外汇风险课件

外汇风险及其管理外汇风险及其管理外汇风险实例一我国某公司从美国进口设备，价格为500万美元，支付日期为6个月后。 签订合同时汇率为USD1=CNY8.30，6个月后汇率变为USD1=8.40CNY,此时公司支付500万美元需要4200万人民币，比签订合同时多支付50万元人民币2外汇风险实例一我国某公司从美国进口设备，价格为500万美元，外汇风险实例二美国存款年利率为5%，英国存款年利率为8%，汇率为GBP1=1.5USD。若一美国公司从银行借入150万美元，换成英镑，存入英国，期限为1年。假设到期后在把所得英镑换回美元，1年后汇率变为GBP1=1.3USD，则此公司的损益情况为？3外汇风险实例二美国存款年利率为5%，英国存款年利率为8%，汇问题的根源实例一多付出50万实例二套利失败，损失17.1万美元原因在于：汇率发生了变化4问题的根源实例一多付出50万4一、外汇风险的概念外汇风险指因外汇汇率变动使得那些与国际经济交易有直接关系的个人或企业遭受经济损失的可能性5一、外汇风险的概念外汇风险指因外汇汇率变动使得那些与国际经济二、外汇风险的类型 （一）外汇买卖风险P136（二）交易结算风险（三）折算风险（四）经济风险（五）储备风险6二、外汇风险的类型 （一）外汇买卖风险P1366二、外汇风险的管理（一）货币选择与货币组合（二）采取保值措施（三）利用各种外汇交易避险（四）利用平衡抵消法避险（五）国际信贷避险7二、外汇风险的管理（一）货币选择与货币组合7（一）货币选择与货币组合（1）本币计价法：用本币收付无外汇风险。（2）软、硬货币结合法出口商选“硬币”，进口商选“软币”，对立的结果是软、硬币结合。（3）多种货币结合法如美元40%，欧元30%，英镑30%，按订合同时的汇率折算。有升有跌可减少风险。8（一）货币选择与货币组合（1）本币计价法：用本币收付无外汇风（一）货币选择与货币组合（4）提前收付或拖延收付法出口：计价货币预计将贬值，则提前收款。进口：计价货币预计将贬值，则推迟付款。预计计价货币将升值，则，反之9（一）货币选择与货币组合（4）提前收付或拖延收付法9（二）采取保值措施保值方法主要有：（1）黄金保值条款该方法用于固定汇率时期，货币有法定含金量，现在很少用。该方法支付金额应根据货币贬值的幅度进行调整，保持货款的含金量不变。10（二）采取保值措施保值方法主要有：10（二）采取保值措施（2）价格调整保值条款1、加价保值主要用于出口交易用“软币”计价，将汇价损失计入出口商品价格中。2、压价保值条款主要用于商品进口交易中，将汇价损失从进口商品价格中剔除。11（二）采取保值措施（2）价格调整保值条款11（三）利用各种外汇交易避险（1）即期合同法适应于在两个营业日内有外汇的收付发生，当即卖掉或买进来消除外汇风险。（2）远期合同法即利用远期外汇交易来消除或减少外汇风险12（三）利用各种外汇交易避险（1）即期合同法12（三）利用各种外汇交易避险（3）外汇期权合同法1、进口商购买“看涨期权”2、出口商购买“看跌期权”（4）掉期交易实例P14313（三）利用各种外汇交易避险（3）外汇期权合同法13期权交易期权：持有者在规定的期限内有按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融资产的权利基本特征：给予合约持有人一种权利保险费（期权费）：就是期权的价格看涨期权和看跌期权14期权交易期权：持有者在规定的期限内有按交易双方商定的价格购买期权对于期权的所有者，其损失最多为保险费，收益会无限大！举例：商品期权一商品现价8元，买入3个月后看涨期权，价格为8元，保险费为每商品1元。假设3个月后价格变为7、8、9、10、11时，期权所有者的损益为多少？15期权对于期权的所有者，其损失最多为保险费，收益会无限大！