象。目前，公司客户已经覆盖政务、金融、工业和社会民生

四大领域，是政企客户最重要的产业网数字化服务提供商之一。根据

IDC咨询发布的数

据，2020

年中国政务云基础设施总规模为

270

亿元，公司占据政务云基础设施的份额为

7.63%，排名第四。其中，政务云公有云市场规模达

81.4

亿元人民币，同比增长

61.59%。

在该子市场中，排名前四的厂商顺序为：中国电信、阿里云、华为和浪潮，共占据

81.7%

的市场份额。根据公司募集资金说明，2021-2023

年公司将在天翼云方面，按照

“2+4+31+X+O”的层次化架构，建设约

30.8

万台服务器，推进落实公司“云改数转”

战略，从而进一步提升公司的营收水平及行业地位。（三）物联网业务：物联网连接数量持续增长，将成为公司未来重要收入来源1、物联网连接量高增长，以连接数计费将有效实现物联网市场需求变现全球物联网连接数快速增长，市场空间广阔。根据

IoTAnalytics数据，全球物联网连接

数从

2010

年的

8

亿增长到目前的约

117

亿，CAGR达到

27.62%。根据爱立信的预测，

全球蜂窝物联网连接数将会保持快速增长，2026

年将达到接近

60

亿。疫情背景下物联网极大提升企业效率和生产力，企业在物联网的部署加速。根据

Omdia2021

年物联网企业调查总结报告，当前物联网在企业中的应用比以往任何时候都要广泛，

90%的受访者表示，物联网是数字化转型的核心，或者正在进行多领域的物联网部署，

超过一半的受访者表示正在广泛部署物联网，38%的企业计划在

2021

年投资超过

100

万

美元。公司

NB-IoT连接数全球第一，物联网将有望成为未来公司重要收入来源。公司现已打

造

NB-IoT/4G/5G全速率全域全覆盖的物联网精品网，为物联网客户提供普遍化和差异化

的网络定制服务，主要包括物联网卡、FIRST物联专网、物联网使能服务等各类产品和

服务。目前公司

NB-IoT连接数超

9,000

万，位列全球第一，市场占有率行业第一。NB-IoT智慧水务、智慧燃气连接数超

2,000

万，应用至公共事业、车联网、零售服务、智慧家

庭、工业物联网、智慧物流等各行各业。2020

年，公司物联网板块实现收入

21.69

亿元，物联网平台连接数达到

2.38

亿。公司物联网按连接数计费方式促进广泛使用，将有效实现未来物联网长尾市场需求变现。

与海外运营商流量计费不同，公司以连接数作为物联网卡资费标准，按年计费，用户不

再过于担心流量费用。预计随着下游多场景物联网市场需求不断爆发，公司以连接量为

标准的计费方式将有效享受各类物联应用场景需求，成为公司增收的重要来源。2、重点行业解决方案：解决行业痛点的同时实现增收（1）5G赋能矿山行业生产安全5G超级上行大宽带和低延迟，更有利于实现矿井作业环境下的实时高清视频回传，并对

生产过程动态实时监控。我国煤炭百万吨死亡率

2020

年为

0.058，同比下降了

30.12%，

但仍然是美国的

5

倍，澳大利亚的

10

倍左右，矿山安全水平有待进一步提升。矿山生产安全包括人员、环境、生产安全监控，无人机高空巡检，爆破区域警戒等，最基本的要

求是在井下作业环境搭建起定制化的通信网络，实现智能生产。公司与神东煤炭集团开通上湾煤矿井下

5G网络，同时实现全国首个井下

5G+无人机智

能巡检系统成功运转。公司在上湾煤矿井下数十公里巷道和综采工作面部署了防爆

5G基站设备，采用了公司独创的“超级上行”技术，能够将靠近基站区域的上行速度提升

20%-60%，偏远弱覆盖区域可提升最高

300%，有效提高上行宽带，降低基站上层及网络

端到端的时延。凭借

5G高宽带、低时延的传输特性，井下无人机实现了跨省远程控制

试航飞行，总部煤矿技术人员通过控制摇杆远程控制无人机，实现矿井井下

500

多米深

度飞行，无人机传输的井下高清图像清晰、毫无延迟，实现了稳定的同步传输。未来

5G+智能矿山应用范围有望加深。公司计划联合合作伙伴，在上湾、大柳塔等煤矿

全面展开

5G全智能新技术的应用研究，涉及智能综采、智能化选煤洗煤、智能掘进、

智能机器人等多个维度中实现

5G与智能化。（2）5G赋能水泥行业打造智能工厂，实现降本增效水泥行业产品高度同质化，企业在提高产品质量稳定性的同时，需要降低成本。目前，

我国水泥行业

5000t/d生产线用工普遍在

100-200

人，而国外先进水平仅需

3-40

人，企

业面临产品质量不稳定以及人工成本高的两大难题。5G通信技术可以为水泥行业打造智

能工厂，提高生产线自动化程度。通过生产区域

5G网络全覆盖，实现设备设施、仪表

仪器、控制系统、管理系统、工业应用系统等关键要素的泛在糊互联互通。公司联合华为，基于

5G+MEC+AI技术，为海螺水泥打造了国内首个“全流程水泥制造

智能工厂”。公司在海螺集团下属水泥工厂矿区、厂区、室内室外等场景的全面验证，

实现落地

VR远程参观、无人机爆破巡检

AI分析、生产关键环节

AI检测、远程水泵控

制+数采分析等应用场景。以矿区爆破预警应用为例，“超级上行”可实现无人机

4K高

清视频和精准识别，提升爆破警戒覆盖范围从原来的

500

米扩大到

2

公里，同时，原有

的

2

小时人力检查工作量，降低为半小时，生产效率也得到大幅度提升。公司联合华为、华润水泥建构了

5G+工业互联网平台，实现无人化矿山和智能工厂，提

高生产效率。项目实施后，单位能耗产出提高

3%，进出厂物流效率提升

30%以上，备品

备件年资金占用降低

50%，设备年平均维修时间下降

30%，人工巡检频次减少

30%，降

本增效成效明显。五、共建共享缓解

5G资本开支压力，降低基站运营成本5G高资本开支压力在共建共享下有望得到缓解。截止至

2021

年

5

月底，公司和中国联

通已经实现共建共享的

5G基站超过

40

万个，节省建设资金超过

1000

亿，基站共建共

享模式下，计划新建基站数将减少，带来

Capex和

Opex双降。Capex的降低将带来折旧

和摊销成本的下降，共建共享使得基站数量减少将降低电费等基站维护费用。公司预计，

共建共享

5

年可以节约

Capex和相关营运成本

40%，约

2700

亿元。未来公司将持续利用

大数据分析实现精准投入，并不断提高资源使用效率，最终达到提升盈利水平的目标。六、国企改革和股权激励将提升公司管理效率（一）深化国企改革，融入市场机制，注入发展活力借助

A股上市机遇，引入战略投资者完善治理、拓展生态版图。根据公司招股说明书披

露的内容，在

A股发行前，公司控股股东为中国电信集团，没有内资战略投资者。公司此次

A股募集将引入云网、安全、产业数字化等重点领域的战略投资者（如华为），一

方面完善公司治理，引入市场化经营机制，激发发展活力和内生动力；另一方面战略投

资者与公司优势互补，通过合作产生协同效应，为公司云网、安全、产业数字化、家庭

DICT等业务拓展提供有利保障。内部推进组织变革，提升运营管理效率。公司加快构建以客户为中心的新型组织体系，

打造纵向一体化事业群，基于