公司财务分析(以南宁百货为例)

南宁百货目录一、公司基本情况 1二、三大报表 2三、报表分析 81、合并资产负债表 82、合并利润表 83、现金流量表 9四、财务结果分析 91、偿债能力分析 92、盈利能力分析 103、营运能力分析 114、发展能力分析 12五、财务综合分析 13杜邦财务分析体系 13六、其他分析 13动态比率——趋势分析 13七、其他发现及建议 14一、公司基本情况简介：南宁百货公司全称：南宁百货大楼股份成立时间：1993-02-28注册资本：14,467万所属行业：批发零售贸易所在地区：广西壮族自治区公司A股上市交易所：上海证券交易所

公司A股代码：600712

公司注册地址：广西南宁市朝阳路39号

公司办公地址：广西南宁市朝阳路39号主营业务：国内贸易、糖、烟、瓶装酒、糕点、定型饮料、冰淇淋、现调饮料、速冻食品、烧卤食品、肉、干鲜果菜、茶叶、罐头、小包装食品、保健食品、农产品的购销、汽车货运、经营本系统商品的进出口业务、接受本系统单位的委托二、三大报表三、报表分析1、合并资产负债表单位（元）2011年12月31日资金来源:（1）负债合计（2）所有者权益资金来源于投资者及负债几乎各占一半。资本结构：资产负债率=负债合计/负债和股东权益合计=827,844,278.46/(827,844,278.46+1,030,872,689.67)*100%=44.53%（3）企业规模：(1)资产总计1,858,(属于大企业)(2)注册资本：144，670，000（4）资产状况：流动资产长期资产长期资产占比重较大。2、合并利润表单位（元）2011年12月31日销售规模：主营业务收入本期金额2,300,246,187.57（23亿多，表明销售规模较大）盈亏状况：营业利润（销售规模23亿多，利润只有6千多万，盈利能力不是很强。）净利润成本费用情况：营业总成本（成本增加，主要是随着收入的增加而增加）（4）盈利能力：营业收入本期金额上期金额1,857,688,038.04增减变动率23.82%本期采取了增加网点，加大促销等营销措施，促使销售收入增长。销售净利润=净利润/主营业务收入*100%=2.53%总资产收益率：利润总额/资产总额=70,068,043.86/1,858,716,968.26*100%=3.77%3、现金流量表单位：元2011年12月31日（1）经营活动产生的现金流量净额116,805,649.77（2）净利润58,由上述可知，经营活动产生的现金流量净额、净利润都为正数，公司位于第一象限，处于健康发展阶段。四、财务结果分析1、偿债能力分析短期偿债能力（1）流动比率=流动资产/流动负债=,940,609.16=一般以2:1为好,该公司的流动比率较低。（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货———50,873,725.01）/国际上通常认为1为好，该公司的指标较低，存在短期债务的不能清偿的风险。（3）现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债*100%=485,691,001.97/800,940,609.16=60.64%（此公司无交易性金融资产）按国际惯例，一般在20%左右为好。此公司货币资金占比例较重，主要是由于其经营的业务主要是采取现金交易，流动负债较少。（二）长期偿债能力（1）资产负债率=负债总额/资产总额*100%1,858,716,968.26*100%=44.53%表示企业从债权人处筹集的资金占企业全部资产的比重。国际上通常认为，企业资产负债率控制在30%左右比较稳妥。（2）产权比率=负债总额/股东权益总额*100%=827,844,278.46/1,030,872,689.67*100%=80.30%反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度。产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小，债权人也就愿意向企业增加借款。该公司的产权比率较高，对债权人权益的保障程度较低。（3）有形净值债务率=负债总额/（股东权益—无形资产）*100%—40,424,904.94）*100%=83.58%从长期偿债能力来讲，该比率越低越好。该公司比率较高，长期偿债能力不是特别理想。(4)权益乘数=资产总额/所有者权益权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本所占的比重越小，企业对负债经营利用得越充分。结果表明企业充分利用了负债经营，但经营风险也相应加大了。(5)已获利息倍数=息税前利润/利息费用一般来说，该指标越大，企业的长期偿债能力越强，从长期来看至少要大于1。