15看跌期权实例分析交易员认为近期美元对日元汇率可能下跌，于是买入一项美元的看跌期权，金额为1000万美元，执行价格为110.00，有效期为一个月，期权价格为1.7%16看跌期权实例分析交易员认为近期美元对日元汇率可能下跌，于是买分析1、关于盈亏平衡点的计算：期权费（保险费）=1000万$*1.7%=17万$假设平衡点汇率为X，执行期权获得的收益等于期权费（110－X）*1000=17X得X为108.162、最大亏损为17美元3、最大收益：无限17分析1、关于盈亏平衡点的计算：17盈亏分析1、若到期日美元汇率高于协定的110，交易员不会执行该权利，因此亏损为期权费17万美元18盈亏分析1、若到期日美元汇率高于协定的110，交易员不会执行盈亏分析2、当美元市场汇率高于108.16，低于协定价格110.00，交易员将执行该项权益。但由于在盈亏平衡点以上，其收入不足以弥补期权费支出，仍有部分亏损若市场汇率为109.00交易员执行所得：1000*（110－109）=1000万日元按即期折合91743美元整个过程亏损为：170000－91743=78257美元19盈亏分析2、当美元市场汇率高于108.16，低于协定价格11盈亏分析3、若市场汇率低于108.16，交易员将执行期权，由于汇率在盈亏平衡点一下，所以交易收入扣除期权费后还有盈余若市场汇率为107.00行使期权所得：1000*（110.00－107.00）=3000万日元按即期折合美元（3000万/107），280373美元整个过程所得：280373-170000=110373美元

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20盈亏分析3、若市场汇率低于108.16，交易员将执行期权，由（三）利用各种外汇交易避险（5）货币互换、利率互换和远期利率协议等详见第五章第五节21（三）利用各种外汇交易避险（5）货币互换、利率互换和远期利率（四）利用平衡抵消法避险（1）平衡法：在同一时间内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额。相同期限的资金反方向流动，使外汇资金有进有出，避免外汇风险。（2）组对法：一种货币的资金流动的风险，用另一种货币相同金额、相同时间。相反方向的资金流动来对冲，叫做组对。22（四）利用平衡抵消法避险（1）平衡法：在同一时间内，创造一个（四）利用平衡抵消法避险（3）借款法：有远期外汇收入的企业通过向银行借入一笔与远期收入相同币种。相同金额和相同期限的贷款，以达到融通资金、防止外汇风险和改变外汇风险时间结构的一种方法。（4）投资法：企业将公司一笔资金投放于某一市场，一定时期后连同利息收回的经济过程。23（四）利用平衡抵消法避险（3）借款法：有远期外汇收入的企业通（五）国际信贷避险福费廷：24（五）国际信贷避险福费廷：24演讲完毕，谢谢观看！演讲完毕，谢谢观看！外汇风险及其管理外汇风险及其管理外汇风险实例一我国某公司从美国进口设备，价格为500万美元，支付日期为6个月后。 签订合同时汇率为USD1=CNY8.30，6个月后汇率变为USD1=8.40CNY,此时公司支付500万美元需要4200万人民币，比签订合同时多支付50万元人民币27外汇风险实例一我国某公司从美国进口设备，价格为500万美元，外汇风险实例二美国存款年利率为5%，英国存款年利率为8%，汇率为GBP1=1.5USD。若一美国公司从银行借入150万美元，换成英镑，存入英国，期限为1年。假设到期后在把所得英镑换回美元，1年后汇率变为GBP1=1.3USD，则此公司的损益情况为？28外汇风险实例二美国存款年利率为5%，英国存款年利率为8%，汇问题的根源实例一多付出50万实例二套利失败，损失17.1万美元原因在于：汇率发生了变化29问题的根源实例一多付出50万4一、外汇风险的概念外汇风险指因外汇汇率变动使得那些与国际经济交易有直接关系的个人或企业遭受经济损失的可能性30一、外汇风险的概念外汇风险指因外汇汇率变动使得那些与国际经济二、外汇风险的类型 （一）外汇买卖风险P136（二）交易结算风险（三）折算风险（四）经济风险（五）储备风险31二、外汇风险的类型 （一）外汇买卖风险P1366二、外汇风险的管理（一）货币选择与货币组合（二）采取保值措施（三）利用各种外汇交易避险（四）利用平衡抵消法避险（五）国际信贷避险32二、外汇风险的管理（一）货币选择与货币组合7（一）货币选择与货币组合（1）本币计价法：用本币收付无外汇风险。