2022年9月煤炭行业市场分析

年9月煤炭行业市场分析9月26日，作为国内最大的期货品种——动力煤期货正式在郑州商品交易所挂牌交易，以520元/吨的基准价开盘后，连续两个交易日受到市场资金的剧烈追捧，而且其次个交易日较前一日活跃度明显上升。

动力煤期货上市首日，动力煤主力合约TC1401即大涨2.77%，而远月合约TC1405更是上涨了5.58%。首日动力煤全部合约成交量达到33.9万手，按合约一手200吨计算，相当于6780万吨动力煤。周五资金连续追赶，TC1401、TC1405一度触及涨停，成交量连续放大。TC1401上市两日涨幅达到5.19%。

对此，中国煤炭运销协会市场观看员王海萍特别乐观地认为，煤炭市场最终“要火了”，“只要神华、中煤、同煤联手保持动力煤价格不掉，动力煤期货会立刻升值，市场形势就会一片大好”。

但从环渤海动力煤价格来看，动力煤价格目前虽然跌幅收窄，但仍未止跌。秦皇岛煤炭网9月25日发布的环渤海动力煤价格指数显示，环渤海地区发热量5500大卡动力煤报收531元/吨，较上期下跌2元/吨。

对此，业内人士分析认为，在目前电力和煤炭消费处于淡季的背景下，经过前一段时间的增加选购，主要电力企业的煤炭库存已经明显增加，动力煤选购意向有所下降。

价格反弹缺乏有力支撑

然而，有业内人士分析认为，国内煤炭产能严峻过剩的竞争态势没有发生任何实质性变化，以上所谓的利好缺乏长期的需求支撑，价格长期向下的趋势不会转变。

也有业内人士表示，面临冬季用煤需求旺季，短期看是利好，动力煤价格可能在近期有小幅回升，但长期来讲仍旧缺乏有力的支撑。

从产能及库存数据来看，截至2022年7月，全国煤炭产量为21.3亿吨，同比削减了7800万吨，下降幅度仅3.5%，截至2022年6月，全社会煤炭库存2.98亿吨，相当于全社会30天左右的需求量，而根据电力企业15天-18天的用煤库存要求，社会合理库存约为1.5亿-1.8亿吨。

另外，夏季电煤需求高峰过去，火电企业购煤意愿下降。电厂的耗煤量自9月份以来明显下降，截至9月20日，全国重点电厂日均耗煤量345万吨，较8月份环比下降15.5%，基本上回落至6月份的水平，说明高温天气带来的需求提升已结束；经过9月份以来的库存补充，电厂的煤炭库存可用天数已回升至20天左右，处于较高位的水平，因此，小幅的上涨或许能被电厂所接受，而一旦消失持续的上涨，电厂还是可以通过消耗库存来降低选购量。

动力煤价格仍将长期走低

我国的能源政策归纳为“提高能源使用效率，同时削减煤炭使用”，这是大方向，总体来讲，煤炭价格下降，对于广阔人民群众来讲是有利的，对于国家长期能源结构调整也是有利的，符合整体宏观调控的方向。

而且，将来煤炭价格仍有下行空间，据煤炭行业市场调查分析报告指出，目前煤炭行业总体产能过剩接近10亿吨，将来淘汰落后产能、实现产业转型的压力特别大，煤炭价格长期走跌的趋势就不行能转变。黄腾大胆估计称，今年年内，5500大卡的动力煤价格有望下降到520元/吨，明年年内会下降到460元/吨，2022年甚至将跌至400元/吨。

至于提高褐煤进口关税至3%，是国家层面对煤炭行业呼吁限制进口低卡煤的一种回应，现实意义并不大。由于进口褐煤主要来自于印尼和菲律宾，印尼和菲律宾都属于东盟国家。中国东盟自由贸易区2022年正式建立，中国从东盟国家进口一般商品实行零关税，煤炭也包括在内。因而，即使褐煤进口税率恢复为3%，事实上从印尼和菲律宾进口的褐煤关税仍旧为零。

海关数据显示，1月至7月，我国累计进口褐煤3597万吨，同比增长16%。其中，3476万吨来自印尼，占96.63%。

目前国内煤价高于进口煤，主要是由于运费过高，对于火电企业选购煤炭来讲，从产地到电厂的大路运输、铁路运输、海运运费加在一起甚至占到煤炭选购成本的一半。

对于冬季煤炭销售旺季带来的利好，业内人士认为，现在煤炭消费淡旺季虽然有差别，但差