2、盈利能力分析销售盈利能力(1)销售毛利率=（主营业务收入—主营业务成本）/主营业务收入*100%—2,232,548,951.74)/2,300,246,187.57*100%=2.94%表示每元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于弥补各项期间费用和形成盈利。计算结果表明，销售毛利较小。(2)营业利润率=营业利润/营业收入*100%=67,871,047.63/2,300,246,187.57*100%=2.95%表示营业收入扣除成本费用后的盈利能力，该比率越高表明企业盈利能力越强。(3)销售净利率=净利润/营业收入*100%=58,337,815.26/2,300,246,187.57*100%=2.53%该指标反映每百元营业收入中所赚取的净利润的数额，所以越大越好。总资产利润率及其分析(1)总资产回报率=利润总额/平均资产总额*100%=利润总额/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100%=/[(1,858,716,968.13+1,088,272,004.56)/2]*100%=4.75%衡量企业利用权益资本和债务资本获取利润能力的重要指标，结果表明获取利润能力较弱。每股收益分析(1)每股收益(2)市盈率（倍数）=（按2011年12月该比率反映了投资者对每元净利润所愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。计算结果表明，该公司此比率较大，投资报酬和风险较大。每股净资产分析(1)每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。(2)市净率投资者认为，市价高于账面价值时企业资产的质量好，有发展潜力。3、营运能力分析(1)总资产周转率=营业收入/平均资产总额*100%=2,300,246,187.57/[(1,858,72,968.13+1,088,272,004.56)/2]*100%该指标反映资产总额的周转速度，周转越快，销售能力越强。比较结果可知，2011年资产总额的周转速度变慢，企业可以通过薄利多销的方法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。(2)存货周转率=营业成本/平均存货=1,940,245,678.78/[(122,133,222.06+97,951,044.57)/2]存货周转天数=360/存货周转率（天）由此可见，存货周转速度变慢，流动性减弱，存货转换为现金或应收账款的速度减慢。(3)流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=2,300,246,187.57/[(683,295,075.87+589,534,804.78)/2]流动资产周转天数=360/3.61=100（天）结果表明，流动资产周转速度变慢，应加快流动资产周转速度。(4)净营运资金=流动资产合计—流动负债合计—800,940,609.16=—（元）.净营运资金为负数，说明企业的流动资产大于流动负债，存在短期债务的不能清偿的风险。4、发展能力分析(1)利润增长率=利润增长额/上期利润总数*100%=[（—）/]*100%=—37.67%结果表明，企业在提高盈利水平方面有所成效。(2)销售增长率=本年销售增长额/上年销售收入总额*100%=[（—）/1,710,728,292.34]*100%=389,808,743.51/1,710,728,292.34*100%=22.79%本期销售增长有所下降，说明产品市场前景看淡。增长速度还有待提升，应尽可能扩大销售，扩大盈利能力。(3)主营业务利润增长率=本年主营业务利润增长额/上年主营业务利润*100%=（360000500—309001579）/309001579*100%=16.5%2011年南宁百货的主营业务利润增长率低于2010年，说明盈利能力下降。(4)营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润*100%=[（—）/113,531,099.78]*100%=—40.22%营业利润增长率为负数，表示该企业去年的销售额与前年同期相比下降了。探索利润增长率、营业利率增长率为负数的原因：上述指标增减比率皆为负数，是由于去年同期公司有转让子公司——北海五项房地产开发51%股权的转让收益，而本期无此项收益所致。所以，利润增长率、营业利率增长率为负数。五、财务综合分析杜邦财务分析体系权益乘数=1/（1—资产负债率）==1/（1—44.53%）净资产收益率=总资产收益率*权益乘数=3.1386%*1.8027=5.66%2011年净资产收益率大幅度下跌，说明企业所有者投入资本的获利能力下降。六、其他分析六、其他分析动态比率——趋势分析在财务分析中使用动态比率分析，是将连续数年的财务报表中的某重要项目进行比较，计算该项目前后期的增减方向和幅度，以说明公司财务状况或财务成果的变动趋势。(1)定基发展速