（2）软、硬货币结合法出口商选“硬币”，进口商选“软币”，对立的结果是软、硬币结合。（3）多种货币结合法如美元40%，欧元30%，英镑30%，按订合同时的汇率折算。有升有跌可减少风险。33（一）货币选择与货币组合（1）本币计价法：用本币收付无外汇风（一）货币选择与货币组合（4）提前收付或拖延收付法出口：计价货币预计将贬值，则提前收款。进口：计价货币预计将贬值，则推迟付款。预计计价货币将升值，则，反之34（一）货币选择与货币组合（4）提前收付或拖延收付法9（二）采取保值措施保值方法主要有：（1）黄金保值条款该方法用于固定汇率时期，货币有法定含金量，现在很少用。该方法支付金额应根据货币贬值的幅度进行调整，保持货款的含金量不变。35（二）采取保值措施保值方法主要有：10（二）采取保值措施（2）价格调整保值条款1、加价保值主要用于出口交易用“软币”计价，将汇价损失计入出口商品价格中。2、压价保值条款主要用于商品进口交易中，将汇价损失从进口商品价格中剔除。36（二）采取保值措施（2）价格调整保值条款11（三）利用各种外汇交易避险（1）即期合同法适应于在两个营业日内有外汇的收付发生，当即卖掉或买进来消除外汇风险。（2）远期合同法即利用远期外汇交易来消除或减少外汇风险37（三）利用各种外汇交易避险（1）即期合同法12（三）利用各种外汇交易避险（3）外汇期权合同法1、进口商购买“看涨期权”2、出口商购买“看跌期权”（4）掉期交易实例P14338（三）利用各种外汇交易避险（3）外汇期权合同法13期权交易期权：持有者在规定的期限内有按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融资产的权利基本特征：给予合约持有人一种权利保险费（期权费）：就是期权的价格看涨期权和看跌期权39期权交易期权：持有者在规定的期限内有按交易双方商定的价格购买期权对于期权的所有者，其损失最多为保险费，收益会无限大！举例：商品期权一商品现价8元，买入3个月后看涨期权，价格为8元，保险费为每商品1元。假设3个月后价格变为7、8、9、10、11时，期权所有者的损益为多少？40期权对于期权的所有者，其损失最多为保险费，收益会无限大！15看跌期权实例分析交易员认为近期美元对日元汇率可能下跌，于是买入一项美元的看跌期权，金额为1000万美元，执行价格为110.00，有效期为一个月，期权价格为1.7%41看跌期权实例分析交易员认为近期美元对日元汇率可能下跌，于是买分析1、关于盈亏平衡点的计算：期权费（保险费）=1000万$*1.7%=17万$假设平衡点汇率为X，执行期权获得的收益等于期权费（110－X）*1000=17X得X为108.162、最大亏损为17美元3、最大收益：无限42分析1、关于盈亏平衡点的计算：17盈亏分析1、若到期日美元汇率高于协定的110，交易员不会执行该权利，因此亏损为期权费17万美元43盈亏分析1、若到期日美元汇率高于协定的110，交易员不会执行盈亏分析2、当美元市场汇率高于108.16，低于协定价格110.00，交易员将执行该项权益。但由于在盈亏平衡点以上，其收入不足以弥补期权费支出，仍有部分亏损若市场汇率为109.00交易员执行所得：1000*（110－109）=1000万日元按即期折合91743美元整个过程亏损为：170000－91743=78257美元44盈亏分析2、当美元市场汇率高于108.16，低于协定价格11盈亏分析3、若市场汇率低于108.16，交易员将执行期权，由于汇率在盈亏平衡点一下，所以交易收入扣除期权费后还有盈余若市场汇率为107.00行使期权所得：1000*（110.00－107.00）=3000万日元按即期折合美元（3000万/107），280373美元整个过程所得：2